友邦吊頂價值分析報告-致敬時沈祥 朱勝國
http://xueqiu.com/6049709616/30118019感謝
@重力加速度 @dean-丁丁，關注到友邦吊頂。從不少球友中獲得了一些資料的碎片，表示真誠的感謝
@rogerhbo。
這個今年才上市的次新股，過去幾年的ROE都在30%以上，毛利在50%以上，現金流因為對經銷商採用了先款後貨的方式也比較硬，5000多萬的股本對應30億不到的市值（擁有高送轉的潛力），今年按照盈利增速25%的估計每股收益2.2元，對應現價55元就是25倍左右的PE。表面上看上去，像是巨人行業裡的嬰兒。
但是不利的因素蒐集過來也很多，1、新股上市財報要擠水分；2、董事長除了投資友邦，還投資了西普科技（做熱水器），百商投資公司（搞房產和投資），貌似顯得不太專心；3、集成吊頂現在進入者很多，公司的核心競爭力存在質疑；4、房地產市場下行的衝擊；5、吊頂行業本身能否向客廳及其他公裝領域滲透發展的質疑（是否符合好行業的標準）。
經過對時沈祥的各方面報導的信息蒐集和研究，我所擔心的不利因素都有了比較好的解答。我認為，時沈祥是可以媲美$山東礦機$的趙篤學的傑出企業家，也是我的投資理念中願意畢生矢志尋找的企業家。優秀的企業家非常難得也難以尋找，對於這樣的企業家，我會在55、50、45三檔建倉友邦並重倉持有，與企業共同度過這段高速發展期。與諸君分享
@小小辛巴 @釋老毛 @天道老子騎牛 @順藤摸葫蘆 @價值at風險 @伍世勤 @盧山林 @kouhou @老畢也瘋狂 @火柴盒同學 @點露根草 @蔡達寅 如果願意繼續看詳細分析過程，請見下，本次分析報告，我嘗試以企業家作為主線（裡面很多的材料都摘自時總的訪談，部分材料的時間節點比較混亂，諸位見諒），去構建出友邦吊頂的全貌，也奠定我自身份析框架的一些核心要素。企業做大靠模式，做強靠產品，做快靠傳播，做好靠服務，做久靠文化，而只有顛覆者才可以不斷聚變，並引領行業的發展。
一、企業的文化
優秀的企業文化是中小企業獲得發展的重要根基。因為中小企業與大企業相比，在資金、設備、人才等看得見的地方，不管在哪個要素上都處於明顯的弱勢。因此，中小企業要想在激烈的競爭中取勝，就絕不能一心只注意這些要素，還必須在大企業幾乎不太注意的地方，也就是企業文化上下足功夫，取得不凡的成果，從而為企業贏得足夠的競爭力。
友邦的文化是「集大成，邦天下」，這樣的企業文化從文字表面上看上去，是比較大氣的且偏中國傳統的，而且也恰好和友邦做集成吊頂服務千萬家庭的事業相吻合，意思是資源整合，找世界頂尖企業合作。管理者能從自己做的事業上提煉昇華出大義，這是我所非常激賞的內涵。想起復星的文化內涵是「修身、齊家、立業、助天下」，都有異曲同工之妙。
二、明確事業的目的和意義，並向部下明示
面對企業，企業家肩負著無限大的責任，因為企業只是一個無生物，能把生命氣息灌輸進企業的只有企業家。企業家必須想盡辦法，闡明工作的意義，以及在此基礎上寄託的夢想。而一旦企業家點燃了員工的這種夢想，那麼企業的活性也將被徹底激發。
【友邦的企業和使命】是：讓技術更藝術，讓嚴謹的工業精神和浪漫的人文藝術和諧相處，讓千萬現代家庭享受居家文明新標準，並成為全球最具影響力的室內吊頂集成製造商和服務商。基於這樣的使命，企業產生了自己生產經營的判斷原則，「與產品原則違背的材料堅決不用，與健康衝突的工藝堅決不用，與美學背道而馳的元素堅決不用」，從而保證了極高的品質。整體化的集成化，讓生活因為集成吊頂變得更有趣。時尚屬於每一個人，讓每個人在家居生活的中更加開心、舒適，這是我畢生的追求（時總原話）。（說實話，我被這樣的文字所折服，家庭空間佔了人類生活的三分之一，科學和藝術的結合會產生出人類居住的新標準，人類本身就是要追求真善美的東西，愈貼近靈魂的選擇越正確，這是我認為能提升人類幸福感的事業。而公司立志做全球最具影響力的室內吊頂創新中心則讓我看到專注）
【有尊嚴的品牌】時沈祥反覆對員工提及要做「有尊嚴的品牌」。「有尊嚴的品牌」是對應「中國原創」而言。現在，很多企業宣傳時言必稱「來自歐洲」、「歐美創造」、「美國品牌」，甚至是一些比較知名的牌子也大打血統牌。其實中國製造業經歷了30年的風雨，「中國創造」已經頗具規模。我們通過自主研發，製造獨具中國智慧的原創產品，是值得驕傲的。集成吊頂，就是我們中國人的發明創造，擁有完全的自主知識產權。它有中國特色，適合中國的家庭。「有尊嚴的品牌」，主要就是這個涵義。通過友邦這幾年不斷的努力，我們可以理直氣壯地說友邦創造第一，中國品牌創造第一。友邦作為目前國內集成吊頂行業的締造者和領導者，擁有諸多的競爭優勢，包括行業核心技術的擁有者、研發設計優勢、品牌形象優勢、銷售網絡優勢、產品優勢等，這些組成了「有尊嚴的品牌」的完整體系。我們雖然已是行業第一品牌，但這遠遠不夠，我們還要做一個家居業最受人尊敬的品牌，那憑什麼？靠用創新不斷給中國消費者帶來屬於中國人的優質生活方式，也就是做優質生活方式的提供者，推動社會的進步。我們友邦一直執著的正是「回歸產品、回歸用戶價值，如何讓產品真正來提升對消費者的使用價值，如何不斷創造優質生活方式」。
【消費者價值】時沈祥另外一個和員工反覆在探討的，就是如何讓產品真正來提升對消費者的使用價值，拿什麼樣的產品來讓消費者滿意。未來集成吊頂的發展將從產品功能上技術的提升，上升到藝術生活享受的高度。友邦一直追求這樣一個核心：集成吊頂是通過人體的五觀，包括我們的眼睛、耳朵、鼻子、身體來感受到為生活所帶來的變化。在集成吊頂這個行業裡面，我認為友邦對行業的貢獻在於，我們全體友邦人在發自內心地生產。我們樹立了以產品為核心、為靈魂的這樣一個思維，在積極地提升產品的使用功能，真正做到用集成吊頂產品給消費者帶來生活的樂趣。確切說現在廚衛空間過渡開發，鋁板表面工藝從原來的設計變成現在的折騰，做了太多的無用功，做了很多該做的，又花了過多的心思去做些不需要做的，浪費了地球的資源。原本美好的東西因為過渡開發就失去了他最根本的價值和意義。所以我們還是需要回歸到最基本的東西。集成吊頂並不簡單是產品功能的集成，而是家居生活體驗的集成。
【責任】你作為一個寫手，你寫出的文字、發出的聲音，會影響到很多人；我們作為產品研發者，需要帶去給消費者享受，這是我們這個行業的分工所要承擔的責任。不管是從前還是現在或者是未來，我們都需要對我們的產品、我們的行為負責。
三、對於行業發展的理解
【集成吊頂行業發展空間巨大】據統計，集成吊頂產業2009年度的市場容量達到100億元左右，2010年達到150億元左右，2011年以後，每年將以30%-50%左右的速度增長。市場需求不斷擴大和人們對家居品質追求不斷提升，給這個行業帶來巨大的發展契機，傳統石膏板、PVC扣板等其他吊頂材料市場份額逐漸縮小，以集成技術為核心的集成吊頂將成為市場的主力軍，並逐漸成為與地板、瓷磚、衛浴、櫥櫃等並重的建材消費主力品類。另一方面，集成吊頂功能將不斷完善，集成吊頂的應用領域將不僅牢牢佔據廚衛空間，更有可能從這塊狹小的空間內走出來，走向面積更大的客廳、臥室，甚至可能是更為寬廣的工裝領域。12年的時候，全國鄉村集成吊頂的覆蓋率20%不到，行業也還沒有真正覆蓋開來，有更多的時間去覆蓋剩下的80%。
【行業具有交叉性質】集成吊頂看似簡單，其實涉及的行業繁多，具有多行業交叉性質。比如照明有照明的標準，換氣要考慮到換氣量大小、空氣質量、清新度等等。但很多企業對這些不甚瞭解，致使產品無法保證品質，最終損害了消費者的利益。
【要愛惜所處的行業，以價值經營取勝】集成吊頂行業健康成長是行業發展壯大的基礎，要愛惜整個行業，愛惜自己所在的行業，要像愛惜自己的身體一樣。避免破壞性和透支性的惡意競爭，樹立推動集成吊頂行業健康成長的發展理念，以價值競爭取勝，以誠信經營。要動大念，集成吊頂產業有著上千億的市場前景，需要同行齊心協力把集成吊頂行業做起來，抱著相信集成吊頂行業是在整個建材行業裡對消費者最有意義的一個產品的理念去做，團結一致共同推動行業進步。
【工裝是未來發展方向，但現在生產條件還不成熟】當然最大的市場肯定是在工裝，不可能是家裝。目前，我們由於生產條件、場地各方面的因素，僅僅在衛生間、廚房和陽台這幾個領域生產銷售。等待我們研發的區域和空間還是很廣闊的，比如客廳、書房、更衣室、玄關等全屋吊頂。同時還有很多公共區域尚未啟動，比如化妝品專賣店、鞋的專賣店、汽車4S店、加油站、銀行等。未來，我覺得集成吊頂跟普通吊頂的一個最大的區別就在於，集成吊頂不單是吊頂，而是有不同的功能，比如說燈光與辦公的關係、與人的心情的關係，還有空氣的變化，等等。比如說我們對空氣的淨化，就是我們以後向工裝領域進軍的一個努力方向。我們已經儲備了進入工裝領域的技術研發條件，也有技術的專利，以後會進入工裝領域的更深層次。
【電商是方向，現在的服務還不足以提供電商渠道完美的體驗】時沈祥說，從個人來看，他很喜歡電商。到現在都還沒有落地的原因就是我們在經過反覆討論研究之後，得出我們在電商行業的一個最大的弊端，就是整體解決方案。從上門服務、安裝、施工等等各個專業的問題都會涉及到。當然，這些也是初級問題，也有說，自己買回家之後可以簡單請個工人安裝。不過在我個人心目中，我想達到的是一種完美。這種完美，就是一種體驗的感覺。我希望消費者在買了集成吊頂產品之後，從售前到售後，都能達到一氣呵成的狀態，享受集成吊頂從購買到安裝，再到使用的一種相對完美的產品體驗。因為現在這個品類雖然已經被認同，但是就認知度來說還是有所欠缺。但是我相信未來8年，這個行業一定會家喻戶曉，能施工能玩的人一定不少，給予足夠的時間，一個簡單的木工、泥工他都能熟悉這個行業的那一天到來的話，集成吊頂在網上的銷售一定會非常成功的。因為現在大家對於集成吊頂的理解還是不夠的，如果說只是為了省掉幾個環節，省些錢，還是不划算的。多花一點錢，可以給消費者帶去更好的體驗、服務和維護，何樂不為呢？
【友邦走出廚衛，照明的研發是關鍵】從未來發展來說，友邦燈坊是友邦集成吊頂體系內最重要的照明產品研發與製造基地。隨著集成吊頂走出傳統廚衛空間，體現功能更多的就是照明領域，打造自已的核心的集成吊頂照明模塊研發與製造基地，不僅是實現品質保障的有效途徑，降低了產品生產成本，同時也提供了一個更為高效的內部研發平台。在未來的3-5年內，友邦計劃建立行業內最先進的集成吊頂產業園，將最新的材料、工藝導入行業內，使集成吊頂徹底走出廚衛空間，走向千家萬戶。
四、對行業競爭的理解
【沒有品牌的行業，就沒有行業的品牌，友邦要引領行業發展】當下，集成吊頂企業越來越多，一方面，說明集成吊頂被老百姓所普遍接受，市場有需求，自然會有企業跟進，這是市場規律決定的。友邦發明集成吊頂，培育了市場需求，但是光靠友邦集成吊頂一家，肯定供不應求。我們是專業的先行者，掌握著絕大部分的專利技術，制定標準的時候我們可以和大家分享。有了標準，行業發展就確立了基本的框架，既是對消費者負責、對行業發展負責，也是為了推動行業健康持續地發展。我覺得一個行業不能只靠一個品牌，必須有各種聲音，各種力量，形成一種規模，一種勢力，這樣，市場也才會更認可我們。」在時沈祥眼裡，「山寨」亦有其存在的意義，而友邦，在這個時候，已經站在了更高的地方，蛻變成了推動集成吊頂這個行業進步的力量。
【如何看待競爭對手的複製】對於一個新產業或是新品類來說，行業「複製」現象不能說完全是壞事，由於參與的企業多了，可以激起新產業迅速崛起從而促進消費升級，同時也推動了區域經濟的提升與發展。當然，面對「複製」，我想更多的業界應該關注如何「複製」？因為這是涉及到知識產權的法律問題，目前我們已著手成立相關的法務部門來協調辦理這一問題。雖然友邦擁有集成吊頂核心的發明專利和很多相關的結構、外觀設計專利，但面對現階段的「複製」現象，我們更多的是將目光放在新產品研發上，通過不斷的推陳出新，加大產品研發的技術設計力度，從產品根本上建立區隔，從而避免複製現象。
【人無我有，人有我優構建友邦的競爭優勢】另一方面，我認為市場競爭是好事，盲目跟進卻不可取。贏得市場是贏得未來的關鍵。集成吊頂是集成化的藝術，包含很多模塊，這些都是生產中的設計單品，而將每個模塊做到「人無我有，人有我優」，以特點為賣點。友邦提出「五感」舒適美學，就是不同的模塊對應不同的感官體驗，從視聽觸覺等角度令消費者得到全方位滿足。同時，友邦將專賣店作為「最後的組裝車間」，因為友邦要提供給客戶的是室內吊頂的整體解決方案。生產製造環節保證品質和健康，設計環節保證美感和舒適，把消費者利益最大化，這是友邦參與市場競爭始終不變的堅持。
【專一】從發明集成吊頂到今天，我們的全部精力都投入在集成吊頂產品上，所有的目光也聚焦於相關產品和消費者身上。目前行業內有很多企業一手集成吊頂，一手其他產品，這樣的做法對他們而言當然也有好處，也能賺到錢，但是友邦不會做。我們每年都會成功的推出很多新產品，有全新的細分品類，也有技術升級的，這些新產品的推出，除了企業本身的經營發展需要，同時也摻雜著一個企業的社會責任感，即企業有責任為社會提升更多更有價值的新產品。
五、工作和生活狀態
【夢想】我們那個時候的夢想不像現在的孩子這麼豐富、有個性，差不多都很簡單實在，可以說是那個時代一代人普遍的想法：成為一個有用的、為社會做貢獻的人，有一份穩定的工作。
【愛好】這是一個不符合常規邏輯的人，經常與電線電路睡在一起，最大的愛好卻是坐在電腦前從事設計工作。
呵呵，說起愛好，我是比較單調的。平時工作基本上最多的就是設計，業餘生活中，差不多也是如此。我平時閒下來的時間也不多，要麼會見設計界的朋友，一起喝茶、聊天，要麼是外出走走看看會展，關注一些新鮮流行事物。可以說，設計是愛好，也是生活的一部分。對於自己，我認為，創新是一個設計師的生命，從過去到現在能一直保持蓬勃的設計活力是對我自己最大的肯定。
【慈善】他說：「工廠老闆跟企業老總不一樣，工廠可能只知道生產賺錢，但是企業要有自己的文化和內涵，不僅要帶動行業發展，更要有深層次的進步。」 他說，做企業好比人「呼吸」，生產收入好比「吸氣」，做慈善好比「呼氣」，有「吸」有「呼」才健康，企業才能持續發展。「我做慈善並不是為了獲得榮譽，只是借助企業的力量，把慈善落到實處，幫助那些真正需要幫助的人。」
【溝通】做產品設計這項工作，純粹是愛好，因為我本人非常喜歡設計。隨著家居裝修設計發展，包括集成吊頂，設計時不僅需要對行業及產品本身瞭解，同時也要對家居文化、消費者心理、時尚界的流行元素等關注。在公司，大家都習慣稱呼我時總，董事長也好，設計總監也好，平時的工作溝通都有，我更喜歡自然一點，不要產生拘束感，和諧很重要。
最好的產品、最好的設計，這些都是來自於我們的成功理念。在產品研發創新上，我認為一定要打破個人獨斷的智慧時代，開展設計工作時不以職位評估能力，完全是一個開放的平台，前期允許大家自由發揮，最後再集中討論、整合、吸收，與整個設計團隊確定統一的產品研發方向與思想，各司其職。
六、永遠保持創造性
首先是一定要有創新這個理念，我們說動大念，敢去想，把持續創新理念潛移默化為公司的創新文化，從產品研發、設計、生產、銷售及管理等各個環節不停去鑽研。有了創新文化的支撐和以創新為榮的氛圍，公司就能不斷地推陳出新。
為什麼要在吊頂完成了再挖個洞裝浴霸、裝換氣扇？為什麼吊頂要和電器分開設計、分別安裝，還不同風格、奇醜無比？當有這樣的用戶質疑時，友邦通過重新定義、突破邊界，發明了集成吊頂。
為什麼取暖一定要用刺眼甚至會傷害小孩眼睛的取暖燈泡？當發現這樣的用戶安全事故時，友邦通過重新定義、突破邊界，發明了光波取暖模塊，解決了取暖不傷眼問題。
為什麼陽台晾衣服只能有兩個晾衣桿、只能靠自然空氣流動？為什麼不能通過加速空氣流動，來加速衣服晾乾？當看到這樣的傳統陽台現狀後，友邦通過重新定義、突破邊界，發明了陽台集成吊頂。
為什麼集成吊頂只能是造型感貧乏、隔熱隔音效果都一般的金屬鋁板？當看到這樣材質的不足之處後，友邦通過重新定義、突破邊界，發明了保溫隔熱安全係數高的高分子泊系列集成吊頂。
不斷的重新定義用戶的價值，不斷的突破行業傳統的邊界，這就是友邦「回歸產品、回歸用戶價值，讓產品真正來提升對消費者的使用價值」的體現。
七、商業模式
友邦集成化的商業模式是銷售和研發的分離，有點輕資產的感覺。友邦掌握最核心的技術平台、藝術數據庫和標準化的專賣連鎖運營體系。而經銷商通過加盟負責實際的落地銷售，友邦現在更多的是通過培訓不斷提升、優化經銷商及專賣店，大幅提升經銷商運營能力和專賣店市場競爭力（經銷商先款後貨的方式是友邦穩定現金流的標誌）。
在內部系統，著重打造了友邦3Π服務體系。這個服務體系涵蓋了製造、設計、安裝三大環節。在製造上即我們總部通過嚴格的生產工藝、品質檢驗來確保產品的卓越性能。在設計上，我們說友邦的每一家專賣店都是產品的最後總裝車間。意思是我們總部提供了很多的產品設計元素，包括功能電器、吊頂模塊等，我們的工作人員根據消費者的需求，以強大的產品元素庫作為平台進行方案設計。在安裝上，則包括前期的精密測量、安裝後嚴格檢驗等。這三大環節，環環相扣，確保為消費者提供最人性化的一站式服務。友邦將自已定位成一個集吊頂材料、方案設計、安裝施工的集成服務商。
友邦的紅8創意工坊，是友邦設計團隊的一個集體代號。友邦除了公司內部固定的產品研發團隊外，在外面還有很多合作團隊，這些團隊人員都是來自於相關行業、領域最頂尖的大師級人物，比如陶瓷名家羅小聰、木雕名家黃小明、著名畫家齊秉惠等。當初取名「紅8創意工坊」，也沒想太多，就是對我們的整個設計團隊寄予厚望，希望能夠出更多更好的產品，讓集成吊頂產品紅遍中國。
八、企業的核心競爭力
【產業規模帶來的成本降低】建築面積達10萬m2的友邦產業園6月份全面動工。
【高分子複合材料的使用，是企業降本增效的關鍵】首先，不斷開發新材料、新工藝，優化板材性能，降低板材成本。研發、應用低碳環保的新材料、新工藝，突出性價比，如友邦集成吊頂以高分子複合材料代替現有金屬板材，優化板材的可塑性，增強藝術設計的表現力，同時降低產品生產成本。 【功能模塊的改進】其次，電器性能改進，功能模塊系統化、智能化。不斷改進功能電器的性能，使其在使用壽命、節能效率及穩定性的表現上更加出眾。如友邦集成吊頂研究系統化和智能化的發展方向，開發聲控、紅外控溫、背景音樂智能系統等。我們集成各子功能模塊中的單項冠軍，到現在，友邦已經整合了100餘家頂級戰略供應商，其中不管德國歐司朗、飛利浦、LG、海爾等世界數一數二的製造企業。因為產品的集成性特點，你可以把鋁材加工做到全中國最好，但不可能同時把功能電器做得最好；你可以把取暖浴霸做成全國最好，但不可能同時把照明光源也做得最好。友邦必須以最快速度整合世界上專業製造能力最強的供應資源，只有這樣才能推出最有競爭力的產品。
【設計人才和藝術的改進】然後，注重「讓技術更藝術」，友邦在集成吊頂的產業平台上整合了世界最頂尖的藝術設計力量，包括歐洲的產品設計師，國內的著名設計大師、國家級工藝美術大師等等，用藝術的力量打造充滿個性的室內吊頂空間。新的研發中心下半年即將動工。其他舉措包括：在杭州建立戰略規劃室；繼續同世界頂尖設計機構合作；
【技術專利的壁壘】公司2項發明專利構成集成吊頂的基礎技術，與其他19項實用新型專利形成較為嚴密的專利保護網，構成進入集成吊頂行業的知識產權壁壘。同時，公司堅信專業專注的力量和價值。
【渠道的建設】而在友邦集成模式下，銷售終端的單兵作戰能力，某種程度上將決定整個公司發展狀況。友邦現在已經開出1200多家門店，事實上，廚衛吊頂裝飾常常只是家庭總裝設計的一部分，很多家裝設計師在此中享有的話語權，大大擠壓了終端商的利益，成為諸多吊頂企業的心病。在產品線上，友邦要求旗下門店建立起自己的藝術設計庫，並在大區內交流共享，以期不斷開發新產品。結構上，友邦的集成吊頂也呈現出不同的檔次和價位。
今年友邦商學院正式開辦，初期專門針對終端，從公司培訓到區域輪訓，旨在將每一個導購員培養成設計顧問，將「讓技術更藝術」的理念貫徹始終終。
九、創業史
【浙江友邦集成吊頂公司，靠著給品牌廠商做浴霸代工起家，順著消費者需求發展的「藤」，琢磨並發明出「集成吊頂」這一全新的「瓜」之後，3年時間即改變了整個浴霸產業的發展方向。後來又組建集成吊頂行業協會，並向會員開放專利，逐漸確定了其行業領頭羊的地位】
作為集成吊頂行業的創始人、友邦集成掌舵者的時沈祥，在成立友邦時就希望把友邦打造成為一家不斷創新的差異化企業、一個充滿個性的文化生活消費品牌。雖然那時的友邦，並不清晰的知道未來的路在哪兒，但從一開始友邦就注重了打造自身的產品研發和製造體系，通過為申花、格力、歐普、皇明等知名企業OEM配套生產，逐步建立起了區別於其它中小製造企業的專業製造能力，並在此基礎上，銷售自有品牌的家電建材產品，積累了一定的市場營銷的人才和能力。
在2003年開始，在企業已具備成熟的規模化高品質產品製造能力和一定的營銷能力的時候，時沈祥開始主動地思考如何突破OEM的瓶頸，創新產品，創立自主品牌。經過近2年的潛心準備和市場調研及論證，友邦終於在2004年底開發完成集成吊頂這一歷史性的顛覆性的革命性的傳統裝修模式的替代升級產品。
在集成吊頂誕生之前，友邦主要從事小家電研發製造，包括浴霸的研發生產。眾所周知，一般的浴霸靠紅外線燈泡取暖，而浴霸封閉的小小箱體卻要承擔1千多瓦所散發的熱量，安全性能很差，換氣照明更是形同虛設。在一次的西南市場考察之餘，正好去一個消費者家裡調研，結果一路上大家聊著聊著，靈感就來了，將浴霸不合理的功能捆綁徹底拆分為各個子模塊，然後再根據用戶的需求重新組合，MSO集成吊頂的早期的產品創意就是這樣誕生了！當初全國第一款集成吊頂在成都上市時，很多消費者對這個新產品不瞭解，誤以為是金屬的牆地磚，鬧出了不少笑話。
當時選的第一個產品上市城市是在成都。因為成都屬於比較發達的城市，居民消費水平較高，對新事物的接受能力也比較強。「但是不敢選北京、上海、深圳這樣的重量級城市。」友邦的市場總監吳偉江非常謹慎，他是集成吊頂的銷售攻略主要策劃人之一。在他眼裡，新產品進入大城市，可能躥升得很快，也可能頃刻間被扼殺在萌芽狀態，失去發展的機會。
他們也不敢輕易走國美、蘇寧等傳統浴霸銷售商場。新產品是吊頂加照明、取暖、排風等各種功能模塊的自由組合，沒有一個樣板間讓人參觀，消費者難以形成直觀印象。他們賣的不止是電器，國美、蘇寧似乎與其產品定位並不很契合，加上收費高，他們也不敢進。所以，他們最後決定放棄商場和超市，在建材超市和建材市場開專賣店。只有品牌特許專賣店才最符合友邦「讓技術更藝術」的品牌理念，才能有足夠多的樣板陳列空間，讓消費者直觀地瞭解這個全新的產品，接受新的消費理念。
友邦自研發、製造集成吊頂伊始就積極整合世界上最頂尖的相關強勢製造資源，通過對上整合德國歐司朗、LG化學、美國阿斯亞鋁業、德鋁等頂級戰略供應商，對下與紅星美凱龍、百安居、居然之家等零售建材賣場結成戰略聯盟，對外整合各類專業化營銷、技術、藝術人才及諮詢和傳播機構，快速、高效地完成了新產品的全面上市。 事後想起來，採用這些質高價高的供應商的好處還不僅僅在成本上。「我們在做一個當時還只是想像中的產品，如果產品不能讓人眼前一亮，那我們就失去了定義這個行業標準的機會。」時沈祥分析道。在這件事上，他也是個事後諸葛亮，因為當初他們根本沒有料到這款產品會如此暢銷，並迅速崛起為浴霸、傳統天花板、照明的升級替代品和未來發展方向。
在其它對手還在懷疑甚至嘲諷時，友邦以顛覆的產品、顛覆的推廣、顛覆的渠道、顛覆的服務快速跑馬圈地，一舉在06年引爆了集成吊頂這個新產品，斬獲 50萬中高端價值型家裝消費群體，並吸引了先後200多家大大小小的企業全面進入了這個產業。
當初友邦的「MSO多電器集成技術」、「AFR支架式取暖結構」等專利是整個集成吊頂行業的技術平台，友邦把從外觀到名稱等幾乎所有組成部分都註冊了專利，所以後來者都不同程度地侵犯友邦的技術專利。集成吊頂上市第一年，友邦即成功起訴了一個模仿者，並獲得60萬元的賠償。
很快，時沈祥就發覺一方面必須要維護自己辛苦發明出來的知識產權，「但是，你又不可能完全限制人家，在我們這樣的產業環境裡，靠打官司來維護知識產權成本高，效率低！」他對此非常感慨，加上經常奔波於各級法院，時沈祥自己疲憊不堪，不能專心於自己喜歡的設計和研發工作。最後他決定向大家開放專利，但要組織行業協會，專利技術僅向會員有償開放。2007年10月，集成吊頂行業協會成立，時沈祥作為集成吊頂的發明者成為行業協會的會長。
向同行開放專利還有一個好處，「大家可以在我的基礎上繼續研發，而不必把精力浪費在打擦邊球上。」時沈祥很大度地表示。
其實，這更多來自於他對這個行業的自信。據說，現在集成吊頂行業名稱毫無疑問是延用他們的註冊品牌，行業內90％以上的專利都來自友邦，其他的10％左右，基本上是一些外觀專利。而時沈祥提出的健康概念，超越原來江浙一帶低成本製造的傳統理念，把世界上最環保、最美觀的技術應用到吊頂設計中。他們出產的以二次陽極氧化工藝處理的鋁材，比一般市場上流行的鋁材貴一倍，這種工藝最初被用在最新一代數碼相機的表面處理中的。
在銷售理念上，時沈祥堅持「不做沒有設計的銷售」、「不做沒有服務的銷售」。在友邦看來，傳統的專賣店，包括沃爾瑪、家樂福、國美、蘇寧這樣的終端賣場銷售的產品都是單品，僅僅扮演的是「賣的行為」。而友邦全國600多家專賣店都是設計公司，每一位產品設計顧問都是專家，他們銷售的不是單品，是廚衛整體吊頂解決方案。因此，友邦專賣店的重要角色不是「賣的行為」，而是「賣的藝術」，真正讓傳統製造業工廠，從後台走向前台。走進專賣店的每位消費者，都可以根據自己的意願，根據自己的需求，個性化定製廚衛上空的需求，讓廚衛上空真正進入DIY時代。時至今日，友邦共有1500多名產品設計顧問，3200多名安裝服務工程師，分佈在600多家專賣店，已經為500000多時尚消費者提供個性化服務。
從2005年初友邦獨家推廣集成吊頂到2008年。從友邦05年四川成都第一個集成吊頂專賣店被消費者誤以為是金屬裝飾牆地磚，到06年上海展會友邦展位前人潮湧動、爭相詢問，從05年產品被消費者當成金屬磁磚到受到消費者和設計師的追捧，從06年無序低價、隨意模仿的惡性競爭到07年行業協會的成立，從05年被經銷商拒絕到08年全國600多位經銷商齊聚浙江共商08大計，友邦以創新者的堅忍和顛覆者的智慧正在領導一個全新行業的良性發展。
對於友邦集成而言，2008是非同尋常的一年。正是在這一年，友邦集成的專賣店數目以平均每天1.28家的速度在增加；也是在這一年，在第四季度經濟形勢如此嚴峻的情況下，友邦集成2008年的全年銷售額與2007年相比，仍然取得了近70%的同比增長。「08年我們一直按照年初的計劃在發展，僅僅在年尾的時候受到了一些影響。集成吊頂是一個年輕的行業，我們創新的速度遠遠超過了經濟危機影響企業發展的速度，是創新發展促使企業取得了大豐收。」
09年是打獵還是冬眠成為擺放在眾多家居企業面前的一道難題。在時沈祥看來，企業把握不了大環境的走勢，但是「冬天更要進補」。在08年12月底舉辦的「09聚變友邦集成年會」上，時沈祥宣佈了友邦集成新一年的發展規劃：加大產品研發力度，延長產品線，並展開人才選拔和店面建設的大超底。【冬天更要進步，產品研發、人才選拔，店面建設都是能提升產品核心競爭力的事情】
正所謂，顛覆才能聚變，創新才有未來。
當今市場的競爭不再是企業單體之間的競爭，而是上下游產業鏈之間的競爭，尤其是集成吊頂這個特殊的產品、特殊的產業更需要價值鏈的整合。現在的商業社會是高度專業細分的社會，只有具備高度專業的核心能力和整合能力才有生存、發展的機會。
能整合這些全球頂尖的技術和製造資源為集成吊頂行業，需要兩個前提，一個較強的集成設計能力，另一個就是具有較高市場佔有率的品牌整合能力。到目前為止，通過三年的培育和發展，友邦已逐步具備這種集成整合能力。這也是友邦制定的獨特的專屬友邦的發展戰略。