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衝突管理策略:博通CEO裁員不手軟

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　無線芯片的製造商博通（Broadcom）執行長麥奎格（Scott McGregor），承認他的天生個性是無法避免衝突的。但經過多年勵煉，他學會盡力克制，避免沒必要的磨擦以加強團隊合作。但遇到該裁員的時候，他絕不手軟。

    　現年55歲的麥奎格偶爾給人友善的感覺，其實個性直率的他常因為言詞尖銳而讓人不快並引起沒必要的紛爭。

    　身在高度智能集中的科技產業裡，加上本身不接受任何失敗辯解的菁英主義者，他明白本性難移，所以只能努力自我克制。他深信聰明頂尖人才只會想跟同樣優秀的人共事。

    　他跟已故蘋果創辦人賈伯斯一樣，無法忍受能力不好的人。他認為A級的人會顧用A級或B+級的人，B級的人會顧用C級的人，而C級的人只會顧用笨蛋。需求菁英是極需要腦力激盪的科技界裡求生存的叢林法則。

    　從事IC設計的博通極需聰明人才。其生產是外包給亞洲公司，而其9,000名員工裡，近6,800人從事研發工作，以相當四分之一營收的金額投注於這個部門。

    　已領導博通6年的麥奎格，過去在科技界有豐富資歷。早在1970年代人工智能研發起步時，他同時在史丹佛大學完成心理學士和計算機碩士等課程。並到全錄的帕羅奧多研究中心（Palo Alto Research Center）工作。

    　這裡被他稱為「真正迷人的地方」，因為許多個人計算機背後的技術都在這裡研發出來。像賈伯斯當年拜訪過這裡後，讓他發現圖形接口和鼠標的潛力，並以之開發麥金塔計算機。

    　後來麥奎格跳槽到微軟，為其研發能與蘋果抗衡的視窗操作系統，並在這裡初嘗當管理職滋味。

    　後來微軟改變路線，與IBM簽署共同研發協議後，讓他「純科技」的追求變調，不滿微軟為迎合企業需求而在科技上妥協，並因此離開微軟。

    　他後來到飛利浦的芯片部門，為公司整頓這個持續虧損的部門。

    　他當上管理職後一再告誡自己必須有管理技能，要學會壓抑其爭強好勝的本性以免造成負面效應。他後來發現自己必須有懂得合作的經理人，因為他並非這樣的人，也很難學會此道。

    　他回想過去，曾經在其負責但資源有限的計劃裡，旗下分組經理向他尋求協助，但他以對方必須在有限預算下做好其份內工作為由而拒絕協助。他現在承認當年是心高氣傲和「我能做得更好」等情結在作祟。他認為在管理上玩零和遊戲一點都不明智。

    　現在身為博通執行長的他，認為過去管理方式不能讓公司持久運行，因此他依循博通的分散組織架構，給個別經理人在其負責的損益表上有明確責任。這跟許多科技龍頭創辦人在管理上一把抓的作風不同。

    　麥奎格的作風能放能收。當經理人做錯事時，他會立即出面仲裁。他表示，只要屬下沒把事情做好，又沒有解決計劃時，他會砍人不手軟。他認為這是必須、並且是絕對關鍵的手段，他強調公司不是給庸碌之人安身立命的慈善組織。

    　博通在9月宣佈以37億美元併購網絡設備芯片商NetLogic Microsystems，麥奎格還把這套做法用在新併購公司身上。

    　他認為《推動轉型的手》（Five frogs on a log）這本有關企業併購與管理的書很有用，像其副標強調學得快、做得快、適應快的組織變動指南等深得其心。

    　雖他的工作需要腦筋不停運轉，但其嗜好卻相當消耗腦力。其兩大興趣是烹飪和園藝，聽起來很休閒，但一點都不簡單。因他愛種植罕有品種蘭花、肉食性植物和附生植物；至於烹飪則鍾情於具創意分子料理。他表示自己在這些嗜好中得到精神上的解放。

半導體行業又一重磅收購！博通宣布59億美元收購博科通訊

芯片生產商博通周三表示，公司將以每股12.75美元的價格收購數據存儲和網絡設備供應商博科公司，總價格約為59億美元，借此擴大其存儲網絡服務。其中，博通將向博科支付55億美元的現金，並承擔博科公司的4億美元凈債務。博通對博科通訊的收購價格為每股12.75美元，較後者上周五收盤價溢價47%。

博通首席執行官Hock Tan表示：“博科在任務關鍵型存儲網絡領域擁有豐富的經驗，收購博科，將有助於提升我們的能力，幫助我們更好地滿足原始設備制造商客戶的不斷強化的需求。 ”

他還稱：“我們堅信，我們將為博科頗有價值的IP網絡業務找到很好的出路，幫助此業務利用自身的優勢地位，開拓出一條新的增長之路。”

半導體行業這兩年重磅收購接連不斷。日前高通宣布以470億美元收購恩智浦半導體(NXP)，創下半導體行業收購新紀錄，之前還有Avago宣布以370億美元收購博通、Intel宣布以167億美元收購Aletra等。

目前，博通收購博科通訊的交易有待監管部門批準，預計交易將在博通從10月31日開始的當前財年下半年完成。

博通提高收購高通報價 總額超1210億美元

據路透社消息，博通公司周一宣布，已經將收購高通公司的報價提高17%至1210億美元以上，以此向高通施加更大壓力就收購交易進行談判。

據悉，博通提出以每股82美元收購高通，較高通上周五的收盤價溢價24%，較博通在去年11月提出的每股70美元報價高出17%。博通稱，這一最新每股82美元的報價將是最終報價，其中60美元以現金支付，剩余22美元以博通股票支付。這筆交易對高通的估值為1213.9億美元。

高通股價在周一盤前交易中上漲4.4%，博通股價下跌1.1%。

據知情人士透露，此次收購若因反壟斷壓力致使交易最終無法達成，博通將向高通支付一筆較高的“分手費”。一般情況下，此類“分手費”數額在交易總額的3%至4%上下。按照最新的收購規模計算，實際收購失敗的“分手費”可能會達到36億至48億美元。知情人士還特別說明，也不排除博通CEO在最後時刻調整收購價格的可能。

去年11月13日，高通拒絕了博通的第一次收購要約，拒絕理由為報價過低，“嚴重低估”了高通的價值。高通部分投資人表示，博通需要把收購價提高到至少每股80美元。

博通對於成功收購高通一事，則希望在簽署協議後12個月內完成交易。對此，高通以全球監管審查程序需18個月以上且風險巨大作為反駁。

去年12月初，博通又通知高通，將提名11位董事候選人來取代高通目前的董事。這是博通搶奪高通董事會控制權、推進收購方案的又一項舉措，意味著博通的收購要約帶有惡意收購性質。高通對此表示強烈反對，堅決抵制博通惡意收購的企圖。

這段時間以來，高通增加了兩筆“新罰款”。第一筆來自中國臺灣，去年10月，臺灣地區公平貿易委員會宣布，由於高通違反了該地區的《公平貿易法》，被控濫用其在3G/4G調制解調器芯片的壟斷地位，對其處以234億元新臺幣（約50.9億元人民幣）的處罰。

2018年1月，歐盟委員會再次“發難”，給高通開出一張總值約為10億歐元的罰款，理由與前一筆罰款類似，濫用其在LTE基帶芯片市場的支配地位。

根據目前整體的收購進展和態勢推想，博通此次“加碼”，目的還是今年3月即將舉行的高通董事會選舉，能否讓高通選舉之後的董事會支持其收購計劃，將成為整個收購過程中的第一個挑戰。

有趣的是，在高通不斷向博通喊話“漲價”的同時，高通對於另外一家半導體巨頭NXP的收購也遇到了類似的情況。該起收購案目前進展順利，全球只剩中國沒有通過反壟斷調查。但NXP部分股東公開要求高通提高收購報價，據傳高通將在本月晚些時候回應這一訴求。

（來源：經濟參考報 記者 秦天弘 ）

IPO觀察|博通集成電路人均年薪逾40萬元，如何應對毛利率下滑？

集成電路芯片，是我國需要大力發展的一個高端產業，需要有較高的人力成本投入，才能跟領先的發達國家企業開展競爭。博通集成電路（上海）股份有限公司（“博通集成”）近日披露了招股書，即將沖擊IPO。對博通集成來說，對員工的付出可以說是“仁至義盡”，2016年人均薪酬達到42.58萬元。

如此高的人力投入，也為博通集成的股東帶來了較高的回報。不過從另一方面來看，博通集成也面臨著毛利率下滑的局面，產品一直面臨著對手企業激烈的“價格戰”競爭，如何通過新產品研發維持毛利率水平是博通集成要面對的問題；博通集成應收賬款和存貨水平都比較高，對博通集成也形成了一定的資金壓力。

人均年薪超40萬元

“公司是國內領先的集成電路芯片設計公司，”博通集成的主營業務為無線電通訊集成電路芯片的研發和銷售，具體類型分為無線數傳芯片和無線音頻芯片。公司目前產品應用類別主要包括5.8G產品、WIFI產品、藍牙數傳、通用無線、對講機、廣播收發、藍牙音頻、無線麥克風等。上述產品廣泛應用在藍牙音箱、無線鍵盤鼠標、遊戲手柄、無線話筒、車載ETC單元等終端。

“主要原因系公司所在行業平均薪酬水平較高。”在招股書當中，博通集成對自身員工薪酬較高，顯著高於當地平均工資的原因，作出了如此解釋。

公司稱，“建立了完善科學的晉升機制和激勵機制，將企業文化、價值觀及工作環境、職業發展機會等與具有競爭力的薪酬福利緊密結合，以吸引人才、留住人才，實現公司與員工的共同成長和發展。公司實行差異化薪酬，員工薪酬和福利主要由底薪、獎金構成，底薪在事先確定的各職級薪酬區間內，根據每個員工的經驗、技能和績效等確定。”

2016年博通集成員工平均薪酬42.58萬元，這超過上海職工平均薪酬7.8萬元的的五倍，也遠高於5.74萬元的全國平均水平，這也甚至高於相當部分金融企業的薪酬水平。這也比公司自身2015年的38.04萬元平均薪資提高了超過10%。

公司稱，“在未來將繼續堅持全面薪酬管理原則，並根據人才需求情況，參考市場平均水平、同行業公司薪酬水平等因素，對員工薪酬制度和薪酬水平進行動態調整。考慮到通貨膨脹、社會用工成本的普遍提高，預計未來員工整體薪酬水平將逐漸提高。”

或許集成電路設計的確需要較高的薪酬，吸引足夠多的頂尖人才，才能真正實現趕超。

博通集成稱，芯片作為機器的大腦具有舉足輕重的作用，而芯片設計作為實現功能的核心，在整個集成電路行業具有高附加值、技術含量高等特點，其毛利率相對於制造和封測廠商來講相對較高，對於環境、工作場所等的影響相對較小，也是發達國家實現技術壟斷的主要渠道之一。在世界範圍內，集成電路設計的產值占比高達56%，而集成電路封裝測試環節的份額占比只有19%。

目前我國內地集成電路產業仍然大量集中在附加值和技術含量較低的制造和封裝環節，2016年設計行業占比僅為37.9%，我國集成電路行業整體面臨轉型。另外，我國集成電路企業結構相對分散，市場集中度較低。

集成電路設計方面，中國前十大集成電路設計企業2016年市場份額占比為42.15%；而在全球市場，2016年前十大集成電路設計企業市場份額高達76.42%。從業態來看，集成電路產業具有技術密集和資本密集的屬性，行業發展趨勢有利於強者恒強。

雖然人均薪酬較高，但如此高的人力成本也為博通集成的投資者帶來高回報，2015年到2017年，博通集成加權凈資產收益率達到了40.1%、30.44%和32.83%。

毛利率下滑明顯

“A股上市公司中，除本公司外，尚無其他主營無線通訊集成電路芯片設計與研發的企業”，“目前，國內A股上市公司中，暫無與公司在業務模式、產品種類上均完全可比的競爭對手”，招股書如是說。

盡管如此，對博通集成來說，除了研發上需要突破以外，現有產品如何保持利潤也是個問題，毛利率連年不斷下滑，應收賬款和存貨的占比較高，都讓人對博通集成未來的發展打了一個問號。

“集成電路行業的特點是隨著產品的普及和市場競爭的加劇，其產品售價和毛利率將呈現下降趨勢，但公司對於新產品的開發及產品的更新換代，可以使得較高的毛利率得以維持；公司對產品在毛利率較高的應用領域的市場開拓，也有助於公司毛利率保持在較高水平。”

博通集成在招股書作出了如此表述，不過事實上博通集成的毛利率卻不斷下降，無法如上述招股書陳述所說“毛利率保持在較高水平”，招股書前後似乎出現了一定的矛盾。毛利率下滑受的則是相關產品激烈的“價格戰”拖累。

2015年、2016年和2017年，公司的毛利率分別為42.58%、36.47%、34.03%，2016年和2017年公司的毛利率水平有所下滑，主要原因系隨著各類產品更新換代；包括公司為消化存貨對部分產品選擇降價銷售策略所致；在藍牙芯片方面，市場競爭加劇，主要競爭對手的代理商通過壓低產品毛利搶奪市場份額，公司采取基於主要競爭對手價格進行定價的機制所致。

盡管面臨如此激烈的“價格戰”，招股書中博通集成並未詳細披露行業競爭對手的情況；相對於其他上市公司超過五六百頁的招股書，博通集成只有322頁的招股書，作為保薦人的中信證券做到了“惜墨如金”。

不過招股書“行業經營模式”當中，還是披露了相關情況。Fabless模式即無晶圓廠的集成電路設計企業，沒有自己的工廠，芯片的制造和封裝測試分別由產業鏈對應外包工廠完成，代表企業包括高通、清華紫光展銳等，“博通集成亦采用該模式。”

關於維持毛利率水平的辦法，博通集成稱，“公司目前正在積極拓展WIFI數傳芯片市場，隨著物聯網的發展和普及，以無線智能終端需求出發而設計的WIFI數傳芯片將有廣泛的應用場景，包括航拍、智能家居、DV數碼攝像、電視和工業控制等領域。同時公司的募集資金投資項目包括智能端口產品和衛星定位產品。”

另外，博通集成的應收賬款方面，2017年達到了1.47億元，占營業收入比例的25.96%，這遠遠高於2017年和2016年的15.13%和18.55%比例；“主要系隨著公司經營規模的逐步擴大和營業收入的增加，公司應收賬款余額相應增長。”2017年底存貨達到7678.74萬元，占總資產比例為19.89%。這些數字都讓人對博通集成的銷售回款能力有所擔憂。

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