📖 ZKIZ Archives

靠變賣二十張鴻海股票起家 鴻碩吃下全球五成螢幕訊號線市場

2010-5-31  今周刊




靠著從拉銅絲、生產銅絞線、製造訊號線的一條龍整合，鴻碩以垂直整合模式吃下全球五成的螢幕訊號線市場，今年更宣示進軍ＵＳＢ傳輸線市場，預估獲利將有一 倍成長。

撰文‧羅弘旭

隱身在台北縣中和市不起眼的工業區內，卻讓新奇美、佳世達、冠捷、緯創、三星、ＬＧ頻頻拜訪調貨，拿著外觀毫不起眼的螢幕訊號線，鴻碩董事長張利榮自豪地 說：「我們的產品沒有什麼技術門檻，但少了這一條線，電腦螢幕就沒辦法出貨。」經歷二○○九年的金融風暴後，電子業最上游的零件小廠倒掉一堆，零組件上游 供應鏈斷裂，導致今年上半年電子零組件供應吃緊，下游廠商搶零件搶得凶。其中，訊號線大缺貨，但鴻碩卻老神在在，仍以月產一千萬條的實力持續出貨，張利榮 的策略，讓全球前五大顯示器廠商都買他的帳！

鴻碩是怎麼做到的？公司名字有個鴻字，某種程度上，是不是與鴻海有關？「其實鴻碩和鴻海並沒有關係啦。」張利榮笑著解釋，出身鴻海的他，在鴻海工作期間賺 到創業第一桶金，後來也學著鴻海做組裝生意，然後才成為全球最大的螢幕訊號線供應商。

策略一

上下游整合，累積殺價本錢時間拉回一九九三年，靠著變賣鴻海二十張股票作為創業資金的張利榮，跨足線材組裝生意已經二年，但是接下來，卻面臨產品市場不斷 殺價競爭，毛利創新低，為了求轉型，張利榮見到機會就轉投資，但由於產品不聚焦，只是加速公司虧損，公司眼看就要找不到出路。

「那時我集合公司所有的員工，大家坐下來，一起討論下一步該怎麼走！」最後決定還是聚焦在線材這個最熟悉的產品線，「產品線沒有辦法擴大，往下游走產品端 的連接器，又會和客戶的產品衝突，我們只能往上游走。」訊號線的組裝，就是買來電線、塑膠接頭，把連接器的公母座組裝在一起，技術層次很低，大小廠商都可 以切入這個市場，價格競爭慘烈。

當大家都在拚價格時候，張利榮想到了鴻海的拚價策略：「整合上游零組件優勢，拉高組裝產品毛利。」對顯示器組裝廠商來說，螢幕訊號線只是幾百個零組件之 一，但張利榮卻繼續切割螢幕訊號線的供應鏈。訊號線需要塑膠接頭，塑膠接頭需要塑膠原料、需要沖壓塑膠模具，鴻碩就開始往上延伸生產這二項零件。

另外，螢幕訊號線還需要電線，生產電線則需要塑膠線及銅雙絞線，張利榮又順著供應鏈，往上延伸到銅條、銅絲、塑膠線的生產。

鴻碩甚至自己買銅塊原料拉成銅絲，從原料一路整合到完整產品。這個策略讓鴻碩順利轉虧為盈，當市場上殺價競爭時，張利榮仍能面不改色地往下壓低價格：「別 人只能壓低組裝這個環節的成本，可是我從銅料、銅線、塑膠原料、塑膠射出一路做到組裝，每個環節只要壓低○．三％的成本，終端產品就能壓低三％到五％的報 價。」報價砍到見骨，公司ＥＰＳ︵每股稅後純益︶還是有一元以上實力，鴻碩靠垂直整合壓低成本，在連接器組裝的紅海市場中勝出。

策略二

利用低價搶攻對手地盤

上下游整合策略，也讓鴻碩在金融風暴過後的零件缺貨潮中坐享成果。目前訊號線的缺貨，除了顯示器廠商的訂單需求回溫，最大的問題是上游零件供應鏈斷裂，一 條訊號線，只要少了電線或少了塑膠接頭就無法出貨，鴻碩總經理魯憶萱表示：「金融風暴之後，撐不住的上游零件小廠倒掉一大堆，供應鏈少一個零件就是沒法出 貨。」簡單說，一條訊號傳輸線，少一個塑膠片也組裝不起來，但這就是目前業界的困境：下游搶著要貨，上游供應商因缺料問題出不了貨而乾著急。

憑著垂直整合的優勢，去年第三季景氣開始反轉，鴻碩逆勢調降產品出貨價格，用吸金大法大搶訂單。過去各顯示器組裝廠都有自己的採購體系，除非價差極大，顯 示器組裝廠不會輕易更換供應商，但金融風暴之後，隨著大廠的採購鏈出現缺口，張利榮利用低價，打入對手原有的地盤，也用低價遏阻對手搶回地盤， 張利榮表示，「我就是要利用這難得的機會讓對手出局」，策略發酵後，鴻碩市場占有率從三成一舉躍升到五成，成為液晶螢幕訊號線的主要供應商。

策略三

產品多元化，降低集中風險為免產品線過於集中，鴻也碩開始跨足ＨＤＭＩ和ＵＳＢ連接線。由於鴻碩從銅絞線、纜線、塑膠射出成型的產品，不僅僅只是內部連接 線組裝使用，也出貨給其他同業，這種合作關係讓鴻碩能有機會切入液晶電視、電腦周邊的產業，張利榮說：「能夠接到羅技每個月二百萬條的ＵＳＢ線材訂單，就 是從這些小零件先切入」。

訊號線是低毛利產業，競爭門檻不高，但張利榮靠著師法鴻海策略，擴張市占率，也能在小池子裡擁有自己的一片天。

鴻碩(3092)

成立時間：1991年

資本額：5.11億元

董事長：張利榮

近三年營收獲利：

2007年 2008年 2009年 2010年（估）營收 17.8億元 21.6億元 23.6億元 35億元EPS 2.91元 0.99元 1.57元 3元



PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15921

十張圖告訴你不可忽視的全球金融風險信號

來源: http://wallstreetcn.com/node/208516

全球股市的節節高升並未伴隨著金融實體的本質性改善。周一亞洲股市全線下挫給市場敲響了警鐘。事實上，以下十大信號可能暗示股市正在面臨巨大的潛在風險！

中國經濟放緩

反應中國經濟增長的核心指標工業產出8月同比下降0.4%，絕大多數城市(70座城市中68座城市)新屋銷售價格出現下滑。隨著李克強總理控制債務的表態，過去五年來一直推動全球經濟的(中國)信貸增長料將減少。

CHINA1

鐵礦石價格崩盤

中國需求的減弱導致鐵礦石價格出現大幅走弱。自2014年初開盤水平140美元/噸下跌至83美元/噸。作為全球經濟強弱的參考之一，鐵礦石價格的重挫顯然十分具有參考意義。

iron

原油價格重挫

OIL

除了鐵礦石之外，另一大重要資源原油也在近幾個月出現大跌。布倫特原油跌破100美元/桶暗示全球性供大於求的現狀明顯。

大宗商品價格“一路向南”

彭博的商品價格指數跌至5年低位，進一步確認了全球經濟疲軟的情況。

comm

小盤股拋售壓力加大

對比金融時報指數(藍色)和小盤股指數(黑色)，不難發現，對經濟更為敏感(在英國上市)的小盤股拋售壓力明顯較大。

SMALL

科技類股跌勢顯著

除了小盤股之外，科技類板塊同樣承壓明顯。諸如Quindell，ASOS，Ocado 和 Monitise的股價自3月以來持續走弱。

TEC

充裕流動性的減弱

自2008年美國執行QE以來，全球市場流動性充裕一直是推升股市的關鍵因素。隨著美聯儲即將在2014年結束購債計劃，這種核心利好的消失很有可能是致命性的。下圖為美聯儲資產負債表和金融時報指數的對比。

money

美股市場被嚴重高估

美股標準普爾指數的平均市盈率已經高達26.6，歷史平均水平則僅有16.5。高市盈率暗示美股已經被嚴重高估。

SPX

英國股市連漲記錄錄得歷史第四

金融時報100指數已經連漲5年(66個月)，為歷史第四長。1990-2000年網絡泡沫的117個月為歷史最長記錄、隨後是1921-1929年的97個月以及1949-1956年二戰後複蘇的70個月續漲。

UK

英美上調利率的巨大風險

當然，最大的風險還是來自於美聯儲和英國央行上調利率。兩大央行所傳遞的加息預期如果得到實現，全球性恐慌拋售料難避免。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

rates

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=112870

十張圖告訴你新興市場“安全港”究竟在哪

來源: http://wallstreetcn.com/node/212131

以盧布為首的新興市場貨幣在過去幾月遭遇到了強勁的拋售壓力。俄羅斯央行大舉加息650個基點也未能阻擋盧布熊熊跌勢。在新興市場中，誰才能成為獨善其身的“安全港”？

盧布在1年的時間內從35一線大幅貶值接近80，毫無疑問，俄羅斯是最大的風險所在地。

1

土耳其里拉在過去幾個月一直受益於低油價，匯率也一度出現升值。但是市場風險偏好惡化之後，土耳其里拉在短短的時間內就刷新了年內新低。考慮到土耳其一直未能解決的政治危機，里拉也不會是一個避風港。

2

巴西雷亞爾在今年第二季度之後就一直處於貶值通道之內。國內經濟增速大幅放緩以及大宗商品價格暴跌讓雷亞爾毫無競爭力。

3

尼日利亞奈拉則同樣在低油價影響下走勢沈重。尼日利亞央行數次幹預匯市，但是收效甚微。

4

委內瑞拉貨幣玻利瓦盡管官方報價一直維持在6.28，但是實際市場報價(dolartoday.com)已經飆升至183.7！該國5年期信貸違約大幅飆升。

021

印度盧比本應在低油價情況下表現良好，但是市場情緒惡化以及印度市場高流通性導致投資者拋售盧比。

5

印尼盾的情況也大體類似，該國也是低油價受益國，但是恐慌情緒導致貨幣貶值。

6

南非蘭特在12月之前抗跌性較好，但是大勢所起之下，蘭特也刷新年內新低。

7

波蘭茲羅提曾經是新興市場傳統的“避風港”，然而在過去幾個月內貶值已經超過12%。

9

最後的贏家屬於韓元！本月韓元大幅升值。不過考慮到日元貶值正在導致嚴重挫傷韓國出口，因此韓元能否“挺住”還是一個大問題。

8

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=124020

提名期今落閘　猛打電話求救葉劉：唔只差十張八張票

1 : GS(14)@2017-03-03 00:45:21

■葉劉淑儀透露有民主派選委願幫她找十數張提名，惟與入閘仍有一段距離。許頌明攝



【特首戰開打】【本報訊】今日是特首選舉提名期最後一天，面對中聯辦為林鄭拉提名票、民主派又拒絕支持，參選特首的新民黨主席、立法會議員葉劉淑儀，仍在努力爭取選委提名，她透露有民主派選委願意幫她找十數張提名，但坦言目前離入閘不只欠十張八張（提名票）。有民主派選委指，今次選舉連葉劉也遭中聯辦阻止入閘，可知北京干預特首選舉是如何嚴重。記者：陳雪玲扣除葉劉手握27票，目前仍未提名的選委約有248人，當中建制派佔229人，同屬建制派的葉劉淑儀數字上理應有足夠提名，但因中聯辦為林鄭拉提名票、嚴禁他們提名其他參選人，葉劉至今只取得雙位數字提名，她昨日沒有公開活動，據報大部份時間留在競選辦打電話向選委拉票，她的競選辦回覆本報查詢手頭提名數目及拉票情況時指：「繼續有會議，同一些組織見面。好努力地盡力爭取提名。」曾說過奮戰到最後一刻，「至多戰死沙場」的葉劉，昨回應對手林鄭月娥以579票強勢入閘，直言不及林鄭本事，「佢咁強勢嘅候選人，咁好條件，咁多人幫，攞到咁多票咁佢本事啦。」葉劉淑儀又認為，林鄭未盡出所有提名：「佢可能分批出㗎箒，我真係唔相信工聯會唔畀佢呀，因為其實佢一出嚟，黃國健都讚佢，我諗工聯會都係做吓戲箒，其實遲啲畀晒佢。」葉劉透露有民主派選委願意幫她找十數張提名，但她坦言目前離入閘不只欠十張八張。


參選如坐「情緒過山車」

她昨日在facebook轉發其周日（26日）接受《南華早報》訪問的片段，指自己過去兩個月的選舉工程如坐「情緒過山車」，當初對參選很有希望，當時以為主要對手是現任特首梁振英，至後來林鄭月娥改變主意參選，眼見與自己背景相似的林鄭及曾俊華相繼宣佈參選，葉太覺得自己可以當選的機會下降。她在訪問中表示，4名特首參選人至今未有任何正式齊人的辯論，對此感到可惜，指辯論是讓候選人及參選人展示他們對社會議題及領導能力的唯一方法，只有透過公開辯論，公眾及選委才能知道參選人心中想法。上屆特首選舉葉劉也曾表態參選，惟始終未獲足夠提名，於2012年2月底宣佈棄選。民主派選委單仲偕指，葉劉淑儀屬建制陣營，民主派並無責任一定保葉劉入閘，而今次特首選舉中，連葉劉這樣堅定支持中央的建制派參選人，也遭到中聯辦及建制陣營全力封殺，阻止她入閘，從中可知北京只容許「絕對聽話嘅人參選」，甚至不惜打擊其他建制參選人，令他們無法參選，由此可見中聯辦對今屆特首選舉的干預是如何嚴重。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170301/19943454
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=327237
Next Page
ZKIZ Archives @ 2019