搭乘著藍籌股輪番上漲之風，近日分級基金也成了資金搶籌的對象。不過，8月16日、17日金融股、地產股相繼回調，市場人士又重新開始審視分級基金自帶的杠桿風險。
與此同時，監管層對分級基金的風險問題也格外重視。分級基金暫停發行歷時已有一年，即便是去年趕上末班車的10只深交所分級基金，現在僅存的分級基金只有建信中證申萬有色金屬一只，且它的A/B份額均未能上市交易。其他9只基金3只清盤，6只轉成了LOF基金。
又一輪分級行情
盡管藍籌上漲盛宴暫時停歇。但前幾日的“金三胖”及地產股讓人印象深刻，與之相關的分級基金的上漲幅度則更為強勢，再度漲起漲停潮。
眾所周知，分級基金母基金對應著A、B兩類子基金份額，A份額代表著穩健風格，B則代表著激進風格。在藍籌暴動的時候，金融指數、券商指數、地產指數等漲幅均達到了3%以上，而與這些題材相關的一些分級B杠桿倍數均超過了3%。這些B順勢漲停。8月15日，15只分級B漲停;截至16日，房地產B(150118)、地產B端(150208)兩只房地產分級B基金實現了連續三日漲停。
不過，這個時候即便B單日漲停，也無數讓A/B的漲停漲幅趕上指數漲幅。經過了一段時間的持續上漲，如今大部分分級A出現了溢價情況。當藍籌行情上來的時候，盡管B基金漲停，但分級A波動幅度並不大，這就造成了一些分級基金整體上出現了溢價。8月16日，多只分級基金溢價率超過了3%。其中華安300分級溢價率3.83%;浙商300分級溢價率達到4.07%;招商商品分級溢價率為3.83%，而在此前一天它的溢價率高達4.59%。
溢價率高企也給一些投資者帶來了“商機”。以華安300分級為例，鑒於場內申購費率為零，持有一年以內贖回費為0.5%，若之後的幾天行情不發生波動的話，場內申購華安300然後分拆A\B份額二級市場賣掉，就可以實現約3.5%的收益。
套利盤賣出分級B
如此收益，套利軍團怎可錯過。
在金融藍籌輪番上漲之時，具有桿杠效應的分級基金遭遇搶籌。截至8月16日收盤，130只指數分級B份額達到724.9億份，相較7月末的678.2億份，足足增長了近7%。而截至8月16日的短短3個交易日，分級基金場內流通份額增幅暴增近15%。其中最大分級招商證券場內流通份額增長了4億多份，國泰房地產規模增長1.6億份，銀華恒生H股ETF也增長了1.2億份。
很快套利基金便有所行動，而套利者一出手，分級基金的溢價率很快恢複常態化。截至8月17日收盤，僅有華安300分級、國富100分級、泰達500分級兩只基金整體溢價率超過2%，分別為6.36%、3.84%、2.17%;此前一天多只溢價率超3%的基金溢價率大幅收窄。
上海一家公募基金內部人士對《第一財經日報》記者稱，現在溢價率高的分級基金大多是迷你基金，A、B份額二級市場成交量清淡，指數漲的時候，A、B基金也沒有漲上來;指數跌時候，A、B基金二級市場也沒跌下來。
“6%的溢價率又能怎麽樣。”該人士反問記者道，“申購之後要持有三天(T+2)，交投清淡沒流動性，最後賣掉A、B份額的最大可能就是掛低價成交，到頭來也未必有收益。”
浮華過後，行情出現調整。8月17日，分級B行情回調，截至當日收盤基金跌多漲少，其中滬深300B(150052)、金融地B(150282)、地產B(150193)、浙商進取(150077)、房地產B(150118)幾只基金領跌，跌幅分別為8.06%、7.83%、7.43%、6.62%、4.82%。從中可見，房地產類B有三只基金跌幅居前。而房地產B此前與萬科A一起連續三日漲停。截至目前，萬科A股價為25.85元，股價仍處於最近8年多來的相對高位。
在一些業內人士看來，當前房地產類B一定程度上受萬科A股價強勢推動。倘若萬科A股價面臨沖高回落，那房地產類B的風險也不容小覷。
政策“不買賬”
截至目前，A股上證指數仍停留於3100點上方。未來不確定性因素仍較多。對於低普通投資者而言，不應盲目使用分級基金這種杠桿工具。
去年6月中旬那波股災行情中，分級基金跌停潮湧，引發下折行情致使基民發生巨虧的案例並不在少數。為此，去年，證監會叫停了分級基金新產品註冊，並表示正在研究有關政策。當時待批的共有191只分級基金至今都未通過審批。
即便是趕上末班車，最後一批成立的10只深交所分級的命運依舊多舛。其中，中融中證白酒、銀華中證一帶一路、銀華中證國防安全三只分級基金已清盤;國泰國證新能源汽車、融通中證大農業、鵬華中證醫藥衛生、交銀環境治理、信誠中證基建工程、前海開源中證大農業均已轉換成LOF基金;唯一一只僅存的建信中證申萬有色金屬分級基金時隔一年，目前A\B份額仍未上市。
暫停發行一年後，分級基金熱度大降。近日更有坊間傳言稱，監管層已經表態停止發行分級基金。對此，有接受《第一財經日報》記者采訪的基金行業人士稱，目前的分級基金機制還不健全，即便監管層真的表態停發產品也情有可原。監管正在正本清源，只有理清和解決分級基金的機制問題後，才有可能向市場發行合適的產品。
中興通訊4月24日晚披露2017年股票期權激勵計劃(草案)，擬向激勵對象授予不超1.5億份股票期權，對應的股票預計約占股東大會批準本計劃時公司已發行股本總額的3.6%。期權行權價格為17.06元/股，該股最新股價為17.25元/股。
據介紹，該計劃的激勵對象為公司董事、高級管理人員、業務骨幹，不包括獨立非執行董事、監事，也不包括單獨或合計持股 5%以上的主要股東或實際控制人及其配偶、父母、子女。該計劃的激勵對象總人數為 2013 人，約占公司目前在冊員工總數的 3.5%。
此前，中興通訊2013 年10月授予的股票期權全部予以行使時發行的股票數量占目前公司股本總額的 3%，目前公司所有在有效期內的股權激勵計劃所涉及的標的股票總數累計不超過公司已發行股本總額的 10%。
中興通訊還發布了複牌公告，經公司向深圳證券交易所申請，公司 A 股股票於4 月 25 日上午開市起複牌。
中興通訊3月23日發布的2016年年度報告顯示，2016年實現營業收入1012.3億元，同比增長1.0%;歸屬於上市公司普通股股東的凈虧損為23.6億元，因與相關美國政府部門達成協議並按照會計準則對該資產負債表日後事項計提約8.92億美元相關損失所致。