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曹毅：源碼資本的“三橫九縱”投資地圖

曹毅 2016-09-27 15:08

本文由源碼資本（微信ID:sourcecodecaptial）授權i黑馬網發布。

自網易新浪搜狐“三大門戶”成立至今已有近20年，中國信息產業的飛速發展歷程和過去工業革命、電氣革命一樣波瀾壯闊。整個行業市值也從2004年（那年我撞入VC行業）不到百億美金增長到了今日的7000-8000億美金。騰訊市值從2004年上市時的接近10億美金增長到今天的2600億美金，和阿里巴巴交替占據亞洲第一市值企業的頭把交椅。

為什麽信息產業在過去20年能取得如此驚人的成長？未來產業發展的機會將出自何地何時何人？整個產業最終將能達到多大規模？我想這是每一位從業者都要思考的問題，因為想明白了你就有機會成下一個馬雲、馬化騰、沈南鵬或者孫正義嘛，哈哈。

從業12年來，我每天也在觀察、在探討、在思考、在實踐、在總結，一路上有錯過高山，也躲過了很多地雷，更從眾多精英那里吸取經驗，不斷走出“迷誤”。不管陽光還是雨露，我每天都深深沈浸在這場偉大的“信息革命”中並樂在其中！今天做個小結與諸君分享，就當拋磚引玉，為“信息革命”貢獻點滴。

我國信息產業驚人的成長究竟源自哪里？我想主要來自兩大力量：“摩爾定律”驅動的強大計算供給推力和日益增長的消費需求和生產需求帶來的經濟行為拉力。

附圖：“倒金字塔”信息產業進化全局

供應推力：摩爾定律下，計算成本、存儲成本、傳輸成本不斷降低，巨大能量像核反應堆一般從內核底部一浪一浪地傳導到應用末梢，將各行各業應用端滋養得日新月異和生機勃勃。

需求拉力：各行各業都逐步被信息化“激發”，或早或晚啟動了利用信息技術改造產品、服務、配置方式，一發而不可收。以最早被“激發”的媒體行業為例，從圖文到短視頻，再從高清到移動高清，消費者需求的“貪得無厭”刺激行業快速發展。

由於在IT“基礎設施”環節——包括芯片、OS、數據庫等基礎軟件等，美國企業目前仍擁有明顯領先優勢且覆蓋全球市場，所以在一段時間內，我們將更多關註應用層的創新。接下來我們重點看看頂端應用層的發展邏輯，下一個大創新機會將出自何地、何時、何人？

1.地利：“三橫九縱”

我們把應用層“信息革命”分為了三大浪潮。

附圖：應用層“三橫九縱”投資地圖

第一波是“互聯網+”浪潮。在線化“搬家”是過去20年最重要主題，也是為產業打好了最重要的第一步基礎，可以稱之為“市場經濟2.0”。 “搬家”顧名思義就是將線下成形的經濟行為搬到線上，最大的價值體現就是可以讓資源配置更有效、優化存量激活增量、讓大眾中小企業都可以低成本享受高品質產品服務。例如最早的媒體在線化“搬家”，可以讓消費者通過“三大門戶”隨時免費看全世界的“報紙”和“雜誌”，讓那些不買報紙的人也可以形成獲取資訊的習慣；同理，在隨後的零售在線化進程中，老百姓原先只能買周邊百貨商店、集市的商品，現在可以通過淘寶、京東、唯品會、蘑菇街等電商隨時買全世界的商品，且價格便宜；企業行業也在被互聯網滲透深入，企業內部管理效率得到大幅提升，企業與企業之間的交易流通也更有效。我們投資的易酒批在幫全國1000多萬間小終端商家(餐廳、煙酒店、便利店)做更優質有效的采購；在最近幾年的金融互聯網進程中，巨大的未被服務(好)的消費者和企業群體得到了互聯網金融的潤澤。原來的銀行等金融機構把中低收入人群、中小企業認為是“醜小鴨”市場，如果用傳統櫃臺、客戶經理服務方式去服務他們是嚴重不劃算的。像我們投資的趣店、用錢寶、銀客等新金融企業，則是利用互聯網獲客、遠程大數據風控、高效內部信息系統管理等新武器，將原來的貧礦變成了銀礦金礦。這就是典型的激活增量的例子。

互聯網+大致分可以兩大階段：前半段是PC互聯網+，後半段是移動互聯網+和IOT+。前半段主要解決“中高收入人群”、“隨時”、“大配置”的問題，後半段主要解決“全民”、“隨地”、“新供給”的問題。在PC互聯網+向移動互聯網+遷徙轉移的大趨勢中，有些互聯網領先者成功拿到船票繼續坐穩江山，有的則沒有成功遷徙，被新氣候扼殺。

第二波是“智能+”浪潮。“互聯網+”為“智能+”浪潮做出了三大突出基礎貢獻：連接、數據累積和大量使用場景。有了這三大要素，人工智能才能展翅騰飛。好比人有了大腦，但需要閱讀前人書籍做學習(數據累積)、需要實踐場景(使用場景)、需要能調動四肢(連接)。這里的連接包括人和人的連接、人和物的連接以及物和物的連接，有了這些連接，將可以實現電子調動電子、電子調動原子。

以媒體內容領域的“智能+”為例，我們投資的今日頭條就是在向民眾提供一個“私人內容消費秘書”，可以像企業高管和富人一樣有專門的助理秘書幫他們剪報讀報、挑書說書；在生活消費領域，美團點評給大家提供吃喝玩樂電商服務，下一步他們也會像亞馬遜推出Echo/Alexa一樣，推出“私人生活服務秘書”，讓用戶能更便捷、更準確找到自己想要的線下消費去處；在出行領域，美國的Google、Uber和Tesla正在展開廝殺，爭奪無人駕駛領域的最後贏家，要為用戶提供“私人司機服務”；在制造業上，“機器工人”的就業滲透率正不斷提升……最終這些“專業化機器人”會不會被統一成一個無所不能的“超級機器人”，我想應該會的。未來這個“超級機器人”的對手將只能是生化人了。

如果說“互聯網+”浪潮主要是在做資源配置，優化存量激活增量，但本質上還是在幫助線下經濟往線上“搬家”，沒有創造“全新”產品；那麽“智能+”將會創造出全新“物種”即機器人，這將是更高級別的價值創造。

第三波機會是“全球+”浪潮。“全球＋”時代已經到來，只是還沒有做好均勻分布。全世界都需要信息革命帶來的巨大福利，只是大部分國家並不能很好的為本國居民和企業提供優質的產品服務，最終將主要由美國公司和中國公司來給其他國家地區提供優質信息產品服務。

華為的成功證明中國企業是有能力進入到全球主流國家的核心細分市場，我們也看到像海康威視、昆侖萬維、360 Security(摩比神奇)、Apus、獵豹等也都在海外取得了很不錯成績。依托中國足夠大的底盤市場、不斷更強大的政治文化影響力、龐大的人才池、有效的資本市場，中國的企業將贏得全球市場半壁江山。

例如我們的LP昆侖萬維就是6年前中國數字出海第一批代表，昆侖萬維創始人周亞輝英語基礎一塌糊塗，公司在海外毫無基礎儲備，但憑借中國網頁遊戲和手機遊戲優秀的開發資源和運營經驗，硬生生咬下一塊大市場。今年昆侖萬維更通過收購Opera、Grindr等進入更高級賽道。我們投資的另一家企業摩比神奇，其運營的360 Security等工具軟件已經積累了數億月活躍用戶，特別是在美國這個主流市場拿下了千萬日活用戶，不容易但也合理。這些都表明“全球+”浪潮才只是剛剛開始。

2.天時：“冬春夏秋”

我們認為整個信息產業處在寒武紀的下半段。雖然已經有一些大物種形成了帝國割據之勢，但無數新物種還是在板塊運動和氣候變化下不斷應運而生。

上面“三橫九縱”27個格子，各自有其發展“天時”，冬春夏秋，即為“冰海、藍海、紫海、紅海”，代表行業不同的發展階段。“冰海”時期水溫太低生物缺乏足夠要素發展，這個階段我們密切關註水溫等待早春發芽的那一刻；“紫海”領域繼續值得爭取，因為這個領域的新企業如果抓住關鍵要素將能獲得爆發式增長。

我們更看到還有不少藍海和冰海領域正等待創業者和投資人去拓荒建設。

3.人和：“獨孤九劍”

現在的創業者需要練“獨孤九劍”，要能破劍、破刀、破槍、破鞭、破索、破掌、破箭、破氣。既要能找準用戶痛點需求快速切入，又能逐步建立根據地展開陣地戰，在戰略、文化、組織、宣傳、募資、戰術等都要具備不俗實力。

“互聯網＋”浪潮正深化到更多的行業。比如說產業互聯網，與互聯網+媒體相比，涉及到零售、傳統分銷等環節，創業門檻更高，跨界難度更大，但與此同時它的競爭對手也相對較少，成功率更高。當從“互聯網+”進階到“智能+”時代後，創業者更不僅要懂行業，還要能夠利用人工智能的技術、基礎設施和想法。新浪潮對創業者的要求正越來越高，只有練就“獨孤九劍”，集齊“七龍珠”方能笑傲江湖啊！

回到最初的問題，中國信息產業到底能達到多大規模？我們認為這個市場規模將會有15萬億美金，與美國GDP基本處在一個量級。目前中國信息產業所有企業總市值應該在7500億美金左右，目前“互聯網+”至少還有2倍以上空間(想想互聯網金融、螞蟻金服)；進入“智能+”時代將再有5倍以上想象空間，屆時機器人將無處不在；進入“全球+”時代後，中國企業的服務對象將從13億人變為70億人，即便只占半壁江山也可以獲得2倍以上發展空間。所以總體算下來，整個行業還有20倍的增長空間呢…怎麽樣，現在的我們都很幸運吧！

到那時將不會再有互聯網公司、人工智能公司這樣的稱呼，因為這些都將和水電煤一樣成為每個企業的最基本要素。最終一家公司的價值領地將來自於：擁有什麽樣量級和質量的連接，擁有多少獨家的有價值數據，以及自己的品牌價值。

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