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拼不過外資比不上大行？中小銀行謀局Fintech

近年來，中外銀行都面臨著幾大趨勢的挑戰——經濟下行、監管趨嚴等導致凈利差收窄;數字化技術正在通過侵蝕銀行業務不斷獲取客戶的錢包份額、撬動客戶關系;金融科技(Fintech)浪潮席卷而來，迫使銀行不得不向“科技公司”轉型。

麥肯錫近期發布《全球銀行業年度報告2016：為爭奪客戶而戰》報告提出，2014年全球銀行業的凈資產收益率(ROE)穩定在了9.5%，但是過去一年股東回報率的回升卻無法掩蓋整個行業毛利下滑的現實。2013-2014年包含銀行利差和手續費利潤率的毛利水平拖累了ROE 185個基點，銀行不得不通過大幅度削減成本(貢獻 ROE169個基點)來保持ROE的穩定。

但是，單純靠削減成本的手段維系利潤不可持續。如今，數字化技術正在不斷搶占市場份額。以受到沖擊最大的零售銀行業務為例，麥肯錫預計到2025年，消費金融、支付、財富管理和房屋抵押貸款業務的利潤將分別下滑60%、35%、30%和20%。

“中資銀行的利潤率高於歐美銀行，然而技術方面的投入全遠遠不足，國際領先銀行平均投入稅前利潤的17%-20%用於高科技應用與數字化創新,很多國內的金融機構每年投入僅占凈收入的1%-3%。”麥肯錫全球資深董事合夥人曲向軍對第一財經記者表示。

當然，國內中小銀行積極擁抱科技創新的案例正在湧現。紫金山·鑫合金融家俱樂部（下稱“鑫合俱樂部”）即為中小銀行“抱團取暖” 的創新樣本，其由南京銀行牽頭，包括了來自全國各地122家成員行(農商行、城商行等)。其開發設計的“鑫E家”同業合作交易平臺二期上線，實現了成員行同業理財等業務的交易閉環，包括報價、撮合、簽約，未來更是將囊括支付功能。這也只是技術創新的範本之一，未來大數據、雲技術、區塊鏈和人工智能等新金融技術的快速發展，也為銀行提升數字化業務能力和客戶體驗提供了良好的催化因子。

（數據來自麥肯錫）

中小銀行擁抱金融科技

“其實中小銀行在技術創新方面更有積極性，決策效率也更高。”南京銀行信息技術部總經理余宣傑對第一財經記者表示。

鑫合俱樂部以及“鑫E家”同業合作交易平臺便是案例之一。鑫合俱樂部其成立於2013年10月31日，是一個由中小銀行自願組成的交流與合作平臺，南京銀行為主席行。三年以來，俱樂部依托七大專業委員會，推動成員行在金融市場、貿易金融、消費金融、公司金融、信息科技、風險管理等方面開展合作。

“鑫E家”在同業業務上有一大技術創新，實現了成員行同業理財等業務的交易閉環。“此前並不存在一個線上線下的集中報價平臺， 只有外匯交易中心的報價系統，但仍無法滿足各家銀行不同的業務需求，同業業務仍只能通過打電話、QQ、微信等溝通，無法獲得最佳標的信息。” 南京銀行金融同業部副總經理劉愛華告訴第一財經記者。

通過科技方面的大力投入，成員行通過“鑫E家”同業合作交易平臺(二期)，“可以發布業務需求，也可以選擇關註特定銀行，如果正好在報價幅度內，就會自動推送給你，並直接可以通過線上聊天功能相互協商報價，當前可以實現在線簽約，後續還將接入支付功能，手機版即將在12月上線，因此業務員即使出差也不影響使用。”

如此一來，平臺幾乎囊括了所有同業業務，包括債券買賣(一級市場分銷承銷，二級市場債券買賣)，理財產品買賣、代銷、代理等，票據買賣，銀團貸款，托管業務，資金存放，大額存單等等。

也是通過類似的技術創新並推動同業合作，以南京銀行為例，前三季度“資產荒”的大背景下，與30家成員行同業業務交易量達600億元，與50家成員行債券交易量達5000億元，與40家成員行外匯交易量達450億元。

除了同業業務方面的技術創新，“更重要的是客戶體驗，這也是為什麽銀行卡在過去幾年被支付寶搶了風頭。”余宣傑也對記者表示，比起如“區塊鏈”等當下大熱的概念，金融科技更多的內涵在於提升客戶體驗、銀行運作效率、加強金融安全等方面。

就用戶體驗和使用安全方面，余宣傑介紹稱，今年南京銀行推出了全國第一款針對移動互聯網安全的應用產品叫“鑫衛士”，它依托於自建的行業雲平臺，以高效率、高負載、可彈性伸縮的雲架構，提供安全短信加密認證服務。“簡單而言，客戶獲得的驗證碼只能在用戶本人的手機上使用，這在不改變用戶使用習慣的基礎上，實現客戶的身份認證、終端認證，將客戶的短信驗證碼進行安全加密，避免因手機原因引起的信息泄露等安全風險。”

海外銀行金融創新層出不窮

其實，海外銀行也早已感知到金融科技的重要性，摩根大通銀行首席執行官戴蒙(Jamie Dimon)警告說：“矽谷已加入戰局。數以百計的新創公司帶著人才與資金投入研究傳統銀行的替代方案。”

例如，PayPal、Square為代表的互聯網企業顛覆了傳統支付模式，以Lending Club、Kabbage為代表的線上借貸企業顛覆了傳統的消費信貸和中小企業信貸。同樣，類似的情況也發生在中國，互聯網金融從貸款、理財、支付等方面都沖擊了中國銀行業。

（數據來自麥肯錫）

就海外銀行而言，其面臨的互聯網挑戰不亞於中國，因此他們也都在通過收購、投資、戰略合作等多種形式布局金融科技，且投入巨大。

麥肯錫對全球100家領先銀行的調研結果顯示：52%的銀行與金融科技公司有合作關系，39%的銀行有商業加速器項目，37%的銀行采用風投或私募的形式布局金融科技，30%的銀行建立了內部的數字能力中心。在具體實施中，領先銀行通常會建立獨立的創新推動組織，設置專項預算布局金融科技，確保執行過程中決策的獨立性。

麥肯錫項目經理馬奔則對第一財經記者介紹稱，為了借鑒學習互聯網公司的快捷模式，荷蘭ING銀行建立全新的敏捷性總行組織，過去2年間，荷蘭ING銀行推動 總行由傳統部門制組織機構向互聯網形態的“部落和小隊”組織模式轉變，除櫃臺/分行、運營、呼叫中心和支撐職能(風險、法務、財務、人力)外，將包括數據分析、產品管理、IT、營銷/渠道管理等傳統職能共約2500名全職人員重新組合成13個部落300多個小隊，形成敏捷的組織形態。

澳聯邦銀行建立了“創新車庫”，定位為下一代銀行產品實驗室，建立了從想法到產品服務落地的端到端創新驅動引擎。創新車庫的大門對所有申請的創意進行評斷與優先排序，符合標準則會進入車庫內部。創新車庫配備了一系列“車間”和“單元”促成創新概念落地。

當前，全球銀行業都在積極備戰，“雙軌戰略”也日趨清晰——國際領先銀行一方面通過推動傳統業務全面變革，保護和提升核心業務，另一方面也在積極全面布局新技術和數字化能力，全方位推進數字化戰略。其核心是緊緊圍繞客戶旅程, 借助顛覆式科技的應用與數據分析技術驅動的新型業務模式，打造未來銀行的核心競爭力。

廖岷：Fintech監管需考慮整頓和支持的關系

“目前來看，Fintech對我們金融業的沖擊還不是一個一次性的事件，它實際上是一個比較長期的挑戰，它對整個金融業的重塑、客戶的行為、商業模式、金融服務業的結構都會有很大的影響。”12月10日，上海銀監局局長廖岷在“2016金融科技創新峰會”上稱。

廖岷表示，Fintech在全球發展發展經歷了三大階段，現階段面臨一些新的趨勢。

第一階段是2008年金融危機爆發前的起步階段，從上世紀90年代開始，包括網上銀行、網上支付以及後來2009年出現的網絡借貸，主要在發達市場。

第二階段是2008年以後，由於互聯網技術的發展帶來的發展，特別是智能手機的普及，使得新的業態每年都有80%~100%的增長，最有代表性的是中國的BAT三家公司。

第三個階段就是現在開始到未來的長期的階段。這個階段，Fintech的新進公司減少了獲得客戶的成本，獲得了“低垂的果實”。但是長期來看，這種創新會對整個金融業的價值鏈產生廣泛的影響，第三個階段的影響和前面兩個階段都是不一樣的。

對於近幾年互聯網金融或者金融科技在中國的爆發式增長，廖岷認為是金融深化不足的背景下的一種特殊的演繹，有一些理性和非理性的因素共同發揮作用。

全球的趨勢來看，有更多的傳統金融業機構介入Fintech。例如，中國金融機構在區塊鏈的探索，今年5月金融區塊鏈合作聯盟成立。在實踐當中，上海華瑞銀行和深圳前海微眾銀行合作，在聯合貸款備付金賬戶查詢中試點使用了區塊鏈技術，發現區塊鏈技術實時對賬的效果比傳統方式要好。

Fintech在全球的快速發展，行業如何監管也成為當前熱點的話題。

廖岷介紹，此前美聯儲成員的觀點認為，與很多新的技術一樣，Fintech有可能改善或者加快金融的發展。但是對於監管來講，不僅考慮遷移之後帶來風險的增加或減少，也要註意到這些風險的表示形成更加模糊還是更加清晰。同時也要看風險在金融中介機構和最後的終端用戶之間，到底是怎麽分配的。企業要部署任何一項新的金融技術，都必須對風險有完全的理解，並且要承擔風險管理的責任。

“金融科技是一個新生事物，它未來的發展很大程度上不僅取決於我們的探索，也取決於政府的態度，所以各個監管當局都要對此做出回應。”廖岷稱，“特別是在監管標準如何實現與現有體系的恰當的融合，以及如何讓科技的進步惠及所有的消費者等方面承擔起相應的責任。”

對於Fintech行業監管，廖岷稱要考慮整頓和支持的關系問題。全球對Fintech高度重視的情況下，中國有兩個任務，一方面要專項治理，另外一方面也還是要考慮Fintech未來的行業的發展。

即專項治理是要把做非法集資等的“壞人”從行業中趕走，但另外一方面怎麽讓真正的創業者能夠有生存和規範的發展空間，是值得考慮的。其中的關鍵是政策的盡快落地和明確，讓行業有一個健康的環境。

“在監管的理念、監管的路徑、監管的規則和監管的能力上，其實我們都還是有很大的改進空間。Fintech現在全球所使用的無論是監管沙盒，還是創新加速器，這些都是監管部門或者政府部門與業界合作的一些方式，這些也確實都值得我們借鑒。只有真的借鑒了，我們才能解決問題。”廖岷表示。

廖岷認為，Fintech可能是決定國家金融行業未來全球競爭力的很重要的方面。現在的傳統金融業除了壓縮成本，在有效需求非常不足，經濟增長比較慢的情況下，Fintech會給這個行業帶來新的動力，決定一個國家未來的競爭力。

中國Fintech出海圈地 揚帆之外也有暗礁|深度

從中國的東南沿海起航，向南駛入東南亞，由新加坡穿越馬六甲海峽，繞過印度最南端後穿越印度洋，一直抵達非洲肯尼亞的海岸線，再北上穿過曼徳海峽，沿紅海經過蘇伊士運河，由地中海駛向意大利的威尼斯。自2000年前的東漢起，無數商隊曾沿這條在今天被譽為“海上絲綢之路”的航線進行遠東與西歐之間的貿易交流。

在今天，這條路徑被納入國家戰略高度，成為“一帶一路”政策的一部分。沿路國家與地區以中低收入群體和殘缺的金融體系占主體，其中蘊藏著大量的金融創新與“逆襲”的機會。與中國距離最近的東南亞正在掀起一輪以中國互聯網公司為主的出海熱潮，與中國的手機廠商、工具類App一起抵達那里的還有Fintech（互聯網金融）。

近日據《金融時報》援引權威數據報道，2016年中國移動支付市場規模已經達到美國的50倍。當兩會和媒體還在討論國內哪個城市最有希望擁有矽谷氣質時，中國的Fintech（互聯網金融）已經成為互聯網領域中唯一具備“2CC”能力（即to China Copy，從中國複制）的領域。

但面對無論在哪個國家均屬於強監管範疇的金融領域，出海的航路上也隱藏著不少暗礁。它難以像Facebook、WhatsApp等社交工具那樣，輕易編織起那張全球網。

以技術+資本方式出海

在泰國普吉海邊一家很不起眼的7-11便利店中，一位中國女遊客臨時進店購買一瓶驅蚊止癢用的青草膏，由於她在沙灘上沒帶現金，當地收銀員示意她試試櫃臺前貼著Logo的支付寶渠道。掃碼槍對準付款碼一掃，手機上顯示出按照當天匯率兌換的人民幣消費金額。

對於每年超過1億人次的中國出境遊客來說，類似的消費方式在海外已司空見慣。特別是在支付寶與微信支付兩家爭相搶占的日本、韓國和東南亞市場。像便利店、超市、餐館、免稅店等場所，支付寶與微信支付的Logo通常被擺放在收銀臺最顯眼的位置，提醒成群的中國人可以使用手機付款。以往這是連國際通行的Visa和Master都未享受過的優待。

韓際新世界免稅店首爾明洞店營銷部部長金美英在接受第一財經記者采訪時透露，這家當地免稅店日均交易額的20%是微信支付所貢獻，實現這一比例只用了3個月。

日本在掃碼付、移動支付技術上起步較早，記者此前在日本多個城市的便利店觀察，盡管收銀臺前會貼有Line Pay（當地頭號聊天工具Line旗下支付業務）的標誌，但使用手機付款的人並不多，更多人還是習慣直接給現金。

螞蟻金服首席戰略官陳龍教授最近對第一財經記者說，金融創新對抗的是人們的習慣，（技術）有沒有和用不用是兩回事，有些在技術上已經成熟，但人們就是難以養成新的習慣。拿中國和印度等新興市場來說，沒有美國的強信用卡使用習慣，反倒為移動支付的後來居上提供了機會。

與親自占據當地的收銀臺相比，中國Fintech公司在印度等市場的輸出是另一種方式。比如阿里巴巴與其關聯公司螞蟻金服聯合投資的印度電商與支付平臺Paytm，盡管已取得了其控股地位，但阿里方面放手讓Paytm自己在當地運營，支付寶向當地輸出的更多是金融雲技術與大數據風控能力。與支付寶在日韓主要覆蓋中國遊客不同，Paytm覆蓋的都是印度當地人。

就在上個月，螞蟻金服接連在韓國與菲律賓有大動作，入股韓國聊天工具Kakao Talk旗下支付工具Kakao Pay，以及隸屬於菲律賓電信運營商Globe Telecom旗下的數字金融公司Mynt。據螞蟻方面的內部人士透露，參照印度Paytm合作模式，支付寶將向韓國和菲律賓這兩家公司輸出技術與普惠金融經驗，不排除共享他們在當地已經接入的豐富的商戶資源。

進入2016年下半年，螞蟻金服的海外投資速度明顯加快。聯系到阿里巴巴集團在2014年9月上市前也曾在美國等海外市場針對App公司開啟“購物車模式”，而螞蟻金服的IPO又已被提上可以預期的日程里，由此一位互聯網金融業內人士對本報記者說，螞蟻金服的對外投資能幫助它在上市前進一步提升全球化形象，通過技術輸出打造高端印象，但其收購目的遠不是為上市這麽簡單。

水面下的風險

今年1月，螞蟻金服斥資8.8億美元並購了美國快速匯款服務公司MoneyGram（速匯金）。這家公司主要提供面向全球200多個國家的匯款業務，公司收入中只有12%來自美國人在境內的匯款，另有38%來自從美國匯往其他國家的業務，剩下的一半來自世界各地。可見螞蟻金服投資的是一家業務範圍覆蓋全球的標的。

MoneyGram更多是移民或境外勞務人員在頻繁使用，將收入所得匯往各自國家。試想，基於這次並購，今後是否有可能出現用戶在美國直接在手機上用美元給中國匯款，對方使用支付寶收到人民幣？再放長遠看，中國人去韓國可以用支付寶付款，韓國人來中國是否能用Kakao Pay付款？印度人去韓國能不能用Paytm？所有用戶使用的都是自己本國的貨幣和最熟悉的App。

一張涉及全球付、全球收、全球匯的龐大網絡，是中國企業第一次有可能制定國際或區域規則的機會。互聯網金融可能是目前我國唯一能夠打破全球現有金融體系的機會。

但這條航線中有太多暗礁要避讓。盡管表面上動作頻頻，但螞蟻金服的國際化步伐是謹小慎微的。金融在世界範圍內都是強監管領域，在美國落地移動支付，因各州法規不同，甚至要一個州一個州去突破。螞蟻金服投資這些境外公司，更多是參股，很少有成為第一大股東。每個國家對金融安全都有各自考慮。

Paytm看似是一個例外，其實不然。就在上周，阿里巴巴對Paytm增持1.77億美元，終於成為這家公司的最大股東。此前的2015年2月和9月，螞蟻金服與阿里巴巴曾兩次投資Paytm。但一個值得註意的細節是，Paytm母公司One97 Communications最近將Paytm分拆成兩個主體，一個是最初的互聯網金融公司（Paytm Payments Bank），另一個是新組建的電商平臺（Paytm E-commerce Pvt. Ltd.）。Paytm的創始人Vijay Shekhar稀釋了自己所持有的One97股票，轉而向Paytm Payments Bank投資了4800萬美元，並取得了對後者的控股權。

也就是說，Paytm金融支付部分的控制權應該仍掌握在印度人手里。Vijay Shekhar去年曾來華對記者說，已經拿到印度當地的銀行牌照，這也意味著它的未來業務中又加入了一個重頭戲，互聯網銀行。

第一財經記者從螞蟻金服內部了解到，現在支付寶派駐了大約10個人的團隊常駐印度，做培訓協作與技術支持，杭州總部同時配有一個更大的團隊負責對接。由於巨大的文化差異，雙方團隊也是磨合了好一陣才讓業務溝通順暢。

事實上，除了監管、文化差異外，人手問題也是中國Fintech公司海外輸出要考慮的。支付寶元老級員工、支付寶班委會副班長倪行軍不久前對記者說，“假如我們今年一下子面臨5-10個國家要去支撐，這個確實還是有一點壓力的。”

香港Fintech創新標桿：有魚智投進軍基金業

4月6日下午，馬雲旗下雲鋒金融在香港舉行新聞發布會，正式推出智能投顧移動終端產品“有魚智投”。

作為香港本地的第一款智能投顧產品，有魚智投被視為香港Fintech（金融科技）領域的創新標桿，備受投資者關註。

（有魚智投香港發布會現場）

雲鋒金融首席執行官李婷在發布會上表示，傳統的財富管理產業集中服務高凈值客戶及機構投資者，希望有魚智投的推出可以推動實現普惠金融的效果，滿足個人投資者在財富管理上的需求。

據了解，有魚智投的團隊已建立了覆蓋近萬只基金的數據庫和基金評分機制，以短期業績、長期業績、管理者能力、資金流向以及第三方評級等五個指標，從超過12000支全球公募基金中，對基金產品進行挑選。截至目前，有魚智投已與全球13家一線資產管理機構簽訂了正式協議，在移動終端上線了343支基金產品。

投資者可以在有魚智投上完成“風險評測”，了解自身的風險偏好，獲得個性化的資產配置組合建議。費用問題方面，目前有魚智投平臺上全部基金認購門檻不超過800美元，部分更低至120美元。雲鋒金融方面強調，所有關於資產配置組合的建議，都是由智能投顧的模型提供，不會收取額外費用。基金買賣的交易費用比傳統基金銷售渠道大幅節省。

有魚智投團隊負責人王疏影表示，相對於零售銀行買基金，在有魚智投APP上購買基金的傭金可以便宜到一半左右，費用率平均在1.5%左右，同時，在APP上進行網上開戶，也比前往銀行等機構進行開戶便捷更多。

王疏影表示，近兩年來，智能投顧這個科技熱潮也蔓延到了中國，各類打著智能投顧名號的產品如雨後春筍般湧現。而香港作為全球知名國際金融中心，由於手續費貴，讓普通投資者在這一領域望而卻步，也讓香港在金融科技這個創新熱潮中顯得有點落伍。

李婷在回答記者提問時表示，智能投顧終端雖然是在香港發布，但香港是國際金融中心，吸引各地投資者過來投資，內地投資者如果有興趣，也可以直接在有魚智投上開戶，而且開戶不需要親自到香港，可以讓內地投資者在家就投資海外的基金。同時，有魚智投也受外匯管理的約束，有從內地轉賬5萬美元的上限要求。

智能投顧，又被稱為“機器人投顧”，是當前金融科技創新領域最熱門的方向之一。與傳統投顧業務不同，智能投顧可以通過對用戶資產、收入、風險偏好、投資偏好等數據進行分析，實現對用戶的“精確畫像”，同時，可以運用模型從海量的金融產品中篩選出合適的產品納入投資組合，為不同風險偏好的用戶構建個性化的資產配置組合，並在後續的組合動態調整、重新平衡等方面提供建議。

智能投顧興起於美國。2008年美國金融危機爆發後，傳統金融機構遭遇不同程度的“信任危機”，在這樣的背景下，Betterment、Wealthfront等一批智能投顧平臺悄然興起。銀行和資產管理機構也紛紛進入。數據顯示，目前美國已經有超過200家智能投顧公司，主要投資於ETF市場，以被動投資策略為主。據彭博報告，2016年底美國智能投顧管理資產將達到3000億美元，到2020年左右將會有高達2.2萬億美元的規模。

第一財經創新與技術大會：全球Fintech的前沿在中國

中國金融科技的飛速發展，得益於國家政策的支持、人口優勢、較為完整的產業生態以及與“一帶一路”的全球布局。“金融中心在美國，互聯網金融中心在中國，Fintech技術，中國領先美國3到4年。”阿里雲總裁胡曉明在5月19日舉行的第一財經技術與創新大會上表示。

同時，來自好買財富、現金巴士、宜人貸和螞蟻金服的中國金融科技領域的領先者，結合自身公司的運營經驗分享了關於目前對於金融科技的看法，探討了金融與科技的融合問題。

“Fintech在整個業內的定義是以專業的科技力量聚焦在專業的金融服務上。”好買財富董事長兼總經理楊文斌表示，“好買財富從2000年主導國內第一支開放式基金開始，到2009年推出第一個公募基金無線APP端，再到前兩年引入騰訊，都是為了用科技金融的專業服務去影響更多人。”

宜人貸CFO叢郁也認為金融科技是通過科技做更好的金融。他表示，科技對信貸有非常重要的作用。從宜人貸的角度，通過互聯網抓取客戶的數據信息進行風控以及建立模型，通常需要很長的時間且要求高難度大。在這方面，大數據技術可以幫助我們降低獲客成本以及總體的運營成本。

現金巴士CEO唐陽以現金巴士的實踐為例，描述了科技與金融相結合的具體做法，“每個員工面前擺著2個以上的顯示器在編程序，這跟電子工程系搞科技的人一模一樣，但我們做的又是大眾民生金融服務，我們的客戶多是司機廚、廚師、服務員、房地產經紀人等。用戶就在手機上下載一個APP，授權我們獲取其個人數據，然後我們給他進行一個金融科技的概率運算，通過計算其還款概率來判斷是否借錢給他。”

“我們是被22萬個騙子騙出來的數據。”唐陽補充道，“現金巴士目前用來計算客戶信用數據維度大致有運營商數據、電商數據、社保記錄甚至是各大電商網站的瀏覽記錄。”

螞蟻金服財富事業群數據部資深專家余鵬則表示，螞蟻金服從去年開始就宣布自己是一家Tech-fin公司而不是一家Fintech公司，其將重點放在Tech（技術）這一部分，將算法數據模型做到機極致。然後再將這些成果提供給傳統金融公司，或者金融行業來幫助他們更好的服務客戶。

“金融領域有非常多的數據，同時也有很多像人工智能、機器學習、語音處理等技術可以應用到這個領域，為用戶創造更多的價值。”余鵬稱。

楊文斌還認為，金融與科技的融合是非常迫切的，金融人需要更懂科技而科技人也需要更懂金融。“目前我們員工構成中，有一半同事從事金融產品中的研究采購、風控，另一半人基本是偏IT的，但兩者融合的複合型人才非常稀缺。”楊文斌表示。

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