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偉仕控股 (856)

 

ECS Profits attributable to VST

SGD

SGD/HKD

HKD'000

1Q

6919

5

34,595

2Q

8944

5.4

48,298

3Q

10304

5.4

55,642

4Q

12014

5.6

67,278

Total

38181

205,813

 

VST Profits (assume VST has insignificant minority)

VST + ECS 2-3Q

189,446

ECS contribution

103,939

VST only

85,507

ECS 4Q/(2Q+3Q)

0.65

Estimated VST 4Q

55,347

Estimated VST 2Q-4Q

140,854

Assume 10% minority for VST

126,769

Total VST + ECS 2Q-4Q

297,986

Shares Outstanding

1,258,888,665

EPS (9 Months)

0.24

Annualized

0.32

Price

1.92

PE

6

 

EPS 2008 2Q-3Q

0.12

2008 4Q (estimated)

0.04

2008 EPS (9 months)

0.16

% Increase

47.94%

 

注意點

3月30日公佈 4月 – 12 月的年度業績,業績只包括九個月是因為集團年結由3月改為12月, 估計為要配合ECS的十二月年結。 由於最差08年9-12月包括在08年的數據, 而09年最差的1-3月則不包括在這次業績,所以9個月的增長最少都會有30%。

怡亞通  - 原來與怡亞通訂約可以2.1買入偉仕股票的Potent Growth為第三大股東Zhang Qing所有。即使股價高於2.1, 怡亞通的股份亦不會在市場造成沽壓。

 

優:

1. 平平平! 集團大力發展中國銷售,可以當半隻內需股,相比神洲數碼 (幾十倍PE, 雖然神洲數碼正在向IT 股務公司轉型),平到無比。

2. Windows 7 換機潮。

3. ECS將在大馬上市。

4. 嚇人的五成增長,可能引發短期上升。

 

劣:

1. 多數無股息。

2. 負債高, 金融海嘯時幾乎沒頂。

3. 怡亞通可能在市場沽貨。

4. 老千皇劉央為甚麼要沽貨?

5. 花紙好唔掂。李佳林d貨入晒CCASS。

 

廢柴估值:

8倍PE不算過份,2.56左右。一旦定型為內需股, 12倍PE亦不過份,3.84。