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Accumulator翻版銀行生吞廠佬-卡森國際(496)、鴻興印刷(450)、威發國際(765)

>2008-06-19  NextMagazine年 中結算,人民幣兌美元持續升破七算,加上勞動法出台,原材料成本上漲,廠佬早已站於垂死邊緣。近月十多隻工業股相繼發出盈利預警,不過廠佬並非因為「本 業」經營不善而損手,而是中了一隻翻版Accumulator的綑綁式衍生工具。推出這種產品的,正是把廠佬一手湊大的銀行,以優惠的匯價買入人民幣做餌 與他們對賭,廠佬的結局是名副其實的「贏粒糖、輸間廠」。連印刷業老行尊鴻興亦中招,不單一鋪蝕一億六,控制權亦被迫拱手相讓。

一向穩打穩紮,屬傳統基金愛股的鴻興印刷,在今年五月初率先預告會「出事」。該公司發出盈利預警,表示衍生工具虧損達一億六千九百萬元,市場中人都感到非常愕然。

今年七十九歲的鴻興老闆任昌洪,五十年代在中環開山寨廠起家,逐步擴展為專業彩盒和瓦通紙箱印刷及製造商,並在九二年進身為上市公司。今次因為勁蝕須批股集資,眼白白喪失了公司的控制權。

該 公司發行三億多股新股,全數批予由梁伯韜打骰的歐洲第二大私募基金CVC。集資所得的八億多元,其中四成多將用於終止若干衍生工具合約。交易完成後CVC 將持有三成半股權,變成鴻興最大股東,且可委任四人加入董事局。而原先持有五成股權的創辦人任昌洪家族,股權被攤薄至三成二,不單淪為第二股東,連董事會 主席位亦不保。

鴻興曾於○○年和○二年被《福布斯》選為全球三百家最優秀小型企業之一,有分析員表示,今年初探訪公司時,仍未見任何異樣, 運作正常,不知為何爆煲;而翻開鴻興印刷截至去年九月的最新中期業績,流動資產中的衍生金融工具金額只有一千零七十二萬元,在今年中卻變成了巨額虧損,公 司購入的是何種衍生工具,鴻興都未有公布。

美國減息廠佬損手

據熟悉鴻興內部運作的人士透露,鴻興出事在於購入了人民幣與息口掛鈎的遠期結匯衍生工具,這種工具近年由銀行的財資部「發明」。

本 刊取得一份由渣打銀行向廠佬推介的衍生工具合約報價單,玩法是銀行與廠家協定,以「倫敦銀行三個月美金同業拆息」(Libor)掛鈎以兌換廠家日常所需的 人民幣。假設廠家每月要買入八百萬元人民幣,合約期十二個月。若然三個月美金Libor在三釐至六釐之內,廠家即可以「優惠價」,即一美元兌八元人民幣的 匯率買入人民幣。當Libor在三釐至五釐的區間外,廠家要以高於一兌八算的匯率購入人民幣,最惡劣的情況是整個月都在所訂的區間以外,廠家就要以一兌四 的匯率購入人民幣,即二百萬美元兌換八百萬人民幣,廠佬每個月因應Libor的走勢與銀行結算,直至合約完成為止,結算日以十二個月的平均匯價找數。

一名上市公司財 務總監指出,有廠家甚至為取得更優惠匯價,與銀行協定「苛刻」條件,在Libor跌出區間後甚至肯以一美元兌一元人民幣的匯價「接貨」,「銀行推銷時,話 經過詳細研究,預計○八年Libor會在三點五釐至四釐之間,而且○六、○七年Libor都在四至五釐之間,因此為廠家提供三至六釐的區間範圍相對安全, 很多廠家都以為風險不大而採用,結果出事。」

今年初,美國為拯救次按危機不斷減息,在三月初美金Libor就跌穿三釐水平,玩這種衍生工具的廠佬就損失慘重。

記者曾致電鴻興執行董事任浩明,向他確認其公司是否買入此種合約,他只說:「我唔會回應你任何問題。」說罷,便立刻掛斷電話。

去年銀行力推的投資產品Accumulator,隨着美國次按惡化,港股大瀉而爆煲,不少富豪蝕過億,甚至開記者會公開銀行的推銷手法。(《蘋果日報》圖片)

一鋪清袋後悔莫及

除了印刷業一哥,沾手這種衍生工具的,還有部分名不經傳的工業股。事關這些工業股都是在內地設廠,日常營運開支都是以升勢凌厲的人民幣找數,而原材料價格持續上升,貨品卻是出口到歐美,賺的是不斷貶值的美金,公司盈利漸漸被蠶食。

其 中一間損手廠家威發國際,亦於今年二月發出盈利預警,披露公司由於去年曾買入兩份與美元同業拆息及人民幣匯率掛鈎的合約,前後虧蝕四千八百五十萬元。主要 生產塑膠包裝的威發國際,過去連年虧損,直至○六年因為收購了日本名牌玩具製造業務才開始轉虧為盈,○七年全年溢利有三千六百多萬元,亦因無長期負債,派 息比率高達六成,是收息一族的愛股。今次一鋪「輸身家」,其財務總監袁志偉,本以題材敏感拒絕回應,但仍以無奈的語氣拋出一句:「總之我哋以後都唔會再買。」

卡森國際首席財務總監鍾劍堅持不與銀行對賭,只買一份基本「不交收人民幣遠期合約」,結果一年賺一千八百萬。(廖健昌攝)

堅守本業拒絕對賭

卡 森國際亦曾被香港某大型銀行推銷掛鈎衍生工具,不過其首席財務官鍾劍就能獨善其身,堅拒購入,他說:「我哋賣辦公室傢俬去歐美,一向收入都很穩定,但去年 開始我哋喺美國接嘅訂單愈來愈少,已經感覺到美國的上游經濟情況好唔樂觀,嚟緊一定會減息。個市場前景咁不明朗,同美金libor對賭的風險是很大的。公 司賺錢係應該靠主要的業務,而不是金融工具。」結果,為了對沖人民幣升值風險,他們只買入一份基本的不交收人民幣遠期合約(NDF),與銀行協定以七點三 兌換人民幣,每個月付三百萬至四百萬的美金,於○七年度更賺了一千八百萬元。

卡森購入的NDF既可對沖人民幣升值,風險亦較低。○五年中, 人民幣單日上升百分之二,香港幾間銀行包括渣打、滙豐及星展等,就推出NDF這種合約。假設廠家與銀行協定,每個月賣出十萬元美金,遠期兌換價是一美元兌 八點零三元人民幣,年期是十二個月。約滿後,當美金兌人民幣是八算,那廠家就可賺取差價,每月賺得到三百七十五元美金。而這份NDF就可以增加做生意的穩 定性。

鴻興印刷在大陸設廠,但人民幣升值,公司與銀行對賭,投資翻版Accumulator對沖風險,結果公司的控制權亦喪失。

百搭對賭銀行自肥

但 銀行推銷基本NDF利潤很低,「嗰個部門啲Sales,花紅誇張到少則六個月,多則四十八月。久而久之,佢哋要孭嘅quota就愈來愈大;傳統嗰啲外匯、 利息產品根本滿足唔到佢哋,唯有設計啲一次可以賺幾十萬美金的產品出嚟自救。」一名在銀行界工作的人士說。於是,銀行的財資部就把人民幣的利率與各種可量 化的指數掛鈎。就像「車仔麵」般,可因應買家的需要而自由配搭。除了Libor,香港銀行同業拆息(Hibor)、黃金、石油,以至食材價格,都可以是掛 鈎的工具之一。部分銀行甚至推出孖展,廠家只要存入買入金額最少一成,就可以「對賭」,與到澳門賭場無異。

「當初廠家考慮買NDF,原意是為了保本,你知道一年內匯率係幾多,咁同買家報價都方便一些,但因為呢一年出口生意實在太差,要心急幫公司賺錢,廠家心態咪由投資變成投機囉!」一名熟悉這種投資工具的廠家說。

瑞信研究部分析員劉紹文說,近年這類以利率與外匯貨幣掛鈎的工具大行其道:「有廠家簽好約已經後悔,由於這些合約要以市值入帳,令上市公司的P&L(損益賬)一係賺好多,一係蝕得好緊要,非常波動。」他認為上市公司應要理解這些工具的遊戲規則,不能盲目簽合約:「就好似去年令好多富豪『蝕入肉』,被謔稱為I Kill You Later的Accumulator(累積股票合約)。買時只會想到可以賺幾多,並無想過,結局是『贏粒糖,輸間廠』。」

翻版Accumulator玩法

假設銀行與廠家協定,廠家每月必買入?800萬人民幣作日常營運開支,合約期為一年。

於合約期內,若該月美元同業拆息於3%-5%內,廠家最多可以$1美元兌?8人民幣的「優惠價」購入人民幣。即廠家該月只需付$100萬美金。

若然該月的美元同業拆息不在3%-5%之內,廠家要以較高成本價購入人民幣。最壞的情況是,Libor在該月每天都不在3-5%內,廠家則要以$1美元兌?4人民幣購買人民幣,即廠家要付$200萬美金。

Libor狂瀉廠佬損手

中招工業股

公司賭輸錢員工孭飛

一向經營媒體業務的星島集團,同樣沾手遠期外匯衍生金融工具,連同若干商品合約,○七年虧損達一億元。結果集團以司庫未有遵守集團投資指引為理由,要司庫個人承擔一切因此而來的成本、費用及負債;而大老闆何柱國更要以個人名義,向銀行作出五千多萬元擔保。

經營媒體的星島集團亦沾手衍生工具,虧損近億元。圖為集團主席何柱國。
Accumulator 翻版 銀行 生吞 吞廠 廠佬 卡森 國際 496 鴻興 印刷 450 、威 威發 765
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450鴻興印刷 味皇

http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=4487
不能睇小有萬幾員工的企業,廠佬花了幾十年青春而成長的企業,無論係廠佬定係企業本身,都值得尊敬既然係老闆想留比後人的老企業,差極也有個譜不過08年炒燶左澳元之餘,債主又追數,結果闆畢生的心血拱手讓人,偏離熟悉的本業而造成不可預見的壞結果,值得我們同某些上市公司老闆借鑒睇老闆幅相,個人感覺佢係非常老實的人,而且唔似鹹濕佬(味皇睇得賭鬼多),味皇對其遭遇相當同情主席雖然換左人,但管理層尚未有大變動,經營的穩定性應該可以保證(億):             09      08       07        06      05固定資產  14.0   16.6    15.4    14.2   13.5存貨            5.0     8.6      6.0      5.0     5.5現金          14.3   11.3      6.0     13.1    3.3總負債        6.7   17.4    11.9     12.4    6.5盈利            0.0    -0.2     2.8       2.5     2.4可以看到,按固定資產同存貨計,09年公司的規模倒退至05年的水平,因此09年的盈利水平會同05持平,05年賺2.4億,因此09年的鴻興也有 能力賺2.4億盈利不是要點,升極都有個極限,真正的要點是鴻興的財務改善,經營亦好轉,一來現金多左,二來存貨少左,固定資產因為重估而下降,但客戶關係未必會 走,如果重新投資固定資產,盈利會再上升(億):             09      08       07        06      05發行債券   0.0      0.0      0.0      7.2     0.0發行新股   8.7      0.0      0.0      0.0     0.0現金          14.3   11.3      6.0     13.1    3.3總負債        6.7   17.4    11.9     12.4    6.508年炒燶左澳元而蝕錢,其實唔係蝕好多啫,主要係債主收數,一次過要比8億冇錢比,結果老闆畢生的心血拱手讓人,鴻興財務是比較保守的,預留的現 金本來夠找數,就偏偏係筆死人澳元蝕錢,搞到差左果少少,結果就唔夠錢還值得一提的是,新股發行價是2.7,即債主願意以2.7接貨攤薄之前賺2.4億是每股0.42,攤薄後2.4億是0.27,鴻興一直都冇實質虧損,債主入股其實入得過05年的每股資產淨值3.2,而09年3.1,分別是構成比例唔同,05年高槓桿,09年現金多,既然現金多自然要投資,何況固定資產下降是因為重 估,因此現金很快就會轉化成盈利,05年每股淨資產產生13%的盈利,09年是9%,不想佢學05年咁高槓桿,當佢投資後可產生11%的盈利就是 0.34,由於財政健康,派高息冇問題用pb1.4計,3.1x1.4=4.34用pe14計,0.27x14=3.78       0.34x14=4.76      平均(3.78+4.76)/2=4.27所以鴻興都值4.3既,派息比率一向都好高,換左人就唔知了,最近派0.14,是0.27的51%,假設將來的派息比率都是一半,最多可以派 0.34x50%=0.17紙品股之中財政最好就係佢了,定單又上升,不過炒作就唔知輪唔輪到佢了由於控股大股東是基金,因此對於鴻興的價值幾時才反映,佢地應該仲急過我地*補充一下最近鴻興的壯絕的回購行動,假設鴻興每股盈利是0.27,以2.4回購就是11.25%的回報率,這裡有兩個訊息:1.鴻興錢多2.鴻興本業的純利率低於11.25%按2的推論,當鴻興本業的純利率高於回購所得,鴻興就會投資固定資產而非回購,假設鴻興純利率10%,當股價升至2.7,鴻興就會停止回購
450 鴻興 印刷 味皇
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鴻興業績分析 味皇


http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=4929


營業額下降17%,盈利由巨虧反彈至賺1.65億即每股0.185,盈利反轉一早估到,但即使預測成功卻一點也不值得炫耀,因為遠低於味皇的 預期的2.4億,味皇算係燈左一次,末期派息派19仙,全年共23仙,倒是超過了味皇的預料的全年17仙,手上的鴻興今期算是10厘股了

在這段時間生意下降,並不在味皇的預期內,上年的進出口貿易遠比前年好,鴻興捉唔到生意,說明鴻興同進出口貿易生意其實關係不大,是味皇判斷錯誤

反過來,生意下降說明鴻興不是進出口股,而是內需股,鴻興的總部在珠三角,招工方面鴻興自己話沒有問題,但其他人有問題,期內很多珠三角的工廠撤走 或產能低下開工率不足,人民幣升值也是原因,生意下降說明鴻興的生意主要係來自附近的工廠而非外國,只有當附近工廠開工率提升,鴻興的生意才能大幅上升, 招工難好似是在農曆新年開始的,即是對今年的影響會比上年更大,話雖如此,難請人同請唔到是兩回事,肯磅水就得,附近工廠應正在復工,成本高些而已,買紙 箱的價錢並不會因為別人成本高了就平比你的道理,珠三角的配套較完善,又有船碼頭,而內陸沒有,企業唔會話搬就搬,鴻興的生意還會改善,但盈利效率可能會 比以往低些

而鴻興的存貨由5億升至6.5億,分明是滯銷,所以今年盈利才低於正常水準,不過佢果d存貨唔會過時的,今年賣唔出,下年都一樣可以照賣,可以入少 次貨,所以現金需求少,淨現金6億8,派高息好正常,今次找60大壽做藉口而已

鴻興年來大幅減債,又回購又派高息,睇得出佢經過上次之後,開始怕左理財,唔再買理財工具,比起做大量定期存款,改為派息同還債

按部門分類看,除左印刷的純利率上升外,其餘部門的純利率大幅下降,鴻興的說法是將其他部門的產能轉換至印刷部門,產能可以隨意轉換是很方便的保持 毛利率的方法,說明鴻興的靈活性很高,不過其他部門積壓的存貨唔減價可能有排賣

因為印刷的純利率上升,鴻興一次過買左5部印刷機添食,似乎非常看好

說起印刷,對應的行業應該是非衣類的消費品市場?

基金大股東將控制權交還原來的家族,可謂天大的人情,會有基金佬咁有情有義?似乎是外行比返內行管而已,基金不會花太多精力去進行管理,今次鴻興派 咁高息,亦有報恩的味道

股價方面,一口氣上4.3就冇可能了,得閒升些少就得,回報算係滿意,但唔算卓越,味皇本身打算鴻興大升的話就換馬其他震雄之類,唔升或升少就慢慢 收佢的10厘息,今次應該會繼續揸居多,另外鴻興的派息,戰略意義上亦相當有價值,因為極少公司是在2月3月附近派息

鴻興 業績 分析 味皇
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任家做番鴻興揸fit人失落兩年任澤明升任主席 李華華


2010-7-15  AD





 

老牌工業股鴻興 印刷(450)前年炒燶金融衍生工具,搞到要引入外人——私募基金CVC做大股東,姓任嘅真係連面子都輸埋,但捱咗兩年,終於捱到姓任嘅揸番fit喇!鴻 興噚日宣佈,集團董事總經理任澤明,將會喺今年9月1日起轉任董事局主席一職,接替同CVC關係密切、並將同樣喺9月1日離職嘅原主席Peter Martin Springford。

而由於真正嘅鴻興仔任生做番鴻興話事人,集團仲升埋原本做營運總監嘅David Roy Eitemiller坐正做CEO,睇嚟呢位仁兄應該係任生馬房嘅人。

笑到見牙唔見眼

咁任生心情點?噚日業績記者會佢無同大 家分享,但據華華觀察所得,佢真係由個心度笑出嚟,答乜嘢問題都笑到見牙唔見眼。鬼咩,佢伯爺任昌洪1950年用一部租番嚟嘅印刷機同埋一個夥計起家,搞 出一個印刷王國,今年正值一個甲子,佢坐番正做話事人攞番家族個字頭,對得住列祖列宗,真係發夢都笑醒喇!

話時話,喺之前記者會都有出嚟幫 手解畫、近年由「紅籌之父」變咗做「細價股保母」嘅CVC旗下CVC Asia Pacific高級顧問梁伯韜,噚日就無再蒲頭,唔知係咪同任生歸位有關?又或者係入咗股CVC兩年,賺夠想撇?

講開番薯梁,之前俾CVC 認購咗總值21億元可換股票據嘅新鴻基公司(086)噚日宣佈,委任佢同埋佢partner何志傑做非執行董事……點都好過做代客泊車同廠佬喇!

李 華華

LiWaWa@AppleDaily.com



任家 家做 做番 鴻興 fit 失落 兩年 年任 任澤 澤明 升任 主席 華華
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中環在線:鴻興任洪昌翻身買豪宅 李華華


2010-11-05  AD




 

淺水灣頭段嘅雅 柏苑,早排A座7樓2室以6000萬破紀錄成交,呢單成交,真係令華華感到欷歔!根據土地註冊處資料顯示,買家係透過任氏實業有限公司購入,大股東為任洪 昌,即係老牌印刷商鴻興印刷(450)個創辦人。個單位2338方呎,呎價2.57萬元,都係record high!

城中名人輪住炒

雅 柏苑係南區著名豪宅之一,唔少城中名人富豪都買賣過,好似利孝和夫人o依家都住緊個四千幾呎複式單位,間唔時都招呼吓啲老友上去玩。又好似商業電台嘅俞 琤,90年代初都買過嚟投資,揸咗四年,賺咗成千三萬。就連「撈底王」馬榮成舊年都用咗4760萬入咗件雅柏苑B座單位,呎價成兩萬,不過,一年幾時間, 就升值咗近三成,照咁睇,好旺財呢!

諗番起08年金融海嘯嗰陣,鴻興呢隻老牌工業股,唔掂到要搵「番薯梁」打救,好多人睇死任家翻身無望,家陣豪買靚屋,你話喇,世事何曾真係絕對呢?

李華華

 


中環 在線 鴻興 任洪 洪昌 翻身 豪宅 華華
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收購及合併委員會裁定建議收購鴻興印刷集團有限公司並無觸發強制全面要約責任

1 : GS(14)@2011-05-24 23:23:24

http://www.sfc.hk/sfcPressRelease/TC/sfcOpenDocServlet?docno=11PR57


收購及合併委員會裁定建議收購鴻興印刷集團有限公司並無觸發強制全面要約責任
收購及合併委員會(委員會)裁定,就聯合株式會社建議向Asia Packaging Company Limited收購鴻興印刷集團有限公司(鴻興)29.9%投票權(建議收購)而言,沒有足夠證據顯示聯合株式會社及已故的任昌洪先生的家族(任氏家族)因該項建議收購而成為就鴻興一致行動的人士,因此無須因該項建議收購承擔強制全面要約責任。

收購及合併執行人員(執行人員)早前接獲申請,當中要求執行人員就聯合株式會社及任氏家族在建議收購完成後,是否即成為一致行動人士及其他相關事項作出裁定。由於是項申請牽涉特別罕見、事關重大或難於處理的爭論要點,執行人員將此事轉介予委員會。委員會在2011年4月12日舉行會議考慮上述事項。

委員會決定的全文可於證監會網站(www.sfc.hk)〈招股章程、收購及合併事宜〉-〈收購及合併事宜〉-〈委員會及執行人員的決定/聲明〉一欄取覽。


2 : GS(14)@2011-05-24 23:23:36

http://www.sfc.hk/sfc/doc/TC/cfd ... ersion)%20Final.pdf
收購及合併委員會
委員會決定
關於收購執行人員轉介收購及合併委員會(“委員會”)
對若干人士是否就鴻興印刷集團有限公司(“ ” 鴻興 )一致行動及
《公司收購、合併及股份購回守則》(“兩份守則”)下的相關事項作出裁定
收購 合併 委員會 委員 裁定 建議 鴻興 印刷 集團 有限 公司 並無 觸發 強制 全面 要約 責任
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=274475

鴻興印刷(0450)新聞專區

1 : GS(14)@2011-06-29 21:25:57

受累成本上漲 鴻興印刷盈利倒退6%
2011年6月29日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110629/News/ec_ecm1.htm
2 : GS(14)@2011-06-29 22:58:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110628276_C.pdf
財務報告要點:
鴻興印刷集團有限公司 (「本公司」) 董事會欣然宣佈,本公司及其附屬公司 (「本集團」) 截至二零一一年三月三
十一日止年度之綜合業績如下:
營業額為港幣二十七億六千五百萬元,較去年增加百分之十五
本公司股東應佔溢利下跌百分之六至港幣一億五千六百萬元
每股基本盈利為港幣十七點三以,而上一財政年度則為港幣十八點二以
集團資產實力強健,持有現金淨額港幣三億七千七百萬元
董事會建議派發末期股息每股港幣五以,連同特別股息每股港幣十七以及中期股息每股港幣五以,全年股息
共計港幣二十七以,而上一財政年度的全年股息則為每股港幣二十
3 : GS(14)@2011-06-29 23:00:15

走樣太過分,大約1蚊

於二零一零/二零 年,內地商品價格及工人工資大幅上漲,但集團提升營運生產力的措施行之有效,而在這方
面作出的投資亦開始取得回報。
在未來一年,預期全球本地生產總值將緩慢回升。集團部分出口市場的失業率或會持續高企,因而削弱消費信心
及意欲。面對這些情況,集團將貫徹節流措施,並迅速回應市場發展。
集團的業務遍佈北美洲及歐洲市場,並以開拓中國內銷包裝市場為策略重點,這將有助我們繼續邁進,同時將業
務受到任何一個地區的影響減至最低。此外,我們亦努力與新的目標客戶建立聯繫,並取得令人鼓舞的成果。
儘管市況充滿挑戰,本人仍然相信,憑藉強大的市場領導地位、高效率的運作,加上雄厚的資產實力,鴻興將擁
有優越條件把握未來增長的良
鴻興 印刷 0450 新聞 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=275107

鴻興印刷(0450)專區

1 : GS(14)@2011-06-29 22:57:40

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=21967

新聞專區
2 : Ltfung(12631)@2011-08-06 10:47:35

wrong post
3 : Clark0713(1453)@2011-10-25 17:08:31

2011 1H 盈利警告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111025090_C.pdf
4 : andy(858)@2011-10-25 19:43:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111025090_C.pdf

盈利警告
5 : GS(14)@2011-10-25 21:29:13

本公司董事會( 「董事會」) 謹此通知本公司股東及有意投資者, 預期本集團截至二零一一年九月三十日止六個月之溢利與去年同期比較錄得顯著減少。

於截至二零一一年九月三十日止六個月內, 本集團錄得與去年相若水平的銷售收入, 但本集團之經營邊際利潤因中國生產廠房之生產成本上升而受到影響, 其中包括勞工成本上升、人民幣持續升值及商品價格上漲( 包括紙張) ,基於經濟不明朗及海外市場需求疲弱, 此等上升成本不能全部轉嫁予本集團之客戶。

1172 , 1127 and 550, may have bad result
6 : Louis(1212)@2011-11-20 17:36:35

在1.73元, 你對450感興趣嗎?
7 : GS(14)@2011-11-21 22:19:21

6樓提及
在1.73元, 你對450感興趣嗎?


未有,因為550好像更便宜
8 : GS(14)@2011-12-02 16:04:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111128140_C.pdf
除除報求面點
: 集團營業額上升百分之一至港幣十五億七千三百萬元
: 經營溢利下跌百分之六十九至港幣五千六百萬元
: 股東應佔溢利下跌百分之七十六至港幣三千一百萬元
: 資產實力維持強健,現金淨額達港幣一億二千八百萬元
: 中期股息每股港幣二仙

盈利大跌90%,至1,000萬

少量負債,不太樂觀
9 : 游浪潮(3792)@2011-12-04 08:47:20

下年會係更辛苦既一年,不少廠家 FORECAST 成本 UP 15% OR ABOVE

但這經濟買家則很手緊,廠佬分分鐘係接單養機
10 : greatsoup38(830)@2011-12-09 17:46:31

2011-12-06 HJ
...
每股NAV 折讓45%

但可以留意的是,如市場復蘇,鴻興受惠是可以肯定。而鴻興以出口為主,外國消費市場不易於短期內全面復蘇,有說美國感恩節銷售佳,彼邦分銷商將急於補充存貨,相信也是短期性,難以持續。可以期望的是,內銷的包裝業務發展,上半年的業績不過1000 萬元而已。

預期鴻興全年業績有相當跌幅,若要業績轉好則有待歐美經濟復蘇,但鴻興有條件守下去,等候復蘇機會。此是冷門股,無可炒之道,其每股賬面資產淨值2.94 元,現價1.59 元,折讓達45%,只供參考。而年初日本聯合以每股5.25 元購入29.9%權益,較當時股價3.33 元大幅溢價57%,除顯示日資看好外,亦反映股價並未反映實際情況,因此一旦業務復蘇,股價將大幅上升,問題是鴻興股價仍在低位,是否願意此際投入資金,而等候不知何時出現的機會?

戴兆
11 : 游浪潮(3792)@2011-12-09 17:50:10

看新聞話停左加最低工資,工業股應有短線轉機,長線還看外國需求

另,與拔刺兄談及此廠被日仔入股,日仔野多款量細要求高,算最惡啃的客人

相信係鴻興看到未來紙品禮品趨勢,所以有此一著,乃能做起,很可能會重拾行業之牛耳
12 : greatsoup38(830)@2011-12-09 17:51:19

只想問工業股下一年會不會好d?
13 : 游浪潮(3792)@2011-12-09 17:53:45

12樓提及
只想問工業股下一年會不會好d?


小弟認為會,外國衰退一般是 cut 本地而外發過黎,內地亦在信貸上更關注企業,停加最低工資只係開始
14 : greatsoup38(830)@2011-12-09 17:57:09

那我想買紙股,2314可否?
15 : 游浪潮(3792)@2011-12-09 18:01:56

以行業計,造紙好過紙品

前者議價能力甚強,且工人數量不多
16 : greatsoup38(830)@2011-12-09 18:04:24

15樓提及
以行業計,造紙好過紙品

前者議價能力甚強,且工人數量不多


因為我想賭紙反彈,只有2689和2314單純些,易賭D
17 : 游浪潮(3792)@2011-12-09 18:05:04

回想起智利地震時,因智利紙漿不能出口,亞太區鬧紙荒

紙的價錢急升,紙行係每 30 分鐘 update 一次價錢,要買即落單,否則 30 分鐘後另一個價

以前答應過的單 sorry,因地震要違約,重新計價﹗紙行上家咪就係紙廠囉
18 : greatsoup38(830)@2011-12-09 18:17:53

真是買上游股好過下游bor
19 : 游浪潮(3792)@2011-12-09 18:53:33

哈,剛剛開過 d 行家睇,中大改了名,勤達被借殼做死人野,新洲易手,得返鴻興 450 和星光 403 兩間老牌一點

鴻興 (市值 13.8 億),做書,但開始做包裝禮品吧,書的市場真係縮得好快

星光 (市值 1.6 億),一早已做包裝,客人是全球最大的賀卡公司,沒上市的,但利潤應被渣得好盡

中國威力 6828 (市值 1.6 億) 未聽過,但憑多年觸角,應該古靈精怪

紛美 468 (市值 35 億),一間二打六竟比 450 市值高,圍得好乾嗎?看來多是為個身份而上

匯星 1127 有 2.5 億,也沒太聽過,湯兄知道佢那些其他流動資產係咩?小弟很想知

造紙有三間,森信 731 (市值 4.4 億),沒太聽過,看網頁又無咩料到,係咪紙行?

理文 2314 (市值 130 億)

玖紙做坑箱紙 2689 (市值 270 億)

如果搏製造業好轉,小弟好可能會揀 403

如果搏紙價升,2314 既根基較好,2689 大到不能倒下,但跌得未夠殘
20 : 游浪潮(3792)@2011-12-09 18:58:29

順帶一提,小弟睇工業股,一般會將佢地既機械價值當零

一間廠,機械不值錢的,最值錢係制度、文化同人,如果一間廠執,D 野真係會被當做廢鐵回收
21 : greatsoup38(830)@2011-12-09 19:01:12

468間野前身是山東一間幾大的紙業公司的部門之一,後來給高管及私募基金買了來香港搶錢
22 : greatsoup38(830)@2011-12-09 19:02:34

森信 731 記得原本做日本紙trading起家,但後來做埋週邊一堆野...又買了間紙廠...賣了trading一部分...
23 : greatsoup38(830)@2011-12-09 19:03:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110825512_C.pdf

流動資產
存貨 79,722 59,905
貿易及其他應收款項 9 218,385 211,336
應收同系附屬公司款項 – 688

現金及現金等值項目 21,576 16,134
319,683 288,063
24 : GS(14)@2012-05-21 23:49:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120521339_C.pdf
本公司董事會( 「董事會」) 謹此通知本公司股東( 「股東」) 及有意投資者,
預期本集團截至二零一二年三月三十一日止財政年度之溢利比較去年錄得顯
著減少。
於截至二零一二年三月三十一日止年度內, 本集團錄得銷售收入較去年有輕
微增長。溢利減少主要原因乃中國生產廠房之生產成本上升, 其中包括勞工
成本上升及原材料成本普遍高企 ( 包括紙張) , 連同海外市場需求疲弱及中國
內銷市場競爭激烈, 因而不能將此等上升成本全部轉嫁予客戶。溢利顯著減
少亦因為去年有一項被視為出售造紙廠聯營公司之一次性收益港幣五千二百
萬元。

25 : Clark0713(1453)@2012-06-26 17:10:09

  
截至二零一二年三月三十一日止年度業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120626133_C.pdf

《經濟通通訊社26日專訊》鴻興印刷(00450)公布截至今年3月底止全年業績,純
利2553﹒9萬元,跌83﹒6%,每股基本盈利2﹒8仙,派末期息2仙。  
  期內,營業額為28﹒54億元,升3﹒2%;經營溢利7289﹒1萬元,按年下跌
67%。  
  截止過戶日期由9月5日至9月7日,派息日為9月19日。(pc)
26 : greatsoup38(830)@2012-06-26 21:48:16

務務報足限鴻
營業額為港幣二十八億五千四百萬元,較去年增加百分之三
集團股東應佔溢利下跌百分之八十四至港幣二千六百萬元
每股基本盈利為港幣二點八仙,而上一年度則為港幣十七點三仙
集團資產實力強健,持有現金淨額港幣二億五千一百萬元
董事會建議派發末期股息每股港幣二仙,全年股息共計港幣四仙

轉盈為虧,2仙現金

業務展望
末期股息
我們提供的各類培訓,均力求符合員工和公司的利益。所有員工必須參加迎新培訓,使他們了解在
生產過程中,操作機械和處理化學品時可能遇到的風險問題。我們還提供在職培訓,讓員工熟悉工
作環境和加強健康及安全意識。生產的督導和管理人員更參加溝通及管理技巧培訓。在二零一一至
二零一二年度,我們提供逾二十八萬小時的培訓,涵蓋超過四十三個基本培訓項目。
展望未來,我們對集團的業務前景感到審慎樂觀。英美兩地的訂單持續增加,帶動集團在深圳和鶴
山的廠房使用率。中國生產成本及通脹率的升勢似乎正在放緩,加上人民幣匯價趨於穩定,均在一
定程度上紓緩了集團面對的成本壓力。
面對競爭壓力及成本上漲,以往分散的出口印刷業將於未來數年出現更明顯的整固。由於客戶傾向
選擇表現穩定、成本效益較高,以品質及交貨期準著稱的供應商,集團憑著在品質及服務方面的聲
譽和往績,已具備優越條件從中受惠。
我們預期數碼印刷和電子出版的進化將會改變印刷業的面貌。我們正密切留意這個趨勢的發展,並
將努力維持競爭力及尋求科技進步所帶來的新商機。
雖然集團仍維持市場佔有率和領導地位,但經營溢利卻顯著下降,尤其是出口業務。為求改善,我
們正專注擴展有助提升邊際溢利的業務,包括高檔包裝業務及傳統書籍,同時在新的勞動密集工序
方面加強成本控制,並繼續致力提高生產力。
雖然市況仍然起伏不定,但我們相信上述種種措施將會提高集團的競爭力,讓我們可把握日後的增
長機會。
鴻興的成功,端賴一群員工的支持。因此,我們高度重視員工的健康和安全,並為他們提供各類培
訓。
董事會建議派發末期股息每股港幣2仙(二零一一年:港幣5仙)。建議之末期股息須待即將舉行之本
公司股東週年大會通過後方為有效。該股息連同於二零一二年一月已派發之中期股息每股港幣2仙
(二零一一年:中期股息港幣5仙及中期特別股息每股港幣17仙)合計,整個財政年度共派息每股港幣
4仙(二零一一年:港幣27仙)。
27 : 寧采臣(25759)@2012-06-27 16:52:02

對1127(550)既半年業績有D啟示
28 : greatsoup38(830)@2012-06-27 20:58:34

27樓提及
對1127(550)既半年業績有D啟示


我都驚驚地,但他們個市場有少少唔同
29 : 寧采臣(25759)@2012-06-28 20:50:16

28樓提及
27樓提及
對1127(550)既半年業績有D啟示

我都驚驚地,但他們個市場有少少唔同


大家都有印刷兒童/外國刊物, 業務少量重疊, 不過趨勢應該相同

估計1127可能收入輕微下降, 利潤瘋狂下降, 因為到左營運槓桿既盈利爆發點, 不過係負數....七月中尾發盈警就賴野

1127入面多碎股(550優先買股權), 反而成交唔大, 550中招, 好一招隔山打牛
30 : GS(14)@2012-06-28 21:33:40

29樓提及
28樓提及
27樓提及
對1127(550)既半年業績有D啟示

我都驚驚地,但他們個市場有少少唔同

大家都有印刷兒童/外國刊物, 業務少量重疊, 不過趨勢應該相同
估計1127可能收入輕微下降, 利潤瘋狂下降, 因為到左營運槓桿既盈利爆發點, 不過係負數....七月中尾發盈警就賴野
1127入面多碎股(550優先買股權), 反而成交唔大, 550中招, 好一招隔山打牛


最後一段唔明白你想講甚麼,550都唔會賣股票的啦,何況就算股票跌,因為以綜合入帳方式,其實只計入經營的盈虧,股價變動唔關事的
31 : 寧采臣(25759)@2012-06-28 21:41:55

30樓提及
29樓提及
28樓提及
27樓提及
對1127(550)既半年業績有D啟示

我都驚驚地,但他們個市場有少少唔同

大家都有印刷兒童/外國刊物, 業務少量重疊, 不過趨勢應該相同
估計1127可能收入輕微下降, 利潤瘋狂下降, 因為到左營運槓桿既盈利爆發點, 不過係負數....七月中尾發盈警就賴野
1127入面多碎股(550優先買股權), 反而成交唔大, 550中招, 好一招隔山打牛

最後一段唔明白你想講甚麼,550都唔會賣股票的啦,何況就算股票跌,因為以綜合入帳方式,其實只計入經營的盈虧,股價變動唔關事的


550仍佔1127 過半數股, 1127盈利仍會全數入落550盈利, 550的股東應佔盈利就會按比例包括1127盈利, 1127差, 550業績始終受影響

上年分拆美其名令550定位更清晰, 實際可能係粥堅哥已經覺得印刷見頂變相套現
32 : GS(14)@2012-06-28 21:44:13

1127盈利仍會全數入落550盈利 = 他持有60%,就是入60%囉,上年他盈利大約6,000萬,攤佔大約3,600萬,如果跌80%,即是無2,880萬,以550近年的增長,其實只要本身維持到15%,都無事的。

其實我都認同堅哥已經覺得印刷見頂變相套現...上年盈利都是夾硬頂
33 : 寧采臣(25759)@2012-06-28 21:47:34

32樓提及
1127盈利仍會全數入落550盈利 = 他持有60%,就是入60%囉,上年他盈利大約6,000萬,攤佔大約3,600萬,如果跌80%,即是無2,880萬,以550近年的增長,其實只要本身維持到15%,都無事的。
其實我都認同堅哥已經覺得印刷見頂變相套現...上年盈利都是夾硬頂


哈咯, 我都唔知自己講緊咩

但550黎緊一兩年要維持10-15%盈利增長唔難
34 : GS(14)@2012-06-28 21:48:51

33樓提及
32樓提及
1127盈利仍會全數入落550盈利 = 他持有60%,就是入60%囉,上年他盈利大約6,000萬,攤佔大約3,600萬,如果跌80%,即是無2,880萬,以550近年的增長,其實只要本身維持到15%,都無事的。
其實我都認同堅哥已經覺得印刷見頂變相套現...上年盈利都是夾硬頂

哈咯, 我都唔知自己講緊咩
但550黎緊一兩年要維持10-15%盈利增長唔難


我覺得550最多今年無增長或者少少倒退
35 : 寧采臣(25759)@2012-06-28 21:51:11

34樓提及
33樓提及
32樓提及
1127盈利仍會全數入落550盈利 = 他持有60%,就是入60%囉,上年他盈利大約6,000萬,攤佔大約3,600萬,如果跌80%,即是無2,880萬,以550近年的增長,其實只要本身維持到15%,都無事的。
其實我都認同堅哥已經覺得印刷見頂變相套現...上年盈利都是夾硬頂

哈咯, 我都唔知自己講緊咩
但550黎緊一兩年要維持10-15%盈利增長唔難

我覺得550最多今年無增長或者少少倒退


要沽貨避避了, 得番隻458單天保至尊
36 : GS(14)@2012-06-28 21:52:59

唔理啦,都是5倍PE不如先持有
37 : 寧采臣(25759)@2012-06-28 21:58:28

36樓提及
唔理啦,都是5倍PE不如先持有


換馬458, 8月前銷定20%利潤 ($5->$6), 定係我太天真?
38 : siuman1986(6109)@2012-09-04 10:12:10

我剛剛睇睇450同1127嘅營業額同盈利數字,感覺上1127都好似有啲夾硬,雖則說兩間公司唔係完全做同一樣的事。
至於1127會影響到550幾多,我都未計數,再努力計算一下先 :)
39 : GS(14)@2012-09-04 10:15:47

38樓提及
我剛剛睇睇450同1127嘅營業額同盈利數字,感覺上1127都好似有啲夾硬,雖則說兩間公司唔係完全做同一樣的事。
至於1127會影響到550幾多,我都未計數,再努力計算一下先 :)


550 可能輸送了利潤畀1127?
40 : siuman1986(6109)@2012-09-04 10:25:17

39樓提及
38樓提及
我剛剛睇睇450同1127嘅營業額同盈利數字,感覺上1127都好似有啲夾硬,雖則說兩間公司唔係完全做同一樣的事。
至於1127會影響到550幾多,我都未計數,再努力計算一下先 :)

550 可能輸送了利潤畀1127?


咦,你咁講又有可能喎~
其實我原本係諗:印刷業環境唔好--->1127上巿要砌靚盤數--->550有1127盈利,所以有影響。
你咁講一講,我又會諗下:550做雜誌---->搵1127印recuit等---> 1127有恆常收入故較同業情況好。

唔....不過我諗1127上巿砌靚條數機會其實大,所以550之後業績應該會受1127回撥返嗰啲數字而影響,除非1127真係咁好景?要再計計1127盈利佔550幾多%,打個折會安全啲。

550 廣告嗰邊我幾有信心,加上今年7月又有新雜誌出,會多左一舊新盈利。
所以55波,唔係我9月糧餉早已投入呢格。
41 : gundamlotte(13580)@2012-11-20 18:05:38

中期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121120126_C.pdf

已經觀看了一個月有多(想炒底),今日最後都係無買......
42 : 大劉(5965)@2012-11-20 18:44:15

41樓提及
中期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121120126_C.pdf

已經觀看了一個月有多(想炒底),今日最後都係無買......


咁留意下1127先。
43 : siuman1986(6109)@2012-11-20 21:05:11

好在我最後都無加注550...唔係就中左招...
不過同我分析原因無乜關係,證明我都是一個股棍smiley
44 : roadman(34674)@2012-11-20 21:12:04

43樓提及
好在我最後都無加注550...唔係就中左招...
不過同我分析原因無乜關係,證明我都是一個股棍smiley

不記得誰說, 如果股票一買即升, 只是好運. 買了先跌後升才是有眼光
45 : GS(14)@2012-11-20 22:18:09

除除備沖面點
: 集團營業額增長百分之八至港幣十七億零七百萬元
: 經營溢利上升百分之二十七至港幣七千一百萬元
: 股東應佔溢利上升百分之四十六至港幣四千五百萬元
: 集團資產實力維持強勁,持有現金淨額港幣一億三千四百萬元
: 中期股息每股普通股港幣三仙

盈利彈增2.5倍,至3,800萬,少量債項

為減少揮發性有機化合物的排放量,集團大部分印刷機目前使用不含酒精的潤版液,使每月的揮
發性有機化合物(異丙醇)排放量減少超過一萬五千公斤。
集團繼續奉行綠色環保採購原則,增加採購來自可持續發展源頭的再造紙和紙張數目。於報告期
內,集團超過百分之四十五的紙張來自用後廢紙,而來自經認證可持續發展源頭的紙張比率(森
林管理委員會─FSC或森林認證體系認可計劃─PEFC),更由去年同期的百分之九增至百分之二
十三。
展望未來,全球宏觀經濟的不明朗因素料將難以在短期內得到解決,當前業內的發展趨勢將繼續
為集團帶來各種機遇及挑戰。
我們相信,電子書將使整個出版市場逐漸擴大,而透過BelugaBloo,鴻興擁有良好條件與出版客
戶合作,為幼兒及兒童提供網上互動圖書。雖然部分類別的印刷書籍或會因電子書而減縮,但其
中表現最強勁的兩類書籍─精裝消閒書和兒童新穎圖書的需求料會保持穩定。集團亦會繼續受惠
於持續的行業整固及拓展新市場所帶來的機遇。
同時,集團正致力擴展旗下產品及服務。集團憑藉大量熟練工人,正進軍零售點紙類推銷品業務
,最初只以出口市場為目標。集團亦正加強創新及設計能力,為國際及內地包裝客戶提供更廣泛
的服務。
集團服務海外出版商及高檔產品製造商多年,建立超卓的專長和聲譽,現正借助這些優勢,探索
中國化妝品包裝及書籍印刷市場,尤其是兒童新穎圖書的商機。
整體而言,集團憑藉強勁的資產實力、悠久的聲譽、卓越的專長及具競爭力的服務,將可繼續維
繫現有客戶和吸收新客户。集團繼續專注提升成本效益及營運效率,將得以維持強大的業務根基
,鞏固現有業務,並把握出口及中國內銷市場的新機遇。
46 : kwuntl(19490)@2012-11-21 16:22:33

呢隻PE睇落好似好高...

想請問呢隻係咪過氣垃圾股...?
47 : ak47(37204)@2013-03-21 17:21:21

出業績。鴻興印刷(00450.HK)九個月純利增46%至5393萬 派末期息2仙
48 : ezone2k(22605)@2013-03-21 17:41:39

Why drop so much today?


鴻興印刷集團 00450.HK
現價 1.400  升跌 -0.090(-6.040%)



Result OK?
49 : ak47(37204)@2013-03-21 17:44:35

48樓提及
Why drop so much today?


鴻興印刷集團 00450.HK
現價 1.400  升跌 -0.090(-6.040%)



Result OK?


公佈業績時間在收市後。今日表演不能作準。

可能今日散戶等咁耐未出?散貨先0?
50 : ezone2k(22605)@2013-03-21 17:47:20

紙張貿易
ϥ 營業額為港幣二億二千八百萬元,較前期的港幣二億四千五百萬元下跌百分之七
ϥ 溢利貢獻為港幣九百萬元,較前期的港幣二千三百萬元下跌百分之六十一
ϥ 邊際溢利貢獻由前期的百分之四,下跌至百分之二
聯營公司
流動資金及資金來源
紙張貿易部門全期業績如下:
期內,紙張貿易業務部門逾百分之八十的營業額來自華南的出口商,餘下則來自中國內銷市場客戶。業務
部門的營業額期內受到珠江三角洲出口活動放緩和信貸管理收緊的影響。這些因素加上紙價回落,導致價
格競爭加劇,令邊際溢利大幅下跌。

紙張貿易Most likely bottom out..
51 : ak47(37204)@2013-03-21 18:01:36

成個行業都有,在上年咁樣環境下交到貨,先係咁。前年這一間的事績仲差。今年有改善已經好好。
52 : ezone2k(22605)@2013-03-22 22:08:39

$1.29
升跌: $-0.11

Result OK, but drop a lot... No eye see..
53 : ezone2k(22605)@2013-03-27 23:56:48

450鴻興印刷
佢陰人!
今期業績只有9個月,同上年全年比自然會少,營業額除返9/12為32億,毛利4.6億,比上年多不少,而支出比按比例率只是上年高些少,仲還左D債,簡單說就是管理好,大圍都唔算太差,而股價反而跌左的意思,股息率實際為5厘
54 : ezone2k(22605)@2013-03-27 23:56:53

http://realblog.zkiz.com/lgaim/53996
55 : greatsoup38(830)@2013-03-28 00:00:33

53樓提及
450鴻興印刷
佢陰人!
今期業績只有9個月,同上年全年比自然會少,營業額除返9/12為32億,毛利4.6億,比上年多不少,而支出比按比例率只是上年高些少,仲還左D債,簡單說就是管理好,大圍都唔算太差,而股價反而跌左的意思,股息率實際為5厘


公司實際唔算好好,就算9個月都是一樣
56 : greatsoup38(830)@2013-04-06 22:44:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130321231_C.pdf
450
轉虧為盈,賺2,700萬,無現金
57 : beer(32037)@2013-04-07 00:04:46

現金不是五億三嗎
你減了負債?
58 : greatsoup38(830)@2013-04-07 00:10:27

57樓提及
現金不是五億三嗎
你減了負債?


除應付外所有負債
59 : GS(14)@2013-08-01 11:03:49

450 賣紙廠予3363
60 : morpheo(3452)@2013-08-06 00:14:45

賣個價都唔差喎,唔知有冇機會翻身
61 : greatsoup38(830)@2013-08-06 00:16:27

單純d,業務都好睇d
62 : morpheo(3452)@2013-08-17 08:52:59

又賣廠,基金又減持,唔通想賣盤?

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130809547_C.pdf

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 0&src=MAIN&lang=ZH&
63 : greatsoup38(830)@2013-08-17 10:27:51

可能趁有好消息賣左他呢
64 : morpheo(3452)@2013-08-17 10:31:29

開左個炒賣區討論賣盤的可能性
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=63060
65 : GS(14)@2013-08-23 18:04:20

450
盈利降70%,至400萬,1.1億現金
66 : GS(14)@2013-08-26 23:30:34

http://www.hkstockinvestment.blo ... 8/blog-post_21.html偉哥2013年8月26日 下午12:20

這單訪問再次印証了1127管理層"做大'的路線正確。

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鴻興指訂單歸邊
2013年8月26日

【明報專訊】主力印刷及包裝業務的鴻興印刷(0450),上半年收入跌2%。集團執行主席任澤明(圖)接受訪問時稱,雖然整體行業未見明顯復蘇舻象,買家保持審慎觀望,訂單歸邊,大型廠商反而受惠,對傳統旺季第三季生意有信心。

半年收入跌2%

期內書籍及包裝印刷收入微升1%至7.63億元,佔總收入57%,但當中毛利較高的特殊包裝佔比較少,加上第三方的紙張供應付運延遲,該業務的經營溢利按年挫27%至1600萬元。不過,上半年受惠於利好的匯率及較高的遠期合約回報等,錄得1569.6萬其他收益,對比去年同期虧蝕1052.2萬元。集團亦毋須再為聯營公司虧損入帳,去年這方面有825.7萬元虧蝕。純利仍按年升30%至1578.5萬元,截至6月底手頭淨現金3.45億元。

任澤明稱目前見到短期訂單略有好轉,外圍經濟環境不明朗下,商家寧願只集中在某大型廠房下訂單,故包括鴻興在內的大型廠家受惠。目前出口生意佔整體業務約七成。回顧期內,集團覑手開發配合iPad使用的印刷教材,產品針對兒童的音樂娛樂和教育,目前印制數千套均獲預訂,期望可以將產品推廣至東南亞地區。
回覆
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  友友2013年8月26日 下午5:37

  那看來450也值得持有,看現在股價也很低殘,450是偉哥的射程範圍嗎?
  回覆
67 : GS(14)@2014-02-17 18:32:28

450 盈喜
68 : hoyin86(39556)@2014-02-21 00:27:14

偉哥2014年2月20日 下午1:48
很抱歉,450我剛沽出@1.24,因為與雪球網友討論後,發現自己計錯2012年的全年盈利。

回覆
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偉哥2014年2月20日 下午2:03
我之前計算2012年全年盈利時,將兩行數字掉轉,故2012年的全年盈利誤算為7.3仙,但實際上應該是4.7仙才正確,也因此即使2013年計入特殊收益後,盈利大升50%,每股盈利可能只得7仙左右,比我之前錯誤推算的11仙少甚多。

上半年鴻興的派息比率是100%,即使全年派息比率維持100%,現價預算股息率也只有5.5%左右,不算很高,故此自己買入的原因可能不能成立。雖然公司由於現金充足,過往曾多次派息比率超過100%,但自己沒有信心博。


匿名2014年2月20日 下午6:11
偉哥:有點悲觀吧,
2013盈利估計:公佈1-6月1.7仙,推算出1-3月虧1.3仙,4-6月盈利3仙,7-12月旺季,估計8仙,至少9.7仙,特殊收益中期有計算部分,另加1仙,10.7,中期現金3.4億,比對上9個月全年多,資產3.0/股,不可能有大出入


偉哥2014年2月20日 下午6:31
如果對比13年上半年與12年上半年,盈利雖然增加,但核心盈利仍再下跌中,看不到有何原因會令13年下半年的核心盈利超越2012年同期。盈喜主因是一次性收益為主,即使全年盈利大升5成、甚至7成,每股盈利都只得7-8仙,如果撇除一次性收益,相信核心盈利不會超過6仙,估值不算便宜。


匿名2014年2月20日 下午6:58
偉哥
450-2013年半年報表提到為配合於第三季預計保持強勁的增長勢
頭,估計下半年盈利多於4-6月3.0仙,(1-3月單少,春節,虧正常,4-6月單正常),8仙(靠估),3月17日揭曉。另1170回購有一段時間,今天1.65回購,估不清目的?


Anonymous2014年2月21日 上午12:08
1170我通常會睇管理層買賣先決定跟買跟沽,好準!

http://hkstockinvestment.blogspo ... 4.html#comment-form
69 : Wilbur(1931)@2014-02-21 01:23:05

greatsoup67樓提及
450 盈喜


smiley

利申無貨
70 : greatsoup38(830)@2014-03-19 19:47:36

450

盈利降4成,至1,900萬,1.8億現金
71 : Small73(15561)@2014-03-19 20:53:51

盈利増43%,4·7億現金
72 : greatsoup38(830)@2014-03-19 22:19:03

Small7371樓提及
盈利増43%,4·7億現金


這是表面數字
73 : Small73(15561)@2014-03-19 22:40:30

湯兄:現金這樣算用6.08億一長期欠債1.95億=4·13億,流動資産和流動付債對冲,盈利你是如向算,只看到折舊多2700萬,降低今年盈利。
74 : greatsoup38(830)@2014-03-19 23:08:37

Small7373樓提及
湯兄:現金這樣算用6.08億一長期欠債1.95億=4·13億,流動資産和流動付債對冲,盈利你是如向算,只看到折舊多2700萬,降低今年盈利。


盈利全扣除一次過收益及其他收益,現金除扣債外撇除全部非應付款外的負債
75 : Small73(15561)@2014-03-19 23:18:56

greatsoup3874樓提及
Small7373樓提及
湯兄:現金這樣算用6.08億一長期欠債1.95億=4·13億,流動資産和流動付債對冲,盈利你是如向算,只看到折舊多2700萬,降低今年盈利。


盈利全扣除一次過收益及其他收益,現金除扣債外撇除全部非應付款外的負債


明白,多謝,算法不同
76 : simonwor(34306)@2014-03-24 09:07:41

Source : mingpao

老牌印廠鴻興 推Apps相連書
2014年3月24日
【明報專訊】iPad、iPhone的出現,一直被認為對傳統印刷業形成重大衝擊,本港老牌印刷廠鴻興印刷(0450)主席任澤明認為未必如此,他說今年開始,鴻興會不斷推出結合Apps技術的相連書,相信將來會成為印刷業的藍海。

任澤明表示,旗下子公司負責研發能與iPad、iPhone一同使用的相連書(Bridging Book),並已推出應用程式商店Belugabloo store。以一款面市約半年、與葉氏兒童音樂實踐中心合作開發的Little Musician音樂教育產品為例,兒童只要在下載了相關Apps的iPad上,將印有音符的紙卡放上iPad,iPad便會辨識出音符並放出音樂。相關技術使用起來類似NFC,但沒前者複雜。該紙卡產品售價約40美元。
77 : greatsoup38(830)@2014-03-24 12:40:07

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140324/news/eb_ebb1.htm

【明報專訊】iPad、iPhone的出現,一直被認為對傳統印刷業形成重大衝擊,本港老牌印刷廠鴻興印刷(0450)主席任澤明認為未必如此,他說今年開始,鴻興會不斷推出結合Apps技術的相連書,相信將來會成為印刷業的藍海。


任澤明表示,旗下子公司負責研發能與iPad、iPhone一同使用的相連書(Bridging Book),並已推出應用程式商店Belugabloo store。以一款面市約半年、與葉氏兒童音樂實踐中心合作開發的Little Musician音樂教育產品為例,兒童只要在下載了相關Apps的iPad上,將印有音符的紙卡放上iPad,iPad便會辨識出音符並放出音樂。相關技術使用起來類似NFC,但沒前者複雜。該紙卡產品售價約40美元。

任澤明說,產品全程由公司設計製造,並開發相關應用程式。現已在香港及海外的兒童書店銷售,市場反應很好,葉氏中心已經賣斷貨,未來希望可以開拓更多合適的渠道。他說,雖然初時銷售規模未必大,全年銷售可能數百萬至千萬,但這說明透過與新技術的連接,傳統印刷業未必就一定是遭電子產品蠶食市場。
78 : GS(14)@2014-07-25 16:54:12

profit warning
79 : GS(14)@2014-09-28 21:08:47

虧損增525%,至2,500萬,5,000萬現金
80 : greatsoup38(830)@2015-01-29 18:36:34

2015-01-14 EW

不做等運到的人 任澤明















○八年金融海嘯是不少人的夢魘,尤其是對投資了俗稱「I kill you later」的累計股票期權的人來說,沒輸到被沒頂已是萬幸。任澤明沒有「被殺」,只是把家族公司的話事權輸掉了。

鴻興印刷(0450)是任父於五○年所創,是祖業;且是從一間中環小舖,發展至今日員工逾萬的規模,卻因為一個錯誤的投資決定,令鴻興自九二年上市以來業績首次見紅。

任澤明沒有「等運到」,果斷地引入由「紅籌之父」梁伯韜管理的私募基金CVC,將大股東之位拱手讓人。

一一年四月,任澤明終於重奪祖業話事權,可是父親卻在四個月前過世。回首當年的決定,他只有一句:「我問心無愧。」鴻興印刷,聽起來十分土氣,但走入其位於大埔工業的廠房,粉白的一片,襯托以顏色鮮艷的家具,簡約、摩登,就如任澤明給人的感覺一樣。五十七歲的任澤明,一身恤衫西褲踏進會議室,坐下才一秒,就即時「彈」起身帶領記者參觀這個二十六萬呎的廠房。

終於坐下開始訪問,他甫開口,說的不是主要業務的書籍、包裝印刷,而是三年前才成立的數碼業務團隊,由他的小兒子任加恆負責。「當時見到數碼產品不斷出,就想這對我們有何影響,或幫助?」 與其做門外漢估計推測這個新產品,任澤明選擇直接參與,「最好可以做到成績,做唔到我都學到。」事總有利弊,只看利不看弊,是任澤明的性格。


不同時代不同挑戰

兩年前,鴻興與葉氏音樂合作設計了Little Musician音樂教學應用程式,通過遊戲方式,讓孩子學習識別樂器聲音、基本讀譜技巧、音樂節奏拍子、音程和視唱聽樂訓練等。任澤明正研究如何將此程式應用在語言學習上。此外,鴻興將推出其他電子應用程式,如教人化妝、分辨化妝品真偽及智能包裝等。

發展電子產品並非代表任澤明打算放棄本業,相反他是將新科技與傳統印刷品結合,讓舊變成新。Little Musician提供的不單是一個應用程式,還附有一套卡紙,兩者配合才可以使用。「新科技能夠豐富現有的產品,我想說的是,印刷品會繼續生存。很久以前當電腦剛出現時,很多人說紙將會被取締,但現在呢?人和企業要配合時代去轉變,但有些事物是值得去保留。科技不過是一種輔助工具,將現有產品變得更好。」任澤明算是一個隨遇而安的人嗎?他說他只是在適當時間做適當事,就如當年○八年時決定將鴻興三成半股權賣給CVC一樣。當年鴻興投資累計股票期權(Accumulator)損手,虧損共一億六千九百萬元。任澤明其實可以選擇供股,集資額最多兩、三億元,「但當時周圍風大雨大,覺得這件事可大可小,因為這是信心危機,只要隨便一方例如銀行反應過度,引來的連鎖反應好難估計。」為了一勞永逸,他決定引入大股東。


適當時間做適當事

「我同爸爸講這個險不值得冒。」鴻興是任昌洪於一九五○年一手創立,是他的心血。任澤明要引入大股東,不能不徵求父親的同意,而任昌洪答應了。「找CVC是我建議的,爸爸即時說:『好呀,即刻做啦。』我連游說都不用。」老父同意,但同在公司工作的弟弟卻不,么弟任漢明即時辭任執行董事。對此任澤明沒有解釋太多,只道:「各人有各人睇法,弟弟不喜歡同人合作,不喜歡聽人(CVC)講。」引入私募基金CVC,雖然籌集了超過八億元資金,但CVC持股量三成半,較任家的近三成三股權多,換言之將家業鴻興的話事權拱手讓人。難過嗎?「這是為了生意長遠的做法,如果沒有引入CVC可能仲難捱。」他指每間公司都需要經過不同階段、不同人的付出才能成長,有好的有壞的,「總要試過才知道好壞。」回望當日的決定,他認為自己是對的:「就好像一個人年紀大了都需要做身體檢查一樣,新拍檔入來我們可以用新角度看這盤做了數十年的生意。」

遇事反省然後言行

這個「身體檢查」足足做了三年,至一一年四月CVC將近三成股份賣給聯合株式會社才結束,任家重新成為鴻興第一大股東,重奪家業話事權。可是任昌洪卻看不見了,因為他在一○年十二月已過世。沒能讓父親見證「重光」一刻,是任澤明畢生的遺憾:「他一直說不介意,但如果他老人家能看到,可能對他來說會好一點。」那一年的年報,任澤明在「主席報告」中悼念父親,並引用了父親的口頭禪:吃不窮,穿不窮,不會打算一世窮。他解釋:「食飯食到幾多錢?計得到的都是有限錢,計不到的才是大事。這句話的意思是每做一件事前先要想清楚才去做。」他指這句話可反映父親不是「等運到」的人,很明顯,他也不是。

比起父親的口頭禪,他更喜歡扶輪社的「四大考驗」——是否真實?是否公平?能否促進信譽情誼?能否兼顧彼此利益?總括就是:遇事反省,然後言或行。任澤明覺得每一件事情發生總有一個原因,決定投資累計股票期權時有,投資失利時有,家業話事權拱手讓人時也有,但經過「四大考驗」評估,他只有一句話:「我問心無愧。」撰文‧黃俐燕 攝影‧李宇家

設計‧張文彪
81 : greatsoup38(830)@2015-02-04 00:34:40

盈利警告
82 : GS(14)@2015-07-24 18:03:52

盈喜
83 : greatsoup38(830)@2015-08-30 01:10:10

虧損降93%,至180萬,3.8億現金
84 : GS(14)@2016-02-03 11:56:46

盈喜
85 : GS(14)@2016-03-28 21:25:48

盈利增5成,至2,000萬,3.5億現金
86 : greatsoup38(830)@2016-07-24 03:48:50

盈警
87 : GS(14)@2016-08-25 16:39:32

轉虧2,600萬,3.2億現金
88 : GS(14)@2017-02-28 17:42:14

將予出售資產
根 據 股 權 轉 讓 協 議,賣 方 須 出 售 銷 售 股 權,相 當 於 目 標 公 司 全 部 股 權。
代 價
賣 方 同 意 向 買 方 出 售 銷 售 股 權,而 買 方 同 意 購 買 銷 售 股 權,代 價 為 人 民 幣
1,026,000,000元。
89 : 太平天下(1234)@2017-03-01 01:44:27

greatsoup87樓提及
將予出售資產
根 據 股 權 轉 讓 協 議,賣 方 須 出 售 銷 售 股 權,相 當 於 目 標 公 司 全 部 股 權。
代 價
賣 方 同 意 向 買 方 出 售 銷 售 股 權,而 買 方 同 意 購 買 銷 售 股 權,代 價 為 人 民 幣
1,026,000,000元。


無提特別息,小股東點收貨
90 : gsnoob(38127)@2017-03-01 02:05:52

greatsoup87樓提及
將予出售資產
根 據 股 權 轉 讓 協 議,賣 方 須 出 售 銷 售 股 權,相 當 於 目 標 公 司 全 部 股 權。
代 價
賣 方 同 意 向 買 方 出 售 銷 售 股 權,而 買 方 同 意 購 買 銷 售 股 權,代 價 為 人 民 幣
1,026,000,000元。


鴻興公布,以現金總代價10.26億人民幣,向獨立第三方深圳市金智投資悉售從事紙張加工及貿易業務附屬「新興紙業」,預計出售稅前收益9億港元。所得淨額9.6億港元,其中50%擬用作策略性投資,20%優化自動系統與工作流程,20%用作提升股東未來數年的回報

講左....得2億仲要分幾年派...
91 : GS(14)@2017-04-12 17:37:44

盈利降15%,至2,200萬,3億現金
92 : GS(14)@2017-08-02 11:07:06

正面盈利警告
93 : GS(14)@2018-02-16 03:28:00

本 公 司 董 事 會 ( 「 董 事 會 」 ) 謹 此 通 知 本 公 司 股 東 及 有 意 投 資 者 , 預 期 本 集 團
截 至 二 零 一 七 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 之 本 公 司 權 益 持 有 人 應 佔 綜 合 溢 利 對
比 去 年 港 幣 三 千 八 百 萬 元 , 將 有 超 過 二 十 六 倍 增 長 。 主 要 原 因 為 本 公 司 於 完
成 出 售 附 屬 公 司 ( 新 興 紙 業 ( 深 圳 ) 有 限 公 司 ) 後 錄 得 溢 利 ( 「 出 售 溢 利 」 ) ( 交 易
詳 情 包 括 估 計 之 出 售 溢 利 載 列 於 本 公 司 於 二 零 一 七 年 二 月 二 十 七 日 及 二 零 一
七 年 十 二 月 六 日 之 公 佈 以 及 於 二 零 一 七 年 四 月 二 十 五 日 之 通 函 ) 。 董 事 會 預 期
最 後 出 售 溢 利 將 超 越 之 前 的 有 關 公 佈 及 通 函 內 披 露 之 估 計 出 售 溢 利 。
94 : GS(14)@2018-06-23 11:59:26

450、1126合作
95 : GS(14)@2018-08-13 00:08:34

董 事 會 謹 此 通 知 本 公 司 股 東 及 有 意 投 資 者 , 根 據 初 步 審 閱 本 集 團 截 至 二 零 一
八 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 之 未 經 審 核 管 理 賬 目 及 董 事 會 最 近 期 所 得 之 資 料 ,
預 期 本 集 團 錄 得 淨 虧 損 約 港 幣 三 千 三 百 萬 元 , 對 比 去 年 同 期 本 集 團 錄 得 淨 溢
利 港 幣 一 千 七 百 萬 元 。
96 : GS(14)@2018-08-24 11:42:27

訂立策略夥伴協議之原因及裨益
是 次 合 作 對 兩 間 公 司 而 言 具 重 大 意 義。董 事 相 信,本 公 司 對kikki.K作出的策略
投 資 是 集 團 擴 展 其 產 品 組 合 把 握 高 級 消 費 產 品 商 機 的 重 要 一 步。董 事 亦 充 滿
信 心,可 憑 藉kikki.K的 卓 著 聲 譽 及 全 球 市 場 版 圖,拓 展 個 人 化 產 品 業 務,有 助
其 擴 展 業 務,覆 蓋 價 值 鏈 各 主 要 環 節,並 在 生 產 上 取 得 協 同 效 應。而kikki.K則
可 利 用 所 獲 得 的 資 金 和 本 公 司 具 規 模 的 業 務 網 絡 和 設 施,加 快 推 動 其 全 球 拓
展 計 劃,尤 其 是 開 拓 正 蓬 勃 發 展 的 中 國 市 場。
有關本集團及KIKKI.K之資料
本 集 團 主 要 從 事 使 用 配 套 及 先 進 科 技 經 營 紙 張 及 彩 盒 印 製、瓦 通 紙 箱 製 造 及
紙 張 貿 易,以 及 各 式 各 樣 高 端 包 裝 產 品 之 業 務。
97 : GS(14)@2019-02-02 15:12:59

本 公 司 董 事 會 ( 「 董 事 會 」 ) 謹 此 通 知 本 公 司 股 東 及 有 意 投 資 者 , 根 據 初 步 審
閱 本 集 團 截 至 二 零 一 八 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 之 未 經 審 核 管 理 賬 目 及 董 事
會 最 近 期 所 得 之 資 料 , 預 期 本 集 團 錄 得 淨 虧 損 將 約 港 幣 七 千 萬 元 , 對 比 去 年
本 集 團 錄 得 淨 溢 利 港 幣 十 億 五 千 六 百 萬 元 。 主 要 原 因 是 ( i ) 去 年 出 售 附
2
屬 公 司 ( 新 興 紙 業 ( 深 圳 ) 有 限 公 司 ) 錄 得 一 次 性 之 稅 前 利 潤 約 港 幣 十 一 億 四 千
四 百 萬 元 ﹔ ( i i ) 提 高 有 關 員 工 福 利 支 出 撥 備 及 紙 張 價 格 急 劇 上 漲 導 致 毛 利 下
跌 約 港 幣 九 千 九 百 萬 元 ﹔ 及 ( i i i ) 集 團 結 算 所 有 用 以 對 沖 人 民 幣 匯 率 波 動 風 險
之 遠 期 外 匯 合 約 產 生 約 港 幣 四 千 六 百 萬 元 之 公 平 值 虧 損 。
董 事 會 謹 此 指 出 於 二 零 一 八 年 十 二 月 三 十 一 日 , 本 集 團 繼 續 持 有 充 裕 淨 現 金
( 現 金 總 額 扣 除 銀 行 借 款 ) 約 港 幣 九 億 五 千 八 百 萬 元 ﹔ 財 務 狀 況 穩 健 足 以 支 持
我 們 作 出 適 當 投 資 以 為 未 來 帶 來 增 長 及 為 股 東 創 造 價 值 。
鴻興 印刷 0450 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=275117

[賞GJ]有無人知鴻興呢兩個左右護法是誰?

1 : GS(14)@2011-11-29 23:37:03

游兄,你知唔知?
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15844374


2 : 游浪潮(3792)@2011-11-29 23:40:41

能否貼全文?小弟現在身在強國﹗
3 : 肥B(18468)@2011-11-29 23:54:30

The one on the right should be 財務副總裁呂文耀
4 : GS(14)@2011-11-30 07:47:03

震雄與鴻興分別派中期息 4仙和 2仙,派息比率與去年同期持平。震雄與鴻興昨股價跟隨大市向上,分別升 2.9%和 1.2%,但市場似早已預期兩家公司純利下挫,故早於上周五已率先投下不信任票,當日兩公司股價分別勁跌 4.17%和 6.59%。
鴻興主席任澤明昨表示, 09年起內地放寬貨幣政策,導致通脹數字拾級而上,拉高原材料價格,令公司營運成本按年增 11.47%。而歐美經濟續疲,令鴻興出口收入下降,拖累今年上半年毛利率按去大跌 8.25個百分點至 13.27%,純利因而大跌 76.02%。任澤明預期,內地員工成本將繼續向上,甚至因最低工資而再有 10%升幅,但強調公司未有裁員計劃。

鴻興 CEO辭職主席暫代

雖然鴻興純利大跌,但任澤明指公司現金流充足,會維持 60%的派息比率。為面對惡劣的經營環境,鴻興不會因紙價大升而增加庫存,以免在經濟逆周期時綁死資金。鴻興昨同時宣佈, David Roy Eitemiller辭任行政總裁一職,公司未擬委任代替人選,由主席任澤明兼任行政總裁。
GJ 有無 人知 鴻興 兩個 左右 護法 是誰
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=276767


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