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PE投資「銀發」產業:挖「銅礦」還是等「金礦」?

http://www.21cbh.com/HTML/2011-2-28/zNMDAwMDIyMjczNQ.html

「十年之後,銀發產業可能才會凸顯巨大的投資機會」。建銀醫療基金研究部相關人士在接受本報記者採訪時說:中國養老產業今天猶如銅礦,十年之後卻是金礦。

與 其他產業類似,美、日、歐的今天就是中國的明天,「在全球範圍內銀發產業有很高的淘金價值」。目前中國65歲的老年人口已經高達1.13億人,相對應的是 一個超過3萬億需求的「銀發市場」。清華大學就業與社保中心主任楊燕綏的研究認為,到2035年中國老齡人口將貢獻:至少增加1400萬的勞動人口、佔 GDP總量5.7%的稅前消費能力。

供給卻未跟上需求。全國老齡委提供的數據稱,當前每年為老年人提供的產品與服務總價值不足1000億元。「但在相當長時間內,銀發產業只會浮現出一些投資機會。」接受本報採訪的PE人士認為。原因何在?

產業成長性受制於消費力

《21世紀》:銀發產業龐大的需求,為何沒有激生諸多投資機會?

建銀醫療基金:從長遠看,隨著老年人在人口比重中所佔比例的不斷提高,銀發產業會有很多機會。短期內機會卻比較少,適合PE投資的機會則更少。這其中有深層次的原因。

首 先是中國整體的支付能力尚未發展到位,很難產生高層次的投資。以日本為例,世界銀行的數據顯示,截至2009年其人均GDP將近4萬美元,而中國的人均 GDP只有3744美元。日本的這一數據約為中國的10.6倍。中國老年人的消費水平在城鄉平均後,恐怕會比這個數據更低。

中國社會對於養 老的觀念也尚未改變。中國的老年人可能會出錢給孫子買房,但不見得會願意多花5毛錢去買棵白菜。這種觀念,則又與中國社會的養老體系息息相關。儘管這10 年來中國政府已經啟動養老體系建設,但很多政策的落實仍尚需時日,比如與養老有關的金融支付體系的建設等等。這種情況則又直接導致了養老產業的非產業化: 事實上其各個細分領域都尚未出現非常成熟、發展得非常好的企業。

但中國銀發產業的爆發仍然是可以預期的,倘若中國GDP能平穩增長以及財政投入地持續增長。

《21 世紀》:從去年年底開始,資本似乎已經開始關注這個領域。不僅僅是摯信資本對親和源的投資,也還有天津鴻福養老產業基金、北京華齡集團聯合40多家機構成 立養老產業金融投資聯盟等等,謝渡揚董事長此前也說,建銀國際正在積極探討成立中國養老產業基金的可行性。這是否與您所說的,銀發產業十年後才會爆發大的 投資機會有矛盾?

建銀醫療基金:每個特定領域的投資都有一個學習的過程。資本對養老產業的關注並非始於今天,北京的華夏老齡等等機構就有民 營資本介入的歷史。無論是福老基金會發起設立鴻福養老產業基金,還是華齡集團借由養老產業基金撬動近1000億元資產,無一例外都表達了對這個領域的關 注,希望能在銀發經濟大爆發之前先練好兵。建銀醫療基金一直關注我國養老產業的發展,人口老齡化將帶來巨大的產業投資機會,可是單個的投資只能說明大家都 在做這方面的嘗試,能否撬動整個產業的發展、或者是否意味著養老產業投資大潮的到來?可能還有待觀察,但是建銀國際對養老產業一直保持高度的關注。

PE機會:醫療為主要切入口?

《21世紀》:從目前看,養老產業有哪些細分領域的投資機會?

建銀醫療基金:我們的研究發現,目前高端養老機構還是比較多的,諸如北京的華夏老齡這樣的高端養老機構,在很多地區都有若干家。分析其中原因,可能還是由於需求相對比較明確,比如歸國華僑、海歸以及東南亞的一部分華人都會到海邊或者環境較好的國內城市呆一段時間。

針對老年群體的信息服務、媒體網絡則是另一個投資方向。儘管步入老齡化時代,但絕大多數人對如何養老、怎麼保健等等知識都是一知半解。所以這方面的需求是極其突出的。

如果從投資可行性分析,包括保健、器械以及藥品在內的老年醫療市場則大有可為。老年人可能不捨得多花5毛錢買白菜,但即使花費五六千塊錢看病、吃藥、做保健卻也是樂意的。

當然老年旅遊、服務以及護理市場也會有機會,事實上市場上目前尚無老年人專屬的衣食住行的品牌。但其影響投資介入的一個關鍵點:這些領域的投資回報率相對較低。

《21世紀》:如何看待養老地產呢?

建銀醫療基金:養老地產號稱是房地產領域裡的最後一個金礦。但是很多切入其中的投資人往往只是由於國家相對優惠的土地政策,但養老社區的關鍵並非在建房子,而是在管理、服務體系的建立。

目前國家政策要求所有地產開發都要兼顧養老社區,這或許會是一個重大的機會。但作為財務投資人的PE機構是否就會介入?還有待觀察。光 大亞雷的執行董事周以升就說:養老地產從中期看有大機會,這是一個結構性的機會。其作為財務投資人總是要比行業先鋒慢半步,主要是要考察風險點,畢竟目前 真正有成功經驗的養老地產開發和運營商都很有限。所以其態度就是,如果碰到合適的合作夥伴、成功案例也會投資資源去做。

與PE不匹配?

《21世紀》:從PE本身而言,對養老產業還處在審慎階段是否也有自身的原因?

建銀醫療基金:這裡面有若干個原因。首先中國的私募股權投資領域從起步到現在也不過10來年的時間,而行業性的贏利也是在2006年才出現的。

其次,養老產業的整體收益率與要求高回報的PE投資之間實際上是不匹配的。我們也曾與日本同行討論過:在日本也很少有PE介入到養老產業的投資。舉個例子,即使國內運營最好的養老機構,200畝建築面積、1600張床位全部入住的情況下,淨利潤也不過7%。

在國外,保險資金才是養老產業的投資主力,因為其屬性與養老產業更匹配:對回報率的要求不如PE基金來得高,自身規模大、也可以承受十年二十年的投資週期。


PE 投資 銀發 產業 銅礦 還是 金礦
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五礦資源擬65億美元購跨國礦業巨頭 難改銅礦對外高依賴

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20110406/2270138.shtml

 昨日(4月5日),《每日經濟新聞》記者從五礦資源有限公司 (以下簡稱五礦資源)官方網站上獲悉,五礦集團旗下公司——五礦資源4日公開宣佈,有意以全現金約65億美元要約收購EquinoxMinerals餘下 權益,公司預計將於3個星期內正式啟動要約並於年中完成收購計劃。
記者瞭解到,若此次收購成功,將是中國企業對澳大利亞資源企業進行的最大規模收購,同時這也將成為中國海外併購史第四大海外併購案。
同日,接受記者採訪的行業人士稱,此項收購的意義主要在於增加五礦資源自身的資源量,對整個銅行業影響不是很大。
五礦資源購礦業巨頭
4月4日,五礦資源發佈公告稱,公司有意擬每股現金7加元共計約63億加元(約65億美元)收購EquinoxMinerals所有已發行的普通股,每股收購價較EquinoxMinerals在4月1日於多倫多交易所收市價溢價23%。
五礦資源執行董事兼行政總裁AndrewMichelmore公開表示,五礦資源對Equinox的要約符合公司的發展策略,能夠進一步增強公司全球生 產項目組合,「對Equinox股東,要約具有吸引力,因為這不僅提供給Equinox股東顯著的溢價及實現股份價值的確定性,更提供了相比 Equinox建議收購lundin的更為優秀的方案」。
公開信息顯示,Equinox是一家於加拿大及澳大利亞兩地上市的國際礦業公司,旗 下Lumwana礦在贊比亞擁有大規模銅礦,現時年產能為14.5萬噸,計劃於未來5年內擴大至26萬噸,另在沙特阿拉伯的JabalSayid項目每年 平均銅產量約6萬噸,計劃於2012年內投產。
記者瞭解到,上述有關收購尚需得到發改委、大股東五礦集團及澳洲當局等的批准。
收購尚有一「障礙」
「對Equinox出價已是最好價錢,無 意 提 價 。」4月4日 ,AndrewMichelmore同時表示,收購資金來源將包括公司現金儲備、來自中資銀行的貸款及中國機構對五礦進行的財務投資所籌得的資金等。
4月5日,中國鋼材網分析師田新晗對此表示,如果收購成功,五礦資源將獲得Equinox手中豐富的銅礦資源。「我國政府一直在積極鼓勵本國企業收購海外資源,可能會在貸款和政策方面給予一定的優惠,再加上強大的資金後盾,五礦資源的此次收購值得期待。」
Equinox4日也發佈簡短聲明稱,董事會將很快召開會議評估這一收購報價,預計將在未來幾天內提供最新相關信息。
儘管五礦資源對上述收購表現出了足夠的信心,但其通往成功道路上仍面臨不少障礙。
記者瞭解到,就在五礦資源發出要約時,Equinox同時向加拿大礦業公司lundin發起了敵意收購。更為緊迫地是,Equinox股東將在其後一週 即4月11日就收購後者事宜進行投票。因此,五礦資源要想在上述併購中真正掌握主動權,還必須迫使Equinox作出相應改變。
五礦資源管理層對媒體稱,「為使能夠獲得五礦資源要約所提供的優越條件,Equinox股東應於4月11日Equinox召開的就收購lundin的股東大會中投票反對,並利用所持有股票支持五礦資源的收購要約。」
值得注意的是,與以往中國企業外出收購資源不同的是,雖然Equinox在澳洲上市,但其多數資產都在非洲,因此澳洲政府不太可能阻撓。
難改銅礦對外高依賴局面
上述收購若得以實現,按照現有產能計算,五礦資源每年將獲得銅資源量大概在20萬噸左右。「收購的意義主要在於增加自己的資源量,但對整個銅行業影響不是很大。」一名不具名分析人士在接受記者採訪時稱。
「如果上述收購成功,可能對國內銅礦需求有一定緩解,但作為一家貿易企業類型的上市公司,五礦資源在減輕國內銅礦依賴方面並不強。」我的鋼鐵網銅行業分 析師郭立新表示。據悉,現在國內銅礦對外依賴程度越來越高,銅礦的進口越來越接近于于鐵礦石進口的局面,「現在中國每個月的銅進口量基本上都在30萬噸左 右,至少也要有20萬噸。」郭立新表示。
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湖南有色擬3.86億元全面收購澳金屬勘探公司
每經記者 張國棟 實習生 王國信發自北京
繼三年前斥資5.37億人民幣收購澳大利亞金屬勘探公司AbraMiningLimited(以下簡稱Abra)74.57%股份後,湖南有色 (02626,HK)於4月3日晚間發佈公告,公告稱公司將以每股0.4澳元(合2.69元人民幣)全面收購Abra,作價反映Abra的市場總值約 3.86億元人民幣。公告同時披露,投標資金將通過湖南有色之現金儲備支付。
Abra為一家位於澳洲西部的礦金屬資源公司,主要開採全資擁有的鉛、銀、鋅、銅、金礦床及位於西澳中西部地區周邊的SouthBangemal項目。由於Abra礦床蘊含資源豐富,項目開發前景較好,湖南有色希望進一步加大對Abra的控制權。
4月5日,《每日經濟新聞》記者瞭解到,目前湖南有色是Abra的最大股東。從2008年3月開始,湖南有色就開始「有計劃」地收購Abra股份。到2008年年中,公司獲得約74.57%的股權,成為Abra的控股公司。
據悉,今年3月,湖南有色曾以每股0.32澳元提出收購。Abra收到湖南有色的收購方案後,立即成立不包括湖南有色指派到Abra董事會成員的獨立董事委員會,以考慮要約條件。經過溝通後,終決定每股股價提升至0.4澳元。
如今,作價每股0.4澳元的收購方案較要約訂立前上一個交易日(3月29日)的收市價0.2澳元,已有1倍溢價。這就意味著,湖南有色全部購入Abra僅一步之遙。
湖南有色及Abra管理層均表示,目前收購作價對股東及期權持有人都非常有吸引力,會使這次收購十分順利。「董事會歡迎湖南有色的增持要約,落實增持不 但為Abra股東提供套現的機會,而且可以加強公司繼續開發Mulgul項目,以及捕捉其他機會的能力。」Abra主席RobertAnderson此前 表示。

五礦 資源 65 美元 跨國 礦業 巨頭 難改 銅礦 對外 依賴
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智利銅礦正在失去吸引力

http://wallstreetcn.com/node/23713

受勞動力成本上漲和生產率低下的拖累,智利的銅礦業正在喪失競爭力,而美國和加拿大的生產力優勢和頁岩革命帶來的低電價。正誘使全球主要礦業巨頭正考慮撤離智利山區的礦山轉而投資北美尋找機會,

過去數十年中智利一直是全球最大的銅礦出產國,1976年智利組建了國有銅礦公司Codelco,以豐富的資源儲量和廉價的勞動力吸引全球主要礦山投資當地的銅礦。

但是現在礦業公司的開採成本正迅速上漲。投資新技術開採潛在的儲量提高了成本,礦區電力和海水淡化成本居高不下。而由於生產效率低下,智利一些地區的單位勞動力成本已經高於美國。儘管美國有嚴格的礦區開出環境要求,但是頁岩天然氣潮能為銅礦提供低價的電力供應。

包括必和必拓,英美資源集團和智利安托法加斯塔公司高管均認為,智利在全球銅礦開採市場的競爭力正在下降,北美可能將成為受益者。

安托法加斯塔首席執行官 Diego Hernandez 說:

「我們認為北美將再次成為銅礦領域有競爭力的地區。」

英美資源集團銅礦部門負責人 John MacKenzie 認為,美國礦產的高生產率和工業建設能力使得當地變得有競爭力。

「對我們而言最大的挑戰是,智利能否保證生產率提高能批評反應我們在當地薪酬水平的提高。在智利許多地方的生產率只相當於美國的三分之一,智利很多地方有相當大的提升空間。」

必和必拓的研究顯示加拿大的生產效率遠高於智利,而現在美國的採礦業成本也低於智利。

必和必拓基礎金屬部門主管 Peter Beaven說:

「在美國給運礦卡車司機的年薪是60,000美元,而在智利要達到70,000美元;美國的電費是每千瓦時3-5美分,在智利高達15美分;此外美國有大量可供使用的淡水,而在智利必須通過海水淡化獲得「。

野村證券分析師 Patrick Jones認為,頁岩氣革命對電價的影響「對美國吸引礦業投資而言是一個累進的正面因素,而環境和監管的許可是一個重要的考慮因素」。他認為在美國一個礦場投入生產可能需要長達10年嚴格監管審批過程。

智利 銅礦 正在 失去 吸引力 吸引
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銅的火熱夏天:全球最大銅礦可能再度罷工,中國現貨銅溢價今年翻三番

http://wallstreetcn.com/node/53288

全球最大銅礦智利的Escondida週三突然遭遇一場意外罷工,該礦的2500名工人要求加薪。儘管在最初計劃的24小時後,工人們回到工作崗位。但據BBC報導,工人們將在週五晚間將舉行會議決定是否再度罷工。

另一方面,作為全球需求的主要驅動力,中國的需求顯現復甦勢頭。

交易員們表示,自年初以來,中國的現貨銅溢價(即現貨銅價格高於期貨其准價格)翻了三倍,升至超過200美元/噸以上的高點。這個指標被交易員和分析師們密切關注,現貨溢價的走高反映出中國令人驚訝的強勁銅需求。

一位資深金屬交易員向FT表示:「每個人此前都過於悲觀了。越來越大的可能是,我們低估了中國的銅消費。」

銅溢價的走高加強了對中國經濟情緒的改善,包括貿易、工業產出和投資在內的一系列7月份的中國數據都強於預期,而7月的銅進口創下14個月新高,6月和7月兩個月的銅進口上升幅度達到驚人的52%。

現貨銅溢價是交易商之間私下交易所達成的,這也意味著市場的真實水平仍存爭議。但交易商們表示中國的銅溢價是他們印象中最高的,只有2009年初的大漲可以相比。據麥格理的數據,中國的溢價創下至少自2000年以來的新高,而當時中國僅佔全球銅需求的12%。

儘管當前的銅需求不及2009-2010年那般高,但當前煉廠的生產問題和倉庫的瓶頸一起加劇了市場的緊張。

馬來西亞的LME倉庫的銅倉庫的排隊問題推高的現貨價格。而路透報導稱,由於處理銅冶煉副產品硫酸遭遇困難,中國銅冶煉廠被迫減少銅產量,未來幾個月中國可能必須增加銅進口。

銅的 火熱 夏天 全球 最大 銅礦 可能 再度 罷工 中國 現貨 溢價 今年 翻三 三番
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嘉能可Xstrata或最多減記70億美元資產,並向中國鋁業出售銅礦項目

http://wallstreetcn.com/node/53414

當Glencore Xstrata Plc公佈上半年財報時,市場預計該集團會減記從Xstrata獲得的資產,減記最大規模為70億美元

路透援引分析師們和一位業內人士稱,該集團減記資產的規模在50-70億美元,大部分是從Xstrata獲得的資產

鎳資產和Xstrata在New Caledonia地區的50億美元的Koniambo項目可能會首當其衝,因為鎳的價值已經比2007年峰值時的1/3還低,且供給持續大於需求。

但是,銅項目等其它資產價值也可能被減記。銅項目是Xstrata未來礦產和擴張的重要途徑。

之前,彭博的兩位消息人士稱,中國鋁業旗下銅業務子公司正在考慮標購Glencore Xstrata Plc在秘魯的一個項目。摩根士丹利和高盛集團在為中鋁礦業國際可能收購Las Bambas銅礦提供諮詢服務。

Las Bambas銅礦定於2015年投產,至少前五年的設計產能為每年40萬噸。Xstrata在1月份表示,正投入52億美元建設該礦

與中國簽署的協議規定嘉能可到明年9月30日之前將Las Bambas項目售予中國商務部批准的買家。

Glencore同意出售秘魯這一項目以獲得中國監管機構批准其290億美元收購Xstrata Plc的交易,這項交易已在三個月之前完成。BMO Capital Markets對該項目資產的估價為65億美元,而Liberum Capital Ltd.的估價為44億美元。

截止7月底,中鋁礦業的負債權益比率已達到77%,它可能需要使用銀行貸款來完成交易。

嘉能 能可 Xstrata 或最 最多 多減 減記 70 美元 資產 並向 中國 鋁業 出售 銅礦 項目
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五礦等組建財團競購秘魯Las Bambas銅礦,究竟誰得利?

來源: http://wallstreetcn.com/node/75340

作為嘉能可(Glencore)並購斯特拉塔(Xstrata,又譯作超達 )的關鍵環節,出售秘魯Las Bambas銅礦的過程是如此曲折。 據WSJ報道,由五礦集團、中信集團以及國新集團組成的一個中資財團在競購秘魯Las Bambas銅礦的角逐中領先。盡管他們是目前唯一的競標者,但最終買家還沒有確定。尚不清楚何時才能達成協議,不過其余競爭對手也可能從場外贏得本次拍賣。 彭博6日援引知情人士最新消息稱,本次收購已經接近達成協議。此為非公開拍賣,最終價格可能接近60億美元。消息公布後,嘉能可斯特拉塔股價當天漲幅一度高達3.3%。 Las Bambas銅礦在去年6月份已經完成45%的建設進度,預計將於2015年下半年投產,前五年銅精礦年產能將達45萬噸,之後年產能預計為30萬噸。 全球投資者關註的其中一個問題是:這筆交易對相關利益方來說意味著什麽呢? 對於嘉能可和斯特拉塔來說,嘉能可去年以同意出售秘魯Las Bambas銅礦作條件,以換取中國商務部反壟斷局批準其並購斯特拉塔。Las Bambas銅礦的買家也必須經過中國商務部的批準。嘉能可承諾在今年8月31日前向中國商務部提供Las Bambas銅礦的潛在買家名單,並希望在9月30日前達成有約束力的出售協議,在2015年6月30日前完成交易。 此外,嘉能可必須簽訂長期合同,在8年內向中國提供至少90萬噸的銅精礦。其中的20萬噸銅精礦必須根據基準價格進行定價,其余的銅精礦的價格將參照現行價格和基準價格。 嘉能可也可以選擇保留Las Bambas銅礦,以其他條件換取中國商務部的一紙並購許可。事實上,嘉能可已經出售了另外兩項資產,或者正在考慮出售旗下兩種資產以滿足中國政府的要求。如果保留Las Bambas,該銅礦將在未來兩年內開始產生凈現金流。盡管賣出該銅礦將需要更長的時間來收回現金,然而依照投資機構Investec的計算,若Las Bambas不被出售,嘉能可在2016年的凈現金流仍將是87億美元,而一旦賣掉該銅礦,屆時凈現金流將變為94億美元。 中國商務部為何一定要求其剝離Las Bambas銅礦呢?作為全球最大的銅消費國,中國當然不希望看到合並後的嘉能可斯特拉塔對國際銅市場形成壟斷,威脅中國並不富足的銅供應,或者令冶煉價格波動加劇,甚至掀起銅工業品漲價風潮。因此,中國希望銅供應保持多樣化。根據中國《反壟斷法》的規定,此項收購對中國銅精礦、鋅精礦和鉛精礦市場可能具有排除、限制競爭的效果,因此在附加限制性條件的基礎上批準交易。 一個不得不提的影響因素還包括大宗商品市場本身——價格走低,開發環境艱難。2013年,大宗商品市場一片蕭瑟,國際銅價全年累計下跌6.72%。嘉能可斯特拉塔集團正在尋求出讓旗下若幹礦產項目,包括最近打算割讓所持有的菲律賓坦帕坎(Tampakan)銅金礦62.5%的股份。該銅金礦受菲律賓限制開采露天礦禁令而必須等到2016年才能產出。 買賣雙方在最終收購價格達成一致之前,總會陷入一場博弈。Las Bambas銅礦的股東們希望售價令他們滿意,同時也不要影響大項目的資本投入。但收購方自有打算。此前提交59億美元收購要約的中國五礦有色高層曾表示,“公司非常務實且謹慎,沒必要以很高或不合理的價格購買資產。” 不過,對買方而言,Las Bambas銅礦看起來是個不錯的禮物。據FT介紹,按照出資方斯特拉塔迄今已耗費的40億美元投資來衡量,即使報價很低,買家仍然相當於以每股44美分購買嘉能可斯特拉塔(Glencore Xstrata)的股票,或相當於獲得嘉能可斯特拉塔集團資產的6%。 華爾街見聞此前報道,斯特拉塔和嘉能可一起掌握著全球7%的銅供應,且這一比例還將繼續提升。合並後的嘉能可—斯特拉塔國際公司業務將覆蓋從原材料至銷售的全過程,並成為全球第四大礦業企業,第一大鋅制造商、第三大銅制造商和最大的煤炭出口商,總價值約500億英鎊,銷售額將達2000億瑞郎,人員規模約13萬。
五礦 組建 財團 競購 秘魯 Las Bambas 銅礦 究竟 得利
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五礦等中國財團競購嘉能可旗下秘魯Las Bambas銅礦遇阻

來源: http://wallstreetcn.com/node/75340

【更新】據《華爾街日報》報道,嘉能可斯特拉塔與中國買家就秘魯Las Bambas銅礦的談判在收購價格方面遭遇阻力,雙方仍未談攏。目前並不清楚競購該銅礦的中國財團買家具體出價多少。該財團由中國五礦集團公司牽頭。但知曉內情人士稱,嘉能可方面的最低售價要“遠高於”55億美元。兩位知情人士表示,當前收購雙方並未展開任何對話。五礦方面仍在考慮其可能的選項。原定於3月4日發表收購聲明的計劃現在看起來不大可能如期進行了。【原文】作為嘉能可(Glencore)並購斯特拉塔(Xstrata,又譯作超達 )的關鍵環節,出售秘魯Las Bambas銅礦的過程是如此曲折。據WSJ報道,由五礦集團、中信集團以及國新集團組成的一個中資財團在競購秘魯Las Bambas銅礦的角逐中領先。盡管他們是目前唯一的競標者,但最終買家還沒有確定。尚不清楚何時才能達成協議,不過其余競爭對手也可能從場外贏得本次拍賣。彭博6日援引知情人士最新消息稱,本次收購已經接近達成協議。此為非公開拍賣,最終價格可能接近60億美元。消息公布後,嘉能可斯特拉塔股價當天漲幅一度高達3.3%。Las Bambas銅礦在去年6月份已經完成45%的建設進度,預計將於2015年下半年投產,前五年銅精礦年產能將達45萬噸,之後年產能預計為30萬噸。全球投資者關註的其中一個問題是:這筆交易對相關利益方來說意味著什麽呢?對於嘉能可和斯特拉塔來說,嘉能可去年以同意出售秘魯Las Bambas銅礦作條件,以換取中國商務部反壟斷局批準其並購斯特拉塔。Las Bambas銅礦的買家也必須經過中國商務部的批準。嘉能可承諾在今年8月31日前向中國商務部提供Las Bambas銅礦的潛在買家名單,並希望在9月30日前達成有約束力的出售協議,在2015年6月30日前完成交易。此外,嘉能可必須簽訂長期合同,在8年內向中國提供至少90萬噸的銅精礦。其中的20萬噸銅精礦必須根據基準價格進行定價,其余的銅精礦的價格將參照現行價格和基準價格。嘉能可也可以選擇保留Las Bambas銅礦,以其他條件換取中國商務部的一紙並購許可。事實上,嘉能可已經出售了另外兩項資產,或者正在考慮出售旗下兩種資產以滿足中國政府的要求。如果保留Las Bambas,該銅礦將在未來兩年內開始產生凈現金流。盡管賣出該銅礦將需要更長的時間來收回現金,然而依照投資機構Investec的計算,若Las Bambas不被出售,嘉能可在2016年的凈現金流仍將是87億美元,而一旦賣掉該銅礦,屆時凈現金流將變為94億美元。中國商務部為何一定要求其剝離Las Bambas銅礦呢?作為全球最大的銅消費國,中國當然不希望看到合並後的嘉能可斯特拉塔對國際銅市場形成壟斷,威脅中國並不富足的銅供應,或者令冶煉價格波動加劇,甚至掀起銅工業品漲價風潮。因此,中國希望銅供應保持多樣化。根據中國《反壟斷法》的規定,此項收購對中國銅精礦、鋅精礦和鉛精礦市場可能具有排除、限制競爭的效果,因此在附加限制性條件的基礎上批準交易。一個不得不提的影響因素還包括大宗商品市場本身——價格走低,開發環境艱難。2013年,大宗商品市場一片蕭瑟,國際銅價全年累計下跌6.72%。嘉能可斯特拉塔集團正在尋求出讓旗下若幹礦產項目,包括最近打算割讓所持有的菲律賓坦帕坎(Tampakan)銅金礦62.5%的股份。該銅金礦受菲律賓限制開采露天礦禁令而必須等到2016年才能產出。買賣雙方在最終收購價格達成一致之前,總會陷入一場博弈。Las Bambas銅礦的股東們希望售價令他們滿意,同時也不要影響大項目的資本投入。但收購方自有打算。此前提交59億美元收購要約的中國五礦有色高層曾表示,“公司非常務實且謹慎,沒必要以很高或不合理的價格購買資產。”不過,對買方而言,Las Bambas銅礦看起來是個不錯的禮物。據FT介紹,按照出資方斯特拉塔迄今已耗費的40億美元投資來衡量,即使報價很低,買家仍然相當於以每股44美分購買嘉能可斯特拉塔(Glencore Xstrata)的股票,或相當於獲得嘉能可斯特拉塔集團資產的6%。華爾街見聞此前報道,斯特拉塔和嘉能可一起掌握著全球7%的銅供應,且這一比例還將繼續提升。合並後的嘉能可—斯特拉塔國際公司業務將覆蓋從原材料至銷售的全過程,並成為全球第四大礦業企業,第一大鋅制造商、第三大銅制造商和最大的煤炭出口商,總價值約500億英鎊,銷售額將達2000億瑞郎,人員規模約13萬。
五礦 中國 財團 競購 嘉能 能可 旗下 秘魯 Las Bambas 銅礦 遇阻
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五礦收購嘉能可Las Bambas銅礦,一筆雙贏交易?

http://wallstreetcn.com/node/85450

五礦為首財團與嘉能可簽訂Las Bambas銅礦交易協議, 或成為中資海外礦業收購標誌性轉折點,同時它也符合嘉能可的長期策略。

首先引人注目的是其規模,包括資本支出Las Bambas銅礦交易價值超過60億美元,是中資迄今最大單筆海外礦業收購。該銅礦完工後頭10年每年將出產46萬噸銅,相當於2013年中國全部銅進口的13%。通過這筆交易中國將對國內工業急需的原材料擁有更大的控制權。中國的銅需求佔到了全球需求的大約40%

更為重要的是,這筆交易可能標誌著中資礦業集團海外收購翻身仗。此前中信泰富在澳大利亞投資百億美元的鐵礦項目,飽受超支困擾後歷經7年後首船礦砂才裝運出港。

儘管對Las Bambas銅礦60億美元投資對五礦來說有一定風險,但嘉能可已經完成了部分「去風險」工作,因為銅礦的前期基礎設施建設已經完成。

完成這筆交易對嘉能可同樣是決定性的。60億美元現金幾乎到達了嘉能可要價上限,這對於剛剛完成收購斯特拉塔,亟需現金補償股東的嘉能可而言非常重要。

同時出售秘魯銅礦資產,嘉能可還滿足了中國商務部對其收購斯特拉塔的反壟斷審查條件。

更為重要的是,開發Las Bambas銅礦這類需要大量資本投入的「綠地礦山」,不符合大宗商品交易巨頭嘉能可的核心策略。而在大宗商品超級週期結束,特別是銅價格下跌背景下,斥巨資開發新礦不符合投資者利益。

銅價長期內上漲可能成為嘉能可不出售資產的理由,但是中國財團最終提供了一個相當誘人的報價。

嘉能可首席執行官Ivan Glasenberg在交易聲明中說:「我們願意出售資產是基於對報價水平的反應。」這暗示嘉能可在作出戰略決定前曾經有激烈的鬥爭。

然而獲得60億美元現金至少能讓嘉能可暫時遠離評級機構的降級,特別是在大宗商品價格前景不明的2014年。這還讓Ivan Glasenberg有足夠財力尋找比Las Bambas銅礦更具潛在回報力的投資機會。

至少市場目前對這筆交易的評價是正面的。週一收盤五礦資源在港交所上漲8.82%,為每股1.850港元,嘉能可則上漲0.62%,收報每股40.75港元。

五礦 收購 嘉能 能可 Las Bambas 銅礦 一筆 雙贏 交易
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對沖基金忙押註 銅礦行業已觸底?

來源: http://wallstreetcn.com/node/97994

一些大型對沖基金增加了銅礦企業股票敞口,他們押註銅礦產業已經觸及衰退區間底部,相關企業股價將帶來收益。 路透社援引晨星公司(Morningstar)數據顯示,過去幾個月,部分專註於自然資源的大型對沖基金已經增加了銅礦企業股票的頭寸,當中就包括摩根大通自然資源基金(JPM Natural Resources)和(BGF World mining)。 銅礦企業股價低迷卻成為部分對沖基金眼中新的投資機會。他們對此類企業未來2—5年的股價前景抱有信心,因其預期銅基本面或將在中期回暖。 Investec自然資源證券投資經理George Cheveley對路透社表示: 在準備好做空波動性的同時,任何有豐富經驗的投資者都應當預見到,未來12個月,銅企股價有回升的機會。因為從2016年開始,銅市應該會出現供應短缺。 咨詢公司安永全球礦業和金屬主管Mike Elliott也表示, 礦企對新項目興趣缺乏將導致下一場供應赤字,預計可能發生在2016年。屆時,供應問題將刺激新的銅礦發展。但這並不容易。 銅精礦供應面壓力較大。今年厄爾尼諾現象發生的概率高達80%,將為南美和東南亞地區帶來異常氣候,全球前五大銅礦山中有三個將受到影響,占世界目前總供給的15%-30%。 華爾街見聞網站曾介紹,全球頂級量化基金施羅德集團股票量化投資負責人Justin Abercrombie就認為, 在新興市場中,礦業股是相當受歡迎的選擇。其中就包括巴西的淡水河谷。淡水河谷目前的交易價格相較於其銅礦的價值折價20%-30%,Tambangraya折價65%。 George Cheveley建議多元化投資那些持有優質銅礦資源的企業,比如可以將必和必拓和嘉能可納入保守型投資策略,而將加拿大第一量子公司(First Quantum)、全球銅生產巨擘秘魯南方銅業公司(Southern Copper)、墨西哥集團(Grupo Mexico)則可以作為相對高風險投資敞口 。墨西哥集團是墨西哥最大的銅礦生產商。 加拿大第二大銅礦企業第一量子公司正開拓贊比亞和巴拿馬銅礦,預計將於2018年前將銅礦總產量翻至三倍,爭取躋身全球最大的銅精礦供應商。美國先鋒投資(Pioneer Investments)稱,已經在過去幾個月增加了銅礦企業股票頭寸,買進瑞典銅鋅礦及冶煉商Boliden公司股票。先鋒投資還表示,該企業目前還被部分重要的歐洲基金所持有。 在大股東施加的壓力之下,部分礦業集團不得不削減或推遲新項目,返還更多現金。此前,銅礦企業已多年無序擴張,並導致了巨額資產減記。例如,全球第二大礦企力拓集團就計劃在2015年將支出削減至80億。去年約為140億美元。 實際上,銅礦一直是各方爭取的重要資源,尤其對中國而言。4月16日,五礦旗下子公司五礦資源宣布聯合另外兩家國企,以58.5億美元現金收購全球大宗商品貿易巨頭嘉能可斯特拉塔(Glencore Xstrata)旗下的秘魯Las Bambas銅礦。秘魯Las Bambas銅礦是全球最大的在建銅礦之一。 今年,銅礦市場的其中一個限制因素來自印尼。自今年1月實施原礦出口禁令以來,該國銅精礦出口量明顯受到影響,並令銅精礦供應承壓。包括Freeport McMoRan旗下的Grasberg銅礦,以及紐蒙特礦業Newmont Mining銅礦都只能選擇停產檢修或者削減一半產量。兩家公司印尼銅礦產量約占該國97%左右。去年,兩家公司銅精礦合計出口量約為134萬噸。 受中國經濟增速及金屬需求增速放緩拖累,自2011年觸及歷史峰值以來,銅價迄今累計下跌達1/3。同期,銅企股價跌幅更大,湯森路透GFMS銅企指數累計下挫40%。中國是全球最大的銅消費國,在全球份額中占據40%。 今年至今,銅價下跌6%。截止周五(7月4日),LME期銅周五觸及每噸7190美元,為2月19日以來最高水平,全周上漲3%,周漲幅為九個多月以來最大。
對沖 基金 忙押 押註 銅礦 行業 已觸 觸底
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秘魯中南部發生6.9級地震 中鋁Toromocho銅礦未遭損失

來源: http://wallstreetcn.com/node/106345

據美國地質勘探局,秘魯中南部發生里氏6.9級地震,早先美國地質勘探局給出的地震級數為7.0級。秘魯是全球第三大白銀、銅、鋅和錫產出國。

美聯社引述地震初期報告顯示,地震發生時間為格林威治時間周日23:21(GMT),距離首都利馬約471千米,震源深度58千米。

地震發生在沿海地帶,路透引述當局稱,因為震中在內陸,所以排除了海嘯警報的可能性。

在秘魯東南部相鄰地區有幾個大型礦山,其中就包括中鋁旗下的Toromocho銅礦項目,中鋁稱該地區沒有遭受損失。

秘魯相關部門表示,目前沒有人員傷亡的報告。

稍早前,芝加哥期貨交易所(CME)稱,CME全球電子交易系統(CME GLOBEX)因技術故障暫停交易,並推遲開盤時間。這影響了在CME全球電子交易系統上交易的美股指數、黃金、銅等資產的交易。

隨後CME宣布,將在北京時間9:30開始預開盤,10:00正式開盤。


秘魯 中南部 中南 發生 6.9 級地震 中鋁 Toromocho 銅礦 未遭 損失
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全球最大銅礦智利Escondida銅礦工人罷工 或致銅礦供應減少

來源: http://wallstreetcn.com/node/208544

201003021421447128

文化財訊援引道瓊斯9月22日消息稱,全球最大銅礦——智利Escondida銅礦工會周一表示,他們已開始為期24小時的罷工。

該工會周一在一份聲明中稱,工人罷工是為了爭取更好的工作條件,包括工作時長、安全設施、工人健康狀況。工會還稱,若其需求不能得到滿足,工人將於周三舉行新一輪為期24小時的罷工。

路透社報道稱,Escondida銅礦位於智利北部幹旱且高海拔地區,2013年銅礦產量為119萬噸。這種規模的產量總計為智利全國銅礦產量的20%。智利是全球第一大產銅國。

必和必拓稱,Escondida銅礦2014財年產銅120萬噸,預計該礦2015財年銅產量將為127萬噸。

去年,該銅礦工會也曾舉行為期24小時的短暫罷工,當時對銅價沒有明顯影響。而2011年發生的長達兩個禮拜的大規模罷工則令智利銅礦產出下滑,提振國際銅價明顯上揚。

隔夜,倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅收跌1.7%,報每噸6720.5美元,盤中一度觸及6707.25美元,為6月19日以來最低。

今年迄今,國際銅價累計跌幅逾8%。路透社援引分析師觀點稱,需求的不確定和可能出現的供應過剩打壓銅價。路透社7月調查結果顯示,銅市年底預計將出現22.6萬噸的供應過剩,明年將增至28.5萬噸。

必和必拓在Escondida銅礦擁有57.5%的股權,力拓(Rio Tinto PLC)持股30%。包括三井住友(Mitsubishi Corp.)與日本礦業金屬公司(JX Nippon Mining & Metals Corp)在內的其他財團持有剩余股份。

消息公布後,必和必拓周一下跌1.83%,報62.15美元;力拓下挫2.28%,報50.50美元。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

全球 最大 銅礦 智利 Escondida 工人 罷工 或致 供應 減少
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智利礦業部長奧羅拉·威廉姆斯:期待中企改變對智利銅礦“零投資”現狀

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4713815.html

智利礦業部長奧羅拉·威廉姆斯:期待中企改變對智利銅礦“零投資”現狀

一財網 潘寅茹 2015-11-18 22:18:00

當地時間16日,第一次來上海訪問的智利礦業部部長奧羅拉·威廉姆斯(Aurora Williams)對《第一財經日報》記者坦言,目前銅價正處於周期性波動階段,但她樂觀地相信,未來銅價會恢複到每磅4美元的水平,只是這需要一定時間和耐心。

面對跌跌不休的銅價,作為全球最大銅礦生產國的智利,顯然也很受傷。

當地時間16日,第一次來上海訪問的智利礦業部部長奧羅拉·威廉姆斯(Aurora Williams)在談到自今年年初已下跌22%的銅價時,對《第一財經日報》記者坦言,目前銅價正處於周期性波動階段,但她樂觀地相信,未來銅價會恢複到每磅4美元的水平,只是這需要一定時間和耐心。

智利礦業部長奧羅拉·威廉姆斯(Aurora Williams)

紐約交易所大宗商品市場的價格顯示,上周四銅價再創新低,降至每磅2.1725美元。這是2009年7月8日以來錄得的最低點。

據威廉姆斯介紹,智利的礦業80%集中在銅礦,剩余20%集中在金礦等產業。因此,銅工業是智利經濟的重要支柱,其產值占該國國內生產總值的20%,以及出口的60%。智利“銅經濟”也占世界三個第一,即儲量第一、產量第一和出口第一。具體而言,智利銅儲量占全球的28%,產量占全球的35%。其中,私人銅礦企業為全球銅礦產量貢獻了30%,而智利2/3的主要銅礦生產都源於私人礦企。

在大宗商品價格遭遇寒流的這個冬季,銅礦業難以幸免。這也正是威廉姆斯一行來到中國的原因,希望在向中國企業取經的同時,吸引更多中企投資智利的銅礦產業。

本周恰逢中國—智利礦業周,中智兩國礦業領域的相關企業家將借此契機商討礦業合作事宜。在接受本報記者采訪前,威廉姆斯拜訪了上海證券交易所,與後者進行了初步接觸。“我們交換了相關信息,了解到上交所的交易量以及目前有近1000家企業在上交所上市,”威廉姆斯說道,“我們歡迎在上交所上市的企業到智利去投資。”

智利銅礦不會減產

自去年以來,銅礦價格不斷走低,目前為2.3~2.4美元/磅,距離2011年每磅4美元多的頂峰時期已跌去近一半。“銅礦的價格對智利經濟很重要,我們密切關註銅礦價格的未來走勢,”威廉姆斯說道。

根據智利銅礦委員會的預期,2016年,全球銅礦價格將回升至2.5美元/磅,2017年會增至2.8美元/磅。但正如威廉姆斯所言,短期內不可能會回到巔峰時期。

波動的智利銅價

在2006~2011年期間,除去全球金融危機時期,外資因看好銅價前景而大量湧入智利,開礦建廠。世界上最大的礦業公司必和必拓(BHP)在智利北部銅礦資源最富足的區域經營著兩個大規模的銅礦。伴隨著源源不斷的銅礦開采,智利經濟一路向好,甚至經濟增速一度達到6%。

但是,好景有限。在享盡了銅價走高所帶來經濟的紅利後,自去年起,智利政府不得不面對銅價一路下滑的現狀。對於下滑的原因,威廉姆斯委婉地告訴《第一財經日報》記者,“這是個多種因素合力的結果。其中,中國經濟增速的變化對智利礦業發展非常重要。”威廉姆斯說道。此外,她指出,需求減少、全球範圍內大宗商品價格走低,使得一些投資者轉向其他領域,再加上智利貨幣比索的貶值,都影響了銅礦的價格。威廉姆斯表示,智利銅礦產業45%的生產價格由比索兌美元的匯率決定。

威廉姆斯也沒有回避銅礦價格走低對智利國內銅礦企業產生的直接影響。據她了解,不少智利國內的銅礦企業選擇裁員、減少企業項目量來應對低銅價,政府也一度削減了對銅礦產業的預算。比如,智利國家銅業公司不久前宣布,裁減15.6%的公司高管,並凍結高管工資和聘用新人。

智利政府也出臺可持續的價格政策幫助中小型礦業企業渡過行業“寒冬”。比如,當市場價格不斷走低,低於政府預期時,智利的國企銅礦企業會回購中小企業的礦產,當價格走高、超過預期時,中小企業再將部分利潤退還給國有企業,雙方形成借貸關系。

不過,威廉姆斯強調,智利總體上不會削減銅礦產量,以確保市場份額。“盡管有一些企業選擇退出市場,但也有新鮮血液補充。所以,智利今年銅礦產量還是會與過去持平。”威廉姆斯說道。去年,智利銅產量為578萬噸。

中企對智利銅礦業“零投資”

銅出口向來在中國與智利的雙邊貿易中占據重要地位。一份來自智利銅業國家委員會的數據顯示,2013年中國從智利進口了價值151億美元的銅礦,占該國當年對華出口總額的79%,也占其當年銅礦出口總額的37.5%;2014年,智利銅礦總產量為578萬噸,其中出口創7年新高,達566萬噸,中國仍是從智利進口銅的第一大國,進口總量近220萬噸,相當於智利銅出口總額的38.9%。

智利銅礦產量

不過,在中智銅礦頻繁進出口的同時,中國企業對智利銅礦尚沒有直接投資。“中企對智利銅礦業‘零投資’的現狀的確很遺憾,雙方目前的合作只是停留在供應商層面。”威廉姆斯惋惜地表示。據悉,大部分出口到中國的智利銅都是原始形態的銅礦石,主要在中國進行冶煉。

“今年智利政府出臺了礦業產業的10年規劃。其中,共涉及42個項目,總額約為770億美元。”在威廉姆斯看來,伴隨著銅價走低使得開采成本降低,目前不失為投資智利銅產業的好時機。

“目前,智利礦業發展已從表層走向深層挖掘,所面對的技術挑戰也非常多。比如,智利礦業最集中的北部地區,很多礦井或者礦山都海拔2500米以上,開采技術也變得更為複雜。因此,我們非常希望與中國企業取經。”威廉姆斯說道。

威廉姆斯希望中國企業能與智利的礦業進行高科技合作,一方面在礦業開發中環境因素非常重要,另一方面,科技也能幫助企業認知銅礦的儲量以及在開采時避免陷阱。

據智利外國投資委員會(CIEChile)的數據顯示,智利FDI中的34%都投向礦業領域。威廉姆斯表示,智利成了專門的投資機構來幫助外資進入智利礦業,同時也出臺了相關法律在稅收上對於外資給予免稅等各種優惠。

威廉姆斯也強調,今年也是中智雙邊自由貿易協定簽署10周年。根據協議規定,從今年1月1日起在自由貿易協定基礎上交易的所有智利產品出口到中國均為零關稅,其中就包括精制鐵、銅礦石等產品。

編輯:潘寅茹

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智利 礦業 部長 奧羅 威廉 姆斯 期待 中企 改變 銅礦 投資 現狀
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中國有色礦業贊比亞銅礦(1258)專區

1 : GS(14)@2012-04-18 22:11:37

初步招股書

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... 0120514-Index_c.htm § ¶

正式招股書
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120620009_C.HTM


http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120417/News/ec_ech1_er.htm
中國有色礦業 分拆贊比亞銅礦

中國有色礦業的贊比亞銅礦資產,在去年已曾打算來港上市,當時計劃集資約10億美元(約78億元),不過最終因市問題打退堂鼓。接近承銷團消息稱,上市計劃近期重新啟動,而且因去年已遞交上市申請(即已交A1表格),現時只需向上市委員會更新資料即可,因此期望最快可在下周展開招股工程。

不過,現時的集資規模較去年縮減一半,至僅約39億元,至於承銷投行與去年無異,包括中金、瑞銀及摩根大通。

據承銷團人士透露,由於市仍然欠佳,上市定價未敢過分進取,估值將以本港上市的江西銅業(0358)為參考,預測市盈率約7至8倍,較同業稍有競爭力。

去年申請上市時,中國有色礦業在贊比亞資產包括Chambishi銅礦、Luanshya銅礦及兩家冶煉廠。《路透》早前曾引述中國有色礦業副總經理陶星虎表示,非洲是中國有色最大的海外投資區域,該地區今年的業務利潤有望超過20億元(人民幣.下同),按年增長近倍,主要受惠於海外投資產能持續釋放。

估值參考江西銅 市盈率約7倍

陶星虎預計,公司在贊比亞的銅產量將從去年的5萬噸,增至今年最少達8萬噸,希望在2015年前達到25萬噸;另外粗銅產量則將從去年的15萬噸,增至今年的18萬噸,明年將達到25萬噸。

中國有色集團在非洲的資產主要分佈於贊比亞和剛果,在當地擁有銅礦資源和及大型冶煉廠。去年,中國有色礦業在贊比亞的項目,當地2000名員工曾爆發長達兩周的罷工潮,被認為是中國企業海外受挫的焦點案例。不過最終在贊比亞總統薩塔明確表態「支持中國有色集團」下完結。除了準備上市的海外資產外,目前中國有色集團亦持本港上市的大冶有色(0661)等49%股權。
2 : 自動波人(1313)@2012-04-18 22:14:40

之前人網站誤為8306smiley
3 : samngai(17588)@2012-04-18 23:12:31

這則新聞我在很多地方已經糾正過,中色不是擁有661的49%股權,而是其母公司湖北大冶, 而湖北大冶只透過中時持有661, 69%股權而已
4 : GS(14)@2012-05-12 11:52:07

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120511/News/ec_ecc1.htm
不過,將最先啟動招股的是同由內地央企分拆的銅礦企業中國有色礦業,公司預計5月21日公開招股,集資5億美元(約39億港元)。
5 : g440i(11197)@2012-05-18 10:30:50

喱隻o的招股書幾時先可以上網睇到呢?
6 : GS(14)@2012-05-19 09:33:08

我放了去第2個貼
7 : GS(14)@2012-05-19 09:33:47

債好重
8 : GS(14)@2012-05-19 09:33:55

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120516/News/ec_ece1.htm



中國有色礦業在非洲贊比亞有4個礦山,主要出產粗銅、陰極銅及銅精礦。消息指出,該公司計劃按每股介乎2.1元至2.8元發行8.7億新股,集資約18.27億元至24.36億元。

該股將於下周一起公開招股,5月31日掛牌,保薦人為瑞銀、中金及摩根大通。該公司的初步招股文件顯示,其2009年盈利為8167萬美元,佔收益百分比為11.75。不過,中國有色礦業2010及2011年的盈利連續兩年倒退,2010年盈利為7391萬美元,去年進一步跌至7001萬美元,盈利佔收益百分比分別為5.45及5.5%。

中國有色礦業解釋,2010年盈利下跌乃2009年錄得收購的特殊收益所致,2011年則因為有礦山停產1個月,令銅產品銷量下降,導致盈利倒退。
9 : GS(14)@2012-05-19 13:48:35

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... FER-20120514-03.pdf
1. 在贊比亞開銅礦

http://zh.wikipedia.org/zh-hk/%E8%B5%9E%E6%AF%94%E4%BA%9A
歷史

  主條目:尚比亞歷史

兩千年以前,尚比亞本地居民就不斷被外來居民吸收融合。15世紀來,說班圖語的居民開始進入尚比亞,17到19世紀達到高峰。19世紀中期,歐洲殖民者和傳教士開始滲入此地。

1888年英國殖民者羅德從當地酋長取得了開礦權。同年英國當局建立了南北羅德西亞(分別是現在的尚比亞和辛巴威)。1924年北羅德西亞成為由英國殖民官員統治的保護地。1953年南北羅德西亞和尼亞薩蘭(現今的馬拉威)合并成為羅德西亞與尼亞薩蘭聯邦(即中非聯邦)。1962年的聯邦選舉中,非洲人贏得了大多數立法委員會的席位。立法委員會通過決議,呼籲北羅德西亞脫離聯邦,並要求更廣泛的自治民主權和公民權。1963年聯邦解散。1964年10月24日北羅德西亞改稱讚比亞共和國。

獨立初期,尚比亞處境較為艱難。當時三個鄰國-南羅德西亞,以及葡萄牙殖民地莫三比克和安哥拉-都處於白人統治下。由於尚比亞支持南部非洲各國的黑人政治團體,尚比亞同羅德西亞的關係很緊張,最終導致了兩國邊界的關閉。但中華人民共和國援建的坦贊鐵路緩解了由此帶來的運輸問題。贊比西河上的卡日巴水電站也提供了足夠的能源。

2006年9月28日,總統和議會選舉舉行。10月2日,首席大法官宣布,利維·姆瓦納瓦薩獲得連任。多黨民主運動獲得議會150個席位中的70席,愛國陣線黨獲得36席,統一民主聯盟獲得26席。[1]

2. 盈利真是好一般,重債

3. 客是母公司

4. 贊比亞好唔穩定,政府連公司都可控制,又暴動又騷亂

[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/29138[/realblog]
5. 會開發鈷

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... FER-20120514-14.pdf
6. 中色集團搞埋社會工作

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... FER-20120514-16.pdf
7. 陳爽有份

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... FER-20120514-21.pdf
8. 德勤...
10 : g440i(11197)@2012-05-19 14:55:41

我覺得喱隻上到市機會好大的, 因為係央企加上第一隻海外資產上市, 要做示範作用

但係而家市況上完潛水機會都好大, 真係要等長o的先
不過當收息就有o的 question, 非洲o個邊禁一禁, 或者投資o左o既o野未返到成績, 隨時唔派息住

債就...央企, 點都會睇住佢o既
11 : greatsoup38(830)@2012-05-19 16:51:20

10樓提及
我覺得喱隻上到市機會好大的, 因為係央企加上第一隻海外資產上市, 要做示範作用

但係而家市況上完潛水機會都好大, 真係要等長o的先
不過當收息就有o的 question, 非洲o個邊禁一禁, 或者投資o左o既o野未返到成績, 隨時唔派息住

債就...央企, 點都會睇住佢o既


1. 其實之前有隻藍星安迪蘇都上唔到啦,只不過今次是真的單純是國企,藍星都仲有D私募...另外其實陽光油砂,南戈壁都有,不過就唔是主要股東
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=9633

2. 派息,我覺得以他財務情況,真是一般般,何況那個國家都睇得好緊

3. 央企借錢無事

綜合講,太貴就唔好預我
12 : g440i(11197)@2012-05-19 20:15:02

11樓提及
10樓提及
我覺得喱隻上到市機會好大的, 因為係央企加上第一隻海外資產上市, 要做示範作用

但係而家市況上完潛水機會都好大, 真係要等長o的先
不過當收息就有o的 question, 非洲o個邊禁一禁, 或者投資o左o既o野未返到成績, 隨時唔派息住

債就...央企, 點都會睇住佢o既


1. 其實之前有隻藍星安迪蘇都上唔到啦,只不過今次是真的單純是國企,藍星都仲有D私募...另外其實陽光油砂,南戈壁都有,不過就唔是主要股東
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=9633

2. 派息,我覺得以他財務情況,真是一般般,何況那個國家都睇得好緊

3. 央企借錢無事

綜合講,太貴就唔好預我


安迪蘇我冇睇呀, 不過央企同民企, 央企點都做得好好睇睇o既...

似乎都未必定到好價了, 市況唔就...
13 : g440i(11197)@2012-05-19 20:16:09

btw, 邊度睇到佢前幾日報紙講o既 6 至 8 倍預測 P/E?
我淨係睇 2011 figure, 點計都高好多, 又見唔到佢 2012 o的數
14 : greatsoup38(830)@2012-05-19 20:19:40

13樓提及
btw, 邊度睇到佢前幾日報紙講o既 6 至 8 倍預測 P/E?
我淨係睇 2011 figure, 點計都高好多, 又見唔到佢 2012 o的數


可能是大行的報告吧...等等啦
15 : samngai(17588)@2012-05-19 23:39:47

中國有色金屬礦業突取消IPO記招
【23:30】2012年05月19日

【on.cc專訊】消息人士指,原定於明日舉行招股記者會的中國有色金屬礦業,由於帳簿管理需要延長時間,記招宣布取消。至於是否代表公司會延期上市,消息人士則不予置評。分析指,近期港股接連下跌,加上歐債危機愈演愈烈,新股上市將面臨相當大壓力。
16 : greatsoup38(830)@2012-05-20 09:36:58

12樓提及
11樓提及
10樓提及
我覺得喱隻上到市機會好大的, 因為係央企加上第一隻海外資產上市, 要做示範作用

但係而家市況上完潛水機會都好大, 真係要等長o的先
不過當收息就有o的 question, 非洲o個邊禁一禁, 或者投資o左o既o野未返到成績, 隨時唔派息住

債就...央企, 點都會睇住佢o既


1. 其實之前有隻藍星安迪蘇都上唔到啦,只不過今次是真的單純是國企,藍星都仲有D私募...另外其實陽光油砂,南戈壁都有,不過就唔是主要股東
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=9633

2. 派息,我覺得以他財務情況,真是一般般,何況那個國家都睇得好緊

3. 央企借錢無事

綜合講,太貴就唔好預我


安迪蘇我冇睇呀, 不過央企同民企, 央企點都做得好好睇睇o既...

似乎都未必定到好價了, 市況唔就...


但他們好似嫌麻煩先賣出來
17 : g440i(11197)@2012-05-20 10:17:10

15樓提及
中國有色金屬礦業突取消IPO記招
【23:30】2012年05月19日

【on.cc專訊】消息人士指,原定於明日舉行招股記者會的中國有色金屬礦業,由於帳簿管理需要延長時間,記招宣布取消。至於是否代表公司會延期上市,消息人士則不予置評。分析指,近期港股接連下跌,加上歐債危機愈演愈烈,新股上市將面臨相當大壓力。



嘩!!!好彩未同人傾...
18 : g440i(11197)@2012-05-20 10:19:43

16樓提及
12樓提及
11樓提及
10樓提及
我覺得喱隻上到市機會好大的, 因為係央企加上第一隻海外資產上市, 要做示範作用

但係而家市況上完潛水機會都好大, 真係要等長o的先
不過當收息就有o的 question, 非洲o個邊禁一禁, 或者投資o左o既o野未返到成績, 隨時唔派息住

債就...央企, 點都會睇住佢o既


1. 其實之前有隻藍星安迪蘇都上唔到啦,只不過今次是真的單純是國企,藍星都仲有D私募...另外其實陽光油砂,南戈壁都有,不過就唔是主要股東
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=9633

2. 派息,我覺得以他財務情況,真是一般般,何況那個國家都睇得好緊

3. 央企借錢無事

綜合講,太貴就唔好預我


安迪蘇我冇睇呀, 不過央企同民企, 央企點都做得好好睇睇o既...

似乎都未必定到好價了, 市況唔就...


但他們好似嫌麻煩先賣出來


都唔係賣好多, 似係想做個上市平台先
以礦o黎講佢算集資得少啦, 所以我覺得係示範工程
19 : g440i(11197)@2012-05-20 10:20:05

14樓提及
13樓提及
btw, 邊度睇到佢前幾日報紙講o既 6 至 8 倍預測 P/E?
我淨係睇 2011 figure, 點計都高好多, 又見唔到佢 2012 o的數


可能是大行的報告吧...等等啦


我睇過一份就冇寫囉...
20 : greatsoup38(830)@2012-05-20 10:21:56

18樓提及
16樓提及
12樓提及
11樓提及
10樓提及
我覺得喱隻上到市機會好大的, 因為係央企加上第一隻海外資產上市, 要做示範作用

但係而家市況上完潛水機會都好大, 真係要等長o的先
不過當收息就有o的 question, 非洲o個邊禁一禁, 或者投資o左o既o野未返到成績, 隨時唔派息住

債就...央企, 點都會睇住佢o既


1. 其實之前有隻藍星安迪蘇都上唔到啦,只不過今次是真的單純是國企,藍星都仲有D私募...另外其實陽光油砂,南戈壁都有,不過就唔是主要股東
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=9633

2. 派息,我覺得以他財務情況,真是一般般,何況那個國家都睇得好緊

3. 央企借錢無事

綜合講,太貴就唔好預我


安迪蘇我冇睇呀, 不過央企同民企, 央企點都做得好好睇睇o既...

似乎都未必定到好價了, 市況唔就...


但他們好似嫌麻煩先賣出來


都唔係賣好多, 似係想做個上市平台先
以礦o黎講佢算集資得少啦, 所以我覺得係示範工程


他盈利能力無咁好嘛...示範工程方面,其實他有661,可以做後門嘛,但呢間是名門正宗,那間是接收回來的...
21 : greatsoup38(830)@2012-05-20 10:22:08

19樓提及
14樓提及
13樓提及
btw, 邊度睇到佢前幾日報紙講o既 6 至 8 倍預測 P/E?
我淨係睇 2011 figure, 點計都高好多, 又見唔到佢 2012 o的數


可能是大行的報告吧...等等啦


我睇過一份就冇寫囉...


等下啦
22 : g440i(11197)@2012-05-20 10:51:24

20樓提及
18樓提及
16樓提及
12樓提及
11樓提及
10樓提及
我覺得喱隻上到市機會好大的, 因為係央企加上第一隻海外資產上市, 要做示範作用

但係而家市況上完潛水機會都好大, 真係要等長o的先
不過當收息就有o的 question, 非洲o個邊禁一禁, 或者投資o左o既o野未返到成績, 隨時唔派息住

債就...央企, 點都會睇住佢o既


1. 其實之前有隻藍星安迪蘇都上唔到啦,只不過今次是真的單純是國企,藍星都仲有D私募...另外其實陽光油砂,南戈壁都有,不過就唔是主要股東
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=9633

2. 派息,我覺得以他財務情況,真是一般般,何況那個國家都睇得好緊

3. 央企借錢無事

綜合講,太貴就唔好預我


安迪蘇我冇睇呀, 不過央企同民企, 央企點都做得好好睇睇o既...

似乎都未必定到好價了, 市況唔就...


但他們好似嫌麻煩先賣出來


都唔係賣好多, 似係想做個上市平台先
以礦o黎講佢算集資得少啦, 所以我覺得係示範工程


他盈利能力無咁好嘛...示範工程方面,其實他有661,可以做後門嘛,但呢間是名門正宗,那間是接收回來的...


示範工程梗係直接o的好, 門面都好睇嘛
23 : greatsoup38(830)@2012-05-20 10:53:10

但是太貴都唔買啦,你當人傻?
24 : g440i(11197)@2012-05-20 11:02:47

23樓提及
但是太貴都唔買啦,你當人傻?


i mean 直接上市俾走後面做示範工程好睇o的...冇 judge 佢貴唔貴呀...
25 : greatsoup38(830)@2012-05-20 11:04:54

24樓提及
23樓提及
但是太貴都唔買啦,你當人傻?


i mean 直接上市俾走後面做示範工程好睇o的...冇 judge 佢貴唔貴呀...


其實你咁講,1208同1171都有啦,只不過今次直接上市,示範工程...唔知點啦,願打願捱吧
26 : g440i(11197)@2012-05-20 11:23:17

25樓提及
24樓提及
23樓提及
但是太貴都唔買啦,你當人傻?


i mean 直接上市俾走後面做示範工程好睇o的...冇 judge 佢貴唔貴呀...


其實你咁講,1208同1171都有啦,只不過今次直接上市,示範工程...唔知點啦,願打願捱吧


今次要做的示範工程係成功第一批海外資產直接上市, 要俾人睇真係有 exit, 仲要行 IPO exit, 所以我覺得意義大過真係上市

之前好多隻都係走後門, 做個門面比直接上市冇咁靚囉...
27 : greatsoup38(830)@2012-05-20 11:24:25

26樓提及
25樓提及
24樓提及
23樓提及
但是太貴都唔買啦,你當人傻?


i mean 直接上市俾走後面做示範工程好睇o的...冇 judge 佢貴唔貴呀...


其實你咁講,1208同1171都有啦,只不過今次直接上市,示範工程...唔知點啦,願打願捱吧


今次要做的示範工程係成功第一批海外資產直接上市, 要俾人睇真係有 exit, 仲要行 IPO exit, 所以我覺得意義大過真係上市

之前好多隻都係走後門, 做個門面比直接上市冇咁靚囉...



上到市唔代表表現好講明先
28 : g440i(11197)@2012-05-20 11:30:12

27樓提及
26樓提及
25樓提及
24樓提及
23樓提及
但是太貴都唔買啦,你當人傻?


i mean 直接上市俾走後面做示範工程好睇o的...冇 judge 佢貴唔貴呀...


其實你咁講,1208同1171都有啦,只不過今次直接上市,示範工程...唔知點啦,願打願捱吧


今次要做的示範工程係成功第一批海外資產直接上市, 要俾人睇真係有 exit, 仲要行 IPO exit, 所以我覺得意義大過真係上市

之前好多隻都係走後門, 做個門面比直接上市冇咁靚囉...



上到市唔代表表現好講明先


喱樣大家都明, 但係有時上市就係 marketing 意義大過實際意義
你睇o下 facebook...上市變o左係一個 milestone... (諗起大時代結局段股票必勝法解釋, 而家好多時失去o左上市o既真正意義 lu...)
29 : greatsoup38(830)@2012-05-20 11:32:12

28樓提及
27樓提及
26樓提及
25樓提及
24樓提及
23樓提及
但是太貴都唔買啦,你當人傻?


i mean 直接上市俾走後面做示範工程好睇o的...冇 judge 佢貴唔貴呀...


其實你咁講,1208同1171都有啦,只不過今次直接上市,示範工程...唔知點啦,願打願捱吧


今次要做的示範工程係成功第一批海外資產直接上市, 要俾人睇真係有 exit, 仲要行 IPO exit, 所以我覺得意義大過真係上市

之前好多隻都係走後門, 做個門面比直接上市冇咁靚囉...



上到市唔代表表現好講明先


喱樣大家都明, 但係有時上市就係 marketing 意義大過實際意義
你睇o下 facebook...上市變o左係一個 milestone... (諗起大時代結局段股票必勝法解釋, 而家好多時失去o左上市o既真正意義 lu...)


上市其實現在好似是間公司就到頂的樣...之後差唔多回到低點就發的時候就買番,就擺明賺股東錢

其實那段必勝法其實很最後一句我明
30 : GS(14)@2012-08-28 18:19:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828033_C.pdf
本集團財務摘要
2012年上半年,本集團實現收益717.6百萬美元,較2011年上半年的610.0百萬美元增長17.6%。
2012年上半年,本集團實現淨利潤92.0百萬美元,較2011年上半年的51.0百萬美元增長80.5%。
2012年上半年,本集團實現擁有人應佔利潤55.4百萬美元,較2011年上半年的35.6百萬美元增長55.7%。
2012年上半年,本集團擁有人應佔之每股基本盈利約為2.12美仙,較2011年上半年的1.37美仙增長了約54.7%。
董事會不建議派發截至2012年6月30日止六個月之中期股息。

盈利增67%,至5,300萬,重債

毛利及毛利率
受上述因素影響,2012年上半年本集團實現毛利147.4百萬美元,較2011年同期的101.2百萬美元上升45.6%。2012年上半年毛利率從2011年上半年的16.6%上升3.9%至20.5%。
粗銅的毛利率從2011年上半年的13.3%增加至2012年上半年的15.5%。主要原因是(1)粗銅冶煉業務受銅價波動影響較少;(2)隨著粗銅產量上升,部分固定單位成本被攤薄,粗銅生產的規模效應加強,一定程度上降低了粗銅單位加工成本;(3)本集團售予中色國際貿易有限公司(「中色國際貿易」)和雲南銅業集團有限公司(「雲南銅業集團」)的粗銅量佔粗銅總銷量的比重有所增長。但國際銅價下跌導致的粗銅平均售價下降,降低了本公司自產礦山銅部分的毛利率,部分抵銷毛利率的整體上升。根據本集團與中色國際貿易和雲南銅業集團的銷售合同條款,售予上述兩方的粗銅售價均包含成本、保險費及運費,較向本集團其他客戶按出廠價格基準確定的平均售價高。
陰極銅的毛利率從2011年上半年的57.7%下降了9.9個%至2012年上半年的47.8%,主要原因是受國際銅價下跌影響。
硫酸的毛利率從2011年上半年的65.5%大幅增長至89.4%。主要原因是硫酸單位銷售成本同比大幅下降37.5%的同時,平均售價大幅上升106.5%。
...
未來展望
2012年上半年,全球有色金屬行業受宏觀經濟增速減慢影響,市場需求減弱,價格較去年同期降幅明顯。雖然本集團通過實施精細化管理和成本費用控制,於報告期內取得了業績的增長,但銅價低迷仍對本集團的採礦業務和濕法冶煉業務帶來了較大壓力。展望2012年下半年,海外方面,歐元區經濟前景不明,歐債危機仍存不確定性,危機解決尚需較長時間;美國經濟資料良莠不齊,顯示復蘇動能有所減弱。中國經濟面臨潛在增速放緩的壓力,由於房地產調控的成敗關係到中長期經濟風險是否能夠有效化解的問題,短期政策出現大幅放鬆的可能性較小。因此,有色金屬行業基本面短期難以出現顯著改善。但長期看,全球銅需求持續較快增長,而供給增速有限的基本面在未來相當一段時間內不會改變。在該等基本面的支撑下,長期銅價仍被看好。
針對上述情況,本集團在繼續保持擴大勘探和開發,增加本集團銅和鈷儲量和資源量,預期進一步擴大本集團採礦與及火法冶煉和濕法冶煉產能,發揮垂直綜合運營優勢的核心戰略的同時,預期加大成本控制力度並提高管理水準,確保盈利能力。
1. 繼續推動在建項目的建設
Muliashi項目是本集團重點推進的項目之一,本集團將繼續加強露天礦作業管理,做好配礦、供礦工作,確保供礦品位和礦量穩定;制定網路計劃、倒排工期,抓緊完成堆浸系統的建設,確保在下半年實現投產;進一步完善工藝,優化參數,早日實現攪浸系統達產達標的目標。加快Mabende項目的建設工作,進一步擴大濕法銅的產能。做好謙比希銅冶煉公司的二期擴建項目,發揮規模效應,放大火法冶煉業務的利潤穩定器作用。同時,加快謙比希東南礦體和Mwambashi礦山的勘探和開發工作,努力提高本集團的銅和鈷儲量及資源量。
2. 提升管理水準並加大技術研發力度,降低現有項目的成本並增加產出
本集團將在下半年繼續做好中色非洲礦業和Baluba中礦的開採工作,提高自產銅精礦產量。預期通過優化生產流程、採取節能降耗措施、加強員工培訓以及加強現場管理等手段努力降低採礦業務和濕法冶煉業務的單位成本。同時,努力提升低品位礦石的處理能力,加強生物冶金技術的研究,加快研究火法冶煉廢渣中鈷資源的回收方案,力爭下半年進一步提升現有項目的產出,增加收益。
31 : greatsoup38(830)@2013-04-06 22:48:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130319792_C.pdf
1258
盈利增60%,至1億,1.66億現金
32 : greatsoup38(830)@2013-07-12 00:53:33

盈警
33 : greatsoup38(830)@2013-09-01 17:01:05

1258
盈利降60%,至2,200萬,重債
34 : GS(14)@2014-01-16 01:06:54

1258
35 : greatsoup38(830)@2014-01-24 00:20:17

1258
36 : GS(14)@2014-02-19 18:04:46

1258
37 : greatsoup38(830)@2014-03-23 20:36:43

1258

盈利降33%,至6,300萬,重債
38 : GS(14)@2014-09-04 19:42:03

盈利增120%,至5,000萬,2.5億現金
39 : GS(14)@2015-05-19 17:02:06

盈利增150%,至1.7億,重債
40 : greatsoup38(830)@2015-07-17 00:43:23

盈警
41 : greatsoup38(830)@2015-08-01 23:37:53

big wok
42 : greatsoup38(830)@2015-08-25 23:56:13

盈利降60%,至2,000萬,重債
43 : greatsoup38(830)@2016-01-29 00:16:34

盈警
44 : greatsoup38(830)@2016-01-29 00:16:48

起得好慢
45 : greatsoup38(830)@2016-03-24 03:47:01

減值
46 : GS(14)@2016-03-29 15:59:03

盈利降6成,至7,500萬,重債
47 : greatsoup38(830)@2016-09-18 23:48:44

盈利增250%,至500萬,重債
48 : greatsoup38(830)@2017-01-24 03:19:40

虧損大降
49 : greatsoup38(830)@2017-04-02 02:19:25

虧損降6成,至4,400萬,重債
50 : GS(14)@2017-04-19 10:09:42

主要及關連交易
-成 立 合 資 公 司
51 : GS(14)@2017-05-17 16:31:25

董事會謹此知會股東及有意投資者,根據本集團之未經審核綜合管理
賬目和董事會現時可得之資料而作出之初步評估,預期本集團截至
2017 年4 月30日止的四個月之收益可能會較2016年同期之收益增加約
33%,本公司擁有人分佔利潤預期大幅增長,約為3,000 萬美元,較2016
年同期增加約2,900萬美元。

52 : GS(14)@2017-09-01 21:04:19

盈利增775%,至7,000萬,重債
53 : GS(14)@2018-01-23 14:31:06

董 事 會 謹 此 知 會 股 東 及 有 意 投 資 者,根 據 本 集 團 之 未 經 審 核 綜 合 管
理 賬 目 和 董 事 會 現 時 可 得 之 資 料 而 作 出 之 初 步 評 估,預 期 本 集 團 截
至2017年12月31日 止 年 度,本 公 司 收 益 可 能 較2016年同期之收益增加
約40%,擁 有 人 分 佔 利 潤 大 幅 增 長,約 為1.1億 美 元,較2016年同期增
加 約1億 美 元。
54 : GS(14)@2018-04-01 22:31:26

盈利增6倍,至1.25億,重債
55 : GS(14)@2018-07-17 18:11:42

本 公 司 董 事 會 謹 此 知 會 本 公 司 股 東 及 有 意 投 資 者,根 據 本 集 團 之 未
經 審 核 綜 合 管 理 賬 目 和 董 事 會 現 時 可 得 之 資 料 而 作 出 之 初 步 評 估,
預期本集團截至2018年6月30日 止 六 個 月,比 較2017年 同 期,本 集 團 收
益可能增加約20%,本 公 司 擁 有 人 分 佔 利 潤 大 幅 增 長,約 為8,500萬 美
元 以 上,增 加 約30%以 上。
56 : GS(14)@2018-08-31 15:51:52

盈利增55%,至9,800萬,重債
57 : GS(14)@2019-04-26 12:57:03

擴建
中國 有色 礦業 贊比亞 銅礦 1258 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=278828

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