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複牌前放大招！海澱區國資中心擬受讓三聚環保債權及應收賬款

三聚環保6月4日早間發布公告稱，與北京市海澱區國資中心簽署《戰略合作框架協議》，海澱區國資中心擬采用包括但不限於直接以現金受讓三聚環保對外債權以及以無追索應收賬款保理等方式受讓三聚環保資產中的應收賬款，擬受讓的債權及應收賬款總金額為60億元至80億元。光一科技預中標4630萬元國家電網項目；中潛股份擬收購深圳市蔚藍體育股份有限公司不少於55.33%的股權。

此前，有報道質疑三聚環保，認為該公司理財資金和利息收入與賬上貨幣資金不匹配；存在關聯交易問題；還質疑公司股東未來可能獲利套現等。

隨後，三聚環保公告表示，上述報道可能對公司股票和債券價格造成影響。三聚環保股票自5月29日起停牌，債券“16三聚債”從5月31日起停牌。

6月3日晚間，三聚環保發布了澄清公告，對此前媒體質疑的十三個問題逐一回應。同時，三聚環保的股票和債券“16三聚債”都將於6月4日複牌。

澄清公告稱，公司已經在定期報告中披露了公司關聯方的名稱，除黑龍江省龍油石油化工股份有限公司和鶴壁世通綠能石化科技發展有股份有限公司兩家公司外，公司與其他客戶均不存在關聯關系。此外，大股東還承諾，“自2017年7 月16日至2020年7月16日內不通過集中競價或大宗交易方式減持其所持有的公司股票，包括承諾期間因送股、公積金轉增股本等權益分派產生的股份。”

值得註意的是，作為創業板的明星股，三聚環保自2010年上市以來，業績一路高歌猛進。其營業收入從2010年的4.3億元增長到2017年224.8億元；同期的營業利潤從0.7億元增長到28.3億元。隨著業績增長，三聚環保的股價漲幅也已超過了10倍，截至停牌，市值在所有創業板A股公司中位列第十名。近年來持有該股的基金數量也在不斷增長，從2015年基金持有的93家，到2017年底的197家。

市場觀察|廈工股份摘帽僅3月又迎虧損，應收賬款重壓如何消解？

作為我國工程機械行業重點骨幹大型一類企業，廈工股份（600815.SH）周四公布的2018年半年報無疑讓很多投資者感到有點失望。公司上半年實現營業收入17.12億元，同比下降23.21%；實現歸屬於母公司的凈利潤為-5309.22萬元，同比下降137.90%。同時公司預計，由於第三季度是工程機械行業的淡季，公司前三季度的累積凈利潤可能為虧損。

這對於剛剛在5月份才摘掉了*ST帽子的廈工股份來說，實在不是什麽好消息。此前，由於2015年和2016年連續大幅虧損，廈工股份一度戴上了ST帽子，甚至處於退市邊緣。2017年伴隨工程機械行業的整體回暖，公司好不容易實現了扭虧為盈，2017年度實現盈利1.25億元，順利摘帽。而從今年以來的經營情況來看，伴隨著下半年進入行業的淡季，公司或將再度陷入虧損的境地。

2018年上半年，工程機械行業繼續延續2017年的態勢，呈現較快增長態勢，各類產品銷量均有增長，效益逐漸改善。根據中國工程機械行業協會的統計數據，納入統計範圍的25家主機制造企業，2018年上半年裝載機銷售65529臺，同比增長33.49%；挖掘機出現超預期強勁增長，銷售120123臺，同比增長60.02%；叉車銷售329365臺，同比增長29.59%；道路機械銷售11197臺，同比增長16.08%。

而反觀廈工股份，今年上半年公司銷售各類機械4262臺，同比增長13.65%；實現營業收入17.12億元，同比下降23.21%；主營業務毛利率13.50%，同比增加4.29個百分點；實現歸屬於母公司的凈利潤為-5309.22萬元，同比下降137.90%。在銷量增加、毛利小幅上升的背景下，營業收入卻出現了反向下滑，這說明公司單臺機械的銷售價格出現了明顯的下降，市場競爭能力下滑較為明顯。

與此同時，公司的應收賬款也是居高難下，2017年末時公司的應收賬款凈值是21.64億元，到了半年報時變成了22.41億元。與此相對應的是公司諸多的買賣合同糾紛，以致於半年報中有整整6頁表格專門用於披露該項目，粗略計算的起訴應收本金已達到36.40億元之多。而目前公司合計的股東權益只有4.93億元，每股凈資產甚至不足1元，僅為0.51元。

廈工股份也在半年報中表示，公司營銷體系受應收賬款訴訟影響較大，對公司整體銷售規模和效益產生嚴重影響。公司擬在受訴訟案件影響較大的區域和市場空白區域通過成立直銷公司的方式開拓市場。公司報告期末應收賬款余額實際達到49.77億元之多，雖然已經計提了大額減值準備，但凈值仍高達22.41億元。如果行業形勢發生不利變化，已訴訟和解的經銷商可能無法嚴應收賬款格按照和解協議還款，未訴訟的經銷商的正常應收賬款可能也會出現逾期。

對於上市公司的這種情況，控股股東顯然也是心知肚明，其也正在積極采取動作來緩解公司的困境。6月時控股股東等相關方就曾籌劃公司債務重組等事項，但由於尚處於初步意向階段，沒有明確方案而於6月12日複牌交易。而隨著公司半年報的再度虧損，相關各方的動作也需要提速了。

廈工股份周四報收4.01元，微漲0.25%。

責編：杜卿卿

中国公司成审计机构难题 "额外警惕"应收账款