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給王維基的信 林智遠

2015-10-08  NM

致香港電視網絡(簡稱「港視」,1137)創辦人兼大股東王維基主席及一眾大小股東:8月底,港視 公布2015年上半年業績,期內虧損逾2.3億港元;9月底,高等法院就流動網絡提供電視服務的司法覆核,裁定港視敗訴。到今天,是否是時候想想下一步應 怎樣走?革新與溢利不相稱

2013年前,港視稱為「城市電訊」,以經營長途電話服務起家,1997年在香港上市,1999年以預託證券形式 在美國納斯達克上市。城市電訊為人稱頌的,包括推出IDD1666直撥服務,打破香港國際長途電話服務的壟斷,其後更以「香港寬頻」名義,涉足固定電訊網 絡服務。雖然,城市電訊不斷帶領革新香港的電訊市場,但溢利卻並不穩定。由1997年至2011年,城市電訊的資產回報率平均僅9%,營業額年均升幅僅 9%,溢利率平均僅7%,年度溢利更是一年升、一年跌,其間平均下跌1%。故此,2012年,城市電訊毅然把電訊業務主業,以約49億港元出售,以尋找新 發展的決定,在財務上或可以理解。「眾裡尋他千百度」,城市電訊的新發展是免費電視業務。在香港政府打算開放免費電視牌照的背景下,城市電訊又有經營數碼 電視平台的經驗,再加上免費電視業務看似平穩的回報。例如電視廣播(511),由2003年至2012年的十年,溢利率約13%至30%,平均達25%; 資產回報約13%至27%,平均達21%,溢利率和回報率在在較城市電訊穩定和出色。

小股東要等到何年何月

然而,免費電視是 否真的是城市電訊的藍海?隨着互聯網及手機娛樂的興起,免費電視市場相信已在不斷收縮;此外,2012年前的十年,電視廣播的營業額平均升幅僅 6%,2013年及2014年的營業額更僅增長4%及2%。免費電視或是滿布競爭的紅海,港視由競爭到溢利要多少年?隨着流動電視的司法覆核被判敗訴,港 視只剩繼續經營網購平台、等待免費電視牌照的司法覆核上訴結果、及重新申請免費電視牌照。但司法覆核或重新申請的流程,豈會是一時三刻之事。假如,免費電 視牌照的司法覆核要待終審法院判決,最終判決或要待2016年,甚至2017年才有結果。就算終審最終裁定港視勝訴,行政長官會同行政會議也要經過一定程 序討論及頒發免費電視牌照,不用等到2047年,或至少要等到2018年,甚至2019年或2020年了!出售電訊業務後,港視錄得大額溢利,但接着 2013年8月的年度業績,虧損已逾4,000萬港元;2014年12月止的16個月業績,虧損逾2.3億港元;2015年上半年的業績,虧損逾2.3億 港元。無論責任誰屬,港視虧損不斷擴大,主席及管理層都有不可推卸的責任,是時候想想辦法,是時候想想怎向股東交代和問責。

建議派發不須運用的現金及金融資產

上 週五,港視股價收報1.69港元,市值不足14億港元,而港視2015年6月底的資產淨值逾28億港元,港視資產淨值已逾市值約一倍。港視資產中,其他金 融資產、存款及現金合共逾22億港元,就算12個月內不須運用,被歸類為非流動資產的金融資產,也接近13億港元。以此等現金及金融資產狀況,港視有足夠 能力,每股派發等同或超過上週五收市價的現金股息,而不影響港視的運作。在追求公義及夢想的同時,港視管理層也可為股東,全力承擔受託的責任,並爭取最大 的利益,為何不可?

執業資深會計師,會計專業發展基金主席,最愛與太太旅行,出名講talk及撰寫大學會計書,其著作已被翻譯成不同語言。目標以淺易簡單的方法,使牛頭角順嫂也能看懂會計數字和陷阱。


給王 維基 的信 林智 智遠
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撲朔迷離王征:亞視賣給王維基

1 : GS(14)@2015-04-01 08:23:35







【電視風雲】【本報訊】亞視賣盤出現峯迴路轉的局面,亞視昨在傍晚新聞報道中,表示亞視會賣盤予過去曾多次否認入主的香港電視主席王維基,引起全城譁然。不過,今次賣盤至今只由亞視單方面宣佈,本報昨曾多次致電王維基,截稿前未能聯絡上。至於獲法庭委任的亞視經理人黎嘉恩,則對賣盤一事不作評論;而通訊局發言人回應查詢時指,暫未有收到亞視股權變動的申請。記者:吳永強



【夜會葉家寶】■王征與葉家寶昨晚在九龍站港景匯會面數小時,離開時被問及亞視是否已賣給王維基,王征說︰「都看聲明,剛剛發表的聲明」。葉家寶離開時未回應賣盤消息。


被視為「梁粉」輿論陣地的網媒《港人講地》,今凌晨引述權威消息人士稱,今日行會特別會議會正式就會否續牌亞視作決定,又指通訊局約一個月前通知亞視,政府不會給亞視續牌,惟亞視要求寬限1個月,以提交改造計劃,政府同意並以3月底為限期,不過政府至昨日仍未收到亞視任何計劃。




亞視:感謝盛氏家族無私奉獻


《港人講地》指昨日王征與買家談判不成功,遂以賣股王維基做藉口緩兵,期望「拖得就拖」,並引述消息人士稱,亞視是否已賣盤,不影響政府考慮是否續牌,形容王征只是「出口術」,因轉讓股權未獲法庭及管理人同意。亞視主要投資者王征上周放話指,「如果沒有奇蹟發生,下個月(4月)亞視就不存在了」。亞視終趕於王征口中的死線前,在昨傍晚的六點鐘新聞中率先宣佈「奇蹟」發生。報道指,「亞視已接獲大股東黃炳均及王征的通知,決定接受港視主席王維基的主要條件,將亞視控股權轉讓予港視,並將豁免亞視所欠的大部份債務。交易尚需得到法庭同意,並報通訊局批准」。據悉兩人昨晚截稿前仍未簽買賣協議。本地多間電子傳媒引述消息指行會今日舉行特別會議,決定亞視續牌事宜。亞視昨晚7時半發表聲明,確認亞視控股權將轉讓予港視,指對有關決定表示理解,並感謝盛氏家族(即主要投資者王征及其家族,王本姓盛,後隨母姓)對亞視五年零六個月的無私奉獻,至晚上11時後,亞視再出新聲明,將原先股權轉讓予港視,變成王維基旗下公司。新聲明亦大打「民意牌」,指亞視一貫支持特區政府依法施政,希望特首及行政會議順應民意,批准亞視續牌。




成功入股不代表亞視可續牌


記者昨晚曾以WhatsApp向王維基查詢,WhatsApp顯示他已閱讀,但至本報截稿前他仍未回覆。據悉王維基正身處外地,港視發言人稱需要時間核實有關傳聞。自上周四開始,市場多次傳出王維基入股亞視,但王維基一直矢口否認。上周五王出席公開場合時,直指「我係唔買亞視」,更笑言「亞視大埔廠房嘅風水陣唔好」。本報日前曾報道,王維基將會斥資數億元收購王征手上亞視股份,但前提是亞視須獲港府續牌,即使交易失敗,王維基亦願意向王征支付數千萬元「誠意金」,但成功入股不代表亞視可獲續牌,因通訊局已建議不向亞視續牌。梁振英昨出席行會前指,政府一直根據制度、法律及政策,處理續牌申請。他強調會在不違反程序公義下盡快做好決定,並會第一時間對外公佈。





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撲朔 迷離 王征 亞視 賣給 給王 維基
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