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九合創投王嘯：投資不是比吹泡泡，商業的本質是創造價值

MC創投夢工廠 2016-10-11 15:57

來源：MC創投夢工廠

作者：李陽、邱恒明

如今，多少人在說，回歸商業的本質回歸到關註現金流，關註商業利潤的創業中來。

但，這並不夠。

寒冬，考驗的是活法，如何堅持活著。但對創業者更殘酷的拷問是：你有沒有想過，是否有必要活著，你創造的價值到底有幾何！

莫指責創業虛誇數據滿天飛，有多少是投資人的默許、縱容、幫腔。王嘯強調說：投資不是比吹泡泡，商業的本質是創造價值。“對於不創造價值的項目我沒有耐心”。

王嘯是36氪的天使投資人，2011年專職於早期投資，比起同行，九合創投顯得有些“低調”，王嘯坦言自己不太關註新聞曝光，但本質在於，他認為投資是長跑，“5年之後再來看看我們的投資成果吧”，王嘯信心滿滿地回應。

工程師的專註，文人的遐想，不斷突破邊界的實踐，九合創投創始合夥人、知名早期投資人王嘯要把創業的本質引向“創造價值”。

科技與人文的結合

看長期的能力，要看到商業的大勢是什麽，要不斷突破邊界。無疑，人文與商業的結合，科技與商業融合，這些就是大勢所趨。王嘯正努力搭建著屬於他的舞臺，一個工程師的信念，一個工程師作為投資人的實踐，正逐漸綻放出絢麗的光彩。

距北京90公里的沙漠上，“九大行星”為主題的舞臺之中，電子音樂讓人感受如夢如幻的反重力之旅；舞臺之外，極客們拿出自己的看家本領，用VR/AR體驗、機器人和智能硬件刷新樂迷的感官體驗。

2016年9月3日-4日的懷來“2016 MTA天漠音樂節”上，聚集了眾多黑科技和電音歌手。

“MTA”意為“音樂、科技、藝術（Music, Technology and Art）”，九合創投是這次音樂節的主辦方，舞臺上，王嘯分享的主題是：尋找科技和人文的結合點。

音樂不僅讓人聯想到未來事物，也寄托著人們對於未來的美好向往。技術與藝術融合散發的科技美是王嘯所向往的，也是他認為的商業未來。

“科技改變人的生活狀態，從另外一個維度看，人文則是對社會人群提供有價值的東西。九合創投的理念和定位是在科技跟人文交叉的地方來做投資，既具有科技的創造能力，同時擁有人文情懷或者說真正改變某些東西的能力。”如今已是不惑之年的王嘯直言：“中國的創業者和投資人應該更有理想和情懷。如果只是一味追求金錢，那我們商業只能給社會帶來負能量。”

無人機項目迅蟻是九合創投的投資項目之一，王嘯與迅蟻CEO章磊經常互動。章磊是半個動物學家了，曾去過全球各地觀看各種各樣的動物。有一次，王嘯問章磊：“結合你自己的特點，如果把你比作一種動物，那會是什麽？”章磊認真思考了這個問題，三天後他回答說：還覺得是人，“物競天擇是自然法則，是我們需要遵循和敬畏的。希望能夠改變世界，讓世界變得更好，並且能夠有實施的能力，這就是人與動物的不同。”

“2016 MTA天漠音樂節”是一個大Party，3個舞臺，50余組音樂人，成員來自美國、英國、挪威、以色列、中國臺灣等十多個國家（地區），他們帶來了以電子音樂Live為主旋律的新鮮音樂。舞臺的一側是一塊占地近900平米的科技樂園，在這里展覽著各式各樣的黑科技，大咖雲集的“科技x音樂”論壇是另一場智慧盛宴。

王嘯坦言，音樂節的最終效果還有不少遺憾之處，但它所傳遞的意義是深遠的，“商業社會關系氛圍濃厚的今天，人文可以調節人際關系。在中國，長期缺乏科技圈與藝術圈的交流，而科技與藝術的碰撞才能產生新的可能性。我希望MTA天漠音樂節是科技圈與藝術圈的一個大Party。跨界而生是科技和藝術的真正價值。”

工程師王嘯

活著、如何活著、為什麽活著，是一個人文話題。

王嘯認為自己骨子里還是工程師。以前做工程師，寫代碼實現工具自動化，現在作為投資人，他幫助有價值的企業成長。

王嘯是百度的早期員工，“百度七劍客”之一，他的從業經歷就是中國互聯網演進進程的一部縮影。從百度第一代搜索引擎search部分的程序編寫，到牽頭成立百度第一代移動互聯網項目；再到離開百度成立九合創投投資移動互聯網項目，王嘯認為自己保留了工程師那單純簡單的理想，始終在做長期有價值的事情。

1999年12月，即將從北郵畢業的王嘯，在論壇上看到了百度招聘工程師的信息。他回憶，當時自己並不知道搜索引擎是什麽，也不敢肯定百度未來能否做下去；唯一讓他肯定的是互聯網是未來趨勢。投身互聯網是他堅定的想法，後來見到創始人李彥宏，他感受到李彥宏是一位真才實學且有能力做事的人。

有意思的是，創業初期的百度在北大資源賓館辦公時的一次會議中，王嘯的腦海中突然出現了一幕場景：“突然舞臺明亮起來，李彥宏在臺上侃侃而談，臺下熙熙攘攘，坐滿的百度員工在認真投入的聽講。”王嘯當時仿佛感受到，互聯網科技的未來霞光無限。

“我說這些可能大家不一定信，創業初期腦海中的那個幻象在百度五周年年會上，真真切切地發生了”。

“您當時有什麽感受？”

“沒有什麽特別的，我是一個比較理性的人。”

作為一名211院校碩士研究生，王嘯放棄了如日中天的電信行業和能夠在京落戶的機會，沖進了前途未蔔的互聯網浪潮中，王嘯加入到百度創始團隊，也就有了後來廣為流傳的“百度七劍客”之一的榮耀。

“編程編到不知道吃喝，不知道時間，但是產出效果特別好，沒有累的感覺，蠻有成就感的”。講起當年編程序的日子，王嘯臉上依舊沒有任何表情，好像這些是發生在別人身上的故事。

王嘯認為，年輕人是最應該冒險的群體，他們所付出的代價無非就是吃、住的費用。“在北京一個月開銷3000元人民幣足矣。”在做天使投資人之後，這種傾向性在他身上表現的更為明顯。“連續創業的創業者成功概率高。年輕人對於新細分領域的敏感度和創業方向容錯性會更強，所以，我個人更喜歡投資年輕的創業者。”他投資的36氪創始人劉成城，是1988年生人，當年投資這個項目時，劉成城不到25周歲。

2000年中國第一批互聯網企業崛起的年代。王嘯選擇加入百度，從此開辟了他與互聯網科技結緣的職業生涯。參與百度第一代搜索引擎研發；帶隊百度企業搜索事業部；組建無線事業部，牽頭立項移動互聯網相關的多個項目，王嘯在百度經歷了技術、業務和管理等各種崗位。

在百度長時期從事技術工作的王嘯告訴記者：“無論身份如何轉換，我本身骨子里依舊是一個工程師。這份堅持，源於用技術推動社會進步的向往。誠然，商業社會有赤裸裸的金錢關系和商業關系，但在文明社會上構建出來一些更加有人文的、有價值的、科技型的公司，才是九合創投的追求。”

有資本的支撐，能讓這些創新項目活下來、活得好。幾乎沒有投資過遊戲項目的王嘯解釋說，我們希望投資的是創新且具有差異化的東西。“商業的本質在於創造價值。只要你擁有社會價值，商業價值就會隨之產生。我不在意一個項目短期內能不能盈利，更關註它所能產生的社會價值。”在資本寒冬延續，融資壓力巨大的2016年。王嘯在6月召開的九合創投年會上，建議創始人做時間的朋友，多些耐心專註事業，爭取在5年之後，帶給社會積極的影響。

工程師是理想與現實的連接者，是商業與人文結合的實踐者。近半個世紀以來，實踐著人文情懷的計算機工程師領袖，成為了這個世界的改變者和引領者。沃茲尼亞克將個人電腦帶入尋常家庭，喬布斯重塑了整個手機行業，佩奇和布林正用無人駕駛技術重新定義著汽車，埃隆·馬斯克開啟了民營太空時代……

不管是通過創業，還是通過早期投資來支持創業者，從這些商界榜樣中，我們似乎能看到王嘯的標桿和野心。

商業洞察力與多領域融合

王嘯的商業洞察力是他做投資和選擇職業發展路徑的基礎，這些洞察力源自於他的好奇心、深度思考、多領域的融合能力。

加入百度是他看好互聯網未來發展趨勢；轉型做投資人是他認定移動互聯網將成為下一個爆發的風口。

在北京郵電大學上學時，王嘯課外閱讀最少的是計算機類圖書，最多的則是人文社科方面的書籍。也許是受益於人文對他思維的影響，他堅持在人文與科技交叉處做投資。他還建議，創業者知識體系應該包含專業技能、產業知識和哲學等諸多領域。

聽電子音樂、看二次元漫畫、看電影、堅持每周踢足球、還愛打高爾夫……王嘯的生活里，總是充滿著新奇和活力，他總在主動接受和認知流行事物。

談及對商業趨勢的判斷，及為何做出離開百度的選擇，王嘯看似開玩笑卻異常自信地說：“我知道移動互聯網時代一定會發生，我也願意相信。”對於未來，或者更確切的說，對於他所追求的理想，他毫不吝嗇自己的精力，也從不給自己設限，甚至甘願冒險一搏。

2010年，以蘋果為代表的智能手機開始活躍在人們的視野中，4G網絡呼之欲出，“從邏輯上就可以推出來，移動互聯網時代即將來臨。”對大趨勢研判之後，王嘯總想折騰出什麽動靜來。他，決定轉行做投資人。“只要不是太笨，拿點錢出來撒些種子，還是有機會賭中的。”

“天使投資是一個賭概率的事件。”王嘯在多個場合都發表過類似觀點。但他又說，“雞蛋放在不同籃子里”，將錢平均投資，年年投出一定資金的方法很可能最後效果並不理想。做投資6年以來，他已看過上萬個項目，加之十年在百度做技術和產品的經驗，他總能根據以往累積的經驗判斷出創業項目的“人、事”是否有成功機會。

“聽起來比較主觀，但結果是可以通過事實驗證出來的。”據王嘯介紹，九合創投總計投資項目數量有200余個，投資金額已達3億人民幣，其中20余家公司估值已超過10億，進入B輪融資的項目幾乎占比40%。

王嘯離開百度的5年時間，中國創投行業早已發生翻天覆地的新變化。以BAT為代表的各大公司前赴後繼的借助資本力量跑馬圈地。以技術見長的百度也在奮力猛追。在這風雲變幻的5年時間，九合創投已募集到了第三期基金。王嘯說，九合的收益率遠遠高過行業的平均水平。偶爾與李彥宏一起吃飯，看見王嘯在投資圈里的成績，李彥宏有些驚訝，並對他贊許有加。

速度與耐心

投資人與創業者的勾兌，對短期快速利益的追逐，讓獨角獸成為了創投圈內的新泡沫。王嘯在公開場合直言不諱，勸誡業內人士要有耐心追逐長期價值，讓企業健康發展。

早期項目要有較快的成長速度，而創造出有差異的價值，又要有足夠的耐心。速度與耐心不是事物的兩面，它們相輔相成。

1999年，百度獲得Peninsula Capital的120萬元投資。2000年加入百度時，王嘯便對天使投資有了最初的理解。“天使投資對於創業者，對於整個商業環境都是有價值的行業。”

截止目前的不完全統計，自李克強總理提出“大眾創業、萬眾創新”以來，中國天使機構的已達3千家。2014年，王嘯在一次公開場合上表示，不久的將來，會有很多人加入到天使投資領域。“中國的天使投資機構和A輪機構的天使化是顯而易見的趨勢。對天使投資來講，還是要專註於自己的人脈圈、專註於自己的領域進行挖掘深度的項目，才能比較好地去跟這些機構的天使化進行一定的競爭和競合。”天使投資人們擁有不同的從業經驗，會產生各自特點。同時，他也強調有自己的判斷邏輯和思考能力是天使投資人必備的能力。除此之外，耐心的等待和足夠的包容心也是天使投資人所需要的品質。

創業這路上，九死一生，成功概率更是在萬分之幾。創業者拿了投資人的錢，是不是就需要在某種程度上讓渡出一定的權利？這個問題長期橫亙在雙方之間。在形容投資人與創業者之間的關系時，“導師、朋友、合夥人”，似乎任何一種形容都不太合適。身為人父的王嘯說：“創業公司猶如新生嬰兒，稚嫩的生命總是需要呵護。我也尊重每個個體的天性，如果遇到不好的地方，最好是想辦法引導而不是強行改變。”在看到創業公司取得成長時，他也總能感覺到這來之不易的欣喜。

當然，讓投資人耐心做好投後的前提是創業項目要跑出一定的速度。美國著名孵化器YC培訓出來的公司，要求創業公司每周要增長7%以上。早期投資，相較於收入，投資人更看重的是其在市場中的占有率。“所以，速度尤為重要，也許只是時間上差距半年左右，足以決定一家創業公司的生死存亡。”只有保持市場敏感度，才能準確判斷時機。否則，隨波逐流的投資人只落得“錢不少花、事辦不成”的境地。

早期項目要有較快的成長速度，而創造出有差異的價值，又要有足夠的耐心。速度與耐心不是事物的兩面，它們相輔相成。

在百度工作了11年的王嘯認為，自己有足夠耐心和洞見支撐他的宏觀視野，投出真正具有長遠價值的項目。“互聯網的下一代便是智能互聯網”。坐在寫字桌對面的王嘯，認真的回答著記者的提問，即使對每個問題都不會用太多語言表述，但三言兩語中總能說到關鍵環節。

有意思的一個小插曲：在事業上，步步踏在點上，比別人快半拍的王嘯，生活中的步伐卻比同學朋友慢半拍。“我在生活中的環節總是晚別人幾年。”

名與實的較量

我們早已聽慣了做七說十，甚至只做到1分就說成10分，看慣了滿天飛的公關稿件。當創投機構忙著塑造品牌時，王嘯說他希望一步一個腳印，穩紮穩打不斷鞏固自己的方法論。

王嘯坦言總擔心自己落伍：“年輕人喜歡聽電子音樂，我就在網易音樂上找各種電子音樂來聽；他們喜歡二次元漫畫，我也來看看其中有什麽新奇之處，最近我們想投二次元項目。我也順便跟著欣賞下年輕人喜歡的東西。”

順著他的眼光，深色書桌上的一角，有兩本封面色彩鮮明的書籍。他順手將它們拿起展示給記者看，原來是兩本漫畫書，開本比普通書小許多。“大家都說漫畫是給青少年看的，其實是自我設定。自己給自己心理暗示這個東西是可以接受的，那就會破除心理障礙。我看了漫畫之後覺得，它還是有許多內涵在其中的。流行的事物總是有其原因的。”

早在求學期間，王嘯就已認清只有商業的道路適合自己。“表里不一的角色，我是永遠做不來的。”面對近兩年來，創投圈內出現的虛報估值，創業做假數據等現象。王嘯在近日的公開演講中，一針見血的指出，“獨角獸的文化業已經給我們帶來了不良影響——投資人和創業者，凡事都找最快的方式。”

王嘯與徐小平、陳科屹、吳世春和黃明明稱為“A5”，即Angle 5，他們幾乎代表了早期投資行業的半壁江山。王嘯的九合創投團隊相比一般機構稍微大一點，一共有十三四個人。“國內的天使投資仍然處在一個藍海期，市場遠沒有飽和。與美國投資環境相比，國內天使投資機構並不充足。從長久來講，投資機構逐漸做大也是一個做品牌的過程，2016年王嘯在梳理九合創投的品牌，並提供更多的投後服務。”

務實的精神，始終讓王嘯掌控著收益與心理的平衡點。他在看項目時，尤其看重創始人初心。“為什麽有些大公司能夠做出來，我覺得核心的原點就跟宇宙大爆炸時候的起點一樣，是創始人內心的驅動力和他的精神動能。”

搖滾青年、曾擔任過《滾石》中文版執行主編的李宏傑是“MTA天漠音樂節”的主要執行與策劃者之一，他也是王嘯投資的中國為數不多的音樂節——張北音樂節的創始人。

2014年，李宏傑開始創辦“野馬現場”的音樂直播移動App項目，王嘯經人介紹認識了李宏傑。在王嘯專門飛矽谷面談之後，雙方很快敲定了這個將音樂視覺化的創業項目。這個項目後續進展不錯，2015年7月初，“野馬現場”獲得了九合創投王嘯與音樂人汪峰共計上千萬元的Pre-A輪融資。　

我們很容易發現王嘯作為工程師務實的一面，稍微多加了解，他的使命與情懷也展現無遺。

在王嘯眼中：“真正的人文情懷，是像特斯拉這樣，希望用更清潔的能源，去改變地球上的二氧化碳排放和能源消耗。”

投資雲計算公司青雲QingCloud時，王嘯的第一考慮不是投資回報，而是考慮為地球省電。“目前地球上的30%左右，電力的消耗是被數據中心消耗掉了。而我認為這個比例將會提升到50%以上，也就是說以後地球缺不缺能源，跟你數據中心的效率有極大的關系，所以投這樣的雲計算公司，我就是幫助地球省電”。

“基礎設施對整個社會經濟的運作是影響最大的，任何天花亂墜的上層建築最後都建立在這個基礎上。”從IBM辭職，青雲創始人黃允松跟王嘯談了兩次，投資就敲定了。“沒有PPT，沒有BP，商業計劃書，從來沒有寫過，也沒有一行代碼，一篇文章都沒，一個說明書都沒有”。

“鏈接科技與人文，是九合創投的使命。”整個采訪過程中，“人文與科技”被王嘯反複強調。即將結束之時，工程師王嘯依舊面無表情，為了表達稍許的無奈，他說：“很多記者都覺得我無趣，因為他們需要爆料，而我提供不了。”

這就是無趣的王嘯，講述著有關他的有趣的創投故事。

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