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樓換樓之抉擇。三房平價有乜盤?(答) Home Blogger

http://www.homebloggerhk.com/?p=5932

將現居轉按就要放棄hibor plan,真係令人唔捨得。如果你唔係要再用九成上會買三房,真係會因現居咁大cushion位而大膽試下租比人。不過你按出去而家都係比2.15%年息,以現時借貸額都係每月比多千餘蚊息。而最大原因莫過於你要再九成上會買三房,如果唔將現居申報投資用途,咁你係買三房時就要申報你有兩間自住樓。其實一對夫婦有兩間自住係可以的。做二間自住七成上會銀行一般都會接受(第三間自己就唔可以)。但係要做九成就難講,答案會因金管對按揭之鬆緊而變動,如有人知動態請說明。

 

現時如你持有一個或以上未完成償還按揭的物業,供款與入息比率上限由現時的五成,下調至四成。即我地成日會用開既負擔比率要用40%計先得。另外物業超過600萬不能用按揭證券公司做二按(即上九成),及買入單位超過700萬只借貸一半。種種措施你要留意。

 

再講點計budget,如買入550萬物業做九成上會,即借5.0mil。用現息率每還一萬可借2.65mil計算,你約每月要還$18800供款。緊記此數係預你分30年還,45歲人仕或樓齡超過25年要每月預還多些少。你地將現自住單位按揭加埋新買三房一齊還,每月$18800+6000~$24800,剛好符合供款與入息比率四成上限之要求,換言之已盡用彈藥。

 

睇開諗樣網都知筆者唔贊成咁做,就當你有$12000蚊租收都唔想你去得太盡,第時有寶都執唔到。如果居屋你接受到,何不搵些舊些少而在市區邊陲之三房? 有幾個屋苑筆者到過,亦是可以的。

 

 建築呎數最近成交(萬)
九龍灣麗晶花園623 (*居屋, 30年樓)408
青衣美景花園(只限少數座的D/E室)699380
荃灣荃景花園615呎(新鴻基樓)378
元朗蝶翠峰 799450
荃灣樂悠居753呎(傳說之窮人思物)420
黃大仙啟德花園756呎 *居屋430

 

如果可以住村屋,可留意下大圍附近,要駁程車先到港鐵站。至於上示如荃景花園,更是月內由筆者朋友買入的! 當然你見到以上例子有不同弊處,但慳返一百萬可令你輕鬆一點。

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zkiz 3萬倉記(5): 仲有乜野每手1,000蚊以下仙股好買? (更新)

今日年初一,聽到新聞講,祝大家順順利利,我現在都祝大家順順利利,身體健康。

呢兩個星期,個倉照樣無郁動,都是呢兩隻,富豪產業信託(1881)同埋理文手袋(1488)。不過近呢一個禮拜,理文手袋快速上升破位,之後真是極多報紙吹捧,搞到我心中唔知點,開心的是,zkiz.com 多左資產,唔開心的是,可能到價又要找股買。現在高息股選擇經過連場上升,其實選擇已經唔多,但是為了使呢個站自給自足,都要繼續持有一些擁有高息的股票,不過暫時我自己心中仲有一些次優的選擇,所以都唔是擔心,反而擔心之後要投入的錢會點。

其實zkiz.com 有參加Google的adsense計劃,在早期,我們的廣告收入大幅增長,由初頭1個月20蚊,變成每個月都超過100美元的取錢門檻,都試過有大約1千蚊,但是後來一些問題,加上團購熱潮減退,導致廣告大減,每個月剩下大約200蚊,要3至4個月先可能拿到錢,這筆錢我打算都投資股票,用一通的手續費好低,預料都可以買到一兩手玩下,所以近排都有研究下買少少平的股票,我選的目標至少唔老千,有升值潛力的就得。

根據Webb-site的資料,1,000蚊一手的股票大約有278隻,挑除一些我覺得唔舒服的及停左牌的,我相信有以下76隻,順便畀句comment。有錯請指正。

編號每手價格評語息?
6389老細太有錢,十世都唔升
8026180業務好差,公司怪怪地
243238他唔掂,唔知幾時得
1079240本業一般,但有心做,行業唔好
1125255近排換人,升左好多,有心搞
8092268市值夠細,唔賺錢
167288本業一般,無心無力
132290有貴重資產,本業差
190320肯搞下印象,盈利能力欠缺,有資產一時時
488330近排換人,升左好多,有心搞
601356老細無心業務,現金即將燒完
554358老細唔掂
1097370行業苦苦經營,現金無乜,暫無作為
188376業績一般,派息好
58378一路蝕,有搞作
926380無眼睇,夠殘
37396無法顯現潛質
2323400乾是好乾,業務唔好,老細唔賣
987416肯搞下印象,盈利能力欠缺
1386425經營差劣
2878446有背景,無前景
205460有背景,前景顯現中
156472資產多,盈利能力弱
1011475經營差劣
122480有資產,盈利能力一般,無意私有化
2002520行業會大反彈,重債
8033520有業績,但關係古怪,依賴聯營
3813570經營差劣
898590有資產,盈利能力一般,無意私有化
1037600好似想賣殼,業績差
418610轉型中
2000610供左股,但前途一般
915620業績轉好
567640業績一般
2320640供左股,行業反彈
97650現金多,無業務
713650有資產,有業務,經營一般
469680經營差劣
1280690經營差劣
1047690老細唔錯,業績低谷
1050700老細唔錯,業績低谷
1101720
701720唔知搞乜
403730老細一般,業績會反彈
2208738業績低谷
1318740乏善可陳
3355760業績反彈
872760業務一般,現金兌現唔到
1143770老細有心,但財務差,業績低位
320780業績一般
36795潛力唔知幾時反映
592800老細姑寒,業績低谷
677810業務穩定,邪
459810業務會大反彈
333810業績無反彈跡象
455820老細有心,但未展現潛力
731840業績有反彈跡象,但怪
40850老細有心,但盈利一般
947880業績低谷,不知何時改善
1174880業績低谷,不知何時改善,成日供股
3828890業務失去重心,盈利能力不振
229890盈利能力穩定,財力唔錯,無增長空間
1282896老細不懂和市場溝通,擴張隨意
595900老細財技高超,盈利能力一般
244900升左,業務無重心
1768910業務低谷,東南亞公司管治差
422910老細不懂和市場溝通,盈利能力轉差
445915福建股,但已洗底
201920資產多,老細財技高手,作風差
755925資產多,老細財技高手,債重,洗緊底
3398940業務低谷,老細有少少唔乾淨
493940業務低谷,老細有少少唔乾淨
1087950老細擴張太快,行業一般
505950老細擴張太快,行業一般
637960行業不具長期盈利能力,競爭大
602963盈利能力有,老細少少唔乾淨

這兒大致是個人看法,可能是一封利是,也可能是山埃,睇完後敬請加上個人分析。上列的股,筆者現時持有美聯工商鋪(459)及代家人持有松景科技(1079),經盡力查詢,所悉及所信,我認識的人仍持有麗豐控股(1125)及陽光紙業(2002),未來還有機會在這列挑選少量股票。








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跌市有乜好撈?我會揀宏利(945) fatlone's investment paradise

http://fatlone.wordpress.com/2013/08/20/%E8%B7%8C%E5%B8%82%E6%9C%89%E4%B9%9C%E5%A5%BD%E6%92%88%EF%BC%9F%E6%88%91%E6%9C%83%E6%8F%80%E5%AE%8F%E5%88%A9%EF%BC%88945%EF%BC%89/

曾經講過,跌市要更加畀心機研究股票,因為,既然唔買貨住,就要把握時間做功課(對我嚟講就是努力「抄飛」啦!),到出擊嘅時候就可以快速決定。(BTW: 今日,真係好傷⋯⋯)

我自己個炒炒炒倉,未必會買,但宏利(945)一定係我今浪跌市夠薑去幫屋企人去撈嘅目標。

點解咁有信心?因為保險股專家「市場先生」之前曾經寫過嘅呢篇文:

來源:http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20130409/00539_001.html

Market Share:股價跟着孳息走

保險公司的業績甚至股價很受兩個市場因素影響,分別是股市表現和利率水平。有人問筆者內險公司總投資資產當中,通常股票類資產只佔10%,為何A股升跌,對盈利表現影響如此大?

筆者舉例說明,假設保險公司A有100億元投資資產,當中90%即90億元投資於債券和銀行存款,如果平均年收益率為4.5%,表示每年淨投資收益有4.05億元。另外10%即10億元投資於A股市場。如果A股下跌15%,表示有1.5億元的投資虧損,總投資收益會因此減少37%至只有2.55億元,相反如果A股上升15%,總投資收益會因此增加37%至5.55億元,由此可見,股權類投資佔比雖小,但對投資收益影響卻很大。

利率升跌影響深遠

不過,如果論到影響的長遠和範圍的深廣度,始終是利率這個重要因素。因它影響到保單的定價,準備金的計提,現有業務和新業務的內含價值等等,由理賠事件的發生到賠償金額真正支付給客戶,通常需要一段時間,期間的利率愈高,投資收益以致保險公司的利潤就愈大。

有研究發現,宏利(00945)的股價表現同美國10年期國庫債券的孳息率有密切的關係。一二年七月二十四日美國十年期國庫債券的孳息率為1.39%,之後一直上升至今年三月十一日的2.06%,宏利於一二年七月二十四日的股價為79.05元,於今年三月十一日的股價為116.3元,股價升幅有47%。

然而隨着塞浦路斯金融危機的發生,美國國庫債券再次成為資金避險的工具,十年期國庫債券的孳息率也迅速下跌至執筆之時的1.77%,因此,雖然近期美股一再節節上升,屢創新高,但宏利股價卻未能受惠,反而從年內高位下跌9%。

利率下跌對宏利的影響是多方面。第一,盈餘再投資的收益會下跌,第二,靈活對沖和整合對沖的成本會增加,理由不難明白,利率由5%下降一百點子是跌了20%,但利率由4%下降一百點子是跌了25%,同樣是下降一百點子,利率水平愈低影響愈顯著。第三,利率下跌至某個水平會導致保單負債估值需轉入另一個再投資情景,因而產生較高儲備金額。第四,新做業務壓力將會增加,直到產品重新定價。第五,對最低持續資本有負面影響,因為利率下降會導致法定資本增加。

宏利難敵全球大勢

事實上,宏利一二年業績報告顯示,期內由於下調保單負債估值精算假設的定息再投資回報率,以及定息最終再投資回報率,相關虧損和撥備分別達到7.4億加元和6.77億加元,相對全年盈利只有17.36億加元可謂舉足輕重。

此外,管理層於業績報告指出,如果今年的利率維持在一二年底的水平(註:當時十年期和三十年期美國國庫債券的孳息率分別為1.76%和2.95%),則預計今年需要撥備4億加元。幸好,集團成功將利率下降一百點子對股東季度收入淨額的敏感度由一一年的10億加元下降至4億加元,顯示管理層已盡了相當努力,但難敵全球低息的大環境。

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紅色字是我個人highlight的,這一段解釋了我覺得宏利值搏的原因。

你睇下呢幾日10年國債個yield升得幾急?(不過我打緊呢篇文嗰陣就跌緊,但係都比起兩三個星期之前升咗不少)

US Generic Govt 10 Year Yield:

http://www.bloomberg.com/quote/USGG10YR:IND

唔賭10年國債債息,賭佢加息就更加吸引。因為宏利最大利淡因素係低息。一旦加息,我好有信心就算股市會唔好,宏利解除低息咗呢一重枷鎖,我覺得佢會重展2002年第三季直至07年見頂嗰段超靚升浪,而可能依家已經行緊。

大家可以去webb哥嘅total return睇下宏利02至07年嗰段升浪有幾靚仔,45度角,升足4年幾啊!:

http://webb-site.com/dbpub/str.asp?i=2396

中糧包裝(906)我曾經講過佢係悶悶地驘之選,而結果係我睇錯。今日,945宏利我有信心是真正嘅悶悶地驘之選。信大TREND是會加息的話,無理由唔買945。我認為有945鎮住個倉,衰極有個譜。而宏利是會派息嘅股票,仲要係每個季度咁派,一年足有4次慰問金,坐得更開心。

希望今季可以突破138蚊關。

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綠島科技(2023)有乜方法出術呢? (1,完成)

見到好多和一些黑暗財技的人士有往來的本土財經專欄常常好像不知就裡推介此股,但實際上這隻股是有很多東西可以操控盈利。第一篇先寫供應商,第二篇會寫客戶。

(1) 供應商
1.  浙江綠伽包裝容器有限公司
從招股書得知,這間公司的採購比例持續上升,由2010年的27.02%,增加至2012年42.02%,2013年上半年仍有33.46%,和一般供應商在上市前些年比例下降有些反常,上市公司又因價格鎖定獲得每年約96萬至291萬的收益。如下圖:


根據資料,原是由虞岳榮主席的父親虞阿富持有45%的,其餘股權由一位獨立第三方王鬆鬆,以及一間又是以莆田(確實非常巧合!)為總部的福建冠蓋金屬包裝有限公司分別持有5%及50%,浙江綠伽包裝容器有限公司抵押他的土地,以為虞岳榮及其妻子王金飛,為綠島科技作出擔保,可見他們關係也非常緊密。後來因為上市,虞阿富及王鬆鬆在2012年8月27日以估值1,000萬人民幣把50%股權出售給一位所謂獨立第三方徐衛平,合計500萬人民幣,方才解除了擔保,但是不排除他們重新進行信貸的可行性。




事實上,這家公司鄰近公司總部浙江台州市三門縣,另外在2011年,綠島科技佔公司銷售比例絕對集中,達到98.56%,剩下1.44%是其餘3名客戶,可見其實這公司都是和上市公司互相依賴,依賴程度甚至在上市公司附屬浙江綠島科技有限公司預付金額大幅上升,由2010年初的150萬左右,增至2012年底及2013年第一季分別達900萬及2,800萬,如果是兩者無關,好像實在好得太過份,筆者個人認為他自稱「符合行業慣例」是不確的。

另外根據會計師報告,應收虞岳榮主席金額,其實在2011年上市前還在上升中,最高達3,862.8萬,其後才逐步下降至零,和預付的金額的走勢其實相反。

筆者有一個奇怪的假設,其實這個所謂出售交易,只是表面上的,至於預付貨款只是經過浙江綠伽的手,走一圈回到老闆手上,再還款給上市公司,變相好像削減了關連交易,實際上問題是仍然存在的,只是方式隱蔽了,老闆的財務壓力不輕。根據招股書,上市公司預期他還是最大的供應商,看來這個輸送交易情況仍然會持續。

其實他父親真是非常偉大的,這只是其一,在銷售方面我們還可以看到。

2.  中國香精香料
這公司在2008年獲中國香精香料入股10%,作價達2,600萬人民幣,即估值達到2.6億人民幣,當年折算市值大約2.73億,就算現時上市市值都是3.2億,星期五上市後市值也是3.76億,5年間增值只是37.72%,每年複合增值只是約6%左右。根據公告,當年這公司的盈利不過326萬,即市盈率79.75倍,完全是超貴。但上市公司擔保中國香精香料的盈利分別達1,600萬人民幣、2,080萬人民幣,2,704萬人民幣,同時承諾中國香精香料會成為其唯一香料供應商。

反思這次交易,其實這公司盈利只有300萬,並面臨金融海嘯,歐美市場衰退,為何當時這樣有膽保證這麼大的盈利呢,真是令人懷疑。 至於採購方面根據上市公司招股書,2010年至2012年,這3年的採購額分別是198萬人民幣,214萬人民幣及508萬人民幣,佔比例分別是62.08%、45.31%、84.51%,即3年採購額約318萬、472萬及601萬,每年增長都有20%以上,但為為何最後一年在上市公司營業額沒有大增下,價格也是上升10%左右下,採購總金額會大增? 就算以近期盈利率中位數約10%計算,利益分別其實不多,3年加起來也沒有100萬,況且上市公司也坦承中國香精香料的質素是較差的。另外更奇怪的一點是,其實綠島科技是需要賠償1,317萬人民幣的盈利的,但後來中國香精香料卻寬大地取消這些條款,真是使人無可奈何,難道真是不差錢到這個程度?

就這樣來看,其實對中國香精香料當年投下這樣多錢進去,其實動機也成疑。在坐擁大量現金,也接近零銀行負債下,為何公司派息仍是以股代息為主,但卻願意以高估值投下一間公司,在達不成業績下,還不要求別人賠償任何現金及股權,亦不要求別人使用你的產品? 接近是違反了常理,但這卻是真實。

筆者寫下這段後,其實有更深的思考。其實虞先生大費周章在之前要直接拿走公司的錢,是否又和當初這筆投資有關? 但筆者自然找不到證據,但是這家公司卻真是古古怪怪的了,希望時間能解決問題吧。下一篇再會談客戶。

綠島 科技 2023 有乜 乜方 法出 術呢 完成
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財務智商(7):食少包煙有乜大不了? 脫苦海

http://notcomment.com/wp/%E9%A3%9F%E5%B0%91%E5%8C%85%E7%85%99%E6%9C%89%E4%B9%9C%E5%A4%A7%E4%B8%8D%E4%BA%86/

「每天抽少一包煙」或者「每月生活節省數百元」,對於個人財富有多大影響?

以下是一個很多金融產品推銷員常引用的故事,來說服客戶盡早投資。

A君由22歲開始每年儲蓄$10,000作投資,到30歲時不再加碼,任由資本滾存,共投入$80,000。
B君由30歲才開始每年儲蓄$10,000作投資,期間並無間斷,共投入$310,000。
假定投資回報年率10%,到這兩個人60歲退休時,誰人會較多錢呢?

經計算後,A君將有$2,414,548,而B君將有$2,001,378。(見附表)

為甚麼投資$80,000的人反而會跑贏投資$310,000?原來在30歲時A君滾存的資本是$125,795,回報是$12,579。B君才開始投入$10,000加上回報是$11,000,即是A君的資本所賺的錢已經跑贏了B君每年注資加投資回報。時間越久,雙方差距越大。

很多時這個故事會被演繹為「複利的力量」或者「投資要襯早」。筆者看到第三個意義是「資本的力量」。

有複利有時間,但欠缺資本一樣不利整體財富的累積,但資本又從何而來呢?除了繼承遺產或發橫財,餘下的便只有開源節流,每天抽少一包煙,或每月生活節省數百元,結果有何不同呢?

於是便有一位C君出現,他由22歲開始到60歲每年都儲蓄$10,000作投資,到60歲退休後將有$4,415,926。

每年儲蓄$10,000,即是每月$833,或每日$27,大約相當於一個早餐,或者連一包香煙也買不了。

earlyinvestment

連續三十多年每年投資$10,000,只是毅力、耐性及生活習慣的問題,能不能做到事在人為,但要求長期投資回報有10%或以上,又是否實在呢?下回分解。

財務 智商 食少 少包 包煙 煙有 有乜 大不了 苦海
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綠島科技(2023)有乜方法出術呢? (2)

上一個星期已經談了供應商的問題,這個星期談談客戶,另外加上其他東西。

2. 客戶
(1) Fayshine 及 寧波弘生進出口有限公司
其實這兩間公司最終客戶均是為一間在招股書並無披露名稱的美國公司進行出口業務的,每年來自這名客戶的銷售額佔比超過59%,如下圖:


關於Fayshine,據公司稱是該美國公司的外包代理。該美國公司持有數個品牌,並向美國一系列零售商店提供超過200種保健美容及家居產品的供應商。

至於寧波弘生進出口有限公司其實是一家代出口報關公司,協助其他客戶包括綠島科技出口至Fayshine,然後Fayshine 再出售給最終客戶。從上表可見,在2011年,寧波弘生佔比大增,主要是因為綠島科技聘請報關人員短缺,所以為減輕工作量,所以委任寧波弘生代出口至Fayshine。但當中有幾大可疑:


(a) 應收款項劇增,由498.3萬,增加至3,589.4萬,劇增720.3%,但銷售只是增加約39.7%,由1.52億,增至2.13億。其後仍繼續上升,另應收款質素有轉差跡象。所以可能把這個公司當作中介把貨亂塞進去的情況,所以存貨沒有大增,但款項大增。



(b) 公司稱因為報關人員短缺,所以委任寧波弘生進出口有限公司進出口,但是綠島所處的台州屬近海,雖於各市處後列,但出口額也不少,況且多聘一個人薪金可能只是平均3,000塊錢一個月,就算多貴,一年可能大約7、8萬人民幣就可以了。況且如果有心找的話,為何2年也找不到一個適合的人?

(c) 據公司稱,寧波弘生進出口有限公司會有4%的增值稅損失,最後由Fayshine償還,但綠島科技出售產品予Fayshine 及 寧波弘生進出口有限公司的價格無重大差異,這部分的差價大約4%,以寧波弘生進出口有限公司的銷售額大約5,000萬來計,這部分的開支大約200萬,看來損失比較大。關於這些損失,一家大型美國公司完全可以少了這個供應商,但這家廠沒有這個客戶卻可能活不下去,我真不明白當中Fayshine會這樣蝕底的邏輯,所以當中可能有一些帳外處理?

(d) 據網上資料寧波弘生進出口有限公司是屬於浙江舟山弘生集團下屬全資子公司,這個集團實力頗強,業務包括紡織、電機、電子、材料及房地產,看來不屑於做這些報關賺小錢的工作,況且在2011年合作關始後,2013年已經無重大合作關係,為何只有恰恰上市這兩年發生這個代理銷售大增問題?

所以總結來看,客戶銷售大增,可能只是客戶對敲行為,利用寧波弘生進出口有限公司把銷售催谷出來,看來財技高手真是出了不少力。

(2) 義烏威威化妝品商行及其他內銷客戶
內銷其實是他們大幅發展的方向。但銷售有點不尋常,由老闆父親虞阿榮持有的義烏威威化妝品商行為他們的第三大供應商,主要負責管理大部分內銷供應商,的銷售大幅增加,由2010年382.2萬,增加至2012年1,522.1萬,增加比例達398.25%,較這3年的比例,由1,350.3萬增加至3,821.2萬,即182.9%高,可見有少量催谷關連人士銷售的嫌疑。雖然今年把義烏威威化妝品商行的銷售分拆出轉介部分,但據關連交易一節,關連人士仍然會維持,相信在適合時候,這部分也可成為灌水動力。


至於除外分銷商方面,由2012年的17間,增至263間,雖然有一半客戶是由義烏威威化妝品商行分拆出來,這增幅可謂非常驚人,另外一半也沒有貢獻,可見為了上市,瘋狂發展分銷商搞內銷,確實是一個頗不錯煲數的方法。

(3) 新客戶及新廠房
據招股書稱,公司和一間空殼公司Aragon簽訂協議,生產5,000萬個防蚊噴霧,價值3,630萬美元,這空殼公司的產品是向非洲及中東政府出售的,但是至現時他們只取了2,000萬防蚊噴霧的認可,其餘3,000萬罐仍未取得,況且這空殼公司實際上也沒有責任承諾一定要發出訂單給綠島科技,也沒有價格鎖定安排,現時出貨量只是19.08萬罐,金額只是13.4萬美元。所以這訂單是否會完成是成疑問的。



為了這樣的一個原因,他們未來會在同市興建一個新廠房,投資額達1.34億人民幣,該廠產能是2億罐,較現時的產能
9,243萬罐多超過1倍,但現時廠房的總投資只是5,200萬,高出1.5倍,所以有高估資本支出的嫌疑,目的可能是把預付老闆的錢洗走,所以這間公司其實很多東西都充滿水份的。

總的來說,這老闆有個好父親,供應銷售都控制了,控制了成本,又用報關公司把業務和盈利催谷出來,製造快速增長現象,化妝處處,其他東西做大了,要把它洗掉,都離不開擴大資本開支這一招,這就能消化所有為催谷出來的不好的東西了。講到底,這只是一個財技煲出來的上市公司,真實性成疑。



綠島 科技 2023 有乜 乜方 法出 術呢
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唔明跌市有乜好怕 /額外附加1-9月成績 巴黎的價值投資

來源: http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2015/10/blog-post.html

巴黎:

呢個標題好易令人覺得筆者故作曲高,跌市代表現價較之前買入低,帳面出現虧損,試問誰人不介意帳面出現虧損呢?

筆者想各位Blog友要認真從新考慮這個遊戲的幾個事實,因為若不是這樣,閣下將被自己大腦的Bug塞死,思考不到勝利者的方法:

1.至今為止,地球上從來沒有一個人能估到大市升或跌,所以大可節省這些時間做一些自欺、受欺或欺人的預測行為(如果有的話,電腦程式已經通殺);

2.股票和人一樣,江山易改,本性難移,一支股票未必如此,但十數支過去穩定上升賺錢的公司的價值,將來價值也上升的機會高於平均值;

3."金錢"並不能讓人富有,唯有產生現金流的資產才能,因此持有可收高息的股票,實際必定勝於為逃避熊市價格下跌而存放在沒有收入的現金。

4.股票的價格長期必須要跟著不斷增長派發的股息上升,如果股價永不上升,你也是沒有損失,除非你想不通為何以下的A君是富有過B君。

A君持有100萬股票永不能取回,但每年可使用所獲股息的10萬元,並以5%增長,直至死個日
B君持有可自由200萬現金,每年可使用獲利息的4萬元,直至死個日。

5.你應該關註的是那資產每年能帶給你現金流收入而不是它的價格,除非你好得閒去尋找相對價格低而現金流更高的股票,你大可不必再理會報價機,這也應該是報價機的唯一用處;

6.人貴自知,如果你認為在第四點運用現金上,自己可以做到低買高賣,你就在說自己能在一個斷䌫快速下墜的升降機內,於快要碰地一刻跳起而不受傷一樣,聽起來是否很幼稚?但你的確是這樣想。

7.100個投資人有95個分辨不到能力和好運的分別,能力是過去十年的平均成績跑勝大市,好運是某幾年高於但十年計平均仍低於大市表現,某年越表現好的操盆手越易誤判自己的能力。所以我不會因爲1-9月纍計衹有5.2%帳面虧損而以爲自己叻過同期下跌14.5%的股神。

8.買入及長期持有ETF是非常驄明的人,他們能克服第7點中95%對手的個人能力誤判。



(下圖藍線為個人組合1-4月上升21%,可參考4月底的舊文,5-9月下跌22.7%)
 
筆者交易方面:
再加碼IBM

.........................
全港第一個價值投資班己開到第四班,十月份即將上課,只餘小量座位。順便一提,課程深入淺出,並不需要高深的數學,甚至不需大學程度,事實上被巴菲特稱為其中一個超級價值投資者只有中學程度。

http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2015/09/blog-post_10.html?m=1

唔明 明跌 跌市 市有 有乜 乜好 好怕 額外 附加 成績 巴黎 價值 投資
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唔明跌市有乜好怕 /額外附加1-9月成績

巴黎:

呢個標題好易令人覺得筆者故作曲高,跌市代表現價較之前買入低,帳面出現虧損,試問誰人不介意帳面出現虧損呢?

筆者想各位Blog友要認真從新考慮這個遊戲的幾個事實,因為若不是這樣,閣下將被自己大腦的Bug塞死,思考不到勝利者的方法:

1.至今為止,地球上從來沒有一個人能估到大市升或跌,所以大可節省這些時間做一些自欺、受欺或欺人的預測行為(如果有的話,電腦程式已經通殺);

2.股票和人一樣,江山易改,本性難移,一支股票未必如此,但十數支過去穩定上升賺錢的公司的價值,將來價值也上升的機會高於平均值;

3."金錢"並不能讓人富有,唯有產生現金流的資產才能,因此持有可收高息的股票,實際必定勝於為逃避熊市價格下跌而存放在沒有收入的現金。

4.股票的價格長期必須要跟著不斷增長派發的股息上升,如果股價永不上升,你也是沒有損失,除非你想不通為何以下的A君是富有過B君。

A君持有100萬股票永不能取回,但每年可使用所獲股息的10萬元,並以5%增長,直至死個日
B君持有可自由200萬現金,每年可使用獲利息的4萬元,直至死個日。

5.你應該關注的是那資產每年能帶給你現金流收入而不是它的價格,除非你好得閒去尋找相對價格低而現金流更高的股票,你大可不必再理會報價機,這也應該是報價機的唯一用處;

6.人貴自知,如果你認為在第四點運用現金上,自己可以做到低買高賣,你就在說自己能在一個斷䌫快速下墜的升降機內,於快要碰地一刻跳起而不受傷一樣,聽起來是否很幼稚?但你的確是這樣想。

7.100個投資人有95個分辨不到能力和好運的分別,能力是過去十年的平均成績跑勝大市,好運是某幾年高於但十年計平均仍低於大市表現,某年越表現好的操盆手越易誤判自己的能力。所以我不會因爲1-9月纍計衹有5.2%帳面虧損而以爲自己叻過同期下跌14.5%的股神。

8.買入及長期持有ETF是非常驄明的人,他們能克服第7點中95%對手的個人能力誤判。



(下圖藍線為個人組合1-4月上升21%,可參考4月底的舊文,5-9月下跌22.7%)
 
筆者交易方面:
再加碼IBM

.........................
全港第一個價值投資班己開到第四班,十月份即將上課,只餘小量座位。順便一提,課程深入淺出,並不需要高深的數學,甚至不需大學程度,事實上被巴菲特稱為其中一個超級價值投資者只有中學程度。

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唔明 明跌 跌市 市有 有乜 乜好 好怕 額外 附加 成績
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「蠢」,有乜解救?

上週末巴郡舉行股東大會,股神畢菲特說錯過了投資Google 的最佳時機。接受CNBC 專訪時,被問及為何沒有買Amazon,他只以一個字回答:Stupidity (蠢),然後盛讚Amazon 創辦人 Jeff Bezos 的執行力,又說當初估不到Amazon 可以發展到這種巨大規模。

Google 和Amazon 上市多年,而且產品又貼身,為何股神遲至現在才發現錯過了兩間科技龍頭公司?也許在Jeff Bezos 今年致股東的信能找到答案。

信中有一段談及決策模式和速度的文字.  Jeff Bezos 指決定有兩種:第一種是高質決定(high-quality decisions),第二種是高速決定 (high-velocity decisions)。 他經常提醒自己和團隊應處於Day 1 的狀態,而不是Day 2 的狀態。因為Day 1 最有活力,兼且最關注用戶需要,又會保持高度執行力。在Amazon 總部就有一幢辦公大樓名為Day 1,而 Jeff Bezos 搬辦公室時會一併帶走「Day 1」水牌,帶到新辦公室大樓。

Jeff Bezos 說具備規模的企業都傾向緩慢地 作出高質決定,但速度對於營商非常重要,企業其實需要作出高質兼高速的決定。他又指日常大部分的決定都可以「反悔」,即可以先下決定,發現錯了再返回原點改正過來。而大部份時候,只需要具備70% 資訊就能作決定。若果等到有90% 資訊,一般都太遲。所以,人們需要有快速辨別壞決定和盡快改正的能力。要是改正的能力高,做錯決定的成本相對低,但行得慢的代價太昂貴了。


價值投資強調長線投資,而且不輕易離場。由於市場裏高質的公司屬少數,投資組合的股票數目大概輕易數得出。所以,每次都進行較為深入的研究才決定入場或離場 - 總是緩慢地做高質決定。那麼等到有90% 資訊也許就錯過最佳時機了。另外,是每每從長線投資角度出發,改正速度亦相對慢。

價值投資傾向將大額資本投放在於幾間具備發展潛力的公司,對持股的時間未必有嚴格控制,即是對『速度』不敏感。按Jeff Bezos 的說法,行得慢的代價高於做錯的成本。筆者不肯定投資風格和生意決定策略是否可以直接對比,但這大概解釋了價值投資難以明白科技公司的商業模式的原因。

如果能學會高速決定的精髓,應該可以彌補價值投資的弱點。 

此文同見於《信報》的《價值投資》專欄
Facebook 專頁:www.facebook.com/trendalysis
有乜 解救
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投名匯首頁blog 個part有下D 人ge icon 加篇文ge 一小部分 zkiz.com realblog 得文字 好似難少少睇有乜人發新文之類

1 : GS(14)@2011-01-19 07:27:16

其實zkiz.com ge 功能都齊全
我覺得面板美化下可能好D, D 配色+圖像可以改下


唯一分別...投名匯首頁blog 個part有下D 人ge icon 加篇文ge 一小部分
zkiz.com realblog 得文字 好似難少少睇有乜人發新文之類

暫時係呢樣
2 : GS(14)@2011-01-19 21:07:34

不如在zkiz.com重建主頁吧
投名 名匯 首頁 blog part 有下 ge icon 加篇 篇文 一小 部分 zkiz com realblog 文字 好似 少少 睇有 有乜 乜人 人發 新文 之類
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減存款準備金率有乜用?

1 : GS(14)@2012-02-20 22:29:10

http://www.sharpdaily.hk/article/index/15307/20120220/55939
星期六晚,約朋友食晚飯,窗口外做完幻彩詠香江無幾耐,手機就響。原來人行出聲明,減存款準備金率(RRR)50點。即刻上《利字當頭》facebook留個言,諗住將消息報告畀讀者知,原來《Money Cafe》個facebook都有即時發布呢個訊息,且已經有觀眾留言。星期六晚都繼續關心財經大事,呢班讀者同觀眾既可愛又可敬。
我對減RRR即時評語:「祝君好運」。讀者唔明,我解釋:「成件事,對大眾嚟講,根本完全無技術成份可言,唯一取決因素就只有或然率。」呢刻我相信最多人關注嘅係:「減RRR,對A股同大陸樓市有無幫助?」另一個就問題係:「o依家形勢,究竟似2007年定係2009年?」
降貨幣流速作用有限

分析減RRR有乜嘢影響前,先要明白點解全世界咁多國家央行,只有人行用調整準備金去調控物價。大家有無留意,廣義嘅人幣供應每年以十幾巴仙增長,從來無停過;充其量,只有增速放緩。「無所謂啦,大陸經濟強勁嘛!」
就算因出口增長,新發行嘅錢,最終都要回流,變成中國境內資金池一部份。越來越多錢,追逐無乜增加過嘅貨物,就係通貨膨脹。要去減少不斷增長嘅錢對物價嘅壓力,人行用佛利民一條數式:MV=PQ
呢條式,簡單易明:M係錢嘅總額,P係物價,Q係社會出產總量。佛利民開創嘅貨幣學派認為,社會出產總量(Q)短期內難有大改變,所以錢嘅總額增加減少,直接影響物價上落。
人行無法控制M,因為大型國有銀行以下,有好多大型國企等錢用。所以M一定要不斷增加。要調控物價,人行唯一變數就係V。V係乜?V就係錢嘅流轉速度。V越高,物價越高,反之亦然。太平盛世,V好穩定。不過兵荒馬亂,V可以大上大落。最重要一點,V並唔係簡單調整RRR就可以。事實上,之前減RRR,V並無跌,只不過錢由枱面走去枱底。今次人行減RRR,正面諗係陽光政策,慢慢鼓勵枱底錢回流正規系統。不過,對放大信貸就無乜用;對內銀股應該有少少好處,對宏觀經濟無乜意義。究竟o依家似07年定09年?我會話:It is different every time。

利世民
存款 準備金 準備 率有 有乜 乜用
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=277835

沙膽虹手記:做唔到一哥有乜用

1 : GS(14)@2012-06-08 00:31:27

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20120607/16404932
Ipsos(前稱 Synovate)近日公佈了由去年第二季至今年首季的報章讀者人數調查,包括免費和收費報紙。去年九月創刊的《爽報》,也有份在調查名單內,只是從第四季開始。今次數字,對沙膽虹而言,大有放榜的感覺。
調查結果顯示,首兩名讀者人數最高的報章,都是免費報紙,《頭條》第一,《爽報》第二,第三是《蘋果》。《頭條》讀者人數166萬,《爽報》123萬。男女比例方面,《頭條》43比57,《爽報》45比55;不相伯仲;大學或以上程度讀者,《頭條》有18.4%,《爽報》有14.4%;個人入息逾三萬者,《頭條》佔9%,《爽報》則佔7%;家庭月入逾四萬的讀者,《頭條》為26.5%,《爽報》為23.7%;全職工作讀者,《頭條》和《爽報》分別各佔65%及63%左右。
表面看來,《爽報》讀者人數已是全港第二,連《蘋果》也超過,好像不錯,但沙膽虹覺得,第二有乜用,有誰會因為拿亞軍而開心和開香檳?《爽報》做唔到免費報紙一哥,就算肥佬黎唔炒沙膽虹,沙膽虹自己都會覺得面目無光!
沙膽虹
沙膽 膽虹 手記 做唔 唔到 到一 一哥 哥有 有乜 乜用
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=279756

兩個是唔同的人但同名,有乜辦法解決?

1 : GS(14)@2012-09-30 23:44:06

http://stock.zkiz.com/query.php?cname=%E6%9D%8E%E5%AF%A7
恆基系董事同2331及8032體操王子是兩個唔同人
2 : GS(14)@2012-09-30 23:45:48

http://stock.zkiz.com/query.php?cname=%E9%BB%83%E5%9C%8B%E8%8B%B1
http://stock.zkiz.com/query.php?cname=%E6%B4%AA%E5%85%8B%E5%8D%94

仲有合興黃國英不是財經演員黃國英
兩個 是唔 唔同 同的 的人 人但 同名 有乜 辦法 解決
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鄭子誠今晚有乜陰毛?

1 : GS(14)@2012-12-24 22:09:39

睇幸福摩天輪啦,做黑幫做到他...又販毒,又搞人個細佬不特止,仲要搞細妹
http://mytv.tvb.com/drama/missingyou/138976#page-1
鄭子 子誠 今晚 有乜 陰毛
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【書展有乜睇】憤青傑青齊參與 屈穎妍出席雨傘講座有好戲

1 : GS(14)@2015-07-23 00:21:24

屈穎妍周日在書展出席的雨傘講座,是今次書展的焦點之一。


儘管有人說今年一連七天書展無甚看頭,但記者發揮大搜查精神,竟找到幾個趣,精挑細選一些講座介紹給大家。周三甫開幕就有講座帶大家探索航空秘史。到周四就有資深攝影師鍾文略會透過舊照讓大家感受老香港的街角人情,帶大家時光倒流回到50至70年代。周五回到自然,林超英會教大家找尋香港雀鳥趣事。周六展出黃霑手稿之餘,還有各大詞人鄭國江盧國沾潘源良等為大家揭開行業秘辛。但最最觸目的,大概是星期日的節目,事關屈穎妍、雷鼎鳴和潘麗瓊都會參與的《傘裡傘外博弈》講座,廢青憤青或傑青,都可以早點入座等睇戲。記者:彭海燕、陳以恒





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20150716/19220725
書展 有乜 乜睇 憤青 青傑 傑青 青齊 參與 屈穎 穎妍 出席 雨傘 講座 好戲
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【科健籽】大熱瘦身伴侶 奇亞籽有乜咁奇?

1 : GS(14)@2015-10-10 23:48:27

奇亞籽是芡歐鼠尾草的種子,該草分佈於南美洲的墨西哥南部和危地馬拉一帶。



【科健籽:食養東西】近期約姊妹們食飯,個個一坐低就問侍應要杯水,放一茶匙看似芝麻的種子落水。聊天說笑之間,種子遇水發脹,慢慢生出一層啫喱薄膜,望落似足「青蛙蛋」,絕不討好。但原來這款其貌不揚的種子名為奇亞籽,早已被歐美封為“superfood”,不但高纖高蛋白有瘦身功效,更可控制血糖及壞膽固醇。加拿大註冊營養師曾欣欣(Gloria),教你製作兩款奇亞籽健康甜品。


奇亞籽(chia seed)是芡歐鼠尾草(學名(Salvia Hispanica L.)的種子,屬薄荷類植物。早於公元前3500年南美洲阿茲特克人(Aztecs)就食用奇亞籽,是戰士遠征時攜帶的能量補充劑(見附註)。近年被歐美封為superfood之一,即歐盟法例所規定,具學術研究證明含高營養素的食物。港式糖水舖常見的「黑珍珠」,就是奇亞籽。有些食店選用外形類近的蘭香子(basil seed),可是香港食物安全中心曾發出警告,蘭香子內含可能致癌物草蒿腦,故奇亞籽更被追捧。對健康飲食素有研究的Gloria說:「2013年歐美已流行食奇亞籽,今年才在港興起。一湯匙的奇亞籽,已有約4克纖維,比一碗燕麥更多。2010年多倫多大學研究指,奇亞籽內含高植物性奧米加3可降壞膽固醇,對防止腦退化亦有效,就如營養發電站為人體提供大量營養。」奇亞籽遇水發脹後,釋出的啫喱薄膜就是水溶性纖維。Gloria說:「水溶性纖維可助糖尿病患者控制血糖,有助減緩二型糖尿病病情。」美國《讀者文摘》曾報道,兩湯匙(即一安士)的奇亞籽含11克纖維,是美國食品及藥物管理局(FDA)建議每日攝取量的42%。由於纖維可於體內膨脹,增加飽腹感減低食慾,加一至兩湯匙奇亞籽於食物或飲品中,等候約45分鐘食用,有助減肥。因奇亞籽釋出的水溶性纖維如凝膠狀,可代替常用的加工食品魚膠粉,故用作製作果醬、布丁一流。但是否人人適合食用?Gloria提醒,「奇亞籽只是營養補充品,絕不可當主食,建議成人每天進食一至兩匙就足夠。由於纖維量極高,腸胃有問題人士易致不適。特別是低血壓患者和即將動手術的人,不宜食用。」



資料來源:http://www.liftingrevolution.com

加拿大註冊營養師 曾欣欣;著有《Hea住瘦40步》;創辦營養網站HealthCastle

附註:美國醫學博士Dr. Bob Arnot著有《The Aztec Diet:Chia Power》,以公元3500年南美洲阿茲特克人的飲食習慣為主軸,探討奇亞籽水果奶昔減肥法。




奇亞籽雙色布丁

以奇亞籽代替加工食品魚膠粉,可製作出美味軟身滑溜的奇亞籽雙色布丁。





材料:奇亞籽兩湯匙粉紅布丁:紅桑子一杯全脂牛奶半杯楓糖漿兩湯匙純白布丁:希臘乳酪半杯杏仁奶半杯楓糖漿一湯匙天然雲呢嗱香精兩滴



做法:將兩份布丁的材料分別用攪拌機攪拌約半分鐘,再各自倒入盛器並各加入一湯匙奇亞籽,以茶匙拌勻,然後冷藏至少一小時。冷藏後先將軟身的粉紅布丁倒進玻璃瓶,再倒入純白布丁,最後以新鮮莓果伴面。




藍莓奇亞籽果醬

以奇亞籽的水溶性纖維凝膠,代替加工食品魚膠粉,自製無防腐劑的新鮮果醬。





材料:藍莓一杯楓糖漿兩湯匙奇亞籽兩湯匙



做法:用細煲加熱藍莓並攪拌壓爛,待藍莓煮至較乾身,加入楓糖漿,轉細火加入奇亞籽,用慢火煮5分鐘,需不時攬拌。將果醬倒入玻璃樽,冷藏至少兩小時即成,可存放三天。



記者:楊麗珊 攝影:黃子偉、潘志恆編輯:謝慧珊美術:孔文彬





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20151009/19325606
科健 大熱 瘦身 伴侶 奇亞 亞籽 籽有 有乜 乜咁 咁奇
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【今日笑一笑】想喵星人起身玩 隻雀有乜辦法?

1 : GS(14)@2016-05-21 19:03:40

貓雀絕對可以共處一室,灰鴿子甚至為了想貓咪起來陪牠玩,不停作出滋擾呢。外國一條短片可見,喵星人躺在枱上欲小睡片刻,但灰鴿子一直在牠耳邊「咕咕咕」不停叫,期間又輕啄貓咪,像是想吵醒牠起來般,喵星人雖一直「禮讓」,但仍似覺得有點煩,數次「出手」欲把灰鴿子趕走。
YouTube





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160521/19621683
今日 笑一 一笑 想喵 喵星 星人 起身 隻雀 雀有 有乜 辦法
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Google同Levi’s搞智能牛仔褸有乜咁巴閉?

1 : GS(14)@2016-05-24 10:22:07

騰訊(700)即將推出首部智能手機,可能唔夠Google新產品更令人驚訝,科技大戰無限發揮!
Google與服裝品牌Levi’s曾經推出智能牛仔褲,預期今年更上一層樓,推出「智能牛仔褸」,將件衫直接設有觸控感應,再加入感應晶片,可以偵測手指動作,方便單車、電單車友透過手袖操控電話同平板電腦,聽下音樂、打電話同搵地圖!智能牛仔褸可以洗水,更設有USB插頭駁電腦,預期明年春季上市,Google上周五股價升1%,收報709美元。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160524/19624711
Google Levi 智能 牛仔 褸有 有乜 乜咁 咁巴 巴閉
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Money Walker:其實有乜好驚喎

1 : GS(14)@2016-06-06 03:00:30

美國聯儲局加息魔咒又到,不過筆者唔太擔心呢兩個月加息,因為市場已經差唔多反映晒,最驚嘅其實係唔知儲局加完一次之後會唔會收手。睇番利率期貨市場,年底前加息嘅機會有74%,顯示大部份市場人士早已對下半年加息一次無懸念,既然有關預期已幾乎完全反映,係6月份定7月份加相信都唔會造成太大震盪,最令人憂慮嘅係今年加完一次之後,仲會唔會再加。再睇番利率期貨市場,年底前加息超過一次嘅機會率只有32%,意味大部份人都認為今年唔會加多過一次息。所以如果6月份議息會議,透露出今年餘下時間加息超過一次嘅線索,咁即使6月份唔加息按兵不動,呢次議息都將會對市場帶來極大的震盪。金融市場從來都係炒預期,預期到嘅嘢一般都好快反映咗,所以尚未被市場完全反映嘅負面事件,往往先係最不利資產表現嘅魔鬼。至於一街都有人講嘅風險,聽到識背嘅嘢,到真正發生嗰陣,資產價格好大機會反高潮地係咁意震一下就算。
El.
http://www.facebook.com/moneywalkerhk本欄逢周四刊出





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160602/19637245
Money Walker 其實 有乜 乜好 好驚 驚喎
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【堅過關禮傑】和富天台玩「跳樓」擅闖民居有乜罪?

1 : GS(14)@2016-07-06 08:08:02

近日Facebook流傳一段長約8秒短片,有人超喪喺北角和富中心頂樓25樓跳天台,由一幢大廈「跳過」另一幢大廈。片段所見,一名帶帽穿短褲的空中飛人,一個人先企喺一幢大廈天台上勁窄的欄杆上,然後只助跑四步,一躍便「飛越」到另一幢大廈的天台,落點同樣是一條勁窄的欄杆,動作輕鬆,看來玩命者訓練有素,當然首先係唔怕死。其間負責拍片的人更刻意把鏡頭垂下,拍攝兩幢樓之間的高度,見到東區走廊,睇見都恐佈,一旦失手,肯定跌死。片段所見,現場對住維港海景,望到紅磡摩天豪宅海名軒。估計是從和富中心的15座跳過14座。有網民留言:「真係好想睇佢仆街」、「跌死無人可憐」。咁玩命法,真係隨時變空中飛人,甚至累街坊,天台單位有可能因此而變凶宅。據知,今次在香港玩跳天台者,原來是一名叫Max Cave的外國年輕人,他是一名Parkour高手,亦並非第一次在香港「跳天台」。和富中心屬私人屋苑,有人質疑為何有人可以自出自入,跳天台者是否已得到有關業權人同意。前消防處處長、現任和富中心業主立案法團副主席林振敏表示,就有關事件,「我都叫管業處畀POLICE(警方)去睇睇」,相信已報警處理,但他對事件不作評論,不清楚外來人如何進入屋苑天台,及是否合法。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160706/19683453
過關 禮傑 和富 富天 天臺 臺玩 跳樓 擅闖 民居 有乜 乜罪
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