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貝萊德：預計港股仍有雙位數回報，外國投資者對中國信心更強

香港港元匯率走弱，拖累近日香港股市走勢，但多家外資機構都對中國市場充滿信心，貝萊德董事總經理、中國股票主管朱悅在香港的記者會上稱，盡管一季度港股震蕩較大，近期又有中美貿易摩擦因素影響，但她預計北水南下的趨勢不會改變，而隨著中國改革的加速，支持企業基本面轉好，H股今年會有雙位數的回報。

預計港股全年有雙位數回報

朱悅稱，盡管一季度港股波幅比較大，近期又受到中美貿易摩擦等外圍因素影響，但預期北水南下的結構性趨勢不會改變，同時中國改革提速支持企業基本面向好，今年H股相信將有雙位數回報。

總的來說，凈賣出的情況很少出現，大部分都是凈買入，證明結構性趨勢正在維持。此外，固定收益的牛市已經結束，對於很多機構而言，港股仍是一個低比例配置，即便股市有震蕩，但也不一定會比A股更差，所以很多機構不會大規模撤回北水，而內地投資環境與風格都有所不同，很多股票的流動性遠遠大於前幾年，香港市場的交易量也在進一步提高，這種情況會繼續。

她認為，從2016年至今，內地南下資金是流入香港的最活躍的來源，但這個主要是結構性配置，而非周期性調整，實際上，中國對於境外資產配置的比例實在太低，而互聯互通的渠道是目前唯一可以配置海外資產的窗口之一，很多機構和家庭都將因此加大配置，繼續往前走。

另一方面，海外資金也開始回流新興市場，過去很多資金都在固定收益市場、債券市場或者停留在美元資產，但隨著固定收益市場牛市的結束，以及美元資產開始雙向波動，很多機構發現美元資產開始超配了，就會有些資金流到中國，盡管短期內港股面臨波動，但近2至3年，港股流動性的改善會是一個大趨勢，預計今年全年H股會有雙位數回報。

DWS（前稱德意誌資產管理）董事總經理、亞太區投資主管兼新興市場股票主管Sean Taylor稱，港股難免走勢波動，但他們對於中資股的信心比起去年更強，MSCI中國指數有望跑贏新興市場。

Sean Taylor認為，恒生指數中，對利率比較敏感的地產股和公用股比重高於國企指數，難免會落後於國企指數，但如果撇除互聯網企業後，H股估值仍然很便宜，其中去年表現落後的中資金融股，尤其是占指數比重相當高的大型內地銀行股，有望受惠於國債利率走高、壞賬撥備減少及影子銀行整頓的因素影響。

外資對中國仍有信心

Sean Taylor稱，對中國的信心來自經濟增長質量的改善，消費對於經濟增長的貢獻度也在顯著上升，他預計，中國的改革也將進一步深化。

朱悅稱，中國今年更加註重改善經濟增長的質量，所以GDP的增長不一定像去年那麽驚喜，但符合預期已經足夠。今年3月份，M2貨幣供應同比增加8.2%，是去年12月以來最低，比預期的8.9%更差。

她認為，3月份有很多季節性因素，今年複產比往年更晚，需求也比較晚，但如果看全年，預計M2可以保持高個位數或低雙位數的水平。今年中國經濟將整體維持穩定，並保持降杠桿的目標，實際上，中國經濟有很大的轉型和改善，尤其是出口比較健康，所以貨幣增長速度放緩未必是壞事。

另一方面，今年中國的改革振奮人心，很多市場化的改革都在突破預期，包括海南變成新的自貿區，互聯互通額度增加四倍等措施，都讓市場感到激動人心，而今年是改革開放四十周年，市場預計會有更多令人驚喜的政策退出，隨著今年中國市場化和國際化的方向逐步明確，中期都將成為驅動中國股市的動力。

隨著中美貿易摩擦的加劇，出口方面還是會持續出現3至6個月的“噪音”，包括特朗普可能突然宣布各種措施，但她認為，最終雙方還是希望可以達到彼此都可以接受的結局。中國一直維持友好的態度，未來可能以持續加大進口，而非讓美國阻止中國出口來解決爭端，盡管貿易順差不一定會很快降低，但3至5年內會有逐步縮小的情況出現。

此外，Sean Taylor稱，海外投資者對於中資股的配置依然不足，MSCI中國指數今年盈利還會錄得超過10%的增長，除了金融股以外，他還看好消費、互聯網和內房股。

不過，Sean Taylor稱，國際投資者並不缺少投資A股的渠道，而H股比A股仍有明顯的折讓，不會因為A股被納入MSCI指數而特別加倉，但需要留意H股較為稀缺的軍工、教育和醫藥股，但他仍看好A股市場，因為債市受壓、地產投資回報下降及理財產品整頓帶來的“資產荒”，都令有企業盈利支持的股票，成為相對理想的投資標的。

朱悅稱，對於主動投資者來說，由於A股相對於H股，估值偏貴一些，確實不需要馬上來配置A股，但A股有2000多家上市公司，同時在H股上市的只有不到100家，所以A股還是有很多有吸引力的標的，而MSCI納入A股，對於中國全球化有很積極的意義。

此外，互聯互通的額度放大四倍，也超乎市場預期，朱悅認為，這也符合中國全球化的趨勢，未來MSCI也有可能上調納入A股的比例。

上海大調研：開展調研近74萬次 企業獲得感更強

為期一年的全市大調研，正在成為上海打造營商環境新高地的重要突破口。

6月9日，上海國際汽車城產業發展有限公司副總經理黃軍對第一財經記者表示，因為竣工驗收流程加快，新能源汽車及關鍵零部件產業園的企業孵化器三期項目（下稱“企業孵化器三期項目”）即將於7月啟用。

目前，企業孵化器三期項目的招商已經基本完成，一旦啟用，將推動完善整個新能源汽車及關鍵零部件產業園的新能源汽車產業鏈布局。

試點的效應

汽車產業是上海的支柱產業，汽車工業產值占全市工業總產值超過1/6，汽車產量約占全國的1/10。2017年新能源汽車實現產值232.38億元，同比增長42.6%。

嘉定是全國單體城市中汽車產業規模最大、研發水平最高、產業鏈最完整的區域。集聚了上海大眾等整車和零部件企業300多家、研發機構100多家，汽車專業人才3萬多名，涵蓋研發設計、軟件開發、金融服務、博覽貿易等功能的汽車全產業鏈基本成形。

2017年，嘉定汽車產業完成規模以上工業總產值4358.3億元，同比增長12.1%，其中汽車零部件產業完成規模以上工業總產值2106.9億元，同比增長9.5%。

上海已經提出，要全力打造汽車、電子信息產業兩個萬億級世界級產業集群，這就需要聚集更多相關產業鏈企業，形成更好的營商環境。

幫助企業孵化器三期項目加速完成竣工驗收的，是嘉定區在大調研中發現問題，進而推進的社會投資項目竣工聯驗改革試點。

5月10日，企業孵化器三期項目迎來了嘉定區建管委、綠容局、規土局、水務局、衛計委等部門的現場聯驗。

按照以往的流程，建設單位申請竣工驗收，需要分別向衛生、公安、綠化、建管等近十個部門申請，這些部門也都需要建設單位分別提供驗收資料，並組織上門驗收。根據以往經驗，完成所有的竣工驗收手續至少需三到四個月，對企業來說，既“不便”又“不快”。

今年一季度，嘉定區行政服務中心在走訪上海新時達機器人有限公司、上海圓邁信息技術有限公司（京東）、外岡新能源汽車及關鍵零部件產業園等基層企業時，了解到企業目前均有建設項目在加快施工中並急於投產使用。

“三期項目主要是布局新能源汽車的關鍵零部件企業，我們當然是希望能夠盡快驗收盡快啟用。”黃軍說。

了解到這一情況後，嘉定區行政服務中心第一時間召集區建管委、區綠容局等相關部門就全區產業項目竣工驗收手續辦理召開座談會，並在部門支持下對區內辦理流程進行優化，明確將部分串聯手續變為並聯，最大程度縮短辦理周期。

改革後，建設單位只需要向行政服務中心的“嘉定區產業項目竣工聯驗專窗”提交一次驗收申請，由牽頭部門組織各部門一起現場踏勘，聯合驗收即可。

而且，不同部門之間的驗收，由串聯辦理改為並聯辦理，“如果一個部門的驗收沒完成，不影響其他部門的驗收，這就加快了驗收速度。”黃軍說，從實際效果來看，竣工驗收的時間更短，速度更快，要準備的材料也更少。

作為嘉定區的首個竣工聯驗試點項目，企業孵化器三期項目享受到了更便捷的驗收流程。嘉定區行政服務中心方面表示，目前嘉定區已有3個項目申請了竣工聯驗，其中圓邁信息三期項目已順利完成了竣工驗收備案，其余2個正在加快辦理中，在辦企業對於竣工驗收原有的“不便”和“不快”的印象有了明顯改觀。

通過大調研，上海不斷地發現營商環境方面諸多待優化的地方，也逐漸找到了相應的破解之道。

為全面貫徹黨的十九大精神，按照習近平總書記關於大興調查研究之風和對上海工作的指示精神，上海市委決定2018年在全市開展為期一年的“不忘初心、牢記使命，勇當新時代排頭兵、先行者”大調研。

2018年1月2日，中共中央政治局委員、上海市委書記李強來到上海虹橋商務區調研，拉開了上海大調研序幕。此次大調研沒有預設主題，要領導幹部到基層去“真找問題”，“找真問題”。

數據顯示，截至今年4月底，上海全市年初以來展開各種形式的調研73.96萬次。通過明察暗訪、蹲點座談、網絡平臺等方式，共收集各類問題43萬件。其中民生難題、改革難點、開放盲區是重點。

上海市稅務局在大調研中，還特別關註那些稅源基數較小，但是數量龐大的各類市場和個體工商戶。

在走訪柳營路燈具市場時，調研組發現，市場里很多個體工商戶因為辦理電子繳稅程序複雜，仍采用銀行櫃面繳稅的傳統方式。經調研組與虹口區稅務局研究，目前首批已有28戶市場內個體工商戶成功簽訂了三方協議並采取銀行扣款繳稅。

近日在接受《人民日報》專訪時，李強表示，營商環境是一個地方發展的重要軟實力，也是核心競爭力。上海土地資源、環境約束日益趨緊，商務成本、生產成本不斷上升，要增強吸引力、創造力和競爭力，就必須對標國際最高標準、最好水平，不斷提升制度環境軟實力，努力打造營商環境新高地。

期待營商環境新排位

在去年10月31日發布《2018年營商環境報告》之後，世界銀行正在進行新一輪營商環境指標評估，以形成2019年的營商環境全球排名。

世界銀行的評估，主要是考察開辦企業、辦理施工許可證、獲得電力、登記財產、獲得信貸、保護中小投資者、納稅、跨境貿易、執行合同和辦理破產等10個指標，以此判斷各個經濟體的監管環境是否利於企業的開辦和運營。

自2004年以來，世界銀行每年發布的這份營商環境報告影響力日增，覆蓋範圍從133個經濟體擴展到190個經濟體。《2018年營商環境報告》顯示，中國內地排名第78位。數據采集來自上海和北京，其中上海權重為55%，北京為45%。

上海打造營商環境新高地的努力，已經轉化為了企業更強的獲得感。

比如，辦理施工許可方面，上海將取得土地到獲得施工許可的政府審批時間，從原來的105天，縮短到工業項目、小型項目、其他社會項目分別不超過15個、35個和48個工作日。

獲取電力方面，上海將用戶申請電力接入辦理手續從5項縮減為2項，平均用時從原來的145天，縮減到不超過25個工作日。同時，取消低壓非居民用戶的外線工程費用，小微用戶取得電力接入的成本由原來的近20萬元降為0。

納稅方面，關鍵指標是每年的納稅次數、納稅小時數。上海全年納稅時間由207小時減少至160小時；納稅次數從9次減少至7次。

5月21日，上海市政府與世界銀行營商環境評價團隊召開了政策磋商會。上海市相關部門就獲得電力、開辦企業、財產登記、施工許可和跨境貿易五個指標分別向世界銀行評價專家團隊作了改革陳述，並就世界銀行評價團隊關心的問題進行了交流。

世行營商環境評價團隊肯定了上海為優化營商環境所作的努力，同時也希望上海能堅持不懈、保持耐心，不斷為企業提供更好的發展環境。

上海市政府副秘書長、市發改委主任馬春雷表示：“優化營商環境是一項系統工程，是一場‘馬拉松’。上海已經將2018年定為‘上海營商環境改革年’，將在現有工作基礎上，進一步完善改革措施，加大改革力度，爭取世行營商環境指標持續改善提升。”

土耳其財長：土耳其將因貨幣危機變得更強

土耳其財政部長Berat Albayrak周四與全球投資者舉行了一次電話會議，希望向他們保證土耳其能夠應對此次嚴重的貨幣危機。約有3000名投資者和經濟學家參加了此次電話會議。

Albayra向國際投資者保證土耳其將從貨幣危機中走強，並堅稱該國的銀行是健康的。他還承認了通過財政和貨幣政策重新平衡經濟是一個優先事項並且資本管制不是一種選擇，他強調了資本管制永遠不會出現在土耳其的議程上，這對投資者來說是最大的問題，因為這不僅會對新興市場投資者產生影響，而且還會對歐洲投資者的影響

Albayra淡化了唐納德特朗普總統對土耳其金屬進口關稅加倍的決定。他說，很多國家都是美國類似貿易措施的目標。

這次電話會議中Albayra談到了一些關鍵問題，如宏觀再平衡、財政立場、貨幣政策、銀行及公司債務和資產質量。

責編：黃宇

卡梅倫告別：國家更強

1 : GS(14)@2016-07-15 05:16:23

辭官歸故里的卡梅倫，前日在妻子和三名子女陪同下，跟唐寧街首相府說再見（圖），並發表告別講話，承認不是所有事都做對了，但肯定「國家今日比之前更強」。他感謝同僚及所有公務員在過去六年來的工作，指「以首相身份服務是我一生中最大的榮譽」，並祝福新首相文翠珊脫歐談判成功。他又向妻子薩曼莎發表愛的宣言，形容她是其「一生最愛」，感謝她這些年內讓他「多少能保持理性」。說時，薩曼莎、12歲女兒南希（Nancy）、9歲兒子埃爾溫（Elwen）及自出世就住在首相府的5歲女兒弗洛倫絲（Florence），手拖手站在他身邊，其間弗洛倫絲似乎有點害怕，挨在母親身旁。在場不少卡梅倫助手都表現傷感。演說完畢，一家五口分乘兩輛私家車，就此告別首相府。之後卡梅倫將繼續以國會後座議員身份參政。英國《每日郵報》





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160715/19696007

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恐襲15年過去「我們比之前更強」911遺孤︰恐怖分子輸了

1 : GS(14)@2016-09-11 05:46:12

■「911孩子」長大成人，部份更成為好友，走出陰影互相依靠。



15年前的今日，3,051名18歲以下兒童，在美國歷來最慘重的恐怖襲擊中，失去了父親或母親。5,400多個日子過去，這些「911孩子」長大成人，他們痛過、失去過，卻沒有被仇恨蠶食，而是從絕望中再次站起，努力活出能叫父母引以為榮的積極人生。「我們仍然健在。我們重建了。我們比之前更強。」他們向恐怖分子宣告：「你們輸了。」



2001年9月11日，19名阿蓋德恐怖分子騎劫了4架客機。兩架撞向紐約世貿中心雙子塔，雙塔最終倒下；另一架撞向維珍尼亞州五角大廈；第四架機在賓夕法尼亞州一處田野墜毀。滾滾黑煙與泥塵中，近3,000人灰飛煙滅。這場浩劫是美國人永遠的痛，而最痛的是數千名911孩子。其中10個喪父的孩子日前應傳媒邀請，到重建的世貿七號樓分享心路歷程。他們有一半人對父親毫無記憶，有兩個更是遺腹子，但失去爸爸的痛並不比別人輕。



■15年前世貿兩座大樓被客機撞擊後爆炸。　


結成好友互相依靠

14歲的沃頓在911後8天出生，從未見過父親的他，本不肯尋求心理輔導，因這會「令我記起自己沒爸爸」。直到在一個專為911喪親兒童舉行的聚會中，他跟比他大15年的帕克斯一見如故，成為好友，帕克斯經常邀他去看球賽和一起吃飯，讓沃頓打開心扉，在低落時獲得依靠。他坦言帕克斯「是我的男性榜樣」。找榜樣之餘，孩子有各種方法紀念父親。15歲少女奧勒馬爾，每次到世貿紀念館都會找出刻在紀念碑上的父親名字，手放在上面，然後跟父親說話。「我想讓他知道我日子過得怎樣，讓他看到他的遭遇沒有妨礙我生活。」17歲的皮拉卻可隨時聽父親「說話」。在北座86樓上班的父親，原來在飛機撞樓後曾跟電視台主播通電話，說情況似穩定、安慰有親友在北塔的人別憂心。皮拉說聲帶令爸爸躍現眼前：「他到最後仍以別人為先。」21歲的武科薩對父親有幾段記憶，其中一個是父子玩拋接球遊戲，父親的大手一把將球握住的畫面歷歷在目。喪父後他想過割脈，幸好未有實行；剛大學畢業的他，終於有辦法「跟爸爸待在一起」：就是加入父親舊公司。「光是追隨父親腳步，已很有成功感。」17歲的漢納福德，跟911後四個月才出生、說「哥哥就是爸爸」的弟弟凱文，則透過助人來向父親致敬：兄弟倆跟媽媽成立以父親命名的基金會，為喪親兒童籌學費。


「從毀滅中站起來」

在悲痛中站起絕不容易，這群孩子都做到了。在高中一年級開學翌日失去父親的韋林傲然說：「我們做出成績，我們從毀滅中站起來。這顯示了我們是怎樣的人。『阿蓋德』和『伊斯蘭國』打敗不了我們。」但如果可以問父親一句話，他們會問甚麼？「我想知道他是否以我為榮」是多人的答案。他們失去父親，但父親長存他們心中。美國有線新聞網絡




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160911/19767244

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