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牛市見頂後 或爆如73年股災

1 : GS(14)@2015-04-27 19:17:17

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150427/news/eb_eba2.htm
【明報專訊】李馳相信在融資融券的槓桿作用下,這一輪牛市見頂後將會引起像香港1973年般的世紀股災。他計劃在實現可觀升幅後,關閉旗下所有基金產品,既對投資者有交代,又避免下一次A股黑天鵝的困境。選股方面,他最反對分散投資,建議本地投資者「全副身家買平保(2318)」。

  建議買平保 看升至200至400元

「香港有句話,叫聖誕鐘,買匯豐;我相信若干年後,內地會流傳一句話,叫平安夜,買平安」。李馳認為,當街頭巷尾都流傳「買匯豐」時,匯控(0005)估值已然見頂;即使平保股價去年至今已急升,以現時股價入貨仍不算貴,未來兩年H股可升至200至400元。

他指出,平保是業內公認最好的保險企業,保險業本身又有極大的發展空間。平保2015年預測市盈率16.6倍,較過去十年市盈率中位數約20倍為低。

李馳對於市面上分散風險的一籃子投資深痛惡絕,痛斥其為「騙局」。他說曾有基金發行機構要求他發行一隻產品,組合中必須有10隻以上股票,被他一口回絕。他建議散戶投資者要集中選股,這樣既便於管理,也不至於這邊賺,那邊虧,最後白忙一場。在李馳看來,分散投資只是不確定的藉口。一旦找到低價的優質股票,便應當投入全部資金。

新著作教人選股重視3P

至於在選股方面,李馳在他的新書《投資是一場長途旅行》中寫道,最重視3P,即為PE、PB和PEG。市盈率(PE)和市帳率(PB)讀者都比較熟悉,PEG則是將盈利增長計算。假如市盈率30倍,全年盈利增長為40%,那麼PEG是0.75,只要估值在1以下,都是安全的,此時PE即使高,但股價並不貴。
牛市 見頂 頂後 或爆 爆如 73 股災
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手握習近平王岐山醜聞令計劃弟或爆政治核彈報復

1 : GS(14)@2015-07-23 02:00:21

■中共以重罪整治令計劃,或招令弟在美國爆習近平醜聞作報復。



中共政治局前日通過,將前朝大紅人令計劃「雙開」(開除黨籍公職)並移送司法機關辦理。海外消息透露,北京重罪治令原因之一,是當局游說令弟令完成回國配合調查被拒。令完成逃美時攜走大量中共機密,包括習近平、王岐山的醜聞,這些政治核彈或使當局對令氏治罪時投鼠忌器;當局警告令氏若敢放料,只會加速令計劃和令氏集團的滅亡。


海外博聞社報道,2012年9月中共高層順應「王儲」習近平要求,提前更換中辦主任令計劃,令被外放中央統戰部任職。




偷走2,700多份中共機密

離開這個一人之下、萬人之上要位時,令計劃已預感自己前途不妙,於是有目的有計劃地將一批中辦機密文件偷出中南海,這些文件涉及中共高層內幕及一些現任和退位高層醜聞,包括習近平、王岐山也在其中。被盜文件多達2,700多份。2014年12月,中共決定對令計劃立案審查前夕,令將這些文件交給胞弟令完成,後者攜帶這些機密經新加坡出逃美國。報道指,令完成手中那些文件一旦披露,將如「政治核彈」,對中共政壇產生的震撼將超過前重慶副市長王立軍叛逃美領館;成為要脅中共的利器,使當局對令計劃及令氏家族眾多涉案者治罪時,投鼠忌器。據透露,令計劃被拘查後,當局先後派出大批涉外交、公安和安全人員赴美「拆彈」,與令完成接觸,游說他回國「配合調查」,並允諾如果他配合的話,對其所涉嫌的貪腐行為可「從輕考慮」,對其家族成員(主要是令政策和令計劃)的處理程度,也可視乎其配合的程度酌情考慮。但當局前日對令計劃宣告重罪,顯示與令完成的談判破裂。報道引北京人士指,中共與令計劃集團的鬥爭「已超越政治範疇,是一場涉及社會倫理道德、正義與邪惡的搏鬥」,並稱中共高層不會懼怕令完成手中所謂的「政治核彈」,更不會接受令氏的政治要脅。「如果令完成敢用這種方式要脅高層,不但無損北京打虎決心,不會危及習近平、王岐山地位,相反只會加速令計劃和令氏貪腐集團的滅亡」。大有代北京發聲警告令完成之意。



習近平確定9月訪美

不過,深諳中南海權鬥的令完成是否吃當局這套尚未得知,令氏是否會引爆「政治核彈」報復北京、讓習近平、王岐山身敗名裂亦難定論。報道指,當局宣告令計劃六大罪名外,還有一條「調查發現有其他涉嫌犯罪線索」,就是為本案留下足夠靈活的定罪量刑空間,「可輕可重只有知情人明白其中奧妙」。另有分析指,中共此時宣告治罪令計劃,或與習近平今年9月訪美也有關,習昨日與美國總統奧巴馬通電話,確認於9月對美國進行國事訪問。博聞社/明鏡網



■令完成化名王誠匿藏美國,手握大批中共高層機密。

■習近平(右)、王岐山拿下令計劃,或要冒相當的政治風險。



來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20150722/19227668
手握 習近平 王岐山 醜聞 令計劃 弟或 或爆 政治 核彈 報復
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布少明:加息明朗或爆撻訂潮

1 : GS(14)@2015-09-19 19:48:49

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150918/news/ea_eab2.htm


【明報專訊】二手物業交投持續淡靜,適逢美國有機會加息。美聯物業住宅部行政總裁布少明認為,市場早已消化美國加息消息,故即使息口調升,相信幅度暫時亦只會屬溫和,對新盤不會有太大衝擊,惟近期一直遭新盤狙擊的二手市場,市況在加息後勢將會更「牛皮」。不過,若加息周期獲確定,隨後而來的連環加息舉措,對樓市的實質影響就會開始浮現,新盤投資客佔買家比例近五成的迷你單位,有機會爆發新一輪撻訂潮。

布少明估計,美國經濟並非已全面復蘇,加上環球市場仍動盪,故首次加息,加幅預料只介乎0.25%至0.5%,對一手市場主要是構成心理影響,惟對二手市場影響則較大,因近期發展商連番以貼市價推售新盤,兼以提供各種優惠作招徠,已經搶佔了相當客源,令二手成交持續低迷,萬一再加息勢將令二手市場更加淡靜。

二手交投料續牛皮

他續稱,現時有貨在手的業主一直不肯劈價,即使加息,相信亦只會輕微提高議價空間,買賣持續呈拉鋸局面,令二手市況持續「牛皮」。

布少明表示,若美國稍後開展第二次加息,意味確認加息周期已開始,對樓市的實質影響將陸續浮現,如近期一手樓市場最流行、主打迷你戶的新盤,估計接近五成買家屬投資客,若息口調頭回升兼股市持續不穩,相信會令部分買家「腳軟」而出現新一輪撻訂潮。

明報記者 林可為
布少 少明 加息 明朗 或爆 爆撻 撻訂 訂潮
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龐寶林:債市泡沫大 或爆逃亡潮

1 : GS(14)@2016-07-26 07:45:38

【明報專訊】環球主要央行不斷增加量寬及美國聯儲局遲遲不加息,加上早前英國脫歐恐慌驅使資金流入債券。歐洲央行更在其買債計劃之中加入購買企業債券,令主要的政府債券及企業債券均受資金追捧。不過一旦資金開始撤出債券,債市隨時會爆發逃亡潮,終極一跌勢在難免。

國際評級機構標準普爾近日發表報告表示,估計於2020年企業債券規模將增加至75萬億美元,如果信貸質素良好、利率和通脹率維持偏低及環球經濟保持增長,債務規模增加可能不會出現大問題。但如果利率上升、經濟環境轉差,就會令企業出現無力償債的情况。屆時就有可能會出現信貸逃亡(Crexit),即是資金撤出債券市場,而最差的情况是發生一連串的重大利淡事件,令全球出現信心危機,導致市場失衡,銀根會出現緊縮及釀成新一輪金融危機。

企債規模飈升 經濟差恐爆煲

執筆時美國10年期國債收益率跌至1.5354厘、日本10年期國債收益率為-0.232厘、德國則為-0.017厘,雖然比起早前的低位已略為回升,但是仍與歷史低位相距不遠。其實不少國債價格已大幅上升,個別20年期債券今年來升幅更高達兩成,試想想一旦資金撤出,國債價格打回原形,說的是20%跌幅,如果高位買入債券的投資者,損失的是未來10年的收益(假設每年收益計為2%,而事實上沒這麼高)!

現時國債收益率已跌至負數,除了追逐國債外,不少投資者為追求正收益率,更加不顧風險蜂擁買入投機級別的企業債,但是環球主要央行卻仍然繼續實行大規模買債計劃,進一步助長債市泡沫。另一方面,今年初時不少能源企業頻頻傳出可能出現債務違約的消息,不料不到半年的時間,這類能源企業債券價格竟然大幅飛升,甚至連其他新興市場債券價格亦如禾雀亂飛。事實上,即使多國的國債息率已近乎零,但在全球經濟增長緩慢、央行實行負利率政策及買債計劃下,國債仍繼續有需求,但代價卻是卻令債市的泡沫愈吹愈大。相信債市調整是遲早的事,問題只是調整幅度到底有多深而已。

根據彭博的ETF數據截至7月21日顯示,雖然過去一個星期仍有25.18億美元資金淨流入至美國的債券ETF,但流入速度已有所減慢,而且投資級別為A以上的債券ETF更有流出的迹象。資金更有明顯流向股票市場的迹象,除了歐洲以外其餘市場都有不同程度的資金流入,當中過去一個月美國市場已有401億美元的淨流入,近一周亦有41.9美元的淨流入。亞洲除日本以外市場一個月資金淨流入為19.95億美元的,一周亦有2.75億美元淨流出。這反映不少資金已提早離開債券市場,追逐其他資產或股市的升幅。

美國債息低過股息不尋常

現時美國10年期國債收益率已低過股票派息率,這是過去相當罕見的,相信只有聰明錢會懂得較早離場,餘下的投資者要面對債市下跌的風險就更大了。

(本文意見只供參考,東驥基金及東驥基金管理的基金組合,有可能持有文中提及的基金。)

東驥基金管理董事總經理

[龐寶林 債市情報]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0351&issue=20160725
寶林 債市 泡沫 或爆 逃亡
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敍阿勒頗遭濫炸缺食水或爆疫症

1 : GS(14)@2016-09-25 10:28:12

聯合國兒童基金會(UNICEF)指近期敍利亞政府軍和叛軍互相截斷對方控制區的供水,導致北部城市阿勒頗近200萬人口失去乾淨的食水供應,當地有可能大規模爆發可致命傳染病,危及當地兒童。俄羅斯跟美國未能就延長停火達成協議,連續兩天跟敍利亞政府軍,向反對派佔據的阿勒頗東區發動猛烈陸空攻勢。反對派指導彈和炮彈密集如降雨,造成至少82人死亡,幾十幢建築物被毀。阿勒頗居民形容近期空襲規模是當地內戰以來最瘋狂的,俄軍戰機投擲破壞力更大的炸彈,受襲地點的彈坑有幾米深,城東城西交戰最激烈的地方不少人炸至支離破碎。


民居成空襲目標

從社交媒體上載的照片可見,民居再成為空襲目標,救援人員在捱炸的建築物內,找到三具染滿鮮血的母子屍體,他們臨死前都睡在床上,母親還緊抱着手中的嬰兒。另一片段就顯示,救援人員在瓦礫中成功救出一名只有數周大的女嬰。阿勒頗曾是敍利亞最大商業城市,叛軍控制着城東25萬人口地區,政府軍掌握城西175萬人口。美聯社




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160925/19781106
阿勒頗 阿勒 遭濫 濫炸 炸缺 食水 或爆 爆疫 疫癥
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【泡沫爆破?】加國或爆次按危機 加元狂捱沽!

1 : GS(14)@2017-05-13 01:18:02

有消息指,加拿大最大非銀行按揭機構Home Capital Group(HCG)表示,20億加元緊急貸款僅剩6億,而高息儲蓄賬戶不2億加元。存款急速流失,令市場憂慮加拿大版次按危機降臨,樓市泡沫即將爆破。路透社報道,HCG的高息儲蓄賬戶存款過去一星期急降50%,截至周一僅得1.92億加元。該公司宣布暫停發放股息。加拿大同時面對樓市泡沫危機、油價不振以及美加貿易戰的困局,加元成為投資者沽空的目標。在今年2月加拿大總理杜魯多與特朗普與在白宮首次會面後,加元期貨空倉湧現,淨空倉合約張數至今累積達11.4萬張,創有紀錄以來最高位。加元在過去一個月持續走弱,美元兌加元最新報1.3695,自2月份起已累挫逾4%。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170510/20016292
泡沫 爆破 加國 或爆 爆次 次按 危機 加元 狂捱 捱沽
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債王警告 美股炒風或爆災難

1 : GS(14)@2017-06-09 07:44:17

【明報專訊】隨着環球股市持續向上,「債王」格羅斯警告,美國市場的風險處於2008年金融海嘯以來最高的水平,當前的炒風可能引爆災難。現擔任Janus Henderson Global Unconstrained債券基金投資經理的格羅斯稱,自2008年金融海嘯以來,金融市場處於最脆弱的狀態,投資者對其所承擔的風險,承受太高的代價。

人為壓債券孳息 無實際經濟增長

他向彭博研討會稱,當前債券孳息太低,股票價格太高,市場「沒有低買高賣,只有高位買入,然後祈求好運」。他歸咎於主要央行的寬鬆貨幣政策,人為地壓抑債券孳息率,製造負利率環境,提高資產價格,卻沒有帶來實際經濟增長。

格羅斯一直嚴厲批評央行透過寬鬆貨幣政策帶來資金,令環球市場「水浸」,近年曾多次警告金融市場將面臨崩潰。但迄今他的預言未實現,股市繼續向上。雖然理論上當投資者看好股市,債券會受壓,但債市幾乎沒有熊市迹象。美國10年期國債孳息早前跌至2.1399厘,見近7個月低位。「末日博士」麥嘉華(Marc Faber)上周警告,指美國市場正處於巨大泡沫,沒有什麼資產價格偏低。

儘管格羅斯憂慮資產價格過高,但他仍堅持投資,並表示看到封閉式基金的價值。他同時持有2%至3%的交易所交易基金,以提高投資組合的多元化。不過格羅斯管理的基金今年迄今回報率為3.1%,僅跑贏22%同業。

管理基金今年回報率 僅跑贏22%同業

目前愈來愈多市場人士憂慮歷時8年的牛市終結,部分分析更試圖尋找當前情况,與1987年股災或2008年金融海嘯的相似之處。但LPL Financial分析師Ryan Detrick稱,2017年和1987年的市况並不相似。他說,標普500指數在1985至87年升近100%,標普500指數在2015至17年僅升約20%。如果要數現在和2008年金融海嘯爆發前的共同點,那就是信貸膨脹。格羅斯早前亦對美國信貸總額達到65萬億美元(相當於GDP的350%)表示憂慮。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6897&issue=20170609
債王 警告 美股 股炒 炒風 風或 或爆 災難
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美擬徵華鋼鐵53%關稅 或爆貿易戰

1 : GS(14)@2018-02-25 03:24:43

【本報訊】本港農曆年假休市期間,美國商務部長羅斯(圖)公佈對進口鋼鐵及鋁產品調查報告,並已向總統特朗普建議,對包括中國及俄羅斯等鋼鐵產品徵收高達53%關稅;涉及中國、香港及俄羅斯等進口鋁產品,徵稅也至少達23.6%。市場擔心如中方開徵關稅報復,中美隨時爆發貿易戰,對金融市場穩定及匯率走勢構成潛在威脅。中國是美國第二大鋁進口國,規模僅次加拿大。去年中國鋁產量佔全球總產量一半以上,出口鋁箔110萬噸,按年增長13%。針對美國可能徵收重稅,中國商務部指美方的調查結論毫無依據,與事實完全不符。中國商務部貿易救濟調查局局長王賀軍指出,美方已對大多數進口鋼鐵和鋁產品採取了措施,已對國內產品提供了過度的保護,不應以「國家安全」為由,輕率地對進口鋼鐵和鋁產品再採取限制措施。綜合外電及內地媒體報道,羅斯在電話吹風會上指,海外國家對美國傾銷鋼鐵及鋁產品已到了危害美國國家安全的地步,有需要徵收高額關稅及實施進口配額等管制措施。他又相信此等建議「不會破壞全球貿易原則」,特朗普須在4月11日及19日前,就鋼鐵及鋁產品傾銷是否執行懲罰措施作決定。

港鋁產品稅倡增至23.6%

據美國商務部建議,針對所有進口鋼鐵產品一律徵收24%稅率,其中牽涉巴西、中國、哥斯達黎加、埃及、印度、馬來西亞、南韓、俄羅斯、南非、泰國、土耳其及越南12個國家,稅率至少達53%。另外針對鋁產品進口,建議向所有進口國徵收7.7%稅率,而從中國、香港、俄羅斯、委內瑞拉及越南等進口鋁產品,稅率提高至23.6%。消息公佈後,美國鋁鋼生產商股價造好,世紀鋁業更急彈一成,惟福特及通用汽車股價就因憂慮鋼材成本上揚而下跌。由於中美均為世貿成員國,分析員相信,倘美方對由中國進口鋼鐵及鋁產品徵收高關稅,中國會提出挑戰並向世貿上訴。亦有意見認為,歐美近年經常投訴內地政府不公平補貼國營企業,低價生產鋼鐵及鋁產品,惟即使徵重稅及實施配額制,亦難壓抑中國產能過剩低價輸出的問題,一旦特朗普接納商務部徵稅建議,便意味中美將爆發鋼鐵及鋁產品貿易戰。據《華爾街日報》引述消息謂,商務部建議的措施遭支持自由貿易的共和黨議員反對,擔心會引發貿易戰及導致美國國內產品製造的價格上漲。記者:劉美儀



來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180218/20308590
美擬 擬徵 徵華 鋼鐵 53% 關稅 或爆 貿易戰 貿易
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