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十倍股必然性小於偶然性,我把波段分成:邏輯段+狗段+罌粟段 投資輿情

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-------我不做十倍股,因為十倍股前期是不可能分析出來的,時間太久了,都是後期慢慢走出來的,公司管理層都不知道自己會增長多少,必然性小於偶然性,做到十倍股的不是實力是運氣,靠運氣是賭博不是投資。

    我主要根據資金,成長和群體行為特徵等逐浪而行。所以研究波浪特徵格外重要。這裡分析下波浪的分段,我把波浪分為:邏輯段,狗段,和罌粟段。

      前面分析過,邏輯段是可分析出的結果,比如估值低估,成長性好,大環境好,資金成本低,甚至有內幕消息等,這些都是可以感知的信息,屬於可測的波段。舉例如前期樂視網28到50可能屬於邏輯段,去年12月8號前的券商股也屬於邏輯段,邏輯段的風險小於收益,個人覺得可以適當分倉加槓槓。

    前面解釋過,邏輯段好比是幾個人比賽扔出骨頭,骨頭跑多遠不僅取決於扔骨頭的人是否強壯,遠處那隻狗也很重要,狗是無法預測的,狗段屬於不可預測段,狗段取決於主力選擇和市場情緒。狗段不受估值約束,多少倍PE都可以,風險和收益都很巨大,這個階段可以繼續參與,同時去除槓桿,做好止損。罌粟段最要命,很多情況下時主力為了出貨故意拉起來的波段,是主力為了出貨不得不拉升的波段。

    三段之間轉折是緩慢的,是需要很多信息的,也是概率性事件。很多人通過量化來做決策,但因為模型的簡化,誤差率也很高。我的決策依據就是前面幾條說的一些特徵,如市場情緒,K線,量價,背離等。這個決策差之毫釐,謬以千里,要麼自己去悟出東西,要麼跟著別人亦步亦趨。

      我們要根據市場行為特徵分清楚三個段落,然後最大可能獲利,和控制風險,分析三段的特徵也格外重要,但這種特徵和界限也是模糊的, 可轉化的,大致的,不可能十分精確的。

     邏輯段特徵:情緒低落或猶豫,指數或股價剛剛抬頭,但上下反覆,讓人捉不透,忐忑不安,大部分人都拿不住籌碼,不相信有牛市。

      狗段特徵:邏輯難以解釋,但市場相對熱絡,成交量活躍,股價和成交量持續拉升,很多人獲利。邏輯段和狗段是有可能都獲利的階段。

      罌粟段特徵:群情激昂,大爺大媽都能掙錢,然後指數還在瘋狂拉升到不可思議階段,類似128、129時的券商股價,恨不得傾家蕩產壓上去。罌粟段是重新利益分配段,不可能都賺錢,主力必須要找人買單。

     邏輯段不斷反覆情緒,然後突然拉升,主要是不想太多的人上車,否則都是坐轎子的了,罌粟段情緒高昂,刻意製造牛市景象,就是希望大家都來接盤。所以情緒高昂的時候就要注意風險了,熱鬧的地方要小心。

     我們的目標是搞清楚自己的優勢劣勢,揚長避短。首先是大力度地去掙邏輯段的錢,可以適當重倉甚至加槓槓,畢竟是自己看得懂的。小心地去掙狗段的錢,這段是莊家必須走的階段,利用身段靈活偷襲莊家的最好階段,也是最肥美的階段。一定要遠離莊家設計的罌粟段,罌粟段是莊家故意設計出來的,引散戶上套的階段,也是莊家極致發揮資金優勢的段,是散戶十分被動的階段。

      很多人一看到股價上升,就心癢難耐,恨不得賺下市場每一個銅板,殊不知有些波段是設計的陷阱。就算你參與了罌粟段的漲幅,但最後肯定是輸多贏少,因為在這個階段你是被動的,是信息不對稱的,是被操縱的。千萬要遠離,遠離的前提就是分清楚階段,控制住慾望,看淡一些漲幅。魚頭魚尾理論說的也是這個,但無法區分段落和操作。

      目前的行情來看,個人覺得主板大金融進入邏輯段,一是因為整理了兩三個月,二是為國分憂論和國企躍躍欲試說明指數等不及了,三是市場還在猶豫階段,籌碼也在震盪中紛紛換人。創業板目前還看不清楚是狗段後期還是罌粟段,但只要藍籌起來,創業板出貨就很難了,都是機構玩機構,再拉升也必然是罌粟段

      趙丹陽07年3000點就清倉,放棄了狗段行情,因為他是價值投資者,價值投資者不喜歡狗段行情。瑞鶴仙_5876 等超短玩家一年上十倍收益,主要是賺狗段的錢,很多暴富的人都是賺這個階段的錢,因為這個階段彈性最大,不受估值約束,刻意天馬行空地漲。散戶一般都「賺」罌粟段的錢,最後都是大虧,因為邏輯段看不懂,狗段猶豫不敢幹,罌粟段看起來最簡單,而且是現成的陷阱,同志們也都來了。切記,切記。
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聯儲重於醒悟,人民幣空頭撤退的必然性

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本帖最後由 jiaweny 於 2015-3-19 08:13 編輯

聯儲重於醒悟,人民幣空頭撤退的必然性
作者:王涵

聯儲會議:

2月26日我們召開電話會議(見微信《三個預期差》),指出美國經濟不支持聯儲持續加息,做空人民幣風險很高,資金轉向流入只是時間問題。本月聯儲會議盡管去除”耐心“一詞(加息還要加),但大幅調降增長及至年底的利率預期(從1.125%降至0.625),與我們的判斷一致。預期聯儲年內僅加息一次,持續加息的可能性不大,美元將有一波較明顯調整,美元兌大宗和新興市場的壓力減弱。

人民幣與跨境資金流向反轉,”外財“流入啟動:

1)政府的底線:不能發生系統性金融風險;

2)政府的能力:無論從資產負債、還是流動性管理,市場都難打穿央行“安全墊”;

3)貶值促出口不是選項:全球弱需求,弱匯率引發貿易保護將得不償失;

4)穩匯率:或有利貿易談判;

5)寬貨幣和強人民幣不矛盾:如寬貨幣致長期增長(利率)上行,反利好人民幣,1月底以來的俄羅斯就是例子;

6)匯率展望:6.15 +/-0.05是中間價中樞,資本外流壓力小時會貶一點,但不建議跟央媽“擡杠”賭貶值。

央媽的底線與能力

資產負債的測算,中國沒有貶值“平表”壓力:我們在此前多次講過,單純從國際收支頭寸來說,中國對外有4萬億美元負債(以人民幣計),6萬億美元的資產。因此如果從“外資撤出,平表”的角度來說,中國沒有1997年泰國那種“貶值做低負債,用於平表”的壓力。

拼籌碼的測算:央媽有能力穩定匯率。通常IMF的算法,是用短期外債與外儲之間的關系來作為匯率風險的評估指標。假設我們再激進一點,考慮市場上境外機構與個人能夠找到最多的人民幣砸盤籌碼(不含“墻頭草”的裸做空/多盤),估算的結果空方籌碼極限約10萬億人民幣左右(國外機構與個人在華持有¥4萬億人民幣左右的現金及股債資產,離岸人民幣存款¥2萬億,央行間貨幣互換¥3萬億多一點),這與央行的護盤籌碼22萬億人民幣(3.8萬億美元的外儲)相差甚遠。從這個角度來說,空方也難砸穿央行的“安全墊”。

底線是“不能出現趨勢性貶值預期”。上面籌碼的測算方法,沒有考慮的是“墻頭草”的裸做空盤,以及在趨勢性貶值預期起來後境內居民換美元的壓力。換句話說,如果中國老百姓恐慌了,人均換5萬美元,央媽肯定扛不住,所以“趨勢性貶值預期不能起來”是底線。我們在3月4日的文章中引外管局、央行官員的表述,就是想說明央行已經開始警惕了。央媽不想要趨勢性貶值預期,而且有能力護盤,那怎麽能賭人民幣趨勢性貶值呢?





貶值促出口得不償失

前述底線守住的前提下,是否可以考慮貶值促出口?個人認為還是有點得不償失。且不說這將延緩出口企業的轉型進程,當前全球的問題是“沒需求“,作為最大的出口國,小幅貶值杯水車薪,大幅貶值如果引發貿易保護,將得不償失(別跟我說”一籃子貨幣“,最終貿易格局的談判,還是中美博弈,所以USDCNY還是核心)。


穩匯率為“大棋局”護航

簡而言之,全球缺需求,那麽對外最重要的問題是開拓市場。中國的優勢很明顯,市場開放度低,對許多貿易對手來說,我們稍微開放一點市場,無論是市場換技術、還是市場換市場,都能形成”雙贏“。但如果一邊開放市場、一邊貶值,則貶值帶來的購買力下降,有可能降低貿易談判中的話語權,反而得不償失。(再說了,亞投行的終極目標是人民幣國際化,這個目標下,人民幣貶值利弊自明)。


寬貨幣與穩匯率不沖突

總有人說,“美國要加息,中國要放松,匯率怎麽穩得住”。且不說中國資本流動是管制的。有興趣的朋友可以看一看下俄羅斯盧布的走勢,就能明白這樣說法站不住腳。去年11月底之後,盧布大幅貶值,期間俄羅斯央行加息,結果盧布跌勢不止;1月底之後,俄羅斯兩次降息,同時盧布止跌回升。個人理解,利率平價決定匯率的邏輯沒錯,但關鍵是長期還是短期利率?在“資本恐慌性外逃“背景下,市場看重的是一國長期增長前景(長期利率),資本外逃同時緊貨幣,國內經濟更沒戲,那本幣不等著貶值等什麽?如果資本外流時,同時松貨幣,確保經濟不“缺水”,如果能改變市場對經濟的預期,對長期利率預期向上,貨幣自然就穩住了。很多事情,說穿了,都是很常識性的東西。


匯率展望:中間價6.15是中樞

綜上,央行的底線是”趨勢性貶值預期“不能起來,在這個前提之下,當然央媽也不會傻到要搞個趨勢性升值。所以:

1)兌美元中間價6.15(+/-0.05)很可能是較長時間內的一個中樞。你問為啥是0.05?正(zhuang)式(bi)的說法很多,實際上就是拍的,俺覺得湊個整比較吉利(your guess is as good as mine)。


2)在此前提下,如果市場貶值預期弱了(可以用即期匯率與中間價的價差來看),那麽中間價可以往6.2的方向靠一靠,為下次應對貶值預期起來時候留出操作空間。

3)如果貶值預期又起來了,那麽就再升一升中間價,調控條款。

資本流向已經反轉了

這個的理由絕對不是今天公布的那個2月份外占轉正。2月份那個時候,匯率市場那麽大貶值壓力,說資金流入,你信嗎?但是最近幾天,匯率市場明顯反映出來的是升值預期。原因很簡單,第一,上面說了,央媽還是籌碼多;第二,交易層面,人民幣打在跌停班上,央媽不動中間價,貶值空間沒有,升值預期一旦反轉就可以升4%;第三,貌似中國經濟也沒那麽差。這種情況下,為啥要空人民幣及中國資產呢?


來源:XYMACRO

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政經密碼 - 周顯 習李新政的必然性

1 : GS(14)@2013-11-13 14:07:44

http://www.am730.com.hk/column-181036
上星期玩抽新股,申請了幾十萬「集成金融」(3623),誰知只是獲得了幾萬,今天將會上板。
不過,這股票玩的是長線,按照其保薦人的往績,可能要搞上幾年,才能夠到達目標價,所以我也根本不心急,甚至是寧願它的股價下跌,也沒有所謂,因為可以慢慢的去繼續買。
「集成金融」只是一隻地方性的金融股,和整個中國的金融大勢沒有關係,我之所以買它,一來是因為相信其保薦人的實力,二來只是因為它細細隻,容易炒,很有可能有很高的利潤,如此而已。
如果說到全國性的金融政策,那又該怎麼去看呢?
我的看法是,在新的習李體制之下,未來的政策已經是很明顯的了:在政治上,它將會進一步收緊,換言之,那是又走回了「毛派」的路線,大家又一次的希望中國走上民主之路,只怕會又一次落空了。
今後的中國政治,只會比現在更左。但這當然不是完全沒有好處,例如說,把地方的司法權,收歸中央,司法制度將會更加完善,至少不會繼續出現老百姓在地方司法上受了冤屈,上訪不遂,求救無門的情況。
但是,在經濟上,中國卻會走上更為開放的路線。開放市場,亦會同時開放金融,貨幣市場也會進一步開放。
換言之,在未來的十年,中國將會在政治上向左走,在經濟上向右走,至於這種新政能不能夠行得通呢?民主派人士自然認為,這是不可能的,中共這樣走,是遲早玩完的。
但是,我的看法卻是:這是一種從來沒有施行過的新政策,既然沒有行過,沒有歷史往績去作參考,那究竟行不行得通,那就難說得很了。
畢竟,中共政權從文化大革命開始,以至於八九民運,很多人都認定,它是必倒無疑的了,但是反而愈玩愈好,令到大部分的評論員大跌眼鏡,這一次,它的變革又令到大部分的人再跌一次眼鏡,也不是甚麼奇事。
至於中共的走這一步,也是有著其必然性。因為經濟發展到了今日,如不搞繼續開放,它已經沒有招數可以刺激經濟繼續走上去,但是,經濟自由化,政治控制就會難免變得薄弱,所以非得用上加倍的力量,才能夠維持得到共產黨的政權。
所以說,習近平李克強的新政,是有著其實用的必然性的。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者,吃喝活樂的專家/逢周一、三、四刊出
政經 密碼 周顯 習李 新政 必然性 必然
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