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人民幣狂貶 未來一年亞股有買點

2015-08-27  TCW

為了救出口和避免經濟陷入通縮,中國人行突然在八月十一日決定大幅放手讓人民幣貶值,導致人民幣中間價創下史上單日最大貶幅,更帶動新台幣貶破三十二元大關。台股開高走低重挫,無視於前一晚美股大漲利多,後市又該如何看待?

短 期而言,過去一年,人民幣實際有效匯率跟隨美元連連攀升,但同期歐元、日圓、金磚國家貨幣大多貶值一成以上,等於對中國出口競爭力造成大傷。加上中國經濟 的生產面、進出口與物價不斷下滑,都不如官方所宣稱的經濟成長率持續維持在七%,因此外界早就預期中國人行勢必會放寬雙率:匯率與利率。

但 中國人行選在第二季數據出爐後才做出反映,正好映證外界對中國經濟數據的質疑,反而強化中國經濟已陷入硬著陸的市場恐慌。對亞洲股市包含台股在內,將面臨 資產價值重估,因為人民幣貶值將導致資金外流、資產價格修正的循環,根據市場預估,未來一年人民幣貶值幅度大約還有三%到六%的空間。

趁美升息、陸降溫布局亞洲

正面而言,中國央行願意從貨幣政策上來調整,反映北京政府意識到拯救實體面經濟才是正道,不該將焦點只擺在股市是否創新高上;對中國股市來說,自然是加分。

就貨幣角度來說,因為人民幣是這波亞洲貨幣貶值中的落後者,其他像是日圓、韓元、東南亞各國貨幣等,很早就以貶值來促進經濟,人民幣等於是補跌,不會導致持續性匯率競貶效應。

此舉也提前宣洩,萬一接下來美國聯準會宣布升息,可能出現的資金外流現象,因此並不會出現一九九○年代中期,造成亞洲金融風暴的情景。

不論是股市投資人或高收益債的投資人都應該注意,包括新台幣在內的亞幣貶值之後,將使亞洲資產比歐美股市相對便宜。

只要美國經濟在升息之後持續上揚,且歐洲和日本市場寬鬆貨幣(QE)持續的話,全球消費動能並不會因為新興市場和中國降溫,而產生斷層。那麼眼前資產價格的回跌,不啻是另一波在亞股撿便宜的好機會。


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【馮仁昭四圍超】87年亞姐從商穿梭銀行李菁被公仔收買

1 : GS(14)@2016-09-29 08:05:45

■李菁前日為咗揀心水迎新禮物,跑勻跑馬地三間銀行。





當選87年亞姐亞軍嘅李菁,試過做亞視節目主持,不過話咁快就棄影從商,先後開過美容纖體中心同投資生產發熱地板。李菁雖然從商,但係對娛樂圈仍有一顆不變心,早排有傳過話佢投資百萬開拍網劇,仲會兼任監製同演員。前日下晝3點半,馮仁昭發現李菁揸住架Benz落跑馬地,戴住黑超嘅佢行色匆匆,先跑入匯豐銀行,好守規矩咁排隊辦手續,之後又跑去附近嘅大新銀行搞咗一大輪,出嚟嘅時候佢手上多咗兩隻芝麻街公仔Elmo同Cookie Monster,而且當時佢塊面仲多咗唔少童真,笑晒咁行出嚟。



■李菁係87年亞姐亞軍,當選冇耐就棄影從商。資料圖片

掃凍肉紅酒

李菁將啲迎新禮物放低喺自己座駕後,再行去星展銀行,之後又返回大新銀行,唔通佢穿梭幾間銀行係揀邊款迎新禮物啱心水,喺三間銀行來來回回搞咗兩粒鐘,等到銀行落半閘嗰時佢先捨得走,認真要務繁忙。喺銀行辦完事後,李菁到大昌掃貨,買咗啲雪藏食物,再加四、五支紅酒同白酒,唔記得帶環保袋嘅佢,一個人抽住一袋二袋膠袋上車,揸車走人。撰文:馮仁昭




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馮仁 仁昭 四圍 87 年亞 亞姐 從商 穿梭 銀行 李菁 菁被 公仔 收買
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