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國常會：對符合規劃條件和準入資質的社會辦醫不得以任何理由限制

據中國政府網站消息，國務院總理李克強5月3日主持召開國務院常務會議，決定提高中央財政自然災害生活補助標準、加快因災倒損民房恢複重建;確定支持社會辦醫和健康旅遊發展的措施，滿足群眾多層次多樣化健康需求;部署推動大中型商業銀行設立普惠金融事業部，聚焦小微企業和“三農”等提升服務能力。

會議指出，按照黨中央、國務院部署，完善救災補助政策，是踐行以人民為中心發展思想的具體體現，是基本民生兜底保障的重要內容。會議決定，結合救災工作實際和近年來物價增長等因素，中央財政對臺風和其他各類自然災害應急救助補助實行統一標準，並大幅提高補助水平，同時大幅提高因重特大自然災害遇難人員家屬撫慰金、過渡期生活救助和倒損民房恢複重建的中央補助標準。上述中央補助資金由地方根據實際制定辦法、統籌使用。針對去年全國因災倒損需重建的15.7萬戶和需修繕的48.7萬戶民房，會議要求，災區各級政府和有關部門要在已做大量工作、目前大部分倒損民房已重建或修繕的基礎上，繼續加大力度，用好資金、保證質量，確保年內全部解決去年因災仍住在臨時安置住所的受災群眾住房問題，其中洪澇災害倒損民房要在9月底前全部完成重建。讓受災群眾盡快走出臨時安置狀態，步入新生活。

會議認為，瞄準群眾多層次多樣化健康需求，推進醫療領域簡政放權、放管結合、優化服務，大力支持社會力量提供醫療服務，是深化醫改、補上短板、改善民生的重要舉措。會議確定，一要鼓勵社會力量舉辦全科診所和獨立設置的醫學檢驗、康複護理等專業機構，促進有實力的社會辦中醫診所、門診部等跨省市連鎖經營。吸引境外投資者合資合作興辦高水平醫療機構。二要對社會辦醫實行一站受理、並聯審批、網上審批。連鎖經營醫療機構可由總部統一辦理工商註冊登記。對符合規劃條件和準入資質的社會辦醫不得以任何理由限制，個體診所設置不受規劃布局限制。實行醫師區域註冊，促進有序流動和多點執業。三要圍繞提高社會辦醫服務質量，探索包容而有效的審慎監管方式。嚴厲打擊租借執業證照開業、承包科室、虛假廣告、非法行醫等違法違規行為。會議提出，要促進健康、旅遊、養老等深度融合，引導社會資本投入，鼓勵開發高端醫療、中醫保健、康複療養、休閑養生等產品，加快培育和發展健康旅遊市場。

會議指出，普惠金融事關發展和公平，有利於促進創業創新和就業。按照《政府工作報告》部署，著力推進供給側結構性改革，推動大中型商業銀行設立聚焦服務小微企業、“三農”、脫貧攻堅及大眾創業、萬眾創新的普惠金融事業部，可以提高金融服務覆蓋率和可得性，為實體經濟提供有效支持，防止脫實向虛。會議明確，大型商業銀行2017年內要完成普惠金融事業部設立，成為發展普惠金融的骨幹力量。按照商業可持續原則，采取專門的信貸評審、風險管理、資源保障、績效考核等機制，下放信貸審批權限，實行專業化經營管理，嚴格落實小微企業貸款增速不低於各項貸款平均增速、戶數和申貸獲得率不低於上年同期水平的要求。國務院相關部門要完善稅收優惠、風險補償、差異化監管等措施，並與促進“雙創”等政策相銜接，發揮財政擔保體系對發展普惠金融的支持作用，合理提高小微企業、“三農”、扶貧等業務不良貸款容忍度，對普惠金融業務符合條件的金融機構可在貨幣信貸政策方面給予一定激勵，支持商業銀行完善服務網絡。各項措施協同發力，用普惠便捷的金融服務促進就業擴大、經濟升級和民生改善。

國常會：要求運用市場化手段去產能 堅決控制劣質煤進口

5月10日，李克強主持召開國務院常務會議，要求運用市場化手段去產能，堅決控制劣質煤進口；通過興邊富民行動十三五規劃。

國常會：減少涉企經營服務性收費 降低物流用能成本

5月17日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，確定進一步減少涉企經營服務性收費和降低物流用能成本，為企業減負助力；部署以試點示範推進《中國制造2025》深入實施，促進制造業轉型升級。 ​​​​

國常會瞄準科研堵點：職務科技成果轉化所獲現金獎勵減半征個稅

為了激發創新活力，推動科技成果轉化，國務院給科技人員送出新的稅收優惠紅包。

4月18日的國務院常務會議決定，對依法批準設立的非營利性科研機構、高校等單位的科技人員，通過科研與技術開發所創造的專利技術、計算機軟件著作權、生物醫藥新品種等職務創新成果，采取轉讓、許可方式進行成果轉化的，在相關單位取得轉化收入後三年內發放的現金獎勵，減半計入科技人員當月個人工資薪金所得計征個人所得稅，減輕稅收負擔，促進科技成果轉化提速。

目前，我國個人工資薪金個人所得稅采取超額累進制，適用稅率共有七檔從3%到45%不等，其中全月應納稅所得額超過8萬元的部分適用最高的45%稅率。個人取得的獎金也適用這一累進稅率。

其實此前社會早有呼聲降低科技成果轉化獎金的個稅負擔。此次國務院做出了回應，明確符合相關條件獎金減半計征個稅將明顯降低科技人員稅負，充分激發科研人員的積極性。而且這項優惠政策在科研成果轉化成功後再給予優惠，體現了此項優惠政策是以科研成果轉化產生效益為導向，有利於提高財政政策效益。

中國社科院財經戰略研究院研究員楊誌勇告訴第一財經記者，過去科研成果轉化很容易被理解為是公家的成果，忽略了科研人員貢獻，此次新政強調了科研人員，通過獎金的減半征稅來讓他們更有動力去做科研成果轉化，也讓科技人員拿獎金更安心。

除了這項新政外，此次國務院常務會議還要求落實好科技人員股權獎勵遞延納稅優惠政策。

國家行政學院馮俏彬教授告訴第一財經記者，這項新政主要是解決目前科技成果轉化中的“痛點”和“堵點”，將激發科研人員創新活力，服務國家創新戰略。

早在2016年1月1日起，國務院要求在全國範圍內，中小高新技術企業以未分配利潤、盈余和資本公積向個人股東轉增股本，高新技術企業轉化科技成果給予本企業相關技術人員的股權獎勵，個人股東和技術人員可在5年內分期繳納個人所得稅。

除了稅收優惠外，我國早在2014年啟動了國家科技成果轉化基金，通過綜合運用創業投資子基金、貸款風險補償和績效獎勵等方式，帶動金融資本、民間資本、地方政府和其他投資者的投入，充分發揮財政資金“四兩撥千斤”的杠桿作用，形成全社會共同支持科技成果轉化的有利局面。

國常會：推行終身職業技能培訓制度，加大對科技成果轉化的政策激勵

國務院總理李克強4月18日主持召開國務院常務會議，確定推行終身職業技能培訓制度的政策措施，提高勞動者素質、促進高質量發展；決定對職務科技成果轉化獲得的現金獎勵實行個人所得稅優惠，使創新成果更好服務發展和民生。

會議指出，推動經濟轉型升級和高質量發展，既要有先進裝備作基礎，又要有勞動者素質和技能提升作支撐。按照黨的十九大精神，建立並推行終身職業技能培訓制度，以促進就業創業為目標，面向城鄉全體勞動者提供普惠性、均等化、貫穿學習和職業生涯全過程的終身職業技能培訓，並將工匠精神、質量意識融入其中，有利於緩解技能人才短缺的結構性矛盾、提高全要素生產率、推動經濟邁上中高端。

會議確定，一是充分發揮企業主體作用，適應產業升級需求，采取政府補貼培訓、企業自主培訓、市場化培訓等方式，支持企業大規模開展職業技能培訓。全面推行新型學徒制度，對企業新招用和轉崗人員開展技能培訓。二是著力培養高技能人才，重點強化高級技師等培訓。教育部、財政部和人力資源社會保障部要抓緊研究支持企業開展技能培訓、加快培養高技能人才的措施。三是對高校畢業生、新生代農民工等重點群體廣泛開展就業創業技能培訓。促進職業技能培訓與學歷教育相互銜接。四是健全以職業能力為導向的人才評價、技能等級等制度，制定企業技術工人按技能要素和創新成果貢獻參與分配的辦法，鼓勵憑技能創造財富、增加收入。五是大力發展民辦職業技能培訓，鼓勵企業興辦職業培訓機構。六是加大職業技能培訓經費保障，建立政府、企業、社會多元投入機制。政府補貼的職業技能培訓項目全部向具備資質的職業院校和培訓機構開放。七是強化培訓質量監管，對職業技能培訓公共服務項目實施目錄清單管理，完善培訓績效評估體系。用更加優質高效的職業技能培訓，打造素質高、創新力強的產業工人隊伍。

會議指出，加大對科技成果轉化的政策激勵，有利於更大激發創新活力，提升經濟競爭力，促進民生改善。會議決定，在落實好科技人員股權獎勵遞延納稅優惠政策的同時，對因職務科技成果轉化獲得的現金獎勵給予稅收優惠。具體是：對依法批準設立的非營利性科研機構、高校等單位的科技人員，通過科研與技術開發所創造的專利技術、計算機軟件著作權、生物醫藥新品種等職務創新成果，采取轉讓、許可方式進行成果轉化的，在相關單位取得轉化收入後三年內發放的現金獎勵，減半計入科技人員當月個人工資薪金所得計征個人所得稅，減輕稅收負擔，促進科技成果轉化提速。

會議還研究了其他事項。

國常會決定再推7項減稅措施 預計全年再為企業減稅600多億元

國務院總理李克強4月25日主持召開國務院常務會議，決定再推出7項減稅措施，支持創業創新和小微企業發展；部署對銀行普惠金融服務實施監管考核，確保今年實體經濟融資成本下降。

一是將享受當年一次性稅前扣除優惠的企業新購進研發儀器、設備單位價值上限，從100萬元提高到500萬元。

二是將享受減半征收企業所得稅優惠政策的小微企業年應納稅所得額上限，從50萬元提高到100萬元。

以上兩項措施實施期限為2018年1月1日至2020年12月31日。

三是取消企業委托境外研發費用不得加計扣除限制。

四是將高新技術企業和科技型中小企業虧損結轉年限由5年延長至10年。

五是將一般企業的職工教育經費稅前扣除限額與高新技術企業的限額統一，從2.5%提高至8%。

前述三項措施從今年1月1日起實施。

六是從5月1日起，將對納稅人設立的資金賬簿按實收資本和資本公積合計金額征收的印花稅減半，對按件征收的其他賬簿免征印花稅。

七是將目前在8個全面創新改革試驗地區和蘇州工業園區試點的創業投資企業和天使投資個人投向種子期、初創期科技型企業按投資額70%抵扣應納稅所得額的優惠政策推廣到全國。

企業所得稅、個人所得稅有關優惠政策分別自1月1日和7月1日起執行。

采取以上7項措施，預計全年將再為企業減輕稅負600多億元。

以下為全文：

李克強主持召開國務院常務會議
決定再推出7項減稅措施 支持創業創新和小微企業發展
部署對銀行普惠金融服務實施監管考核 確保今年實體經濟融資成本下降

國務院總理李克強4月25日主持召開國務院常務會議，決定再推出7項減稅措施，支持創業創新和小微企業發展；部署對銀行普惠金融服務實施監管考核，確保今年實體經濟融資成本下降。

為降低創業創新成本、增強小微企業發展動力、促進擴大就業，會議決定，按照中央經濟工作會議和《政府工作報告》要求，加大減稅力度，一是將享受當年一次性稅前扣除優惠的企業新購進研發儀器、設備單位價值上限，從100萬元提高到500萬元。二是將享受減半征收企業所得稅優惠政策的小微企業年應納稅所得額上限，從50萬元提高到100萬元。以上兩項措施實施期限為2018年1月1日至2020年12月31日。三是取消企業委托境外研發費用不得加計扣除限制。四是將高新技術企業和科技型中小企業虧損結轉年限由5年延長至10年。五是將一般企業的職工教育經費稅前扣除限額與高新技術企業的限額統一，從2.5%提高至8%。前述三項措施從今年1月1日起實施。六是從5月1日起，將對納稅人設立的資金賬簿按實收資本和資本公積合計金額征收的印花稅減半，對按件征收的其他賬簿免征印花稅。七是將目前在8個全面創新改革試驗地區和蘇州工業園區試點的創業投資企業和天使投資個人投向種子期、初創期科技型企業按投資額70%抵扣應納稅所得額的優惠政策推廣到全國。企業所得稅、個人所得稅有關優惠政策分別自1月1日和7月1日起執行。采取以上7項措施，預計全年將再為企業減輕稅負600多億元。

會議指出，按照黨中央、國務院部署，加強對小微企業、“三農”等薄弱環節的普惠金融服務，必須落實好已確定的政策，讓企業切實感受到融資成本下降。目前大中型商業銀行已普遍設立普惠金融機構，專業化經營機制基本成型，截至去年末新發放普惠金融貸款3.4萬多億元。下一步要將銀行開展普惠金融服務情況作為監管支持政策重要參考，制定監管考核辦法，抓緊完善普惠金融服務保障體系，加強信用信息系統建設，支持銀行制定專門的普惠信貸計劃、安排專項激勵費用、細化盡職免責辦法，探索小微企業中長期固定資產貸款、新型農業經營主體設施抵押貸款、扶貧金融等產品創新，確保單戶授信1000萬元以下的小微企業貸款增速不低於各項貸款增速、貸款戶數不低於上年同期水平，合理控制小微企業貸款質量和貸款綜合成本，力爭到三季度末小微企業融資成本有較明顯降低。加大督查、審計等力度。使普惠金融助力小微企業發展和脫貧攻堅。

會議還研究了其他事項。

國常會：進一步降低實體經濟物流成本 推動取消高速公路省界收費站

國務院總理李克強5月16日主持召開國務院常務會議，部署推進政務服務一網通辦和企業群眾辦事“只進一扇門”“最多跑一次”；決定在全國推開外資企業設立商務備案與工商登記“一口辦理”；確定進一步降低實體經濟物流成本的措施。

會議指出，近年來，按照黨中央、國務院部署，各地區各部門深化“放管服”改革，運用“互聯網+政務服務”便民利企，取得積極成效。下一步，圍繞優化營商環境、激發市場活力和社會創造力，推進政務服務一網通辦：

為推動高水平貿易和投資自由化便利化，會議決定，進一步簡化外資企業設立程序，從6月30日起，在全國推行外資商務備案與工商登記“一套表格、一口辦理”，做到“無紙化”、“零見面”、“零收費”，大幅壓減辦理時間。推動銀行、海關、稅務、外匯等外資企業信息實時共享、聯動管理。要加強督查，確保措施切實落地。

為進一步促進物流降本增效，會議確定，

會議還研究了其他事項。

國常會：采取措施加快推進奶業振興 保障乳品質量安全

國務院總理李克強5月23日主持召開國務院常務會議，確定加大困難地區和薄弱環節教育投入，推進多渠道增加托幼和學前教育資源供給；采取措施加快推進奶業振興、保障乳品質量安全；決定深化服務貿易創新發展試點，以開放推動經濟結構優化升級。

會議指出，按照黨中央、國務院部署，繼續加大對困難地區、薄弱環節的教育投入和政策傾斜，有利於促進教育公平和基本公共服務均等化。會議確定，一是2018—2020年中央財政新增安排70億元，重點支持“三區三州”教育脫貧攻堅。中央預算內投資加大支持貧困縣、民族自治縣等改善教育設施。

二是今年中央財政新增130億元，通過轉移支付重點用於中西部、貧困地區和農村義務教育、職業教育等。

三是新增1萬名“特崗計劃”教師名額，重點向深度貧困地區傾斜。

四是逐步全面實現義務教育教師平均工資水平不低於當地公務員平均工資水平，規範教師編制管理。落實鄉村教師生活補助政策，加強艱苦邊遠貧困地區鄉村教師培訓。

為更好滿足億萬家庭“幼有所育”需求，會議要求，嚴格落實城鎮小區配建幼兒園政策，引導社會力量按照規範要求舉辦普惠性幼兒園和托幼機構，鼓勵各地因地制宜多渠道增加供給。強化幼兒安全防護，依法加強準入、安全等監管，落實幼師持證上崗制度。防止和糾正學前教育“小學化”傾向。讓廣大幼兒健康快樂、父母安心放心。

會議認為，奶業是健康中國、強壯民族不可或缺的產業。必須加快推進奶業振興，提升乳品質量安全水平。一要大力引進和繁育良種奶牛，建設國家核心育種場。加強優質飼草料生產。發展標準化規模養殖，建設優質奶源基地。

二要強化質量安全監管，修訂提高生鮮乳、滅菌乳等國家標準，建立全過程質量追溯體系。力爭3年內顯著提升國產嬰幼兒配方乳粉的品質、競爭力和美譽度。

三要強化金融保險、奶畜養殖用地等支持，為奶業振興創造條件。

會議指出，優先發展服務貿易，是推動經濟轉型升級和向高質量發展的重要舉措。會議決定，在2016年國務院批準開展服務貿易創新發展試點基礎上，從今年7月1日起至2020年6月30日在北京等17個地區深化試點。重點在電信、旅遊、工程咨詢、金融、法律等領域推出一批開放舉措，同時探索完善跨境交付、境外消費等模式下服務貿易準入制度，逐步取消或放寬限制措施，為相關貨物進出口、人才流動等提供通關和簽證便利。發展研發設計、檢驗檢測、國際結算、展覽等服務貿易，對服務出口實行免稅，符合條件的可實行零稅率，推動以“互聯網+”為先導的新興服務出口，打造開放發展新亮點。

國常會：明年起全國全面供應符合國六標準的車用汽柴油

國務院總理李克強6月13日主持召開國務院常務會議，部署實施藍天保衛戰三年行動計劃，持續改善空氣質量；確定進一步擴大進口的措施，促進調結構惠民生和外貿平衡發展。

會議指出，要按照黨中央、國務院部署，順應群眾期盼和高質量發展要求，在“大氣十條”目標如期實現、空氣質量總體改善的基礎上，以京津冀及周邊地區和長三角地區等重點區域為主戰場，通過3年努力進一步明顯降低細顆粒物濃度，明顯減少重汙染天數。

一要源頭防控、重點防治。在重點區域嚴禁新增鋼鐵、焦化、電解鋁等產能，提高過剩產能淘汰標準。集中力量推進散煤治理。大幅提升鐵路貨運比例。鼓勵淘汰使用20年以上內河航運船舶。明年1月1日起全國全面供應符合國六標準的車用汽柴油。開發推廣節能高效技術和產品，培育發展節能綠色環保產業。

二要科學合理、循序漸進有效治理汙染。在重點區域繼續控制煤炭消費總量，有力有序淘汰不達標的燃煤機組和燃煤小鍋爐。建立覆蓋所有固定汙染源的企業排放許可制度，達不到排放標準的堅決依法整治。加強揚塵、露天礦山整治，完善稭稈禁燒措施。堅持從實際出發，宜電則電、宜氣則氣、宜煤則煤、宜熱則熱，確保北方地區群眾安全取暖過冬。

三要創新環境監管方式。推廣“雙隨機、一公開”等監管，鼓勵群眾舉報環境違法行為。嚴格環境執法督察，開展重點區域秋冬季大氣汙染、柴油貨車汙染、工業爐窯治理和揮發性有機物整治等重大攻堅。完善法規標準和環境監測網絡，強化信息公開和考核問責，動員全社會力量合力保衛藍天。

為推進互利共贏開放戰略、維護自由貿易，在穩定出口的同時進一步擴大進口，倒逼國內產業改造提升，更好滿足群眾多樣化需求，會議確定，適應消費升級和供給提質需要，支持關系民生的日用消費品、醫藥和康複、養老護理等設備進口，落實降低部分商品進口稅率措施，減少中間流通環節，清理不合理加價，讓群眾切實感受到降稅帶來的好處。大力發展新興服務貿易，促進研發設計、物流、咨詢服務、節能環保等生產性服務進口。完善免稅店政策，擴大免稅品進口。增加有助於轉型發展的技術裝備進口。會議要求，要優化進口通關流程，開展海關“經認證的經營者”（AEO）國際互認，提高進口貿易便利化水平。清理進口環節不合理管理措施和收費。創新進口貿易方式，支持跨境電商等新業態發展。加強外貿誠信體系建設和知識產權保護。促進對外貿易和對外投資有效互動。

會議還研究了其他事項。

財政政策要更加積極，機構解讀國常會精神

國務院總理李克強7月23日主持召開國務院常務會議，部署更好發揮財政金融政策作用，支持擴內需調結構促進實體經濟發展；確定圍繞補短板、增後勁、惠民生推動有效投資的措施。一是，積極財政政策要更加積極；二是，穩健的貨幣政策要松緊適度；三是，加快國家融資擔保基金出資到位，努力實現每年新增支持15萬家（次）小微企業和1400億元貸款目標；四是，堅決出清“僵屍企業”，減少無效資金占用。

多家機構連夜發了報告，整理如下：

申萬宏源宏觀：財政寬松可期 基建有望修複

申萬宏源高級宏觀分析師王健認為，整體來看，會議進一步確認了貨幣政策邊際放松的方向，並提出“積極的財政政策要更加積極”，前期偏緊的財政政策有望邊際寬松。在經濟下行壓力加大的背景下，穩增長+調結構的政策組合，也需要財政寬松予以配合。上半年財政支出偏慢，下半年積極財政仍有空間，預計基建將有所改善，部分對沖經濟下行壓力。

海通宏觀：有放水但沒漫灌，減稅值得再加碼

海通宏觀姜超認為，這次穩投資和以往有四大區別：一、以往都是大水漫灌，這次有放水但沒漫灌。二、沒有走地產泡沫老路。三、基建投資托底，但沒有大幹快上。四、減稅鼓勵研發創新，刺激高端制造業投資。 綜合來看，目前政策出現微調，貨幣政策轉向中性偏松，積極財政更加積極，有助於緩解下半年經濟下滑的擔憂。但是從根本上來講，靠基建和地方融資平臺舉債來發展經濟，其實還是在加杠桿，已經用過很多次了，而且邊際效用遞減，可以短期有效但是長期無效。真正值得肯定的是給企業研發、新經濟減稅，而且希望還能有更大力度的減稅政策出臺，把錢給居民企業自己花，那麽經濟會更好更有效率。

廣發策略：財政臨門一腳，A股絕處逢生，看好周期反彈

廣發策略認為，財政臨門一腳，正式確認信用緩和信號。先前貨幣金融政策已轉向寬松，包括央行定向降準、證監會化解股權質押風險改善資金供求關系，一行兩會發布節奏緩和的資管新規配套細則；積極財政政策是臨門最後一腳，在重要會議前財政與金融形成統一合力。絕處逢生的反彈已經確立，看好周期反彈。方向明確：優先配置財政政策潛在發力方向的基建產業鏈（建材/鋼鐵/建築），從PB-ROE角度來看，性價比較高的銀行、煤炭、機械等行業也會迎來估值向上修複的機會。

華泰宏觀：國常會財政更積極基建將觸底反彈

華泰宏觀李超表示，未來如果政策以擴大內需為導向，並穩住基建投資，信用擴張的周期性行業會出現機會，未來將受益基建相關行業，基建投資增速可能觸底反彈。會議提出，引導金融機構保障融資平臺公司合理融資需求。結合此前理財細則，有助於改善城投平臺可能違約的預期，利好城投債。此外，李超認為信用債已經迎來左側交易拐點。目前專項債主要分為土儲債、公路債和棚改債，這三個領域將是基建發力的重要方向。

中信宏觀：下半年宏觀政策的“微調預調”已經開始部署

中信宏觀表示，這次國務院常務會議重在部署2018年下半年政策“預調微調”。下半年經濟仍然有望平穩增長，並不存在大的衰退風險。中信宏觀認為有幾個方面可能帶來顯著的變化：一是目前全口徑的基建投資增速只有3%左右，未來基建投資增速有望企穩甚至回升，對固定資產投資的負面影響邊際減弱；二是在央行政策的支持下，信貸增速有望回升，有效補充表外融資的回落，支持信用擴展速度觸底回升；三是將逐漸允許采礦業、制造業等周期性行業進行資本開支擴展，制造業投資增速有望維持在6%以上，對固定資產投資增長形成支撐。

中信建投宏觀：外部制約，政策微調，主線延續

中信建投宏觀對7月23日國常會內容的整體理解是，在外部環境制約下，貨幣與財政政策有所調整，並且未來“相機抉擇”特征更為明顯，但支持實體經濟與小微企業融資等政策主線仍然延續。減稅降費+信貸鼓勵+融資擔保，支持中小企業依然是主線。預計下半年基建投資增速將會有所修複。

國信策略：政策明確轉向，壓制股市的兩座大山會被移去

國信證券分析認為，國務院常務會議精神明確政策轉向，未來有望進入“寬貨幣”+“寬信用”階段。預計未來財政政策和貨幣政策將有望更為積極，經濟周期將進入到“寬貨幣”+“寬信用”階段，社融和M2同比增速回升後續有望看到。伴隨著政策的轉向，預計後續“社融同比大幅回落”、“信用利差大幅飆升”，這兩座此前壓制股市的大山將會被移去。

招商證券宏觀：國務院常務會議明示下半年政策動向

招商宏觀張一平認為，下半年表外融資對社融增速的拖累將有所減緩，劇烈去杠桿的風險下降，結構性去杠桿依然是當前去杠桿工作的指導方針。下半年貨幣政策的主要矛盾焦點不是還有幾次定向降準，而是如何提高政策傳導機制。改變當前寬貨幣緊信用的割裂局面需要財政政策、結構性改革措施的配合，貨幣政策孤軍奮戰難以解決此種困境。這正是本次國常會提出“更好發揮財政金融政策作用”意義所在。預計下半年投資需求將有所改善，一方面新動能占主導地位的制造業投資在企業進一步減負後增速將繼續回升，另一方面基建投資劇烈下滑的局面將結束，基建投資需求將邊際改善，民間投資的貢獻將進一步提高，配合消費的壓倉石作用，年內經濟失速下滑風險明顯下降。

國盛證券宏觀：下半年信貸和社融有望雙雙轉好

國盛證券宏觀熊園團隊表示，會議釋放了政策會進一步放松的信號。下半年財政大發力，著力點是減稅和地方專項債提速，下半年基建大概率會止跌企穩。此外，貨幣進一步趨松，信貸和社融有望雙雙轉好，破剛兌的可能性下降。下半年經濟繼續表現為“向上無彈性，向下有韌性”，預計全年GDP增長6.6%左右。

太平洋證券：擴內需預期再加強，繼續階段性看多鋼鐵

太平洋證券分析師楊坤河稱，需求預期持續扭轉，鋼鐵受益更多，有色受益稍弱。大宗商品價格主要受供需基本面及流動性兩方面影響，基本面最終落腳於需求。本次會議提出支持擴內需調結構促進實體經濟發展，延續了今年以來幾次降準的政策意圖。但內需的改善更多利好鋼鐵，全球定價的有色品種受益稍弱。本次會議提出文件的貨幣政策要松緊適度，下半年貨幣及財政政策在擴內需中，可能有進一步邊際寬松的趨勢。

責編：李燕華