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尋找供方佔優的工作 hiking


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尋找熊市中的最低點 Cup


http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=10363

WSJ:  尋找熊市中的最低點

http://chinese.wsj.com/big5/20081209/inv181028.asp?source=blog

Cup:

根據已故德國股神 Kostolany 的意見,股市見底並不是因為有巨大的吸納力量作支撐,而是因為要沽股票的人都已經沽掉股票,股市再沒有向下的沽壓。因此,在他那隻「科斯托蘭尼雞蛋」中指出,牛市的初期是在「低成交」而股價上漲的情況而進行。

自雷曼倒閉起一直到現在,小弟將自己的愚見歸納如下:

一、雷曼倒閉令銀行信心出現危機,引致貨幣流動出現重大的「堵塞」。就好像腦部血管突然被堵塞而出現「中風」的現象,令信貸市場和經濟活動某些部份出現「活動不暢」甚至是「癱瘓」的情況,導致全球經濟向一個更低的低谷發展,也令復甦的時間延長。

二、由於去槓桿化以及「債務通縮」的現象發生,企業以及基金大量償還前一兩年大量借入美元的貸款,以及其他國家的經濟也急速走軟,令美元變強。而由於美元變強,更吸引資金擁入作為避難之用,故美元並不會變成廢紙。

三、而之前講咗唔少次的紐康公式:MV = PQ。由於貨幣運轉速度 (V) 大為減弱,即使國家印銀紙也不會立刻令P馬上急升(惡性通脹)。而金融系統在這個慘痛的去槓桿化以及不少大的金融機構元氣大傷,需要國家注資甚至持有不少 大銀行的重要股權的關係,重建昔日那種貨幣槓桿效應似乎需要較長的時間。而貨幣供應增加後,通常會令經濟產出Q先上升,最後才令到P產生轉變。惡性通脹似 乎並不是近一兩年應擔心的問題。

四、世界經濟 decoupling 的觀念似乎已受考驗。中國出口急劇放緩所帶來的衝擊,已超出不少人當初的想像。加上股市泡沫破裂以及樓市急劇下滑的衝擊,國家要下重藥來「保八」。

五、世界各國十分積極救市干預,大量增加貨幣供應和流動性;而需要政府救助大企業,政府亦參予其改革以增強活力。其力度之大,無出其右。相信陷入1929年大蕭條或者日本90年後的長期衰退機會甚微。

六、貨幣的價值在於作為交易媒介的功能。 無論是紙幣、信用狀、還是黃金白銀都好,只要其作為交易媒介的功能還是健全,就有其價值,反之則否。隨時間發展,銀行金融體系和信用市場的進化,黃金作為 主要貨幣的角色日漸消退。黃金在每一次的經濟、貨幣或者軍事的危機上都有人將它拿作避難所,可是當危機消退,高通脹下滑後,黃金要維持高位,似乎並不容 易。

七、股市的估值已達歷年差不多最低位,不少企業的股價甚至低於淨現金水平或者內涵價值。只要金融系統穩定下來,血管堵塞的情況得以舒緩,一些股票的估值不難快速回復到較為合理的水平。

八、至於什麼是入市的時機,我認為當我們 見到很壞很壞的情況,而股價亦跟隨這些壞情況反映而跌到一個低水平,就是買入的時機。而於什麼是「最壞」,我是不懂得估,我覺得足夠壞就可以分注吸納了 (當然你買的公司要是體質強健的好企業)。如果太擔心,那就不買股票吧。畢竟買股票絕對需要勇氣,而不買股票是不會死人的。過份陷入研究什麼位置才是最低 點,很多時候只是浪費時間。只要我們明白自己目標時間裏面能否得到預期的回報就可以了。
尋找 熊市 中的 的最 低點 Cup
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兩岸三地:尋找「心腹」 因念

2009-06-04  AppleDaily






 

文 章刊登之日,剛好6月4日。由經濟方向講一講,看官放心,沒有打算表揚20年「發展的道路」,因為這個奇蹟,奇就奇在殺人不用填命,還能旗幟鮮明的自誇自 表。六四對於理性的投資者,絕對不應存在任何私人感情,因任何經濟活動以賺錢為第一目的,這種大是大非的歷史因素,不能影響其運行趨勢。相反,這些政治因 素在今年會有相對重要的考慮,使中央政府仍認同這種「以發展穩定先於一切」的必要,向社會輸出更多利益,畢竟今年也是中華人民共和國建國60周年。

財政運作成為工具

在 這種政經結構內,財政運作已成為一種工具,一個只會為主人完成特定任務的工具,所以,這個工具只會交予自己能夠控制的心腹。還有配合一切宣傳機器,謀求社 會在黨的領導下,衝過重重難關。這樣13億人民便能明白有中國特色的社會主義的「美好」,繼續愛國愛黨。筆者以前提過,國內一些資深投資者,相信在中國股 市上,甚至香港的H股內,只要含有中國「心腹」之實的公司,當政府政策到來,能夠發揮威力的成數相當高,提前捕捉這兩因素出現,正正就是他們能夠分享「黨 國之愛」其中一個辦法。

賺錢之餘毋忘歷史

既然只是社會上的一個公民,沒有能力改變國家面對歷史的評價,假如在獲取這些有血有 肉的財富同時,把部份換成我們香港自由下對這些歷史的紀錄,教育下一代,把真實一面流傳下去,筆者相信這也對得起國家,和那些20年前死去的同胞。因念 yanlim.lim@gmail.com



兩岸 三地 尋找 心腹 因念
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碧桂园现金告急 三线城市寻找机会


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-8-10/HTML_LWY5AV79WHBO.html


【核心提示:碧桂园董事会主席杨国强日前亲自前往四川达州考察,此前他还曾派人前往四川泸州考察。虽然碧桂园被外界认为走出广东“水土不服”,但从长期因素考虑,杨国强还是试图向潜力巨大的西南区域进军。】

不穿袜子的杨国强出现在达州,寻找“三线奶酪”

地产大鲨鱼”现金告急从深海转向浅滩,还有泸州。

碧桂园杨国强陡然出现在川东小城达州,独自神情轻松地坐在CA4355的头等舱里,这位富人开始在“三线城市”寻找新奶酪。

川东的达州河石坝机场是一个没有廊桥的机场,一条跑道一个停机坪,到达厅与出发厅就隔着一道墙。这个机场每天仅有三个航班往返:至广州,至北京,至成都。

达州机场100平米左右的候机室里,隔出了一间空间不大的贵宾室,里面不断传出谈话声和笑声。这个贵宾室随着达州成为“中国气都”及当地人挂在嘴上的“中国石化城”后,就一直热闹非凡。

8月4日,中雨,气温25摄氏度,17时25分。CA4355航班将由达州机场起航,目的地广州。

17时左右,中国女首富之父、碧桂园(2007.HK)董事会主席杨国强在数人陪同下走出贵宾室,最后一个登上飞机。还是那身典型的杨氏打扮——灰白色的夹克衫,黑色皮鞋不穿袜子,一个LV小行李袋。

“你是最后一个登机的了。”空乘女服务员说,她走进机舱,用标准的普通话说:“人都到齐了,马上就飞了。”

杨国强一边往里走,一边用广东味的普通话说:“飞了,飞了”。

杨国强坐在头等舱A1位置,临窗,神情悠闲,全程没有起身。

18时40分,飞机抵达广州新白云机场。杨国强第一个从飞机头等舱下机上摆渡车,选择一个位置坐下。但很快,一辆金灰色“VIP贵宾接待车”,把杨从摆渡车上接走。

其间,杨国强不停地用摩托罗拉手机打着电话。杨国强达州之行确有玄机。

杨国强此行,显然不是徜徉巴山蜀水。这位55岁、“洗脚上田”的广东企业家,看中的是达州区域经济支撑下的房地产消费市场。

达州,地处川渝鄂陕四省市结合部。又名“中国气都”,为巴人故里。

达州的宣汉、开江,以及临近的重庆开县、梁平,是世界第二大天然气基地。

根据四川省统计局的数字,达州2007年GDP就位列四川省第五位。

达州市统计局数字显示,今年一季度城镇居民人均可支配收入3051元,城镇居民一季度人均工资性收入2100元,增长13.3%。达州市区房地产业刚刚起步,房价约2000元。

杨国强“觊觎”达州已久。去年9月,达州市长何健率人赶赴广州顺德、增城等地,参观考察碧桂园。而在更早前的2007年,碧桂园就曾派员去达州考察洽谈,并与达州方面达成投资意向。

“据说,杨老板有去四川看过地。”碧桂园内部一名人士对记者如是说。

但截至目前,理财周报记者在达州工商局、四川企业信用网,均未查找到关键字为“碧桂园”的企业登记,而碧桂园在外省成立的项目公司,一般都冠以“××市碧桂园房地产开发有限公司”。

不仅是川东北的达州,杨国强还把眼光投向了川南的泸州。

有报道称,去年7月杨国强在广东顺德的碧桂园集团总部,会见了泸州市委书记朱以庄一行。杨国强表示,此前曾派人到泸州考察,“对泸州印象很好,期待能尽快赴泸州考察”。 

从项目绝对数量上看,碧桂园在广东省内和省外的项目相差无几——均为20多个,但对公司的业绩贡献却有天壤之别。

作为“国内著名的综合性房地产开发企业”(碧桂园官网介绍),碧桂园的广东省外开发和销售无疑是它的短板。

有报道指出,今年上半年碧桂园旗下仅有一个广东省外——湖北荆门项目新开盘,虽然当时的140多套房开盘即售罄,但因为货量太小,对碧桂园的整体业绩贡献并不大。而在去年全年,碧桂园在广东省外就有20多个项目开盘,销售金额达40亿元。

碧桂园上半年收入中,绝大部分来自广东省内项目——大约60亿。

今年早期,在房地产市场仍交投惨淡之际,关于碧桂园旗下众多项目停工的传闻很多。彼时,理财周报以“大鲨鱼搁浅”为题,进行过专题报道。

查看碧桂园的项目地图,东北、中部、华南地区项目密集,而西南地区仅重庆长寿区有一个“长寿碧桂园”。该项目销售人员对记者表示,“已经开发了600多亩”。 

值 得注意的有两点:一是碧桂园在项目开发权益上,倾向“单打独斗”——省外项目均由碧桂园集团持有100%权益,而广东省内有3个项目属于合作开发,但由碧 桂园控股;二是在建项目预期竣工日期普遍较晚,除广东省内5个项目预期于今年第四季度竣工外,其他省内外项目交楼日期大都在2010-2012年,最晚的 到2013年第四季度。

有报道直指,碧桂园今年以来的表现是“低调拿地、二线潜行”。逻辑在于:“大盘开发”是碧桂园的标志之一,碧桂园往 往选择面积较大、可开发数年甚至十年以上的土地,而土地面积仅数万平方米的土地,似乎从不在碧桂园的考虑之列;此外,碧桂园甚少现身“招拍挂”市场,因土 地面积较大,其拿地方式以协议为多。

没有人怀疑碧桂园在广东省内的开发能力。

就在今年5-6月,增城市碧桂园物业发展公司分别以8100万元和6500万元竞得广州增城的两宗土地。此前的4月,碧桂园以超过1亿元的价格竞得广东肇庆高要一面积仅为5244平方米的商业地块。

但在广东省外,由于先前张家界“零地价拿地”事件曝光,聚焦高倍放大镜之下的碧桂园,省外扩张脚步已经放缓。

碧桂园走出广东“水土不服”?但即便如此,从长期因素考虑,杨国强还是试图向潜力巨大的西南区域进军。

于是有了此次达州之行。 

在其他“老臣”纷纷减持股份的背景下,杨惠妍今年5月和7月两度斥资3亿多港币增持近9000万股碧桂园股份。市场人士解读此举为杨国强和杨惠妍父女的“自救”。

此前,有媒体认为,碧桂园今年以来再次呈现“广东重心化”趋势。

理由是杨国强在2008年度业绩说明会上的表态——碧桂园接下来拿地会更倾向经济发展活跃的区域。碧桂园4-5月份的广东拿地行为,似可视为佐证。

碧桂园函复理财周报时曾称,“二三四线楼市发展更为平稳。今年重点关注广东项目的稳定及发展,在经济快速增长,同时又是碧桂园品牌具有影响力的广东省内选择规模适中、条件齐全的地块,配置容积率合理的产品进行发展。”

广 州房地产观察人士韩世同对记者表示,碧桂园在省外扩张遭遇人、财、物的瓶颈。“比如它在增城拿地,2-3个月后即可销售,本地经营当无问题,但在外地有无 这样的速度?”“此外,碧桂园在省外扩张,还有品牌知名度的问题。像大家都知道的深圳万科,来广州开盘还要打出‘广州你好’这样的广告,碧桂园的地域性局 限,应该更明显。”

“贪大求快是大忌,站稳脚跟最重要。”韩世同的这番话,想必精明的杨国强早有考虑。

碧桂园内部人士对记者透露,碧桂园的省内外项目管理体制并不相同,“省内由总部垂直管理,而省外实行项目总经理负责制。总经理负责,相当于分公司管理性质,应该出于成本考虑吧。”该人士并透露,“杨老板一向行事低调,省外开项目这样的大事,都只会选择着去。”

碧桂园上半年的产品销售均价约为4580元/平方米。低价拿地、滚动开发,是碧桂园的典型开发模式。一名资深广州房地产销售人士对记者表示,碧桂园的产品以中低档为主,大而杂,“我们都叫它社会主义新农村”。

上述所言,都没有影响到外界对曾经的中国内地首富杨国强家族的关注——更多是财富方面的。

理财周报两周年《中国3000新富家族排行榜》特刊中,杨国强之女杨惠妍代持的家族财富高达308亿元,排名第三。其首富的地位已经不保。

目前,碧桂园已发行股本164.51亿股,市值计约490亿人民币。对比内地上市的房地产企业,其市值仅次于万科、保利、招商以及陆家嘴,排名第五。



碧桂 桂園 現金 告急 三線 城市 尋找 機會
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康师傅寻找“新大陆”:家族企业盯紧世界老大


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-9-28/HTML_TSEI5DI0FBDN.html


天津经济技术开发区第五大街20号,康师傅制面一厂,这个近20年的老厂让来自台湾的魏氏兄弟淘到了在大陆的第一桶金。如今,这个老厂早已不再生产。数月之后,这里将被建成中国第一家方便面博物馆。

距老厂仅5公里之遥的十三大街睦宁路218号,则是一片忙碌的施工景象。这里正在兴建康师傅的新工厂。相比老厂每分钟100包的产能,新工厂每分钟产能500包,全年产能近50亿包。

“这是目前全世界最大最先进的方便面工厂,将在明年正式运营。”康师傅新工厂负责人说。据了解,康师傅新厂全部建成后,方便面产能将提升38%。

不仅仅是方便面。当年在台湾尚名不见经传的魏氏兄弟,在大陆的发展风生水起,不光方便面业务超越台湾食品巨头统一,稳居行业第一,在茶饮料、低浓度果汁、瓶装水领域均位居行业前三。

而康师傅将目光盯上了全球饮料巨擘可口可乐。“未来5-10年,我们最主要的竞争对手是可口可乐。”康师傅控股集团财务长林清棠说。

发迹方便面

在进入大陆市场之前,康师傅的创造者魏氏兄弟一直在台湾经营着家族传承的“鼎新油坊”。直到1988年,大陆市场日益开放,想做大“鼎新油坊”的魏氏兄弟开始考虑到大陆市场寻找机会。

“在1989年至1991年期间,魏氏兄弟就带着1000万美金在内蒙古的通辽做蓖麻油、棉籽油生意。”已经在康师傅工作多年的林清棠说。

然而,价格颇高的小包装“清香油”很难打开一直习惯廉价散装油的大陆市场。短短两三年之间,魏氏兄弟带来的1000万美金亏了一大半。心灰意冷的魏氏兄弟一度计划撤出大陆市场。

孰知,返乡火车上的偶遇,让魏氏兄弟对大陆市场重拾信心。“方便面有市场,为何不生产方便面呢?”

“当时天津开发区政府很支持,也提供了很多帮助。”林清棠表示,这是康师傅当时选择天津作为大本营的重要原因。

1991年,康师傅在天津成立顶益国际食品有限公司,正式进入方便面行业。康师傅方便面也在第二年8月,正式上市。据悉,当时魏氏兄弟几乎把所有的家当都用于投资生产适合大众口味的“康师傅红烧牛肉面”。

在密集的广告推广之后,康师傅方便面一炮打响。据知情人士回忆,当时一度出现抢购狂潮,甚至出现批发商在康师傅工厂门前排长队,提着一袋袋现金来订货的场面。

康师傅也看准时机,利用批发商的预付款作为扩张资金,很快购进一批国外先进设备扩大产能。仅仅一年时间,康师傅就在天津上马了三条方便面生产线,迅速占领了北方市场。

此后,康师傅迅速将北方市场的模式向南方市场复制。继在广州建立第二家方便面生产基地,形成一北一南的战略布局之后,康师傅又在杭州、重庆、武汉投资了三个方便面生产基地,形成全国东西南北中五个根据地的战略格局。

争雄饮料

方便面业务的迅速发展似乎并不足以让康师傅满足。“经过3年多的发展,方便面业务已经很红火,获利能力也很强,但是我们需要寻找下一个成长源。”林清棠表示,饮料的成长性是方便面的3倍。

康师傅在1995年成立了顶津食品有限公司,正式进入饮品业务。据康师傅一位负责人透露,康师傅每年在饮料领域的投资额都有2亿-3亿美金。

从1992年生产第一包康师傅方便面至今,康师傅已经稳居中国方便面市场头把交椅。根据ACNielsen 2009年6月数据显示,康师傅方便面销售量的市占率为41.2%。

同时,在饮料业务领域,康师傅茶饮料与包装水分別以51.0%及23.2%的市占率居行业第一位;低浓度果汁也以14.7%的市占率居行业第三位。

现在,康师傅将全球饮料巨头可口可乐视作最主要的竞争对手。

“饮料太复杂了,市场的品类太多。以中国总体的饮料市场的营业额来讲,我们要超过可口可乐,这是要花时间的。”康师傅上述负责人说。

对此,林清棠分析,与可口可乐相比,康师傅没有碳酸饮料,在二者主要的竞争业务中,可口可乐的优势在于碳酸饮料、低浓度果汁饮料;而康师傅的优势在于茶饮料和瓶装水饮料。

具 体而言,碳酸饮料领域,可口可乐的优势非常明显;低浓度果汁领域,可口可乐以30.2%的市场占有率位居行业第一,高于排在行业第三的康师傅14.7%的 份额;在茶饮料领域,康师傅以51.0%的市场份额位居行业第一,相对于可口可乐优势明显;在瓶装水领域,康师傅以23.2%的市场占有率居于行业首位, 优于可口可乐。

另外,林清棠表示,由于奥运因素的推动,可口可乐碳酸饮料的增幅达到17.7%,高于往年约在8%-9%的增幅;康师傅瓶装水则由于去年的危机增幅下降到5.8%,而往年这个数字约在15%。

“总的算起来,我们的饮料规模约占可口可乐的六成多。”林清棠表示,要拉近康师傅与可口可乐近四成差距的就是瓶装水业务。

而在集中处理包装水业务的之后,康师傅会集中资源和力量扩大低浓度果汁业务的优势。

据了解,在茶饮料、瓶装水业务占有优势的情况下,康师傅有意分拆稍逊可口可乐一筹的低浓度果汁业务,单独运营和管理,以迅速扩大这项业务。



康師傅 尋找 新大陸 新大 家族 企業 盯緊 世界 老大
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尋找Nike影子股 拉利Larry的投資日記

http://stock-challenge.blogspot.com/2009/12/nike.html

「Just Do It」、「Impossible is Nothing」呢啲宣傳口號,相信大家都見慣見熟。唔少大學生都係Nike嘅「粉絲」,而我就係Nike Air Force系列嘅忠實擁躉,咁多年買完一對又一對。講起Nike呢個牌子,大把人比我在行;但講起生產模式,可能就有好多人唔係咁清楚啦。

唔 講唔知,貴為全球運動產品商「一哥」嘅Nike,原來一間生產工廠都冇,亦幾乎冇一間舖頭,但係就可以每年創造到高達180億美元嘅銷售額。Nike主力 係放喺產品研發同埋設計上面,其他生產程序全部外判,生產商主要集中喺內地、越南、馬來西亞及泰國,呢四個國家分別生產Nike鞋類產品的36%、 33%、21%及9%。而服裝生產商就有34間,主要亦都係集中喺發展中國家。最勁係佢連分銷都外判埋,基本上只有1%店舖係自己經營。

Nike呢種經營模式可以大幅減省成本,因為公司唔使負擔生產效率、存貨、零售管理等業務,於是公司團隊就可以專注於宣傳同埋品牌發展上。

中國動向拓網民市場

喺 香港上市嘅體育用品股中,中國動向(03818)同Nike嘅經營模式都好類似。中國動向擁有Kappa嘅內地特許使用權,但淨係集中喺產品研發同埋品牌 管理上,其他範疇全部外判。不過Kappa嘅定位,其實比Nike更加靈活,因為運動衫都有分專業同埋潮流兩種,Nike行專業路線,而Kappa就專注 潮流路線。據講,公司自九月開始仲同淘寶網合作,將營銷渠道拓展到年輕嘅網民,認真有計! 中國動向手持現金高達69億元,來年訂貨增長理想,又「食正」內需概念,「錢」景唔錯。


 
尋找 Nike 影子 拉利 Larry 投資 日記
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尋找一個可行的商業模式


 這是一個艱難的決定,經和我的夥伴商討後,因我希望把這個網成為一個可持續的營業模式,故或決定在下月前未來向閱讀小弟一些文章收取一個低廉的費用。

小弟由最初的一個小網站,做成一個規模尚可的一個博客,都花了不少心血,並獲得不少人的支持,但是由於不少傳媒的或有抄襲,雖然有時憤怒,但因為缺少資金,我沒有辦法向他們提出告訴,又或是向特定人士提供收費,作為他們使用文章的費用。收費使一些想抄襲的人有一些代價,作為他們寫稿的必要支出。


另外,我父親今天對我說,既然你說你的文章這麼有價值,這麼受歡迎,為何不試試收費,看看你的價值所在,如果沒有人肯付錢,那你的文章只是垃圾,倒不如不寫,我覺得他說得滿有道理,所以嘗試作出少量的收費,看看自己的文章的價值所在。


另外,你們認為如果我們應不應提供投資報告?是否有法例限制?分不分級?形式或內容如何?收費多少?大家有意見嗎?



另外,我剛剛接到讀者的回覆,無牌提供有償投資意見會違反法例,故此可能不會提供投資意見,但寫點有償文章說說對事情看法或許可以的。

尋找 一個 可行 商業 模式
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尋找機會最重心態 黃國英 (Alex Wong)


http://hk.myblog.yahoo.com/alexwongkwokying/article?mid=12729


 


每年聖誕都會放假,卻在1230日前一定回防,放棄連接兩個公眾假日去放一個長假,並不是執意在香港倒數過元旦,而是要把握市場粉飾櫥窗的機會做好部署。


 


年尾例靜,低成交之下,股價容易飄上飄落,表面上毫無章法,不是出擊的好時機。好炒和好機會根本是兩個不同的概念,對大部分人而言,長升長有又大成交的環境最好炒,但這種傻瓜接捧遊戲總會停,而且往往毫無先兆,舉例中策(235)有兩三日曾經是全城愛股,當時高位接貨一班估計一年內也未必再見家鄉。反而在低成交市場中,股價超買或超賣,正正是入市或沽貨的好時機,自己今次便酌量沽出喪升的半新股,與及趁內銀股受壓入貨,兩方面的價位都相當滿意,實在要多得淡靜的市況,1230日買貨的行動,更動用高達手上籌碼六分之一。


大 部分人對於機會好壞的判斷,太過人云亦云欠缺客觀。低成交飄忽市況不易賺快錢,但對於有些耐性的投資者而言,卻不難找出許多好機會。以賭馬為例,高班賽不 少馬匹有基本作戰能力,牌面稍高的熱門,只要輕微出錯便會輸,而五班馬實力分野比較大,不好睇卻好賭,道理也是差不多。尋找機會最重要是那份心態,永遠做 足準備,不被主流意見左右行動,是成為少數贏家其中一個主要條件。
尋找 機會 最重 心態 國英 Alex Wong
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李宁:中国运动鞋寻找下一个驱动力--《三联生活周刊》

http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750100gvt2.html
 三联生活周刊:从在美国耐克老家创建设计中心,到签约伊辛巴 耶娃、巴朗·戴维斯这些一线体育明星,李宁这两年的品牌国际化显然没有停留在口号上,这些品牌投入需要持续的财务资源。我记得,去年我采访你的时候,你曾 经说财务资源不足是中国品牌推广的一个重要掣肘。现在,财务状况有了根本性的改变吗?

张志勇:现有的资本市场跟 我们的董事会其实还是给了管理层很大的空间。在中国的上市公司里,李宁公司的净利润率是很低的,但这并不代表我们的PE(市盈率),PE我们是最高的。 Netprofit(净利润)最低,但是投资者还是给我们最高的PE。这在某种意义上,说明其实中国公司的财务资源是不够用的。

那为什么要做这样大的投入?我们一定要想到中国今天的成长,是消费者给你的机会更大,还是你自己的能力更大。坦率说,是中国市场给的机会更大。

 

体育用品是一个相对成熟的市场,如果你每年的净利润回到10%以上,对股东来说是开心死了的一件事情,但 是中国基本上有很多公司达到20%,甚至比这还要高,这是机会给的,它并不完全是能力。而你将来一定要走到一个竞争越来越激烈的市场中去,这个大的全球市 场中,你在产品创新、公司组织能力竞争,在人力方面,需要做很多持续的超前的投入。我们中国企业其实这方面投入少,所以净利润高,但往往出危机你就来不及 了,被竞争对手一下子打下去了,因为提前没有把资源放到那些方面做投入。

 

 

三联生活周刊:不可忽视的是,这些投入恰好是在全球经济危机的低谷时期,制鞋业又是备受冲击的制造业之一,我注意到一个消息,台湾地区裕元已经关闭了将近一半在大陆的鞋业加工厂。

 

张志勇:这也是我们下决心要做的最重要的原因之一,产业驱动力发生根本的改变往往都是危机带来的。金融危机前后,中国体育用品成长的驱动力跟将来的驱动力到底发生了什么变化?我 认为这个变化就在于中国过去主要是“分销”和“通路”驱动,不管是中国品牌,还是耐克、阿迪达斯,你只要开到店就有生意。你发现过去几年,哪个品牌不开大 量的店?全球品牌前6位在中国总共开了超过3.4万家店。去各个省会城市看看,很多地方都变成体育用品一条街,每个品牌都有五六个店,五六个品牌在那儿就 是几十家店铺。

但你发现,从去年下半年起发生转变了。有几个现象大家可以看到:第一个是超大城市一线消费者购买体育用品最主流的通路——中国的百货商城,开始大量压缩体育区了。这说明一个很重要的指标——“平效”的降低。“平 效”就是销售金额除以面积,每平方米产出多少,零售是最敏感的,当零售端发觉每平方米产出比不上其他产品时,自然要压缩这个,扩充其他“平效”更高的。第 二是一些全国性的大零售商和地区零售商开始关闭,从去年经济危机到现在已经关了很多了,因为每万人拥有的店数在“通路和渠道竞争”的几年里已经过度饱和 了。据我看,在浙江、江苏、广东这些省份,基本上不可能开店了,可能还得关一些店了。

 

 

三联生活周刊:那以你的观察,中国运动品牌下一个驱动力在哪儿?

张志勇:我想接着反过来举 个例子。不知道你注意没有,为什么中国品牌在二、三线城市能活,在超大一线城市活不下去?如果从价格维度切入看,最直接的是房租太高。租金成本太高,人工 成本太高,产出没那么高,自然就开不了零售店。它背后的原因是什么?我一直说,100平方米零售店,租给阿迪达斯是100万元,不可能因为租给你改为80 万元了,你把100平方米的店乘以100个SKU(库存量单位),你接着比什么?比谁价格高,价格不高你是活不下去的。这个价格的背后是什么?品牌竞争力 和产品竞争力。这是中国品牌活不下去的原因。

 

过去为什么说中国那么多品牌都如此快速地成长?没有其他奥秘,就是“分销”。原来消费者买不到,有店他就买了,多一个店就多一份生意。现在产品多了,店多了,我们就要在消费者选择和产品之间建立联系。耐克为什么要做篮球?阿迪达斯为什么要做足球?每个品牌都有自己领先的一个运动项目,这个定位清楚以后,体育品牌才能和消费者建立一个连接,这是根本原因。

因为驱动力的改变,回到品牌创新和产品创新上来,没有好的创意和设计,没有一流的全球性人才储备,是肯定做不下去的。

 

 

三联生活周刊:这是李宁要在美国创建设计中心,还要开设品牌形象店的原因?但我想,对中国鞋子来说,旧的驱动力并没有完全消失,城市化在让更多的农村和乡镇成为新城市,价格因素似乎还没到完全抛弃和忽视的时候。李宁的美国设计师们能考虑到这点吗?

李嘉铭:这不矛盾。Winchinabutbeinglobal,想赢得中国,你必须是一个国际化的组织。

我们设计中心的创意总监艾 伦是从耐克过来的,他在耐克有过多个销售出色的设计产品。我为什么选择艾伦?一个重要原因就是他非常关注商业化的实现。我曾问过他一个问题,什么是检验一 个设计师的好标准?他的回答我印象深刻,他说,如果我给你1000块钱目标价格的鞋设计,很平庸的设计师都能设计出很好的来,因为可以使用各种好材料、好 工艺,有很多卖点。如果只许卖400块钱,通过一种简洁的线条、简单工艺,只在最关键处使用好材料,按照400块钱的目标价格设计出来,这才是好设计师。 这是我们公司以后应该招的设计师。

 

 

三联生活周刊:李宁为什么会把这个设计中心选在波特兰?贴身耐克是因为那里的人才储备吗?

张志勇:这只是一方面。我 们服装设计中心选在香港地区,鞋的设计中心在美国,为什么这样布局?我相信我们将来要走国际市场,无非是两个大方向。一个是做供应链匹配,香港地区无疑是 运动品牌供应链的衔接之地,另一个是做大市场,比如说全球市场前三位——美国,欧洲,日本。那为什么在美国?相对说,美国这个市场虽然竞争激烈,但是比欧 洲和日本还是要容易一点。因为它的“通路”相对容易一点,美国的零售商相对比较商业化,他们的模式是品牌商直接跟零售商进行交易。你到欧洲和日本就不一样 了,中间还有一个批发商,在日本打开市场还要讲关系,“关系”这个事情比商业化的难度高得多了。

另外,全球鞋业的产业集群 是很清楚的,主要就是三个地方:意大利,美国东海岸的波士顿和西海岸的波特兰。产业链集中在这几个地方,行业内新的材料、新的信息每天都会汇集到这里,它 们的优势是中国国内无法比拟的。最终选在波特兰,还有一个时差原因,波特兰和北京相差15个小时,这能为两地争取到4个小时左右的工作时间,如果在美国东 部就不行了,完全黑白颠倒了。

 

 

三联生活周刊:《俄勒冈州人报》称“李宁把红旗插在了耐克的后院”,对李宁来说,需要适应水土吗?如何使两种文化在最终产品上达成一致?

张志勇:有一些法律上的麻 烦很具体,但需要我们去面对,比如外籍员工的保险,这类东西跟中国很多都是不一样的。其实这也是一个文化,你需要给他,还是不需要给他,并没有对错之说, 而是涉及公司海外机构的定位。这个东西其实是非常基础的,因为别人都会看,你到底是怎么做这个事情的,你的手法是什么样的。

李嘉铭:刚开始确实有一些 问题。具体从设计上说,在我们最新的选样会上,零售商会有这样的反映,这批产品很好,但是不像李宁的。它们的确是出自我们这些来自耐克、匡威的设计师之 手。在国际化的过程中,我们允许这个情况出现,但最终挑战是怎么把这批国外设计师带来的全新东西和过去20年中国品牌积累下来的东西整合在一起。我们已经 开始尝试,比如波特兰和北京设计师的“轮训”,李宁目前有10个左右设计师在美国,48个设计师在中国,这些设计师一年分4批,每批去对方工作地点体验一 个完整的设计季。今年我们刚刚完成一轮中国设计师来美国,从明年开始,会让美国设计师去中国做一个设计季。

   

 

三联生活周刊:我想了解,贴身耐克,李宁能学到些什么?

李嘉铭:李宁公司从耐克能 学到的更多是流程上的,而不是设计本身。当然,回到鞋的专业,耐克做得最好的是材料运用,这在设计师中是有共识的。其中一个原因,就是外销体系的材料供应 商和内销体系的材料供应商是不一样的。很多非常高端的好的材料供应商是不能够供应给内销体系的,要向耐克学习,去挖掘这些材料供应商。

另外,我们来GIC以后,发现国内设计师在色彩运用上还是有缺陷的,我们现在已经在美国设计师指导下,开始更新色彩体系。



李寧 中國 運動鞋 運動 尋找 一個 驅動力 驅動 三聯 生活 周刊
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尋找物業的故事-威利國際(273),馬斯葛(136)、福方集團(885)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100324/LTN20100324506_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100324/LTN20100324490_C.pdf


有空就寫。



尋找 物業 故事 威利 國際 273 馬斯 136 、福 福方 集團 885
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搭的士尋找投資機會 拉利Larry 的投資日記

  http://stock-challenge.blogspot.com/2010/03/blog-post_28.html

以往去旅行,大都會同屋企人選擇跟旅行團,最主要原因係貪方便。人大咗多咗機會同「老友」去旅行,話晒大家都係後生仔,一般都會選擇「自由行」,因為自由 度大之餘,仲可以體驗當地嘅風土人情。

我經常話:「投資機會總係响我哋身邊,關鍵係視乎我哋有冇細心留意同埋發掘。」對於投資者而言,「自由行」絕對可以幫到你發掘唔少良機。好多時候,我哋身 處外地,少不免都會搭「的士」travel吓,的士司機絕對係一個好好嘅訪問對象。一方面佢哋揸車經常周圍去,對整個城市發展情況會有概括了解;另一方 面,佢哋會經常接載唔同嘅乘客,當中好有可能不乏商人、投資者等,佢哋有機會預先知道未來城市嘅發展情況。

三農概念有迹可尋

眾所周知,依家中央政府嘅財政及經濟政策向「三農」大幅度傾斜,好多同「三農」有關嘅農業及家用電器公司股價及盈利都大幅上升。過往,農村嘅經濟狀況遠比 城市差,大量農民紛紛選擇移居城市,尋求更好嘅發展機會。不過,時移勢易,响中央政府協調下,農民嘅經濟狀況已有改善。呢段時間,我哋都唔難聽到以下消 息,珠三角地區工廠極難招請外省民工,請一個普通工人好可能最少要1,800元人民幣,但依然仲請唔到人,因為不少農民現時在農村都可能每月賺到大約 2,000元人民幣,根本唔需要出城市打工。其實農村經濟起飛嘅消息,我舊年到內地旅行嘅時候已經由一位司機大哥口中聽過,只不過嗰陣時聽完冇咗件事,如 果唔係就可以快人一步投資有關「三農」嘅股票啦。

投資機會係可以透過不同方面發掘,但請記得做任何投資決定前都要先收集資料,再作多方面了解,切忌盲目盡信任何一方意見。

誰是Uncle Sam?

美國國會在一九六一年認定Uncle Sam(山姆叔叔)為美國民族象徵,現在多指美國政府,常見於外國財經報道。Uncle Sam為軍隊的肉類供應商,第二次世界大戰時,以Uncle Sam的造型製作呼召士兵的海報,令他的形象廣泛流傳。



的士 尋找 投資 機會 拉利 Larry 日記
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投信篇》追求相對績效 贏的關鍵在小型股 投信尋找飆股 祕笈大公開

2010-03-29  今周刊





投信操盤目的在追求「相對傑出」的表現,選股重點在漲幅剽悍的個股。

這類型股票,多是籌碼較輕的中小型公司,透過挖掘潛力股方式提前大量布局。

投資人可從投信買超名單中,發現明日之星。

撰文‧歐陽善玲

若說外資是大鯊魚的話,主要以中小型魚類為食,常成群結伴的「雙髻鯊」,或許可形容本土投信。投信在台灣有三十九家,但資金規模約三千四百億元,只有外資 的六.五%。就像雙髻鯊,投信操作是競合關係,既需要互相取暖,彼此又有績效競爭壓力。透視他們時而犀利、凶猛的特性,透視他們的操作方法與選股邏輯,散 戶也可以跟著賺。

儘管投信「分量」遠不如外資,但進出動作仍具意義,特別是對中小型股的影響力「舉足輕重」。投資人若要掌握投信操作技巧及選股邏輯,可從三方面著手。

掌握投信對盤勢想法及操作技巧首先,從基金持股比率,看投信對市場多空想法;其次,從投信買超個股,看大盤強勢族群;第三,參考投信選股流程及指標,建立 自己的核心持股。

跟著投信操作前,要先釐清基金經理人對盤勢的想法。如果態度樂觀、偏多操作,那基金持股比重就會逐步增加;反之,態度保守、偏空操作,持股就會逐步降低。

舉例來說,投信投顧公會每個星期都會公布基金持股比重,如果基金持股從第一周的七六%,明顯增加到第二周的八五%,就能大致判斷投信對後勢看法偏多。

但要注意,投信資金動向有時也反映出散戶對大盤態度。例如,當市場行情好、散戶信心強時,就會透過申購基金方式參與股市。而國內股票型基金有持股最低七成 的限制,當資金湧入,基金規模變大、持股比重相對不足時,為符合法令規定,基金經理人就算沒有特別看好後勢,也必須加速布局。

同樣的道理,當散戶對市場感到悲觀,大量贖回基金時,就算基金經理人再看好盤勢,也會被迫賣股求現、以應付贖回潮。因此,投資人透過基金持股比重,判斷投 信多空動向時,最好能多觀察幾周時間,才能確實掌握投信的操作態度。如果偏多,投信就會站在攻擊一方,尋找營收成長性佳的個股;要是偏空,也會狠砍中小型 股票,以降低波動風險。

觀察投信如何營造作帳行情釐清投信對盤勢態度後,接下來就要瞄準投信看好的個股。一般而言,台股基金操作首要目標,在打敗大盤指數;其次,是在同類型基金 中勝出,一旦成為市場佼佼者,就可能吸引更多資金流入。

換句話說,投信操盤目的在追求「相對傑出」表現,選股重點在漲幅剽悍的標的。這類型股票,以中小型公司居多,而提前大量布局,也是投信最有價值的部分。

如何挖到金礦,是各家投信研究團隊的本事。但如何炒高手中標的價格,擊敗對手、爭取排名,就有戰術考量。受到過去投信績效獎金制度缺失影響,市場常在年 底、季底甚至月底,傳出所謂的「作帳行情」。

舉例來說,公司規定,基金報酬率在同類型中排名第一,績效獎金就有二百萬元;第二名獎金就只剩下一百萬元、第三名獎金只有五十萬元。名次每差一名,獎金就 銳減一半,而這當中報酬率差距,可能只有○.一%、甚至更小。對基金經理人來說,作帳動機就很強。

一般情況下,投信作帳手法有二。一是握有跟其他同業不同的「冷門股」,以「鎮單」方式進行;二是反手賣出同業持有較多的股票,破壞對手績效的反作帳行為。

首先,有作帳需求的基金經理人想要勝出,必須先鎖定獨門個股,也就是對手沒有的股票,最好是具有業績題材的小型股。如果與對手差距僅在一%以內,基金經理 人只要靠著自己的力量,在一、二天內,就能輕易將小型股價格拉抬上去。

像去年底的年度績效火拼,電子書概念股振曜,股本僅六.八億元,作帳行情起跑前一個月,股價就從七十六元上漲至一百三十四元,漲幅達七六%;而股本十一. 五億元的天瀚,同樣搭上電子書列車,股價表現也不遑多讓,不到一個月時間,漲幅也逼近六成。股本小、有題材的個股,就容易成為作帳標的。

若一切進行順利,冷門小型股即是基金經理人決勝關鍵。但要注意,如果經理人籌碼估計錯誤,砸下銀彈卻拉不動股價,就有可能淪為幫人抬轎或出貨,作帳不成還 名利兩頭空。不過要是缺乏「獨門生意」,持股中沒有適合作帳的標的,經理人也會改變策略,直接賣掉持股比重較低的個股。

例如,A基金持有某檔股票二%、B基金持有相同股票達八%。A、B兩檔基金對壘,績效競爭激烈,報酬率差距極小。而A基金經理人在衡量持股後,自知拚不過 B基金,在加碼買進反而會拉抬對手考量下,就會乾脆將手中持股二%賣出,藉由打壓B基金績效,爭取排名超前的可能。

過去就曾發生兩檔持股相近的基金,因疑似反作帳行為,而使原本績效一直保持領先的基金,到十二月三十一日最後一天收盤時,出現情勢大逆轉,由先前位居第三 名的基金奪得年度績效冠軍。

不過,宏利投信投資長王彥傑表示,隨著投信公司獎金制度改善,市場參與度逐漸成熟,基金作帳情況已逐漸不存在。

更何況,過去作帳失敗的案例其實不少,靠基金經理人一路買上去的股票,到了隔年第一個交易日、作帳行情結束,報酬率就會落後同業,等於把未來績效先拿來 賠。投資人只要留意投信買超的個股即可,太過迷信作帳行情,有時反而會增加持股風險。相較於有爭議的作帳策略,投信的選股邏輯及挖掘潛力股能力,反而更具 參考價值。

理解投信選股策略

一般投信選股大致可分為三大門派,包括一、注重營收成長性,二、公司獲利及股價評價,三、市場趨勢及投資題材。

例如,近三個月績效第一名的柏瑞巨人基金經理人鄭智文,就偏重趨勢選股策略,及營收高成長公司。截至二月底,柏瑞巨人基金第一大持股,為相片印表機廠誠 研。在觀光景點即時沖印與自助沖洗盛行下,全年營收可望有二位數成長。二月以來,誠研股價漲幅達四八%,同期大盤僅上漲四.九%,兩者相差近十倍。

另外,大部分投信會設立一定的選股標準,要求基金經理人依循,以達到風險控管效果。

以寶來投信為例,基金經理人選股程序就有好幾道關卡。寶來投信副投資長劉興唐解釋,首先要在上千檔股票中,選出五百檔一般觀察名單(watch list),條件是流動性不能太差,市值不到一百億元的公司就會被剔除。

接著,研究員及基金經理人要依照自己負責的產業,從五百檔個股中再推薦八十檔股票,作為「購買名單」(buy list),基金經理人所有買賣持股,都要從這裡來。

要成為「購買名單」沒有一定的條件,全靠產業分析師的專業判斷。但大致歸納,這些個股都有一定競爭優勢、產業利基,股價評價也相對合理;若是搭上市場主流 題材,例如兩岸政策開放、節能環保,就更能吸引產業分析師青睞。

如果基金團隊中有不同聲音,像是看好的個股卻沒有被該產業分析師推薦,也可透過會議討論方式,把「漏網之魚」再撈回來。另外,「購買名單」並非萬年不變, 每月最後一周,投信會針對八十檔個股營收、業績狀況做調整。只要有一檔股票被剔除,就會有另一家公司遞補上去,使選股名單維持在八十檔個股。

跟隨投信腳步挖掘飆股

為使績效脫穎而出,這些選股流程在外人看來十分複雜,也難以仿效。因此,一位投信總經理就建議,如果要跟隨基金經理人挖到飆股,可以觀察整體投信針對某一 檔個股的持股比率,如果全部投信的總持股比率在五%以下,就先觀望。

倘若投信後來積極加碼,從五%一路增加到一○%,甚至一○%以上,那就表示這支股票已獲得投信圈的「共識」,這時股票往往就會進入飆漲的「甜蜜期」,投資 人最好趁機搭順風車;但假如開始靠近一五%或以上,則要小心恐怖平衡,隨時可能有投信會搶先拋貨,此時最好見好就收。

至於投信選股功力跟大盤相比究竟如何?以近半年投信買超前十五大個股表現來看,漲幅最高的啟碁近半年漲幅達三九.五%,同期大盤漲幅只有四.九六%;其他 像是投信買超第一名的中石化、第五名的頎邦、南科、華紙、國巨及新纖等,漲幅也都超過三成。總的來看,投信買超前十五名漲幅均在大盤之上,顯示投信進出動 向,確實是飆股的先行指標,也是相對聰明的選擇。

而基金多數偏愛小型股,投資人也可將投信視為小型股的動態指標,長期鎖定並持續追蹤。

漲幅勝過大盤

近半年投信買超前15大個股公司代號 公司名稱 3/23收盤價(元) 近半年股價漲跌幅(%) 近半年投信買超(張)1314 中石化 13.80 30.19 71062 3481 群 創 48.45 17.74 55702 3474 華亞科 25.40 18.14 45826 2337 旺 宏 18.80 6.52 41282 6147 頎 邦 36.55 30.07 39443 2408 南 科 31.30 39.11 38209 2327 國 巨 12.60 35.92 35763 1440 南 紡 12.95 7.02 34625 3034 聯 詠 98.90 25.19 33762 1905 華 紙 16.50 32.53 33156 1409 新 纖 11.70 34.17 28218 2409 友 達 36.20 10.37 27867 2102 泰 豐 25.05 35.04 27354 6285 啟 碁 61.10 39.50 26435 2332 友 訊 33.00 18.28 26262 TWA00 加權指數 7811.87 4.59 -

資料來源:CMoney

從投信動向擬定選股策略

1. 透過投信投顧公會每周公布的基金持股比重,判斷投信多空態度,若基金持股比重每周增加,代表投信看法偏多,開始留意營收成長性強或投信持續買超的小型股。

2. 觀察整體投信對某一檔個股的持股比率,如果持股比率在5%以下,就先觀望。若一路加碼至10%,甚至超過10%,就表示這檔股票已獲得投信圈的「共識」, 投資人可搭順風車,但要見好就收。

投信一般選股指標

1. 股價評價

本益比低於10倍、股價淨值比0.8至1.2倍

2. 流動性

市值100億元以上、或每日成交量大於1000張

3. 題材性

市場趨勢、企業購併、產業利基
 



投信 追求 相對 績效 贏的 關鍵 小型 尋找 飆股 祕笈 笈大 公開
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职业规划:继续寻找,不要停顿

http://www.yicai.com/news/2010/09/415447.html

很多人一生都在困惑自己到底应该以什么为职业。有人一直到死也没想清楚,有人到死才想清楚,我不知道哪类人更遗憾。

老话说,女怕嫁错郎,男怕入错行。在现代社会,不光女怕嫁错郎,男人也怕娶错妻。不光男人怕入错行,女人也怕入错行。

入错行的后果有三:

第一, 不容易赚钱。既然行入错了,那就是wrong fit(人-岗不匹配),就不是right fit(人- 岗匹配);不是right fit,就很难有出众的表现;没有出众的表现,进步就缓慢;进步缓慢,收入就有限。

第二, 不容易幸福。时间对每个人都是平等的,都是一天24小时,除掉吃喝拉撒睡用去一半,还剩12小时,8小时全在工作上了,加上加班,很多人清醒时间完全花在 工作上了。所以说,选择了职业,基本上就等于选择了生活方式。特别在中国这样的工作文化里面,8小时之外,几乎没有生活。不夸张地说,选对职业,就选对了 生活。

第三, 不容易自我实现。打个比方,如果当初爱因斯坦真的应邀参加以色列总统竞选,而德高望重的爱因斯坦真的当选,那么,最大的可能是,这个世界多了一个蹩脚总 统,少了一个天才物理学家。假如爱因斯坦从小就“被”励志成为总统,而走上从政的职业发展道路,那么,这位伟大的物理学家就会因为很难发现自己的伟大,而 变得郁郁不得志。

有人选错了职业,是因为不了解行业。记得我初入北京大学心理学系的一个班会上,主题就是以心理学为第一志愿的人,分享选择这个专业的动机。

我发现,大家的选择,竟大多是基于对这个专业的曲解。因为不了解而犯的职业选择错误相对容易避免。

最好的办法,是问问从业多年的成功人士、平庸人士、郁郁不得志人士,听听他们怎么说这个行业,然后再作选择。

更多人选错了职业,是因为不了解自己。

如果把职业比作航船,而每个人的核心职业价值观,就像是锚。艾德加·施恩(Edgar Schein)写了一本书,叫做《职业锚》(career anchor),把人们的career anchor分成8种。

Career Anchor之一:技术/职能。“我拿到了博士学位,已经有了一定的学术地位。管理是很累的事情。千万别让我管事,我只想做化工专家。”有类似想法的,就是这类人。

Career Anchor之二:管理才干。“我喜欢作决策、不怕冒风险。我不怕得罪人。我希望最终做到总经理岗位。”有类似想法的,就是这类人。

Career Anchor之三:创造力。“我不能让我的创造力消耗在企业内的日常琐事中,我要一个广阔的用武之地。” 有类似想法的,就是这类人。很多创业者属于此类。

Career Anchor之四:独立自主。“被人指手画脚,却还得装孙子是我最不能忍受的事。所以我现在是自由职业者,为企业提供人力资源方面的咨询工作。” 有类似想法的,就是这类人。很多创业者属于此类。

Career Anchor之五:保障。“我需要稳定的工作让我承担起养家糊口的责任,同时从事业余爱好。所以我选择在政府机构工作。” 有类似想法的,就是这类人。

Career Anchor之六:服务/献身某项事业。“帮助别人的事业(扶贫、环保)最有意义。” 有类似想法的,就是这类人。

Career Anchor之七:单纯的挑战自我。“我因为厌倦而频繁更换工作。” 有类似想法的,就是这类人。好在现在的职业选项非常多,足够这类人玩一辈子的。

Career Anchor之八:生活质量。“我不愿为职业发展牺牲生活质量。”有类似想法的,就是这类人。这种人是人群中的另类,他们会放下工作几个月甚至一两年,然后去从事自己的爱好。

为了认清自己的career anchor,大家不妨对号入座。由于每个人的自我认识程度不同,加上外界宣传的影响,对号入座谈何容易。

虽不能说“三岁看大,七岁看老”,不过,为了找到真正的自己,回忆童年也许可以提供一些线索。

那些找到真爱的职业的人,往往重现了他们在幼儿园时代的生活方式:那些远离孩子群孤独地玩沙子的孩子,现在大都成了自由职业者;那些制定游戏规则领着大家玩的孩子,现在大都成了领导者;那些敢于深入险境铤而走险的孩子,现在很多人都在创业。

成功与否,倒在其次。

有时,我们感觉自己老了,既然选择了,就这样一直做下去吧。但是,我们每个人只能活一生,还是听听史蒂夫·乔布斯的感言吧:Keep looking, don’t settle.(继续寻找,不要就这样轻易安顿下来)

(作者本名李峰,香港大学心理学博士、风里领导力创始人、效度邦测评机构共同创始人,他刚刚出版了《五大品质:卓越领导力心理基因解码》)


職業 規劃 繼續 尋找 不要 停頓
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易小迪:寻找地产商丢失的面目

http://www.21cbh.com/HTML/2010-11-8/3MMDAwMDIwNDg3Mw.html

时光回到10年前,当年的“万通六君子”已然走向命运的殊途。这是中国房地产市场波澜壮阔的10年。

村野出身的潘石屹一 跃成为身家百亿的明星地产商,在开发商业地产的道路上,一路狂奔;仕途出身的冯仑惬意享受地产人生,实践自己天马行空的理想;为人低调的易小迪,勤勉地耕 耘着,把阳光100的品牌种植到中国的二三线城市……他们从贫寒到富有,从呼啸聚义,到各为诸侯,并且幸存至今。

易小迪总结,这十多年对于他最大的改变是由一个个体户变为品牌企业,成为一个建立了现代企业制度的企业,阳光100由此走向了品牌化的道路。

这是最好的时代。“你要走哪条路,你以为自己有很多的选择。其实你只有一个选择,当你的路呈现在你的面前的时候,你必须勇敢地走下去,忠于你的信仰,积小事而成大事。”易小迪曾经如是说。

市场化成为这一代房地产民营企业得以发展的重要契机,阳光100即藉此成长且壮大。

这也是最残酷的时代。易小迪亲眼目睹了一批地产商失去职业的痛苦,一些做过优秀产品的企业迅速在市场大潮中消失。尽管他们曾经在大潮中淘到了金,但赚到的钱却难以再在激烈的竞争中,拍得一块地。这10年也是充满诱惑的10年,一招不慎,有可能满盘皆输。

通往“市场化”

易 小迪的命运,正是大时代下的一个微小的缩影。中国房地产开发企业的成型是1992年之后。邓小平南巡,沿海少数城市萌生了房地产市场。易小迪当时还在万 通。1993年,北京万通新世界主要的客户要么是国企,要么是外国人,真正的民间消费很是稀少,房地产的市场空间显得十分狭小。

彼时的开发商身上均沾染着些许江湖气,大多数在全国各地叱咤风云的房地产商都有几段共同且自豪的经历,他们或深或浅曾在海南岛上踏下过足迹。机会主义者成功的故事到处盛行。

易小迪曾在南宁成功开发了南宁万通空中花园、新万通购物广场、新万通宾馆等,但也经历过1995年到1996年的低迷期,经手的百货公司倒闭。

那 段经历,易小迪在回忆起来时仍然感受颇深,也形成了他日后做生意中的几条准则:赚多少钱并不能决定企业的成长,一个企业的发展模式、盈利模式才能决定企业 是否可以长期成长;规避风险的警钟时刻敲响。“对现在的房地产,我看到现在这么火爆,我认为我失去那些机会从来不后悔,我不会犯错误。”他说。

1998 年后,静思长考的易小迪准备单独出来创业。而那一年恰恰也是中国房地产市场正式形成的转捩点。福利分房被逐步取消,房地产走上市场化道路,非“革命”二字 不可以名之。当时的房地产全国市场大约不到5000亿人民币,到2010年是4万亿的规模。客观上,1998年后的中国,需要成百上千的开发商站出来。

中国若干的房地产企业从2000年起走向壮大。也许2000年前,易小迪还只是个项目的开发商。在南宁和北京尝试开发个别项目。但2001年后,随着北京阳光100项目的成功,易小迪积累了资金,逐步向全国扩张,走向品牌化。

“我 们只是在这个江湖里行走,但愿精忠报国,关照天下,以众多人的利益为依归,去探寻一条正确的道路。这不是今天我们给自己扣帽子,当年真是这么想的,这就是 为什么在改革开放经济浪潮中那么多人倒下,而我们‘海南六兄弟’没有一个人出问题被抓,这也是现在六个人都发展得很好的主要原因之一。”冯仑如是说。

时代给了“易小迪们”这样的一个机会,他们的成功中居然同时包含着历史的偶然性和必然性。“到今天为止,中国房地产行业应该说还是以民营企业为主流。房地产的市场化来得非常快,市场快速膨胀。”易小迪说。

财富膨胀后的危机

几 乎是从2003年起,地产商们一跃登上了胡润财富榜,浮躁之气逐渐弥漫于整个行业。“开发商无疑是制度的最大受益者。”易小迪说。在一个单边上涨的市场, 谁进入得早,谁就可以获得更大的成功。盖房可以挣钱,倒卖土地也可以挣钱。但彼时,大多数中国人的购房意识并未萌醒。在供应略大于需求的市场,还有一批开 发商潜心研究产品。

易小迪甚至感觉,2005年前阳光100成长更快。五年里,阳光100迅速将产品拓展于二三线城市,找到了清晰的市场定位,完善了管理体系。但2005年后,中国的房地产市场已经走向新的时代。新时代的游戏规则已经悄然改变。

导致改变的是土地招拍挂制度的确立。“对于开发商来说,只要融资融得好,就可以获得成功,所以乱集资成风。”易小迪说。自此以后,中国房地产历史上最轰轰烈烈的抢地潮出现。中国的开发商不得不卷入对土地的争夺战中,否则就有可能被边缘化,甚至有可能出局。

尽管在易小迪的价值判断中,规模大的开发商未必一定获得尊重,因此阳光100并没有加入“抢地大军”中。但不可否认的是,在土地获取方 面采取激进措施的开发商大都获得了成功,至少目前是。这就在一定程度上刺激了开发商扩充规模、区域垄断,走粗放式经营之路。很多开发商80%的精力用于圈 钱、圈地,是通过土地挣钱,而不是通过产品创新赚钱。有的开发商以不开发为荣,通过倒卖土地的方式获取暴利。“房产加地产,‘房地合一’的模式,是中国房 地产行业的弊端。”易小迪说。

但很快,“囤地居奇”的开发商赢来了最大的考验。2008年金融危机到来时,有的地王悄悄退地;2009年当 了地王的公司,有的走上了亏本的道路。“如果没有血的教训,谁会相信‘枪’会打死人?关于土地价格,地方政府很难抵御高价的诱惑。当了地王,就是成功,这 样的逻辑延续下去,房地产行业怎么可能理性?”易小迪发出如此的感慨。有一年,阳光100竞标南宁一块地,公司的底限是6亿多,有一家公司开价16亿把土 地拿走了。后来,据易小迪所知,那家公司因为资金问题,无奈退地,放弃了保证金。

开发商作为土地制度的受益者,事实上并不希望走地价推高房价之路。易小迪和众多开发商一样,并不愿看到行业暴利现象的出现,他们朴素地希望能够正常维持扩大再生产。但时代使然,谁能挣脱那滔滔洪流?

他和一些有思考的开发商在不同场合多次呼吁,如果不改革土地制度,房地产行业的积弊难以从根本上扭转。但积弊不可能在一天内消除。

许多开发商私下里都承认,在产品创新方面,房地产行业自2005年来甚至是退步的,原因是房子太好卖,市场给了每个企业福利。而膨胀的开发商们以为自己“真的很行”,而丢失了自己本来的面目。

回到奔跑的起点,10年的沧海变幻也让易小迪反思自己2006年后,对产品创新的忽略。今后的阳光100将回归市场经济的本源,更专注于产品,更专注于品牌的建设,坚持走专业化开发之路。或许这也是中国所有开发商的正途。


易小 小迪 尋找 地產 丟失 面目
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寻找“乔布斯”

http://www.21cbh.com/HTML/2010-11-15/3OMDAwMDIwNTg3OQ.html

“领袖与跟风者的区别就在于创新!”这句话出自苹果电脑的创始人之一——史蒂夫·乔布斯(Steve Paul Jobs)。从iPod到iPhone再到iPad,乔布斯的每一次出手都会在IT界掀起一场技术革命风暴。

与 时尚的IT业相比,以技术为核心竞争力且全球化竞争程度较高的汽车产业对“乔布斯”的需求更为迫切。翻开历史,具有乔布斯特质的企业管理者,往往带领一国 的汽车产业由大到强。亨利·福特的T型车流水线生产方式令美国车一度风靡全球;丰田喜一郎创造的精益生产模式使日本车敲开了美国市场的大门。如今,汽车产 销量位于全球首位的中国汽车产业却仍没有一项属于自己的创新技术,中国的“乔布斯”在哪?

王传福:颠覆性模式待解?

与乔布斯相同,毕业于中国有色金属研究总院的王传福,对技术有一种痴迷的热爱,所以,王传福曾一度被看作是汽车业内离“乔布斯”最近的人。在比亚迪员工眼中,“他是一个技术疯子”;股神巴菲特的老搭档芒格称他是“发明家爱迪生和经营鬼才杰克·韦尔奇的混合体”。

以电池业起家跨行经营汽车的王传福,从造车的第一天起就选择了与众不同的发展模式:将IT行业的成功经验移植到汽车产业。其中最具代表性的是“纵向一体化”的商业模式,其核心是比亚迪的零部件几乎全部由自己生产。

在生产领域占据成本优势之后,王传福在营销领域选择了渠道为王的发展模式,尽量多地多建店是这一模式的核心要素。

与众不同的发展模式曾经为比亚迪创造了一个销售神话。在比亚迪2009年395亿元的销售收入中,汽车业务上升至53%的比例,其中一款仿造丰田花冠的车型F3曾一度成为中国最畅销的轿车,销量超过了大众捷达和丰田卡罗拉。

出色的销售业绩使王传福在2009年以350亿元的财富名列“胡润百富榜”榜首。按照比亚迪当年的发展速度,王传福梦想比亚迪在2015年成为中国第一汽车生产企业,到2025年成为全球第一。

不 过,与乔布斯不同的是,王传福开创的商业模式早就属于通用、福特。从汽车工业发展历史来看,通用、福特、丰田都在生产环节采用过纵向一体化模式,但随着企 业规模的扩大,一家企业将难以承担巨额的研发费用,难以适应市场对整车品种多样化的需求,从而在技术创新上产生滞后效应。所以现在许多汽车跨国公司已经将 这一模式纷纷摒弃,代之以平台战略和全球采购的模式。

此外,王传福显然没有乔布斯的专注与偏执,他的思维更理性、大胆。IT、汽车和新能源业务并不能满足王传福的胃口,他还要将比亚迪的产品打入家电领域。

专心电动车电池技术的突破,以及过于庞大的产品集群,让王传福没有过多精力思考产品设计的创新,押宝式的发展模式一旦遭遇汽车市场状态不佳时,还能否对消费者失具有魔力?

受市场压力影响,2010年比亚迪被迫缩减了销售翻倍的目标,延迟向美国出口汽车的计划。10月26日比亚迪发布公告称,由于汽车业务销售疲软,该公司第三季度净利润下滑。

比亚迪电动车迈进商业化,王传福需要高度依赖国家配套环境支持,这个商业模式现在还无法成为比亚迪这艘“航母”前进动力。现在王传福需要解决的是:在等待电动车商业模式成熟时,如何让比亚迪不减速。

李书福:从模仿到并购

与 乔布斯、王传福不同,技术底子为零的李书福,闯入汽车业凭借的是他灵敏的商业嗅觉。这一前提注定这位中国私企造车第一人会在当年轻描淡写地说,“汽车不就 是摩托车再加两个轮子吗”,也注定他起初的造车方式是通过模仿天津夏利车型,用几个手艺高超的钣金工手工敲打出第一批轿车。

作为私企的吉利能在重重包围的汽车市场中延续至今,凭借的不是技术,而是李书福对中国汽车市场的判断。“做中国最便宜的轿车”是李书福进入汽车市场的竞争战略,而这一战略决定了吉利汽车从诞生那一天起便成为价格战的发起者。

这种低价战略使得技术空心化成为中国自主品牌产品的通病,这一短板即使已经被李书福意识到,他也只能通过并购的方式来实现技术的转移和升级。

李书福是一个梦想家,他梦想通过创办大学的方式,以教育之道打造中国汽车业未来的乔布斯;他梦想通过收购来完成“造豪华车,让中国汽车走遍全世界”的想法。

收 购沃尔沃的壮举让李书福的声誉达到顶峰。《华尔街日报》将这位经常愤怒的“草根”企业家类比为亨利·福特,称他们身上都有着一股天然的农民智慧,而且人格 复杂、学历阙如。英国《每日电讯》刚刚评选出的“五位重量级人物”中,除了美国总统奥巴马、福特CEO兼总裁艾伦·穆拉利、菲亚特老板塞尔吉奥·马尔基 翁、丰田公司总裁丰田章男外,就是吉利的李书福,称正是他们掌控着世界汽车工业未来的走势。

李书福也许并不相信外国媒体对他的判断,他现在或许将精力完全集中在如何消化沃尔沃这头“大象”上,力图使它在中国人手中重现生机。与乔布斯相比,李书福或许更愿意当一个出色的商人,而不是一位引领全球汽车产业的技术革命家。

尹同跃:徘徊在技术与扩张之间

汽车制造专业出身的尹同跃与乔布斯有着同样的企业经营理念,那就是要把公司贴上“技术导向型”的标签。作为中国汽车业内少有的几位汽车专业出身的企业家,尹同跃深知技术创新对汽车工业的意义。

尹同跃没有王传福的发散性创造思维,也没有李书福草莽英雄式的经营步伐,在近两年热闹的“汽车圈”内,奇瑞略显平静。技术出身的尹同跃正在一张白板上谋划奇瑞汽车的未来技术路线图。

买别人的技术是“死技术”,做自己的技术才有未来。尹同跃希望奇瑞在学习“仰人鼻息”的技术同时,也在研究别人“仰我鼻息”的技术。尹同跃的愿望很美好,但是现实的尴尬是10年来奇瑞研发上并没有创造出领先世界的技术。

研发领域没有取得突破性进展,经营领域开展的“扩张运动”如今也反应不佳。同王传福、李书福的想法如出一辙,尹同跃也在为奇瑞谋划多品牌发展战略。但现实的结果是,没有高端技术支撑的汽车产品在市场检验中,寂寞得无人问津。

尽管想沉下心来做技术,但汽车业内的扩张之风还是让尹同跃坐立不安,北上、西进、谈合资、做出口……汽车业内的浮躁之气也令尹同跃无可避免地同其他企业家一起开始了“摊大饼”的游戏。

想通过专利来跑马圈地的尹同跃,在扩张与技术导向双重经营战略的矛盾中,尚未等到奇瑞的“Ipad”撕破外国汽车技术在中国市场筑起的围墙,便已与乔布斯的胜利渐行渐远。

30年的“市场换技术”追求的终极目标是自主品牌的大发展,在经历了井喷-过剩-定局的过程之后,一家以技术为主导的中国汽车企业会不会浮出水面?中国会不会找到属于自己的乔布斯?从现在的结果来看,这一命题仍然让人望尘莫及。


尋找 布斯
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投資人如何搶賺購併財? 尋找下一個大漲六倍的英格爾

2011-1-10  TWM




台股大淘金潮來臨,全球外資紛紛來台找中國市場門票,英格爾被中國普天相中,業績得以大躍升,股價更是一飛沖天,有哪些公司能夠在這波後ECFA購併浪潮中,被外資相中,成為下一個英格爾?

撰文‧吳美慧、周岐原

根據統計,只要曾經發布與外資企業有業務合作,或股權上有投資關係的公司,股價往往都會出現至少一成的漲幅。

而比較各外資對股價帶來的激勵程度,中資參股的效應最大,除了英格爾股價大漲六倍外,中國京東方與美齊合作,股價也因此上漲二四%。至於美資參股的史丹利投資偉全,也讓股價上漲八三%,走勢相對凌厲。

購併消息真偽將決定投資勝負相較之下,與日資或是韓資合作,對股價的影響度相對較小,僅約一成左右;但與定存利率相比,投報率仍舊不低。所以,只要能夠掌握外資投資的動向,無疑是手握穩賺股。

各路資金來台投資台資企業,各種訊息充斥,消息真偽將決定投資勝負,如何分辨並做出正確的投資?一般而言,可以從募資態度、接單,與政策性持股三方向著手。

康和證券(香港)董事總經理譚家典說,投資台資企業的資金,很難區分出背後是哪一種身分,或是屬於哪個系統的資金。

譚 家典提供觀察方式,他說,一家公司若要引進外資或是中資,可以觀察這家公司在最近一年內,是否曾經辦過現金增資、私募,發行CB(可轉換公司債)、 GDR(全球存託憑證),或是進行過大減資。若有上述動作,「可以合理懷疑,背後可能有外資的身影。」「如果經營層同時也更換,有八成的把握已經被外資入 主。」一位曾經協助過中資來台尋找投資對象的人士更清楚點出,相較之下,中資特別喜歡認購現增或CB,除非有特殊情況,否則傾向不認購私募。「認私募股票 要鎖三年,中資不會有興趣的。」他解釋,「中資喜歡投資股票流通性高的公司,依照這樣的思惟,中資會去投資股票上市、上櫃公司,但不會看上興櫃公司。」這 種說法,不盡然代表全數中資的想法;但可以看出,中資對投資台灣企業的想法,那就是在參股、給業績的同時,也會考量到資本利得,讓投資效益發揮到極大化。 相較之下,其他外資的目的就單純許多。

這位匿名人士指出,「陸資」兩個字現在仍十分敏感,因此即使真有合作機會,一般中國的私人企業,多會透過外資券商等中間人接洽,將資金經由其他地點匯入台灣。

他舉例,投資人若在一檔股票的前十大股東名單中,見到開曼群島投資公司的名稱,或陌生的外資銀行託管專戶,就有可能是利用第三地,迂迴進入台灣的中國資金。

台股將和A股、港股比價

除了辦理現增外,公司接單也是可循的跡象。以英格爾為例,二○一○年二月與中國普天簽訂採購合約,接下來,英格爾的單月營收逐步上揚,從原本的一億多元躥升到去年十一月的十四.三億元,代表普天承諾的訂單的確給了英格爾。

長線來說,只要普天持續支持英格爾,若能進一步帶領英格爾脫離代工領域,英格爾的獲利與股價還有表現空間。

據了解,普天也正積極發展LED事業,日前高層曾來台參觀新世紀公司,雙方未來是否有更進一步的發展?值得觀察。

除了新世紀可以追蹤,宏全以優異的瓶蓋生產技術,獲得中國華潤集團青睞,雙方正洽談買股事宜,順利的話,上半年有機會塵埃落定。由於華潤集團旗下擁有啤酒業務,推出的雪花啤酒銷量在中國名列前茅,若華潤投資宏全,業績將能更上一層樓。

另外,興櫃中的宇辰,已經敲定與中國重慶市政府旗下的「重慶輕紡控股公司」合資,共同在重慶設立電容式觸控面板廠;在北京政府大力推動新能源產業下,宇辰的角色不容小覷。據了解,雙方除了談妥設廠事宜外,也有股權上進一步合作。

而中資也會進行策略性持股,台積電與台塑,兩家最能夠代表台灣企業的公司,就是中資投資名單中,一定要有的投資組合。一位中資券商觀察,自從CEPA(更緊密的經貿安排)後,港股出現A股化情況,因此預計未來台股也有可能循著這樣的方式前進。

以目前國內股價本益比約十五倍來看,與中國A股、港股平均本益比超過二十倍,甚至有些百倍的個股相比,台股未來還有很大的成長空間。只要掌握外資動向,特別是中資「照顧」的公司,在比價效益下,有機會成為盤面中的亮眼標的。

中資策略性會買的股票:台積電、台塑

中資選擇合作公司標準

1.公司的帳目要清楚

2.負債比率不能太高(最好不要超過五成)

3.不能是全額交割股

4.要有關係人介紹

5. 股本介於5到10億元6.喜歡投資股票上市、上櫃公司,傾向不投資興櫃公司可能被外資參股或購併的公司公司名稱 公司代號 可能合作對象 合作模式台 開 2841 中國華潤 中國華潤規畫將認購台開的私募或現增新世紀 3383 中國普天 中國普天考慮對新世紀下LED訂單宇 辰 4913 中國重慶輕紡控股公司 雙方除了合資到重慶設廠外,重慶輕紡考慮投資宇辰宏 全 9939 中國華潤 中國華潤有意投資宏全三成股權寶來證 2854 元大金 元大金準備收購寶來證,每股成交價將介於22~24元大眾銀 2847 尋找中 大眾銀大股東凱雷私募基金積極尋找買主日盛金 5820 尋找中 日盛金大股東日本新生銀行準備出售持有的日盛金股票彰 銀 2801 彰銀 彰銀準備從台新金手上買回彰銀股票


投資人 投資 如何 搶賺 購併 尋找 一個 大漲 漲六 六倍 倍的 英格爾
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[转载]卡拉曼如何寻找投资机会 BILL

http://blog.sina.com.cn/s/blog_3dbfb5400100nlp1.html

Klarman on where to find investment opportunities:

1) Spin-offs: Complete lack of information in spin-offs.
拆分


2) Forced selling by index funds.
指数基金被迫卖出


3) Forced selling by institutions: Big mutual funds are often forced to sell tainted names.

机构被迫卖出:大的共同基金通常会被迫卖出名声受损的公司


4) Disaster De Jour: accounting fraud, earnings disappointment. Adversity and uncertainty create opportunity.
问题股票:会计欺诈,利润失望。灾难和不确定性创造机会。(夕注:目前的紫金矿业符合此项)


5) Bankruptcy: Unfavorable leases can be terminated. Bond investors tend to sell the recycled equity in a hurry.
破产:


6) Graham-and-Dodd deep value: Discount to breakup value, P/CF< 10.
格雷厄姆多德的深层价值:在清算价值(breakup value:
the amount thata company wouldbe worthif all its assets (=everything ownedby the company) were sold)上再折扣,P/CF小于10。


7) Catalyst: tender, Dutch auction, spin-off. There are lots of competition from many event-driven hedge funds. Savings and loans conversions are often undervalued because they are only available to depositors and insiders.
催化剂:投标、拍卖、拆分。有很多事件驱动的对冲基金的竞争。存贷的转变经常被低估,因为只有存款人和内部人士才能获取。


8) Real estate: During the slump of 1992, the government had not been sophisticated sellers of real estate. You could buy properties at half of building costs. And there are far less competition in real estate.
房地产:在1992年的衰退期,政府并不是一个有经验的房地产出售者。你可以用建筑成本一半的价格买入资产。那里在房地产业几乎没有竞争。


轉載 卡拉曼 卡拉 如何 尋找 投資 機會 BILL
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尋找「先行資訊」從生活細節入手 黃國英 (Alex Wong)

http://hk.myblog.yahoo.com/alexwongkwokying/article?mid=14838

「見勝不過眾人之所知,非善之善者也。」

散戶難解心結:「我哋唔係基金經理,無公司見、無廠睇、無大行報告、無Bloomberg…」這個心結,實要不得。不破,難成大器。

網絡年代,業績、新聞、分析,唾手可得,識用YAHOO,資訊浩瀚如海,隨時睇到雙目失明。何況制勝的「關鍵資訊」,多非死咕咕的數字或統計,反而隱藏在日常生活瑣事中。懂得發掘資訊、進而意識到背後的商機,才是要點。

日本7-Eleven總裁鈴木敏文,就表 明關鍵資訊,一如旗下七仔,「梗有一單喺左近」,務必化為商機,方能獲利。書中例子:開於運動場旁邊的七仔,店長定時查探「賽程」,是細路哥運動會?定有 大型盃賽?再配合時令天氣,調較汽水、啤酒比例。常看天氣預告,一發現氣溫將驟降,預先翻多啲熱維他奶,以捕捉一縱即逝的商機。上例中,賽程、天氣預告, 就是所謂「先行資訊」,意指「察知明日顧客心理與行動所需的資訊」。掌握先行資訊,預見需求,靈活滿足,是為鈴木氏的必殺技。


公開資訊賺3億

日本股神是川銀藏,也是此道高手。1960年,池田內閣公布「國民所得倍增計劃」,大力刺激設備投資,經濟急速成長。沒有比這更公開的資訊了吧?問題是如何操作,從中獲利?是川判斷經濟強勢會引發通脹,最終地價飆升,所以應買地。但全國咁大,買邊度?

是川隨即收集全國工業區計劃,發現政府將於大阪堺市泉北填海,大建工業區。開廠要工人,肯定有住宅需求,是川判定填海區附近,將成新市鎮,便夥同友人低買數十萬坪土地。五年後,果然成事,賣貴五倍出貨,大賺三億日圓。整個過程,不外證據加聯想,全不靠丁點資訊優勢。


經濟繁華總有商機

股市時牛時熊,要極精準掌握大市步速,誠非易事。大行對後市的分析,莫衷一是,睇到發掹憎。決意熄電腦,走出虛擬世界,走到街上,感受一下:海港城和Sogo眾奢侈品名店,國內遊客,仍然肩摩接踵、水洩不通;顧客眼神,依舊飢渴非常。周生生(116)等金舖,客似雲來,Sales做到氣咳。

跟 地產經紀聊天,「你肯沽,對家就肯買。」做食品的學生稱,半年來,蔘茸海味,越貴越缺貨。另一學生炒限量版玩具,貨如輪轉。去大洋金幣吹水,近半年玩紀念 金幣、銀幣的新手,越來越多。旅行社亦人山人海,現在跟人說去泰國、台灣渡假,恐招白眼。地中海、加勒比海團,一位難求。同學買酒花,Pavillon Rouge de Ch. Margaux 09,半年升咗開幾。國內一個拉菲空酒樽,聽說值四千塊。大陸朋友,人人都說「紅酒乃液體黃金,是投資理財首選」,商討「要買些來囤一下嗎?」

來自生活的資訊,俯拾皆是。加上基本估值的概念,要找出幾隻中線具值博率的股票,應非太難。泡沫世界,正常估值,可以一搏。

(客戶持有周生生(116))

從生活細節中可找到不少有用的「先行資訊」


尋找 先行 資訊 生活 細節 入手 國英 Alex Wong
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尋找購房者

http://www.21cbh.com/HTML/2011-5-5/4NMDAwMDIzNjU4NA.html

疲弱的市場讓開發商再也沒有耐心坐等客戶光顧。

不久前,SOHO中國(0410.HK)董事長兼聯席總裁潘石屹試水網上賣房,大尺度地挑戰傳統的銷售觀念。SOHO中國銷售團隊瘦身,轉而和代理行合作。SOHO中國的轉身似在宣告一個新時代的來臨。

「限購、限價、限貸已經使客戶變為非常稀缺的資源,」陽光100常務副總裁范小沖說,「有資格、有能力的買的人很少,開發商不可能再像從前那樣賣房子,必須出去尋找客戶。」代理行之間也展開了新一輪的競爭,各顯神通。

求助代理行

時光彷彿在輪迴。

潘 石屹還在萬通時期,當年的萬通六君子在北京開發的首個項目——萬通新世界廣場,就是和被稱為地產教父的鄧智仁合作的。當時,鄧的公司利達行在做萬通新世界 廣場的推廣和銷售工作。當時的北京,根本談不上什麼市場概念,鄧智仁將香港比較成熟的市場營銷、策劃包裝手法帶到新世界廣場,立馬在市場上引起了轟動。

1998 年,潘石屹因為SOHO現代城項目再度和鄧智仁合作,最終不歡而散。自此以後,開發商們開始反思,逐步回收賦予代理行的權限,將全案、廣告、策劃、銷售等 分開。潘石屹培養的SOHO中國銷售團隊在2008年達到輝煌的頂點。2008年7月,市場最低迷之時,三里屯SOHO一週之內狂銷48億,成交均價達到 44300元/平方米,令同行大跌眼鏡。

同樣創造銷售神話的還有星河灣。2009年8月8日,浦東星河灣高調開盤,320多套房一天賣出264套,銷售額達40億元,原先4.68萬元/平方米的價格因搶購者眾多,被哄抬至5萬元/平方米。

星 河灣和SOHO中國的共同之處在於都十分重視營銷,並且有自己的營銷團隊。在房地產業內,龍湖(00960.HK)、綠城(03900.HK)都有自己的 銷售團隊。「用自己的銷售團隊和請代理公司銷售兩者的不同之處在於,前者更利於開發商的利益最大化,挖掘項目的價值,實現高溢價,而後者更利於項目銷售速 度。」譽翔安地產顧問公司合作人王珂對本報記者說。

一位資深房地產銷售人士向本報記者解釋,用自己的銷售團隊,可以用時間換價值;但代理行更願意用價值換時間,快速銷售、清盤。

據他瞭解,代理公司給銷售人員的佣金提成大多是萬分之八到千分之二,最高不超過千分之二點五,但開發商會更加慷慨地獎勵自己的銷售團隊,佣金提成通常在千分之二點五至千分之五。SOHO中國的提成比例甚至更高,在這種激勵模式下,SOHO中國屢屢創造驚人的銷售業績。

同時,運用自己的銷售團隊,更利於品牌的積累和推廣,大多數代理公司更樂意賣房收錢,不願花更多的精力做品牌。

開發商和代理行之間的合作成為越來越普遍的現象。思源經紀董事總裁陶紅兵認為,這是行業分工細化帶來的必然變化。

借助代理行的力量,不少項目取得了不錯的銷售業績。典型案例如廣州亞運城。據王珂透露,去年譽翔安代理的三個散售寫字樓項目,也完成了29億的銷售額,一度超出甲方預期。

行銷將成為主流?

弱市之下,營銷再度無比受到重視。

「目前坐銷肯定是不行了,光靠鋪天蓋地的廣告,缺少了精準度,實際吸引來的客戶量並不多。現在更多的採取渠道營銷的方式,窄眾營銷更精準。」亞豪市場總監郭毅說。

無論是代理行還是開發商都必須主動出擊,行銷客戶,不斷挖掘潛在的客戶。「人們看到星河灣和SOHO的熱銷,其實都是行銷的結果,而不是過程。」王珂說。

讓銷售團隊走出項目,實現從「坐銷」到「行銷」營銷拓展模式的轉變,這是豪宅銷售的趨勢,也成為當前許多旅遊地產項目在銷售過程中慣常使用的手法。

「浦 東星河灣」最初就是利用廣州、北京的老客戶群體,撬動了上海購買群體市場。該項目2009年8月8日開盤,自7月開始,「廣州星河灣」的銷售人員便開始挨 家挨戶地拜訪老業主,告訴他們「浦東星河灣」即將開盤的消息。通過對老客戶的二次開發,開盤當天,來自北京、廣州的客戶,保守估計就佔到20%,為「浦東 星河灣」開盤當日成交超40億的銷售業績打下了堅實的基礎。據統計,星河灣的業主推薦重複購買率位居全國榜首,達到80%,這也反映了星河灣對於老客戶的 開發利用率之高。

SOHO中國的銷售團隊亦是如此。其銷售團隊曾多次到鄂爾多斯、山西等地尋找客源,有些銷售人員用多年的時間,和客戶交朋 友,滲透營銷理念,最終才實現銷售。但隨著煤炭資源型客戶歷史地位的改變,並在限購、限價、限貸的多重作用之下,地緣營銷,類似的客戶積累彷彿失去了效 應。

在具體的行銷方式上,各代理行也使出渾身解數。例如,華美經紀採取了包銷的模式。由雙方協商確定包銷價格、銷售週期和付款方式,華美地 產承擔所有營銷推廣費及不可預見費用,自行確定市場銷售價格。但包銷模式並不被許多業內人士認可。華美代理的項目,大多是追求資金周轉速度的小型項目,許 多項目集中在北京通州區域。

但具有特色的小公司亦有生存空間。王珂告訴記者,在同一樓盤,使用行銷方式和傳統的坐銷方式帶來的銷售額的比重 是9:1。他認為,行銷將成為主流的銷售方式,但行銷的方式也在改變。擁有財富的人身份總在發生變化,但不變的卻是富起來的人,總會去買房。「只要抓住了 錢的需求,就能抓住客戶。」王珂說。


尋找 購房者 購房
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2011年未上市100強全解析 尋找 下一個股王

2011-5-16  TWM




《今周刊》連續製作多年的「未上市100強」,不僅每年都能掌握台灣產業新趨勢的崛起,更進一步成為「投資下一個股王」的新指標。

今年,我們剔除股票幾乎不流通的有線電視台、汽車代理及部分傳統產業,調整為以興櫃企業為主的「興櫃100強」,讓讀者可以更精準地捕捉下一輪投資機會。

觀察今年的興櫃100強名單,材料產業無疑已是挖掘未來台灣高科技潛力股,最重要的參考座標,「材料當紅」將會逐漸發酵,未來台灣股市的新股王,很可能就是來自材料產業!

撰文‧林宏文、賴筱凡 研究員‧辛曉昀四月二十三日,新竹清華大學舉行百年校慶,許多校友回校與學弟妹分享最新的產業訊息,身兼國碩總經理、碩禾董事長的陳繼仁,特別挑了一個題目,談他十四年創業過程中,如何克服各種經營上的挑戰,以及股價如何大洗三溫暖的過程。

陳繼仁說,早年創立國碩,光碟片從一片賣五美元,一直跌到現在的八美分,幾乎只剩一%,其間還經歷與飛利浦的官司訴訟,十億元的和解金就幾乎占了股本三分之一,因此國碩股價最低跌到一.八元,市值僅剩不到六億元。

後 來,國碩成立碩禾,投入太陽能導電漿材料的研發,國碩本身也開發太陽能矽晶圓長晶材料,如今占營運比重已超過光碟片。目前碩禾股價已超過七百元,國碩也在 四十五元附近,連同轉投資公司,總市值已達四百億元,陳繼仁說,﹁真的有如洗了一場三溫暖!﹂陳繼仁是從清大材料系大學部一直念到博士畢業,後來到工研院 材料所工作八年,創業至今十四年,在材料科學領域已浸淫超過三十年,能夠把國碩從瀕臨破產的局面挽救回來,靠的就是他深厚的材料研發功力,讓國碩能夠跳脫 低階的硬體生產,往高毛利、高成長、高競爭門檻的材料領域發展。

趨勢:材料概念熱

各大電子集團開始收割投資效益在《今周刊》每年製作的未上市一百強專題中,碩禾名列去年未上市一百強的第二名,也是本刊推薦十個最有機會問鼎股王寶座的候選人;去年十一月碩禾掛牌上櫃後,也果如預期成為股價七百元以上的股王級企業。

仔 細審視今年入榜的未上市一百強名單,類似像碩禾這類往高階材料升級發展的案例越來越多,從發光二極體(LED)上游的藍寶石材料、太陽能上游導電膠、印刷 電路板用的聚醯亞胺(Polyimide,PI)薄膜、液晶面板用的各種光阻劑、保護膜、增光膜、導光板、偏光板,以及電動車使用的電池正極材料等,全部 藏身在這個有如投資藏寶圖之中。

其實,往上游關鍵材料產業發展,已是許多電子集團布局多年的策略,只是近幾年才逐漸成熟並顯現出投資效益; 從鴻海、奇美、聯電、友達、大同、台塑等集團,都已有不少開花結果的案例。例如鴻海、奇美集團轉投資的奇美材料(今年未上市一百強排名第四十三位)、兆晶 (第十一)及鑫晶鑽;聯電轉投資的兆遠(第二十七);友達集團投資的達興(第三十七)、達虹;大同投資的晶美(第五位);台塑集團投資的長園、新纖投資的 友輝(第三十)等公司,如今都已經成為替集團挹注不少獲利的小金雞。

以組裝代工為主的鴻海集團,在合併奇美電子後,便積極整合雙方在面板、LED及太陽能等產業的上游材料。至於過去轉投資以IC設計為主的聯電,近年來也轉向重點布局LED產業。而大同集團在華映面板產業技術及產量都已落後的情況下,則更明確地以綠能材料為主要發展方向。

同屬聯電集團的欣興電子,轉投資部分也包括印刷電路板、觸控面板的上游材料,例如達邁(第九十一)及卓韋,此外還包括微機電、立體電路(3D IC)等領域,例如亞太優勢、利順精密及台灣立體電路等公司。

欣興電子董事長曾子章表示,台灣發展電子業多年,往上游材料投資進行更完整的垂直整合,已是必走的趨勢,尤其三月初日本大地震後,掌握關鍵零組件與材料,更顯得迫切與重要。

利多:日本強震

供應鏈大亂 台灣材料廠商受惠國內對日本地震感受最深刻的,應該非友達集團莫屬。一方面友達在日本投資的太陽能矽晶圓材料廠M. Setek,受到停電影響而全面停工,損失難以估算;另一方面,友達已布局多年面板產業的關鍵材料,在日震後卻因此受惠不少。

三月十二日,日本大地震隔天,各國面板化學材料的駐台業務員全都忙翻了,因為全球有逾八成的化學材料來自日本,所有面板廠都急著打電話確認料源,這一震不僅讓整個供應鏈都繃緊神經,更震出台灣材料廠的商機。

「日 本地震後的第一個工作日,我們就開始接到客戶的電話,希望我們能增加出貨量。」達興材料總經理郭宗鑫指出。早在達興二○○六年成立前,長興化工就開始耕耘 面板材料市場,所以在長興化工與友達攜手投資達興後,在長興工作二十五年後退休的郭宗鑫,也被派駐到達興負責研發工作。

坐落在中科的達興,從辦公室內設計、文化風格,都隱約顯現著友達文化,對於一家化學材料廠而言,達興非常年輕,卻擁有無限的潛力,去年以每股稅後純益(EPS)四.四一元傲視群雄,在未上市一百強的獲利排行榜躍居第三十七名。

打從達興成立五年前,長興化工就積極布局面板材料,「那時,剛好是台灣面板廠正要起飛的時候,技術、設備、材料多半來自日本。」達興董事長林正一回憶,那時他剛從美國貝爾實驗室返台不久,後來加入友達集團負責蓋廠,友達的四代線至七.五代線,幾乎都在他的手中完成。

熱門領域一:化學

達 興研發力強 成本只需外商一成為了追求技術獨立,加上縮減成本的壓力,友達開始尋求供應商本土化的可能性,達興因此應運而生。只是一開始,根本沒有面板廠敢用本土的材 料供應商,「但這些材料為何不能在台灣做?」在製程逐漸轉換下,台灣材料廠的機會出現了,「我們動手做才發現,以前日廠的材料,供應本地化後,成本居然少 了一個零,只剩十分之一。」很難想像,當時友達一個廠所需的化學材料成本,幾乎相當於現在所有友達面板廠的化學材料費用,「這就是材料廠的利基,高研發能 力、高毛利、固定成本低。」這等於是激勵了達興的研發團隊,只要他們有本事開發出與日廠相同品質的原料,就能替面板客戶節省下大筆成本,成本競爭優勢高下 立見。

在材料產業尚未有成熟分工的完整供應鏈前,達興積極強化研發能量,「這個行業客戶買我們的不是原物料,而是達興兩百人的服務及研發實力。」目前達興約有一百位研發人員,擁有博士學位的占了三十位,在國內電子業中應該是比率最高的企業之一。

林 正一說,達興之所以能迅速地切入材料產業,就是長興化工多年的研發實力,加上友達的平台,﹁做材料業裡的設計廠,就是達興的定位。﹂「化工廠有材料研發實 力,可是真正要切入材料領域又不是那麼容易,因為他們多用化工思惟來開發產品,可是當化學材料要用在面板上,機、電都得要考慮進去。」所以,化工背景出身 的郭宗鑫與研發團隊,都要重新換過腦袋,在開發產品時,就要把客戶的需求考慮進去。

此外,材料人才又不易培養,以電子業碩、博士畢業生為例,訓練期約在六至十二個月,但是材料業裡的研究員,卻要花上二至三年養成,更別提在半導體、面板廠快速起飛下,擁有材料學歷的畢業生多半投入半導體、面板產業,做的是製程工作,真正進入材料業的畢業生非常少。

所以,達興為了培養人才,每位研究員的招募,都是林正一與郭宗鑫一同面試,他們還親自跳下去當教練,就是希望將達興研發實力的根扎深,這也是為什麼達興成立才五年,就能繳出亮麗成績。

熱門領域二:太陽能

中美晶、綠能、福聚揮軍上游矽晶圓除了達興力鞏化學材料市場外,友達集團在材料產業的布局還有不少,例如達虹轉攻觸控面板關鍵零組件,達方朝太陽能導電漿,明基材料往生技及電動車材料發展,未來都值得密切關注。

日 本大地震引發的核電洩漏問題,也讓太陽能業者相當振奮,因為一一年,核電占全球發電量仍達一五%,但太陽能發電只有○.三二%,太陽能未來成長的空間會相 當大。在今年未上市一百強名單中排名第六十五位的旭晶董事長廖國榮預估,太陽能的成長空間大得難以想像,「以德國、日本大力轉向太陽能下,市電平價 (Grid Parity)兩年後就會出現。」不過,在過去幾年已大幅擴充的太陽能電池產業,未來要從哪個環節切入,才最具競爭力?答案當然是越上游越好,在台灣太陽 能電池、模組廠遍地開花下,插旗更上游的太陽能矽晶圓材料,成了新一輪競賽的最重要關鍵。

搶先站在制高點的廖國榮,已經嗅到前哨戰開打的硝煙味,所以他從昱晶離開後,接手旭晶,為的正是占到更有利的戰略地位。廖國榮分析,過去全球多晶矽被六大供應商掌控,可是在半導體矽晶圓缺料下,矽晶圓廠手上的產能多半拿去生產半導體用的晶圓,導致太陽能用的矽晶圓缺料。

供需失衡給了矽晶圓廠最好的漲價藉口,成本只有三十美元的矽晶圓,卻賣到七十美元,下游太陽能電池與模組廠產能過剩,矽晶圓成本降不下來,又得面臨殺價戰,下游廠商苦不堪言,上游卻坐享高毛利。所以,誰能搶先在上游矽晶圓卡到位置,誰就等同拿到縮減成本的門票。

中美晶、綠能、福聚都是在這個大前提下,頻頻揮軍矽晶圓市場,但要生產太陽能用的矽晶圓豈是易事,「半導體矽晶圓的厚度在○.○七至○.○八公分,可是太陽能矽晶圓的厚度卻要○.○二公分。」這也是為什麼福聚量產時間從去年一月,不斷推遲至今年,都還未大量生產。

太 陽能上游矽晶圓材料的門檻還不僅於此,一個多晶矽廠建廠時間動輒三到四年,太陽能晶圓廠也要耗時十二至十八個月,多晶矽廠的資本支出是太陽能電池廠的二. 五倍,太陽能晶圓廠是電池廠的一.七倍,越往上游走,資本也就越密集,口袋不夠深的人根本玩不起。所以當全球最大太陽能矽晶圓廠MEMC開口要投資旭晶 時,廖國榮二話不說就引進這個世界級大股東。

同樣積極想吃太陽能矽晶圓商機的,旭晶不是唯一玩家,大刀一揮分割為三的中美晶,就是希望本業更聚焦在太陽能矽晶圓,綠能、茂迪、福聚也因而合資成立太陽能矽晶圓廠,昱晶更是轉投資昱成搶攻這塊商機。他們一致性的動作,都直指一個趨勢:誰能握緊材料源頭掌控權,誰就稱王!

熱門領域三:光電

茂林導光板獲眾多國際大廠訂單不僅興櫃中有眾多材料相關的個股,即使回國掛牌的台商企業中,也有不少切入材料領域且已有成績的公司,例如五月四日剛通過證交所上市審議、以導光板為主的茂林光電,就是很好的案例。

早 年茂林擁有專利技術,還曾授權擴散板(BEF)技術給美商柯達;後來茂林研發出製程技術更強的導光板,除了自己生產外,也將這個技術授權給美商 Rambus公司,是少數可以用技術障礙來賺取超額利潤的台商企業。也因此,茂林不僅取得眾多國際大廠的訂單挹注,也讓東貝及緯創掏錢投資,希望取得更多 的合作商機。

在產業界朝向材料發展的趨勢更為明確下,如今學術界也已嗅到這些方向。過去電機、電子一枝獨秀的情況也在轉變之中,材料、化 工、化學、光電、物理等與材料產業相關科系的人才,如今越來越搶手,也讓許多電機、電子學院加強在材料領域的教學授課比重。從今年未上市一百強的名單中, 不僅可以一窺產業發展趨勢,對於年輕人的職場與科系選擇,似乎也提供了不錯的建議。

過去,宏碁電腦創辦人施振榮曾提出著名的﹁微笑曲線﹂理論,企業要加強利潤,不能聚焦在中間的組裝製造,而是需要往左端的研發、設計發展,或是朝右端創造品牌價值。

以現在的環境來看,要創造出全球品牌,對台灣企業仍有一定的挑戰,也非台灣企業所擅長;但是,提高附加價值,朝向研發與設計的發展,卻很清楚是台灣可以努力的目標,尤其是高附加價值的材料產業,更是台灣最佳的發展方向。

在今年的未上市一百強中,我們已經可以聞出一些﹁材料當紅」的味道,未來這個概念在投資市場將會逐漸發酵,說不定,三年後的台灣股市,股王企業不再是宏達電,很可能會是來自材料產業!

材料當紅 5大集團搶破頭

鴻海、奇美集團

布局:鋰電池材料(鋰科科技)LED藍寶石晶棒(鑫晶鑽)LED藍寶石基板(兆晶)

面板材料(奇美材)

友達集團

布局:面板化學材料(達興材料)面板偏光膜、生醫與電池材料 (明基材料)太陽能導電漿(達方、威力盟)太陽能晶體材料(友達晶材)

台塑集團

布局:鋰鐵電池材料(長園科技)太陽能矽材料(台化矽晶科技)

太陽能矽晶圓(台勝科)

半導體化學材料(台塑大金)

大同集團

布局:太陽能多晶矽(宇駿新能源) 太陽能矽晶圓(綠能)鋰鐵電池材料(尚志化學)藍寶石長晶(尚志半導體)

藍寶石基板(晶美)

再生晶圓(昇陽半導體)

聯電集團

布局:LED藍寶石基板(兆遠)LED藍寶石長晶(元鴻光電)

砷化鎵代工(聯穎光電)

太陽能多晶矽(聯源光電)

太陽能導電漿(致嘉)

ITO導電膜(卓韋)

複合材料(磁震科技)

三大創投選出四檔股王接班人為了替讀者從興櫃市場找出最具成長潛力的個股,本刊特別邀請三大創投總經理,包括益鼎創投總經理邱德成、怡和創投總經理楊邦彥以及華鴻創投總經理鄭明松,票選出他們心目中最有潛力成為股王的候選人。

在三位專家選出的名單中,王品、安心、友輝及瑞鼎各獲得兩票,其餘包括正達、擎泰、智微、傳奇、川寶、華星光通、KY福貞、東精電、廣鎵等九家各得一票。

王品(2727)

成立時間:1963年

實收資本額:6.16億元主要股東:王品戴水社會福利基金會、劉採卿

主要產品:餐飲連鎖

推薦理由:

1. 台灣管理制度最佳的餐飲集團2. 積極布局中國市場,未來成長空間大

安心食品(1259)

成立時間:1990年

實收資本額:2.2億元

主要股東:光元實業(東元)、日商魔術食品

主要產品:食品連鎖

推薦理由:

1. 以自有直營連鎖方式經營,績效良好2. 布局澳洲及中國市場,成長空間大

友輝 (4933)

成立時間:2003年

實收資本額:4.397億元

主要股東:新纖、吳東昇

主要產品:增光膜,主要應用於液晶顯示器背光模組

推薦理由:

1. 國內技術最佳及規模最大的增光膜廠2. 母公司新纖提供人才、技術及財務等支援

瑞鼎 (3592)

成立時間:2003年

實收資本額:6.5億元

主要股東:康利投資、達利投資(友達)主要產品:LCD驅動IC

推薦理由:

1. 連續多年高獲利,觸控面板控制器可望成獲利新動能2. 母集團友達赴中國投資,業務成長空間大近期即將上市櫃公司掛牌進度

股票

代 號 公司名稱 申請掛牌最新進度3528 安 馳 證期局核准上櫃4944 兆 遠 6月初上櫃4430 耀 億 證期局核准上櫃4942 嘉 彰 證期局核准上市4743 合一生技 以科技類股申請第一上市,目前已通過櫃買董事會審議4946 紅心辣椒 已通過櫃買董事會審議3599 旺 能 已送件申請上市3698 隆 達 已送件申請上市4934 太極能源 已送件申請上市8011 台 通 已送件申請上市8199 廣 鎵 已通過上市審議委員會審議4933 友 輝 已通過上市審議委員會審議4941 晶 積 已送件申請上市8038 長園科技 已送件申請上市4939 亞洲電材 已送件申請上市4952 凌通科技 已送件申請上市4735 豪展醫療 已送件申請上市3680 家登精密 已通過上櫃審議委員會審議3645 達 邁 已送件申請上市3669 圓 展 已送件申請上市4960 美 材 已送件申請上市4947 K Y 昂 寶 已送件申請上櫃資料來源:證交所、櫃買中心《今周刊》精準預測歷年股王《今周刊》製作未上市100強邁入第10年,過去我們預測股王的可能人選,命中率極 高。

年度 精準預測股王

2002年 智冠、立錡

2003年 威剛、伍豐

2005年 類比科、原相、英華達2007年 華擎、晨星、瑞鼎、雷凌

2008年 洋華

2009年 通嘉、泰博

2010年 歐買尬、艾笛森、碩禾、宸鴻、友輝


2011 年未 上市 100 強全 解析 尋找 一個 股王
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=25169

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