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好與壞的衡量 王雅媛

2008-10-31  上海證券報


近日恒生指數的波幅如股票一樣,一天上落竟可以達10%。這幾天炒股票都變得容易了,因為我索性直接買盈富基金(02800)及恒生H股指數上市基金 (02828),一天便已經有10%以上的波幅。另一方面,買他們又不需要擔心大市升,手上的股票不升。如這個星期二,大市反彈達一千多點,很多只內地銀 行股都升15至20%,但平日反彈最厲害的招商銀行,那天竟然先高開,再創新低。雖然最後還是升了6%左右,但是相比起其他內地銀行股,它的升幅算是相當 遜色的。還有,如果你早上買了它打算博反彈,當它急速跌下來再創新低時,你可能已經嚇得跳下了船。

這一個星期的反彈市中,我觀察到反彈 得厲害的是中國神華(01088),星期二最低位為7.91元,昨天股價最高反彈到14.02元,反彈了70%。另一隻,我認為如果大市氣氛轉好,有機會 獲得較大升幅的,是恒鼎實業(01393)。首先,因為該股這兩個月的跌幅太驚人,9月初它還是9元左右,兩個月內跌了90%。集團所出產的焦炭,是用作 煉鐵、煉鋼用的燃料。金融海嘯,新興國家將對鋼鐵需求下跌,自然市場擔心恒鼎沒有生意可做。但是我覺得它的股價實在是跌得太急了,現在市值為20億元,這 個股價就當是買它手上的煤礦,似乎也是相當劃算。

廣州廣船國際(00317)剛公佈了第三季業績,至今年9月底止首三季業績,淨利潤 6.87億元人民幣,每股盈利1.39元。今年全年應該可以賺1.7元左右,而它手上的訂單足夠廣船之後三年的生意。此刻廣船H股股價為4.58元,集團 兩年多所賺的盈利已經等於現在的股價了。以現在的價錢去買廣船H股,兩年多便可以回本。而集團其他的東西,如設備及人才等,都是送給你的。聽上來是非常吸 引,但是當然市場也有不少擔心的地方。第一,市場認為未來兩年將是航運業的冰河時期,所以有機會出現船東撻定的情況。第二,一隻出名的基金可能被贖回,而 它手上拿著10%的廣船H股。一旦贖回,沽貨壓力將大幅推低股價。而廣船A股因為沒有恐慌基金贖回的問題,所以還可以企穩于10元左右。

其實投資股票時常出現這種情況,好壞因素同時存在於天平上。從年報去分析公司,再算出種種不同的數字,只是技術範疇上的,不難學習。究竟怎樣去衡量它們,才是投資股票最困難之處。
好與 與壞 壞的 衡量 王雅 雅媛
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【歷史與商業】第一彈:從三國關羽之死看一個創業者如何處理好與投資人的關係

http://www.iheima.com/archives/50566.html

據三國志資料:關羽,字云長。河東解良人,也就是今天山西運城人,做為漢末三國的一代名將,位列三國蜀國五虎上將之一。與馬超,黃忠,趙云,張飛等齊名。劉備起兵時,關羽跟隨劉備,忠心不二,深受劉備信任。劉備、諸葛亮等入蜀地,關羽鎮守荊州,劉備奪取漢中後,關羽乘勢北伐曹操,曾圍襄陽、擒于禁、斬龐德、威震華夏,曹操幾欲遷都避其鋒,但東吳偷襲荊州,關羽兵敗被害。而千百年來,關於關羽兵敗麥城只說眾說紛紜,莫衷一是。

做為跟隨劉備創業的元老核心成員之一,在劉備還沒發跡的時候,關羽就是一直跟隨劉備東奔西跑。他的最大的優點除了歷史書上說的勇武,忠義之外,按照三國志所說,還很有戰略頭腦和軍事才能,在現代公司的角度來說,是一位不可多得的事業部型人才。

故事的開始就是從公元213年,也就是建安18年,在赤壁之戰之後的五年。一位從四川來的不速之客,打破了荊州集團的全部平靜。當時荊州集團控股著湖北湖南大部分的市場,一直謀劃著想要開展西部大開發,圖謀益州的龐大市場,因為益州富足,被董事長劉璋控制已歷兩世,但董事長劉璋是一個沒有太大野心的「土老闆」,唯一的野心就是吞併漢中張魯集團,守住現有市場就好了,這讓他的手下的助理張松並不開心,張松希望為益州引入更加強大的戰略投資者,這部分容我以後再說。反正這個故事的主角張松就決心幫助益州集團引入劉皇叔這樣具有遠大戰略眼光的高級老闆做為投資者。經過一番權衡與思考之後,劉皇叔就帶著總助龐統入川了,但是不幸的事情發生了,在與益州集團爭奪控股權的鬥爭之中,總助龐統鳳落「落鳳坡」,不得不急招另一位總助入川參與控股權之爭。

之後的故事不用概述,就是讓關羽鎮守荊州。這時候就涉及到一個問題,就是荊州集團奪取西川之後,蜀國形成了兩大事業部的狀況。因為從地理位置上分析,西川和荊州之間還隔著上庸等被曹操控制的市場,這讓兩大市場之間沒能夠很好的連接,所以,之前的荊州集團,現在的西蜀集團迎來了一個嚴峻的問題,該如何設立管理體制。

荊州是老市場,老業務,不能丟。因為雖然開拓了西川的新市場,並且把總部前往成都,但是在奪取漢中這個新市場之前,荊州依然是為新業務開多提供資金,人員的核心要地,也是未來三分天下的關鍵一步。所以劉備在思考之後,將整個集團分成了兩大事業部。一個事業部就是西川事業部,一個業務集團就是荊州事業部。西川事業部自己管理。荊州事業部由關羽打理,這個跟劉備結拜的人成了事業部老大。

之後,就發生了歷史書上所寫的,劉備繼續擴張想要開拓漢中的新業務,然後和另一大集團曹魏集團在漢中打著價格戰,促銷戰等各種戰,然後一個叫呂蒙的傢伙一個夜晚悄悄帶著一群士兵扮作商人一舉攻下荊州,當時還在襄陽的關羽回兵救援荊州,結果遭遇吳國集團的釜底抽薪的埋伏,最後退守麥城,最後像上庸事業部老大劉封求救不成,兵敗被殺,整個悲劇形成。

在上面的事實的講述之中,老王我始終都在提一個詞,就叫做事業部。實際上,現在阿里集團百度都是行的事業部,就是以業務為單元的相對獨立的一個機構,比子公司要小點,但比一般業務要大點。那麼這個事業部之爭是造成關羽之死根源嗎?

在關羽之死之中,讀過三國的一定會注意到一個細節,就是關羽被困在麥城,只有百餘人,形式危及,於是派廖化殺出重圍去找一個相對獨立的事業部上庸事業部求救,上庸事業部老大劉封是劉備的乾兒子(讀者看到這一定明白我想說啥了,看看事業部老大不是干兄弟就是干兒子,知道和老闆扯上關係在家族式的民營企業中多重要了吧),結果劉封的助手孟達就說「,」封曰:「吾亦知之。奈關公是吾叔父,安忍坐視而不救乎?」達笑曰:「將軍以關公為叔,恐關公未必以將軍為侄也。某聞漢中王初嗣將軍之時,關公即不悅。後漢中王登位之後,欲立後嗣,問於孔明,孔明曰:『此家事也,問關、張可矣,』漢中王遂遣人至荊州問關公,關公以將軍乃螟蛉之子,不可僭立,勸漢中王遠置將軍於上庸山城之地,以杜後患。此事人人知之,將軍豈反不知耶?何今日猶沾沾以叔侄之義,而欲冒險輕動乎?「白話說來就是你不要救他,你還記得麼,以前漢中王(老闆劉備)原來想讓你接班,結果說你不是親生的,不能立你為王。你以關羽為叔,他卻未必以你為侄啊。結果,不受關羽節制的劉封未能發兵,最終關羽兵敗。這個因素暴露了在事業部制度之下,各事業部之間不能很好協同就會造成內耗,同時也提醒我們,做為高級打工仔千萬別插手老闆的私事,尤其是接班人這種事情,是很可能引來殺身大禍的。

除了這個因素,身為管理者的關羽在和老闆劉備,也就是他的投資人劉備之間的相處是存在問題的,在和下屬的管理上也存在嚴重的失誤,最終在這場戰爭中以事業部被註銷,自己也敗亡的結局而收場。下面老王就詳細分析一下關羽是如何與投資人相處和與管理團隊以及外部夥伴相處而導致悲劇的。

首先是如何與投資人相處。做為關羽的投資人的劉備和關羽在感情上沒得說,雙方結拜了。但是劉備這個投資人相處之中至少犯了以下幾個錯誤:

1 在遠離集團的總部的情況下,沒有及時和投資人溝通,也沒能和投資人身邊的人搞好關係。關羽的性格是一個大缺陷,就是很自矜。通俗的說,就是有點傲氣,這在職場和創業之中很要不得,創業者就要放低自己的身價,融入到群眾中去。可偏偏關羽卻是一個不太會相處的人,在前文中提過,他插手了投資人接班人的問題,這讓投資人的預備接班人劉封不太滿意,所以在劉封做了事業部老大之後,當關羽面臨困境,第一個不幫忙。他同時不顧及到同事的面子,比如他在諸葛亮初期入夥的時候很瞧不起諸葛亮和老闆的關係,這顯然會讓諸葛量亮不開心。同時,他跟黃忠這個五虎上將關係也不會很好,大家一定記得有一回封五虎上將的時候,他說不屑於這等老將為伍,同時還要入川與馬超比武,這一子就將投資人老闆身邊的得罪了一大圈,所以,當危機的時候,真正關心他的估計沒有幾個了。同時,自己開拓業務的時候並沒有持續的保持與老闆投資人的溝通,當老闆提醒他要注意後方的時候,完全是無視的狀態,甚至失控的狀態,在長達一兩年的開拓新市場的過程中(北攻襄陽),老闆居然不聞不問也不太知情,這就是犯了大忌,就是沒有及時溝通,所以,後來老闆對於荊州發生了事情幾乎採取了完全無視的態度。

2 沒有和可能的合作夥伴搞好關係。本來孫權是一個不錯的合作夥伴,或者暫時是可以穩定的夥伴,當孫權想要跟他接好,成為親家的時候,居然拒絕了。這本來是貫徹老闆繼續連孫抗吳的最好時候,居然公然撕破臉皮,先不說違背投資人的意思,本來還可以暫時和孫權這個實力雄厚的外部合作者保持一段時間關係的,結果,你不給面子,人家當然要對你痛下殺手了。

3 用人不善同時也沒有重視後方的重要性,最終導致公司崩盤。在後方的關羽任命的是一個不太靠譜的潘浚負責後方糧草和沿江防務,王甫勸關羽任用趙累負責,結果關羽自己不聽,最終用人不對。同時在對糜芳和潘璋的處理上失算。本來應該要麼嚴懲這兩個失職的下屬,要麼就帶在身邊,結果這兩員大將戰前投降,讓自己陷入困境。

4 自作主張開拓市場。除了和老闆身邊人關係不好之外。他最讓老闆劉備生氣的事情在於自己沒有評估自己實力的情況下,發動了襄陽之戰。」知乎網友王昊塵認為:關羽進攻襄樊完全是自作主張,並沒有得到劉備的命令,更沒諸葛亮什麼事,諸葛這時候的地位還比不上法正,輪不到他發表意見。不過可以肯定,劉備雖然沒有命令,但是肯定是默許了,而且關羽旗開得勝,大破于禁七軍,並圍曹仁於樊城,劉備他們也就麻痺大意了。這裡面也可以看的出來關羽自己根本不與老闆溝通,要去開拓市場了也不說話,同時還得罪了諸葛亮。這就導致當他危機的時候,沒有一個人站出來跟他說話。

5 沒有評估自己的資源就同時和兩個以上對手開戰,固然可以起到輿論公關戰的效果(公水淹七軍之後,華夏震動,曹操都想要遷都)這從公關戰來說是成功的,至少已經讓中原市場的用戶知道了關羽。但是卻同時與孫權集團和曹操集團一起鬥爭,而且還是單個的事業部出動,所以,最後的結果當然可想而知了。

最後總結一下關羽到底該如何與投資人相處:

1 別把自己放在太高的位置,創業者固然有自己的決策權,但是一定要做好與投資人溝通,尤其是有重大行動的時候,試問,如果關羽不是自作主張發動襄陽之戰,老闆能跟他翻臉不發兵救他麼?

2 千萬注意,當你和投資人不在一起的時候,要注意和投資人身邊的人保持良好的關係,尤其是不能得罪投資人的助手。比如馬超和黃忠這些手握著大權的紅人,還有謀士。

3 一定要善於團結一切非敵人資源,儘量少數敵,關羽本來就非常好的機會能跟孫權達成戰略合作夥伴,結果一意孤行,非要得罪孫權同學。

4與身邊人的相處要注意。對待糜芳和傅士仁這兩個罪人的時候,沒有很好果斷的處理,對於這種鬧情緒的下屬要麼解僱,要麼帶在身邊,千萬別放任。

5不要管老闆家的家事。你看看,管了家事,得罪了王子(雖然不是親身的)關鍵時刻會要命,俗語云,清官難段家務事。

當一個創業者犯了以上這些錯誤以後,想要成功的幾率似乎就很小了,這個時候成功只能靠運氣了,可惜的是2000年前的關羽似乎沒有碰到好運氣,於是失敗就難免了。

歷史 商業 第一 一彈 三國 關羽 之死 死看 一個 創業者 創業 何處 理好 好與 投資人 投資 關係
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至命玄理:少年得志好與壞

1 : GS(14)@2012-03-01 22:56:07

http://www.sharpdaily.hk/article/index/38065/20120301/60742
過去不太相信玄學的年輕親戚突然在聚會上主動與我攀談,慨嘆過去三十多年一直順風順水的人生,近年明顯變得每況愈下。
這位親戚的經歷,是典型少年得志的例子:出生於中產家庭,自幼不愁衣食,亦得父母疼愛。小學後到外國留學,畢業回來繼承父親的生意,生活一帆風順,未足三十已經有車、有樓、有靚女婆,羨煞不少同年紀,甚或比他更年長的身邊人。
很明顯,這位年輕親戚的八字不但擁有不俗的格局,而且更是自少年時代開始,已在行五行符合命造用神所需的大運,所以二十多歲時已擁有不俗的成就。不過,基於干支五行排列的規律,符合命造用神所需的大運通常不會超過二十年,所以親戚近兩年明顯感覺運勢下滑,應是大運開始步入走下坡的周期。
其實世上能一世行運的人絕無僅有,所以不少少年得志(行好運)的人,到中年也難免要面對運勢下調的難關。相反,少年時代運勢較差的人,則有機會於中年前後進入好運的周期,於是人生突然豁然開朗,甚至吐氣揚眉。
到底是遲行運還是早行運好呢?我只能說各有各好:少年得志者,通常為人較自信樂觀,盡管人生先甜後苦,但也較易感覺快樂;相反少年波折多的人性格難免傾向悲觀,但由差變好的人生卻有一種進步的感覺,先苦後甜,兩者可謂各有好處。

電郵:mcwriter@sharpdaily.com.hk

楊天命
至命 命玄 玄理 少年 得誌 誌好 好與 與壞
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