歐舒丹不確定性增強:清空持倉 二元思考
http://xueqiu.com/5395815496/23826854自2012年5月23日發博《歐舒丹:來自普羅旺斯的知名天然香氛護理品》後,歐舒丹漲幅最高曾近50%,隨著日元貶值及歐元匯率反彈,以及歐洲持續性的銷售疲軟,股價漲幅已下降至30%以下。增長的放緩使其高估值重心下移,但這不代表公司基本面發生改變,持股的理由依然未變。
但對於近日爆出的歐舒丹901.75公斤杏仁緊膚磨砂膏鉛超標被國家質檢總局銷毀事件,深感震驚。此事件,二元在網上做了還原。
今年4月28日,國家質檢總局召開了4月新聞發佈會,發佈會上即已公佈「2013年3月,全國出入境檢驗檢疫機構共檢出質量安全項目不合格的進口食品156批、化妝品9批。」發佈會上並未公佈具體的產品信息,而是「有關詳細信息,將在質檢總局網站上予以公佈。」(質檢總局網址:
http://www.aqsiq.gov.cn/zjsp/hydb/201305/t20130507_355901.htm )
暫且不論是非曲直,這實際給歐舒丹提供了稍縱即逝的公關時機,遺憾的是歐舒丹毫無作為。根據媒體披露的歐舒丹被銷毀鉛超標產品進口商為「普羅旺斯歐舒丹貿易(上海)有限公司」。二元在網上跟蹤此家公司的信息,特別是智聯等網站的招聘信息,此公司應為歐舒丹在中國的分支機構。此時歐舒丹應已知悉自己的產品在中國超標被銷毀,PR應緊急啟動,及時將公司已做出的下架相關產品的舉動和相應的品管措施,以及未在其他產品中添加白陶瓷的信息與消費者、媒體溝通,將危機扼殺在搖籃中。
在歐舒丹不作為後,媒體發現了眼球焦點。5月9日,新華網援引北京晚報《國家質檢總局:23噸洋乳品未能「過關」》一文,歐舒丹磨砂膏鉛超標迅速竄紅網絡。「因鉛含量超標,國家質檢總局銷毀了由普羅旺斯歐舒丹貿易(上海)有限公司從法國進口的901.75千克歐舒丹杏仁緊膚磨砂膏。此次共有9批次化妝品遭銷毀或退貨。日化業內人士表示,使用含有鉛汞的化妝品,皮膚會立即變得白亮,但使用一段時間後,皮膚可能發生重金屬中毒,人體內如果鉛含量過高,神經與生殖系統將會受到損害,還可能造成高血壓與貧血。」
此時歐舒丹已錯失了危機解決的最佳時間點,但亡羊補牢,為時未晚。如果將3月銷毀產品的來龍去脈講清楚,將超標鉛來自公司唯一一款添加白陶瓷的產品,源自白陶瓷原料鉛超標,並非公司主動添加,全部產品已經下架並加強採購等品管管理等消息透明化傳播,也許不會引起網絡上如此大的負面反彈。今日,二元通過百度查詢「歐舒丹」關鍵詞,在新聞項下,新浪、網易、鳳凰等主流網站均已出現「歐舒丹產品鉛超標被銷毀」新聞,「歐舒丹杏仁磨砂膏鉛超標 可致孕婦流產」已成部分新聞標題。
作為「倡導純淨而有效的天然產品,締造百分百舒適安康」的國際著名純天然護膚品牌,其在華產品因鉛超標而被官方銷毀的負面是否會深遠地影響品牌形象,這尚不確定,但事件發酵破壞了部分消費者信任是可以肯定的。儘管作為磨砂膏,產品需要清洗不會殘留鉛;儘管相關產品鉛含量復合歐盟標準;儘管眾多口紅的鉛含量大於磨砂膏,這都不應是歐舒丹產品鉛超標的藉口。於此,二元以為公司在品管方面的缺陷,意味未來不確定增強,賣出全部持倉。
對於歐舒丹的喜愛從數年前的酒店開始,家裡依然使用了眾多歐舒丹產品,這依然是大家最愛的護膚品之一。植根於普羅旺斯,具有地域特權、香薰秘方,將法國南部美麗的色彩、芳香及傳統帶給全世界的天然護膚品護城河依然存在,能否從此次事件中汲取教訓,在公司快速發展中恆定品質至上的觀念,是未來是否再次持有的觀察要點。
換個角度讀去哪兒網招股書:收入快速增長,盈利能力逐步增強 hotashang
http://xueqiu.com/7062290132/254996052013年10月1日,在線旅遊垂直搜索網站去哪兒網向SEC遞交招股說明書,交易代碼「QUNR」。根據其招股說明書批露,2013年上半年去哪兒網累計營收3.58億元,淨虧損1693萬元,而依non-gaap來看,去哪兒網實現淨利潤38萬元。
去哪兒網招股書第95頁亦批露近兩年季度財務業績。從季度財務業績看,儘管主營業務收入季度增長總體呈上升趨勢,但季度環比增長有反覆。同時季度盈利情況並不均衡。從US GAAP角度來看,2013年1季度實現大幅盈利,但2013年2季度卻又陷入虧損。同時以前各季度的虧損也未呈減少趨勢,虧損態勢不均衡。而從non-gaap角度來看,早在2011年第3季度,去哪兒網就實現盈利,而從2011年至2013年第二季度的10個季度中就有四個季度實現盈利。
在去哪兒網招股收第100頁,對去哪兒網的業績呈季節性變化進行了闡述。
查看原图從以上的數據可以得知,去哪兒網的收入呈一定的季節性變化,一般第一、三季度是旅遊旺季,而第二、四季度是旅遊淡季。這樣的季節性的變化,單看某個季度的業績數據,以研究去哪兒網的業績變化趨勢,有時會讓人產生一種錯覺,就是去哪兒網的業績數據並不均衡。
既然去哪兒網的收入呈季節性的變化,那麼,我們可以考慮從另一個角度看去哪兒網的業績。由於一年當中,第一、三季度是旅遊旺季,那麼可以考慮用半年作為一個單位來考察去哪兒網的業績。下表就是去哪兒網按半年度來反映的業績。
查看原图通過對去哪兒網按半年度為基準反映業績,可以看出
主營業務收入
主營業務收入近五年半年度呈環比增長,而下半年的環比增長一般會比上半年的環比增長幅度要大。
毛利率
去哪兒網的半年度毛利率總體來看在80%-85%之間,屬於正常的毛利率浮動範圍。同時毛利率近三年半年度相比2011年稍低主要是因為營改增後,稅負稍稍增加的緣故。
淨利潤(non-gaap)
淨利潤(non-gaap)自2011年第二半年度就開始實現盈利。
當然,在此要提一下non-gaap淨利潤與gaap利潤的區別。一般來講,gaap淨利潤是嚴格按照會計準則計量,核算出來的,這樣的淨利潤有些時侯並不能反映公司正常的業績,因為有一些特殊的會計處理會對公司業績產生影響,如期權成本計算,金融工具的計算等,進而影響淨利潤的金額。而作為很多投資者而言,更多的人則關心公司經營方面的業績,而如果淨利潤中包括一些複雜的特殊會計處理,則很難讓投資者瞭解公司實際的經營狀況。因此,有必要對公司gaap利潤調整成non-gaap淨利潤,以更好向投資者呈現公司業績。
去哪兒網的non-gaap業績的調整項主要包括期權成本、百度貢獻的免費流量費用。期權成本由於是與公司經營管理無關,並且屬於非現金支出項目,因此,作為調整項無可厚非。而針對百度貢獻的免費流量費用,去哪兒網第72頁作出了解釋。
查看原图由上述的解釋可以知道,百度貢獻的免費流量費用是因為百度與去哪兒網於2011年7月簽署的合同中明確規定,並且對該免費流量費用進行了公允價值的計量。由此可以理解,該免費的流量費用屬於非現金支出,與最初的收購行為相關,並不能反映業績經營狀況,因此,將該部分費用作為去哪兒網的non-gaap業績的調整項就是合乎情理。
之所以換個角度來看去哪兒網的業績,就是換個角度最接近真實的反映去哪兒網的經營狀況。通過換個角度,就會可以看到,去哪兒網的收入仍是有增長潛力,而去哪兒網也有較強的潛在盈利能力。
再來提煉一下去哪兒網近三年的業績亮點。
主營業務收入:近兩年,年複合增長率超過100%。按點擊付費的收入仍舊是去哪兒網收入的主要來源,其中機票搜索收入比重最大,但酒店搜索收入增長迅猛,2012年年增長率達到130%。來自移動互聯網的搜索達到1.3億次,移動互聯網的收入已佔到公司總收入的10%。
查看原图主營業務成本:儘管營改增稅負增加,但是流量費與主機託管費有下降的趨勢。
期間費用:期間費用包括銷售費用、開發費用及管理費用。儘管基數總體看仍在增加,但是佔收入比重已在開始下降。而2013年上半年的期間費用絕對數同比也有下滑。
總之,收入仍舊保持快速增長的勢頭,而隨著費用比重呈下降趨勢,去哪兒網的盈利能力正在逐漸增強。這就是去哪兒網的財報給我的總體印象。
中國首度公開油儲數據 增強對國際油價影響力
來源: http://wallstreetcn.com/node/210967
上周中國國家主席習近平在澳大利亞舉行的G20峰會上宣布,根據20國集團在數據透明度方面的共識,中國將定期發布石油庫存數據。今日中國首次正式公布石油儲備數據。這表明了進一步開放國內能源市場和擴大對國際油價影響的決心,也體現了以此爭取國際能源合作的期望。
今日中國國家統計局公布了國家石油儲備一期工程的庫存量。四個儲備基地目前原油儲備總量1243萬噸。其中:
· 庫容500萬立方米的浙江舟山國家石油儲備基地儲備原油398萬噸;
· 庫容520萬立方米的浙江鎮海國家石油儲備基地儲備378萬噸;
· 庫容320萬立方米的山東黃島國家石油儲備基地儲備250萬噸;
· 庫容300萬立方米的遼寧大連國家石油儲備基地儲備217萬噸。
《證券時報》等國內媒體近來發布評論文章指出,石油庫存數據不公開、不透明,導致國際石油貿易商很難準確判斷,與中國貿易商交易時處於劣勢,與國際市場公開公平競爭的原則相悖,不利於中國加強國際合作。而且,庫存數據對於石油交易和定價非常重要。庫存數據不公開,極易引起國際市場油價大起大落,國際油價缺少“中國因素”,使中國在國際油價波動中吃盡苦頭。定期發布國內庫存有望提升中國在全球石油市場價格形成中的話語權。
英國《金融時報》報道認為,今年秋季國際油價下跌可能為中國提供了機遇,中國可以趁機以比過去更有戰略性的方式累積儲備。而根據中國政府釋放的信號,增加中國戰略石油儲備的透明度也能為建立所謂的“亞洲能源安全署”奠定基礎。
華爾街見聞上周末文章提到,上周石油輸出國組織(OPEC)稱,過去三個月,中國用作戰略儲備的石油庫存增加了3500萬桶。分析人士目前無法確定中國在油價低迷之際大抄底的動機,有一種猜測是中國作為戰略儲備購入原油。國際能源署(IEA)估算,中國的原油儲備僅相當於30天進口需求量,遠低於90天進口量的標準,而中國的目標則是在2020年儲備達到100天進口需求量。
《金融時報》上述報道提到,亞洲能源安全署是已有的提議。這家亞洲能源機構仿效總部設在巴黎的國際政府組織IEA,將可能團結中國這類並非OPEC成員的主要石油消費國。下圖來自美國能源情報署(EIA)今年1月報告。

中國自2003年起開始籌建石油儲備基地。初步規劃用15年時間分三期完成油庫等硬件設施建設。儲量大致是:第一期為1000-1200萬噸,約等於中國30天的凈石油進口量;第二期和第三期分別為2800萬噸。今日中國統計局並未公布正在建設的二期和三期戰略石油儲備庫容。《金融時報》報道稱,從上述公布數據看,此前許多西方分析師對中國石油儲備的估計儲量略高。
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怎麼吃 增強免疫力就能抗癌?多補充營養是對的? 讓專業的來!保健品的5個正確觀
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許多癌症病人會使用保健食品,希望能增加抗癌成功的機會,但是這些保健食品真的能如你所期待嗎?使用保健食品也需要正確的觀念。 撰文‧楊雅馨 根據問卷調查結果,發現病人常用的保健食品,包括營養補充飲品、維他命、麩醯胺酸等,使用這些產品,不外乎是為了增強免疫力、補充體力、減緩治療副作用。以下將針對癌友使用保健食品的說法,究竟對不對?試圖歸納出正確的方向。 Q.增強免疫力就能抗癌? 很多人以為免疫力低下是罹癌的主要原因,然而除了愛滋病、器官移植者等,絕大多數的癌症與免疫力無關,而是家族性的遺傳、環境的汙染、不當的飲食習慣及生活中過度壓力等因素造成,「癌症成因遠比我們想像中的複雜,」和信治癌中心醫院副院長陳啟明說。 至於是否可透過增強免疫力達到抗癌機會?基隆長庚醫院情人湖院區癌症中心主任王正旭說:「癌症免疫治療已完成人體臨床試驗階段,其作用方式及效果得到證實,但僅限於極少數癌症。」若只想利用保健食品即達到增強免疫力,進而攻擊癌細胞的確有困難。 Q.癌友都該用營養補充品? 癌症病友常擔心自己營養不良,於是拚命補充,但和信治癌中心醫院營養室主任王麗民表示,想補充營養不是多吃,而是要攝取足夠、適量、均衡的營養。以癌症類別來說,一般來說,消化道的癌症、頭頸部癌症,較容易有進食障礙。台大醫院營養室營養師臨床組組長郭月霞表示,若因治療的副作用,無法三餐攝取足夠營養,可採「少量多餐」的方式,若還是無法達到均衡營養且無法達到足夠量,才須考慮營養補充品。此外,因治療期間對肉類敏感、素食者,以致蛋白質攝取量不足,則可選用「高蛋白質食品」,增加蛋白質的攝取量。 陳啟明提醒,有些乳癌病人預期自己在化療期間會有營養不良的現象,攝取過多的營養,反而造成體重過重的窘境。至於擔心抗癌化學治療藥品引起的噁心、嘔吐,現今的止吐劑(如ondansetron)已能有效預防。此外,因白血球太低而無法按時化療者,亦可透過白血球生成素(G - CSF)改善。 Q.維他命能保命? 市面上的維他命產品五花八門,癌友真的需要補充維他命嗎?兩位營養師都一致表示,「癌友不需要刻意補充維他命」,除非有嚴重噁心、嘔吐等營養不良的現象,或許可以服用綜合維他命(液態維生素),但仍要避免使用單一劑量維他命、高單位的維生素,以免超過一天所需的量。 因為,「抗氧化功能不只作用於健康細胞,連癌細胞也會一併保護,」王麗民提醒。 Q.誰需要左旋麩醯胺酸? 左旋麩醯胺酸是人體組織修復重要的胺基酸,正常人可透過富含蛋白質的食物,攝取足夠的左旋麩醯胺酸。左旋麩醯胺酸屬特殊營養品,可減輕化學治療期間所產生的口腔黏膜破損、腹瀉、手腳麻木等症狀。 王正旭表示,化療期間是否會出現口腔黏膜潰瘍、腹瀉等副作用,依病人對藥物的耐受性而有差異,是否一定要補充,應視個人情況而定。郭月霞進一步提醒,由於台灣氣候潮溼,不要一次購買大包裝,以免食品潮解、氧化。 Q.多醣體類能有效抗癌? 多醣體是否可以活化自體免疫,減少發炎反應,進而減少癌症細胞的活化因子,讓癌細胞自我凋零? 長庚醫院中醫部主任楊賢鴻表示,目前雖有小樣本研究證實,天然靈芝(非萃取合成),具活化人體內的嗜中性白血球,激發人體的免疫系統,對於某些腫瘤的確具有提升免疫功效。另,被視為「抗癌聖品」的牛樟芝,雖經過動物實驗階段,但尚未有臨床試驗證實具抗癌效用。 楊賢鴻提醒,每個人的體質、罹患癌症種類,甚至期別的不同,同樣的藥材不見得對每個人都有效,使用前務必諮詢專業醫師。但以西醫角度來看,陳啟明則完全不同意癌友在治療期間使用多醣體類相關食(產)品,會建議癌友,何不將保健食品的錢存下,給自己與親友一趟「享受吧,輕旅行」。 常見保健食品的選擇原則 保健食品 建議對象 購買原則營養補充品 有嚴重進食障礙者。 標示「均衡營養」配方素食、對肉類敏感等蛋白質攝取不足者。標示「高蛋白質」配方維他命 癌症治療期間有嚴重噁心、嘔吐、營養不良現象者。 綜合維他命左旋麩醯胺酸 在化學治療期間出現口腔黏膜潰瘍、腹瀉者。選用小包裝 整理:楊雅馨 使用保健食品注意事項 1 保健食品非藥品,無法取代正規癌症治療,別購買標示不明、來源不清的產品,更別相信太神效、宣稱「可以治療癌症」的產品。 2 購買前仔細審閱成分、用量及說明單。 3 使用保健食品前,應主動諮詢醫師、營養師、藥師。 4 飲食仍應以天然食物為主,不宜仰賴保健食品。 5 保健食品可能有潛在副作用,建議一次使用一種新的產品。 6 購買保健食品給親朋好友前,建議先了解病友的實際需求。 7 若過程出現不舒服,請立即停止服用且告知醫師,並通報「全國健康食品及膠囊錠狀食品非預期反應通報系統」,網址:http://hf.fda.gov.tw,通報專線:02-2358-7343 資料來源:癌症希望基金會 |
新城發展控股(1030):子公司重組增強競爭優勢
來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2120
索尼否認賣掉手機 收購比利時距離影像公司增強部件業務
來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4695143.html
索尼否認賣掉手機 收購比利時距離影像公司增強部件業務
一財網 王珍 2015-10-10 13:31:00
索尼(中國)相關人士重申,目前並沒有出售移動業務的計劃,“關於索尼移動業務的轉型,正在按計劃進行,將於2015財年內完成。”
索尼逃不過日本電子巨頭向B2B領域轉型、謀求生存的命運,盡管否認賣掉手機業務。
對於索尼將出售手機業務的傳聞,索尼(中國)有限公司公關部相關人士10月9日向《第一財經日報》記者澄清說,索尼公司目前並無計劃出售移動業務。
而索尼加強部件等B2B業務的努力卻是實打實的。10月9日,索尼宣布將成立半導體解決方案公司,並宣布收購比利時一家距離影像傳感器公司。
敦促手機業務扭虧
近期有部分媒體在報道索尼總裁兼CEO平井一夫專訪內容時,稱“索尼移動如明年不盈利,則將會退出移動業務。”
索尼(中國)相關人士重申,平井一夫表示,“考量盈利能力和市場情況對於控制風險非常重要。索尼各項業務都應保持靈活性及考慮到各種可能性。在面對波動性及高度動態化市場時,這一點尤為重要。在我們進行風險管理的業務領域,包括移動業務,我們會將各種選項置於考慮範圍。但是,我們目前並沒有出售移動業務的計劃。在十時裕樹先生的帶領下,我們仍將致力於通過仔細權衡的、戰略化措施達成移動業務的利潤性增長。”
“關於索尼移動業務的轉型,正在按計劃進行,將於2015財年內完成。”上述索尼(中國)相關人士表示,索尼移動產品是顯示索尼所擁有的各項技術的集大成者。它們將有效地吸引顧客關註並購買索尼其他的產品。智能手機(包括未來將出現的”後世代智能手機”)是獲得娛樂內容的重要通路,索尼相信它在這個領域中的角色會變得愈加重要。“因此,移動業務是我們需置身其中的非常重要的產品品類。”
今年7月,索尼下調了其移動通信部門的業績預期,預計2015財年該部門的運營虧損將達到600億日元(約合5億美元),而今年年初時的預期是運營虧損390億日元。
加碼影像傳感器業務
在B2C領域強化利潤導向的同時,索尼正加快向B2B領域的拓展,重中之重便是加強部件業務,這有利於索尼改善業績。
部件業務是索尼發展的關鍵驅動力量,索尼將在部件業務部門采用全新的運營架構,讓半導體、電池及存儲媒體這三大部件業務,更快地適應市場變化並穩定創造利潤。索尼執行副總裁兼執行官鈴木智行將繼續領導部件部門。
索尼將成立“索尼半導體解決方案公司”,主要聚焦於影像傳感器的半導體業務,促進該業務持續增長。新公司將於2016年4月1日正式運營。
電池業務方面,“索尼能源部件公司”將繼續負責集成業務及制造運營。該公司將在持續增長的電池市場擴展業務機會,並提升盈利能力。
存儲媒體業務方面,索尼的相關業務功能將被轉移至“索尼存儲媒體及部件公司”,確保持續穩定地貢獻利潤。索尼亦將於2016年4月完成這一業務的調整工作。
10月9日當天,索尼還宣布與比利時Softkinetic Systems S.A.公司(下稱Softkinetic)及其主要股東達成協議,完成對該公司的全資收購。Softkinetic擁有time-of-flight (下稱ToF)距離影像傳感器技術、相關系統及軟件開發。
ToF技術可測量物體間距離。它通過遙測置於傳感器上、兩位維度的距離測量像素,測量光線離開光源、反射到目標物、再回到傳感器的光速飛行時間(或稱延遲時間差)來實現。
索尼將把Softkinetic的ToF距離影像傳感器技術和自身科技相結合,致力於發展下一代距離影像傳感器及解決方案。不僅在影像領域,而且在更廣闊的測感應用方面進行開發。本次收購將不會對索尼2015財年的整體財報產生重大影響。
編輯:邊長勇

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漸進式延遲退休·基金收大於支·增強支撐能力 人社部回應養老三大焦點問題
來源: http://www.infzm.com/content/113213

延時退休。 (東方IC/圖)
新華網北京11月20日電(記者徐博)近日,一些媒體對漸進式延遲退休年齡和部分省份養老金發放問題非常關註,網民也有一些反映。為此,記者采訪了人社部新聞發言人李忠。
漸進式延遲退休年齡
李忠稱,黨的十八屆三中全會決定提出研究制定漸進式延遲退休年齡政策,五中全會進一步提出出臺漸進式延遲退休年齡政策,這是立足我國國情,深入分析經濟社會發展趨勢,借鑒國際經驗,推動建立更加公平、可持續的社會保障制度的重大舉措。
人力資源社會保障部正在按照中央要求,對漸進式延遲退休年齡問題進行深入研究。在制定延遲退休年齡方案過程中,會充分考慮社會各界的意見和看法,綜合平衡。
總的考慮是,根據人口老齡化的趨勢和勞動力狀況,把握調整的節點和節奏,“小步慢走,漸進到位”,即每年只會延長幾個月的退休年齡,同時提前向社會預告,給公眾以心理預期。
“目前,我們正在抓緊制定這個方案,將適時向社會公開征求意見,報黨中央和國務院決策。”李忠說。
養老保險基金收大於支
李忠稱,1997年國家建立統一的企業職工基本養老保險制度以來,職工養老保險制度不斷完善,基金規模不斷擴大,受益群體持續增多,在推動建立更加公平可持續的社會保障制度進程中邁出了堅實的一步。
2014年以來,受多重因素影響,當期養老金支出大於基金征繳收入的省份有所增加。主要原因是養老金待遇水平連續上調,基金支出增加;人口老齡化效應逐步顯現,參保人員中退休人數增速高於繳費人數;部分地區撫養比較高,負擔較重。
從養老保險基金收入支出情況看,今年前10個月,全國基金總收入超過總支出2100多億元,絕大多數省份基金累計結余額都超過8個月以上的基金支付額,基金運行總體平穩,能夠確保當期養老保險待遇支付。目前養老保險基金籌資渠道中,財政補助是一個重要的方面。
對於少數歷史欠賬較多、基金支付能力較弱的老工業基地省份,國家將繼續加大中央財政補助力度。
增強基金支撐能力
李忠稱,人力資源和社會保障部將按照十八屆五中全會建立更加公平更可持續社會保障制度的要求,多措並舉增強基金的支撐能力。一是繼續加大社會保險擴面征繳力度,實施全民參保計劃,強化基金稽核征繳,不斷提高參保繳費率;二是提高統籌層次,實行基礎養老金全國統籌,按照社會保險大數法則,在全國範圍內調劑余缺、分散風險,增強基金的共濟能力;三是進一步拓寬基金籌資渠道。啟動實施養老保險基金投資運營,推動基金市場化、多元化、專業化投資。還將采取加大財政補助力度、劃撥國有資產充實社保基金等方式增強籌資能力;四是實施漸進式延遲退休年齡政策;五是加快發展多層次養老保險體系,推動企業年金和職業年金發展。
“我們將通過這一系列政策措施,促進養老保險制度的可持續發展。”李忠說。
這位發言人稱,養老保險基金是群眾的養命錢,確保養老保險基金和其他各項社會保險基金的絕對安全始終是第一位要考慮的問題。國家對各項社會保險基金實行嚴格監管,將社會保險基金存入財政專戶,實行收支兩條線管理,專款專用,任何組織和個人不得侵占和挪用。
近年來,人力資源社會保障部門加大對社保基金的監督檢查力度,對於侵占和挪用社保基金行為,發現一起,查處一起,確保各項社會保險基金的安全完整。
台達電這樣做併購 台灣企業必學 用投行思惟增強競爭力 獲金鑫獎肯定
2015-12-14 TWM
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過去十多年,產業秩序變調,中國企業急起直追,面對全球化競爭,台灣企業要存活,學習跨國併購力,已刻不容緩。台達電併購挪威企業,是甩開對手,跨足歐美市場的重要開端,值得台灣企業借鏡。 有三人在深山中行走,遇見凶猛的大黑熊,請問誰會遇難?答案是跑最慢的。」企業競爭要隨時做好準備、跑得快;這個寓言故事,台達電最明瞭。 今年四月,台達電完成併購挪威Eltek ASA公司、約新台幣一七○億元的交易,這不僅是台達電自二○○八年金融海嘯以來,國內非金融業海外最大併購案,更是甩開對手,跨足歐美市場的重要開端。
由台灣併購與私募股權協會舉辦的「金鑫獎」,就將「年度最具代表性併購獎」第一名,頒給台達電。該協會理事長黃日燦指出,台灣電子業飽受紅色供應鏈的威
脅,身為工業製造的一端,台達電先讓自己具備了投資銀行的能力,並在極短的時間內完成防禦型併購,確保了自己在電源界的龍頭地位。
去年十二月,知名研究機構HIS在併購案宣布一周內,即發表分析報告,強調併購動作將使台達電市占率超過「第二名愛默生與第三名光寶的加總」;換言之,競
爭者與台達電之間的距離,在一瞬間從「步步進逼」擴大為「望塵莫及」,也呼應了黃日燦所謂的「防禦型併購」效果。 創台達資本 以合併綜效為第一考量
「為了做好併購這件事,台達電甚至成立台達資本公司,等於直接把投資銀行養在家裡,這在台灣也很少見。」黃日燦說。大部分企業併購,是採任務編組制,「但
搞財務的、搞組織的,或是業務單位,彼此經驗值不同。就像踢足球,慣踢右腳的,突然要用左腳踢球,就不容易踢好。」最重要一點,是此併購案有很強的互補
性。資誠聯合會計師事務所副所長曾惠瑾表示,「Eltek主要產品是高階系統電源,以歐美及東南亞市場為主;併購後,產品及市場都有很好的綜效,可提升台
達電能源管理占比,使電源事業版圖更完整」。
「併購案要成功,綜效評估是關鍵,不論產品、市場或客戶,都要扣緊互補性,彼此重疊度不高,才能發揮最好效果。」曾惠瑾表示,像台達電就花很多精神去做風
險評估,討論對象從內部人員、專業財務顧問到會計師,在併購流程部分,真正下過苦功;就併購策略規畫來看,公司內部準備至少三年。
今年六月,台達電執行長鄭平接受《今周刊》專訪時,曾提及「企業併購一開始都要定義清楚,因為實務運作上,能決定的時間很短,在這之前,就得成立專案,請
顧問公司告訴我們,全球大企業併購流程;也就是,從併購前、併購中,到併購後,都必須跟台達電的事業策略目標吻合。」 深思熟慮
企業做足基本功
才能提升他表示,公司長期發展策略藍圖訂定後,就要主動尋求合適的併購機會,及相關資訊;一旦機會出現,就會進入「併購中評估」,內部委員會檢視這項併購
案,與公司策略目標是否相符,及每年獲利預估進行逐一審查。若投資委員會同意才會展開實地查核,直到交易完成。最後,進入「併購後管理」,會有專門單位接
手進行整合,最終目的,就是要把原先預估績效完成,可能要花上一到三年時間。
「台達電的併購過程只有四個字:『深思熟慮』。」台大管理學院副教授黃崇興觀察,面對企業併購,台達電展現的謹慎態度,極具策略思考性。「跨國併購,講究
知己知彼;對當地國風土民情、法規、制度、文化,是認真掌握透徹?還是隨便敷衍了事?經營績效就是成績單;就像企業給自己出考題,應誠實做給自己看,不要
騙自己。 」黃崇興直言,台灣許多企業進行併購,態度狂妄自大,忽略管理基本原則,若以台達電為師,每一步都做足基本功,企業才可能向上提升。
面對全球化競爭,台灣企業要存活,不當「黑熊的午餐」,學習併購力已刻不容緩。黃日燦說「過去十多年,產業秩序亂了,台商扶植了中國產業,讓中國企業急起
直追。往後看,賺成本錢的競爭者追上來;往前看,賺技術錢的歐美日,卻沒有放緩腳步。台灣企業被迫要有更大企圖心,往上發展,就得靠併購的左腳,跨足海
外,開創新藍海。」他強調,「三人與黑熊」故事,頗值得台灣企業借鏡,而學習企業併購力、讓公司有更大突破,則是大勢所趨;因為跑最慢的,在殘酷生存競賽
中,必然是最大輸家。 台達電董事長海英俊(左)、執行長鄭平(右)帶領台達電成功甩開對手,完成國內非金融業海外最大併購案,所展現的謹慎態度,極具策略思考性。 撰文 / 歐陽善玲 |
埃及央行獲得國開行10億美元貸款 補充流動性 增強外匯儲備
來源: http://www.yicai.com/news/2016/01/4742728.html
埃及央行獲得國開行10億美元貸款 補充流動性 增強外匯儲備
第一財經日報 王琳 2016-01-22 09:19:00
1月21日,在中國國家主席習近平對埃及進行國事訪問期間,國家開發銀行(下簡稱“國開行”)與埃及央行簽署10億美元貸款協議,與埃及國民銀行董事長阿巴斯簽署7億美元貸款協議。
正在埃及訪問的中國國家主席習近平和埃及總統塞西,21日共同見證了國開行與埃及央行、埃及國民銀行的簽約。
埃及每日新聞報21日報道稱,當天埃及幾家銀行與中國合作夥伴簽署了共計18億美元的貸款。
埃及每日新聞報稱,除上述17億美元外,國開行還將向埃及銀行(Banque Misr)貸款1億美元來為埃及的戰略項目提供融資。國開行與埃及國民銀行7億美元的貸款也用來支持埃及的戰略項目開發。

國開行稱,對埃及央行10億美元貸款項目,旨在加強埃及外匯儲備,解決埃央行補充流動性的燃眉之急,是國家開發銀行首次開展對境外央行大額授信。
據埃及每日新聞報報道,國開行對埃及央行10億美元貸款將分為11年發放,分別一個3年的寬限期和8年的低息償還期。
國開行是目前唯一在埃及設有代表處的中資金融機構。截至2015年底,國家開發銀行在埃累計推動產能合作、金融合作、電力、基礎設施等領域項目8個,涉及融資金額31.28億美元,評審承諾21.72億美元,發放2億美元,貸款余額5.22億美元。
國開行21日晚發布上述消息稱,國家開發銀行此次高訪簽約是此次習近平主席訪埃高訪成果中最受雙方政府關註的項目。
國開行稱,該項目既解決埃央行補充流動性的燃眉之急,踐行中國對非“真、實、親、誠”合作方針,又以金融合作助推中資企業“走出去”,服務中國“一帶一路”戰略,有力擴大了中國在區域的影響力。
國開行援引埃及政府態度表示,埃及政府認為,該項目對緩解埃及央行當前流動性不足,提振埃及經濟發展信心有著十分重要的意義,有力促進了中埃雙邊關系發展。
埃及 HC 證券與投資公司2015年11月發布報告稱,凈國際儲備余額和國際收支的下降需要埃及采取非常規措施來應對外匯短缺問題。
2015年12月,埃及外匯儲備下降至164.45億美元,2011年1月革命前為360億美元。
中埃兩國領導人還見證了《中埃關於加強兩國全面戰略夥伴關系的五年實施綱要》、《中埃政府關於共同推進絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路建設的諒解備忘錄》以及電力、基礎設施建設、經貿、能源、金融、航空航天、文化、新聞、科技、氣候變化等領域多項雙邊合作文件的簽署。
埃及每日新聞報稱,中埃共簽署21項經濟合作協議和一個多領域合作的諒解備忘錄。
編輯:仇芳芳
公共交通場景增強傳統體育賽事營銷
來源: http://www.iheima.com/news/2016/0307/154585.shtml
導讀 : 華視傳媒於2013年開始與中超聯賽建立戰略合作關系,並成為中超聯賽唯一移動電視合作夥伴。
里約奧運,歐錦賽,美洲杯——2016年是世界的“體育大年”,而在國內,國務院46號文件發布的“2025年將打造5萬億體育產業大市場”的政策催生出國內體育文化產業發展的大勢頭,可以預計2016年的體育賽事將引起遠超往年的廣泛關註。而歐錦賽撞車百年紀念版美洲杯,“世界第一運動”——足球無疑將在2016年博得更多的眼球。中國足球看到了遙遠卻可能的晉級機會,廣州恒大也在俱樂部層面為中國足球帶來更多期待。
近日,2016年中超聯賽在南京奧體中心正式開幕,這宛若一個儀式,宣布著中超的開賽也宣布著2016年體育營銷大戰正式上演。但做了這麽多年的體育營銷,在如今互聯網+的背景下,在體育產業迅速飆升的格局中,傳統的理念還能跟得上嗎?買版權,重金砸贊助等方式可以得到資源,但只拿到版權就夠了嗎?體育營銷的核心即對品牌的傳播:提升品牌知名度美譽度,通過體育精神及體育賽事權威性背書品牌理念及權威地位,通過體育賽事與消費者之間建立持久和深度的聯系等。這些方面更多的是聚焦在品牌傳播的廣度上,而在當下“精準”,“實效”等理念的沖擊下,針對廣度的品牌營銷,變得越來越尷尬。在國內體育營銷的很多案例中,我們可以看出,很多企業在拿到賽事或者球隊的授權後,以為就獲得了消費者天然的認知度,沒有在品牌推廣上投入更多的費用,去建立這種關聯,結果導致前期的投入打水漂。“很多企業在後期的綜合開發上沒有足夠的投入,也沒有更多的想法,導致沒有真正激活這個權益,最終造成了投資浪費,這是很可惜的。”體育營銷專家張慶曾公開這樣評論。
那麽,怎樣將體育賽事的營銷價值多層次分解,滿足當下營銷過程中的更多需求呢?對此,更多的業內人士將註意力聚焦在場景上:體育比賽現場的場景,賽事直播場景甚至觀眾在往返賽場途中的場景等都引起了廣泛的關註。
據報道,樂視體育宣布,將從2016年中超聯賽首輪比賽開始,在全球首次推出覆蓋中超以及所有體育賽事的直播購物服務,即將中超的直播和銷售無縫對接,
樂視體育通過互聯網將賽事場景、明星效應和用戶需求實時打通,開創了體育營銷的新玩法。其不僅顛覆了傳統的電商模式,更以“邊看邊買”模式與比賽實時互動,產品與賽事球隊、明星高度相關,充分激活粉絲消費活力,實現流量變現和場景營銷的雙贏。

(華視傳媒董事局主席兼CEO李利民先生在中超2016賽季開幕式現場)
此次出席2016中超聯賽開幕式,中超官方媒體合作夥伴華視傳媒的CEO李利民先生,也向我們介紹了關於中超體育營銷的另外一個場景——公共交通場景,即往返賽場的路上。李利民先生表示,2015年在現場觀看中超聯賽的觀眾近540萬人次,絕大多數以公共交通出行的方式往返於賽場,此外,在所有關註中超聯賽的人群中,有70%左右是通過公交地鐵電視了解中超賽事的,遠超於互聯網及其他媒體形式。可見,在路上的媒體雖之前並未被重視卻在註意力經濟中占有不小的分量。因此,在體育營銷的整個生態中,越來越多的企業關註球隊,關註賽場LED,關註總冠名的同時,開始選取與賽場與轉播相關聯的場景進行關聯性場景營銷,即品牌在受眾前往賽場的途中露出,在賽場比賽過程中重複接觸,比賽結束後返回途中又重複出現,極大的強化了受眾的品牌認知。使傳統的品牌傳播效果得到了極大化的提升,而中超聯賽精彩畫面的大範圍重複播出,又進一步覆蓋到未到現場觀戰但關註體育的受眾,使品牌覆蓋進一步擴大化。
“公共出行場景的覆蓋,僅僅是作為傳統的轉播方式的延伸,並未見更為創新的場景化營銷模式。”筆者曾如是質疑,“當然,單純的轉播,為體育營銷帶來的效果有限,但在公共交通場景下,華視還擁有公交Wi-Fi資源,也就是觀眾在公共交通工具上,可以免費上網連Wi-Fi,配合針對中超賽事的公眾號,可以讓觀眾提前了解本次比賽相關戰況或就賽場情況進行互動。對企業而言,公共交通工具上的移動電視可以實現品牌的覆蓋,公交Wi-Fi可以實現用戶數據的可視化以及品牌與消費者在線互動或直接下單行為的產生。有效的將線上與線下有機結合,將品牌與渠道相結合,通過海陸空立體方式鎖定消費者,從而達成場景營銷的最優效果。”李利民先生如是說。
據了解,華視傳媒於2013年開始與中超聯賽建立戰略合作關系,並成為中超聯賽唯一移動電視合作夥伴。在與中超合作的4年間,華視傳媒對中超賽事傳播做了一系列創新嘗試,一方面精心打造華視中超系列節目,通過其覆蓋全國99個公交電視城市+18個地鐵電視城市的播出平臺對中超賽事進行全賽季不間斷播出;另一方面也通過冠名權及贊助代理的形式將眾多廣告客戶引入中超賽場,為客戶品牌打造出了一套賽場+路上,渠道+內容的創新體育營銷模式。
華視傳媒全資子公司華視互聯專註於公交Wi-Fi建設與運營,目前已經覆蓋全國30多個一二線城市,用戶數量已破千萬,是全國最大的移動空間網絡平臺。未來全國公交乘客即可通過華視VIFI直接用手機觀看中超的精彩節目,使中超傳播實現從比賽現場到公交場景,線上到線下,大屏到小屏全覆蓋。
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