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青心直說:投行屠殺坐盤也遭殃

1 : GS(14)@2011-12-02 16:48:57

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 326&art_id=15812606
2 : 游浪潮(3792)@2011-12-04 01:42:53

投行炒人,易過借火,賠了一大筆以後,可能失業還未到半年,政府又揼水,公司們又撲水,又有人 CALL 開工
青心 直說 投行 屠殺 坐盤 盤也 遭殃
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星展炒房一哥 嘆坐盤成本增

1 : GS(14)@2014-09-22 22:23:13

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140922/18874227

                                【訪問】
由「炒房」晉升至「老闆級」的財資高手,隨着市場環球化發展,加上金融風暴後自營坐盤(proprietary trading)監管成本極重,昔日「考眼光睇啱市」的坐盤莊家買少見少,本地財資市場型態近年呈「交易員少、銷售員多」趨勢。逾25年財資業務經驗、長駐獅城憑炒技出色獲升至星展集團執行委員會成員──星展財資及市場部總監伍維洪認為,與十年前相比,今日坐盤交易資本成本越來越重,收益貢獻佔比已縮細。
記者:劉美儀

                伍維洪相信,交易收益帶動市場流通性,若不能維持一個良好運作的交易收益平台,銀行亦難以做好做大「零風險」的代客銷售業務,「(交易收益)其實係幫到整體業務發展」,所以是市場重要一環。正因為近年莊家數量減退,交易規模降低,無人護盤或有人坐盤但「(實力)坐唔穩」,才導致現時市場波幅動輒放大加劇。

              

財資收益未必屬投機

                  如人幣二手債市欠深度,發行期頂盡5年,但市場上很多大型退休基金對極長年期人債需求龐大,「要有市場莊家」撮合才能配對發行人與投資者之間,貨幣或年期掉期安排。
「除非亞洲市場大到好似美國咁流通」,債券期貨及利率工具有相若深度,「否則任何時候(區內)都有對沖風險存在」,引發交易需求。
現代財資業務的交易收益,定義不一定全等同投機炒賣,或昔日主動開盤對賭,他說交易來源可以是順應客盤業務鏈引伸的對沖風險需要,或運用行方資產負債表的過剩頭寸,藉利率曲線走勢進行風險操盤(gaping)。另外銀行因為包銷了部份客戶業務,市場深度不足卻難覓對手平倉,「冇辦法要坐(盤)住先」才形成;像現時人幣利率掉期,根本無法覆蓋所有期限完全對沖,「銀行點都要承擔一些操盤風險」。
憑炒技出色升至老闆級賓架,本地第一代炒房鼻祖,當數花旗前香港區行長兼前財爺梁錦松、已退休的花旗集團前執行委員會成員兼執行副總裁黃逸思、伍維洪「伯樂」──星展集團前副主席黃鋼城等輩。但如今交易高手已絕無僅有,伍維洪算是市場中少數,2009年晉身星展集團執行委員會成員,是現時9名成員中,唯一土生土長再入坡籍的港人。

料美國難提早加息

                                    星展財資及市場部收益分佈,目前客戶銷售與交易收益佔比,從十年前約七三之比,已調整至今各佔五成,自營坐盤則僅佔交易收益中約5至10%。他表示,五五比例對星展是最優化模式,期望未來能在利率及衍生工具交易、有抵押回購市場上,扮演更活躍角色。
交易員出身「賓架」的另一特色,是從不吝嗇分享市場觸覺及眼光。訪問當天適逢聯儲局會議前夕,市場聚焦會後聲明,會否剔除「一段頗長時間」內維持超低利率措辭。
結果雖尚待揭盅,但伍維洪已斷言,儲局主席耶倫「鴿派基因」突變機會微,故10年期美債長息,料介乎2.7至2.75厘,預期美國明年第3季才會加息。他指美國實質數據不能說差,「亦唔覺得好正」,未必支持提早加息,市場經常浮現提早加息憂慮,可能與投資者「揸錯長短倉」要轉身有關,交易員睇錯市後急速斬倉,亦令長息頻繁竄動。
2 : GS(14)@2014-09-22 22:23:28

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140922/18874230


【人物介紹】
雖長駐獅城多年,但本地財資同輩,一提起星展財資及市場部總監伍維洪(Andrew),總會自動冠上「十二少」稱號。近年常在本港財資市場高峯年會亮相的Andrew,到底美譽何來?炒技了得?還是時尚打扮,看上去一年後生過一年?
52歲坐鎮星洲的集團炒房一哥Andrew笑說,「市場個個都鍾意加個『少』嘅稱呼㗎啦,陳少平(中銀香港總經理兼投資主管)都叫平少」。自己天生瘦削亦是望上去「襟老」原因,「馮孝忠(恒生銀行執行董事)都好瘦好年輕。」
離開銀行界的同儕,更是個個越活越年輕,「Amy Yip(星展香港前一姐葉約德)、張宗永(星展銀行前董事總經理兼環球市場部大中華區主管),個個都後生咗,Frank Wong(已退休星展集團副主席黃鋼城)都精神咗」。
喜以窄身呔配小領恤衫緊身西裝的十二少,打扮時尚,確實具備「少」的元素,是否行家覺得你風流倜儻冠以美譽?他大笑:「希望係卦!」笑聲之外,他坦言「望上去好似好cool」,其實生性幾緊張,「壓力大到周時瞓唔着」。
星展近年仍保持穩健增長,「反地心吸力」運行,他說作為主管「點會唔更加stressful」。唯有平日多做運動舒緩身心,「打golf、tennis,做gym」,飲食均衡,幫助減壓。
收起法拉利 揸法國威龍

揸住其心愛法拉利兜一轉風是否亦屬減壓秘方?他笑着回應,經常與同事分享,現時市場風雲變幻,「唔好放咁多喺奢侈品到,做人要低調啲」,所以他的法拉利已放入車房,「大部份揸法國威龍汽車」。不諱言對時尚配搭甚具興趣的伍維洪,港大念書期間,原來曾做過港台兒童節目及亞視體育記者,有出鏡經驗,畢業後首份工作任職廣告公司。
退休後,他的夢想竟然是「做時裝雜誌代言人」,或學效舊老闆張宗永,加入財演評論行列,或棄「鑊鏟」揸筆投稿。
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對沖人生:搏殺坐盤都要唞下

1 : GS(14)@2016-07-09 06:45:47

英國脫歐,英鎊弱雞,所以購入英鎊,買英國樓,搵代理公司代收租?普通香港投資者,極其量操下Spot FX,好少真的博到盡,把資金「大挪移」。下筆此刻,芝加哥波幅指數VIX頑強去到低位14.44。脫歐震盪並不持久,大市普遍收回失地。(1)作為多元化的「打世界波」投資者,震盪市中要知點操作。首先,無人能預知突如其來的變化影響有幾深。相對「安心」的技巧,是買好的股票。我的老外公公婆婆級朋友,一撮揸住公用股數十年。現時唯一的「轉型」,就是把部份公用股兼收息股變作ETF,令資產配置更多元化。追逐季度業績的,當然會着緊業績公佈。回望英國公投公佈結果前後,股票、外滙、指數極之波動。真正着重「資金曲線」可以持續增長的操作者,最明智的做法是「減磅」。坐盤交易的,一撮人停止盤路上運作。又看Brexit結果公佈後美國開市,龍頭主力股如高盛,股價由152美元下跌到141美元,看眼前的報價機跌幅卻收回不少。7月中業績公佈,高盛絕對有代表性。更大的話題,是不同投行或金融機構在歐洲的總部,是否會遷離英國?(2)踏入盛夏,7、8月美國的基金經理也開始放假。8月5日,四年一度的奧運會將開始。我預計在程式主導的世界,交投量不會勁縮水。反之,人為主導的自行操作者,停賽與否,自己主導。部署好盤路,善用今個盛夏,把投資槓桿比率收細,追尋生命「下一站」。去英國作盡職審查due diligence,和當地熟悉物業投資的顧問了解行情;「懶惰」一點的,也不妨真的休息兩星期,去難以接收wifi的地方,真的放下來。投資市場上,不需要你參與每一場「光榮戰役」。真正在股票市場上持久有斬獲的,應該少於一半人。(3)最後,市場原意是給不同參與者在相對均等情況下,尋找獲利機會。現在,市場參與者在結構上改變不少:大戶與對沖基金透過程式買賣,在不同時段買或沽某隻股票。「超級大媽」以私人名義,公開講會掃貨的名單,涉及的可能是貨幣、指數或股票市場,甚至場外衍生交易工具。散戶在波幅中追求獲利,必然盡失優勢?這是長青話題。你可控制的是想好策略,我不建議全部抽離。邏輯思維的操盤人會不斷分析投資可行性。極度波幅,專業名詞叫whipsaw market,從沒有長勝將軍:嚴格執行出入次數,分散投資,利用衍生工具作正股對沖是更有效的投資行為。我期待7月中各大主力股業績公告。部署業績公佈也是大學問。模擬策略變化,我會不定期放上面書(http://www.facebook.com/d100runningtherace)Happy Trading!



錢志健資深對沖基金經理
mailto:mdehedgecenter@gmail.com本欄逢周五刊出





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160708/19685883
對沖 人生 搏殺 坐盤 盤都 都要
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【今日笑一笑】論盡狗巨躉坐盤仔 同伴嚇到打倒褪

1 : GS(14)@2016-10-10 00:43:47

金毛尋回犬活躍好動,天生擁有很强的游泳能力,堪稱嗜水一族。片中的金毛尋回犬同樣熱愛水上活動,見同伴叨著水喉為牠注滿一大盤清水,便急不及待上前享受,牠先把前手踏入水中,再一屁股坐在盤中,龐大的身軀塞進小小的盤中,結果弄得水花四濺,嚇得同伴都連忙後退。不過金毛犬卻很享受在水中的涼快,即使空間陝隘,仍自得其樂。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161008/19794927
今日 笑一 一笑 論盡 盡狗 狗巨 巨躉 躉坐 坐盤 盤仔 同伴 嚇到 打倒
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