ZKIZ Archives


Visa營運更勝較MasterCard 朱泙漫屠龍記

http://johnchrysostom.blogspot.hk/2014/03/visamastercard.html
根據Bloomberg的「MasterCard, Visa Form Working Group With Merchants on Security」報導,繼所有信用卡已經由磁帶過渡至以晶片儲存客戶資料後,兩大信用卡支付系統將會在2015年前把所有信用卡替換至由EMV晶卡儲存客戶資料以杜絕信用卡罪行。
究竟全球信用卡營運現況如何呢?根據Visa (V:US)年報所披露的2011年數據,以交易總額計,Visa (V:US)、MasterCard (MA:US)及其他卡(只包括American Express (AXP:US)、Discover、JCB和Diners Club)比率分別是58.72%、31.65%和9.63%。以交易數量計,Visa (V:US)、MasterCard (MA:US)及其他卡比率分別是64.03%、32.84%和0.25%。以發卡量計,Visa (V:US)、MasterCard (MA:US)及其他卡比率分別是60.78%、32.00%和2.93%。
既然Visa (V:US)及MasterCard (MA:US)已佔(不包括銀聯卡)信用卡市場超過九成,那麼兩者營運上的優劣如何呢?根據Visa (V:US)及MasterCard (MA:US)所披露的2008年至2013年的財務數據,Visa (V:US)營業額由美金62.63億元上升至美金117.78億元,複合增長13.46%。MasterCard (MA:US)營業額由美金49.92億元上升至美金83.46億元,複合增長10.82%。Visa (V:US)及MasterCard (MA:US)營業額合共由美金112.55億元上升至美金201.24億元,複合增長12.32%。以同期每股盈利計,Visa (V:US)由每股2.25美元上升至7.59美元,而MasterCard (MA:US)由每股虧損0.19美元上升至2.61美元。整體而言,Visa (V:US)營運較MasterCard (MA:US)優勝。
筆者拙文『通脹概念股美金50億元回購股份的啟示』分析,好像Visa (V:US)及MasterCard (MA:US)其實可謂後金融海嘯中值得長期持有的藍籌股。首先他們「…作為全球信用卡支付系統的龍頭,環球特別是未來美國經濟前景對Visa (V:US)和MasterCard (MA:US)的影響甚大,因為他們是押注全球內需和零售前景概念股。…」另外,他們「…亦是通脹概念股,因為通脹亦是推動貨幣支付額上升的動力。值得留意的是Visa (V:US)營業額增長快過零售增長,而Visa (V:US)網上支付使用比重亦同時快速增長。(MasterCard (MA:US)亦類似現象)…」此外,Visa (V:US)及MasterCard (MA:US)雖然作為金融股,但卻沒有金融保險股受壞帳風險。至於假卡的欺騙損失將會隨保安改善和和交易額上升會拉低其損失比率。加上Visa (V:US)及MasterCard (MA:US)現金充裕,定期回購股份。
以2014年3月7日收市計,Visa (V:US)及MasterCard (MA:US)分別收225.56美元和77.94美元,市盈率則分別是28.80(Forward PE 25.40)和30.43(Forward PE 25.57),機構投資者持股比率分別是88%和79%。作為成份股,Visa (V:US)自上市以來跑贏DJIA一條街,其走勢之強已經說明其吸引性。
Visa 營運 更勝 勝較 MasterCard 朱泙 泙漫 屠龍
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=92712

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019