內地當務之急——修復形象 胡孟青
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GS(14)@2015-09-24 00:38:40http://www.mpfinance.com/htm/fin ... lumnist/ed9_ed9.htm
【明報專訊】7月至8月由內地市場掀起的一場環球市場夏日寒風，各資產類別一波又一波輪流劇烈震盪，很大程度上成功締造全球共同爭取美國暫緩加息，市場的即時條件反射式反應，可能是興奮莫名，但熱鬧過後就是寂寞。細心再思考之下，即可知聯儲局的又一次按兵不動，只會把市場波動延續下去，要波動至何時？還看耶倫女士想點唱「愛在深秋」抑或「大約在冬季」。市場未必意會到的是，強烈建議聯儲局千萬不要加息的高盛，其CEO布蘭克費恩上周三在出席《華爾街日報》主辦的簡介會上，對中國經濟及國家隊救市行動作出了嚴厲的批評，跟其兩個月前接受《彭博》訪問時對中國的樂觀看法大相逕庭。
應斷不斷，反為其亂，有與小女子同樣傾向主張加息的大戶朋友，認為女人主事都係差一皮，去到這個位，雖然橫看豎看，論硬淨，耶倫連比她年紀大一截的第二把交椅的費希爾也不如，但異口同聲呼籲聯儲局不要加息的，通通都是男人，惟即使如此，主事者當然也應該擁有力排眾議的意志，而非屈服甚至抄高盛CEO之蹺食住上、借中國過橋。
從環球資金流向出發，上周股票整體資金淨流入，有高達238億美元，大幅扭轉對上一星期外流近190億美元情，惟流入的全數是成熟市場，區內走資依然，大概有逾20億美元，港股及新加坡市場資金外流規模更高踞榜首。
耶倫應斷不斷 反為其亂
很明顯，目前環球現金比重太多，佔資產比重高達5.5%，當避險降溫，在資金配置效應底下，是短期市最大動力。觀乎近日情，有基金已經率先偷步，但買的是歐、美為首市場，原因很簡單，之前美國怕的主要是加息因素，但區內市場影響是受基本面及資金持續外流拖累。換句話說，要博撈底，市場在在傾向選擇超賣更大的區內貨幣，而非股票。
習總隨團企業名單 勁過券商推介
中國因素由溢價，變成為大折讓，再期望A股能夠撐起半邊天，已近乎天真無邪，內地股市對港股牽動作用的假設，恐怕有一段時間不會成立。中證監由托市，變為添煩添亂，堂堂監管者更出現球證落場控球的情，予人印象跟黑哨相差無異。高盛CEO布蘭克費恩一針見血指，內地政策是盤算、規則有餘，但執行力度差勁。利益因素及搵快錢心態，仍然是內地市場一個另類結構問題，看看內地財經媒體，任何一個報道，總會附帶一批相關股份名單，其實部分可能是無關痛癢，而到近日習近平訪美，隨團的企業名單，威力更勝任何一份券商推介。
A股非想像中價廉物美
股評人工作頂多是市升叫升，跌市喊跌，但理財策略師、財富管理類別，職責近乎建議只買不沽，面對現今市，只能替他們難過吧！理財顧問丶私人銀行每每不斷重複中資股很廉宜，但其實15倍市盈率，比內地股票廉宜的市場，比比皆是。當原有的推動溢價因素不再，市場就只會發掘合理折讓幅度，醞釀過程往往需時。要將折讓化身重回溢價，靠的不是修橋、築路及建高鐵，盡快進行形象修復，才是當務之急。
著名獨立股評人
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kingon(56342)@2015-11-03 13:57:45應斷不斷？斷左仲邊有得玩！