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從清算邊緣到讓鴻海投資四年賺四倍 正達鍾志明讓蘋果傾心的「透明」祕密

2011-9-29  TWM




一個五十六歲的玻璃廠老闆,能夠讓郭台銘投資他四年賺四倍;讓蘋果甘心掏錢參與他的技術前期開發;更讓Google陣營品牌廠為其技術而傾倒,他是正達國 際董事長——鍾志明。

撰文‧賴筱凡

藍色襯衫、簡單深色牛仔褲,捲起袖子、帶著些許不修邊幅,這個人談起玻璃技術卻如數家珍,更鮮為人知的是,他有本事讓鴻海董事長郭台銘以每股二十元成本入 股,投資四年,現今股價來到八○元之上,賺逾四倍,甚至多數面板廠對擴產踩煞車的時刻,他的擴產計畫卻如期進行,他是正達國際董事長鍾志明。

四川成都富士康廠區裡,正達的成都工廠正在積極趕工,縱使歐美經濟情勢拉警報,筆記型電腦大廠財報大地震,但都不影響到正達的擴產進度。明年二月,這裡將 成為正達供給蘋果iPad系列玻璃的另一個重要生產地,產能全部填滿的話,一個月就能產出六百萬片iPad用的九.七吋玻璃。

正達的玻璃技術與品質,讓鴻海成功綁住蘋果大客戶,更是少數蘋果願意掏錢投資參與前期研發的供應商,但誰能想像七年前,鍾志明一度走到清算公司資產的地 步?

業績成長 擴產進度不煞車八月盛暑,趁著周末有空,鍾志明與正達總經理江嘉斌難得來到苗栗山裡,偷閒,重新回到舊地這天格外有意義,一時興起,兩人還特地拍照留念, 因為努力七年,正達終於要在十月掛牌上市了!

他們誰也沒想到,七年前,他們兩人坐在此處,是為結清資遣費,打算把公司收掉。若不是遇上當年產能不足的勝華,把做不完的諾基亞「減薄」面板訂單委外,正 達早就關門。更不會有後來鴻海副總裁徐牧基找上門,希望正達幫忙生產iPhone觸控面板用的導電玻璃,進而成為關鍵供應商。

「本來以為會大虧的訂單,誰知做完還能大賺三○%。」鍾志明講完都忍不住大笑。談起當年,他一直都不是所謂的「績優生」,高中三年享受青春、大學跟著玩四 年,迄今母校邀他回去座談,他都有些不好意思,「人家是前三名回去演講,我是後面數來三名。」但這並無損於他對創業的熱情。憑著一股「玻璃也可以不一樣」 的念頭,鍾志明選擇了一條異於他父親鍾榮華的路,那就是不賣建築玻璃,改做光學玻璃。

今年一月,是iPad 2籌備進入緊鑼密鼓之時,「客戶一口氣要十萬片(觸控玻璃),但我們只交得出一百片。」(因為iPad 2的玻璃強度要求比iPad強)正達不過是一家隱身苗栗銅鑼工業區的小小玻璃加工廠,當超級大客戶來敲門,且又是大股東鴻海的一級客人,鍾志明硬著頭皮也 要做出來。

挽起袖子,拉著行李箱,鍾志明長駐深圳龍華廠,一待就是半年,為的就是將良率衝到可以量產iPad 2用的觸控玻璃,「從零開始,我們要在最短的時間,衝高良率。」當時iPad 2推出時程已經箭在弦上,鍾志明帶著他的研發團隊,在爐邊守到半夜一、二點,是常有之事。

正因鍾志明帶頭衝,又有厚實技術背景支撐,讓他在最短時間,把良率拉上六成,「看到良率有六○%,打平成本,員工已經很滿足,可是還不夠。」鍾志明很清 楚,其他同業良率多在六至七成,如果正達只能做到六成,並無法贏得蘋果信任,「所以,我對良率的要求,是做到九九%為止。」縱使良率要達九九%是不可能之 事,但鍾志明比誰都明白,想讓蘋果這個超級大客戶買單,沒有九成九的實力,怎能綁住它,甚至蘋果為了布局明年新產品,還掏錢投資參與正達新技術的前期開 發。

「對我來說,做對客戶、做對產品,比什麼都重要。」所以,儘管歐美經濟成長疲軟,終端消費需求前景不明,可是鍾志明的擴產進度沒有半點減速,「大原則很簡 單,你不能等到經濟不好時再cost down(撙節成本),我們平常無時無刻都在cost down,同樣的,你也不能等到景氣回升再擴產。」因此,當所有觸控面板廠都在踩煞車,業績成長出現疲態時,正達八月營收卻仍在創新高,達七.四五億元, 上半年獲利賺進五.○一億元,「原本預估全年要賺五億元的目標,六個月就達陣。」正達財務長林文山說。

立體玻璃狂掃Google陣營然而,鍾志明並不以抓住蘋果一家大客戶為滿。據了解,多數觸控面板廠近來積極投入立體玻璃技術,上自全球最大玻璃廠康寧,下 至觸控龍頭宸鴻,就連正達的競爭強敵藍思科技、富士水晶,無不投注研發資源在立體玻璃技術上。

所謂「立體玻璃」,就是玻璃將擺脫我們現在所習慣的平面形態,玻璃可以有弧度、有曲線,甚至玻璃不只可用來做智慧型手機、平板電腦的觸控介面,更可以打破 傳統疆界,再往外延伸變機殼。

立體玻璃,就是正達的新祕密武器!

倘若你仔細端詳iPhone 4,便可發現,蘋果早就開啟用玻璃當機殼的先河,但不同之處在於,iPhone 4的玻璃機殼還停留在平面玻璃的階段,「原因很簡單,立體玻璃的良率還太低,就算蘋果想用,也沒辦法。」業界人士透露。

然而,科技進步是與時俱進的,一年前辦不到的事,現在正達辦到了,「我們每二十秒,就能生產一片立體玻璃。」拿著得意之作的立體玻璃,鍾志明興奮之情溢於 言表,「玻璃可以不只是觸控用,機殼也可以用。」對比其他同業用研磨方式做立體玻璃,耗時費工、良率不一,正達在立體玻璃技術上的躍進,成功懾服 Google,連帶Android陣營裡的品牌廠,相繼對立體玻璃技術表達關愛之情。

「如果正達可以用這項技術打入Google陣營,不僅能分散客戶,更奠定正達在玻璃加工業的領先地位。」業內人士分析。

這也難怪,當多數觸控面板廠放慢擴產腳步,唯獨正達持續衝衝衝。讓郭台銘為鴻海業績頭疼之際,還能開玩笑點名,要其他人多與「小鍾」(指鍾志明)學學。原 因無他,就是看上鴻海投資正達四年,股價翻四倍,不只上半年每股稅後純益(EPS)賺進二.五九元,還讓大客戶訂單狂敲。

能有今日成績,鍾志明不敢自滿,「等哪天良率能做到九九% ,才能真的鬆口氣。」

正達

成立:1996年

董事長:鍾志明

總經理:江嘉斌

資本額:23億元

主要業務:生產導電玻璃,減薄、強化等玻璃加工

近三年營收表現:

2009年EPS -1.17元2010年EPS 3.04元2011年上半年EPS 2.59元


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周鴻祎3年前就吐槽百度搜索業務亂象的視頻被曝光!庫克:新iPhone將好到讓你離不開它 | 黑馬早報

來源: http://www.iheima.com/news/2016/0504/155558.shtml

周鴻祎3年前就吐槽百度搜索業務亂象的視頻被曝光!庫克:新iPhone將好到讓你離不開它 | 黑馬早報
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周鴻祎3年前就吐槽百度搜索業務亂象的視頻被曝光!庫克:新iPhone將好到讓你離不開它 | 黑馬早報

5月3日早報內容

文|i黑馬

1. 關於“魏則西事件”的7則最新新聞

➤百度在內網發布《砥礪風雨堅守使命》的文章,對魏則西事件做出說明。百度稱,能力越大,責任越大,無意也不會逃避責任。號召員工繼續用心上班,“把我們的產品打磨地更好、讓用戶更滿意,就是對外界最好回應。”百度還稱:“百度從來沒有僅以給錢的多少作為排位的標準”。

➤國家衛生計生委:對武警北京市總隊第二醫院進行調查

➤衛計委等八部門:嚴查涉嫌網絡醫托的互聯網企業和醫療機構

➤莆田系醫院從業者曝內幕:男科婦科病人最好騙

➤現在用百度搜疾病和醫院,推廣差不多都沒了

➤有猛料稱,百度某公關女在群里稱:某報社記者要求其陪睡換不報道負面。但是據公關屆007得到的消息是:不少媒體因百度公關提供的稿件太赤裸裸,而拒絕幫其洗地。

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➤360搜索表態:今起放棄一切消費者醫療商業推廣業務。此條由於格外重要,靜靜決定單獨把它放在第二條,詳細說說。

近幾天關於百度的段子有點多:

百度和谷歌:判斷有沒有網和判斷有沒有墻。

當代三大慢性自殺行為:百度看病、微信養生、磚家薦股。

騰訊的人出來說我是騰訊的,阿里的人出來說我是阿里的。百度的人出來說我是BAT的

2. 360搜索表態:今起放棄一切消費者醫療商業推廣業務

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360搜索宣布,放棄一切消費者醫療商業推廣業務。360方面表示,魏則西事件把互聯網醫療推廣推到了風口浪尖,360搜索正式決定放棄一切消費者相關的醫療商業推廣,為網民提供安全、幹凈的搜索服務。

周鴻祎轉發了這條微博。

19

網友曝出周鴻祎的朋友圈,周鴻祎稱:“賺錢沒錯,但是不能謀財害命傷天害理賺帶血的錢。”

20

但但但,其實三年前周鴻祎就看到了百度的搜索業務亂象了!

@魯振旺:不贊成這種借勢營銷,哪怕百度的事兒過去你再宣布也行,風口浪尖之上……老周還是適合搞營銷的。360的公關文,相當於對手在腥風血雨里煎熬,自己趕緊上去補一刀,大炮還是很生猛,360過去也有不少醫療廣告,反正份額也不大,過去沒有主動取締,在對手煎熬中出手了,讓對手淹沒在老百姓的口水里,也方便提高一下自己的搜索形象,一石雙鳥,高,實在是高!

@藍鯨財經記者工作平臺:360搜索與醫療推廣的不了情。360剛做搜索的時候,周鴻祎說360搜索肯定不接醫療廣告。而之後醫療推廣悄然登陸了好搜網(好搜原名360搜索,2015年1月6日改為好搜,2016年2月1日,“好搜”更名為“360搜索”)。今天的聲明中也承認了,一年前360搜索曾希望通過嚴格審核機制來做好醫療推廣

3. 有關蘋果的4則新聞

➤蘋果CEO庫克接受CNBC采訪稱,我們正在研發偉大的創新產品,比如能吸引你和其他iPhone用戶升級換代的新iPhone,我們的產品將有一些你生活中離不開的功能,然而你現在都不知道你需要這些功能……但是到時候你回想起來,你會這樣問自己,當初沒有這個我是怎樣活過來的呢?

印度政府已經駁回了蘋果關於在印度進口並銷售翻新版iPhone的請求。蘋果本計劃利用低價手機在全球第二人口大國吸引對價格敏感的消費者,印度政府的這一決定是對該公司的一個打擊。

➤由於iPhone SE的市場需求遠超預期,蘋果公司已經提高了訂單量。庫克說:“市場對iPhone SE的旺盛需求讓我們感到興奮。很明顯,市場反饋已經超出了我們當初的預期。”而與此同時,蘋果下調了iPhone 6s的訂單量。

➤北京市高級人民法院近日終審認定蘋果公司在“IPHONE”商標異議複審行政糾紛一案中敗訴。

@小沈的愛:窒息快來給他第三擊

@起個名字和生活一樣難:別告訴我是快充

@波波來咯:一會說賣不動 一會說大賣

@Cherysun:看起來很多人嘴上說的不要,但身體還是誠實的啊。

@索索索索大丶:我的天,以後會出現各種假冒蘋果,不單單是手

@陳_鵬oO:我去了,這都能敗訴!

4. 國家電網推廣“電e寶”:微信、支付寶將無法繳電費

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國家電網於近期下發文件,要求各地推廣國家電網自有支付平臺"電e寶",確立"電e寶"在線上交納電費的主導地位。同時,文件中提到,國家電網正考慮關閉第三方電費支付接口。這意味著,未來用戶將有可能無法使用微信、支付寶交納電費。

@獨一無二的饅頭小姐:這界面就是支付寶界面。。

@博學饅頭:公開耍流氓,就喜歡你們拿我沒辦法的樣子,就是壟斷,有本事你們別用電啊

5. 順豐回應“失聯兒童守護站”:假消息 兒童走失應報警

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近日,網傳“順豐門店成為失聯兒童守護站”,順豐辟謠稱此消息是假的,並請網友務必以官方信息為準。順豐官方表示,小朋友走失後應第一時間報警!

@littletomatong:相親男在朋友圈發了這個,導致我直接把他刪除了,感覺智商欠費無法溝通。

@因思你:順豐:我們不運活人

@阿童木的洋蔥頭:順豐最近的幾次公關都相當加分啊!

@FCB12號:順便黑了一把鏈家,心機順

6. 又一家網盤停止用戶數據存儲

華為網盤發布公告稱,為配合國家有關部門積極開展網盤涉黃、涉盜版內容的清查工作,即日起停止用戶數據存儲分享服務,所有用戶數據將保留到2016年6月30日止。華為方面同時表示,HiCloud雲服務不受影響。

@青春如藍海:U盤要火了U盤要火了....

@我看見艷陽天:難道一人一個大硬盤嗎!!!!

@蟲兒知道:360雲盤我是愛你的

@賈國濤lovesmile:百度和微信小視頻還能撐住嗎?

7. 原華為榮耀產品副總裁吳德周或加盟錘子科技

華為第一代手機研發骨幹、華為榮耀產品副總裁吳德周HW 5月2日下午宣布離職華為榮耀,有消息稱,他將加盟錘子科技,出任產品副總裁。吳德周曾率隊研發了榮耀3C、榮耀4X、榮耀6、榮耀6 plus和榮耀7等,是華為榮耀產品的實際研發負責人。

@蛤祖111:產品副總裁而已,沒什麽的

@h_myLord:看來是個有理想主義者

@_skwqy:離開華為這個平臺,這些人的能力其實有限

8. 外媒稱某國政府正探討在部分新聞網站以持股交換新聞許可證

據《華爾街日報》援引消息人士的話稱,某國考慮在部分新聞網站和移動應用運營公司擁有董事會席位和之前持有1%的股份,以交換新聞許可證。消息人士稱,除內容審查外,政府代表和股東不會獲得分紅和其它形式的紅利,也不會幹預企業商業決策。

@莊施辯:人類有史以來最大規模的權力尋租吧!

9. 超過微軟IE 谷歌Chrome成為第一大桌面瀏覽器

市場研究公司Net Market Share數據顯示,在桌面瀏覽器市場,按流量來看,4月份谷歌Chrome的市場份額為41.6%,高於3月的39%。而微軟IE的市場份額則從43.4%下降至41.3%。因此,Chrome首次超過IE登頂第一,而火狐的吸引力正在下降。

@徐徐晚風forever:之所以ie份額降低是因為微軟新出了edge,所以chrome超過了ie,不過谷歌的瀏覽器確實做的不錯,用的很順心

@長囍兒:現在微軟的edge也還不錯,至少用著沒有想卸掉再裝chrome,所以大概能打個平手

10. 谷歌獲無人機送快遞專利

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谷歌被授予的一項專利,描述了無人機在處於懸停狀態時利用繩索“空投”快遞的方法。在快遞高度降低過程中,安裝在快遞上的“旁觀者通信模塊”會發出“避讓提示”,例如蜂鳴聲。系統也可以發出閃爍的紅色或黃色燈光,提醒人們不要靠近。

@yuye瀟湘:成本太高

@O我是:在中國會被大媽打下來順走的額

百度 蘋果 電e寶 順豐 谷歌
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周鴻 年前 就吐 吐槽 百度 搜索 業務 亂象 象的 視頻 曝光 庫克 iPhone 將好 好到 到讓 讓你 離不開 黑馬 早報
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700元只是小菜?但斌:茅臺是菩薩給大家送錢來的,年底或漲到讓你目瞪口呆!

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2018-01-07/1180217.html

火山君在此將對但斌的采訪整理出來,供投資者參考。

精華語錄:

1,很多人覺得去年的白馬股漲多了,但我認為,他們是越漲越便宜。

2,去年那種炒白馬股藍籌股不是價值投機,只是回歸到正常的現象。事實上,去年漲的好的,都是嚴肅投資,買這些的人就賺到錢了,未來也是這樣的。

3,當時我們說茅臺要到600元,很多人說貴了,但今年就到了700多元,到2018年底的話,大概率會漲到讓大家目瞪口呆。

4,以我們在境外13年的市場經驗看,在美股等市場,一般的專業機構投資者是圍繞1000億市值以上的公司做的。現在A股已經有了這種現象,很多股票的成交量在1000萬以下,大資金進去容易出不來。未來的共同基金、養老基金還是會圍繞核心資產在玩。今年這種風格會加強,特別是A股加入MSCI之後,這個過程是長期過程。

以下是但斌本次發言全文:

我一直在講,茅臺是菩薩給大家送錢來的。貴州茅臺的企業特征比生產香煙的菲利普莫里斯還好,而後者200多年了還能創新高。很少有企業能夠長期提價。茅臺1951年一瓶酒 1.28元的出廠價,今年剛提價提到969元,在計劃經濟時代,它的提價每年增長5.6%,在市場經濟情況下,在這次沒有提價前是每年14.5% 的增長。茅臺如果像菲利普莫里斯一樣提價200年甚至1000年,只要中國的白酒文化不變,茅臺的價值不可想象。假如一個企業的存續周期是200年或者1000年,如果產品的溢價是10%的200次方或1000次方,這個企業能提這麽多次價格,是非常值錢的。

我們做投資喜歡用DCF模型,這個模型的核心是企業未來現金流。如果企業的生命周期是200年或1000年,用這個公式去計算,哪怕只提價3%,其200次方或1000次方,你算一下,茅臺能值多少錢。

剛剛過去的 2017年茅臺是35倍市盈率,按照2018年茅臺的收益和預期來看,大概是29元的每股收益,就是25倍市盈率,到了2018年12月31日時再看,就是36元每股收益,市盈率變為20倍,你說它是便宜還是貴了?

茅臺的中期產能還有3倍空間,這次茅臺的出廠價是969元每瓶,如果再過8年或10年,出廠價提高1650元的話,提高一倍。茅臺今年利潤是280億元,算少一點250億元,到時候就是1500億利潤。這周五茅臺9000多億市值,如果市值能再乘以6,你說茅臺是貴了還是便宜了?

▲圖片來自:視覺中國

放更長遠來看,茅臺真的是一個很好的公司。我說過,茅臺是菩薩來給大家送錢的。很多人對茅臺又諷刺又挖苦,說茅臺跟腐敗聯系在一起,我不知道這個邏輯是什麽。事實上,茅臺現在的需求跟反腐已沒有任何關系了。

當年我們在白酒危機的時候,茅臺250元到180元時一股都沒有賣過。我始終堅信茅臺是中產階級的消費。事實證明我們是對的,但是堅持的過程中是要付出代價的,在堅持的過程中很痛苦煎熬,投資就是這樣。某種意義上來說,茅臺是人們追求美好生活的一個標桿。

如果你真的深入去研究茅臺這個企業,就知道全世界很少有企業有這樣的產品毛利率90%、凈利潤90%。換個企業有這樣利潤的話,就有很多競爭對手加入。但是茅臺別的競爭對手就進入不了,這樣一個企業很多投資者就是視而不見,覺得股價高了。而去年年底伯克希爾突破了一股30萬美金。美股在周五又在創了新高。Facebook、亞馬遜等四大金剛全部創了歷史新高,基本都是接近1000美元每股。如果A股連1000元人民幣的股票都沒有,這個該怎麽說。我們不要看股價的高低,要看這個企業值多少錢。當時我們說茅臺要到600元,很多人說貴了,但今年就到了700多元,到2018年底的話,大概率會漲到讓大家目瞪口呆。

去年有一個新聞,說一個阿姨1973年在銀行存了1300元,去年銀行還給他2684元。在我 五六歲的時候那個阿姨是個富人。如果她當時買茅臺能買200瓶酒。那個酒現在大概值40到50萬元一瓶,200瓶的話,她現在還是一個富人。

當一個企業的產品處於供不應求,大家都趨之若鶩的時候,就跟拉菲、愛馬仕一樣自然有金融屬性存在。像茅臺這樣的公司,歸根結底還是需求端太大,供給端太小了。它的可供給的量是非常有限的,去年我去茅臺的時候,他們高管告訴我要出百家姓酒。538個百家姓,一個姓給20噸就是11000噸;如果給200噸就是11萬噸。現在整個茅臺的產量才2萬噸。所以說百家姓酒就是去搶酒。茅臺永遠處於供不應求的狀態。還有,茅臺是一個很好的快消品,女孩買個愛馬仕可以用很多年,但茅臺一喝就沒了。

還有一點,茅臺是中國的一個好酒,又是一個便宜的好酒。比方說今天晚上10個人吃飯,請紅酒就2000元一瓶,還要說半天是哪產的,一人一瓶都不夠,得2萬多。但如果是茅臺的話,10個人五瓶,就5000元錢,便宜多了。所以從商務招待來說,茅臺是中國最好的東西。更重要的是中國老百姓的財富在大規模增長,茅臺未來的需求就更多了。

美國的崛起不僅僅是亞馬遜、蘋果的崛起,還有麥當勞、肯德基這樣的公司崛起,是全面的崛起。中國的崛起不光需要華為、阿里巴巴、騰訊這樣的企業,還需要如白酒、榨菜、海天醬油這樣的企業崛起。中國有品牌的東西有哪些,實際上就有茅臺。

我們今年在A股有70%多回報,海外基金2017年回報80%左右。我們一半買的是純美股,如Facebook、亞馬遜、蘋果、微軟、英偉達、特斯拉,還有中概股好未來、阿里巴巴、網易、微博,過去幾年我們漲的最好的是好未來。中國人非常重視教育,培訓行業里面有兩個公司,好未來和新東方。從我們調研的情況來看,好未來比新東方更有優勢,這種優勢一旦建立是很難改變的,會越來越強。還有這幾個公司所占的行業比例很低 還是有很大的發展空間。我們2011年就開始投資好未來,差不多有10倍回報,現在還是看好這個公司。

很多人覺得去年的白馬股漲多了,但我認為,他們是越漲越便宜。這些核心的東西漲了這麽多,但格力現在是10倍PE,有泡沫嗎?從全世界來看,它們還是很便宜的,所以去年那種炒白馬股藍籌股不是價值投機,只是回歸到正常的現象。事實上,去年漲的好的,都是嚴肅投資,買這些的人就賺到錢了,未來也是這樣的。

以我們在境外13年的市場經驗看,在美股等市場,一般的專業機構投資者是圍繞1000億市值以上的公司做的。現在A股已經有了這種現象,很多股票的成交量在1000萬以下,大資金進去容易出不來。未來的共同基金、養老基金還是會圍繞核心資產在玩。今年這種風格會加強,特別是A股加入MSCI之後,這個過程是長期過程。比如我國臺北股市加入MSCI之後,市場就圍繞臺積電、富士康在轉。你不買這種核心資產是很難跑贏市場的。

2018年核心資產會繼續向好,這個是長期持續的。還有,這個時代,我認為下一個騰訊、茅臺就是現在的騰訊,現在的茅臺。各行各業也是集中在幾個巨頭手上,趨勢只會更加加強 不會減弱。我們要把這個時代的變遷看懂,投資就是比誰看的遠、看的準、敢重倉、能堅持。

2017年的行情只是一個預演,2018年會更加加強。投機這些東西還會存在,但是不會再成為主流了。

每經記者 劉海軍 每經編輯 吳永久

(本文封面圖來自視覺中國)

700 只是 小菜 但斌 茅臺 臺是 菩薩 大家 送錢 錢來 來的 年底 或漲 漲到 到讓 讓你 你目 目瞪 瞪口 口呆
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