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陸金所投資了一小筆 沉默的70後

國企混合所有制改革第一小分隊之中糧系 作者：格隆匯 Adam

國家食藥監總局發布藥品不良反應報告 一老一小需重視

“是藥三分毒”，藥品作為治療疾病、拯救生命的同時，它固有的特性永遠不變，那就是它的自身所攜帶的不良反應。

4月28日，國家食藥監總局發布了2016年《國家藥品不良反應監測年度報告》，報告指出，2016年，國家藥品不良反應監測網絡共收到藥品不良反應/事件143萬份，較2015年增長了2.3%。其中，新的和嚴重的藥品不良反應/事件報告42.3萬份，占同期報告總量的29.6%，與2015年相比增加了1.4個百分點。全國藥品不良反應/事件縣級報告比例為97.7%，全國每百萬人口平均報告數量為1068份，較2015年有所增長。

“每一種藥都有不良反應，它是固有的特性，與任何東西無關，也無關它的生產。只要你用了藥，都會發生不適宜的事情。”北京醫院藥學部主任胡欣表示。

抗感染、一老一小為重點

藥品不良反應，人類知道的越多，這個藥品會更安全。為了更多掌握每一款藥品上市藥品的不良反應，國家鋪開了藥品不良反應檢測網絡。

“國家藥品不良反應監測網絡建設進一步深入，我國發現和收集藥品不良反應信息的能力進一步增強。基層網絡用戶數量快速增長，全國已有31萬余個醫療機構、藥品生產經營企業註冊為藥品不良反應監測網絡用戶，並通過該網絡報送藥品不良反應報告。全國97.7%的縣有藥品不良反應報告，每百萬人口平均報告數量達到1068份，表明我國發現和收集藥品不良反應信息的能力進一步增強。”國家食藥監總局藥化監管司司長丁建華表示。

而藥品不良反應的數量增多，並不意味著藥品安全水平下降，而意味著我們掌握的信息越來越全面，對藥品的風險更了解，風險更可控，對藥品的評價更加有依據，監管決策更加準確。同樣，在醫療實踐中，能及時地了解藥品不良反應發生的表現、程度，並最大限度地加以避免，也是保證醫療安全的重要措施。

目前，報告關註點仍為抗感染藥物的安全性，特別是氟喹諾酮類藥品;正確使用中西藥複方制劑，避免超劑量用藥;解熱鎮痛抗炎藥的臨床合理使用;精神障礙治療藥物的安全性，以及老人和兒童用藥的安全性問題。

2016年國家藥品不良反應監測網絡共收到抗感染藥物的不良反應/事件報告51.8萬例，其中嚴重報告3.3萬例，占6.5%。抗感染藥物的不良反應/事件報告占36.2%。嚴重報告數量排名前3位的是頭孢菌素類、喹諾酮類、抗結核病藥。抗感染藥物中喹諾酮類藥品嚴重報告比例僅次於頭孢類藥物，其中氟喹諾酮類藥品嚴重不良反應較多。

2016 年藥品不良反應/事件病例報告中，14 歲以下兒童患者的報告占 9.9%，與 2015 年持平;65 歲以上老年患者的報告占23.5%。

“從科學角度來講，老年人在吸收、排泄方面，因為年紀增大，心肝肺腎的功能下降，對藥物的劑量不能按照成年人來用。但是我們的藥品實驗，都是用成年人來做的，很多說明書並沒有針對老年人或者兒童劑量的說明。所以老年人的劑量要有減少，否則不良反應更嚴重，治療起來也難。本來這些藥的不良反應可能是一過性的，但是對老年人可能導致慢病。全世界都是一樣，一老一小的信息極為少的。對於這些老年人，用藥量基本是兒童的量。” 胡欣表示。

也正是因為我國藥品不良反應監測系統逐步完善，可實現藥品不良反應報告的在線直報、逐級評價、信息共享，通過該網絡報送的藥品不良反應報告，為監測評價工作提供了強有力支持。

國家食藥監總局藥品評價中心主任楊威介紹稱，總局組織深入挖掘藥品安全風險信號，對監測數據開展分析評價，及時采取風險管理和溝通措施。2016年，對睪酮藥品、註射用單磷酸阿糖腺苷、複方大青葉片、複方氨基酸註射液(18AA)及同類制劑、仙靈骨葆口服制劑等42個(類)品種進行了安全性評價。

“根據安全性評價結果，全年共提出修改說明書建議35個;發布藥品不良反應信息通報4期，提示關註註射用單磷酸阿糖腺苷、仙靈骨葆口服制劑、睪酮藥品、新複方大青葉片的用藥安全;發布藥物警戒快訊12期，涉及68個品種;對氯美紮酮和苯乙雙胍兩個品種發布撤市公告。”楊威表示。

楊威同時表示，報告信息越來越豐富，預警能力越來越及時，風險管理越來越到位，解讀方式越來越貼近公眾。

企業缺位

根據統計分析顯示，2016年藥品不良反應/事件報告按來源統計，來自醫療機構的報告占報告總量的85.6%，來自醫療機構的報告占85.6%;來自藥品經營企業的報告占 12.8%;來自藥品生產企業的報告占1.4%;來自個人及其他的報告占0.2%。按照報告人職業統計，醫生報告占 55.5%，藥師報告占 25.3%，護士報告占 15.1%，其他報告占 4.1%。與 2015 年的報告人職業構成情況基本相同。

“這些數據表明醫療機構仍發揮藥品不良反應報告的主渠道作用，來自於藥品生產企業的報告數與去年持平，報告數量仍偏低，表明藥品生產企業開展不良反應監測工作的努力程度不夠;作為藥品生產企業，應進一步加強自身對藥品不良反應工作的認識，加強上市藥品的安全性研究，建立風險管理制度，強化企業責任意識，及時預防和控制風險，充分發揮‘藥品安全第一責任人’的責任。”丁建華表示。

美國是實施藥品不良反應監測制度最早的國家之一，報告采取資源報告和強制報告兩種報告體系，對於消費者和醫務人員實行自願報告體系，對持有市場許可證者(藥品生產、批發、進口企業)采取強制性報告制度。同時把不報告不良反應信息歸為犯罪行為，單位和個人都被處罰，處罰類型包括警告、罰金及若幹年監禁。默克公司的止痛藥萬絡，就曾因可能引發心臟病和中風而被處以48.5億美元巨額罰金並最終退市。

而在中國，藥品不良反應的主體仍在醫療機構。

“企業問題比較突出，對於藥品不良反應不重視、沒能力、有顧慮，這都是企業的問題。沒能力是因為沒有人，同時與醫療機構的交流不在一個平臺上，有顧慮是怕不良反應多了，患者就不用他們的藥了。其次，我們中國很多的藥企除了生產，都不知道自己的藥賣到哪里去。而美國的醫藥代表，一邊推廣藥品，一邊收集藥品不良反應。所以，在美國，藥品不良反應95%來自藥企，我們86%來自醫療機構。”楊威表示。

此外，中國的公眾由於對藥品知識了解不多，所以導致公眾用藥後對於不良反應的報告很少。

2016 年全國藥品不良反應監測網絡收到新的和嚴重藥品不良反應/事件報告 42.3 萬余份，新的和嚴重報告數量占同期報告總數的 29.6%。

“目前嚴重不良反應占比比較小，一個是因為中國用的多數為仿制藥，嚴重不良反應多數出在新藥上，另外就是漏報，一些出現死亡、嚴重不良反應後，由於無法識別是藥品的問題還是醫療機構用藥存在問題，所以無論是藥企還是醫療機構，都希望通過私下解決，進行了賠償，而不上報。”

在法律上，我國2004年出臺的《藥品不良反應報告和監測管理辦法》，要求新藥不良反應在15天內上報，未按時上報或隱瞞不報者，將處以3萬元以下的罰款。

“由於這只是一個部門規章，在落地上存在問題，而且處罰額度很小。目前正在修訂的《藥品管理法》中有專門的部分進行了規定，同時正在起草一個文件，將對企業報告不良反應反應進行了明確規定。”楊威表示。

A股現金分紅創新高 一小部分“鐵公雞”堅持不分紅

A股年報數據近期基本發布完畢，今年上市公司現金分紅突破萬億元大關，創下歷史新高。但整體看，A股上市公司分紅預期還不夠穩定，且仍有一小部分“鐵公雞”堅持不分紅。

業內認為，需繼續引導上市公司回報股東，培育A股分紅文化；對於“鐵公雞”，要督促上市公司說明未分配利潤使用情況；對部分未分紅企業中可能的財務造假等違法違規情形加強檢查。

“現金牛”多了，“鐵公雞”少了

截至4月末，滬深兩市共有3522家上市公司披露2017年度業績報告。其中2699家發布現金分紅預案，合計派現1.13萬億元。除了這個令人心動的數字，上市公司分紅數據還透露出哪些值得關註的動向？

——“現金牛”多了。

上交所數據顯示，2017年滬市上市公司年報擬分紅總額達到8111億元，明顯高於上年度的6823億元，其中分紅比例超50%的有194家。中國神華、福耀玻璃等370余家公司連續三年分紅比例均在30%以上。

深市上市公司今年擬分紅金額3200億元，同比增加62%，分紅家數占市場總企業數近77%。在萬科、美的、深赤灣、寧波銀行等多家上市公司堅持分紅同時，“現金牛”隊伍持續擴容。

——“鐵公雞”少了。

不少過往不分紅的企業也開始分紅了。滬市2014年至2016年三年間未進行現金分紅的199家公司中，38家在2017年披露現金分紅方案，其中20家現金分紅比例超過30%。

在深市，此前連續9年未分紅的金路集團2017年推出每10股分紅0.4元的方案。廣濟藥業股東大會審議通過每10股派發現金紅利1.1元的分配議案，也讓十年不分紅的廣濟藥業擺脫了“鐵公雞”稱號。

信誠資本基金經理楊仲華認為，2017年度上市公司的利潤整體增加，監管層對現金分紅的呼籲，都促使上市公司加大對中小投資者的分紅力度。

對有分紅能力的“鐵公雞”要加強檢查

整體上看，今年分紅轉積極，但仍有少數“鐵公雞”仍然堅持不分紅。

有的不分紅企業或是因為虧損或經營困難等客觀因素。如，連續20多年不分紅的金杯汽車在今年2月回複上交所關於分紅的問詢時稱，公司財務報表、現金流和凈利潤均呈現困難的局面，未分配利潤負值呈逐年上升的態勢。

此前，在1995年、2001年等8個會計年度，金杯汽車對應的歸屬凈利潤均處於虧損狀態。上市20余年，金杯汽車的證券簡稱一直在“金杯汽車——*ST金杯——ST金杯——金杯汽車”之間來回切換，公司經營狀況堪憂。

有的不分紅企業則給出“特殊原因”。如，1996年上市的英特集團從未進行過現金分紅。在2017年年報中，英特集團稱，不分紅有其歷史原因以及主營業務發展的特殊性。公司自上市以來均未在資本市場進行再融資，經營資金主要靠留存收益積累和債務融資解決等。

梳理公告發現，在滬市，70家今年未分紅的企業中，35家企業因公司業務特點、所處發展階段、未來資金需求等原因未進行現金分紅；在深市，104家多年未分紅企業中，有37家母公司和合並報表未分配利潤均為正，符合分紅條件，但公司稱資金緊張、投資需要、盈利能力較差等不進行分紅。

無錫方萬投資有限公司總經理陳紹霞認為，監管部門應該加大檢查力度，加大對上市公司未分配利潤的監管，涉及違法的，及時移交司法機關。

現金分紅新高之下，價值投資更受青睞了嗎？

隨著現金分紅增多、股息率提高，中小投資者的投資理念也可以更多地轉向價值投資。但另一方面，從目前看，我國上市公司仍應將現金分紅常態化，給投資者以穩定、可持續的預期，讓投資者可以放心投。

一般而言，分紅較高的企業經營狀況也會更好。“只有那些盈利能力強、現金流好的上市公司，才能給投資者穩定、可持續的現金分紅回報。”陳紹霞說。

現金分紅水平的提升，也給了中小投資者更多的投資策略選擇。投資者在選擇投資上市公司股票時，一般有兩種考慮：一種是考慮股息率，追求上市公司的現金分紅回報；一種是投資股權，追求企業的成長性，尋求企業成長前後的股份增值。

“當股息率超過銀行定期存款或債券收益率時，追求現金分紅的投資就是可取的。”楊仲華說，追求股權回報需要考慮的因素會複雜些，需要考慮包括企業成長性、業務壁壘等多個因素，“投資股權就是投資企業的未來”。

“但相對於成熟市場，我國上市公司現金分紅還不夠穩定，可預期性不足。”陳紹霞認為，我國上市公司還應從自身實際出發，規定每年或每季度定期分紅，形成分紅文化；投資者也應轉變觀念，更多地追求價值投資，形成上市公司和中小投資者相互尊重的市場氛圍，使資本市場走得更穩更好。

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一小朋友问一富翁说，叔叔你为什么这么有钱？

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所以我一直不喜歡看傳記

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一不睇自傳 二唔睇未死

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即係未死果d 人果d 傳記

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自己寫自己點都會隐惡揚善 未死一怕人告 二咪好似冷夏個幾本咁