德銀上季蝕158億 遠遜預期
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GS(14)@2017-02-05 10:33:29【明報專訊】備受法規問題纏繞的德銀終於公布成績表，上季虧蝕18.9億歐元（約158.1億港元），遠差市場預期的13.2億歐元（約110.8億港元），亦是連續兩年錄得虧損，雖然資本狀况改善，但其交易部門表現卻令人失望。消息公布後，德銀昨晚中段股價下跌5.8％，報18.07歐元。
證券交易部門收入倒退23%
德銀上季淨虧損按年由21.2億歐元收窄至18.9億歐元，同時其普通股權一級資本比率亦按季由11.1%升至11.9%，紓緩市場對其資本狀况的憂慮。德銀上季最大收入來源，債券交易部門的收入僅按年增11%至13.8億歐元，低於市場預期的16.8億歐元，證券交易部門的收入更按年倒退23%至4.28億歐元。德銀行政總裁John Cryan表示，公司資本比率充足及流動性比率強勁，有信心可於年內轉虧為盈；另外，德銀致力減省交易部門成本，同時削減高層花紅，改善該行資本質素。
過去兩年法律費致損失671億
彭博社引述分析師稱，德銀正逐步減輕法規風險，但投資者仍需小心其突如其來的法規開支。德銀去年第四季度需繳付逾15.9億歐元訴訟費，高於市場預期的12.8億歐元，過去兩年法律費用令德銀損失逾80億歐元（約671.3億港元），司法部仍就德銀是否操縱外匯利率和貴金屬價格進行調查，德銀預計本年的表現仍會受訴訟問題拖累。
德銀近年成為英美監管部門的眼中釘，繼上月底須支付72億美元（約561.6億港元）以了結違規銷售美國按揭抵押貸款（MBS）一案後，本周亦被英美監管部門就違規協助俄羅斯富豪走資而罰款6.29億美元，故市場一直擔心巨額罰款會逐步侵蝕德銀的資本狀况，威脅歐洲銀行體系的安全。不過，當美國總統特朗普當選後已漸見曙光，因特朗普競選時已承諾會放寬金融機構的監管，以幫助金融市場發展。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4652&issue=20170203
德銀上季蝕19億歐元
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GS(14)@2017-02-05 10:38:10【本報訊】德銀去年第4季表現遜於市場預期，該行公佈，季內錄得19億元（歐元．下同）虧損，較市場預測虧損12億元為差，減值撥備按年勁升三成，當中包括就法律訴訟所作的26億元撥備支出，因業績欠佳德銀股價隨即下跌，惟集團核心資本狀況有改善，毋須面對集資壓力。截至去年底，該行普通股權一級資本充足率（CET1），按季升0.8個百分點至11.9%，德銀出售所持的A股內銀華夏銀行權益，及旗下Abbey Life股權，亦有助強化核心資本，行政總裁John Cryan滿意集團去年資本狀況表現。俗稱炒房的環球市場業務，去年第4季德銀按年跌3%，股票交易收益跌23%，扣除一次性因素，德銀私人、財富管理及商業客戶的收益也按年跌7%。去年該行因不當銷售按揭抵押債券，市場憂慮將被美國重罰影響盈利，惟去年全年計，該行虧損由68億元收縮至14億元。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170203/19916067
不當行為損失大 德銀全版廣告道歉
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GS(14)@2017-02-07 05:10:50■德意志銀行周末在德國主要報章刊登全版廣告，為其過往不當行為致歉。 美聯社
【本報綜合報道】大行登報認錯！德意志銀行周末在德國主要報章刊登全版廣告，為其過往不當行為，導致集團損失數以十億歐元致歉。德銀在廣告中指出，其不當行為除導致50億歐元損失外，還損害集團聲譽。該個廣告是由德銀行政總裁John Cryan代表執行委員會署名，他寫到德銀為2005年及2007年不當處理美國按揭業務感到後悔，他並指該行為乃「不可接受的」。德銀去年錄得14億歐元虧損，其中第4季訴訟費用高達16億歐元。去年12月，德銀與美國司法部達成和解，為2005至2007年在美國不當銷售按揭證券手法賠償72億美元。德銀在廣告內表明，將盡力阻止有關行為再度發生。另外，市傳德銀全球證券部門將裁減約兩成員工。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170207/19920470
傳德銀向港員工派大信封
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GS(14)@2017-02-08 22:11:23【本報訊】市場人士透露，德銀昨日向香港員工派大信封，分析員與銷售部門等均受到影響，據聞主要是年資長的員工被裁。德銀發言人對有關消息不予置評（no comment）。《華爾街日報》上周引述消息報道，指德銀計劃今年全球裁減最多17%股票部員工及6%固定收益部員工，受影響員工數目超過300人，今個星期會陸續出手。除了由於德銀本身已縮減銷售產品之外，股票部的業績差強人意亦成為裁員理由。
全球將減9,000職位
德銀行政總裁John Cryan上周受訪時表示，全球將削減9,000個職位，藉以降低成本，德銀上周四公佈業績，第四季虧蝕差過市場預期，高層指收復失地需要時間。《彭博》資料顯示，截至去年10月止，德銀全球員工總數約10.13萬人。去年2月至10月期間，德銀共有5次裁員行動，主要為德國員工受影響，累計裁走1.16萬人。事實上，投行營運吹冷風已久，去年多家國際大型投行均裁減員工，或減薪削花紅，不少歸咎於市道不景，最受衝擊的有股票銷售部、服務高淨值客戶等部門。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170208/19921258
海航入股德銀 變第四大股東
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GS(14)@2017-02-19 12:25:57【本報綜合報道】海航集團去年底來港高價搶地後，上周五又有新動作。德銀公佈股權變動顯示，海航集團成為德銀新晉大股東，持股量為3.04%兼有投票權，持股量賬面總值7.5億歐元（約61.8億港元）。《路透》引述消息指，海航集團對德銀的管理層充滿信心，不排除未來再增持，但持股比例將不超過10%。海航現持有具投票權的德銀股權，正式是由奧地利資產管理公司C-Quadrat Investment AG持有。按持股量計，該行最大投資者為貝萊德，持股量為6.07%。另兩位大股東分別是來自卡塔爾皇室成員控制的不同投資基金，各基金分別持股量為3.05%。海航集團則為德銀第四大股東。海航今年首兩月頻有海外收購，上月中斥資6.6億紐元（約36.79億港元）購新西蘭資產融資業務UDC Finance外，還斥5.21億港元收購本港上市的龍傑智慧卡（2086）。海航本月在美國也有兩宗大刁，包括購入美國對沖基金天橋資本基金股權，惟交易詳情沒對外公佈。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170219/19933067
德銀售新股 集資669億
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GS(14)@2017-03-22 00:15:14【明報專訊】為充實資本，德國最大銀行德銀將以六五折的優惠，即11.65歐元（約97.4港元）的價格，銷售其增發的6.875億股新股，籌集80億歐元（約669億港元），較上周五在德國的收市價有35%折讓，價格更較彭博首次傳出該消息時低41%。現股東每持兩股，可申請購買1股新股。德銀股價昨跌約3%在17歐元（約142港元）水平徘徊。
今次增發是德銀2010年以來，第4次籌資。德銀行政總裁John Cryan曾表示，會盡量避免增發股票，以免傷害現有股東利益。但到本月初，德銀宣布要融資100億歐元。除增發外，還計劃出售其資產管理業務的少數股權及其他資產，以籌集20億歐元，其部分零售銀行業務尚未覓得買家。
海航集團成第四大股東
雖然德銀資本短期內無礙，長遠還可能出現缺口，在股價回升之際融資是合適時機。根據上月德銀的通告，中國海航集團已成為德銀第四大股東，持股比例約3%。海航稱，不排除今後適度提高股權比例。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8264&issue=20170321
德銀：H指今年料再升13%
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GS(14)@2017-04-08 11:47:37【本報訊】德銀料H指今年再升逾一成！港股牛皮之際，德銀一併上調中資股盈利預測與H指目標價，後者年底睇11600點，較現價有13%上升空間，睇好股份包括中資金融股。在內地需求復蘇轉強下，德銀將今明兩年的MSCI中國指數每股盈利增長預測，分別上調8個百分點及3個百分點，至15%及13%，並一併將H指目標價由11000點上調5.4%至11600點，該行料市場會陸續上調中資股的盈利預測，而周期股及金融股過去幾周已見盈利預測上調。該行睇好中資金融股、能源股及工業股。首選股份包括平保（2318）、招商證券（3968）、華泰證券（6886）、中石油（857）、安徽海螺（914）、中國建築（3311）及中航科工（2357）。渣打香港財富管理投資策略主管梁振輝亦認為，內地經濟改善將慢慢滲透至盈利，看好內銀股、內險股及科技股。展望第二季，他料大市先低後高，恒指或失二萬四，但23500點有不俗支持，並會留意恒指今季能否向着25000點進發。另他認為，外圍股市惡化反而是港股的潛在利好因素，因資金有機會視中港股市為避風港。大市方面，受外圍拖累，恒指昨終止兩連升，跌0.5%或127點，收報24273點，未能擺脫最近兩周在24100點至24500點間上落的悶局；H指跌88點或0.9%，收報10276點。主板成交809億元，沽空率見12.3%的一周高。滬港通與深港通昨共錄14.6億元人民幣淨流入，按日大減三成。
首季港股MPF基金賺一成
另外，湯森路透理柏公佈強積金（MPF）數據顯示，港股MPF基金上月於各基金組別中排第六，上月平均賺1.9%。至於上月本港MPF整體平均回報為1.3%，歐股基金跑贏，平均賺4.1%；其次為亞太區（除日本）股票基金，上月平均回報3.6%；大中華股票排第三，平均賺2.28%。首季整體計，港股基金平均回報10.4%，屬各基金組別中第三佳。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170407/19982537
訴訟費減交易業務增 德銀首季多賺143%
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GS(14)@2017-04-29 22:54:03【明報專訊】剛完成供股集資80億歐元（約679億港元）的德銀，經歷了2016年的動盪後，逐漸擺脫客戶撤出資本的陰霾。受惠於訴訟費用減少及交易業務增加，首季淨利按年增長143%，至5.75億歐元（約48.8億港元）。不過其債劵交易收入增長仍落後於同業。德銀昨股價一度跌逾4%。
債券貨幣交易落後美國大行
德銀的固定收益交易業務向來是其利潤增長的主要動力，相關收入上季按年增長11％。德銀稱，上季利率和信貸交易強勁。不過其債券和貨幣交易的整體表現落後於美國大行。在資產管理方面，德銀停止了長達一年的客戶餘額季度虧損。對冲基金和尋求交易諮詢的企業客戶，以至普通客戶也再次回流，零售銀行和財富管理部門的整收入在上季增長11％。經會計調整，撇除德銀的債務增長後，其首季整體收入為73億歐元，按年持平。若計入上述債務，收入按年跌9％。
行政總裁John Cryan稱，關閉分行、裁員和削減獎金等節流措施已見成效。去年的動盪曾使德銀成本上升，以維持其交易和客戶融資業務。如今相關成本回落，銀行利潤反彈。德銀的主要業務正趨於穩定。不過花旗對德銀未來維持資本、槓桿水平等目標態度審慎。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8477&issue=20170428
盧志威﹕海航加碼入股 德銀可破20歐元
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GS(14)@2017-05-13 01:49:11【明報專訊】海航最近收購德銀10%的股權，超越卡塔爾皇室和全球最大投資管理公司貝萊德，成為單一最大股東，日後如果要增加持股，將面對監管機構更多的規管，所以短期內應該不會有計劃再買。
訴訟費減少 業績即反彈
記得一年多前，市場還在大談德銀有龐大的衍生工具倉，可能會令銀行惹上麻煩，結果在監管機構多次罰款，本身業務表現又不佳之下，股價由2015年近30歐元，去年最低跌至10歐元以下，最近才反彈至17歐元附近。
筆者認為，海航入股對充實德銀資金有極佳的作用，因為眾所周知，海航現在是全球資產市場，不論股票、土地、商品的大買家，雖然在股權上不會再增持，不過有需要增資，如果是發債海航應該會舉腳贊成，所以今次等於是德銀搭上一條大水喉。
其實德銀本身已經有重組計劃，不外乎開源節流，想辦法提高收入，德銀的第一季業績顯示，當訴訟費用減少，業績便會反彈，同時最賺錢的債券業務收入增加11%，都顯示出公司的基調已回穩，只要市場信心增加，德銀雖然未致重返30歐元的高位，但是升穿20歐元應該沒有問題。
憂大選風險 不如控制注碼
英國脫歐相信不會為德銀帶來太多的風險，反而意大利如決定脫歐，將為市場帶來震盪，更應密切留意，不過歐洲進入大選年，如果擔心的話基本上不用投資，所以用注碼控制風險，聚焦在公司基本因素改善上，會是更佳的策略。
[盧志威 美股搏擊]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3254&issue=20170511
德銀再唱淡 港樓價10年跌半 莊太量：人口早老化 理據不足
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GS(14)@2017-06-09 07:44:23【明報專訊】德意志銀行發表報告指，本港人口結構受老化因素等影響下，預期本港樓市需求轉弱，碰上市場供應增加，因此調低本港中期（2018至2021年）樓價預測，估計空置率由現時4%升至9%，料至2026年每平方呎樓價將由現水平累跌48%，因此發展商也有需要轉型及朝向「薄利多銷」策略。除了德銀做大淡友之外，摩根士丹利亦在今年初轉軚看淡樓市，花旗更在5月份發表報告，形容本港樓市已經見頂。
明報記者 陳偉燊
德銀指，香港的人口增長停滯不前，出現老化現象，年齡逾60歲者由目前佔總人口的22%，增至30%，同時面對移民數目減少，以至25至44歲年齡層人口減少，由1995年佔總人口的38%，降至2026年時的26%。在前述因素困擾下，限制了市民的融資能力，拖低供付能力。該行估計，到2019年有供付能力的人口將降至只有11.5%。在供應方面，該估計由2017至2026年私人樓宇供應每年平均為19,330個單位，遠高於10年平均每年10,926個，其間整體剩餘93,781個單位。
在預期美國息率未來兩年有機會加息7次，本港按揭息率將在期內提升1.75厘、達3.75厘下，德銀估計整體樓價到2026年時會跌48%，屆時將趨向供求平衡。發展商再不能夠如過往般純以累積土地儲備去運作，而是需要做到貨如輪轉。
謝清海：樓市有泡沫機會大
瑞信方面則稱，樓市存在供應、息率及政策干預的風險，因此購入擁有零售及寫字樓物業的收租股，遠比發展商為佳，並且需要選擇性買入。大和則稱，用家及發展商均已接受高樓價現實，並且開始加快轉換農地。
趙國雄：德銀只是「斷估」
有「股壇金手指」之稱的惠理基金創辦人謝清海接受《Now新聞台》訪問時指，未見股市現泡沫，相反樓市出現泡沫機會更大，呼籲散戶應該分散投資。長實地產（1113）執行董事趙國雄對德銀報告回應：「沒有人可預知10年後市况，看來報告是斷估。」他強調，只要經濟穩定，樓價可保持升勢，現時看不到香港經濟有下調迹象。
香港中文大學劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長兼教授莊太量也不認同，以人口作報告立論絕不正確，反指香港樓價一向和香港人口周期關係不太，就如報告內也指香港25至44歲人口佔總人口比重由1995年的38%降至現時29%，但過去22年內樓價不跌反升，便可作為反證。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0938&issue=20170609
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