2018年5月9日，中日雙方就中日金融領域合作達成一系列共識。中國人民銀行有關部門負責人就相關問題回答了記者提問。
1、您怎麽看中日在金融領域達成的一系列合作共識？
中日雙方在金融領域達成一系列合作共識，包括給予日方2000億元人民幣合格境外機構投資者（RQFII）額度，就雙邊本幣互換協議達成原則共識，以及歡迎在東京設立人民幣清算行等。中日是在亞洲和世界具有重要影響的國家，兩國加強金融合作既有利於兩國金融市場的進一步融合發展，為雙方金融機構拓展跨境人民幣業務提供廣闊空間，也有助於推動人民幣國際化進程，支持兩國貿易投資，並促進亞洲和全球經濟持續增長。
2、如何看待給予日本的2000億元RQFII額度？
中日兩國經貿聯系緊密，人員往來頻繁。2017年，中日雙邊貨物貿易額2973億美元，其中使用人民幣結算的比例約為8%；中日兩國間人民幣跨境收付額4509億元人民幣，在中國與境外國家和地區的人民幣跨境收付額排名中位居第四。此外，日本金融市場成熟，交易活躍，市場的深度和廣度水平較高。隨著中國金融市場的不斷發展，日本投資者參與中國金融市場的積極性也不斷上升。目前，我們已給予18個試點國家（地區）RQFII額度，這已成為境外機構投資者參與中國金融市場的有效渠道。綜合考慮中日經貿關系、金融市場體量以及日方對開展人民幣業務的積極態度，我們給予日本2000億元RQFII額度，這可為日本投資者提供投資中國股票和債券市場的渠道，也有利於進一步優化境內市場投資者結構，提升我國資本市場對外開放的深度和廣度。
3、您如何看待在東京設立人民幣清算行？
人民幣清算有兩個渠道：一是通過人民幣跨境支付系統（CIPS）。目前CIPS一期共有31家直接參與者及701家間接參與者，其中有三菱東京日聯銀行（中國）和瑞穗銀行（中國）2家日資CIPS境內直接參與者，日本國內還有24家CIPS間接參與者。CIPS二期也已於5月2日全面投產，已實現對全球各時區金融市場的全覆蓋，業務模式也更加豐富。我們歡迎日本當地銀行和金融市場基礎設施加入CIPS辦理跨境人民幣清算結算業務。
二是通過人民幣清算行。目前中國在境外共設立了24家人民幣清算行，其中23家中資銀行，1家外資銀行，覆蓋了全球主要國際金融中心。設立人民幣清算行有利於完善人民幣全球清算網絡，提高人民幣清算效率。東京作為全球主要國際金融中心、亞洲最大外匯交易市場，吸引了眾多國際金融機構和知名企業在日設立分支機構。目前，工、農、中、建、交等五大中資銀行均在日本設立了分支機構，客戶群不斷擴展，且與日本當地金融機構建立了密切聯系。考慮到中日經貿合作的緊密程度和人民幣在兩國貿易投資往來中的使用規模，在東京設立人民幣清算行已具備市場基礎。在東京設立人民幣清算行，有利於中日貿易投資中更多使用本幣結算，降低企業匯兌成本，有效規避匯率風險，促進雙邊貿易投資便利化。
4、您對中日金融合作的前景如何看？
從中日雙方會談情況看，兩國領導人以及金融主管部門對開展金融合作都充滿期待。雙方將繼續就雙邊本幣互換、在東京設立人民幣清算行等事宜保持密切溝通。目前，中國正在擴大金融業對外開放，這將為日方積極參與中國金融業改革與開放進程，以及中資金融機構深化與日方合作提供廣闊空間。
總之，人民幣與日元同屬SDR籃子中的貨幣，中日兩國也是亞洲和全球重要的經濟體，中日雙方應繼續加強貨幣金融合作，促進貿易與投資便利化，推動中日及亞太地區的經濟發展。
在證監會發布《存托憑證發行與交易管理辦法（試行）》系列文件，為CDR（中國存托憑證）發行掃除障礙、打開通道後，境外上市的科技企業回歸之旅正在緊鑼密鼓地進行，並由此引發了諸多關註與思考。
6月11日，小米集團提交CDR發行申請並獲得受理後兩天，證監會網站公布了這份萬眾矚目的CDR招股書。與此同時，6家獲批針對CDR發行總額度為3000億元戰略配售基金的公募，截至11日下午已募集200多億。
可以預見的是，即將發行CDR的企業，除了已披露招股書的小米，不少在美股或港股上市的中國科技企業龍頭將接踵而至，如BATJ（百度、阿里、騰訊、京東）、網易等。同時，未來將在多地上市的滴滴、美團等獨角獸企業，亦將仿效小米同期發行美股+CDR或港股+CDR。
從戰略意義而言，BATJ等境外上市的科技公司通過CDR曲線回歸，意義重大。這與當前科技創新成為提升社會生產力和綜合國力的戰略支撐密不可分。在互聯網領域，全球逐漸邁向中美兩強競爭格局，中國近幾年不斷誕生新創優秀科技公司。但與之相對的是，過去大量優秀企業選擇境外上市，讓境內資本市場痛失多個“獨角獸”。
為了奪回陣地，今年起由國務院發布CDR暫行辦法、證監會與交易所公布細則，並在數月之間得到落實。從對於CDR試點企業的標準來看，意圖十分明顯：符合國家戰略、掌握核心技術、市場認可度高，屬於互聯網、大數據、雲計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業，且達到相當規模的創新企業。其中已在境外上市的大型紅籌企業，市值不低於2000億元人民幣。
當然，市場對於科技企業回歸也不乏擔憂之聲，關註最多的莫過於回歸A股後的估值。從已在美股或港股上市的互聯網企業來看，符合條件的騰訊、阿里、百度、網易等龍頭企業，都已經過長達十年以上的高速增長期，且處於互聯網人口紅利的尾部，是名副其實的“巨無霸”。目前A股相關企業估值遠高於境外，此前巨人網絡和360回歸A股，市值隨即增長5倍，這些企業回歸，自然就有尋找“接盤俠”或“圈錢”之嫌疑。
針對6家基金公司募集3000億戰略配售基金，就不得不令人參考目前這些企業的估值。根據境外股市最新數據，阿里、騰訊和網易的市盈率分別為50倍、40倍和26倍，可以算是處於高位。而且，近期到境外上市的中國互聯網企業，跌破發行價的現象並不鮮見，如平安好醫生作為港交所上市新政後首只IPO，上市次日破發，愛奇藝登陸美國納斯達克後首日即破發。
此外亦有境外企業通過CDR回歸對A股資金面帶來的分流效應，不過從中長期來看，這並不值得擔憂。據中金公司預測，即便這些企業在未來3~5年內陸續回歸A股，新增融資需求每年在1000億~3000億元左右，影響程度相對有限。而且，監管層一直在為A股引入長線資金，諸如養老金等長線資金入市在今年可能開始實質性落地。
更為重要的是，CDR發行將逐步改變A股行業結構，改善A股缺乏優質高科技、新經濟公司的局面；改善A股優質成長公司稀缺，投資者抱團中小市值成長股的局面，促進中小市值個股估值分化；CDR發行也能夠幫助新經濟類公司融資和發展，有助於經濟結構轉型。
總之，通過CDR讓境外上市的中國科技企業龍頭回歸A股，既有推動科技創新發展、改善A股結構和倒逼資本市場制度建設等積極作用，也有市場對於估值等問題的擔憂，應該理性認識。