陳德霖：狙擊港元好難 情況與98年不同 炒家難圖利
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GS(14)@2016-01-23 18:51:40■陳德霖直言炒家難再像97、98年舞高港息圖利。 張柏基攝
【本報訊】港滙兩周急貶至衝近聯滙底線7.85，索羅斯揚言落注賭亞洲貨幣貶值，外資行相繼發報告預測港息將抽升令股樓齊瀉，料重演亞洲金融風暴歷史！鎮守聯滙大門的金管局總裁陳德霖昨罕有向炒家「挑機」，直言炒家難再像97、98年舞高港息圖利。記者：劉美儀 江靖然
陳德霖強調，現時港元貨幣基礎已較97、98年大很多，「任何人想拋空港元挾息難度會好高……難度非常之高……（彈藥）額度要以千億港元計先至造到效果。」因此，「將今次同亞洲金融風暴時，港元利率抽高相提並論，並不恰當。」他說，近期雖然「有啲資金流出」，但幅度「非常非常細」。
港滙遲早會「掂7.85」
炒家狙擊港元，技術上會向有資金在手的銀行低息借錢，再拋空港元現貨、遠期或期權幾路進發，挾高息口套利。早前有外資行報告謂，目前港元遠期沽空規模，較亞洲金融風暴時更大，但陳德霖反駁，「目前遠期市場流動性不高，同97、98年十分十分唔同。」港滙經過本周三紐約時段，幾乎跌穿每美元兌7.83港元心理關口後，昨連續第二日回穩，由7.81拾級反彈至7.79，惟1個月及3個月拆息定價，仍然上升，分別報0.39厘及0.69厘，後者是逾六年半新高。陳德霖認為，港滙現在仍未「掂7.85」，但這是遲早問題，在貨幣發行局制度下，資金流出滙率觸及7.85，該局被動承接港元沽盤令結餘減少，引發利率上升，這是利率正常化過程，毋須反應過敏，即使大量資金外流，「利率上升唔應該太急速」。以1個月拆息計，近期由0.2厘升至逾0.3厘，他指升幅超過五成，惟實際只攀升0.1厘多，目前仍是超低息水平；美國去年底加息至近日港息回升，最主要的影響在心理預期，很多人從「大安旨意（唔會加息）到預期改變。」
■財政司司長曾俊華重申，政府無計劃改變聯滙制度。 李潤芳攝
曾俊華重申聯滙不改
亞洲金融風暴後，聯滙曾進行多項優化，他說機制已「相當經得起考驗」，抵禦衝擊能力亦更加鞏固，貨幣基礎由當年約100億元，加入銀行體系總結餘為組成部份，目前規模已逾3,700億元，還有另一組成部份──外滙基金票據及債券，可作緩衝後盾；加上2009年至今多輪按揭逆周期措施，控制信貸過度增長，減低資產泡沫爆破風險。財政司司長曾俊華亦重申，聯滙制度有利本港維持金融體系穩定，過去30年本港經歷大小危機，港元都維持穩定，政府無計劃改變聯滙制度。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160123/19463702
陳德霖轟炒家危言聳聽
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GS(14)@2016-02-02 15:50:53【本報訊】中港經濟前景不明朗，屢有金融大鱷揚言正狙擊亞洲貨幣，美國對沖基金Hayman Capital更聲稱已部署逾百億元沽盤瞄準港元及人民幣。不過，金管局總裁陳德霖昨日撰文時不點名批評，在市場較大波動時，「有人危言聳聽」，希望製造不安、悲觀，甚至恐慌情緒以圖利。近日金融大鱷索羅斯（George Soros）高調提出會沽空亞幣，前日Hayman Capital創辦人Kyle Bass亦向《華爾街日報》表示，已沽出投資組合內所有類型資產，專注沽空亞幣，當中85%資金造空港元及人幣，涉資約為數十億美元（即至少逾百億港元）。
批評製造恐慌圖利
不過，港滙及人幣並未有受到消息影響，截至昨晚9時，港滙見7.7809元，未有大變動；至於人幣離岸價（CNH）則略為轉弱152點子（或0.2%）至每美元兌6.6097元人幣，即每百港元兌約84.95元人幣。陳德霖在《匯思》一文指，近日金融大鱷狙擊、沽空傳聞「言之鑿鑿」，不應該與97金融風暴相提並論，因本港總結餘、貨幣基礎，及外滙基金資產等均以倍數增長。若果炒家打算沽空港元推高利率，彈藥須數以千億計，而港股現時市盈率僅8倍，現貨及期貨市場造淡空間相當有限。
陳德霖不點名提到，每逢市場出現較大波動，有人危言聳聽，製造恐慌情緒以圖獲利，「大家有憂患和危機意識固然是好事，但我們更應小心認清形勢，不要自亂陣腳，尤其是對聯繫滙率的言論」。重申金管局維持聯繫滙率制度的決心和能力都毋庸置疑。滙豐銀行副主席兼行政總裁王冬勝表示，現時整體經濟環境較負面，為基金帶來投機機會，包括借沽空人民幣令市場出現混亂，再拋空股市等，投資者應認清市場的情況，不要盲目跟從。瀚亞投資香港區行政總裁區景麟表示，若果對沖基金以200億元資產，於98年時確能衝擊港元體系，惟以現時本港龐大的外滙儲備計，200億元則遠遠不足，「可以講話係只能製造負面氣氛。」
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160202/19475847
港炒家也出手 兩個月速賺24%
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GS(14)@2016-03-11 00:49:41■高小姐去年底買入的深圳南山區華僑城世紀村單位進行裝修，計劃稍後放盤。
【入市個案】在香港專炒半山豪宅的高小姐，去年12月底買入深圳南山區華僑城世紀村一個建築面積128平方米（約1,380平方呎）單位，樓齡14年，買入價840萬元（人民幣．下同），如以港元計算，約等於建築面積呎價7,300港元。高小姐指單位目前已升值200萬元，賬面已賺24%，待升到1,200萬至1,300萬元心理價位就會出手。高小姐89年由上海來港，目前持有半山、太古城多個物業收租，在深圳亦持有4、5個物業。來自江蘇的石先生從事貿易，剛在今年2月買入南山科技園附近的熙灣單位，樓齡10年，面積約110平方米（約1,184平方呎），單位自住。石先生買入價約1,000萬元，如以港元計算，約等於建築面積呎價1萬港元。雖然貴價買樓，但石先生認為，其他二線城市樓價可能下降，但深圳樓價不可能下降，他坦承日後將承受較大按揭壓力。
港買家物業3年升值3倍
不願出鏡的香港買家馮先生，2012年底以173萬元於龍華買入88平方米單位（約947平方呎），目前市價660萬元，不足3年升幅近3倍。去年11月，馮生加碼以135萬元在前海買入約30平方米（約323平方呎）細單位，目前市價升到160萬元。馮先生表示，投資深圳樓市回報豐厚，由於升勢過急，考慮將單位套現。馮先生從事建築業，他指以專業角度，批評深圳樓的建築質素遠差過香港，如建築物的受力牆比例遠低過香港，發水程度甚高。另外，內地樓宇外牆普遍使用空心的輕磚。至於物業管理水準亦遠遜香港，他曾試過在裝修時被保安勒索。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160310/19523329
港滙兩個月新高 炒家近絕迹
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GS(14)@2016-03-15 14:38:35【本報訊】港股持續反彈，資金回流本港，港滙昨日一度見兩個月新高，逐漸向每美元兌7.75港元強方兌換保證邁進，有銀行家指出，現時港元炒賣條件相當缺乏，港滙遠期亦僅餘5點子溢價，投機者近乎無影無蹤。
逼近強方保證
港滙今年1月7日起開始轉弱，直至1月20日見7.8296元新低，其後逐漸轉強，昨日最強曾見7.7571元，為兩個月以來新高；美元兌港元遠期合約錄得近乎零溢價，反映投機者近乎絕迹於遠期市場。上海商業銀行研究主管林俊泓認為，港滙將會向強方兌換保證邁進，主因是內地股市穩定，帶動港股向好，氣氛不利炒賣港元，更遑論炒聯繫滙率脫鈎，「而家港滙遠期溢價近乎係零，甚至係負數，炒賣港元嘅投機者走晒，現時港滙成交量並不高」。永隆銀行司庫蕭啟洪稱，國際油價回升，港股回穩，炒作港元條件並不配合，「之前港滙受壓，係借股市恐慌情緒搭順風車炒，惟現時港股企穩後，再難炒作走資」。他估計港滙將向強方兌換保證進發，短期在7.75元至7.76元徘徊。年初同樣被睇淡的人民幣，近期亦同樣重拾強勢。截至昨晚8時，在岸價略貶至每美元兌6.4926元（人幣．下同），離岸價亦略貶0.15%至6.4923元；中銀香港報每百港元兌約83元人幣。林俊泓認為，從人行釐定人幣中間價水平觀察，在岸價合理位置應不弱於6.5元水平，「早前賭人幣跌的對沖基金，在現市況下日日都輸好多錢，有啲已經陸續平緊盤離場」。據彭博統計，至去年8月開始，最少達5.62億美元（約44億港元）期權價值跌至零，因人幣在岸價長時間未跌穿每美元兌6.6元水平，而未來3個月內，有約8.07億美元期權價值或歸零，反映早前沽空人幣的「大鱷」已無功而返。中國資金流走趨勢亦稍緩，上月底人幣外滙佔款按月減少2,279億元，較一月跌幅6,445億元大幅回落。現時外滙佔款總額為23.98萬億元，創2012年12月以來新低。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160315/19529648
內地研杜賓稅阻走資增外滙交易成本 打擊炒家
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GS(14)@2016-03-16 14:16:17■有經濟師認為杜賓稅有助減低外滙市場波動，但人民幣國際化卻走回頭路。 資料圖片
【本報訊】中央擬出新招抗資金外流，外電引述知情人士表示，醞釀多時的中國版「杜賓稅」（Tobin Tax，即外滙交易徵稅）正在草擬階段，以增加外滙交易成本，打擊人民幣滙率投機行為。經濟師認為，稅項有助減低外滙市場波動，惟人民幣國際化卻走回頭路。記者：周家誠
杜賓稅由諾貝爾經濟學獎得主James Tobin於1972年提出，就現貨外滙交易徵收稅項（一般低於1%，例如就每宗交易徵0.5%，假設兌換10萬元人幣，須繳付500元稅項），徵稅雖對用家或長線投資者而言是不足掛齒，但對頻繁的買賣活動來說，卻會增加一定的交易成本，故此稅有助減少炒賣，降低市場波動。
初始稅率料為零
彭博引述消息指，人行正籌劃起草杜賓稅相關規則，必要時增加外滙交易成本，打擊人民幣滙率投機行為，初始稅率可能暫定為零，意在先建立制度，強調此舉旨在限制投機性交易，不應影響正常貿易和投資外滙交易需求。不過，報道同時稱，杜賓稅仍需最高當局批准，最終公佈時間尚不清楚。有分析師表示，如消息屬實，則暗示中國資本外流壓力或已超出預期，迫使決策層做出更加嚴格限制外滙投機的政策準備。上海商業銀行研究主管林俊泓估計，杜賓稅率將低於1%水平，或會導致人幣滙率短期貶值，因投資者參與人幣外滙買賣時，不會因徵稅而付出溢價，故滙率將會先行貶值「遷就市場」。長遠而言，杜賓稅會導致投機成本上升，料人行將視乎資金流出規模調整稅率。星展香港經濟師周洪禮指出，人行目的主要是遏止短期人幣炒作，「其實人行已經講過兩次，今次應該係想埋尾」。即使政策出台，或會設立緩衝期，然後因應資本外流規模而調升稅率，甚至使用累進方法計算，「例如持有人幣時間較長，稅率可以遞減」。
國際化恐開倒車
周洪禮相信，由於政策打擊投機者，會使他們平盤離場，屆時或現短暫沽壓（rush）；惟由於交易量及波動性往後將減少，長遠滙價會較為穩定，然而代價就是人民幣國際化「開倒車」。澳新銀行則指，人幣滙價經歷震盪後已回穩，中國實無推出杜賓稅需要。星展香港財資市場部董事總經理王良享表示，難確定杜賓稅能緩解滙市波動，因為難得悉買賣外滙屬投機還是對沖需要。事實上，前任外滙管理局局長的易鋼，上年10月曾提出研究杜賓稅、無息存款準備金等措施，以抑制人幣短期投機交易。本月初，人行亦透過旗下刊物，提出徵收杜賓稅建議，以防止美國聯儲局加息、人幣納入特別提款權（SDR）後，人幣滙率波動擴大。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160316/19531092
【iPhoneSE開賣】內地炒家連掃60部 64GB黑銀廣東道售罄
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GS(14)@2016-04-01 15:47:56iPhone SE現貨開賣毋須預約，每人每次限購十部，大手入貨人士不少，廣東道64GB黑色、銀色機款已經售罄。
iPhone SE正式開賣，事前全城看淡，想不到也出現水貨客搶購。記者在早上8:30到達廣東道Apple Store，有三名排隊購機人士等候，至開鋪前人龍最長大概有50至60人。
早上10:00正式開鋪兼開賣，店方以每次放約10人進場方式，限制入店人數。現場工作人員表示，每人一次最多可買十部iPhone SE，但沒有表明入場購買次數，記者就發現有部份買機人士大手入貨，現場約有十人都一次過盡買十部，當中以購入黑色最多。有不願出鏡的水貨人仕陳先生買完十部後，又再重頭排隊購買，最後共購入了60部iPhone SE，據他透露，內地有傳64GB iPhone SE黑色、銀色缺貨，他們有途徑直接上大陸放售，每部64GB iPhone SE都有300至400人民幣水位，他亦透露即使在香港，每部預計亦有82至112港元水位。在個別人士大手購入情況下，廣東道店的64GB黑色和銀色iPhone SE已於早上10:30賣完。雖然不乏炒機水貨客，但記者訪問不少顧客都是以自用為主，購人原因主要都是因喜歡4吋細屏幕，以及覺得新機性價比吸引。記者：韓繼聰、司徒港燊
亦有人是買完一袋十部再回頭排隊。
不願上鏡的陳先生向記者表示，他和友人一行三人，每人各購入了60部，共180部iPhone SE。
陳先生續向記者展示國內收機價圖片，不論顏色，16GB版收3,388人民幣，64GB版收4,288人民幣。中國iPhone SE售價分別為16GB3,288人民幣和64GB4,088人民幣。差價分別為100和200人民幣，約120和240港元。
早上10點開店前高峰期人龍約60人。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20160401/19553025
四叔：樓價再跌10%見底 「自住唔使驚」 籲炒家勿入場
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GS(14)@2016-06-06 02:51:13【本報訊】恒地（012）主席李兆基（四叔）預期本地樓價，再下跌約10%已見底，表明買樓自住「就唔使驚」。他昨在股東會後重申，樓價自恒指24000點時計起，最多只會下跌30%，直至現時已跌了20%。不過，李兆基預期環球經濟「慢慢地」，故恒地要用守勢，但預期每年收入受惠舊樓重建項目而遞升。記者：岑梽豪
李兆基近年多次唱淡樓價，更坦言買地產股回報，比買樓更好。不過，當樓價在過去一年一輪跌浪後，對後市看法有所轉變。他表明現水平再跌也不會超過10%，由高位回落30%亦屬正常，當買家相中適合自己的住宅，現時入市反而較穩健，「無謂話樓市淡就唔買」。
料豪宅不受跌市影響
他又指現時炒樓負擔太貴，要付不少稅項，樓價若有10%跌幅，則對炒家很危險，「寧買當頭起，莫買當頭跌」。李兆基認為若有多餘資金但又想炒樓，應該再觀察多數年，短期內沒理由進場，反而若怕現金貶值，選擇投資貴價樓，並持貨兩、三年用來收租則沒問題。港府近年推出不同措施壓抑樓價，除了增稅項外，也增加土地供應，令住宅數量上升。李兆基指，供應上升令普通住宅最受影響，雖樓價跌幅有限，但預計暫不會再向上，豪宅及特色戶則不受影響。另一方面，社會上有人提出「撤辣」，李兆基對此未有表態，但預期政府不敢再出「辣招」，因樓價下跌不少後，政府在賣地利潤也縮減。假如再有更多限制措施出台，只會大為影響政府賣地收入。恒地今年內有不少新盤貨尾單位待售，合共約618伙，當中包括西半山帝滙豪庭、馬鞍山迎海．御峰及深水埗海柏匯等。李兆基稱每個樓盤會有不同銷售策略，樓花期長或地點較偏遠，首期按揭成數可能只需5%至10%。集團在港主力舊樓重建，李兆基稱恒地為全港最大舊樓重建商，目前有36個項目正在進行，「插咗秧，未割禾」。
採守勢 沒計劃裁員
他預期今後每年收入會持續上升，故此生意很忙碌，現沒計劃裁員；整體經濟增長步伐放緩，其他公司要節流是必然之事，恒地就會採取守勢。他又重申早前找戴德梁行為集團估值後，恒地保持估計每股應值100元或以上，但現時僅40多元，「即係用40幾蚊買值100蚊嘅嘢」，故長遠「一定抵」。他有意於往後繼續增持，但家族持股已貼近上限，空間不多。另外，他預期恒指若以21000點為標準，上下波幅僅10%，即是港股後市介乎18900點至23100點。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160603/19638812
滙價波動降 炒家大減
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GS(14)@2016-08-09 06:56:35■馮孝忠認為，大家毋須再對人幣中間價高低，作不必要地猜測官方意願。 資料圖片
【本報訊】人行去年「8.11」滙改後，中國外滙交易中心於12月發佈CFETS人民幣滙率指數，並加入BIS（國際清算行）及SDR（特別提款權）等籃子指數作輔助參考，冀引導市場改變過去釐訂人幣中間價時，仍主要聚焦參考兌美元滙率的習慣。經過近9個月報價模型優化及操作後，銀行界指中間價的透明度已改善，波幅及震盪度亦趨平穩。渣打（香港）高級利率策略師劉潔指新機制下，人幣滙率「變成一個籃子貨幣的平均數」（CFETS籃子包括13隻外幣），情況如購買股票基金組合，因回報率被平均化處理，波幅自然較單隻股票為細。籃子定價效應令人幣變為「升跌幅度都慢咗」的低波幅（low beta）貨幣，減低對沖基金等投機者炒賣人幣圖利的意欲。
籃子指數減震盪
她說，去年底3個籃子指數推出後，造市商仍視之為人幣升跌幅的參考，到今年第二季初，人行發表貨幣執行報告，指導每間人幣中間價造市商，如何將指數應用到報價模型上，並加入平穩系數（beta）減震，由於渣打（中國）是10多間造市商之一，故對模型運作更清晰。以6月為例，她指人幣在岸價貶值速其實頗快，市場沽壓明顯較年初減少，就是參考了籃子指數再加減震系數後，雙重平穩功能的結果。恒生（011）執行董事馮孝忠亦認為，現時市場估計每天開市中間價水平，各行已甚為接近，大家毋須再對中間價高低，作不必要地猜測官方意願。劉潔估計，下一步當局或會參考上海銀行間拆放利率做法，公開各中間價造市商的每日報價。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160808/19727334
周顯：大陸炒家非傻瓜 莫將叔父當羊牯
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GS(14)@2016-08-17 07:32:19【明報專訊】話說在不久前，萬亞企業（8173）的控股股東楊榮義，增持公司股份至32.9%，由於超過了30%的觸發點，因此有責任全面收購，但他並無意提出任何收購，因此可能遭到證監會提出紀律處分。
不過問題是，原來全面收購責任並沒有任何法律上的強制約束力，因此，法庭不會強迫他作出全購，更加不會因此而坐牢，最大的「處分」不過是冷淡對待，他以後不能在港交所的平台買賣股票，如此而已。不過，如此公開挑戰證監，以後這家上市公司要想發新股集資，又或者是注資之類，當然也會遇上麻煩，但我想他本人做得出此事，也應該不會介意這種小小的麻煩吧！
無畀證監嚇窒 應是「識嘢」之人
有很多香港傳媒報道說，這是因為內地股民多不熟悉香港的法例，所以往往買過籠也不知道，甚至因而遭受損失。但我的高見是，這名仁兄一定是「識嘢」的，比任何人都懂得更多，傳媒的報道肯定是錯的。姑不論一個人有過億元去買股票，究竟會不會是傻瓜，你哋咁醒識得話人，又唔見你哋有過億元身家？假如一條茂利，真的傻瓜瓜買了超過30%的股票，觸發了收購點，證監出信，叫他履行全面收購的責任，他都嚇到腳軟，馬上照做啦！就算問過律師，都不會敢同證監撐到行啩？
所以說，有些無知之人，是真的叔父當羊牯，家陣大陸佬炒股票，好多都叻過香港人！
[周顯 投資二三事]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1807&issue=20160817
內地炒家審慎︰炒兩轉收工
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GS(14)@2016-08-17 07:48:10■深港通開車在即，但內地炒家相當審慎。
【本報訊】深港通開車在即，北水借機重臨，有內地私募基金積極投資港股加大持倉比例，不過與去年滬港通牽動的大牛市不一樣，經歷港股大時代的暴跌後，北水今次將相當審慎，不相信大時代會重臨。
料只對個別股票有貢獻
去年積極投資港股的內地炒家、摩銀投資管理董事長李偉斌表示，自從去年港股暴跌，已接近一年無炒賣港股，但深港通開通如箭在弦，他近日開始再買入具內地概念、波動及成交額較高的港A股。李未有透露現時基金管理規模多少，僅表示過往基金100%買A股，現時改為80%買A股，20%則買港股，包括一些業績優良的科技股，如金蝶國際（268）、中軟國際（354）等，證券股亦是受惠板塊之一，他看好國泰君安（1788）。滬港通曾助推升本港股市，但及後中港股市一同「攬炒」，內地大媽全部損手爛腳，李偉斌對「深港通效應」相當審慎，不認為北水會推升大市，相信只對個別股票有貢獻，而承受了去年港股大上大落教訓後，對於何時退場將更審慎，「衰得多都要生性少少，下半年會睇好，但一定要識走，炒返兩轉就收工。」李又指北水去年投資港股期間，發現本港市場莊家股當道，加上未有如內地的跌停機制，令內地人今次相當審慎，「好似德普科技（3823），上個月底股價一日跌九成，個陷阱太犀利，內地老手都好難搵食。」深圳龍騰資產管理公司董事長吳險峰亦表示，深港通開車後將加大投資港股，但詳細要看港股名單的擴圍情況。若果中小型科技股如聯合光伏（686）、中國電子（085）獲納入將會增持，又相信本港股市估值低廉，將吸引北水流入。■記者周家誠
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160817/19739707
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