周二，外匯交易中心公布的人民幣兌美元中間價報6.8750，較上日的6.8814漲64點。上日官方收盤報6.8714，夜盤收盤報6.8700。
中國國家外匯管理局昨日發文稱，今年將加強外匯市場的監管，嚴厲打擊外匯違法和違規行為，以維護中國的國際收支平衡，增強政策透明度，推動金融市場繼續對外開放。有交易員指出，國際外匯市場均大體穩定，而中國監管層嚴格審查真實性購匯需求，令投機需求無從下手；另外市場對人民幣再度走貶的時機看法分歧，有利於人民幣維持區間波動。昨日午後大行結匯偏多，推升匯價。
周二亞市早盤美元走勢穩定，市場關註周二晚間美國總統特朗普新聞會是否會傳遞出其經濟政策的更多細節。美國財長努欽(Steven Mnuchin)在福克斯新聞頻道上周日播出的采訪中表示，特朗普周二晚間將在國會聯席會議上發表重要政策演講，對他涵蓋削減中產階級稅負、簡化稅收體系和提高美國企業國際競爭力等的全面計劃做一些介紹。
國家外匯管理局27日公布，2016年末，我國銀行業對外金融資產8776億美元，對外負債9645億美元，對外凈負債869億美元，其中，人民幣凈負債1853億美元，外幣凈資產984億美元。
在銀行業對外金融資產中，存貸款資產6705億美元，債券資產952億美元，股權等其他資產1119億美元，分別占銀行業對外金融資產的76%、11%和13%。分幣種看，人民幣資產1176億美元，美元資產5986億美元，其他幣種資產1614億美元，分別占13%、68%和19%。
在銀行業對外負債中，存貸款負債5011億美元，債券負債1169億美元，股權等其他負債3464億美元，分別占銀行業對外負債的52%、12%和36%。分幣種看，人民幣負債3029億美元，美元負債3431億美元，其他幣種負債3184億美元，分別占31%、36%和33%。
2016年，國家外匯管理局緊緊圍繞黨中央、國務院工作部署，堅決清理市場亂象，堅決打擊違法行為，對各類外匯違法違規行為依法進行了嚴厲處罰。根據《中華人民共和國政府信息公開條例》(國務院令第492號)等相關規定，現將部分企業和個人外匯違法違規典型案件通報如下，以促進各市場主體提高外匯業務合規經營意識和水平，維護健康良性外匯市場秩序。
一、企業外匯違規案件
案例1：武漢胭脂物業管理有限責任公司假借境外投資為境內個人非法向境外轉移資金
2014年9月至2015年12月期間，武漢胭脂物業管理有限責任公司假借境外投資名義，多次為境內個人非法向境外轉移資金。共收取了22名境內個人總計7192.49萬元人民幣，然後該公司以境外投資名義，將其中6738.17萬元人民幣分23筆購匯匯至境外，從而協助個人非法向境外轉移資金。該公司從中非法牟利454.32萬元人民幣。
該公司上述行為違反了《境內機構境外直接投資外匯管理規定》(匯發〔2009〕30號)第二條和第四條，屬於逃匯行為。根據《中華人民共和國外匯管理條例》第三十九條的規定，外匯局對該公司作出罰款336.9萬元人民幣的行政處罰。
案例2：江西贛州思創貿易有限公司逃匯案
2015年4月2日，江西贛州思創貿易有限公司在銀行辦理了1筆一年期流動資金貸款962.49萬美元，然後該公司偽造合同、商業發票，篡改提單等資料，虛構轉口貿易，將上述貸款資金以支付“轉口貿易貨款”的名義全部匯往香港。
該公司上述行為違反了《中華人民共和國外匯管理條例》第十四條和《貨物貿易外匯管理指引》(匯發〔2012〕38號)第三條，屬於逃匯行為。根據《中華人民共和國外匯管理條例》第三十九條，外匯局對該公司作出罰款65萬元人民幣的行政處罰。
案例3：廣西欽州勇佳順貿易有限公司逃匯案
2015年6月至7月期間，廣西欽州勇佳順貿易有限公司憑借進口合同及海關進境備案清單，在銀行辦理11筆合計1036.88萬美元對外付匯後，又重複使用該進口合同及海關進境備案清單，在另一家銀行辦理了對外付匯。
該公司上述行為違反了《中華人民共和國外匯管理條例》第十二條和《貨物貿易外匯管理指引》(匯發〔2012〕38號)第三條，屬於逃匯行為。根據《中華人民共和國外匯管理條例》第三十九條，外匯局對該公司作出罰款129.96萬元人民幣的行政處罰。
案例4：山東龍陽化工有限公司逃匯案
2015年6月至8月期間，山東龍陽化工有限公司多次虛構進口交易，通過偽造變造進口合同、發票、提貨單及海關進口貨物報關單等資料，分別在3家銀行辦理4筆對外付匯，合計407.65萬美元，非法將資金轉移境外。
該公司上述行為違反了《中華人民共和國外匯管理條例》第十二條，屬於逃匯行為。根據《中華人民共和國外匯管理條例》第三十九條，外匯局對該公司作出罰款28.2萬元人民幣的行政處罰。
二、個人外匯違規案件
案例1：吳某通過地下錢莊非法買賣外匯案
2014年3月至12月期間，浙江籍個人吳某通過其控制的某公司離岸賬戶(OSA)，按照地下錢莊經營者季某的指令，先後118次將總計3043.37萬美元轉入地下錢莊控制的離岸美元賬戶，從中牟取非法利益。
吳某上述行為違反了《結匯、售匯及付匯管理規定》(銀發〔1996〕210號)第三十二條，屬於非法買賣外匯行為。根據《中華人民共和國外匯管理條例》第四十五條，外匯局對其作出罰款212.5萬元人民幣的行政處罰。
案例2：蘇某個人分拆逃匯案
2015年7月至8月期間，天津籍個人蘇某采取分拆方式，將共計1188.11萬元人民幣匯入39名個人賬戶，並使用該39名個人的銀行卡在自助終端(ATM機)上辦理了購匯業務，合計246.75萬加元。後使用該39名個人的身份證和銀行卡以境外留學等名義，將246.75萬加元全部匯入蘇某控制的香港賬戶，非法將資金轉移至境外。
蘇某上述行為違反了《個人外匯管理辦法》(中國人民銀行令〔2006〕第3號)第七條及《國家外匯管理局關於進一步完善個人結售匯業務管理的通知》(匯發〔2009〕56號)第一條，屬於逃匯行為。根據《中華人民共和國外匯管理條例》第三十九條，外匯局對其作出罰款12萬元人民幣的行政處罰。
案例3：王某個人分拆逃匯案
2015年7月至8月，山西籍個人王某將其本人的資金轉入自己公司30名員工的賬戶，並由其員工以境外留學名義購匯，分30筆匯至王某在境外的個人賬戶，總計金額折美元144.63萬美元。
王某上述行為違反了《個人外匯管理辦法》(中國人民銀行令〔2006〕第3號)第七條，屬於逃匯行為。根據《中華人民共和國外匯管理條例》第三十九條，外匯局對其作出罰款9萬元人民幣的行政處罰。
案例4：黃某通過地下錢莊非法買賣外匯案
2016年11月17日，廣東籍個人黃某與地下錢莊經營者阮某聯系，非法兌換港幣，等值14萬元港幣，用於境外賭博。
黃某上述行為違反了《中華人民共和國外匯管理條例》第四十五條，屬於非法買賣外匯行為。根據《中華人民共和國外匯管理條例》第四十五條，外匯局對其作出罰款2.5萬元人民幣的行政處罰。
2016年四季度，我國經常賬戶順差808億元人民幣，資本和金融項目順差3175億元人民幣，其中，非儲備性質的金融賬戶逆差7056億元人民幣，儲備資產減少10232億元人民幣。
2016年，我國經常賬戶順差12961億元人民幣，資本和金融賬戶順差1865億元人民幣，其中，非儲備性質的金融賬戶逆差27733億元人民幣，儲備資產減少29621億元人民幣。
按美元計值，2016年四季度，我國經常賬戶順差118億美元，其中，貨物貿易順差1213億美元，服務貿易逆差683億美元，初次收入逆差373億美元，二次收入逆差38億美元。資本和金融賬戶順差464億美元，其中，資本賬戶逆差0.1億美元，非儲備性質的金融賬戶逆差1031億美元，儲備資產減少1495億美元。
按美元計值，2016年，我國經常賬戶順差1964億美元，其中，貨物貿易順差4941億美元，服務貿易逆差2442億美元，初次收入逆差440億美元，二次收入逆差95億美元。資本和金融賬戶順差263億美元，其中，資本賬戶逆差3億美元，非儲備性質的金融賬戶逆差4170億美元，儲備資產減少4437億美元。
按SDR計值，2016年四季度，我國經常賬戶順差87億SDR，資本和金融賬戶順差340億SDR，其中，非儲備性質的金融賬戶逆差756億SDR，儲備資產減少1096億SDR。
按SDR計值，2016年，我國經常賬戶順差1406億SDR，資本和金融賬戶順差197億SDR，其中，非儲備性質的金融賬戶逆差3004億SDR，儲備資產減少3204億SDR。
據外匯局30日消息，日前，國家外匯管理局公布了2016年四季度國際收支平衡表和2016年末國際投資頭寸表，國家外匯管理局新聞發言人就相關問題回答了記者提問。
問：請介紹一下2016年我國國際收支狀況。
答：2016年，我國國際收支繼續呈現“一順一逆”，即經常賬戶順差、資本和金融賬戶(不含儲備資產)逆差。
2016年，我國經常賬戶順差仍處於合理水平。全年順差1964億美元，與GDP之比為1.8%。其中，貨物貿易順差4941億美元，雖然較上年的歷史高位下降14%，但仍顯著高於2014年度及以前各年度水平，顯示我國對外貿易仍具競爭力。服務貿易逆差2442億美元，增長12%，主要是旅行逆差增長，反映隨著居民收入水平提升、相關政策更加開放，國內居民境外旅遊、留學等花費逐步增加，但旅行逆差增幅趨緩，2016年僅增長6%，增幅較上年下降6個百分點。
我國跨境資本流出壓力總體有所緩解，各季度波動性較大。2016年，非儲備性質的金融賬戶逆差4170億美元，較上年下降4%，其中，一季度該項目逆差1263億美元，較2015年四季度的1504億美元下降16%;二季度逆差大幅收窄至524億美元;三季度逆差反彈到1351億美元，為2016年的季度逆差最高值，但仍明顯低於2015年三、四季度的逆差規模;四季度，逆差收斂至1031億美元，較上年同期下降31%。
問：請問2016年四季度經常賬戶順差比初步統計下降了兩百多億美元，是何原因?
答：2016年四季度，我國經常賬戶順差118億美元，較初步統計結果(376億美元)下降了約260億美元，主要原因在於：
一是使用最新數據估算的外商投資企業利潤增加，使得投資收益支出上升，初次收入逆差擴大。平衡表在計算歸屬於外方的外國來華直接投資利潤時，使用國家統計局規模以上外商及港澳臺投資企業利潤數據。統計顯示，隨著我國經濟運行趨穩，企業經營有所回暖。2016年我國規模以上工業企業實現利潤總額較上年增長8.5%，其中，外商及港澳臺投資企業利潤總額增長12.1%。由於編制平衡表初步數時，尚無全年數據，因此初步數估算結果較正式數偏低約200億美元。不過，考慮到初步數已全面記錄了匯出的利潤，因此低估的約200億美元的投資收益支出由於未實際匯出中國，按照權責發生制原則，在記錄平衡表經常賬戶投資收益支出時，還記錄為金融賬戶下境外投資者對華直接投資流入，因此，其主要影響我國平衡表的結構，不影響平衡表的整體狀況。
二是調整旅行收入和支出統計方法，全面采用支付渠道數據，旅行項目逆差有所上升。新方法使用信用卡和借記卡、匯款和現鈔等支付渠道數據編制旅行項目收支。采用新方法測算的四季度旅行逆差規模較初步統計結果擴大約60億美元。同時，2014年以來各季度的旅行收支數據均按照新方法進行了追溯調整，對屬於金融賬戶交易的部分，已從經常賬戶調整至金融賬戶相關項目下。
問：請問2016年跨境資本流動有何特點?
答：2016年，我國市場主體繼續增持境外資產，對境外負債由上年的凈流出轉為凈流入。
一方面，境內市場主體境外資金運用方式更加多元化，對外直接投資、證券投資以及其他投資均呈增長態勢。2016年，境內主體各種形式的對外資產合計增加6611億美元，較上年多增98%。其中，對外直接投資凈增加2172億美元，多增25%;對外證券投資凈增加1034億美元，多增41%;在境外存款、對外貸款等其他投資凈增加3336億美元，多增305%。
另一方面，隨著境內證券市場開放及企業融資需求回升，對外負債由上年的凈流出轉為凈流入。2016年，外國來華直接投資、證券投資和其他投資等外來投資凈流入2441億美元，上年為凈流出1010億美元。其中，一季度凈流出135億美元，二季度起轉為凈流入並逐季上升，分別為771億、842億和963億美元。首先，直接投資項下境外資本繼續保持一定規模凈流入，全年凈流入1706億美元，其中下半年為958億美元，較上半年增長28%;其次，來華證券投資凈流入412億美元，較上年增長512%，體現了我國證券市場對外吸引力的增強以及開放度的加深;再次，來華其他投資由上年凈流出轉為凈流入301億美元，說明境內主體償還境外負債告一段落，跨境融資需求回升。
問：請問2016年末我國國際投資頭寸有何變化?
答：2016年我國對外金融資產、負債及凈資產均呈現增長。2016年末，我國對外金融資產64666億美元，對外負債46660億美元，較上年末分別增長5%和4%;對外凈資產18005億美元，較上年末增加1277億美元，增長8%。
對外資產中民間部門持有占比首次過半。2016年末，我國國際儲備資產余額為30978億美元，其中外匯儲備余額30105億美元。儲備資產占我國對外金融資產總額48%，繼續占據對外資產首位，但比重較上年末減少7個百分點，為2004年公布國際投資頭寸數據以來的最低水平。民間部門持有的對外資產占比達到一半以上，反映我國對外經濟金融交往正在從以往的商品輸出為主，轉向商品輸出與資本輸出並重，以官方部門對外投資為主轉為官方部門與民間部門對外投資並駕齊驅。
對外負債增長主要是由於來華直接投資保持增長和來華其他投資回升。2016年末，我國對外負債中，外國來華直接投資28659億美元，較上年末增長6%，繼續位列對外負債首位，占比61%，反映境外投資者繼續看好我國長期股權投資。同時，吸收非居民存款、接受境外貸款等其他投資負債9849億美元，較上年末增長2%，占負債總額的21%。
問：預計2017年我國國際收支狀況如何?
答：總體上看，2017年我國國際收支將繼續呈現“經常賬戶順差、資本和金融賬戶(不含儲備資產，下同)逆差”的格局，跨境資本流動繼續向著均衡狀態收斂。
經常賬戶順差將繼續保持在合理區間。首先，貨物貿易順差仍會維持一定規模。從出口看，盡管貿易摩擦對我國出口形成一些潛在威脅，但2017年全球經濟總體企穩仍是我國外需穩定的基本保障。同時，隨著“一帶一路”等相關合作穩步推進，區域內國家出口都會受益。從進口看，我國經濟基本面總體較好，國際大宗商品價格將有所回升，進口規模有望趨向基本穩定。其次，服務貿易逆差增速將逐步趨穩。我國服務貿易逆差主要來自旅行項目，隨著近兩年居民境外旅遊、留學等消費需求快速釋放，旅行項目逆差增速已開始回穩;我國企業服務貿易收入和支出結構正在逐步調整，旅行之外的服務貿易逆差已明顯收窄。第三，我國對外直接投資等私人部門投資增多，我國境外投資整體收益有望增長。預計2017年經常賬戶順差與GDP之比將處於均衡合理水平。
資本和金融賬戶逆差有望收窄。一方面，國際環境不穩定、不確定因素仍較多，可能造成市場情緒多變，形成我國跨境資金流動階段性波動。另一方面，一些有利於跨境資本流出入趨向均衡的因素仍會發揮積極作用。一是近期國內經濟有所回穩，相關風險總體可控，國家出臺擴大對外開放積極利用外資的政策措施，外商投資環境繼續優化，有利於推動長期資本流入。二是近幾年隨著我國企業綜合實力和全球資源配置需求的提升，我國對外直接投資迎來高速增長期，在經歷了短期的快速增長後，企業的投資風險意識逐步增強，對外投資將會更加理性和平穩。三是在擴大金融市場對外開放政策方面，我國實施了全口徑跨境融資宏觀審慎管理、推動銀行間債券市場進一步開放、深化QFII和RQFII外匯管理改革等政策，政策效果已開始顯現，未來將繼續吸引跨境資金持續流入。四是隨著人民幣匯率市場化形成機制改革穩步推進，人民幣匯率彈性將進一步增強，有利於促進我國跨境資本流動呈現有進有出、雙向波動的格局。
30日據外匯局消息，2016年四季度，我國經常賬戶順差808億元人民幣，資本和金融項目順差3175億元人民幣，其中，非儲備性質的金融賬戶逆差7056億元人民幣，儲備資產減少10232億元人民幣。
2016年，我國經常賬戶順差12961億元人民幣，資本和金融賬戶順差1865億元人民幣，其中，非儲備性質的金融賬戶逆差27733億元人民幣，儲備資產減少29621億元人民幣。
按美元計值，2016年四季度，我國經常賬戶順差118億美元，其中，貨物貿易順差1213億美元，服務貿易逆差683億美元，初次收入逆差373億美元，二次收入逆差38億美元。資本和金融賬戶順差464億美元，其中，資本賬戶逆差0.1億美元，非儲備性質的金融賬戶逆差1031億美元，儲備資產減少1495億美元。
按美元計值，2016年，我國經常賬戶順差1964億美元，其中，貨物貿易順差4941億美元，服務貿易逆差2442億美元，初次收入逆差440億美元，二次收入逆差95億美元。資本和金融賬戶順差263億美元，其中，資本賬戶逆差3億美元，非儲備性質的金融賬戶逆差4170億美元，儲備資產減少4437億美元。
按SDR計值，2016年四季度，我國經常賬戶順差87億SDR，資本和金融賬戶順差340億SDR，其中，非儲備性質的金融賬戶逆差756億SDR，儲備資產減少1096億SDR。
按SDR計值，2016年，我國經常賬戶順差1406億SDR，資本和金融賬戶順差197億SDR，其中，非儲備性質的金融賬戶逆差3004億SDR，儲備資產減少3204億SDR。
此外，國家外匯管理局根據最新獲得的數據，修訂2014年以來各季度國際收支平衡表，並通過國家外匯管理局官方網站“統計數據”欄目公布。
為便於社會各界解讀國際收支和國際投資頭寸數據，國家外匯管理局國際收支分析小組同時發布《2016年中國國際收支報告》。
30日據外匯局消息，2016年末，我國對外金融資產64666億美元，對外負債46660億美元，對外凈資產18005億美元。
在對外金融資產中，直接投資資產13172億美元，證券投資資產3651億美元，金融衍生工具資產52億美元，其他投資資產16811億美元，儲備資產30978億美元，分別占對外金融資產的20%、6%、0.1%、26%和48%;在對外負債中，直接投資負債28659億美元，證券投資負債8086億美元，金融衍生工具負債66億美元，其他投資負債9849億美元，分別占對外負債的61%、17%、0.1%和21%。
按SDR計值，2016年末，我國對外金融資產48102億SDR，對外負債34709億SDR，對外凈資產13394億SDR。
國家外匯管理局同時修訂了2015年3月末至2016年9月末各季度末國際投資頭寸數據。
為便於社會各界解讀國際收支和國際投資頭寸數據，國家外匯管理局國際收支分析小組同時發布《2016年中國國際收支報告》。
5月7日消息，今天央行公布中國4月外匯數據，4月末外匯儲備30295.33億美元，4月末黃金儲備5924萬盎司。隨後國家外匯管理局有關負責人就2017年4月份外匯儲備規模變動情況答記者問。負責人表示，4月我國跨境資金流動繼續向均衡狀態收斂，外匯供求趨向基本平衡;國際金融市場上，非美元貨幣相對美元總體升值，資產價格有所上升。這些因素綜合作用，推動了外匯儲備規模的回升。
有記者提問：中國人民銀行公布的最新外匯儲備規模數據顯示，2017年4月末，我國外匯儲備規模較3月底上升204億美元，請問造成外匯儲備規模變動的原因是什麽?
外管局負責人表示，截至2017年4月30日，我國外匯儲備規模為30295億美元，較3月末小幅上升204億美元，增幅為0.7%，為連續第三個月出現回升。
4月，我國跨境資金流動繼續向均衡狀態收斂，外匯供求趨向基本平衡;國際金融市場上，非美元貨幣相對美元總體升值，資產價格有所上升。這些因素綜合作用，推動了外匯儲備規模的回升。
2017年年初以來，我國宏觀經濟運行延續了穩中求進、穩中向好的發展態勢，經濟增速略有回升，一季度經濟增長6.9%，比去年第四季度提升0.1個百分點，其他各項經濟指標均有所好轉。全球經濟繼續緩慢複蘇，國際金融市場運行相對平穩，人民幣匯率保持基本穩定，跨境資金流動和外匯市場供求基本平衡。受此提振，企業購匯更趨理性，市場主體結匯意願有所增強。
往前看，隨著我國供給側結構性改革深入推進，我國經濟基本面將進一步發揮穩中向好的基礎性作用，人民幣匯率預期保持基本穩定，跨境資金流動向均衡方面發展，這些因素都將推動外匯儲備規模進一步趨向穩定。
央行副行長、外匯局局長潘功勝近日在《當代金融家》雜誌撰文稱，中國無意通過貨幣貶值提升競爭力，既沒有這樣的意願，也沒有這樣的需要。人行向市場提供外匯流動性，旨在防止匯率超調和“羊群效應”，維護市場穩定。中國努力在提高匯率靈活性和保持匯率穩定之間求得平衡的做法，對國際社會是有利的，有效避免了人民幣匯率無序調整的負面溢出效應和主要貨幣的競爭性貶值。
潘功勝還稱，中國在制定和執行外匯管理政策時，堅持以下兩項基本原則：一是堅持改革開放，支持和推動金融市場的雙向開放，進一步提升跨境貿易、投資的便利化水平，服務實體經濟。二是堅持防範跨境資本流動風險，防止跨境資本無序流動對宏觀經濟和金融穩定帶來沖擊，維護外匯市場穩定，為改革開放創造良好的市場環境。
以下為文章全文：
推動中國金融市場的改革開放，提升跨境貿易和投資的便利化水平，服務實體經濟;同時在一個複雜多變的世界中，防範跨境資本流動的過度沖擊，維護金融市場的穩定，是我們的雙重使命。
全球跨境資本流動的動態演進
跨境資本流動是經濟全球化的伴生物，有助於推動資金在全球範圍內有效配置，並且帶動先進技術和管理經驗的傳播和流動，有助於全球經濟增長。同時，跨境資本流動具有逐利性、順周期和易超調等特點，短期內資本的大規模無序波動可能對經濟金融帶來沖擊。從歷史上看，新興經濟體曾多次出現跨境資本“大進大出”，引發系統性金融風險。當資本大量流入時，壓縮了新興經濟體貨幣政策的操作空間，推升了資產價格，一定程度降低了新興經濟體推動經濟改革和結構轉型的動力。當資金大規模流出時，可能導致貨幣貶值、金融市場劇烈動蕩、金融體系脆弱性增加，進而引發系統性金融風險。
本世紀以來，全球跨境資本流動主要經歷了兩大階段。第一個階段是2000～2013年，國際資本高強度流入新興經濟體。2008年國際金融危機前，資本流入主要是因新興經濟體經濟增長速度較快，資本回報率較高;國際金融危機後，資本流入則是因為主要發達經濟體實施量化寬松貨幣政策，國際市場流動性泛濫。第二個階段是2014年以來，國際資本開始從新興經濟體流出。主要是隨著新興經濟體經濟增長放緩，發達國家貨幣政策分化，特別是隨著美聯儲量化寬松貨幣政策的退出並啟動加息，跨境資本流動開始轉向。目前全球經濟增長仍面臨較大不確定性，主要國家都面臨不少風險因素，國際金融市場波動、跨境資本流動撲朔迷離，跨境資本流動的流量、流速、流向、結構都處於動態的變換之中。
金融危機後，國際社會的一個重要共識，就是國際宏觀經濟和宏觀審慎政策合作的重要性。主要經濟體進行政策調整時，應充分考慮其對全球經濟的溢出效應，共同維護金融穩定。IMF總裁拉加德2016年在中國發展高層論壇演講時指出，“全球一體化程度的加深提高了產生溢出效應的可能性——通過貿易、金融或者信心的影響。隨著一體化繼續推進，有效合作對國際貨幣體系的運轉至關重要。這要求所有國家集體行動。”近年來，國際社會在G20、IMF、FSB等框架下也開始努力推動協調合作。在這種大環境下，脆弱的經濟體應積極推動結構性改革、優化經濟和進出口結構、促進國際收支平衡、實現經濟可持續增長;各國政策當局應實施恰當的宏觀審慎政策，對金融體系的順周期波動與跨市場風險傳播進行宏觀、逆周期的調節，防範系統性風險。
中國跨境資本流動的特征及變化
受全球資本流動格局的變化影響，本世紀以來，中國跨境資本流動呈現出兩個階段的特征。第一個階段是2000～2014年上半年，中國經常賬戶和資本賬戶雙順差，外匯儲備規模快速上升，資金大規模流入中國。國際金融危機前，直接投資流入規模較大;國際金融危機後，證券投資、外債等其他投資資金占比開始提升。第二個階段是2014年下半年以後，中國經常賬戶呈現順差，但資本賬戶出現逆差，且資本賬戶逆差開始大於經常賬戶順差，跨境資本開始流出，外匯儲備由升轉降。從時間、流向等方面看，中國與全球跨境資本流動格局保持高度一致。
兩個值得關註的變化：一是市場主體對外資產快速增長。以前中國對外資產基本由官方外匯儲備形成，官方對外資產占比最高時超過70%。近年來，中國對外資產發生了結構性變化，通過外匯儲備形成的官方對外資產下降，市場主體持有的對外資產上升，截至2016年底,官方、民間持有的外匯資產各占50%。二是市場主體對外債務減少。前幾年美聯儲實行量化寬松貨幣政策，美元利息成本較低，中國企業借入了較多外債;近兩年，美聯儲退出QE並逐步加息，美元利率有所上升，美元匯率有所走強。同時，中國的國內利率有所下降，在低利率環境下，中國企業從國內融資更容易，開始傾向於加快償還美元外債,降低高杠桿經營和貨幣錯配風險。2016年一季度,中國企業本外幣全口徑外債從2014年底的1.8萬億美元下降至1.4萬億美元，其中外幣外債由9000億美元降到7500億美元。2016年二季度以來，中國企業外債去杠桿化進程告一段落，外債規模開始回升。
當前向均衡狀態收斂：外匯儲備、銀行結售匯、跨境收支差額、美元指數等指標顯示了外匯市場的變化趨勢。2015年12月，美聯儲第一次啟動加息，2015年第四季度美元指數上升了2.4%，2015年12月至2016年1月，中國外匯市場經歷了高強度波動。2016年第四季度，美聯儲加息升溫，加上美國大選因素，美元指數上升了7.1%，但和2015年四季度比較，中國外匯市場波動明顯減弱。2017年1月份以來，中國外匯市場表現趨穩，2月份、3月份外匯儲備增加，跨境收支經歷了17個月逆差之後，由逆轉正，我國跨境資金流出入趨向均衡。
未來跨境收支具有良好的穩健基礎：一是中國經濟正處於中高速增長區間，隨著中國深化供給側結構性改革，未來中國經濟增長將更有質量、更有效率;二是中國經常賬戶順差保持在合理區間，2016年經常賬戶差額占GDP的比例為1.8%;三是中國仍將是境外長期資本最具有競爭力和吸引力的重要投資目的地之一;四是中國外匯儲備充裕。
中國對外直接投資和外商來華直接投資
中國對外直接投資近年出現快速增長，2016年增速超過40%。中國對外直接投資的快速增長體現了綜合國力的提升、對外開放程度的提高、“一帶一路”倡議和國際產能合作以及簡政放權穩步推進等，有利於推動中國經濟轉型，促進世界和被投資國經濟增長，實現互利共贏、共同發展。
但對中國外直接投資中有一些非理性和異常的投資行為，如大額非主業投資、“母小子大”、快設快出行為等。有的企業在自身高負債情況下，依然大額舉債到海外開展收購;還有的市場主體在對外直接投資的包裝下，非法轉移資產。
中國政府一直鼓勵企業參與國際經濟競爭與合作，參與“一帶一路”共同建設和國際產能合作，促進國內經濟轉型升級，深化中國與世界各國的互利合作，遵循“企業主體、市場原則、國際慣例和政府引導”的對外投資管理原則。外匯管理也支持國內有能力、有條件的企業開展真實、合規的對外投資活動。但汲取20世紀八十年代日本對外投資快速增長的經驗和教訓，中國企業走出去，走得“快”不等於走得“好”，走得“穩”才有可能走得“好”。對外投資並購像一束帶刺的玫瑰，美麗芳香，但小心刺破雙手;有時候像沙灘上捧起的沙子，看上去抓住了，但是最終從手心滑落。過去幾個月，隨著宏觀審慎政策的調整實施，中國對外投資增長速度有所下降，市場主體逐漸回歸理性。
2016年，中國吸引外資規模在全球排名第三位，在新興經濟體排名第一位，外商投資結構逐步升級改善，流入高附加值服務業以及高新技術制造業的外資繼續增長。考慮到中國經濟的增長、結構性改革的推進以及龐大的市場潛力，中國仍是對長期資本具有吸引力的投資目的地之一。
利用外資是中國對外開放的基本國策和開放型經濟體制的重要組成部分。習近平主席在出席2017年達沃斯世界經濟論壇的主旨演講中指出，“中國將積極營造寬松有序的投資環境”。外匯管理政策方面，外商來華直接投資基本可兌換，資本金意願結匯，增資、減資、轉股、撤資等真實合規的資金匯兌和支付不受限制。
其中，外商投資企業利潤匯出是經常項目，屬於可兌換範疇。外商投資企業利潤可用於境內再投資，也可自由匯出。利潤匯出需符合真實性、合規性要求，包括按照中國《公司法》要求，需對以前年度虧損進行彌補，要提供董事會利潤分配決議、經審計的財務報告、在中國的完稅證明。這四個條件不是新條件，而是一直存在並且具備合理性的要求。
中國外匯管理的政策框架及取向
中國在制定和執行外匯管理政策時，堅持以下兩項基本原則：一是堅持改革開放，支持和推動金融市場的雙向開放，進一步提升跨境貿易、投資的便利化水平，服務實體經濟。二是堅持防範跨境資本流動風險，防止跨境資本無序流動對宏觀經濟和金融穩定帶來沖擊，維護外匯市場穩定，為改革開放創造良好的市場環境。基於上述兩項原則，中國的外匯管理政策有下述幾個基本內涵：
第一，“打開的窗戶”不會再關上。中國外匯管理不會走回頭路，不會再走到資本管制的老路上。20世紀末，中國實現了經常項目完全可兌換;進入21世紀以來，資本賬戶可兌換程度逐步提高，直接投資項實現基本可兌換;通過通道開放的方式穩步推進證券投資項下可兌換，包括QFII、RQFII、QDII、RQDII、滬港通、深港通等。這些中國已經實現的開放政策不會取消。
第二，審慎有序推動中國資本項目開放。2016年，中國資本項目開放有很多亮點，包括實施全口徑跨境融資宏觀審慎管理;進一步開放和便利境外機構投資銀行間債券市場、外匯市場;優化滬港通政策，啟動深港通試點;深化合格境外機構投資者改革，弱化額度限制及鎖定期約束等。改革不能僅有目標，更需要達成目標的策略。資本項目開放進程應與經濟發展階段、金融市場狀況、金融穩定性相適應。在不同時期，要充分考慮內外部多重因素，找準資本項目開放的重點、節奏、步驟等。
第三，構建跨境資本流動的宏觀審慎管理和微觀市場監管體系。構建跨境資本流動宏觀審慎管理，完善跨境資本流動的預警和響應機制，進一步豐富跨境資本流動的宏觀審慎管理工具箱。加強外匯市場監管，在現行法律法規和外匯管理政策框架下，開展市場監管和市場執法，嚴厲打擊外匯市場的違法違規行為，維護中國法律法規和外匯管理政策的嚴肅性，維護健康、穩定、良性的外匯市場秩序。
第四，完善匯率形成機制，增強匯率彈性。過去一段時間，人民幣匯率在雙向波動中保持基本穩定，人民幣對一籃子貨幣窄幅波動，人民幣兌美元呈現有升有貶的雙向波動。下一步，要繼續穩步推進人民幣匯率形成機制改革，不斷提高匯率政策的規則性、透明性，引導市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平下的基本穩定。同時，根據外匯市場供求關系的變化，進一步增強匯率彈性，保持匯率在調節國際收支平衡中的功能。
中國外匯儲備的經營與管理
近兩年來，在國內外多重因素的綜合作用下，中國的外匯市場和跨境資本流動經歷了高強度的沖擊和考驗。2017年以來，我國外匯市場形勢趨於穩定，跨境資本流動趨向均衡。2017年3月底，中國外匯儲備規模3.01萬億元。與國際主要經濟體相比，中國外匯儲備規模位居第一，並且遠超過第二名，占全球外匯儲備的近30%。
一個國家持有多少外匯儲備算是合理的水平?國際、國內沒有統一標準，需要綜合考慮一國的宏觀經濟條件、經濟開放程度、利用外資和國際融資的能力以及經濟金融體系的成熟程度等。無論是以傳統的指標衡量，還是以IMF經濟學家提出的綜合指標衡量，中國外匯儲備都是充足的。
影響中國外匯儲備變動的因素主要有三個：一是匯率折算和資產價格的變動。中國外匯儲備以美元計價報告，非美元外匯儲備折算成美元，匯率會對儲備變動產生影響，儲備投資的債券、股票等資產每價格個月都在變動，成為影響外匯儲備變動的重要因素;二是多元化運用，比如設立絲路基金、中拉產能合作基金、中非產能合作基金等，外匯儲備出資後，需要從外匯儲備數據中扣除;三是人民銀行在外匯市場的操作。
中國外匯儲備的經營管理堅持安全、流動、保值、增值原則，進行審慎、規範、專業的投資運作，優化並動態調整投資組合和投資策略，尊重國際市場規則和慣例，維護和促進國際金融市場的穩定與發展。
中國無意通過貨幣貶值提升競爭力，既沒有這樣的意願，也沒有這樣的需要。人行向市場提供外匯流動性，旨在防止匯率超調和“羊群效應”，維護市場穩定。中國努力在提高匯率靈活性和保持匯率穩定之間求得平衡的做法，對國際社會是有利的，有效避免了人民幣匯率無序調整的負面溢出效應和主要貨幣的競爭性貶值。
國家外匯管理局日前發布數據顯示，2017年4月份銀行結售匯逆差149億美元，同比下降37%。國家外匯管理局新聞發言人在回答記者提問中表示，4月份我國跨境資金流動延續回穩向好勢頭。
面對6月即將到來的美聯儲再次加息，招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，預計短期內中國國際資本外流的壓力略有增大，但不是影響國內流動性的關鍵因素。
4月資本外流延續回穩
外匯局周三晚間發布數據顯示，2017年4月銀行結售匯逆差149億美元，境內外匯供求更趨平衡。
具體來看，2017年4月份，銀行結匯同比增長5%，售匯下降2%，結售匯逆差149億美元，同比下降37%;遠期結匯簽約同比增長81%，遠期售匯簽約下降24%，遠期結售匯簽約順差51億美元，上年同期為逆差13億美元。
“綜合上述銀行即遠期結售匯以及期權等外匯供求因素，4月份境內外匯供求繼續處於基本平衡狀態，並且總體好於3月份。”外匯局新聞發言人稱。
今年以來，我國跨境資金流出的壓力持續減小，體現為銀行結售匯逆差規模較此前大幅收窄。今年前三個月，逆差規模分別為192億、101億和116億美元。
央行近日公布的4月末我國外匯儲備余額3.03萬億美元，較3月底上升204億美元，增幅0.7%，連續第三個月回升。
不過，4月銀行結售匯逆差較3月小幅擴大，招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，銀行結售匯逆差擴大的可能原因是外幣貸款償還增多，非證券類的股權投資增加，總體表現為對外凈資產上升。從結構來看，包括貨物貿易和服務貿易的經常項目結售匯逆差是收窄的，而資本與金融項目下的其他投資逆差擴大473億元。這也反映在境內外幣貸款結束3個月正增長，在4月轉為負值283億元。4月企業和居民的結匯意願從歷史高點66%下滑至63%。
盡管如此，但非銀行部門涉外收付款逆差較3月份下降。4月份，非銀行部門涉外收付款逆差153億美元，環比下降12%。其中，人民幣收付款逆差100億美元，下降11%;外匯收付款逆差54億美元，下降13%。另外，從7日公布的4月末國家外匯儲備余額看，已連續3個月上升，4月末比3月末增長204億美元。
資本外流規模下降
不過，謝亞軒預計，預計短期內中國國際資本外流的壓力略有增大。6月美聯儲加息幾成定局，美債收益率走高，美元指數也小幅上升。不過中國跨境資本流動形勢依然平穩，不是影響國內流動性的關鍵因素。
他表示，人民幣的資本外流規模出現下降。人民幣的資本外流規模是686億元，較3月縮小89億元。有媒體報道人民幣對外凈支付的政策有一些細節調整，合規性和真實性審核仍嚴格執行，不過部分地區取消限額調節的行政性措施。這個月的數據表明該政策影響較小，這也反映出人民幣匯率預期和企業跨境收付行為的穩定。
相關數據顯示，境內主體涉外收支行為總體平穩。
第一，市場主體結匯率略有提升、購匯率保持基本穩定。4月份，銀行客戶結匯與涉外外匯收入之比為63%，較一季度上升1個百分點;銀行客戶購匯與涉外外匯支出之比為68%，與一季度基本持平。
第二，企業跨境融資繼續增加。4月末，企業海外代付、遠期信用證等外幣進口跨境融資余額較3月末增加20億美元，已連續14個月增長。
第三，企業對外直接投資回歸理性。2017年以來，我國對外直接投資更加平穩，流向制造業、信息傳輸、軟件和信息技術服務業的投資占比有所上升。
第四，居民個人購匯進一步回落。4月份，居民個人購匯規模同比和環比均有所下降，目前處於近一年半的最低水平。
“總體看，今年以來我國經濟保持了穩中向好的發展勢頭，經濟增長的穩定性不斷增強，未來發展潛力依然較大;同時，金融市場擴大開放的效果繼續顯現，進一步鞏固了我國跨境資金流動平穩、均衡發展的基礎。”外匯局新聞發言人對記者表示。
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