港股今料直撲熊證重倉區
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GS(14)@2018-01-08 01:06:22【本報訊】港股今復市，恒指或直搗熊證重倉區！港股在聖誕長假前最後一個交易日漲逾200點，收報29578點，與涉及約3億份熊證街貨的熊證重倉區僅22點距離。市場關注港股假後表現，基金相信恒指本年餘下數個交易日內有力再上，料將於29800點水平年結。恒指長假前逼近介乎29600點至29699點的熊證重倉區，中投傲揚基金經理溫鋼城表示，現時熊證相對貼價，「向上殺誘因較大」，更指過去十年，除了2007年、2011年，以及2015年，港股其餘七年在聖誕前夕至除夕期間均能走高，升幅約1%，按此比例推算，恒指本周或能再上揚，料可升抵29800點水平。
手機設備股看淡
傳蘋果公司大幅調低iPhone X明年首季銷量預測，市場關注手機設備股份走勢。溫鋼城稱，除非手機設備股份業績出現大驚喜或技術上再有突破性消息，否則在明年未有太多矚目新手機推出的情況下，整體板塊明年沒有太大炒作價值，建議投資者可趁股份反彈時沽貨。他續指，醫藥股近來向好，料資金或追入相關板塊，但建議投資者應趁回調時才追貨。港股昨假期續休市，不過A股如常交易。滬綜指昨一度倒跌，午後再發力下成功突破3300點關口，收報3306點，升25點或接近0.8%，創逾兩周高。另外深成指漲16點或接近0.2%，收報11021點。展望本周，滬港通及深港通今重開，新股市場仍未收爐，艾伯科技（2708）等數隻新股將掛牌。另外，內地未來數天將公佈11月份規模以上工業企業利潤、官方製造業，以及非製造業PMI（採購經理指數）等數據。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171227/20256589
ADR急挫 港股今料低開逾600點31900牛證重倉區恐打靶
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GS(14)@2018-02-13 00:56:54■港股今或低開逾600點，近22億份恒指牛證街貨將遭打靶。
【本報訊】港股ADR挫逾600點，近21.9億份恒指牛證街貨勢危！美國上月非農新增職位向好，通脹預期升溫，累美股大插。港股美國預託證券（ADR）走低，並預示港股今日或低開628點，連31900點的牛證重倉區隨時打靶。分析指，好友大本營勢失守，但港股基本面未算差，大市未見頂。記者：莫亦熙
強勢藍籌股ADR全線受壓，以騰訊（700）最傷，場外插約3.5%、中石油（857）下滑2.9%，綜合港股藍籌ADR場內外表現，相當於恒指今日低開628點，不但令收回價介乎32000點至32399點的13.8億份恒指牛證街貨或見光即死，亦已攻入收回價介乎31900點至31999點、涉及8.1億份街貨的牛證重倉區。換言之，若恒指今低開後進一步下跌至低於31900點，近21.9億份恒指牛證街貨將遭打靶，相當於逾4,100張期指合約張數。當散戶買入恒指牛證，發行商會買入一定數目期指作對冲，一旦牛證觸及收回價打靶，發行商須沽出期指平倉，加劇跌勢，變相助造淡大戶一把，殺落下一個重倉收回價牛證。
溫鋼城：31440點有支持
中投傲揚基金經理溫鋼城預期，牛證重倉區勢被攻陷。他解釋，「上月牛證收唔夠數」，且恒指今日若跟足ADR走勢，低開後只要再多跌數十點即可令好友大本營失守，「咁近好難唔掃埋」。溫鋼城補充，根據過往經驗，大市需同時符合多項條件方才見頂，當中包括指數單月大漲超過一成、9日RSI（相對強弱指數）升穿90見頂後，大市從高位回調至少一成、港交所（388）單月狂飆逾五成、美國國債孳息率曲線倒掛，以及恒指市盈率（P/E）高於美國。而觀乎目前市況，溫鋼城認為港股尚未見頂，且基本面仍向好，只要恒指未回落至低於29500點水平，投資者仍未宜過早離場。而按恒指於去年12月起的升浪按黃金比率回調0.382倍推算，溫鋼城料恒指是次回調應在31440點有支持。
黃國英：起碼跌三至四日
事實上，按恒指去年起的走勢推算，大市即使出現大幅調整，在插穿50天線後，最多只需兩星期便能收復失地並重拾升勢，現時恒指50天線處於30527點，若港股延續去年規律，50天線水平或為重大支持位。豐盛金融資產管理董事黃國英表示，債息抽升下，投資者應避免沾手利率敏感股如公用及地產，旗下基金亦有機會稍減磅以增加彈性，並待大市跌勢喘定、開始回升時方才追貨。他料大市「起碼跌三、四日」，更指現時不宜估底。不過，黃國英相信騰訊、內銀股，以及北水概念股的表現不會太差。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180205/20295890
銘基：細價H股再受追捧 十大持股重倉科技工業護理
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GS(14)@2018-03-19 04:26:02【明報專訊】港股2月初曾下跌超過1600點，當時A股未能倖免，其創業板亦曾急插逾5%，見3年來新低，加上2015年股災陰影，令不少投資者對中國細價股聞之色變。銘基亞洲投資組合經理蕭菊嫻（圖）認為，隨着中國經濟持續轉型，市場供求趨平衡和企業成本結構改善，細價股將能從中得益，且隨着中港互聯互通機制擴大，H股小型股或迎來更多估值重估（Revaluation）機會，已經愈來愈多海外投資者對中國細價股感興趣。
隨着中國經濟轉型至消費、服務和高附加價值行業，蕭菊嫻相信中國小型股將從中受惠，今年對A股小型股市場感信心。她解釋，細價股受企業盈利持續復蘇支持，特別是工業、資訊科技、健康護理和消費行業，因經歷產能過剩時期後，目前供求已趨向平衡，並受企業成本結構改善和提供高附加價值產品帶動。雖然相對資金較少，但她認為小型企業可透過不斷創新，與大型公司競爭。以手機市場為例，她稱年輕人對科技設備應用的需求不斷增加，故亦會在透過創新令手機更輕巧和延長電池使用時間的小型公司中尋找到投資機會，並稱隨着中國期望在半導體上達到自給自足，料這行業亦會迎來結構性增長。
半導體趨自給自足 增長潛力佳
「多年來政府政策導致中國企業的薪酬和營運成本上升，迫使企業作出結構性改革，而目前改革成果正面，經歷一輪淘汰後餘下的公司變得更強。」她又稱即使去槓桿政策主動管理系統性風險，但小型公司由於早已被金融機構拒絕貸款，並不倚賴槓桿帶動業務增長，反映影響實質不大。
去年AH股估值已明顯收窄，但主要集中於大型股，這差距仍出現於小型股，故基金仍在H股小型股中尋找到更多投資機會。她稱H股細價股的未來估值重估動力，其實來自港股通機制。一般小型股的增長動力較好，故估值亦高於大型股；但中國投資者以往不能投資離岸小型股，導致投資者基礎上出現缺口，從而令H股小型股估值受壓。惟她稱隨着互聯互通機制擴大，這缺口已持續收窄，有助H股細價股迎來更多估值重估機會，並發現去年已有更多國際投資者對中國細價股感興趣。
中港互聯互通擴大 吸引外資
基金主要投資市值30億美元以下的小型公司，截至上月底的十大持股中，資訊科技佔達21.6%，其次為工業、健康護理和非必需消費品。蕭菊嫻稱，在科技股中，較偏好聲學、軟件即服務（SaaS）和半導體公司；長線則正在研究汽車科技和3D感應解決方案企業的投資機會。
她又相信中國長線有機會成為全球健康護理行業的增長動力，因政府嘗試推動企業由以往仿製西方藥改為創新藥物，並作不少投資推動生物科技發展。例如江蘇政府已對一項基因排序計劃「開綠燈」，未來甚至可能建立全民基因資料庫，她料這將改變10年內中國的醫療行業情况，因上述數據將為藥廠提供研發藥物機會；而她目前亦正在觀察部分，透過基因研發出高治癒率抗癌藥的公司。至於年初升勢凌厲的內房股，她稱有留意部分具優質土地儲備和眼光的公司，但指這為一個資本消耗行業，不利於細價股，故低配這行業。
內房屬消耗行業 不利細價股
不過 ，去年A股走勢與全球主要市場相近，都是呈強者愈強格局。以MSCI中國小型股指數為例，全年回報為18.53%，同期表現遠遜於MSCI中國大型股指數的37.64%。至於估值方面，小型股其實也只是略高於大型股，平均18.4倍略高於大型股的16.56倍。
明報記者
[王俊騏 基金特區]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7801&issue=20180314
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