📖 ZKIZ Archives

教育寒冬有多冷？新創公司不到去年14%，2%才能上市

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0825/158384.shtml

文丨張雪

編輯丨王根旺

教育行業一直屬於剛性需求領域，從早期的學校教育、到培訓機構、再到網絡課堂，逐漸演化成現在多種多樣的在線教育形式。2013年我國的在線教育市場爆發，被人們稱為在線教育的元年，平臺、服務、工具、O2O等多種在線教育模式逐漸興起。而這也吸引了大量創業公司進入掘金。

近兩年，新東方、好未來這些老牌教育公司，還有BAT、歡聚時代等互聯網公司，甚至是拓維信息、科大訊飛等這些大型非互聯網上市公司，都在積極投身教育產業的布局，從而點燃教育行業投融資市場的火爆。2016年，教育行業成立企業和投融資事件的銳減，又讓我們感到一絲寒意。

在2015-2016年，出現了一批上市公司收購和並購案例，也有不少教育企業選擇掛牌新三板，比如K12領域的考拉網、佳一教育。而更多的企業則因為資金鏈斷裂、盲目燒錢而宣告失敗。

此外，教育行業的核心是教研和教學服務，一些含金量較低的企業也被加速淘汰。

i黑馬根據IT桔子數據統計，從1999年開始，到2016年8月，我國教育行業內統計到的2200家企業中，實現上市、掛牌新三板的只有不足30家，占比不到2%。而我們統計到的有確切倒閉消息的公司，卻已超過70家。而現有平臺中，盈利的比例就更加少了。這個成功不易的教育行業，已經成為一個紅海市場。

在這場廝殺中，獨角獸正在崛起，更多量能小的教育企業將會被迫退出，在這里，i黑馬試圖用數據還原一個真實的教育市場。

2016年驟然轉冷

i黑馬通過IT桔子數據統計發現，從2008年到2014年，國內新成立的教育公司數量呈現逐年增長，其中2013年和2014年的數量出現陡增，2014年達到頂峰，達到515家。但在2016年，這個數字出現大幅回落，截至2016年8月，新成立的公司僅為52家。

而在投資方面，從i黑馬統計到的2008年至2016年8月止，國內教育行業共發生860起投資事件，其中2014年、2015年的融資數量發生陡增。2015年投資事件發生339起，為9年以來的峰值，比2014年增加62%。而在2016年首次出現下滑，2016年1月至8月投資事件僅124起。

從投資階段上，i黑馬對近3年內發生的投資事件數量進行了統計後發現，國內教育行業投資事件84%發生在早期，天使輪及A輪項目共發生526起。而能到達B輪的僅有64起，C輪、D輪、E輪、F輪更是寥寥無幾。最後進入IPO或是新三板的事件只有14起，占總比的2%，這意味著，98%的項目的退出之路，都還漫長艱難。

IPO的企業中，包括2014年上市的全通教育、百田信息，2014年上市的達內科技，以及2016年紐交所上市的51talk無憂英語。而另外有10家企業，選擇了新三板市場，其中也不乏華圖教育等體量較大的企業。

行業巨頭跑馬圈地

在教育行業活躍的投資機構中，除了一線投資機構外，還有好未來、新東方等大型教育企業，以及BAT公司。像真格基金、好未來等機構本身就有著教育行業基礎，所以在投資方向的把握上，也對教育領域更有偏好。像好未來投資的43家企業中，有40家都是教育類企業，投資範圍非常集中。

教育行業的細分領域主要分為兒童早教、K12、高等教育、職業培訓、出過留學、語言學習以及興趣教育。從2014到2016年8月，近三年的細分領域數據來看，K12教育的投資數量是最多的，總共為161起。其次，是兒童早教、語言學習、以及職業培訓。

從並購方面來看，從2014年到2016年8月，i黑馬統計到，國內教育行業企業並購案例數量63起。並購方中不乏有新東方、好未來、歡聚時代等大企業，以及上市公司全通教育、51talk、拓維信息等，其中拓維信息更是在2014、2015兩年中，一口氣並購了6家企業。此外，傳課網2014年被互聯網企業百度收購。對於一些上市動能不足的企業來講，被上市企業收購無疑也是一個相對好的退路。

盈利模式是最大問題

i黑馬對至今年8月以來，有確切公布倒閉的教育行業創業公司進行不完全統計，倒閉數量最多的領域為兒童早教，倒閉28家，其次是語言學習領域15家，再次是K12和興趣教育。而這些企業中，多數夭折在較為早期的天使輪。

家教O2O平臺“老師來了”從2014年7月高調進場，燒掉一千多萬人民幣後，在2015年9月黯然退出。短短一年零兩個月的時間，項目便因為B輪融資失敗而告終，市場環境的突變，成為其加速死亡的主要因素。

根據前瞻產業研究院的數據，在線教育行業整體面臨較大的盈利困難。截至2015年底，對其中400家在線教育平臺調查發現，能實現盈利的平臺僅為5%，收支平衡的平臺為10%，虧損平臺占比70%，其中還有15%的平臺死亡。

2016年，資本市場對在線教育投資資金收緊，盲目燒錢的時代已經過去。或許，這也是今年以來，教育行業創業公司數量驟減的主要原因。沒有變現的前景和能力，再多的模式創新，也不能持久。當下，尋找好的盈利模式，已經成為在線教育企業普遍面臨又亟待解決的問題。

22 Feb 2017 - [業績公布] 新創建(659)近三年半業績 + 財務分析數據

現在為大家分享新創建(659)最近三年半財務分析數據。(分析僅供參考，若有需要改善之處，請電郵至[email protected])。

大家若有興趣對上市公司作業績財務分析DIY，並取得Microsoft Excel Templete，請參閱我的最新著作「港股A餐」，各大書局有售，或可到「超閱網」(按此)網購。

最新一期紅猴投資課程加入新元素，於2月尾開始，可按此了解詳情。

(按一下下圖可放大)

深圳系-深圳控股(604，前深業控股)、深圳國際(152，前茂昌眼鏡、新創見)、深高速(548)專區

1 : GS(14)@2010-08-29 21:00:17

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7928&page=0
新聞專區

---

2 : GS(14)@2010-08-29 21:00:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100825726_C.pdf

---

3 : Louis(1212)@2010-09-06 23:17:24

00152 深圳國際
公告及通告 - [中期業績]
二零一零年度中期業績公告

炒友 Blog：買深國國際（ 152）賀深圳特區生日
2010年09月06日 Apple Daily 6-Sept-2010

深圳特區今日慶祝成立 30周年，國家主席胡錦濤親自出席，說不定送大禮，深圳股要留意。深圳國際（ 152）中期業績理想，估值偏低，股價走勢亦出現突破，可作優先對象。

深圳特區 30歲，中央支持進一步發展，國務院早前批准深圳經濟特區範圍擴大到深圳全市，由 7月 1日起將寶安、龍崗兩區納入，擴容後的深圳特區面積擴大 5倍，接近香港面積的兩倍，人口達 1400萬人，發展空間更大，企業自然商機更多。

總理溫家寶最近考察深圳時，指出深圳可致力發展為全國的科學發展示範區、和諧社會首善區，以及改革開放先行區。溫總「三區」說法只是綱領，內地媒體預料胡主席會有更具體政策公佈，送深圳特區一份厚禮。


業務復蘇 PE預期 6倍

深圳前景看好，深圳國際本身更值得看好。深國是深圳市政府在香港窗口機構，主要從事物流、港口、道路和基建投資等業務。

今年上半年，集團營業額 22.6億元，增 33.8%；盈利 7.1億元，大增 41.5%，已相當於去年全年盈利 8.66億元的 82%。

期內盈利當中，有 2.57億元來自出售 1452萬股南玻 A股。不過，即使撇除一次過收益，深國上半年的核心業務亦有可觀增長，來自核心業務的盈利有 4.34億元，增長高達 55%。

期內集團的收費公路、物流園和物流服務等三項業務，按年分別增長 63%、 30%和 6%，主要因為經濟回暖，以及中央實施一系列汽車振興政策所致。隨着近年新建及新收購公路陸續營運，南京西壩碼頭正式開港營運，以及所持的深圳航空權益由 10%增至 25%，深國未來一兩年仍會有較高增長。

假設深國下半年不再出售南玻股份，預測全年盈利 12.1億元，增長約 4成，每股賺 8.5仙，預期 PE僅 6.4倍，實在偏低。按中期報告數字，深國仍持有 1.518億股南玻，按上周五收市價 15.36元人民幣計，這批股份時值約 24.9億元，加上手持現金 16.77億元，合共 53.5億元，單是這兩項資產已相當於深國現市值的 53.5%，其偏低可知。

買賣策略：股價已突破 3個多月的橫行區，可於 0.57元或以下買入，跌破 0.50元止蝕，以 0.70元為目標；以達標計，預期 PE亦不過 8.2倍。
邱古奇

I believe 152 is a good stock to hold but not easy to fry.

However, it is better than anyone of 2, 6, 941 & 1038.

BTW, I have got some 152 at $0.47 each not long ago in order to keep my interest in monitoring it.

---

4 : Louis(1212)@2010-09-28 22:15:30

28/09/2010
19:47 00152 深圳國際 公告及通告 - [股份期權計劃] 授予購股權

link

---

5 : Ryan仔(1634)@2010-09-28 22:39:05

4樓提及

---

28/09/2010
19:47 00152 深圳國際 公告及通告 - [股份期權計劃] 授予購股權

link

難怪長期0.58, 批左購股權先會升掛.

---

6 : iniesta(1400)@2013-12-27 22:49:47

152委託548管理子公司股權
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20131227401_C.pdf
委託管理費每年人民幣1,800萬元

湯sir知唔知搞乜

---

7 : sunjcom(1601)@2014-01-14 14:58:31

深圳國際(00152.HK)董事會建議，將股份十合一；每手買賣單位由2,500股改為500股合併股份，預計股份合併於2月13日生效。

合黎做乜？

---

8 : Monger(842)@2014-01-15 12:00:43

我都想知,多鬼餘

sunjcom在7樓提及

---

深圳國際(00152.HK)董事會建議，將股份十合一；每手買賣單位由2,500股改為500股合併股份，預計股份合併於2月13日生效。

合黎做乜？

---

9 : GS(14)@2014-01-16 00:22:08

sunjcom在7樓提及

---

深圳國際(00152.HK)董事會建議，將股份十合一；每手買賣單位由2,500股改為500股合併股份，預計股份合併於2月13日生效。

合黎做乜？

易炒一些

---

10 : sunjcom(1601)@2014-01-16 22:04:42

greatsoup在9樓提及

---

sunjcom在7樓提及

---

深圳國際(00152.HK)董事會建議，將股份十合一；每手買賣單位由2,500股改為500股合併股份，預計股份合併於2月13日生效。

合黎做乜？

易炒一些

是流通量少左，會有可能炒上供股嗎？

---

11 : greatsoup38(830)@2014-08-27 23:50:21

轉虧1.6億，資本化轉虧6億，重債

---

12 : greatsoup38(830)@2014-09-21 00:33:29

2014-09-18 HJ
深控趁低吸 看好中長線   

標準普爾報告指出，中國房地產市況持續疲弱，將影響房地產商的信用狀況，或將出現債務違約。事實上，研究房地產股的，例必關注其負債，這是首要的衡量條件，但亦應對其股東背景及作風一同分析。

深圳控股（00604）是深圳市政府投資機構深業集團的子公司，佔深控股權67.31％，深業集團持有相當土地，慣常對深控注資，所謂注資是出售土地予深控，並視乎情況而定交易條件，不是土地價格，而是付款方式，可以接受深控新股，有利於深控財務。年來經營房地產或多或少均有財務問題，原因是交投未如過往的旺盛，而銀行的貸款亦較審慎，偏於選擇性。因而房產商對財務控制相當嚴謹，亦致力於樓房的推銷。

就深控而言，並無財務問題，6 月底現金及各項存款87.45億元，淨負債率71.6％，此項比率說低不低，但亦獲得銀行接受，8月下旬已獲銀行提供兩項可轉讓定期貸款，包括4.35億美元（約33.93億港元）及25.1億元，為期5年，雖則融資條件以深業集團持股不少於35％為條件，否則視作違約，未償還款項需即時償還，這是銀行的慣例，並非為深控而設。

至於深業集團注資，可接受新股，可使深控減少現金支出，而發新股可使股東權益增加，有助於負債比率降低。深控於8月向深業集團等收購深圳生物農業，涉及多個物業及土地，代價69.55 億元，其中約50％發行新股支付，相信近期已獲致減少支出及降低債務比率的效果。

料全年業績保持穩定

今年上半年，深控盈利9.55億元，按年下跌45.4％，早已預告並予解釋，除市場低迷影響外，其售樓計劃主要集中於下半年，還有期內實施的深圳工業樓宇轉讓管理辦法，對銷售安排有負面影響。該辦法將於近期有正面調整，深控的泰然大廈待政策調整後才行推售。此外，上年同期關於深圳矽谷集團廉價收得的利得6.38 億元，但今年上半年投資物業公允值增加則有上升。儘管上半年盈利下跌45.4％，但預期全年業績仍將保持穩定，上年盈利27.38億元。

於8 月，深控合同銷售額5.05 億元人民幣，按年升42.6％，按月升6％；銷售面積約5萬方米，按年升36.6％，按月升23.4％。今年首8個月，合同銷售總額42.86億元人民幣，銷售面積約38萬方米，平均每方米售價約11287元人民幣，所售物業包括廣州江悅灣、深業上城、萬林湖及塞納灣等。上述的泰然大廈仍待推售。於6月底，未往轉預售樓款68.17億元人民幣。2013年完成合約銷售90億元人民幣，今年目標為105億元人民幣。

連同8月購入農科集團的土地，深控現有土地儲備可供建成面積1070 萬方米（未計聯營公司），分布於13個城市，深圳佔20％，河源佔14％，惠州佔11％，其餘只佔10％或以下，其策略是優化土地儲備，加快對部分三四線城市項目的處置。

因發行股份收購， 上半年盈利雖跌45.4％，而每股盈利則跌59.8％，中期息3仙，跌57％，6月後再有新股收購的事例，全年盈利或穩定，而每股盈利及股息或將攤薄。有關收購農科集團於1月協議，8月完成，而新股發行價按協議時股價溢價15.3％，定為3.276元，而完成交易時只有2.61元，反映深業集團對深控的照顧，溢價接受新股已相當難得，跌價後仍維持原價，可見深業集團作風良好。

深控近期股價滑落，是受業績所影響，但已預測全年穩定，現價2.4 元，往績P/E 4.07倍，息率7.9％，今年或受攤薄影響，估計每股資產值約4.5元，資產折讓46.6％，而股價2.4元，遠低於深業集團接受的新股價，既然接受，自然認為物有所值，投資者值得參考，亦反映股價過於低殘。儘管業績股息存在攤薄，而深控仍是低P/E及高息率的房地產股，預料近期低位已現，宜趁低收集看好中長線。

戴兆

---

新創建(0659)洽百億拓兩公路

1 : GS(14)@2011-04-16 14:17:20

半年純利增 4%　派息減四成
新創建洽百億拓兩公路
2011年02月25日

【本報訊】新創建集團（ 659）截至去年 12月底止中期純利僅升 4%至 23.9億元，主因是上半年缺乏去年度出售海通證券權益等一次性特殊收益，中期派息亦會大幅減少 40%，派 0.37元。執行董事鄭志明透露，公司正洽談兩個內地公路項目，預計投資最多 100億元，但他強調目前僅屬於初步洽談階段。
記者：陳韻妍

新創建上半年收入減少 24.2%至 47.34億元，應佔經營溢利增長 28%至 22億元，派息比率逾 50%，董事會採納以股代息方式分派股息，但股東仍可選現金收息。
基建業務盈利增 74%


按核心業務劃分，基建業務盈利大增 74%，當中，道路業務的經營溢利顯著增加 2.2倍，至 7.48億元，主要由於唐津高速公路錄得 3.325億元的額外利益分成。執行董事曾蔭培解釋，集團近日在唐津高速公路的分成比例有變，由過往 60%增至 90%，故是次以累計分成入賬獲額外收益，而 90%的分成比例會持續至 2013年止，其後會按股權分佈降回 60%。
對於公路未來發展大計，鄭志明指，集團正洽談兩個位於中國東部的公路項目，兩個項目均處於廣東省以外，尚有很多條款需要傾談，有關投資仍屬初步階段。
至於水務方面，受惠若干水廠提高水價，上半年盈利增長 39%。曾蔭培表示，集團正洽談內地兩個水廠項目及一個污水處理項目的收購計劃， 3個項目的總投資額為 6億元，有關收購將聯同中法水務一同進行，新創建會攤佔其中 3億元。
能源業務則受到煤炭價格攀升衝擊，盈利下降 11%。執行董事張展翔稱，發改委去年已表示會避免煤價過高，預計今年煤價平穩，旗下廣州燃料公司將來會開拓煤礦收購項目。港口及物流業務維持平穩，賺 1.52億元。
巴士暫無意加價

另外，面對油價越升越有，旗下巴士及渡輪業務的燃料成本急漲，曾蔭培指，巴士票價按「可加可減」機制調整，雖然有關機制未有顧及油價因素，但公司暫時沒有考慮加價，但一旦高油價影響營運成本，或會考慮申請調整票價。
對於港府正在為三年營運期的渡海小輪進行招標，曾蔭培坦言，新渡輪已入標申請渡輪航線的經營權，而公司在入標時已考慮油價上升的因素。

上市觸礁
分拆新礦資源遭否決
2011年02月25日

新世界發展（ 017）及新創建（ 659）計劃分拆持股 55.02%的河北鐵礦石生產商新礦資源獨立上市觸礁。兩間公司昨日發出通告表示，上市申請已被聯交所上市委員會否決。
新創建：未打亂融資計劃

新礦資源原名天源礦業，去年 5月曾建議在港上市，後來煞停，被新創建收歸麾下後，去年底捲土重來，再度申請上市，可惜在本週進行的上市聆訊遭否決。
據瞭解，天源礦業提交新資料後，可以再闖關，上市計劃仍然有希望。
不過，新創建計劃透過分拆釋出公司資金的大計暫時未能落實。
新創建企業傳訊助理總經理張一心向本報表示，今次申請分拆新礦資源上市被否決，未有打亂集團未來融資計劃，向聯交所申請時早有兩手準備，而且集團對分拆其他資產都有不同考慮，目前未有最後決定。
被問及分拆失敗是否預期之外，她回應稱：「申請一定有得有唔得，但係咪失望就好難講」。
雖然上市申請失敗，但新創建董事會現正探討各項可能的方案，包括但不限於繼續尋求推進建議分拆的計劃。

---

2 : New comer(7338)@2011-05-04 10:11:34

新股速遞
新礦資源三度申請掛牌
2011年05月04日

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15223084

---

新創建擬減持新礦資源

1 : GS(14)@2015-06-12 14:38:15

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150612/news/ec_ech1.htm


【明報專訊】鄭家純自接掌新世界(0017)一系及周大福集團的企業王國以來，在過去8個月加快出售被動股票投資及資產。繼去年全數出售利福國際(1212)的投資後，今年4月亦沽清輝山乳業(6863)及將在港3間貴重酒店部分權益變現，前後套現205.1億元，為近年城中巨富李嘉誠以外，另一積極將資產變現的富豪。其出售行動更一浪接一浪，該系最新更公布，擬將手上市值逾23億元的新礦資源(1231)股份，劃出部分對外出售。


有市場人士指，過往鄭裕彤家族在商場長袖善舞，亦不時「幫朋友」，家族及旗下上市公司因此儲下大量股份投資。在長子鄭家純接手後，則加以整理系內資產及取回價值，變得順理成章。

去年至今套逾200億

新世界一系公司除繼續原有處理手上多項非核心資產的策略外，鄭氏家族方面亦積極處理手上被動股份投資，當中去年分兩次出售利福國際的股份，套現86.6億元，惹起投資市場矚目。到今年4月，新世界發展亦落實將包括君悅在內的三間酒店部份權益出售予阿布扎比投資局，待完成交易後，將一舉套現逾100億元。同月鄭家更在場外，以每股1.74元全售手上10.35億股輝山乳業，一舉套現18億元(見表)。

新礦昨復牌 爆升32%

不過，鄭家及新世界系的減磅套現行動仍然持續，在新一輪行動中，新創建(0659)擬出售部份新礦資源權益，但是仍然保留對新礦的控股權。目前新創建在新礦的持股高達48%。新礦昨日復牌後，股價罕有爆升31.5%，市值進帳至48.4億元。以新創建手上持股計，其手上的新礦價值約23.23億元。

新礦為新世界系內，規模最小的一間公司。其主要在閆家莊開展鐵精粉及輝綠岩業務，但是礙於長期被徵地問題困擾，致經營表現欠佳，過去三年累計虧損多達1.18億元，資產淨值則只有10.2億元。

明報記者 陳偉燊

---

TechCrunch新創展開鑼橡實震蛋、狗狗電腦有冇聽過？

1 : GS(14)@2016-09-14 05:52:12

全球科技權威媒體TechCrunch主辦的大型新創公司（Startup）盛會「TechCrunch Disrupt」，於美國三藩市揭幕，一連三天將有全球創新產品的研發者各出奇謀。港、台IT人的代表作「智能震蛋」、「小狗電腦」等也大受在場參觀人士歡迎。駐三藩市記者：唐芷瑩台灣緹蜜歐科技創辦人徐德隆（Donald Hsu）從一名女性友人得知一種日常苦惱：「她經常對我抱怨，與長輩住在同一屋簷下，終日擔心藏在一角的情趣玩具會被發現。」之後就變成了他開發智能自慰器「Love Nuts」的概念來源。
Donald說，「現在愈來愈多人（長大後）仍跟長輩住在一起，但又有這個生理需要，我們考慮到她們的私隱需求，特別將自慰器設計成一個電筒形狀，驟眼看來完全不會被察覺」。Donald正計劃與不同設計師合作，為它推出時尚底座，實行叫消費者可以放心將情趣用品光明正大地拿來當擺設。要從已近飽和的情趣玩具傳統市場脫穎而出，少不了科技元素。只要將產品連接專屬手機App，消費者就可遙距操控不同震動模式的強度。Donald表示，現有的情境模式包括「車震」、「洗衣機」和非常奇特的「松鼠啃堅果」等，玩味甚濃。現場所見，「Love Nuts」的攤位吸引不少老外上前問津。Donald說今次美國之行的目標是希望吸引海外，尤其矽谷一帶金主的資金進駐，但他的公司主打的卻是亞洲市場。他坦言：「始終西方國家對情趣玩具的態度早已很開放，我們這次主打的卻是『私隱度』，目前有興趣投產的廠商，主要是日本公司。」同場還有來自香港科學園的Startup香港特斯拉科技公司，主腦姜偉（Spand Jiang）研發的「狗狗啟蒙電腦」（Dog PC），在大會上也引發不少關注。Spand本身是數隻毛孩的主人，希望這台內置不同遊戲程式，可供小狗自娛和與主人互動的觸控螢幕電腦，可以拉近人與毛小孩之間距離。不過，就算產品兼備創意與技術，會場不少這類Startup公司老闆面臨的共同煩惱，是仍需到處尋找「伯樂」注資才能成事。比如Spand就希望，盡快籌得1,000萬港元資金，生產首批200部狗狗啟蒙電腦，一試市場反應。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160914/19770603

---

Follow me：新創建進軍醫療市場

1 : GS(14)@2016-12-30 02:05:24

不少股壇老兵對新世界系股份既愛且恨，愛其資產優厚，卻恨其股價至今仍未反映合理估值，最明顯是新世界發展（017）及新創建（659）兩股，特別是後者，上周四本欄分析後，股價昨日一度升至12.68元，剛重越10日線，9RSI於超賣區徘徊多日，見底可期，加上新創建公關部就當日本欄的分析提供補充資料，值得再談。首先，就上周四的分析，有四點補充如下：（1）新創建無意出售能源業務；（2）經重組及命名業務組合後，目前業務包括道路、環境、物流、航空、設施管理、建築、交通、策略性投資；（3）2014年12月3日高價28元成交股數6.8萬股，因短時間回落，為錯盤；（4）新世界發展每年4月及12月的增持新創建行動，是以股代息令持股量增加所致。出售能源業務只屬市場傳聞，不作評論，但新創建進軍內地醫療市場卻是百分百的最新動態，於月中公佈與周大福企業、聯合醫務集團合作，共同發展醫療保健市場，主力開拓內地及本港的門診服務，透過名為醫療資產管理的合營公司，以收購及入股方式，率先在內地提供企業醫療保健方案及管理，而新創建先投入1.93億元，正式踏足醫療市場，進一步擴大業務多元化的範疇。新創建市值479億元，雖為新世界發展767億元的63%，但業務瓣數多，假以時日，不難由後趕上。若看好此系前景，可考慮兩者兼顧，取其攻守皆宜，因以過去一年股價表現評估，新創建偏於平穩向好，新世界發展則波動較大，前者宜中長線持有，後者可中短線博較大短期升幅。新創建年內曾升至14.88元，比去年底升28%，至今仍累升近8%，但新世界發展一度爆升36%，至今僅升6%。年底是收集此兩股的最佳檔期，可視為明年投資孖寶之一！高彰坡
http://fb.com/kocheungbor本欄逢周一、四刊出




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161229/19879523

---

新創建飛機租賃業務專區

1 : GS(14)@2017-06-22 07:45:06

http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3349&issue=20170622
【明報專訊】新創建（0659）兩年前積極進軍飛機租賃市場，大和近期發表報告，引述管理層在路演中表示，計劃進一步擴充機隊規模，同時考慮分拆飛機租賃業務上市，該行並估計公司飛機租賃業務估值逾93億元。公司回應確認有分拆意向，惟暫無時間表。

明報記者 武君

大和報告稱，新創建管理層預計Goshawk和Bauhinia公司的飛機數量將繼續保持增長，目前Goshawk擁有81架飛機，而Bauhinia擁有6架飛機。管理層指出，長遠而言當租賃飛機達到100架時，可以考慮直接向大型製造商空中巴士和波音公司訂購飛機。此外，公司可能會考慮將飛機租賃業務分拆上市，根據大和估算，現時新創建旗下飛機租賃業務市值約93億元。

規模擴大 可直接訂空巴波音機

新創建回應本報查詢時表示，公司確有分拆飛機業務上市意向，但需考慮機隊規模、客戶基礎及訂單數量等因素，短期內無具體安排或時間表。新創建現時共擁有Goshawk與Bauhinia兩間飛機租賃公司，前者擁有99架飛機，包括已交付的83架與已承諾購買的16架；後者則有6架飛機。新創建表示兩個平台資產管理規模合共約為50億美元（約390億港元）。

報告又引述管理層預計，隨港怡醫院今年3月開業運營，保健業務的經營利潤將會更快增長，儘管達到收支平衡可能需要2至3年的時間。

環保業務方面，除了水務及廢料處理平台SUEZ NWS外，新創建將會在香港尋找新的廢物處理項目。管理層亦對收費公路前景樂觀，預計城市化進程中穩定的交通需求將帶來強勁的道路收入，儘管主要收費公路已經進入成熟期，但管理層擬通過更好的收費公路組合管理以及增持現有收費公路的股份增加收入。總之公司將專注於淨利潤增長，只對產生強勁現金流的新投資感興趣，目前的淨負債率為12％，低於公司35至40%的目標。

籲買入新創建 可再升18%

年初迄今，新創建股價升幅已達兩成，大和指尤其看好飛機租賃板塊，料公司2017年預期股息收益率為5%，重申「買入」評級，目標價由17.5上調至18元，較昨日收市價有18%升幅。

---

新創建215億購富通 重投保險業 內地私募九鼎購入僅3年即退場

1 : GS(14)@2018-12-28 08:37:39

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 4320&issue=20181228
【明報專訊】鄭家純家族屢傳洽購富通保險多時，新創建（0659）昨日終於公布，最終以215億元作價，向內地新三板公司同創九鼎收購富通保險全部股權。新創建將以內部資源支付收購，以及有國際銀行已承諾外來融資。相比富通截至2017年底止的150億元淨資產而言，交易作價相當於市帳率約1.43倍。

較上次易手漲價逾1倍

是次新創建收購富通，創本港最高價保險公司收購紀錄，比同創九鼎在2015年出價106.88億元收購富通時漲價1.01倍。同創九鼎表示，交易期長達18個月，按完成收購富通保險後增資等，付出總成本150億元，預期獲利60億元，回報率約38.7%。由於其仍需持有富通至完成交易，4年內的年回報率9.7%。

交易尚待中港當局審批

新創建表示，交易仍須待保監局、證監會及中國證監會等批准。完成交易前，九鼎須處理尚欠富通保險的一筆貸款、持有九鼎一成員的債券，及贖回上市股份、債券及私募股權投資。完成交易前扣除已付31.2億元按金、預付款及富通持有若干投資後，新創建按交易餘額178.93億元以年利率2厘計息。

新創建指，富通於2015年至2017年新業務年化保費的複合年增長率為36%，較行業增長率15%為高；於2017年尾的償付能力率高達515%，遠高於最低要求。2017年底止富通稅後獲利9.96億元，按年增長63.5%，資產總值及資產淨值分別達524億及150億元。富通有2800名代理及員工，今年10月進駐自置的九龍灣富通中心，近年更率先推出無限期傳承保障產品，並找來中國女排前隊長惠若琪代言宣傳，成功吸納更多內地客。

過去兩年新業務增長勝同業

新創建認為，該收購可達至富通的客戶與新世界系高端客戶間的跨平台推廣機會及加強緊密連通性、有效利用新世界系的醫療保健及養生業務組合進行合作，及利用兩公司在大灣區的資源，並為新創建貢獻穩健的經常性收入，新世界亦可將富通的收入合併入帳。

由於新創建行政總裁曾蔭培於3日後卸任，收購富通將為其任內最後一宗巨額交易。新創建曾早年接手母公司新世界（0017）旗下新世界保險，後來一併與多項業務以逾8.88億元轉售豐盛創建。隨着落實收購富通，新創建將在公路、飛機租賃及建築三大主業之外，新增多一項盈利支柱。

明報記者 陳偉燊

---

2 : GS(14)@2018-12-28 08:37:50

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 5178&issue=20181228
【明報專訊】新創建（0659）是次以逾200億元全面收購的富通保險，營運逾30年來已經歷多次易主，屢次締造高價成交紀錄，雖然今次交易前曾傳出富通有機會重歸李澤楷的盈科集團旗下，但是最終落入城中另一「大孖沙」鄭家純家族旗下新創建手上。

袁天凡改組紐西蘭保險 李澤楷曾入股

富通保險前身為紐西蘭保險，營運一度遇上困難，後來由前聯交所行政總裁袁天凡坐鎮的海裕國際，在1991年左右收購當時只餘5至6名保險代理的紐西蘭保險，改組成鵬利保險重整旗鼓。後來袁找來國衛保險前行政總裁楊梵城過檔，一口氣挖角900名代理創下香港史上最大挖角潮而轟動全港保險界，鵬利保險亦迅速壯大。李嘉誠次子、盈科集團主席李澤楷亦於1994年首度涉足保險業，以3億元入股鵬利，改組成盈科保險，其後於1999年安排上市。

盈科保險之後再度易手，在2007年以約69.86億元賣盤予比利時金融集團Fortis，李澤楷獲利約20倍。Fortis後來將盈科保險易名為富通保險，但是因碰上金融海嘯及參與收購蘇格蘭皇家銀行陷入財困，Fortis最終解體，當中保險業務改組成AGEAS集團繼續營運。

後來AGEAS於2015年以逾105億元出讓富通股權予中資九鼎，連同今次再易手，富通成為鮮有4度易手的人壽保險集團，更罕見的是業務愈做愈大，價愈賣愈高。

---