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note book: 30 April 2007

判断，无论如何的准確
若是，沒有勇气去執行
有如，從没有判断无异
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=176400

From note book: 7 March 2007 11.45pm

时代如何的千变万化
股市还是人类的最爱
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=176401

2007年中國主要銀行貸款業務分佈 (29 Aug 2008)

(News / Report consolidated by www.redmonkey.hk)

(節錄自iMoney)

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=176466

全球PC第二季度出貨量創2007年來最低記錄 聯想痛失冠軍寶座

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-07-13/1127628.html

每經記者 張斯 每經編輯 盧祥勇

市場研究機構Gartner周三發布的最新報告顯示，2017年第二季度全球PC出貨量為6110萬臺，同比下降4.3%。這是全球PC出貨量連續第11個季度出現下滑，也是2007年以來的最低記錄。

值得註意的是，Gartner數據還顯示，該季度惠普超過聯想居第一，坐上全球PC老大寶座。IT資深評論人士孫永傑在接受《每日經濟新聞》記者采訪時分析，惠普、戴爾都在增長，在這樣的市場情況下，聯想PC增長放緩，反而不如競爭對手，只能說明聯想忽視了PC業務。

惠普重振

最近幾年，全球PC市場處於下滑趨勢。Gartner數據顯示，2017年第二季度出貨量排名前六的廠商分別是惠普、聯想、戴爾、蘋果、華碩和宏碁。

其中，在排名前六的廠商中，只有惠普和戴爾的全球PC出貨量實現了增長，這也是兩家公司連續第5個季度出貨量實現同比增長。華碩和宏碁的出貨量同比降幅達到兩位數，而惠普以增長3.3%的優勢取代聯想成為全球PC出貨冠軍。這打破了聯想從2013年第三季度開始，連續14個季度保持的全球PC第一的紀錄。

其實早在今年一季度，另一家機構IDC發布的報告就顯示，惠普越超聯想成為世界第一大PC制造商。

惠普曾經創造過輝煌：在2002年收購康柏後(Compaq)，成為全球出貨量第一的PC巨頭。此後，因為來自蘋果和聯想等PC大戶的圍剿，加之移動互聯網的崛起，惠普的電腦業務開始走下坡路。

2014年10月，惠普宣布公司將分拆為兩家獨立的上市公司，一是主營企業硬件和服務業務的“惠普企業”，二是主營PC和打印業務的“惠普公司”。而在決定拆分的前一年（2013年），惠普全球PC之王的位置才被聯想集團取代。當時有媒體稱，PC時代已經結束了。不過，宣布分拆當天，惠普股價上漲近5%。

孫永傑表示，惠普此舉是為了向投資人和資本市場釋放明確的信號，澄清惠普公司的定位問題。

惠普正在慢慢回歸，現在的問題在於它能否一直領先下去。

聯想困境

除了惠普表現優異外，戴爾也現實連續第五個季度全球PC出貨量同比增長，其在今年第二季度同比增長1.4%。

不過，有人歡喜有人憂。在經歷了連續兩個季度的增長之後，聯想全球PC出貨量在2017年第二季度同比下滑了8.4%，這使其錯失了全球PC寶座。

Gartner首席分析師Mikako Kitagawa表示，今年第二季度的結果可能反映出聯想的戰略轉變，其從謀求市場份額改為保持利潤率。對於全球PC制造商而言，市場份額和盈利水平如何實現平衡都是一大挑戰。

值得註意的是，聯想集團董事長兼CEO楊元慶於本月初表示，集團會繼續發展個人電腦、智能手機及大數據業務，亦計劃投入更多資源拓展人工智能及大數據業務，藉此改善集團的供應鏈，從而更準確地預測市場需求。

孫永傑表示，從楊元慶近期的表態中可以看出，聯想做出的戰略選擇是再次將業務和戰略重心收回到PC業務中。

今年5月16日，聯想“老將”劉軍回歸，擔任聯想集團執行副總裁兼中國區總裁，領導中國平臺及中國區PCSD（個人電腦及智能設備集團）業務。而業界把劉軍的回歸，也解讀為是要拯救聯想的PC業務。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=254604

[基金股][恒生中國內地100] 碧桂園 (2007) 專區

1 : GS(14)@2010-07-22 23:37:32

新聞區
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6205
2 : GS(14)@2010-07-22 23:37:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100722302_C.pdf
3 : GS(14)@2010-08-06 00:03:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100805010_C.pdf
4 : GS(14)@2010-08-28 18:24:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100824127_C.pdf
5 : GS(14)@2011-02-17 08:10:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110217010_C.pdf
發行9 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 美元於二零一八年到期的11.125%優先票據於
6 : GS(14)@2011-06-01 08:04:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110531262_C.pdf
碧桂園控股有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然宣佈楊子莹女士獲委任為本公司執行董事， 由201 1年 5 年 31 月 日起生效。
楊子莹女士，二十三歲..。楊女士為本公司主席及執行董事楊國強先生的女兒、為本公司主要股東及執行董事楊惠妍女士的妹妹，以及本公司執行董事楊志成先生及楊永潮先生的堂妹。
7 : GS(14)@2011-08-17 08:14:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110816158_C.pdf
碧 桂 園 控 股 有 限 公 司
（ 於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司 ）
（ 股 份 代 號 ：2007）
截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月
中 期 業 績 公 佈
財 務 摘 要
‧ 截 至2011年6月30日 止 六 個 月 總 收 入 約 為 人 民 幣156億 元 ，同 比 增 長 約32.9%； 確 認
收 入 建 築 面 積 約 為293萬 平 方 米 ，同 比 增 長 約39.6%。
‧ 權 益 所 有 人 應 佔 利 潤 約 為 人 民 幣29億 元（ 包 括 股 份 掉 期 公 允 價 值 收 益 約 人 民 幣125.9
百 萬 元 ），同 比 增 長 約62.8%。
‧ 每 股 盈 利 約 為 人 民 幣17.19分 ，同 比 增 長 約60.4%。
8 : greatsoup38(830)@2011-12-23 00:04:40

2011-12-22 NM
...
碧桂園求置身事外
據林祖巒表示，碧桂園在烏坎村的項目，由四塊地組成。除了豐田畜牧場的土地，碧桂園還在洽購該地北邊、由台商陳合泰任董事長的合泰工業園，還有再往北邊的、全國人大代表李秉記擁有的億達洲生物科技的廠房，以及南邊一個由市政府擁有的小島。
本刊記者向碧桂園查詢，發言人表示︰「碧桂園在烏坎沒有土地，也沒有發展項目。」市政府已點名了，難道是另有同名碧桂園？發言人則不作回應。但是碧桂園的年報顯示，它在○七年開設了「陸豐碧桂園房地產開發有限公司」。
十一月初，薛昌及下屬陳舜意被免職，後來市紀委更對兩人立案查處。政府又公布，凍結豐田畜產與碧桂園合作項目，今後由市政府主導，並會徵得村民同意後再調整開發農用地。直至十二月九日，汕尾市政府首次就烏坎村事件作明確公布。政府審計「烏坎港實業」九三年至今年九月的財務情況，及烏坎村委會○八年至今年六月的財務收支，發現有違規。
烏坎村土地風波越鬧越大，兩位烏坎村的官員被查處，但合作夥伴陳文清則未受影響。上週四，他以同鄉總會會長帶團到汕尾參加粵東僑博會。中共中央政治局委員、廣東省委書記汪洋也有出席，長實主席李嘉誠人不到賀電到，可見會議分量不小。但是週六活動完結後，陳文清未有隨大隊回港，據同鄉指陳於本週一仍在汕尾，跟市政府開會。熟悉他的同鄉稱，陳表示將一切交由政府處理。
9 : 游浪潮(3792)@2011-12-24 10:03:36

碧桂園伙邱達昌拓大馬地
2011年12月24日

【明報專訊】曾名列中國首富的碧桂園(2007)話事人楊國強，在內地發展多年已成內房龍頭之一，現在胃口更不再滿足於中國市場，決定伙拍邱德根二子、遠東發展(0035)的邱達昌殺入大馬市場，將房地產版圖拓到東南亞。

...

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20111224/News/ea_eaa4.htm

見到呢單新聞更覺離奇…莫非班人筆債已經冚到無可再冚，要出去邊撈邊借？
10 : GS(14)@2011-12-24 14:29:21

可能就是要找些藉口的
11 : greatsoup38(830)@2011-12-24 18:41:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111223509_C.pdf
董事會欣然宣佈，於2011年12月23日，本公司、相關碧桂園集團公司、Mayland、相關
Mayland集團公司與合營公司訂立協議，據此（其中包括）相關碧桂園集團公司同意認
購合營公司股本中每股面值1.00馬幣的合共55股新股，佔合營公司經擴大已發行股本
的55%。合營公司將主要從事收購馬來西亞發展土地之土地使用權，及將發展土地開
發成住宅物業配以商業物業。

...

有關Mayland集團的資料
Mayland集團主要從事馬來西亞的住宅及商業物業的房地產開發及房地產投資。
Primal Milestone及Quantum Bonus均為Mayland的全資子公司，彼等各自的主要業務活動為
投資控股。
12 : 摘星(6904)@2012-02-28 18:05:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120228101_C.pdf

COUNTRY GARDEN HOLDINGS COMPANY LIMITED
碧桂園控股有限公司
（於開曼群島註冊成立之有限公司）
（股份代號：2007）
截至二零一一年十二月三十一日止年度
全年業績
摘要
‧ 截至2011年12月31日止年度總收入約為人民幣347億元，較2010年增長約34.7%；確
認收入建築面積約為590萬平方米，較2010年增長約19.6%。
‧ 權益所有人應佔利潤約為人民幣58億元，較2010年增長約35.5%。
‧ 每股盈利約為人民幣35.00分，較2010年增長約35.2%。
‧ 擬分派末期股息每股人民幣12.96分，較2010年增長約34.9%。
13 : 摘星(6904)@2012-02-28 18:28:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120228101_C.pdf

2011年全年共實現合同銷售金額約人民幣432億元，合同銷售建
築面積約687萬平方米，同比分別增長約31%及15%，並超額完成全年430億元的合同銷
售目標。本集團2011年全年共實現交樓面積約590萬平方米，同比增長約19.6%。
14 : GS(14)@2012-02-28 20:47:38

真是好強，負債重一點
15 : GS(14)@2012-02-28 21:36:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120228101_C.pdf
2007
摘要
‧ 截至2011年12月31日止年度總收入約為人民幣347億元，較2010年增長約34.7%；確
認收入建築面積約為590萬平方米，較2010年增長約19.6%。
‧ 權益所有人應佔利潤約為人民幣58億元，較2010年增長約35.5%。
‧ 每股盈利約為人民幣35.00分，較2010年增長約35.2%。
‧ 擬分派末期股息每股人民幣12.96分，較2010年增長約34.9%。

盈利增50%。

截至2011年12月31日，本集團共有103個項目處於不同發展階段（其中廣東省項目62個），
已取得國土證之建築面積約5,485萬平方米（其中廣東省佔比約45.4%），已取得施工許可
證之建築面積約1,531萬平方米。在國內穩步發展的同時，本集團欣然於2011年12月23日
與馬來西亞知名房地產開發與投資集團 Mayland 訂立協議，將通過合營公司收購馬來西
亞若干土地使用權，開發住宅及商業物業。
16 : GS(14)@2012-03-01 21:52:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120301019_C.pdf
於2012年2月29日，本公司與配售代理及必勝訂立配售及認購協議，據此，(i)必勝同意
委任配售代理而各配售代理有條件地同意個別（而非與其他配售代理共同，亦非共同
及個別）出任代理，以必勝的代理身份安排買方購買否則自行購買必勝按配售價每股
3.23港元出售的配售股份；及(ii)本公司有條件地同意向必勝發行而必勝有條件地同意
按每股3.23港元的價格認購有關的股認購股份。
配售股份相當於本公佈日期本公司現已發行股本約4.06%及本公司經認購（假設除發行
認購股份外本公司已發行股本並無變動）擴大之已發行股本約3.90%。
於本公佈日期，必勝擁有本公司現已發行股本約59.83%股權。於緊接配售完成後但認
購前，必勝所擁有本公司之股權將減至55.77%。必勝於緊接配售及認購完成後（假設
除發行認購股份外自本公佈日期至配售及認購完成當日本公司已發行股本並無變動）
將持有本公司經擴大已發行股本約57.50%。
認購須待下列條件達成後，方可完成：(i)完成配售股份的配售；及(ii)聯交所上市委員
會批准認購股份上市及買賣，且交付認購股份的正式股票前並無撤回有關上市及批
准。
認購所得款項淨額約為21.4億港元，估計本集團將用作資本開支及一般企業用途。
...
選擇提早終止股份掉期
此外，董事謹此通知股東，繼2008年公佈及2011年公佈後，本公司已發出通知以悉數
終止股份掉期。
17 : GS(14)@2012-03-04 14:23:02

http://sddr2010.blogspot.com/2012/02/blog-post.html
  碧桂園配股，又有分析員指龍湖也可能要配股。內房股全線挫。一直以為最先要配股的是綠城，想不到是碧桂園領軍。目前手上有合景、深控和宏洋；都擬持有。當中深控近日沒怎麼升，跌幅也居末。宏洋若再跌，還想再加一點，既要送紅股拆細，而且負債比率不高，估計配股的機會甚微。
18 : GS(14)@2012-08-23 13:51:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120823110_C.pdf
財務摘要
‧ 截至2012年6月30日止六個月總收入約為人民幣168億元，同比增長約7.2%；物業確
認收入均價約為每平方米人民幣6,636元，同比增長約29.6%。
‧ 權益所有人應佔利潤約為人民幣30億元，同比增長約3.7%。
‧ 年初成功配售股份，取得現金淨額約21.4億港元。
‧ 每股盈利約為人民幣16.64分，同比增長約1.2%。1
...
業務回顧及展望
本集團2012年上半年總收入及毛利分別約為人民幣16,766.8百萬元及人民幣6,958.9百萬
元，同比分別增長約7.2%及36.8%。上半年物業確認收入均價同比上升29.6%至約每平方
米人民幣6,636元，抵消了交樓面積同比減少約17.8%至約240萬平方米對收入的影響。權
益所有人應佔利潤約為人民幣2,976.1百萬元，同比增長約3.7%。董事會不建議派發截至
2012年6月30日止中期股息。
期內，碧桂園一如既往地積極配合國家政策，應對市場變化，適時調整開發及銷售計
劃，推出高性價比的房源契合以自用為主的市場需求。2012年上半年，本集團共實現合
同銷售金額約人民幣173億元，合同銷售建築面積約285萬平方米，銷售進度與年初所定
目標相符。面對不斷變化的市場情況，本集團採取了積極靈活的銷售策略，一方面不斷
完善項目環境與配套，提升產品品質，另一方面採取靈活多樣的推廣活動，在促進銷
售的同時，也有利於本集團持續性的長遠發展。本集團2012年上半年的兩個重點推廣項
目：碧桂園‧十里銀灘與碧桂園‧鳳凰城（句容）均在6月推出二期產品。碧桂園‧十里銀
灘二期開盤當日去化率約90%；碧桂園‧鳳凰城（句容）二期開盤當日去化率約80%。該
兩項目在6月單月分別錄得約16.8億元與5.8億元認購金額。此外，位於廣東省清遠市的
首個城區項目 — 碧桂園新亞山湖城已於7月盛大開盤，受到廣大客戶熱烈追捧，於開盤
首兩天已錄得認購金額約人民幣5.4億元。位於湖南省郴州市的首個項目 — 碧桂園‧翡
翠山亦於8月面市，也取得非常理想的銷售成績，於開盤當天已錄得認購金額約人民幣
6億元。
在「大本營」廣東省，碧桂園2012年上半年銷售表現依然穩健，合同銷售金額佔本集團
合同銷售總額約64%。此外，隨着近兩、三年來廣東省外新項目的陸續交樓以及項目環
境、配套設施的加快完善，董事會認為碧桂園的品牌認知度也在這些區域逐步提升，不
但幫助了該等新項目收入的不斷上升，也為日後統籌地區長遠發展奠定了良好的基礎。
廣東省以外項目的合同銷售金額佔本集團合同銷售總額的比例，從2008年的約24%提升
至2012年上半年的約36%，印證了本集團在廣東省成功的營運模式在廣東省以外地區的
可複製性。
截至2012年6月30日，本集團共有110個項目處於不同發展階段（其中廣東省項目64個），
已取得國有土地使用權證、開發經營權或土地業權之建築面積約5,480萬平方米（其中廣
東省佔比約46.5%），已取得施工許可證之建築面積約1,447萬平方米。
在不斷擴展物業開發及銷售的同時，本集團的酒店業務拓廣了非住宅項目業務的經常
性收入來源，使得物業收入組合更加多元化。2012年上半年酒店業務收入約人民幣439.5
百萬元，同比增長約36.1%。截至2012年6月30日，本集團已有7家五星級酒店、20家五星
級標準酒店及2家四星級酒店開業，共擁有客房8,882間。本集團的大多數酒店位於物業
發展項目內，項目內五星級標準酒店的建立為銷售起到促進作用，提升了地產項目的附
加值。本集團已與希爾頓、瑪麗蒂姆等國際酒店管理機構簽訂了酒店管理協議，以進一
步挖掘酒店板塊的長期潛在價值。
在內部管理方面，本集團進一步鞏固2010年以來的改革成果，特別是在提升和完善客戶
服務方面，本集團於2012年3月成立客戶關係管理中心，將圍繞「業主至上，為客戶實現
價值」的職能宗旨開展工作，以不斷提升客戶滿意度和公司美譽度。
在資本運作方面，本集團在鞏固原有良好的商業銀行合作關係的基礎上，進一步積極
探討資本市場融資渠道。本集團成功於2012年2月29日配售股份，取得現金淨額約21.4
億港元，為本集團降低淨負債比率、擴大資本基礎和股東基礎、增加股份流通，但不會
大幅攤薄現有股東盈利基礎及股權比例；同日宣佈選擇提早終止股份掉期，消除其於
2013年屆滿時對股份流通及交易的潛在影響。於2012年6月30日，本集團淨負債比率約
為58.0%，比2011年底時減少約5.3個百分點。
本公司於2012年3月27日委任楊惠妍女士為本公司副主席。楊女士於2005年加入本集團
擔任採購部經理，並於2006年12月獲委任為本公司執行董事。楊女士畢業於美國俄亥俄
州立大學，獲得市場營銷及物流專業學士學位。楊女士現主要負責參與制定本集團的發
展策略。
2012年標誌著碧桂園成立20週年及上市5週年，展望未來，碧桂園將繼續配合國家發展
策略，契合宏觀經濟環境，策略性挑選及開發房地產項目，配合快速開發和卓越的項目
執行力，加快資產週轉，為廣大客戶繼續提供高性價比的物業產品，為社會創造更大價
值，為股東帶來理想回報！
19 : GS(14)@2012-08-23 13:53:52

重債，盈利增10%，至29億

營銷及市場推廣成本
本集團營銷及市場推廣成本由截至2011年6月30日止六個月的約人民幣412.2百萬元增長
105.7%至2012上半年的約人民幣847.8百萬元，主要由於廣告費由2011年6月30日止六個
月的約人民幣165.3百萬元增長150.8%至2012年上半年的約人民幣414.5百萬元。本集團於
2012年上半年致力於推售重點項目，如碧桂園• 十里銀灘、碧桂園• 鳳凰城（句容）等項
目，從而加大廣告的投入。
行政開支
本集團行政開支由截至2011年6月30日止六個月的約人民幣514.0百萬元增長40.2%至2012
年上半年的約人民幣720.4百萬元，行政開支增加主要由於本集團職工薪酬費用由2011年
上半年的約人民幣182.4百萬元增長42.7%至2012年同期的約人民幣260.2百萬元。
財務（費用）╱收益 — 淨額
本集團在截至2012年6月30日止六個月錄得財務費用 — 淨額約人民幣294.2百萬元，而在
2011年同期錄得財務收益 — 淨額約人民幣26.5百萬元。總財務利息支出由截至2011年6月
30日止六個月的約人民幣1,140.2百萬元增長39.5%至2012年上半年的約人民幣1,590.5百萬
元。資本化利息由截至2011年6月30日止六個月的約人民幣946.7百萬元增長36.2%至2012
年上半年的約人民幣1,289.1百萬元。此外，由於人民幣兌換美元的匯率略微下降，2012
年上半年產生匯兌損失約人民幣36.2百萬元，而2011年同期為匯兌收益約人民幣174.1百
萬元。
20 : 承天(1379)@2012-09-03 07:40:14

碧桂园：大盘策略
2012年上半年，碧桂园共实现合同销售金额约173亿元，约完成全年目标的40%。首七月房屋均价下降3%，但上半年毛利和权益所有人应占利润分别实现36.8%和3.7%的增长。

　　近年来，房地产企业被迫在“危与机”的双面夹击下寻求生存之道：一方面是国际国内经济形势的不明朗，针对房地产的调控持续进行；一方面却是城市化背景下房地产业壮阔的行业发展前景。

　　碧桂园的做法是力求在“低成本、大规模”的传统模式之上找到更多的增长可能性，一直以“助推城镇化”为企业发展导向，同时强化“城市运营”物业管理，在培育成熟社区的过程中，同时丰富了住宅产品的附加值。其中，其五星级酒店已成为一个相对独立的、有影响力的品牌。

　　城镇化之机

　　国家统计局于今年8月15日发布报告指出，2011年我国城镇化率首次突破50%达到51.3%，比2002年提高12.2个百分点，城乡结构发生历史性变化。中国大陆城镇人口数量首次超过农村人口，表明中国已经结束了以乡村型社会为主体的时代，开始进入到以城市型社会为主体的新的城市时代。

　　“中国要发展不能只把眼光放在大城市，除了北上广深，还有很多的县城也要发展。我们有这样的经营能力，为当地提升现代化生活水平，加快当地的城镇化速度，提供老百姓买得起的好房子，这才是碧桂园的生存之道。”

　　碧桂园创始人及董事会主席杨国强的话显示了该企业的开盘定位。其住宅项目一般都处于大城市的新城区和近郊以及二、三线城市，如今，碧桂园在二、三线城市的土储占总土储的比例高达约84%。

　　当调控成为常态，碧桂园却能免受市场影响。继2011年取得不俗业绩后，今年8月23日，碧桂园发布2012年中期业绩报告，上半年，碧桂园共实现合同销售金额约173亿元，约完成全年目标的40%。碧桂园方面表示，这与上下半年销售任务四六开的完成节奏大致相符，但比起去年首六月就完成全年目标的50%相比，确实有所下滑。楼市的传统旺季“金九银十”将至，碧桂园有望借此机遇继续冲击销售目标。

　　在维持有吸引力的价格及销售速度的同时，碧桂园也通过规模化、集约化管理维持了公司的利润。今年首七月，碧桂园销售房屋的均价为6102元/平方米，相比较去年全年6288元/平方米，微降3%。与此同时，毛利和权益人应占利润并未受到影响，依旧保持增长。其中，毛利较去年同期增长36.8%，录得68.9亿元。权益所有人应占利润亦实现3.7%的同比增长，录得约29.8亿元。

　　碧桂园方面表示，二、三线城市较低的土地成本优势确保了碧桂园产品定价的灵活性，增强了碧桂园抵御房地产市场风险的能力。

　　培育社区

　　将闲置在城市当中的购房投资意向拉向近郊，除了低价策略，还需要将近郊打造成配套齐备的社区。碧桂园的方式正是如此，通过构筑完善的社区丰富住宅产品附加值，让居住在近郊或二、三线城市的住户生活品质不打折。

　　据碧桂园集团物业公司总经理李长江介绍，碧桂园目前有物业管理人员约1万人，服务全国50万业主，整个管理面积已经超过3000万平方米，是国家一级管理企业，在全国的物业管理百强企业中排名第15位。2012上半年，碧桂园的物业管理收入约为3亿元，同比增长24.5%。

　　碧桂园早在创立之初就提出“给您一个五星级的家”的理念，发展至今，碧桂园更将该理念从提升服务质量深化为助推城镇化的路径。

　　公司总裁助理孙献忠在今年4月份的媒体见面会上曾分析道，碧桂园的物业管理已经不仅仅是住宅服务的角度，更多的是小型的城镇，甚至城市运营服务的角度。生活带来的最大意义是可以实现本地就业，本地工作，这是硬件方面。软件方面是碧桂园怎样满足小区业主的生活服务需求，使小区本身的自我循环、社会运转更合乎城市的状态。

　　酒店、交通、教育、购物、休闲，碧桂园以运营社区的理念布局区内物业管理，当中多项业务已取得良好口碑。今年推出的碧桂园?十里银滩项目二期产品，亦实现了医疗服务的覆盖，使包含养老地产概念的该项目继续受到市场热捧。

　　酒店品牌渐成

　　碧桂园2012中期业绩报告显示，碧桂园的酒店业务录得收入约4.4亿元，同比增长约36.1%。自上市以来，碧桂园的酒店业务已连续5年取得两位数的增长。“使原有的住宅项目有更完善的配套服务和更大的升值潜力”，这一理念推动碧桂园首创了为社区配套五星级酒店的做法。时至今日，碧桂园已经成为综合实力最强的本土五星级酒店连锁集团之一，并拥有专门管理酒店业务的公司——碧桂园凤凰国际酒店管理公司。相比众多转型做商业地产的企业，碧桂园不单起步得早，而且品牌形象鲜明。

　　目前，由凤凰国际精心培育“碧桂园凤凰”及“碧桂园假日”品牌拥有已开业酒店37家（含试业），客房数目10000多间。其中五星级标准酒店34家（含挂牌五星酒店7家），覆盖广东、湖南、湖北、安徽、江苏、辽宁、重庆、天津等省市。此外，目前在建或立项的“凤凰酒店”项目超过20家。

　　2012年，碧桂园在江苏、海南、内蒙古、安徽、广东等地共有6家酒店新开业。其中，通辽碧桂园凤凰酒店是内蒙古通辽地区开业的第一家五星级酒店，开业一个多月客房基本爆满，创下中国酒店业开业新纪录。

　　据了解，碧桂园已经与希尔顿、玛丽蒂姆等国际酒店管理机构签订了酒店管理协议，有意进一步挖掘酒店板块的长期潜在价值。其在天津、武汉、佛山禅城、沈阳、安徽芜湖等地和上述两家国际机构已拥有合作项目。

　　莫斌在今年年中业绩发布会上表示：“我们酒店业务不是作为一个独立的体系来发展的，当然我希望我们的酒店业务发展越来越好之后能够上市，但是现在还没有纳入我们的计划体系中。”
全文:http://finance.sina.com.cn/roll/20120831/222613016591.shtml
21 : greatsoup38(830)@2013-01-03 00:30:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130102427_C.pdf
重債，盈利增30%，至37億
收入
截至2012年9月30日止九個月，本集團收入約為人民幣23,522.4百萬元，較2011年同期的
約人民幣19,240.1百萬元增長22.3%，主要為房地產開發的收入同期增長22.3%所致。
房地產開發
來自房地產開發的收入由2011年9月30日止九個月的約人民幣18,197.0百萬元上升22.3%至
2012年同期的約人民幣22,260.5百萬元。2012年前9個月所交付的總建築面積3,419,088平
方米，對比2011年同期的3,629,896平方米，減少5.8%。同時，物業確認收入的平均銷售
價格由2011年前9個月的約每平方米人民幣5,013元上升29.9%至2012年同期的約每平方米
人民幣6,511元，抵銷了交付總建築面積減少對收入的影響。
...
權益所有人應佔利潤
權益所有人應佔利潤由截至2011年9月30日止九個月的約人民幣2,865.1百萬元上升34.4%
至2012年同期的約人民幣3,849.3百萬元。淨利潤率由截至2011年9月30日止九個月的約
14.9%上升至2012年同期的16.4%。
22 : greatsoup38(830)@2013-01-04 01:01:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130103016_C.pdf
本公司建議進行國際發售10年期優先票據。有關這次發售，本公司將向若干機構
投資者提供發售備忘錄，當中載有有關本集團近期的企業及財務資料，包括本集
團最新風險因素及現有項目的描述、管理層討論及分析、關聯人士交易及債務資
料。大約在向機構投資者提供該等近期資料的同時，該等資料摘要可於本公司網站
www.countrygarden.com.cn 瀏覽。
票據發行之完成取決於市況及投資者興趣。倘若發行票據，本公司計劃將建議票據發
行所得款項用作贖回到期可換股債券，餘額用作為現有與新增房地產項目提供資金
（包括建築費及土地款）及作一般公司用途。
建議票據發行的定價，包括本金總額，將由建議票據發行的聯席全球協調人（高盛及
摩根大通）、聯席牽頭經辦人（高盛、摩根大通、中銀國際及工銀國際證券有限公司）
及聯席賬簿管理人（高盛、摩根大通、中銀國際及工銀國際融資有限公司）進行的招購
定價程序釐定。
本公司已獲得原則上批准將票據在新加坡交易所上市。票據不會在美國金融業監管局
的 PORTAL 市場買賣。新加坡交易所對本公佈作出或陳述的聲明或意見準確性概不負
責。票據獲准納入新加坡交易所的正式上市名單不應視為本公司、子公司擔保人、本
公司聯屬公司或票據之投資亮點。
由於截至本公佈日期並未訂立有關建議票據發行的具約束力協議，建議票據發行未必
能夠落實。投資者及本公司股東於買賣本公司證券時務請審慎。若簽訂購買協議，本
公司會就建議票據發行另行刊發公佈。
23 : GS(14)@2013-01-05 12:26:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130104012_C.pdf
發行750,000,000 美元於二零二三年到期的7 .50%優先票據
於二零一三年一月三日，本公司、子公司擔保人、子公司擔保人質押人及首次買方訂
立有關發行750,000,000美元於二零二三年到期的7.50%優先票據的購買協議。
經扣除包銷折扣及其他估計開支，票據發行的估計所得款項淨額約為737,000,000美元。
本公司計劃將部分票據發行所得款項淨額（相當於約人民幣957,200,000元）用作贖回到
期可換股債券，餘額用作為現有與新增房地產項目提供資金（包括建築費及土地款）及
作一般公司用途。
本公司已獲得原則上批准將票據在新加坡交易所上市。票據不會在美國金融業監管局
的PORTAL市場買賣。新加坡交易所對本公佈作出或陳述的聲明或意見準確性概不負
責。票據獲准納入新加坡交易所的正式上市名單不應視為本公司、子公司擔保人、本
公司聯屬公司或票據之投資亮點。
預期票據於二零一三年一月十日或前後發行。
24 : GS(14)@2013-01-05 12:27:09

票據發行之理由
董事會相信，票據發行實為適時補充本集團業務擴充計劃所需資金的契機。董事會亦相
信，票據發行將進一步提升本集團形象及進入國際債務市場的能力，為本集團日後發展
提供支持。
建議所得款項用途
經扣除包銷折扣及其他估計開支，票據發行的估計所得款項淨額約為737,000,000美元。
本公司計劃將部分票據發行所得款項淨額（相當於約人民幣957,200,000元）用作贖回到期
可換股債券，餘額用作為現有與新增房地產項目提供資金（包括建築費及土地款）及作
一般公司用途。
25 : ezone2k(22605)@2013-01-05 14:18:08

抄左先算,內房大野中, 質地最差呢隻...
26 : greatsoup38(830)@2013-01-05 14:23:00

25樓提及
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27 : Clark0713(1453)@2013-01-05 14:35:44

呢隻賣樓速度勁!
28 : fung1125(4182)@2013-01-05 14:39:47

破左4年高位
29 : qt(2571)@2013-02-23 14:37:07

http://money.163.com/13/0220/10/8O5C8KV700253B0H.html

碧桂园杭州项目取消优惠遭维权 回应称失误
2013-02-20 10:39:00　来源: 中国新闻网(北京)　有0人参与
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中新网2月20日电 据浙江经视报道，国内著名房企碧桂园在杭州的第一个项目——杭州碧桂园，农历春节前开盘，吸引到上千人选房。根据开发商给出的数据，开盘当天就销售了八成。但是年刚过完，就有不少购房者反映，碧桂园言而无信，取消之前承诺的团购优惠，让购房者大为失望。而法律人士表示，该种情况，碧桂园应承担赔偿责任。

购房团购优惠突然被取消 称员工失误导致

何小姐是杭州碧桂园的购房者，买的房子为89平方米，总价93万多。2月2号开盘付了定金两万，再有三天就要付首付款了，不过这两天她突然得到这样一个消息，说是之前碧桂园承诺的优惠被取消了，何小姐称：“之前说五个人团购是99折，二十个人是98折。现在就是说，他们公司没有在正规的报纸杂志上刊登过有团购的折扣，然后说是置业顾问个人行为，已经把他们全部开除。”

据了解，杭州碧桂园位于杭州下沙大学城北，与海宁相接，客源主要是以下沙和海宁为主，在下沙工作的不少白领是碧桂园的客户。何小姐告诉记者，冲着置业顾问说到的团购优惠，她才在自己的企业里凑了一下，凑到了二十余个购房者，不过现在该有的优惠碧桂园方面却不认了。

对于杭州碧桂园销售中心案场经理周鸣称：“从来没有输出满二十人优惠的信息。”而记者在何小姐的手机里面看到销售人员发来的短信，确实有提到“如果有20人一起购买的，是有98折”的优惠。

当记者找到该销售——杭州碧桂园销售人员郭宇航却表示：“在印象中，她(何小姐)早上在给我发短信的时候，我实在是很迷糊的。我可能是以个人的意愿，可能就发了这条短信出去。”据了解，郭宇航的客户共有二十多组，团购98折的信息，是否向所有的客户都有宣传呢？正当记者提问，销售人员却被领导叫离了现场。不过，记者发现，知道这一宣传的客户并不在少数。

另一购房者表示：“我还和销售员确定过优惠这个问题。”而该购房者的销售顾问并不是何小姐的销售顾问郭宇航。

不过杭州碧桂园负责人称，他们从来没有在任何场合打出过团购20人以上98折的优惠，而且目前只有何小姐手机上有短信，所以他们才会对当事销售员进行处理。但是这一折扣不能给。

随后记者又联系到一位曾在杭州碧桂园做销售，但现在已经离职的工作人员，他说杭州碧桂园确实在销售培训上允许员工做类似的宣传。该销售人员称“当时是直接口头说的，所以碧桂园方面不一定说出来就一定兑现。当时是我们对外可以宣称，但是现在是什么情况，我也不知道。”

不过碧桂园负责人告诉记者，离职职员的证言并不足信，也不能代表公司。

法律专家：碧桂园要为员工失误买单

有法律专家称，碧桂园方面并不能对这一员工进行处理就万事大吉，碧桂园需要为员工失误买单。杭州英普律师事务所律师毛爱东表示：“他（销售人员）是有权利代表公司做房屋价格、优惠措施的承诺的，在法律上交表见代理。销售人员构成了表见代理，也许就像公司说的一样，销售人员没有权力，违背了公司的规定。但是这是他们内部的问题，对外来讲，这个销售人员的承诺就构成了公司的意志。”另外，律师还强调，购房者已经支付定金，那么在规定的期限内，由于开发商的过失导致合同不能签订，购房者可以追究开发商的过失。

毛爱东表示：“开盘之前就有这个优惠承诺的话，这种情况下，公司拒绝给予这种优惠，我是认为，公司要承担赔偿责任。”
30 : Clark0713(1453)@2013-03-19 13:35:27

截至二零一二年十二月三十一日止年度全年業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130319167_C.pdf

　　《經濟通通訊社１９日專訊》碧桂園（０２００７）公布截至去年１２月底止全年業績。期
內盈利為６８﹒５億元（人民幣，下同），同比增１７﹒９％；每股盈利為３８﹒０６分，派息
１３﹒８６分。
　　期內，收入為４１８﹒９億元，增２０﹒６％；毛利為１５３﹒４億元，增２７﹒９％。（
ｐｌ）

　　　　　　　　　　
31 : greatsoup38(830)@2013-03-20 00:23:02

盈利增20%，至68億，重債
32 : greatsoup38(830)@2013-03-21 01:32:44

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130320/news/ec_ech1.htm
今年可銷貨源逾1700萬米

碧桂園昨日公布的銷售目標按年增幅達三成，更是超過市場預期。瑞信內房分析主管杜勁松認為，碧桂園今年可售貨源充足，若按去年每平方米6231元的銷售均價及60%的去化率計算，最終銷售額達到635億元並非難題。「只不過今年調控風險仍在，市場觀望情緒濃，集團可能需要付出更多的宣傳、銷售成本，給盈利造成一些壓力。」財務副總監劉家毅在業績會上透露，碧桂園今年總可售貨源超過1700萬平方米。

首進軍大馬房地產市場

另一方面，碧桂園自2011年年底開始踏足馬來西亞房地產市場，今年內計劃有3個新樓盤推出，首度為集團帶來海外銷售貢獻，惟管理層對推盤詳情並未作詳細披露。莫斌表示，如果馬來西亞項目取得成功，集團將因應自身能力擴展海外佈局，「只要能去的地方我們都會去。」
33 : greatsoup38(830)@2013-04-06 22:21:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130319167_C.pdf
2007
盈利增19%，至67億，重債
34 : MrYeung(15476)@2013-06-09 14:19:01

輝立証券 - 碧桂園 (2007.HK) - 廣東省外銷售比重持續上升
35 : GS(14)@2013-06-16 22:10:11

貼錯
36 : ant2012(35387)@2013-06-16 22:11:58

2007 wor,係米貼錯？
37 : GS(14)@2013-06-16 22:13:36

是
38 : bbaeric(38257)@2013-06-25 21:18:19

25/06/2013 11:56

《魚缸博客》最有米富二代入貨，碧桂園（０２００７）不妨一博

《魚缸博客》祖國錢莊缺水，搞到個個都噤住個銀包，間接令孖屐唔少公司唔夠錢開工，其
中一個最等錢使嘅行業，非地主莫屬。磚頭佬搞項目，發展資金講緊係以十億計，萬一市場賣樓
成績唔係咁好，錢莊又唔肯放水，磚頭佬都「巧婦難為無米炊」。
　　不過，地主缺水嘅情況又唔係個個一樣，有啲仲水多到要係咁買貨。好似碧桂園
（０２００７）咁，佢地嘅大股東，亦即係全祖國最有錢嘅富二代楊惠妍，事隔一年之後，近日
再次斥資買返公司股票。缸友可能會話，大股東增持無乜咁出奇；就咁增持當然唔係奇，奇就奇
在楊惠妍係用每股４﹒４２銀吸１﹒７億股，較噚日收巿溢價２５巴仙之多，有錢無掟使都唔使
買得咁貴，證明佢對公司業績係充滿信心。
　　雖然喺祖國搞磚頭生意政策限制多多，但碧桂園股價去番呢個水平，算係幾吸引，單係跟楊
惠妍博反彈都值得落場。而家股價逼近到２５０天線前有支持，而ＳＴＣ線喺低位醞釀出現「掃
貨識撈」，小注吸貨、短線望４蚊關。

　　《編者按》本欄搜羅即市傳聞，惟消息未經証實，《經濟通》亦不保證內容之準確性。
39 : bbaeric(38257)@2013-06-25 21:56:31

25/06/2013 11:19

《外資精點》瑞信：碧桂園加快推馬來西亞項目正確，維持優於大市

《經濟通通訊社２５日專訊》瑞信發表研究報告指，碧桂園（０２００７）位於馬來西亞新
山的項目銷售理想，年初至今至售出４０００個單位，該公司計劃於今年內全數推售９０００伙
，遠多於原先預期的４０００伙，並擬將售價提高１０％至１５％。
　　瑞信指，新山即將有大量土地出售，相信有助為該項目的銷售帶來短期正面推動力。該行又
指，新山的平均房價已明顯高於新加坡及深圳，意味未來上升空間有限，加上存有供應過剩的隱
憂，故認為碧桂園加快銷售步伐的做法正確。
　　該行維持碧桂園「優於大市」投資評級，目標價維持５﹒４元不變。（ｐｃ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 1&category=research
40 : bbaeric(38257)@2013-07-03 19:26:18

【個股信息】碧桂園(2007-HK)上半年合同銷售336.5億人幣，達全年目標54%
2013/07/03 18:25
財華社香港新聞中心

碧桂園公佈，上半年合同銷售金額約336.5億元(人民幣，下同)，合同銷售建築面積約507萬平方米。以全年目標620億元計，上半年達標率54.27%。碧桂園稱，下半年續有多個新盤開盤及原有項目的加推產品，有信心能完成全年合同銷售目標。

自6月中旬至月底，集團共推出2個新盤，為位於江蘇省無錫市的宜興碧桂園及南通市的如東碧桂園，至6月底，2盤共錄得約10.4億元認購金額。由於開盤時間原因，2盤大部分認購，尚未反映在6月合同銷售額內。

2013年上半年，廣州南沙的碧桂園山湖灣錄得約17.1億元合同銷售金額，另外東莞塘廈的碧桂園豪園及瀋陽的碧桂園‧銀河城，各錄得約16.6億元及16.3億元合同銷售金額。(I)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/0/558146.html
41 : bbaeric(38257)@2013-07-07 22:03:11

05/07/2013 10:55

《外資精點》大和重申碧桂園買入評級，內地拆息市場波動影響有限

　　《經濟通通訊社５日專訊》大和總研發表研究報告指，碧桂園（０２００７）上半年合約銷
售額３３７億元（人民幣．下同），達全年目標之５４％，包括新品牌項目及現有項目新期數的
新盤售罄率約６０％至７０％。下半年公司將繼續推出新項目，其中較主要的是馬來西亞項目及
山東「十里黃金海岸」。
　　該行估計，碧桂園上半年合約銷售均價每平方米超過６６００元，按年升９％，較該行預期
多６％。在地理方面，４５％的合約銷售收入來自廣東省以外地區。碧桂園有意將廣東省及其他
地區的合約銷售額的佔比拉近，該行相信，這目標或最早可於今年底前完成。
　　該行上調其今年合約銷售額及純利預測，若撇除１月份合約銷售額（７３億元）特別強勁的
情況，基於２月份至６月份平均每月合約銷售額約５３億元，該行估計今年合約銷售額達６５０
億元。
　　另一方面，碧桂園於去年將其板圖擴張至馬來西亞，公司並計劃在７月或８月推出柔佛州新
山「金海灣」項目，全個項目涉及９０００個單位，將分期發展。公司指，該項目目前已經收到
約３０００個預留第一期單位的申請，當中大部分來自現有內地客戶。該行預計，該項目第一期
的平均售價為每平方米１萬至１﹒１萬元。
　　該行指，重申對碧桂園「買入」投資評級，目標價５﹒５港元。碧桂園為該行四大首選股份
之一。
　　受到國內拆息市場及影子銀行的問題影響，投資者對內地房地產發展商融資憂慮增加，不過
，該行認為，有關問題目前對碧桂園的影響有限，因公司較少採用信託貸款，而且其資產負債表
亦相對較健康。（ｗｉ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 1&category=research
42 : bbaeric(38257)@2013-07-10 15:24:01

聯交所股權資料顯示，碧桂園（02007）副主席兼大股東楊惠妍，於本月二、三、四及五日，共四度入市增持公司共1,592.5萬股，每股均價3.99元、3.782元、3.88及4.038元，持好倉升至58.04%。

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20130710/00202_060.html
43 : greatsoup38(830)@2013-07-10 22:56:33

42樓提及
聯交所股權資料顯示，碧桂園（02007）副主席兼大股東楊惠妍，於本月二、三、四及五日，共四度入市增持公司共1,592.5萬股，每股均價3.99元、3.782元、3.88及4.038元，持好倉升至58.04%。

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20130710/00202_060.html


http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 7&src=MAIN&lang=ZH&
44 : ezone2k(22605)@2013-07-10 23:40:11

呢隻重債... no good..
45 : bbaeric(38257)@2013-07-16 00:45:20

15/07/2013 11:35

《外資精點》里昂：碧桂園下半年銷售料加快，維持確信買入名單

《經濟通通訊社１５日專訊》里昂發表研究報告指，預期碧桂園（０２００７）下半年銷售
將加快，因其新的可售資源將較上半年大幅增加８６％至６５０萬平方米，且市場對新項目的反
應熱烈。
　　報告指，碧桂園正在預備透過平整土地及加快建設來支持增長，而其貨如輪轉的銷售模式有
助於今年第四季及明年上半年增加可售資源，提升其盈利可見性。
　　里昂維持碧桂園於「確信買入」名單之列上。（ｐｃ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 1&category=research
46 : GS(14)@2013-08-06 18:32:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130806188_C.pdf
2007
盈利增22%，至39億，扣除利息資本化後增20%，至20億，重債
47 : bbaeric(38257)@2013-08-06 18:56:00

【個股業績】碧桂園(2007-HK)半年多賺45%，收入269.44億元人民幣按年增長60.7%
2013/08/06 12:39
財華社香港新聞中心
碧桂園(2007-HK)公佈，截至今年6月30日止的六個月業績，期內純利43.2億元人民幣，按年升45%，每股基本盈利23.78分人民幣，不派中期息。

期內收入269.44億元人民幣，按年增長60.7%；主要由於物業銷售的增加。來自房地產開發、建築、裝修及裝飾、物業管理及酒店經營的收入分別約為257.4億元人民幣、4.53億元人民幣、3.25億元及4.28億元人民幣。

同期毛利91.3億元人民幣，按年增長31.2%。(R02)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/4/563394.html

【個股業績】碧桂園(2007-HK)上半年實現合同銷售額336.5億元人民幣，按年增長94%
2013/08/06 15:37
財華社香港新聞中心

碧桂園(2007-HK)公佈，截至今年6月底止的半年業績，上半年實現合同銷售額
336.5億元人民幣，按年增長94%；期內合同銷售建築面積約507萬平方米，按年增加78%；其中廣東省佔合同銷售總額約55%。廣東省以外項目的合同銷售額佔比，由2008年的24%，提升至目前的約45%。

截至今年6月底，集團共有134個項目處於不同發展階段，其中廣東省有70個項目。另外，上半年淨負債比率為60.1%，較去年底上升6.2%。

碧桂園半年純利43.162億元人民幣，按年增長約45%，好過市場預期；但集團繼續維持不派中期息。(R02)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/2/563434.html

《公司業績》碧桂園(02007.HK)中期純利升45%至43.2億人幣
2013-08-06 12:44:40

碧桂園(02007.HK)公布截至今年6月30日止中期業績，總收入約269.4億元人民幣(下同)，按年增長約60.7%；權益所有人應佔利潤約43.2億元，按年增長約45%。每股盈利約23.78分，維持不派中期息。

期內，房地產開發、建築、裝修及裝飾、物業管理及酒店經營的收入分別約257.39億元、4.53億元、3.25億及4.28億元。

當中，房地產開發收入按年增長61.3%至257.39億元，主要由於期內物業確認收入建築面積為386萬平方米，按年增長約60.4%。而期內物業確認收入的平均銷售價格由去年同期的約每平方米6,636元升0.6%至約每平方米6,673元。

毛利率由去年同期的41.5%下降至33.9%。淨利潤率由去年同期約17.8%下降至約16%。截至今年6月底，現金及銀行存款約215.12億元。負債比率由去年同期53.9%升至60.1%。(qu/u)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.557105.html
48 : bbaeric(38257)@2013-08-06 19:03:08

【個股信息】碧桂園(2007-HK)料下半年毛利率持平，購地金額約30億人民幣
2013/08/06 18:22
財華社香港新聞中心

碧桂園今午召開中期業績記者會，首席財務官伍綺琴表示，集團在今年初訂下全年銷售目標約620億元人民幣，按該金額計算，預計今年全年買地金額約花120億人民幣，而上半年已使用了60億元，故下半年大概使用約30億元。

伍綺琴表示，至六月底為止，手頭現金約超過200億元，以及約177億元未動用的銀行信貸額度。至於未來會否融資，就會是乎市場情況而定，以及集團所持項目情況作決定，她補充，至六月底未償付土地款項56億元，當中70%為今年需要支付的。

她又指出，集團上半年毛利率降至33.9%，而去年同期41.5%，主要由於產品組合改變，預期下半年毛利率持平，她說集團至六月底，負債比率為60.1%，她希望今年不會超過70%。

碧桂園總裁兼執董莫斌則表示，集團整體產品首周去化率70%，而首個月的去化率約90%，無論如何項目的最低指標不低於60%。(M)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/0/563478.html

碧桂園(02007.HK)料下半年毛利率持平
2013-08-06 18:05:59

碧桂園(02007.HK)上半年毛利率由去年同期的41.5%下降至33.9%，首席財務官伍綺琴於業績記者會上表示，主要由於產品結構改變，當中毛利率較低的洋房佔比升至65%，以及非廣東省的佔比由31%升至36%。

她透露，集團所有項目的毛利率，扣除土地增值稅後，皆介乎25-30%，而期內扣除土地增值稅後的毛利率，由去年同期33.8%降至29.6%。她預期，隨成本效益上升，毛利計可維持良好水平，預期下半年毛利率持平。

她指出，今年全年買地預算為120億元人民幣(下同)，上半年共斥90.1億元，土地款餘額56億，當中75%於下半年支付。對於內地鬧錢荒對融資的影響，她指出，截至今年6月底，現金及銀行存款約215.12億元，四大行未動用信用額達177億，資金充裕，不受錢荒影響。上半年負債比率由去年同期53.9%升至60.1%，集團低線為70%。去化率方面，集團目標為首周70%，首月90%，低線60%。

對於不少房企放棄三及四線城市，專攻一及二線城市，總裁兼執行董事莫斌表示，集團將仍以三及四線為主，只要有市場需求，更不排除打入四及五線城市。海外市場方面，暫時希望把馬來西亞市場做好，未來考慮有華人買家的市場，不排除任何國家。他又透露，前海橫琴海各具吸引力，正尋找切入點發展該市場，惟進度不太理想，仍洽商中。(qu/a)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.557208.html
49 : bbaeric(38257)@2013-08-06 19:17:48

【個股業績】碧桂園(2007-HK) ：馬來西亞項目貨值160億人民幣，料下半年內地樓市平穩
2013/08/06 18:32
財華社香港新聞中心

碧桂園總裁兼執董莫斌在中期業績記者會上表示，集團於今年八至十二月份將會推出十七個項目，當中包括海外的馬來西亞、山東、河北、廣州。而年初所定立今年620億元人民幣的銷售合同目標，他相信今年可以達到，並認為按照過去數個月情況來看，預期表現會較目標為好，但暫時沒有上調銷售目標。

至於集團發展海外市場方面，位於馬來西亞的兩個項目將於下半年推售，分別在八月及十一月，莫斌表示目前配套已經完成，如以現時計算貨量價值，約160億元人民幣，有信心該兩個項目可為今年帶來可觀收入。

另外，集團的十里銀灘正興建第三、四期，而未來也會陸續興建五、六期，他有信心未來會對業績有不錯的貢獻。

他又相信中國政府在樓市上不會有重大措施推出，他說雖然對政府推出樓市政策方向不肯定，但亦深信政府不會容許樓市有大起大落的情況出現，認為未來樓市的表現平穩。對於集團會否發展前海及橫琴，他回應說目前正了解中，尋找洽談的項目。(M)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/0/563482.html

碧桂園(02007.HK)大馬兩盤沽清料套現160億人幣
2013-08-06 17:46:23

碧桂園(02007.HK)今年上半年實現合同銷售金額336.5億元人民幣(下同)，按年升94%，達全年620億目標54%。被問到會否上調全年目標，總裁兼執董莫斌表示，上半年已推出共7個新項目，下半年將有17個新項目推出，包括花都的碧桂園空港國際、山東「十里黃金海岸」及馬來西亞「金海灣」，將視乎8-10月傳統旺季的銷售情況，才決定會否調整全年目標，但強調有信心達標。

馬來西亞是集團首個海外市場，下半年將推出包括「金海灣」在內的兩個項目，如沽清，可套現160億元，成為今年銷售之冠，料內地客佔50%。

另外，旗下大型渡假項目「十里銀灘」三及四期在建，未來會發展至七至八期。(qu/m)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.557198.html
50 : GS(14)@2013-08-07 00:18:11

去馬來西亞起樓好好笑
51 : bbaeric(38257)@2013-08-07 10:44:30

[2013-08-07]

碧桂園半年賺43億增45%

——下半年推17個新盤 全年賣樓620億料可達標

　香港文匯報訊（記者 黃嘉銘）內地樓價持續上揚，內房企陸續派發亮麗的中期成績表。碧桂園（2007）昨公布，截至6月底，半年純利達43.2億元（人民幣，下同），按年增長約45%，但毛利率由41.5%降至33.9%。每股盈利23.78分，維持不派中期息。

　公司總裁兼執董莫斌表示，今年上半年合同銷售金額已達全年目標54%，而下半年將有17個新項目推出，但現階段無意調高全年銷售目標，要視乎8月至10月傳統樓市旺季的銷售情況再作決定，只是強調有信心達致全年620億元的目標。

完成全年賣樓目標54%

　期內總收入達269.44億元，按年增60.7%；其中房地產開發收入257.39億元，按年升61.3%，上半年實現合同銷售336.5億元，升94%；合同銷售建築面積約507萬平方米，升78%。確認收入的平均銷售價格每平方米6,673元，升0.6%。

　公司總裁兼執董莫斌表示，整體產品首周去化率70%，而首個月的去化率約90%，底線為60%。截至6月底，已取得國有土地使用權證、開發經營權或土地業權之建築面積（含權益）約6,267萬平方米，當中已取得施工許可證之建築面積約1,824萬平方米。

　莫斌續指，下半年將有17個新項目推出，包括山東十里黃金海岸及馬來西亞金海灣等。當中馬來西亞是公司首個海外發展市場，下半年將推出包括金海灣在內的兩個項目，沽清的話可套現160億元，並成為今年銷售之冠，預料內地客佔一半左右。

下半年毛利率料持平

　首席財務官伍綺琴表示，上半年毛利率降至33.9%，較去年同期41.5%明顯下跌，主要由於產品組合改變。她又透露，所有項目的毛利率，扣除土地增值稅後皆介乎25%-30%，而期內扣除土地增值稅後的毛利率，由去年同期33.8%降至29.6%。她預期，隨成本效益上升，預期下半年毛利率持平。而負債比率截至六月底為60.1%，較去年底增加6.2個百分點，她希望今年不會超過70%。

　伍綺琴補充，按今年初訂下全年銷售目標計算，預計今年全年買地金額約花120億元，而上半年已使用了約90億元，下半年大概可花約30億元。至於土地款餘額達56億元，當中75%為今年需要支付的。



■左起：碧桂園首席財務官伍綺琴、總裁兼執行董事莫斌及財務副總監劉嘉毅。 陳楚倩 攝

http://paper.wenweipo.com/2013/08/07/FI1308070024.htm
52 : bbaeric(38257)@2013-08-07 11:03:23

2013年8月7日

碧桂園：大馬新盤料可套現160億

【明報專訊】碧桂園（2007）截至6月底中期業績勝預期，管理層表示下半年馬來西亞新推出的兩個項目將是銷售亮點，最多可套現160億元（人民幣．下同），目標客戶為內地買家，亦稱在國內仍堅持以三、四線城市為主的銷售策略。昨日碧桂園微升0.7%至4.61元。

純利升45% 毛利率下跌
上半年碧桂園總收入按年大升六成至269.4億元，純利為43.2億元，錄得45%的按年升幅，不派中期息。但上半年推出項目集中在三、四線城市，毛利率按年下跌7.6個百分點至33.9%。碧桂園行政總裁莫斌稱，下半年將推毛利率更高的新盤，預計全年毛利率與去年持平。

其中位於馬來西亞的兩個項目分別將於8月及年底推出，莫斌指集團對這兩個項目寄以厚望，預計內地買家或佔五成。

莫斌表示對於馬來西亞這兩個項目的銷售目標，要等8至10月的旺季銷情出爐，才可以提供一個較準確的全年預測。他強調目前碧桂園沒有考慮拓展其他海外市場，希望把馬來西亞這個試點做出成績再往外發展。

堅守三、四線城市 內房「平穩樂觀」
國內市場方面，莫斌稱儘管近期很多同行調整策略，重新回歸一、二線城市拿地，但碧桂園依然會堅守三、四線城市，「因為碧桂園已經在這個市場做出了適合發展的模式」。他稱在城鎮化的政策方向下，碧桂園目前已向多地政府傳遞信號，希望繼續「將荒山野嶺變為世外桃源」。莫斌稱政治局會議不提房地產調控，反映政府願意讓市場按規律發展，他對中國房地產行業的預期由年初的「審慎樂觀」改為「平穩樂觀」。



http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130807/news/eb_ebf1.htm
53 : bbaeric(38257)@2013-08-07 11:42:32

2013年08月07日

碧桂園下半年加推17新盤

【本報訊】於上半年已完成全年銷售目標達54%的碧桂園（2007），於未來5個月至少會再有多17個新盤推出，較頭7個月僅得7個新樓盤為多。惟碧桂園卻決定保守為上，未敢仿傚「龍頭」中海外（688）調高銷售目標。
集團總裁兼執行董事莫斌表示，仍要視乎於8至10月傳統內房銷售旺季的表現，才會決定是否調整全年目標，並強調有信心達成年初訂下620億元（人民幣．下同）的目標。
作為碧桂園首個海外市場的馬來西亞，集團料於8月及11月在當地會有兩個新項目開盤，預計全部完成銷售將可回籠共160億元。而面對其他內房企業積極「走出去」，莫斌指集團現時會集中火力於馬來西亞的項目，未來會繼續尋求其他地方的商機，惟會傾向開拓較多華人的海外市場。

有意攻內地四五線城市
他續指未有意跟隨大隊重返內地一、二線城市，並會繼續以三、四線城市為主力，甚至會進入較低端的四、五線城市。至於近期成為眾內房目標的橫琴及前海，他指集團亦有興趣投資，惟現時進度不大。
期內，集團在扣除土地增值稅後的毛利率，由去年同期的33.8%跌至29.6%，集團首席財務官伍綺琴指，主要由於受產品結構轉變及非廣東省地區的銷售佔比增加所拖累，預期全年毛利率維持上半年水平。對於內地出現錢荒對融資渠道的影響，她表示，目前集團現金充裕，未動用信貸額有約177億元，相信不受錢荒影響。集團於年初曾發7.5億美元優先票據，伍綺琴未有正面回應會否於年內再向市場「借錢」，僅指會視實際情況而定。



■碧桂園總裁兼執行董事莫斌指，要視乎於8至10月內房銷售旺季表現，才會決定會否調整全年賣樓目標。　張柏基攝

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130807/18367966
54 : bbaeric(38257)@2013-08-07 22:38:01

《大行報告》瑞銀升碧桂園(02007.HK)目標價至5.21元 評級「買入」
2013-08-07 11:20:54

瑞銀表示，碧桂園(02007.HK)上半年權益所有人應佔利潤43億元人民幣，按年增45%，每股盈利23.78分，按年增43%，較市場共識高19%。差異主要由於上半年物業發展總建築面積入賬比例較高，維持不派中期息。

碧桂園維持全年合約銷售額620億人民幣的目標，現時已實現目標的65%。集團下半年共有800億元人民幣的可售資源，意味即使銷售率只有42%，集團仍能實現全年目標。今年頭七個月，碧桂園推出7項目，預料今年餘下時間，會推出17個新項目，全年共24個項目，高於3月時指引的11個項目。

碧桂園訂於8月推出馬來西亞金海灣項目，管理層料項目初始階段可貢獻50億人民幣的銷售額，相當於全年合約銷售額目標的8%。該行指，料未來兩年該項目確認盈利的可能性不大。將碧桂園目標價由4.92元上調至5.21元，評級「買入」不變。(na/a)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.557367.html
55 : bbaeric(38257)@2013-08-07 22:41:22

《大行報告》摩通升碧桂園(02007.HK)目標價至5.4元 評級「增持」
2013-08-07 11:38:48

摩通表示，碧桂園(02007.HK)在上半年交付強勁，應可消取市場上對其執行能力的疑慮，兼且集團擁有足夠的土儲而維持未來數年的增長，預計2012至2015年盈利的複合平均增長率達23%。該行決定上調碧桂園的目標價，價由5.25元升至5.4元，此基於預測2013年及2014年市盈率8.5倍。

摩通指，碧桂園銷售勢頭於短期內應可保持強勁，因旗下將有16個新項目，會由目前至10月推出。考慮到碧桂園現價相當預測一年市盈率7.3倍，相信將可持續跑贏其他同業，如中國海外(00688.HK)及萬科等。

該行指，碧桂園上半年核心盈利為40.68億元人民幣，按年升38%，較該行預期高出22%，期內核心每股盈利按年漲36%至0.224元人民幣，不派發中期股息。期內，集團受惠於高於預期交付，利率亦按半年作出反彈；公司截至6月底的淨負債比率增至60%，因預料下半年的銷售強勁，公司應彈性可以應付。

摩通指月碧桂園維持其合約銷售目標在620億元人民幣，在首7個月已實現了65%。然而，推算下半年的項目推出的增加，相信集團已暗地裡提高了2013年全年的銷售目標。碧桂園於下半年推出14個項目，將可為可銷售資源中增加15%。在同一銷售率的目標下，這意味著合約銷售總額為700億元人民幣。(ji/w)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.557370.html
56 : bbaeric(38257)@2013-08-07 22:52:24

《大行報告》花旗：碧桂園(02007.HK)有資金壓力 維持「中性」看4.4元
2013-08-07 11:43:54

花旗表示，碧桂園(02007.HK)上半年核心盈利按年增長41%至41億元人民幣(下同)，主要由於交付面積增加帶動收入按年增長61%，加上利息資本化，即期內沒有融資成本。不過，毛利率由去年同期的41.5%下降至33.9%，核心淨利潤率亦由17.3%降至15.2%。為提振銷售，銷售及行政成本按年升80%。總負債亦由369億元升至456億元。

今年首七個月，集團銷售額年增81%至400億元，已達全年目標65%，由於下半年可售貨源達800億元，故管理層有信心達標。8-12月將推出17個新項目，遠多過上半年的7個，只要下半年達標50%，全年銷售額2已達730億元。上半年確認而未入帳銷售共800萬平方米，估值530億元，當中250萬平方米目標下半年交付。

雖然上半年銷售理想，惟經營現金流出現負數，主要因為期內積極買地，上半年共斥90.1億元增加1297萬平米土儲。集團需要進一步提升規模以鞏固增長，造成資金壓力。

該行指，年初至今強勁的銷售可能只屬短期催化劑，目標價由4.15元升至4.4元，惟維持「中立」評級，主要擔心集團的增長動力可持續性低較同業低；資金需求上升，而依賴銷售現金流容易受市場及整體經濟所影響；以及加估值較同業高。(qu/m)


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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.557375.html
57 : bbaeric(38257)@2013-08-07 22:54:42

《大行報告》瑞信升碧桂園(02007.HK)目標價至5.5元 評級「跑贏大市」
2013-08-07 12:10:19

碧桂園(02007.HK)上半年營收按年增長61%，核心盈利按年增48%。瑞信表示，雖然入賬平均售價按年持平，但由於產品組合改變，銷售低毛利公寓比例提升，毛利率由2012年上半年的17.4%降至2013上半年的15.9%。

淨負債比率由去年年尾的54%上升至60%，管理層指，主要由於加快支付土地補價及建築費，以加速資產周轉。該行認為，加快支付建築費或令銷售成本下降。

集團確認將於8月中推出馬來西亞金海灣項目，料下半年可貢獻超過80億人民幣合約銷售額。該行將其目標價由5.4元略為上調至5.5元，維持「跑贏大市」評級。(na/u)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.557386.html
58 : bbaeric(38257)@2013-08-07 22:56:07

《大行報告》大摩升碧桂園(02007.HK)目標價至5元 評級「增持」
2013-08-07 14:12:01

大摩表示，碧桂園(02007.HK)中期業績強勁，故上調今年下半年及明年的合同銷售預期，惟集團或需額外營運資金。該行將2013-15年每股盈測上調2-9%，目標價由4.9元升至5元，評級「增持」。

管理層維持620億元人民幣(下同)的全年合同銷售目標，上半年已完成目標的54%；該行預期強勁勢頭可於下半年延續。集團已於7月銷售64億元，並計劃於8至11月推出14個新項目；加上馬來西亞項目將於8月推售，故該行將全年合約銷售預測上調5%至690億元。

該行又指，集團上半年大量項目落成，但積極降低庫存下可加快資金周轉。集團於非廣東省項目貢獻佔比，續增至佔上半年合約銷售的45%，預期佔比將繼續上升。不過該行指，雖然集團上半年的現金回收率高達95%，但90億元已用於買地及建築費，已耗用全年資本開支預算的60%；故上半年淨負債率升至76%。該行預期，下半年或需要融資以應付資本開支，並為明年到期的債務作再融資。(ir/u)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.557414.html
59 : bbaeric(38257)@2013-08-07 23:08:44

《大行報告》高盛：碧桂園(02007.HK)業績勝預期 上調目標價至4.9元
2013-08-07 14:45:59

高盛指出，碧桂園(02007.HK)上半年的基本純利按年升48%至43億元人民幣，相當於該行全年預期55%。該行認為，碧桂園下半年有約800億元人民幣的可售資源十分足夠，加上公司收購新項目，故將其2013/14/15年之合約銷售預期調升13%/5%/5%至700億/730億/730億元人民幣，每股盈利預期調升4%/10%/1%，目標價由4.6元升至4.9元，維持「買入」評級。

該行續指，碧桂園今年上半年毛利率由去年下半年的33%輕微改善至34%，但較去年同期低8個百分點，部分因為分層樓房佔入帳比率較高；但是其基本純利率僅僅按年下降1個百分點，是大致符合該行預期。

銷售方面，碧桂園至今合約銷售達400億元人民幣，達到全年目標的65%，即鎖定了該行2013-14年物業發展收入預期的100%/42%，與同業平均98%/38%相約。管理層又指出，公司已建成存貨由2012年底的380萬平方米樓面面積，減少至325萬平方米，這正代表公司現金流有改善，不計下半年的潛在收購，預料資產負債比率應能由上半底底58%降至33%。(bi/t)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.557424.html
60 : bbaeric(38257)@2013-08-08 00:30:47

07/08/2013 11:12

《魚缸博客》碧桂園（２００７）食正區域發展，四叔收成在望！

《魚缸博客》神州幅員遼闊，地產商買地，量唔係重點，睇發展潛力有幾大，地段先係至關
重要，碧桂園（０２００７）管理層呢方面就有一手，傾緊前海同橫琴兩個嚟緊國家重點建設區
域嘅地，前景靚靚股價又點會唔省鏡！
　　發改委啱啱就公布「讓一部分人先富起來」嘅區域版，先加快建設幾個重點區域，睇一睇張
名單，橫琴同前海都榜上有名，正正就係集團傾緊買地嘅目標，今年仲預期會大手放百二億人仔
買地大展拳腳，前海概念股分分鐘要加多個名。
　　睇返公仔圖，股價６月底一路升上嚟，日前公布業績之後，連續兩日上到超過五年高位，集
團如果公布成功買前海橫琴地，股價有望被炒起。仲記得四叔李兆基喺碧桂園上市之前大讚佢老
友呢間公司前景有幾好，點知股價喺上市初段炒上過１０蚊之後就一路潛水，依家都未「修成正
果」，不過前景轉好四叔呢筆投資都可望重見天日。先上望返招股價５﹒３８銀，不過要留意
ＲＳＩ已經上到近７０，如果跌穿條十天線就要走人啦！

　　《編者按》本欄搜羅即市傳聞，惟消息未經證實，《經濟通》亦不保證內容之準確性。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETR230807391&page=1
61 : bbaeric(38257)@2013-08-08 10:02:16

2013年08月08日

報告王：大行合奏　齊捧碧桂園

昨天恒指突然大跌334點，連帶一些業績不錯又有報告招呼的股份，都由升轉跌，其中一隻為碧桂園（2007），坊間分析員紛紛指成績好過預期並調高目標價，惟該股昨天跌4.3%報4.41元。

賣樓理想　紛上調目標價
高盛報告指，碧桂園上半年基本盈利佔其全年預測的55%，毛利率按年升一個百分點至34%，至7月13日，銷售達400億元人民幣，佔全年目標的65%，管理層指未賣存貨降至328萬平方米，顯示現金流改善，料上半年底負債率由58%降至33%，反映下半年可售物業及併購新項目，故上調合約銷售預測維持買入，目標價由4.6元升至4.9元。
摩通亦指，上半年業績強勁，消除市場對該股的執行能力的懷疑，未來數年，該股有足夠的土地儲備維持增長率，短線銷售動力很可能會維持，至10月有16個樓盤出售，未來12個月預測PE為7.3倍不貴，故維持增持，目標價由5.25元升至5.4元。幾乎全城分析員都提升目標價，麥格理亦加一把嘴，料今年合約銷售可達770億元人民幣，高於管理層目標的25%，按年增長62%，故維持跑贏大市，目標價由5.14元升至6.13元。
近一年分析員往績以高盛的Yi Wang最佳，去年10月底由中性升至買入，當時為3.05元，之後三次調高目標價，一次調低，至今逾九個月升44%。但昨日突大跌，有可能觸發較大型調整，故本欄運用酌情權：唔跟。

高明



■坊間分析員紛紛唱好碧桂園並調高目標價。　資料圖片

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130808/18368846
62 : bbaeric(38257)@2013-08-08 11:05:22

[2013-08-08]

證券分析：碧桂園估值長線仍吸引

國浩資本

　碧桂園（2007）是本港上市的第3大的內地房地產發展商，公司於昨日公佈截至2013年6月30日的半年業績，中期盈利按年升45%至43.2億元人民幣，優於市場預期。其間，公司來自物業發展的收入按年升60%至257億元人民幣，主要是由於確認收入建築面積按年增加60%及平均售價按年升1%。

中期績佳 負債6成可控

　毛利率由2012年上半年的41.5%跌至今年上半年的33.9%，但基於內地住宅樓價持續向上，今年下半年毛利率將有望改善。合同銷售金額按年升94%至336.5億元人民幣，主要由於合同銷售建築面積增長78%及平均售價升9%。淨負債權益比率由2012年12月的54%升至2013年6月的60%，但仍在可控範圍之內。

　自從本行於2013年7月2日建議買入碧桂園後，公司股價急升13.5%，同期恒指及國指分別僅升5.4%及3.6%。根據巿場共識，碧桂園現價相對每股資產淨值6.0元折讓23%，2013年巿盈率僅8.3倍，每股盈利增長15%。碧桂園現值對短線投資者缺乏吸引力，但考慮強勁的銷售增長及政策風險減低，公司對長線投資者而言仍具吸引力。本行預計公司未來數月的盈利預測將會上升。本行維持碧桂園的買入評級，6個月目標價由4.55元上調至5.10元（昨收市4.41元），相對每股資產淨值折讓15%。分析員平均目標價是5.08元。

http://paper.wenweipo.com/2013/08/08/FI1308080051.htm
63 : bbaeric(38257)@2013-08-13 11:24:10

2013年08月13日

魚樂無窮：碧桂園破位　有力再上

中港股市大翻身，殺淡友一個措手不及，滬綜指埋單重上2100點，港股亦企穩22200點水平。22500點蟹貨區近在咫尺，假若成功破關，散戶購買力可進一步釋放，屆時要挑戰今年高位24000點，絕非無可能。美股今年衝上雲霄，中港股市慘過地底泥，資金流一旦逆轉，中港股隨時升到你唔信。至於點樣可以吸引資金東來，不外乎熱錢趁高沽美股，以及內地有利好消息配合，前者條件已備，後者亦開始成形︰內地PPI跌幅連續兩個月收窄，規模以上工業增加值亦創近半年高，進出口數字在打假下亦有正增長，在在反映經濟已脫離低谷。

內地新增貸款勝預期，遇水即生嘅內房股表現亮麗，碧桂園（2007）突破雙頂阻力，創五年新高。碧桂園上半年實現合同銷售額約336.5億人仔，完成全年銷售目標54%，集團表示，未來五個月會再有多17個新盤應市，加上未來數月係傳統銷售旺季，相信超標只係時間問題。
德銀早前發表報告，預期碧桂園銷售動力可持續，雖然淨負債比率升至60%，但仍較同業為佳，故維持買入評級，目標價睇5.45元，較現價4.74元有15%水位。

唐牛





■碧桂園今年銷售目標應可超額完成。　資料圖片

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130813/18376151
64 : greatsoup38(830)@2013-08-25 16:48:33

2013-08-19 MT
【專訪】碧桂園 今年冀再創銷售佳績   

碧桂園（02007）上半年入帳面積超預期，令市場對其項目執行能力刮目相看，8月至12月計劃推出17個新盤，可售資源高達800億元（人民幣?下同），為今年餘下數月的合約銷售強勁增長帶來保障。
...

碧桂園總裁莫斌表示，「今年首7個月推出7個新盤，均位於廣東省外。8至12月計劃推出17個新盤，包括位於馬來西亞的金海灣，以及青島市郊碧桂園十里金灘，預期將交出非常亮麗的開盤成績。」

莫斌續道：「集團首度進軍甘肅省及福建省，進一步深化全國性品牌。憑藉快速開發的優勢，到年底時可能有更多的新盤推出，已開發的項目也陸續有新貨量推出，我們充滿信心及做好充分的準備，在今年再創銷售佳績。」

寄望金九銀十

他強調：「已取得施工證的面積已達到1,820萬平方米，未來有充足的售貨量。8、9、10三個月曆年來是我們碧桂園及中國地產銷售的黃金季節，我們會根據8、9、10這三個月的銷售情況，來確保我們的目標完成或完成得更好。」

碧桂園今年合約銷售目標620億元，由於大量可售資源將於下半年開盤，證券界普遍預期，今年碧桂園很大機會超標完成。

法巴報告指出，碧桂園下半年可售資源約800億元，去化率（銷售量除以總量）只需35%，便已售284億元，連同首七個月已售的400億元，全年目標很容易達到。

碧桂園由2007年上市時26個項目，發展至今達130多個項目，足迹遍布中國。截至6月底，共有134個項目，當中132個在中國，其他兩個在馬來西亞。國內項目中，70個位於廣東省，62個位於其他省份，包括安徽、遼寧、湖北、湖南、江蘇、黑龍江、甘肅、山東、浙江、福建、海南、重慶、天津、內蒙及廣西等。

土地成本不超過均價10%

6月底土地儲備合共6,267萬平方米，廣東佔最多，約42%，其次為安徽，佔11%，江蘇佔10%。（見圖一）

今年上半年斥資90.1億元新購土地的總建築面積為1,297萬平方米，平均土地成本為695元。今年上半年新購的土地，75%位於廣東省以外，也進入了新的省份，貫徹了全國性拓展的策略。

首席財務官伍綺琴表示，「集團買地有內部指引，地價通常是不會超過銷售均價10%。」

廣東省外的項目的成熟度持續提高，其中瀋陽碧桂園銀河城，繼續成為瀋陽市樓盤銷售面積、金額、套數三冠王，在上半年錄得約16億元的合同銷售，為集團廣東省外眾盤之冠。

廣東省外佔比愈來愈多

伍綺琴表示，「首十個銷售最好的樓盤，以金額計，廣東省佔55%，廣東省以外佔45%；以面積計，廣東省佔48%，廣東省以外佔52%。」

大摩報告指出，過去市場因碧桂園2007年上市後的失敗而對其非廣東擴張不樂觀，但目前公司非廣東的貢獻持續穩步提升，由2011年的34%，增至去年的40%，今年上半年進一步增至45%，今年上半年十大銷售額項目四個來自非廣東項目，加上上半年75%新增土儲位於非廣東，預期公司地域分散將持續。

對後市平穩樂觀

對於下半年內地樓市的看法，莫斌指出，「中央工作會議表示促進房地產平穩健康的發展，很多人認為是特別大的利好，我們的地產同行也有探討。這一屆政府是非常睿智的政府，用市場經濟的手段去調整房地產措施。年初我認為房地產是審慎樂觀，現在我認為是平穩樂觀。絕對不是會對房地產帶來重大的刺激，絕對不會允許大起大落的情況出現，所以它的下一步，會有甚麼方法措施，我也不敢肯定，但對於量價上浮的預期不要過於樂觀。」

...
首個海外市場項目：馬來西亞   

　　馬來西亞項目已正式對外銷售，莫斌表示，「馬來西亞可開售的兩個項目的可售貨量約160億元，有信心今年該項目可帶來非常可觀的銷售業績，也有可能成為集團今年的銷售之冠。內地的買家估計有可能佔50%。」

　　他表示，馬來西亞的銷售目標今年還未確定，因為是第一個進軍海外市場的項目，希望給管理層足夠的空間，但內部有七八九的規定。所謂七八九規定，他解釋，「產品去化內部規定新盤開售七八九，所有樓盤第一次開盤推出時，有80%貨量，一周之內，去化速度達70%；一個月之內，達90%；基本底綫是60%。」德銀報告指出，碧桂園於馬來西亞發展項目的目標位置主要是要與新加坡接近，因為管理層相信，新加坡與馬來西亞的關係，類似深圳及香港的關係。

　　除了馬來西亞外，莫斌表示，「不排除發展其他海外市場，只要適合都想去，今後開發的海外市場希望都是華人佔50%的社區，因公司品牌在內地深得大家的信任，因此在海外開發也要依靠這個市場去開拓我們海外市場。」
快速開發、快速收成   

　　碧桂園以快速開發、快速收成為宗旨，伍綺琴表示，「開始建築後6至8個月就可預售樓花，12至18個月整個項目便做起（見圖三），在資金方面調動快，令流動資金較充裕。」

　　她指出，「做到快速開發，可配合市場對產品的要求。上半年交樓面積386萬平方米，按年上升60%，足見公司執行力強大。」

　　伍綺琴表示，「在無減價之下，集團全力推進銷售，令銷售費用大增8成，人手方面較去年增加了1萬人。」她指出，「最重要是交樓面積及銷售可做到，成本便能控制得好。」

　　不減價但銷售推廣費用大增，可保住毛利率，但對淨利潤率亦是會有影響，莫斌解釋：「不降價因我們感覺到市場的需求，不是說不降價我們才會提高銷售費用的推廣，其實我們銷售費用的提升也只是暫時性的，我們目前所有推廣是定點的推廣，不是鋪天蓋地的廣告，以新型模式的定向營銷，客戶的體驗會更真實，對產品認可度會進一步提高，所以現在的推廣費用有可能高一點，但我們的產品一旦深入民心後，我們銷售量大幅增長之後，這些費用相對的比例會控得住，對長遠發展有利。」
65 : bbaeric(38257)@2013-08-31 11:22:04

碧桂園(02007.HK)3.6億人幣購梧州市合富房地產開發80%權益
2013-08-30 16:31:44

碧桂園(02007.HK)宣布，向順德雅宇收購梧州市合富房地產開發有限公司之80%股權，代價為3.6億人民幣。

順德雅宇方分別由吳偉忠及吳庭軒擁有90%股權及10%股權，為公司主席兼執行董事楊國強先生之親屬。

梧州市合富房地產開發主要業務是在中國開發及管理物業。(ad/a)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.562547.html
66 : greatsoup38(830)@2013-09-08 16:50:59

2013-08-31 iM

青島直擊 廉銷度假夢 調控下熱賣真相   
....
作為中國房地產十強企業，碧桂園的營銷策略絕對有一手：在市中心和巴士站有大型廣告宣傳、內地著名影星黃曉明作代言人、免費旅遊巴接載睇樓，早在正式開賣前1個月，項目已免費開放予公眾參觀，更在海灘上舉辦有黃曉明演出的大型嘉年華會，成功吸引大量人流。記者當日便見不少團友是一家大小，穿上沙灘裝、拎着膠水泡前往樓盤免費開放的泳池暢泳玩樂，一日5班由青島市區出發的旅遊巴全部坐滿。

是次推出大型項目，銷售方面不容有失，集團不惜調配全國各地的銷售人員到青島幫忙推銷。從深圳被調派過來的銷售顧問小曹向記者介紹說，最好的戶型早於開盤當天賣光，買家以青島人為主，以別墅最受歡迎，「買家對別墅追求特別高，因價錢不貴，大約90萬元至100萬元，稍為有錢的人都一次過付完。」說罷立刻用手上的iPad，登入僅供內部參考的銷售數字及資料，向記者介紹不同單位的銷售情況。

度假剛需 平價銷奢侈夢

10多年前碧桂園力銷「給你一個五星級的家」的置業夢，銷售方式行之有效，如今則主打享受人生的「度假夢」。細心留意其售樓宣傳品，紛紛以「首付1.6萬元起」、「人人都買得起」為賣點，標榜度假生活是必需品而非奢侈品，明顯瞄準那些有閒錢、但資金並不是特別多的客戶群。

「十里金灘」首批共推8,000多套洋房，逾1,000套別墅，全部以六五折優惠價發售，一房一廳的最細單位僅售16萬元，每平方米均價約4,280元，即平均呎價低至400元。為鼓勵客戶買房，集團甚至推出最低首期一成，入場費僅需1.6萬元，並以最長5年分期供款來吸客，於1個月內全額付清則可享額外九二折優惠。

「十里金灘」是碧桂園「海邊布局」的第四個項目，賣點是擁有無敵海景的大型住宅商區，另外3個項目為位於深圳、海南和馬來西亞。其中深圳的「十里銀灘」自兩年前7月開盤以來，已賣出過萬套房，金額逾60億元，成為集團近兩年來的吸金項目。在港更獲四叔李兆基公開大力推許為有無敵海景的便宜樓，他說，「在港買一層海景樓，在那裏可買20層了。」

集團近年力推「度假剛需」概念，碧桂園總裁莫斌早前表示，從「十里銀灘」的成功經驗，希望海邊項目能成為集團未來發展方向之一。

快速開發 荒地頃變樂園

有分析指，碧桂園近年成功的其中一個秘訣，在於一個「快」字。「十里金灘」項目從奠基到正式開放，短短不到5個月，曾經荒蕪的沙灘上，現已開發面積逾30萬平方米，記者實地所見，雖然住宅區仍在興建中，但已建好部份別墅並豪裝作示範單位，亦已建好商業街、泳池及酒店大堂。沙灘上也放置太陽傘和沙灘椅，並有救生員當值。

快速開發背後，皆因碧桂園擁有自己的建築商、酒店公司、物業公司和裝修裝飾公司，也因為集團堅持快速開發、快速銷售的模式，才能保持資金快速周轉。

總裁莫斌曾透露，公司對所有新盤去化率（銷售量除以總量）有基本規定，希望在樓盤首推時，1周內去化率達70%，1個月達90%，而基本底綫則是60%。

人氣欠奉 未見商家進駐

不過硬件快成，人氣卻欠奉。佔地過萬平方米的英倫商業街，十足歐美建築味道，銷售員說，兩條商業街現已開始招租，不過記者現場所見，目前只有一間飯堂及一間便利店開始試業，其他商舖外牆雖掛上不同商戶的門牌，例如英國連鎖咖啡店Costa Coffee，但探頭一看，卻發現內裏仍丟空，玻璃窗貼上咖啡店的假景內貌，虛有其表。

1年住1個月 冬天即變空城

其實早有業界人士憂慮，在該區開發海景房地產項目，容易引發空城泡沫。青島天氣四季分明，夏季平均氣溫約23度，是避暑聖地，但冬天最冷的時候只有零度左右。由於氣候問題，此類郊區海景住宅居住時間平均每年只有約1個月。買家的心態大多是投資兼自用，等待升值，但往往到他們想出手轉讓時，就發現很困難，皆因此類住宅需求不多，供應量亦不少，並且缺少周邊配套，離真正養老度假地產還有很遠。

「十里金灘」雖標榜內設大量配套，包括商業街、五星級酒店、IB國際學校及遊艇俱樂部等，但前往該區的路上，記者發現附近幾乎全是大片尚未開發的農地。由於缺乏人氣，商家或不願進駐，配套設施跟不上，進一步影響人氣，房產有機會貶值。據內地傳媒報道，即使在一年四季都可度假的三亞，雅居樂清水灣的商業配套依然長期空置。

非青島內 選址偷換概念

碧桂園管理層以往在訪問中透露，集團買地有內部指引，地價通常不超過銷售均價10%，由於須低價買地，故集團發展項目一般選址二三綫城市，或城市郊區，一方面可享較低地價，另一方面可吸納二綫城市中有一定購買力的市民，並滿足當地住屋需求。

「十里金灘」一直被包裝為「青島東」的項目，宣傳品上亦只見「青島東」的介紹，卻隻字不提項目具體地址，只稱距離青島市區約45分鐘車程。不過，記者當天乘坐公司安排由青島市中心出發的旅遊巴前往，車程便要整整兩小時。事實上，此項目並不屬於青島，而是坐落於煙台市下轄的縣級市海陽。如內地買家在「十里金灘」買房，取得的房產證也將是屬於海陽，無法在青島落戶，取得青島戶籍。

宣傳單張上又稱，項目所在的丁字灣是國家投資千億元打造的國際新區，而且青島至海陽的軌道交通正在籌建中，他日通車後可20分鐘直達青島市區。不過這一切交通網絡僅在規劃階段，至於項目交樓時，有關鐵路是否會興建甚至通車，根本是未知之數。

就現場所見，當日到項目參觀的人士，主要是到場遊玩，真正有興趣買房的客戶並不多，大堂設置的簽約區人流疏落。同團的姜小姐表示，當天因為不用上班，便相約朋友到項目遊玩，逛沙灘、曬太陽。

來自新疆的她，數年前到青島讀書，畢業後便留在當地打工。碧桂園雖是內地知名開發商，但姜小姐沒有因品牌效應而心動。她說，不少人喜歡買青島的沿海住宅作度假用途，但只會於暑假入住，「到冬天只有一兩戶亮燈，很恐怖。」她又對樓房的品質有一定保留，「太近海的房子容易有發潮問題，銷售顧問說他們的用料較好，不會有（發潮）問題，但房子都沒蓋好，怎麼知道？」

協力：彭碧珊

十里金灘全面睇

16萬洋房售罄

是次開盤推出逾8,000套洋房，因供應量較多，故記者到訪當天仍有不少樓盤有售。入場費最低、售價16萬元的1房1廳單位，銷售員稱早於開盤當天已售罄，景觀較好的單位亦已售出不少。

是次推售的洋房間隔分為一房、兩房及三房，面積由40平方米至111平方米不等，園景房均價每平方米4,280元，海景房則較貴，平均價格5,800元，以每平方米等於10.76平方呎計算，平均呎價僅400元至540元。

洋房樓高32層，有趣的是，記者發現高層單位與低層單位價格相若，銷售員解釋，這是因為北方人普遍不喜歡入住高層單位。「香港和深圳那邊都喜歡高層，但這邊風俗習慣不一樣，就是接受不了。」

他說，以青島的住宅為例，大部分都只有10多層或以下，只有一些大發展商才會蓋高層的樓房。

豪華別墅搶手

別墅主要分3個戶型，最豪華的要數4房3廳的「鑽石墅」，全個項目只有6套，現只剩1套，叫價約1,000萬元。現場所見，鑽石別墅景緻極佳，地下設特大花園，一步出單位便能立刻到達沙灘。

至於另外兩款別墅價格則較親民，面積125平方米的兩層別墅，間隔兩房一廳，售價約90萬元至130萬元。面積大一些，約170平方米、三房兩廳的3層別墅，售價則由125萬元至170萬元不等。

公寓乏人問津

項目亦推出酒店式公寓供買家選擇，性質類似Serviced Apartment（服務式住宅），主要作投資用途。公寓單位面積約80平方米，均價每平方米7,000元左右，總價約56萬元。該公寓位於酒店旁，由酒店負責統一管理，並將收益分給業主，不過收益多少、買家可否自用等細節則統統還未定出。

銷售員說，公寓銷售在青島情況一般，現在仍有非常好的位置未售出。「在廣東、深圳，這樣子的公寓很搶手，但這裏的人比較沒有意思買公寓。」

他解釋，公寓對當地人來說是較新的產品，市民接受能力一般，「很多開發商都曾開出同類型的公寓，說是返租，但根本沒有人去，於是成了鬼城，所以市民就對投資公寓有一種排斥。」

協力：彭碧珊

港人買家：置業10年 空置居多

標榜「世外桃源」的度假住宿，果真令人流連忘返？祖籍順德的港人朱先生表示，父親於2003年花58萬元買入順德碧桂園一個單位，面積約100平方米，三房兩廳，這10年來大部份時間都是空置。

朱先生憶述當時碧桂園廣告在港鋪天蓋地，父親憧憬北上退休，遂與親戚一同參觀示範樓盤後，雙方很快便拍板買下單位，並住在同一樓層，方便退休後互相照應。

他表示，往來香港與碧桂園的交通配套尚算方便，乘直通車僅3小時可達。然而10年來，家人北上入住該單位的次數不多。「雖然區內配有會所及醫院等建設，但平均1年住不夠一兩次，回想也覺得有點浪費。」他表示，家人親友都在香港生活，故父親北上退休念頭現在已慢慢減退。

該樓盤現時市價每平米約售7,929元，比10年前售價增長達36%。然而，單位長期空置，卻沒有想過出租他人，因為要找到好租客不容易，故他們暫無意出租單位。

自來水有漂白粉味

經過歲月考驗，樓盤設施問題陸續浮現。近日順德碧桂園出現自來水受污染問題，據《新快報》報道，屋苑自建水廠供水，但水廠取水點的水質只屬Ⅳ類，即不適宜飲用，有業主表示，燒水時聞到刺鼻子的漂白粉味，擔心食水不乾淨，要購買淨水器。

碧桂園回應該報查詢時指，將停用自建水廠，承諾在明年6月30日前啟用公共管道，由順德區水業控股公司對小區供水。換言之，區內居民要再等近1年，才可以有安心食水飲用。

協力：彭碧珊

碧桂園擅包裝 銷售強

碧桂園創辦人楊國強，將度假概念結合住宅模式，於九十年代大賣「五星級的家」廣告，吸引大批港人北上置業，確立日後內地項目發展模式。集團於2007年來港上市，業務急速擴張，由上市前的26個項目，急增至今年6月的134個發展項目。

該集團以一二綫城市近郊、三四綫城市為主要發展地區。其業績表現穩健，但與同在華南的保利及恒大地產（03333）相比，增長速度相對較慢。2012年保利地產合約銷售突破千億，恒大也近千億元，碧桂園則不到500億元。

盡管內地推出房地產調控，但集團的銷售強勁。據中國金融數據分析機構Wind研究顯示，該公司今年首四個月交易額達230億元，比去年同期增加153%。「五一」假期時，碧桂園交易額達34.5億元，相比去年同期的15.7億元增長約120%。

碧桂園總裁莫斌早前受訪表示，集團定位是將「荒山野嶺」變成「世外桃源」。中國下半年城鎮化政策，外間普遍認為重點會發展中小城市，他認為有助推動集團項目發展，並指集團年初定立銷售目標為620億元，按過去數個月情況來看，預期表現會較目標為好。8月至12月將再有17個新盤推出，當中包括馬來西亞。

土儲充足增長可期

碧桂園上半年營收按年增長61%，達269.4億元，核心盈利按年增48%，獲多家劵商看好。本月初瑞信表示，其集團確認於本月中推出馬來西亞「金海灣」項目，料下半年可帶來逾80億元合約銷售額。該行將其目標價由5.4元略為上調至5.5元。此外，摩通表示，該集團上半年銷售強勁，應可消除市場對其執行能力的疑慮，且集團擁有足夠土儲維持未來數年增長，預計2012至2015年盈利的複合平均增長率達23%，並上調碧桂園的目標價由5.25元升至5.4元。

協力：彭碧珊

度假盤恐變鬼城

中央今年3月推出史上最嚴厲的「新國五條」調控措施，但仍未能阻擋內地各省市樓價愈升愈高。國家統計局早前公布，7月70大中城市的新建商品住宅價格，同比僅溫州下跌，其餘繼續全綫上漲。當中北京按年增長18.3%，冠絕全國，作為二綫城市的青島，亦按年上升6.9%；至於「十里金灘」項目所在的煙台市，則按年漲4.9%。

「十里金灘」開盤首日便熱銷4,800套房，科威國際不動產青島總部總經理孫傑指，其主要成功因素在於營銷工夫做得好，而且懂得抓住買家心理。「每次只推一小部分，製造供不應求的現象，然後再蓋再賣。」他說，碧桂園是內地比較有名的開發商，又是香港上市企業，對買家來說是信心保證，再加上樓盤入場費夠便宜，自然讓買家心動。

位置偏僻 未見交通配套

雖然在銷售上取得成功，孫傑卻不看好這個度假大盤，「位置不好，太遠了，買了以後幹甚麼？現在內地有多少人會度假？沒有了！工作壓力這麼大。」他指，碧桂園一向策略都是營銷度假感覺，在郊區拿一大片地來開闢，然後把項目包裝為度假勝地，但事實上地點往往太偏僻，如果沒有相應配套，便會變成「鬼城」。

他說，以十里金灘為例，把明明屬於煙台海陽市的項目包裝為「青島東」，明顯是偷換概念。雖然銷售單張上聲稱項目附近有輕軌籌建中，但一切還在規劃階段，不能作準。「小時候營養不良，後期吃甚麼好東西都是長不高。它的地段已經決定了，後期要讓它再長，很難啊！」

樓價再升 豪宅10年升4倍

雖然不大看好郊區度假盤，但另一方面，孫傑認為青島市區房價會持續上升。他入行10年，已見證當地房價上漲10年，例如青島市南區靠海的豪宅，已由10年前的每平方米9,000元，漲到現在的4萬元，上升超過4倍。

他解釋，青島房地產在全國二綫城市中算是頗受歡迎，最大原因是其地理位置佳，是沿海城市，氣候宜人，亦是避暑勝地。其次則是因為青島經濟發展不錯，「出產」了多個知名企業，包括青島啤酒（00168）、海爾電器（01169）及海信科龍（00921）等，提高該市的知名度。

孫傑指，當地房地產買家主要以本地人為主，亦有北京、上海等地買家到青島投資，「因為青島樓相對較便宜，北京上海的房子大概貴兩三倍以上。」他透露，早前曾有一名香港富豪閃電購入一間面積300多平方米的海邊別墅，總額4,000多萬元，一次付清，「第一天溝通好了，第二天來實地看了，第三天就買了。」不過他拒絕透露買家更多背景。

買樓收租 回報不及通脹

今年內地各大城市房價在中央的調控政策下，仍然只升不跌，孫傑預期，青島房價還會繼續增長，「房價會隨着經濟的波動而波動，我們的收入增長了，而土地價格、建築成本、人工成本、資金成本則統統沒有降，在成本沒辦法下降的前提下，房價也會繼續漲下去。」

然而，若投資者希望購入青島房地產來收租，他認為現時不是最好時機，「租金回報很低，一般住宅可能只有兩厘至三厘，投資來說其實抵不過通脹，而且售價亦比較貴。」他透露，一般投資者偏愛購入海邊豪宅，皆因坐擁漂亮海景，物業保值能力強，升值潛力也較高，但他提醒，此類一綫高端住宅的租務市場並不活躍，10年來租金漲幅很少，「這樣需求的客戶比較少，只有兩成客戶租得起。」」

對於有分析指內地房地產已存在泡沫，早前更被傳媒揭發多個城市空城處處，孫傑認為這個情況不會出現在青島市。「我覺得（空城泡沫）是屬於郊區，或是內地三四綫城市，人口不是特別多的地方，他們沒有人口可以支撑。只要有人，就不會出現房地產泡沫。」他指，青島官方戶口逾700萬人，又稱目前當地房地產是剛需為主，炒樓的人並不多，故風險不算大。

協力：彭碧珊

青島人是哈韓族？

記者到青島出差數天，一路上不斷看見不少韓國餐廳、韓國連鎖咖啡店，商店播着韓國流行音樂，甚至「十里金灘」的宣傳品、商業街的門牌上全都有中韓文對照，莫非青島有大量韓國人居住，或是青島人全都是哈韓一族？

原來青島因鄰近韓國，乘坐飛機到首爾只需1小時便到達，故不少韓國人喜歡到當地旅遊，也喜歡趁周末專程到當地打高爾夫球，早年更有不少韓國人移民到青島發展事業。有當地人告訴記者，讀書時代，班上60人中有10人是韓國人。正因如此，碧桂園也設法吸納韓國投資者，售樓書上亦印上韓文，據內地傳媒報道，集團早前曾派團到韓國吸引投資，又特別招聘一些懂得中韓雙語的員工，專門針對韓國投資者。不過當日記者到項目參觀時，則未見有來自韓國的買家。

協力：彭碧珊
67 : GS(14)@2013-09-08 19:32:41

買野
68 : bbaeric(38257)@2013-09-12 12:22:05

《大行報告》美銀美林：碧桂園(02007.HK)8月銷售勝預期 升目標價至6元
2013-09-12 11:30:14

美銀美林指出，碧桂園(02007.HK)8月銷售數據破紀錄，估計是內地多個項目銷售勝於預期，該行認為碧桂園有良好的定位，可以保持合約銷售勢頭，很有可能超額完成全年目標，重申其「買入」評級，目標價調升11%至6元。

該行指出，碧桂園上周在廣東梅州推出了新項目，合同銷售總額達10億元人民幣；加上公司8月在煙台推出了「十里金灘」項目，錄得28億元人民幣合同銷售，該行料僅有當中的40%在8月入帳，加上公司尚有其他熱賣項目，下半年可售土儲達800億元人民幣，相信將延續強勁的銷售勢頭。(bi/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.564657.html
69 : greatsoup38(830)@2013-09-26 01:52:58

發票據
70 : MrYeung(15476)@2013-10-07 20:35:32

2007
http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 1&dl=0&t=1381149064
71 : GS(14)@2013-10-07 22:22:58

70樓提及
2007
http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 1&dl=0&t=1381149064


馬來西亞好掂
72 : greatsoup38(830)@2013-10-08 23:15:15

2013-10-08 HJ
http://www.hkej.com/template/dai ... id=632966&rtd=60489

本報記者於昨午約3 時半獲得該段懷疑由莫斌向員工發出的訊息，而碧桂園股價則在下午約3時突然抽升近3％，最高升至5.2港元；成交突然急增。全日收市升1.6％，收報5.14 港元，創近1個月高位；成交金額增至5693萬港元。

該短訊： 「我們創造了集團成立以來的多項歷史紀錄……今天認購金額已達到超千億，達到1095 億……國慶日1 號至今已認購185 億；加上明天完全有可能創造國慶銷售200億的紀錄，單月銷售超200億已經必然；……馬來西亞項目今天認購已達到93.8 億，百億目標指日可待，已成為馬來西亞最大的地產商……（節錄）」。

碧桂園尚未公布9 月份的銷售數據，惟截至8 月底止，集團累計合同銷售約519.2 億元，已達全年目標84％。市場人士估計，集團應可提前於9 月份完成全年620 億元的銷售目標，意味着單是9 月份集團便可錄得100 億元銷售。事實上，莫斌所指的「認購金額」並不等同於「合約銷售金額」，前者是集團已獲得客戶的意向來計算，後者則是客戶已落實簽署買樓合約來計算；一般而言， 「認購金額」將滯後一至兩個月才能反映在「合約銷售金額」內。
...
懷疑由莫斌向內部員工發出的訊息要點

‧集團至周一為止，今年認購額超千億，達到1095 億元；

‧國慶長假已認購185 億元，單月銷售超200 億已經必然；

‧蘭州項目開盤當天銷售50 億元，成功打破2011 年十里銀灘當日銷售36 億元的紀錄；

‧多個新開盤項目包括梅州五華項目，梅州興寧項目，安徽宣城項目，湖北浠水項目，江蘇江陰項目均實現了清盤目標；

‧興寧項目更創造防暴員警出動維持買房秩序的紀錄；

‧馬來西亞項目認購已達93.8 億元，已成為馬來西亞最大的地產商。

貨幣單位為人民幣
73 : greatsoup38(830)@2013-10-08 23:15:24

2007
74 : leoyk1014(859)@2013-10-08 23:28:40

終於上返水面,can keep? greatsoup sir
75 : greatsoup38(830)@2013-10-08 23:30:13

有得博就博
76 : bbaeric(38257)@2013-10-09 17:24:01

《大行報告》瑞信升碧桂園(02007.HK)目標價至5.7元 評級「跑贏大市」
2013-10-09 10:47:16

瑞信發表研究報告，將碧桂園(02007.HK)目標價由5.5元調升至5.7元，維持投資評級「跑贏大市」，認為其短期銷售勢頭能保持強勁，所以現時仍未為沽出獲利時候。該行將其2015年每股盈利預測輕微調升2%。

報告提到，碧桂園剛公布首九個月的合約銷售額達647億元人民幣(下同)，較去年同期大增1.2倍，並提早完成今年620億元的銷售目標。大部分投資者對於提早達標存疑，瑞信認為，關鍵因素在於項目的年期，大部分銷情理想的項目均是於施工期最後一年或兩年內推出，惟一線城市如北京及廣州則例外。

該行續指，碧桂園的增長能否持續需取決於明年的銷售計劃，因其推盤時間表相對其他發展商有較大的不確定因素，而馬來西亞的房屋政策亦有可能會影響其於當地的銷售增長，故碧桂園或未能繼續顯著跑贏同業。(ph/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.568411.html
77 : iniesta(1400)@2013-10-09 22:30:23

老板衰口疏
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20131008165_C.pdf
78 : bbaeric(38257)@2013-10-10 17:36:45

《大行報告》高盛：碧桂園(02007.HK)銷售勝預期 目標價升至6.5元
2013-10-10 10:56:27

高盛報告指，由於碧桂園(02007.HK)8月及9月的銷售勝預期，上調今年至2015年的合同銷售額35%、41%及30%，至950億人民幣、1030億人民幣及950億人民幣。旗下馬來西亞項目也取得強勁的業績，認購金額接近100億人民幣。因此，該行上調2014年及2015的每股盈利預測20%及25%，目標價由4.9元上調33%至6.5元，反映對每股資產淨值的折讓幅度由40%收窄至30%，低於35%的歷史平均折讓率。重申「買入」評級。

公司本月將推出9個新項目(相對過去9個月推出共14個)，相信能支持公司打破9月份的128億人民幣銷售紀錄，再創單月最高銷售額。(ca/u)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.568633.html
79 : bbaeric(38257)@2013-10-18 20:13:47

《大行報告》德銀上調碧桂園(02007.HK)銷售目標及盈測 目標價升至6.5元
2013-10-18 09:53:40

德銀上調碧桂園(02007.HK) 今年合約銷售目標，由原先的620億人民幣(下同)調升至850億，因其銷售表現較預期強勁，首九個月已經完成650億銷售。

該行同時上調集團今年至2015年盈測4-11%，預期今年核心盈利按年增長26%至85.3億元。預計今年至2015年的盈利年復合增長率達27%，高於同行的20-25%。

重申「買入」評級，目標價由5.45元升至6.5元，較調整後資產淨值折讓25%，相當於今明兩年預測市盈率10倍及8倍。(ca/m)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.569842.html
80 : bbaeric(38257)@2013-10-25 18:23:13

《大行報告》匯豐將碧桂園(02007.HK)降級至「中性」 升目標價至5.8元
2013-10-25 11:49:42

匯豐表示，碧桂園(02007.HK) 今年累計合同銷售增長119%，遠超其他內房同業，首九月已超越全年目標，股價今年內亦跑贏同業。相信10月銷售數字強勁的消息，已獲市場廣泛預期，對股價的作用將有限。

該行上調全年合同銷售預測33%至890億人幣，預料第四季為240億人幣。每股資產淨值(NAV)估算上調3%至6.3元，以反映最近買地及銷售進度較預期快。目標價由5.7元升至5.8元，現時股價的潛在上望空間僅12%，故此評級由「增持」降至「中性」。(to/t)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.571077.html
81 : GS(14)@2013-10-29 00:26:37

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131028/news/ec_ecg1.htm


【明報專訊】當碧桂園(2007)在大馬金海灣新盤熱銷，掘下其在海外第一桶金，當地開發商亦不甘落後，主動來港推盤。馬來西亞最大發展商之一，IJM Land集團執行總裁孫興存接受本報訪問時表示，香港人投資大馬有傳統，最鍾意投資檳城。談及外來對手碧桂園，孫興存說，若它照搬內地的營運模式，「不一定成功」。

「土地供給快 樓價每年5%穩定增長」

孫興存表示，檳城、吉隆坡和靠近新加坡的新山，是最受外來投資者歡迎的熱點城市，而旗下位於檳城的海景豪宅項目共有1100多套房，「有超過120套賣給了香港買家」。至於馬來西亞樓價，孫興存指「馬來西亞的土地供給很快，所以樓價每年保持在5%到8%的穩定增長」。對於新進來到大馬淘金的碧桂園，孫興存並不看好。他表示，儘管金沙灣項目成功，但它今年「還有兩個項目」，馬來西亞人口有限，不可照搬內地模式。不過他亦強調，「競爭是好事，可以做大蛋糕。」

IJM Land去年首次進駐中國，注資長春市中心吉隆坡廣場五成股權。孫興存稱看到內地二、三線城市高端辦公室的不足，未來有意在長春等地開發更多商業地產。「當地還有很多外企白領在賓館辦公。」孫興存說。
82 : bbaeric(38257)@2013-11-14 23:46:13

【港股直擊】大和:碧桂園銷售力迫中海外 目標價升2成
2013-11-13 09:02

大和 碧桂園(02007)

評級: 買入 → 買入

目標價: 5.5元 → 6.6元 (上日收5.34元，潛在升幅23.6%)

大和表示，碧桂園今年首10個月合同銷售已較全年目標高出29%，正力迫中國海外(00688)，該行把今年碧桂園銷售預測上調，6個月目標價由5.5元，上調20%至6.6元，重申「買入」評級。

大和相信，碧桂園在銷售、市場行銷及項目執行力表現強勁，加上內地對住房需求強勁，預期可推動股價在未來幾個月進一步上升。大和把碧桂園今年合同銷售預測上調30%至970億元人民幣，預測明年將達到1200億元人民幣，追貼中海外。該行亦把碧桂園2014及2015年純利預測分別上調14%及34%，當中預期馬來西亞項目推出。

大和把碧桂園預測每股資產淨值上調19%至9.43元，故目標價相應上調至6.6元，與每股資產淨值維持3成折讓，繼續視碧桂園為該行在內房股之首選之一。

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/11/3369563.html

13/11/2013 10:45

《外資精點》大和料碧桂園明年銷售千二億人幣，升目標至６﹒６元

　《經濟通通訊社１３日專訊》大和總研發表研究報告指出，提升碧桂園（０２００７）明年
合約銷售預測至１２００億元（人民幣．下同），趕上中國海外（００６８８）。其中主要城市
能貢獻銷售額１７４０億元，該行相信其中長期有亮麗前景。
　　大和上調碧桂園目標價２０％，由５﹒５元升至６﹒６元，重申「買入」投資評級。
　　報告提及，碧桂園首十個月合約銷售已高過集團全年預期２９％。而在首九個月，集團取得
２２３０萬平方米總建築面積，是已銷售總建築面積的兩倍。因此，該行相信新增土儲能刺激其
下半年至明年的合約銷售。再加上，管理層表示要在購地後五個月內推盤，反映其資產流轉速度
較同業快。
　　碧桂園在過去數年，積極開拓廣東以外市場，並在遼寧、安徽、江蘇及湖北等買地，並增加
山東和湖南土儲。再加上碧桂園現存的中國及馬來西亞土地，該行相信碧桂園擁有亮麗前景。
　　因此，該行上調其今年合約銷售預測３０％至９７０億元，提升明後年純利預測１４％及
３４％。（ａｐ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 4&category=research
83 : bbaeric(38257)@2013-11-14 23:48:01

《大行報告》瑞銀升碧桂園(02007.HK)目標價至6.63元 評級「買入」
2013-11-14 15:35:13  
  
瑞銀指出，碧桂園(02007.HK) 去化率由2008年低位22%，升至上半年的42%，土地儲備由足夠8年使用下跌至夠5年使用，反映公司由以往大量及持續擴充土儲，轉為加快營銷效率。另一方面，集團降低項目平均規模，由每個項目平均佔地84萬平方米降低至48萬平方米。

集團一直積極收購土地及擴大工程規模，以增加明年的可供銷售資源。預計集團負債比率會由上半年58%升至年底近71%，水平較同行高。惟集團透過發行2021年到期優先票據，募集7.5億美元，相信有能力應付短期貸款及延長貸款期限。

瑞銀認為，碧桂園加快銷售效率是帶動銷售增長的主因，雖不期望明年銷售像今年一樣按年倍增，但認為增長具持續性。反映年初至今的合同銷售勝預期，上調2014年每股盈測，目標價由6元升至6.63元，評級維持「買入」。(ka/m)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.574905.html
84 : MrYeung(15476)@2013-11-25 20:46:01

2007
85 : MrYeung(15476)@2013-12-16 20:25:20

2007
86 : bbaeric(38257)@2013-12-18 21:35:36

《大行報告》高盛升碧桂園(02007.HK)目標價至6.8元 評級「買入」
2013-12-18 11:34:50

高盛發表研究報告指，碧桂園(02007.HK) 11月銷售額達170億元人民幣(下同)，優於預期，故將其今年至2015年合約銷售額預測分別調升11%、14%及19%至1,060億元、1,310億元及1,320億元。同時，將其核心盈利預測分別上調2%、2%及7%，目標價則由6.7元微升至6.8元。碧桂園現價較每股資產淨值預測折讓49%，明年預測市盈率為6.1倍，估值吸引，維持投資評級「買入」。

報告提到，碧桂園營運模式獨特，其專注於二三線城市及剛需產品的策略，令公司能夠避過於主要城市的激烈競爭，令前期投資成本，例如土地成本大幅降低，料能於明年行業增長放緩時維持投資回報。同時，碧桂園較其他大型房企更早於全國布局其發展，其積極改善存貨管理，至今庫存較年初減少10%，並成功將開發周期縮短至不足一年。

高盛指，碧桂園年初至今斥220億元購買土地，預期年底的淨負債率將升至約65%，認為此負債水平足以支持其明年的合約銷售額至少錄20%增長。(ph/a)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.580863.html
87 : GS(14)@2014-03-13 10:24:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140313/news/ec_ecd1.htm



碧桂園多賺24% 銷售目標增兩成


2014年3月13日





【明報專訊】內房股碧桂園(2007)去年受惠旗下物業銷售收入增加，純利按年增24%，錄得85.1億元(人民幣‧下同)。惟工程成本及買地開支上漲，拖低毛利率6.3個百分點，至30.3%。公司派末期息每股16.83分，按年增21%。總裁莫斌指2014年合同銷售目標為1280億元，較去年實際合同銷售多21%。他估計今年地產市場平穩，銷售目標升兩成不算進取。


財務副總監劉嘉毅介紹，今年碧桂園包括已竣工及新盤，合計可售貨量約3800萬平方米，貨值約3500億。公司內部要求去化率不低於65%。此外，碧桂園去年入帳普通住宅比例至65%，也導致毛利率下滑，劉嘉毅料今年繼續維持該比例。

或到美加開發房地產

碧桂園去年負債率由53.9%上升至67.3%，管理層解釋主要由於融資規模及買地成本上升。碧桂園去年進軍馬來西亞，首個項目新山金海灣去年錄得70億元合同銷售。另兩個吉隆坡項目，一個去年底開盤，目前已推出近4.8億貨值的樓盤基本售罄，另一個項目將於今年下半年推出，兩個項目總貨值44至45億。管理層預計，馬來西亞項目實際入帳要到2016至2017年。

莫斌表示看好馬來西亞市場，不排除繼續在當地買地。未來亦可能到加拿大、美國開發房地產。莫斌表示，海外市場都先從小項目試水做起。
88 : GS(14)@2014-03-13 19:05:06

盈利增25%，至86億，資本化後，盈利增12.5%，至45億元，重債
89 : mannishmark(26310)@2014-03-14 21:14:39

2007 report
90 : greatsoup38(830)@2014-03-20 15:09:58

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140320/news/eb_eba1.htm



【明報專訊】曾任港交所上市科高級總監的碧桂園(2007)財務總監伍綺琴，昨日突公布辭任。消息一出，碧桂園昨日股價暴跌逾12%至2.85元的21個月新低。市場消息稱，碧桂園一直期望另覓財務總監，以在融資上有更大發展。碧桂園自上周三公布業績後，股價多個交易日下挫逾10%，累跌超過三成。有內房分析員認為，去年賣樓激增的碧桂園，為何不獲市場青睞，乃因碧桂園在三、四線城市開發超級大盤的模式，令成本升，盈利質量不進反退，成市場看淡主因。


傳兩年前開始物色新財務總監

伍綺琴在本港金融界頗具地位，曾任職港交所多年，官至上市科高級總監。2008年加入碧桂園前，為恒隆地產(0101)執行董事。碧桂園公告中指出，伍因「私人理由」辭任，由下月30日起生效。有接近碧桂園財務部人士指出，伍綺琴與總裁莫斌「私人關係還不錯」，並稱在其離職前會找到新財務總監人選。

另有消息人士指出，碧桂園早於兩年前透過獵頭公司手物色新的財務總監，冀找到更能為公司在融資方面作安排的人選，惟後來不了了之；而碧桂園尚未找到新人選，便宣布伍辭任，自然引起外界疑慮，導致股價大跌。

三四線城拓超級大盤 成本

本報曾多次致電伍綺琴及碧桂園管理層的電話，但截止發稿前未能夠接通。

碧桂園去年銷售額暴增1.2倍，突破1000億元人民幣大關。然而碧桂園的高速擴張模式，在外界看來卻一直頗具神秘色彩，亦有不少質疑聲。CRIC研究中心研究總監洪聖奇指出，碧桂園常常是到一個全新的三、四線城市開發超級大盤，建設相應配套及銷售推廣的成本頗高。他續表示，儘管去年業績不錯，但碧桂園的淨資產收益率(ROE)沒能增長，令市場不看好，在目前市場資金比較挑剔的時刻，投資者更傾向選擇中國海外(0688)這樣穩健的大型房企。

突調低賣樓目標 市場失望

基金界人士則指出，碧桂園一個月前仍稱今年賣樓目標按年可增三成，至公布業績當日突然調低目標，增幅縮水至兩成，令市場失望，故連日遭洗倉。高盛在業績公布次日，調低碧桂園的目標價至6.3元。高盛指碧桂園去年毛利率低於預期，但料今年銷售入帳增加可幫助毛利率回升，維持「買入」評級。

明報記者 甄佳佳 陳偉燊
91 : greatsoup38(830)@2014-03-21 00:22:35

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140320/18662621


【本報訊】受業績轉差困擾的碧桂園（2007），昨日公佈首席財務官（CFO）伍綺琴辭職。近年較少現身的主席楊國強，昨午緊急召開分析員電話會議為事件解畫，但亦未能扭轉跌勢，股價全日下瀉12%，收報2.85元，在業績公佈後一周市值合共蒸發242億元。
內房分析員指，楊國強和總裁莫斌只是一再重複，未來追求利潤總額最大化，「但就冇plan點阻止毛利率跌落去，CFO同管理層嘅理念有爭議，冇辦法喺控制係咁升嘅建築成本，同埋債務水平中做到嘢。佢哋越講越衰，個會從2點半開到4點15分，睇吓個股價跟住係咁跌就知啦。」
楊國強在會議又指，公司股價被低估，有意出手增持股份。
曾任職港交所（388）上市科高級總監及恒隆地產（101）執董伍綺琴，2008年加入碧桂園，昨以私人理由提出辭職，下月底生效，公司已開展招募及內部甄選替任人選。伍綺琴接受查詢時未有透露突然辭職的原因，僅指股價下跌與其離職無關，離職後會先休息。
有外資分析員亦認為管理層的解畫無法消除疑慮，指財務官的離職屬負面訊號，市場憂慮其於供應量大的三線城市過份擴張，以及海外業務比重要增至三分一的目標均令投資者卻步。
92 : greatsoup38(830)@2014-04-05 19:38:47

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140405/news/ec_ecc1.htm
被指涉虛假宣傳 碧桂園瀉5.6％
  2014年4月5日

【明報專訊】內地《中國經濟網》報導，碧桂園(2007)上月在福建三明市開售的樓盤或涉虛假宣傳，更一度有近百人在當地市政府抗議。碧桂園股價昨日瀉5.6％。

碧桂園：售前已解釋優惠

報導稱，三明碧桂園在3月1日開售，2小時已錄22.6億元銷售額(人民幣．下同)，不過其後有業主稱是遭到「忽悠」而簽下認購書，而銷售人員推銷時只報出折扣後的總樓價，但合同上寫的實際價格遠高於宣傳均價每平方米8058元，另外亦有人指表示簽署合同後才得知有霸王條款的附加合同。報導稱，在3月24日超過100名業主到三明市市政府門前拉橫額抗議，及後碧桂園答應退款。

碧桂園昨晚透過公關回應指出，該盤所有已認購買家中，有5%買家提出退款意向，佔比屬於正常水平。經瞭解事件，退款屬個人原因，包括申請銀行貸款出困難或首期繳付有經濟壓力，公司已安排退款事宜，但需要時間處理手續，並重申在銷售前已透過各媒體渠道解釋優惠詳情，現場亦有清晰指引。

碧桂園昨日下跌5.6％，收報3.54元，全日成交1.9億元。不過，大和證券中國地產業研究主管林學海認為，股價插水主因是3月銷售不理想，加上馬航事件令市場擔憂碧桂園馬來西亞項目的銷售，對公司整體情緒較悲觀。
93 : GS(14)@2014-05-15 20:36:16

2007 發票據
94 : GS(14)@2014-05-16 10:58:27

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140516/news/ea_eab1.htm


【明報專訊】一度傳出擱置發債的碧桂園(2007)，周三(14日)以私募形式發行2.5億美元5年期債券，認購人為恒地(0012)主席李兆基的私人投資公司兆基財經(Shau Kee Financial Enterprises Limited)。不過公司事隔一日再發行3.5億美元債，建議息率已升至8.375厘，意味四叔今次是以低息貸款「打救」碧桂園。

內地樓市下行、今年又接連有發展商債務違約，市場對內房前景轉趨審慎。英國《金融時報》近日引述消息人士報道，碧桂園上月公布發債計劃後，過去兩周不斷約見投資者測試市場反應，惟最終決定延後發債。其他房產商如越秀地產(0123)、恒大(3333)的債券價格也在近日下跌，反映內房商可能出現資金鏈壓力。

息率7.5厘 低於往年

不過，碧桂園昨公布，周三以私募形式出售一筆5年期債券予四叔旗下兆基財經，息率7.5厘，據銷售文件指出，碧桂園昨日擬再發行另一批3.5億美元債券，建議息率已升至8.375厘，反映四叔似乎有意出手「打救」碧桂園。

市場消息稱，碧桂園今次向私企發債，是為了獲得更低的融資成本。碧桂園過去幾年的發債息率通常在10厘以上，7厘水平可謂相對「便宜」(見表)。公司表示，所得款項將用作部分2017年到期的票據的再融資，以及一般公司用途。

事實上，內房債的表現與亞洲債市呈相反走勢，4月份債券銷售創下歷史新高，為亞洲債市今年表現造就了有利形勢。過去兩年因內房商發債積極，帶旺了亞洲債務融資，據統計，自2010年起，內房商已向國際市場集資近500億美元(約3900億港元)。
95 : GS(14)@2014-05-16 18:37:52

placing 550m USD notes
96 : GS(14)@2014-05-18 23:38:54

提前還債
97 : GS(14)@2014-08-19 16:59:52

2007

盈利降5%，至40億，利息資本化後降17%，至20億，重債
98 : Clark0713(1453)@2014-08-27 23:14:53

15供1, @$2.5
99 : greatsoup38(830)@2014-08-27 23:54:20

15供1，每股2.5元
100 : GS(14)@2014-10-13 23:05:33

供股超額
101 : GS(14)@2015-02-26 09:22:32

Senior notes
102 : GS(14)@2015-02-27 11:35:19

900m notes
103 : bbaeric(38257)@2015-02-27 23:45:04

碧桂園(02007.HK)今年目標銷售升5%至10%  
2015/02/27 14:29

碧桂園(02007.HK) 去年實現銷售額1,288億元人民幣(下同)，完成1,280億元的目標。首席財務官吳建斌表示，今年的銷售目標將較去年增加5%至10%；並相信今年銷售續有增長，銷售均價料平穩。

吳氏透露，農曆新年首六日期間，日均銷售額約為3億至4億元。期望今年的去化率能維持去年水平，新盤去化率冀不低於65%至70%，舊盤則不低於60%。他提到，自去年放寬限購限貸，銷售有見增加，但並無降價，而今年在去庫存上，亦不一定採取降價策略，因旗下項目多為剛需產品。(ph)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-02-27 16:25。)

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碧桂園(02007.HK)稱有研究分拆或出售酒店業務  
2015/02/27 14:36

碧桂園(02007.HK) 首席財務官吳建斌透露，公司有研究出售或分拆酒店業務，至於會於香港或內地上市，則尚未有定案。他提到，現時酒店資產價值約200億元人民幣(下同)，佔集團總資產約4%。目前投資物業佔整體收入不大，期望未來三年將有關佔比提升至5%。

吳氏提到，現時內地有超過600個城市適合集團發展方向，今年拿地預算約200億元，會繼續拓展三、四線城市的核心地段。被問到會否參與保障房項目，他指，目前仍在研究當中。

他續稱，集團將於前海建立一融資平台，規模約100至200億元人民幣，屆時將通過該平台發行短期融資券或中期票據，融資成本料可低於5%，該平台料於今年3月底完成。不過，若今年須進行融資，將會以銀團貸款為優先選擇。

另外，恆地(00012.HK) 主席李兆基月前表示，計劃與碧桂園主席楊國強組公益慈善基金，試辦在內地興建1萬伙「安居-價廉物美屋」，予香港老年及退休等人士遷入。吳建斌透露，有關土地來源初步擬由集團的土儲中撥出，惟具體細節未定。(ph/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-02-27 16:25。)

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104 : GS(14)@2015-03-11 15:31:10

盈利增11%，至89億，資本化後賺40億持平，重債
105 : bbaeric(38257)@2015-03-11 21:40:07

《公司業績》碧桂園(02007.HK)全年核心淨利潤升近16% 末期息14.75分  
2015/03/11 12:39

碧桂園(02007.HK) 公布截至去年12月底止全年業績，純利102.29億元人民幣(下同)，按年升20.14%；核心淨利潤達到92.4億，增長15.5%。每股盈利53.45分；派末期息14.75分，低於上財年同期的股息16.83分。

期內，營業額845.49億元，按年升34.79%。主要收入來源為物業銷售收入，達819億元，增長36.4%，涉及銷售面積共1,218萬平方米，增長約31.8%。毛利220.55億元，按年升16.01%。

截至去年底，集團淨借貸比率為59.7%，按年降低7.6個百分點。期內，集團獲取土地的預期面積1,896萬平方米，總代價約161.7億元。(ca/a)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-11 16:25。)

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106 : bbaeric(38257)@2015-03-11 21:44:42

碧桂園(02007.HK)今年合同銷售目標1,350億人幣  
2015/03/11 17:53

碧桂園(02007.HK) 總裁莫斌表示，集團計劃今年新推貨量1,200億元人民幣(下同)，連同去年底1,000億元的存貨，今年全年可售資源達2,200億元。碧桂園今年的合同銷售目標為1,350億元，較去年實現銷售額1,288億元升約5%。

莫斌指，中央政府於兩會中重申對房地產市場的支持，相信今年的政策環境會比去年好。不過，市場仍然嚴峻，他認為對集團而言為有利時機，風險及機遇並存。對於今年的銷售目標，他坦言，是基於審慎的原則制訂，強調集團不會單純追求擴大銷售規模。(ph/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-11 16:25。)

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碧桂園(02007.HK)未有分拆酒店時間表 考慮增人債比例  
2015/03/11 18:18

碧桂園(02007.HK) 首席財務官吳建斌表示，目前旗下酒店的資產值約200億元人民幣，認為該業務的收入能平衡風險。他透露，長遠會研究及探討分拆酒店的可行性，惟未有時間表，認為目前未有需要進行分拆。主席楊國強補充，碧桂園暫無計劃發展香港市場。

管理層續指，正研究深化多元化業務，例如養老、教育及酒店旅遊地產，但新產業的投資不會多於集團總資產1%。

被問到去年減少派息的原因，吳氏稱，全年派息總額佔核心利潤32.5%，派息比率不低，指集團須預留資金作發展，並無特別原因。他提到，基於人民幣匯率走勢，正考慮增加人民幣債務的比例，惟淨負債率會控制於70%以下水平。 (ph/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-11 16:25。)

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楊國強：夥李兆基建廉價安老屋 冀為港做好事  
2015/03/11 18:25

恆地(00012.HK) 主席李兆基月前透露計劃與碧桂園(02007.HK) +0.040 (+1.361%)  沽空 $3.21千萬; 比率 17.614%  主席楊國強於內地合作興建「價廉物美屋」予長者入住。楊國強出席業績記者會時表示，李兆基是他敬重的長輩，其本身亦為香港人，認為該計劃是為香港做好事。

被問到他有否退休意向，楊氏稱，現階段言休屬太早。楊國強又澄清他從未表明有意收購電視台，但未有正面回應是否對亞視有興趣。(ph/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-11 16:25。)

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107 : bbaeric(38257)@2015-03-11 21:51:39

《大行報告》摩通：碧桂園(02007.HK)業績符預期 現金復甦佳  
2015/03/11 14:50

摩根大通發表報告，就碧桂園(02007.HK) 去年總體業績符合預期，現金水平錄良好復甦，指公司去年核心盈利輕微低該行預期1%，主要受毛利令人失望所影響。公司去年下半年於土地增值稅後的毛利率僅22%(對比2013年下半年25%、2014年上半年26%)。該行表示，其現金復甦強勁，去年12月銷售強勁可信，而公司淨借貸比率亦下調近8%至65.2%。

該行認為，市場對碧桂園的信心可逐步改善，料公司可於2015及2016年盈利續錄得強增長，此已考量了毛利將回落2至3%。該行維持對其「增持」投資評級，及目標價3.7元，此相當今年市盈率5.5倍。(wl/a)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-11 16:25。)

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108 : bbaeric(38257)@2015-04-01 22:00:50

【港股直擊】碧桂園獲平保認購逾22億新股 明復牌
2015-04-01 21:45

碧桂園(02007)公布，該公司與認購人於今日訂立一份認購協議；據此，認購人已同意以認購價每股2.816元，認購約22.36億股新股份；認購股份佔該公司現有已發行股本的約10.99%，以及佔該公司經認購事項擴大後已發行股本的約9.9%。
至於認購價較該股最後一個交易日收市價3.13元，折讓約10.03%，而認購事項須待聯交所批准認購股份上市及買賣後，方可作實；同時，認購事項的所得款項淨額預期約62.95億元，預期將用作該公司發展及一般營運資本。
認購人為中國平安(02318)的附屬公司，認購事項將使該公司與中國平安建立戰略合作；據此，兩間公司可聯手對接及開發該集團逾200個現有項目及該等項目涉及的逾35萬戶業主的社區資源，藉此加強社區產業鏈及發展涵蓋人們全生命周期的綜合業務平台。
該公司股份於今日停牌，將於明日恢復買賣。

(版權所有 : 信報財經新聞)

http://www.finet.hk/mainsite/new ... BE%A9%E7%89%8C.html
109 : bbaeric(38257)@2015-04-02 21:36:14

《大行報告》美銀美林維持碧桂園(02007.HK)「買入」評級 目標價上調至3.7元  
2015/04/02 11:27

美銀美林發表報告指，從戰略上而言，認為碧桂園(02007.HK) 引入平保(02318.HK) 成為主要股東，屬正面消息。雖然短期內效益可能不大，但長遠而言，平保可助碧桂園取得更便宜的資金、兩者可直接於項目層面上合作，因平保在一二線城市亦有房地產項目、可藉平保廣泛的銷售網絡交叉銷售碧桂園的產品。維持「買入」評級，目標價由3.6元略調高至3.7元。

不過，每股配售價為2.816元，如不計末期息(每股0.1475元人民幣)，配售價實為2.632元，較前一日收市價有16%折讓，折讓幅度較大。交易將令碧桂園2015/16財年每股盈利攤薄10%-11%。(na/a)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-04-02 16:25。)

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110 : qt(2571)@2015-06-20 07:11:01

http://cn.reuters.com/article/2015/06/19/idCNL3S0Z51WD20150619

路透基點：碧桂園籌辦4億美元貸款--TRLPC

路透香港6月19日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，中國房地產商碧桂園正在為一筆約4億美元的四年期貸款探詢市場意向。

消息人士稱，該筆貸款可以美元或港元計價，參考利率為較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)或香港銀行同業拆息(Hibor)加碼370個基點。

去年12月，碧桂園首次辦理離岸聯貸，以俱樂部貸款籌得45億港元(5.8億美元)四年期貸款，七家銀行參與此案。

七家牽頭行分別為：恆生銀行(承貸11.7億港元)、匯豐(承貸11.7億港元)、摩根大通銀行香港分行(承貸1億美元)、高盛(承貸1.95億港元和2 ,500萬美元)、上海浦東發展銀行香港分行(承貸3.9億港元)、中國銀行澳門分行(承貸4,800萬美元)、德意志銀行新加坡分行(承貸3,000萬美元元) 。 恆生銀行為額度代理行。

利率為Hibor/Libor加碼370個基點。

美國穆迪投資服務公司(Moody's)4月份將碧桂園Ba2評級列入正面觀察名單，認為該公司擁有強勁的流動性狀況。 碧桂園公佈，2014年可動用現金規模約為短期債務的182%。

穆迪稱，該公司截至2014年底的現金規模達272億元人民幣(43.8億美元)，足以覆蓋未來12個月的到期債務和土地付款。 (完)
111 : qt(2571)@2015-06-27 17:50:53

http://cn.reuters.com/article/2015/06/23/idCNL3S0Z92Q320150623

路透基點：碧桂園4億美元四年期貸款啟動--TRLPC

路透香港6月23日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，牽頭行兼簿記行中國銀行(香港)和上海浦東發展銀行香港分行已經為中國房地產商碧桂園啟動4億美元四年定期貸款。

這筆貸款包括A部分港元貸款和B部分美元貸款，利率為香港銀行同業拆息(Hibor)或倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼310個基點，平均期限為3.675年。

銀行受邀以三個層級參貸：承貸8,000萬美元或以上為牽頭行，獲得綜合收益370個基點，前端費用221個基點；承貸5,000萬-7,900萬美元為主辦行，綜合收益365個基點，前端費用203個基點；承貸2,500萬-4,900萬美元為安排行，獲得綜合收益360個基點，前端費用184個基點。

這筆貸款承諾費50個基點，在一年的寬限期過後，將分五次每半年不等額償還：5%(第1-2次)、10%(第3-4次)和70%(第5次)。

碧桂園(香港)發展有限公司及其在英屬維爾京群島註冊成立的九家附屬公司擔任貸款擔保人。

該項貸款將用於為8月份到期的4億美元優先債提供再融資，並用於一般企業用途。

銀行回复截止日期為7月10日。

去年12月，碧桂園首次辦理離岸聯貸，以俱樂部貸款籌得45億港元(5.8億美元)四年期貸款，七家銀行參與此案。

七家牽頭行分別為：恆生銀行(承貸11.7億港元)、匯豐(承貸11.7億港元)、摩根大通銀行香港分行(承貸1億美元)、高盛(承貸1.95億港元和2 ,500萬美元)、上海浦東發展銀行香港分行(承貸3.9億港元)、中國銀行澳門分行(承貸4,800萬美元)、德意志銀行新加坡分行(承貸3,000萬美元元) 。 恆生銀行為額度代理行。

利率為香港銀行同業拆息(Hibor)/倫敦銀行同業拆息(Libor)加碼370 個基點。

美國穆迪投資服務公司(Moody's)4月份將碧桂園Ba2評級列入正面觀察名單，認為該公司擁有強勁的流動性狀況。 碧桂園公佈，2014年可動用現金規模約為短期債務的182%。

穆迪稱，該公司截至2014年底的現金規模達272億元人民幣(43.8億美元)，足以覆蓋未來12個月的到期債務和土地付款。 (完)
112 : qt(2571)@2015-07-26 20:48:23

http://cn.reuters.com/article/2015/07/20/idCNL3S1001RO20150720

路透基點：碧桂園4億美元四年期貸款料很快結案--TRLPC

路透香港7月20日- 湯森路透旗下基點引述消息人士報導，碧桂園的4億美元四年期貸款案料將在7月底或8月初結案，在初始截止日期延長逾一周後有幾家銀行仍在處理審批流程。

牽頭行兼簿記行中銀香港和上海浦發銀行香港分行此前將截止日期從7月10日延長至7月20日，本案於6月底啟動。

這筆貸款包括A部分港元貸款和B部分美元貸款，最高綜合收益為370個基點，利率為較香港銀行同業拆息(Hibor)或倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼310個基點，平均期限為3.675年。

這筆貸款有50個基點的承諾費，將在一年寬限期後分五次每半年不等額償還：5%(第1-2次)，10%(第3-4次)和70%(第5次)。

碧桂園(香港)發展有限公司及其在英屬維爾京群島註冊成立的九家附屬公司擔任貸款擔保人。

該項貸款將用於為8月份到期的4億美元優先債提供再融資，並用於一般企業用途。
113 : qt(2571)@2015-08-01 10:03:50

http://cn.reuters.com/article/2015/07/30/idCNL3S10A48J20150730

路透基點：碧桂園將雙檔貸款規模從4億美元提高至8億美元--TRLPC

路透香港7月30日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，在吸引到10家貸款銀行後，中國房地產公司--碧桂園控股有限公司已將其雙檔貸款規模從最初目標4億美元提高至8億美元。

這筆貸款在6月底進入一般銀團階段，分為12億港元(1.57億美元)的A檔和6.43億美元的B檔。

中國銀行香港有限公司和上海浦東發展銀行擔任這筆四年期定期貸款的牽頭行兼簿記行。

平安銀行和永隆銀行以牽頭行的身份加入聯貸，東亞銀行、法國巴黎銀行、中國建設銀行、招商銀行、創興銀行和興業銀行以主辦行的身份參與。 另兩家銀行擔任安排行。

消息人士稱，貸款簽署日期料在7月31日。

利率較香港銀行同業拆息(Hibor)或倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼310個基點，平均貸款期限為3.675年，據此計算的最高綜合收益為370個基點。

在香港註冊的碧桂園(香港)發展有限公司以及在英屬維爾京群島註冊九家附屬公司為擔保人。

資金用於一般企業用途以及為將於8月到期的4億美元優先票據再融資。 (完)
114 : greatsoup38(830)@2015-08-19 12:50:07

重債，盈利增2%，至42億，資本化後增5%，至21億
115 : GS(14)@2015-08-20 15:12:40

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150820/news/ec_ecc1.htm
中海外調升銷售目標7%
  2015年8月20日

【明報專訊】內房龍頭中海外(0688)獲母公司中建股份注資後，可售資源大增，主席兼行政總裁郝建民表示，今年可售貨值達2800億元，並調升全年銷售目標7%至1800億元。中海外截至6月底半年業績表現合乎預期，純利為163.2億元，按年增長20.1%，核心利潤為136.3億元，增長20.3%，派中期息每股0.2元，與去年持平。郝建民表示，注資後集團新增900萬平方米土地，上半年已貢獻兩個月共30億元合約銷售額，下半年預計帶來300億元可售貨源，因此將原本1680億元的目標上調至1800億元。首7個月集團合約銷售額為959億元，完成新目標53%。

碧桂園中期盈利跌9％

碧桂園(2007)昨日亦公布中期業績，上半年純利為49.3億元(人民幣‧下同)，按年下降9%，撇除物業公平值因素核心利潤為48.8億元，按年上升3.6%，派中期息每股6.48分，去年則無派中期息。集團分拆酒店上市未有進展，首席財務官吳建斌表示，目前酒店業處於寒冬，難度較大，公司仍在研究方案；公司另擬分拆教育業務和物業管理於A股上市，前者估值30億元人民幣，最快於明年上半年擧動。

境外債較多的內房近期紛紛開始應對人民幣貶值。郝建民表示中海外將保持雙平台、多幣種的融資渠道，且手持大量現金，外債風險可控，去年底碧桂園美元債和人民幣債佔比各半，6月底人民幣債已佔57%，。

另外，龍光地產(3380)昨日宣布，發行40億元、利率5%的人民幣五年期債券，其中基礎發行規模25億元超額認購3.6倍。
116 : GS(14)@2015-10-06 00:09:59

發伊斯蘭債
117 : GS(14)@2015-10-07 00:41:55

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151006/news/ec_ech1.htm
碧桂園發26億伊債 港上市公司首家
  2015年10月6日

【明報專訊】近年進軍海外房地產市場的碧桂園(2007)宣布，委任馬來西亞聯昌銀行為安排行，發行面值為15億令吉(約值26.65億港元)的伊斯蘭中期票據，發行模式、規模及票面利率待定，除可為當地項目融資，亦有效減低利息成本。若有關票據完成發行，將成為香港首家上市公司兼中資企業，首次在全球最大的伊斯蘭金融市場馬來西亞發債。

碧桂園表示，是次旗下馬來西亞附屬公司Country Garden Real Estate Sdn. Bhd.發行伊斯蘭中期票據，並不會公開發售及安排上市，主要用於目前及未來的投資提供融資及營運資本。該集團是在2012年進軍馬來西亞房地產市場，現時在該國的雪蘭莪兩個項目佔55%權益，並且在柔佛兩州一個開發一個全資項目，涉及總建築面積達264.49萬平方米，攤佔整個集團的項目總建築面積1.7%。位於雪蘭莪的兩個項目合作伙伴為遠東發展(0035)主席邱達昌旗下的馬來西亞置地。

大馬發行 配合當地項目

該集團今次擬發行的伊債，是以伊斯蘭教法的成本加利融資制(Murabahah)。根據有關機制，即銀行代認購人購買金融產品，銀行再以購買成本加利潤轉售給認購人，因此不會觸及伊斯蘭金融的利息(Riba)禁令。另有關票據因為會通過商品貨幣化融資(Tawarruq)安排為基準，此舉可將金融產品迅速轉售第三者，令發行商不會觸犯禁止提前消費的伊斯蘭教律。碧桂園今次到全球最大的伊斯蘭金融市場馬來西亞發行伊債，為中資公司創出先河。

美元走強 中資提早贖回美元債

近月美元走強，中資公司除開始將外國項目轉往當地融資之外，最近亦陸續將較後時間到期的美元債務，提早購回美元債務，減低受到日後美元加息的影響，降低匯兌風險。包括新奧能源(2688)、SOHO中國(0410)及金地集團，均先後提出美元債務收購要約，涉及總值13億美元。

明報記者 陳偉燊
118 : greatsoup38(830)@2015-11-15 10:43:45

2007 and 123 develop land
119 : greatsoup38(830)@2015-12-04 02:25:31

國內債
120 : greatsoup38(830)@2015-12-04 02:30:20

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151203/news/ec_eca1.htm


【明報專訊】碧桂園(2007)昨日宣布，擬斥資最多逾6200萬元，尋求持有合共總值32億美元債券的持有人同意，提高投資非地產業務比例，似乎為日後將擴闊業務範圍及分拆業務鋪路。惠譽及標準普爾均認為，碧桂園此舉不會影響其信貸評級。碧桂園昨日股價微升近1%，收報3.1元。

明報記者 陳偉燊

根據碧桂園昨日發出公告，集團建議修訂2023年、2021年及2019年到期的4項票據契約條款，與2020年到期票據契約看齊，同時引入新修訂，使其可以適應多變的競爭格局及監管環境，增強日後實施業務時的靈活性。

碧桂園表示，願意按每1000美元票據本金額，支付2.5美元同意費，相當於需支付最多約6240萬元，其中恒地(0012)主席李兆基亦持有約2.5億美元碧桂園債券，倘同意今次修改，將可收取近500萬元同意費用。是次徵求票據持有人同意屆滿日期，將於12月16日下午5時截止。

願意支付債權人6240萬同意費

評級機構惠譽透露，碧桂園尋求修訂的條款包括，將固定費用償付比率調低，將容許投資籃子佔總資產比率從20%提高到30%，容許劃分開在內地非從事住宅業務的附屬，並且為分拆業務提供彈性。該行形容，新修訂將可令碧桂園獲得更大的投資及財務彈性，去參與發展住宅或非相關的業務，有助減低受到房地產市場波動的影響，因此不會影響到集團多項美元優先票據評級。標普則指，新修訂給予碧桂園更多彈性，可以在除息稅、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)部分，反映公平值盈虧。

事實上，除碧桂園外，恒大地產(3333)、花樣年(1777)等多間內房股，將業務範圍大幅擴减，超越原有的地產發展業務之餘，涉足到足球、醫療、保險、物業管理、工程服務等與本業無關的新業務(見附表)。該集團現時在非地產業務方面，主要在已有樓盤方面發展附帶的連鎖酒店業務，並且兼從事建築及裝修業務。儘管其酒店業務比其他內房股為多，但是業務範圍則不及其他同業。

交銀國際研究部助理副總裁謝騏聰指出，由於碧桂園的業務規模龐大，就算發展新的業務，或找到新的合作，新業務一時間佔比不會太大。但是觀乎恒大地產發展多項新業務至今未有貢獻，及花樣年分拆非主營業務的效益遞減，他認為，內房股還是發展好本業為上。
121 : GS(14)@2016-01-15 18:11:46

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160115/news/ec_eck1.htm
碧桂園傳洽購雨潤地產
  2016年1月15日

【明報專訊】融創(1918)主席孫宏斌，早前以個人名義收購雨潤地產一事，已於上周五(1月8日)簽訂終止協議。

股價昨逆市升

不過，據內媒《澎湃》引述消息稱，碧桂園(2007)將接力洽購雨潤地產，惟碧桂園暫時仍未開出明確的價格。另一方面，碧桂園宣布發行29.455億元人民幣的資產支持證券。碧桂園昨日逆市升1.34%，收報3.02元。

去年9月8日融創宣布擬收購雨潤地產，惟10日後表示因審批程序、文件準備等工作需時過長，決定終止交易；及後改由融創主席孫宏斌以個人名義洽購，惟最終雨潤地產於上周五(1月8日)宣布終止交易。當時雨潤地產已經透露，正與第三方洽談戰略合作事宜。

昨日內媒《澎湃》引述雨潤地產內部人士稱，碧桂園有望接洽雨潤地產，惟現時瑤桂園仍未給出明確的收購價格。而報道亦稱，碧桂園對此事則不予置評。另外，碧桂園昨日宣布成功發行規模達29.455億元人民幣的資產支持證券，發行利率為5.10%，期限為4年，並指所得資金將作集團的一般營運資金。
122 : GS(14)@2016-03-15 20:26:07

重債，盈利降4%，至81億，資本化後降10%，至31億
123 : GS(14)@2016-03-16 12:37:49

https://hk.news.yahoo.com/%E7%A2 ... 8%AD-045302673.html
碧桂園預料，今年宏觀經濟刺激措施持續發揮效用，但行業競爭將更趨劇烈，出現分化及整合，集團會強化合同銷售及回款，嚴控成本及費用支出，審慎補充土地儲備。

至於出售酒店資產，或將物業管理業務分拆上市，都仍在研究之中。

另外，業績報告顯示，碧桂園去年收入1132億元人民幣，物業銷售收入近1095億元，兩者按年都升約34%；涉及銷售面積升45%至1767萬平方米。

去年合同銷售額1401.6億元，按年升7%。當中，下半年合同銷售額較上半年顯著增長57%，達856.9億元。
124 : GS(14)@2016-03-16 12:38:02

確實計劃上市
125 : GS(14)@2016-03-20 03:04:24

bonds
126 : GS(14)@2016-06-19 16:34:45

同碧桂園搞project
127 : GS(14)@2016-06-29 17:55:53

有關本公司全資附屬公司增城市碧桂園物業發展有限公司
發行購房尾款資產支持證券之
內幕消息
128 : GS(14)@2016-08-18 16:23:41

重債，盈利增15%，至48億
129 : greatsoup38(830)@2016-08-29 04:06:17

298賣地予2007
130 : greatsoup38(830)@2016-09-08 01:52:41

分拆管理業務在國內上市
131 : greatsoup38(830)@2016-09-08 01:52:41

分拆管理業務在國內上市
132 : GS(14)@2016-09-20 11:17:13

notes
133 : GS(14)@2016-10-25 10:49:49

bond
134 : GS(14)@2016-11-29 18:48:16

1030 AND 2007 COOPRATION
135 : GS(14)@2017-03-22 14:40:13

重債，盈利增14%，至95億
136 : GS(14)@2017-03-22 14:40:13

重債，盈利增14%，至95億
137 : GS(14)@2017-06-06 20:01:43

sell land company to 2007
138 : GS(14)@2017-06-16 02:45:49

2255同2007合作
139 : GS(14)@2017-06-18 19:15:47

收購位於鄭州的土地使用權
董事會欣然宣佈，於2017年6月9日，河南碧桂園為主競買人，鄭州海昌為聯合
競買人，已分別以約人民幣492,340,100元（相等於約565,068,580港元）及約人
民幣1,549,727,000元（相等於約1,778,652,672港元）成功競買中牟縣國土資源局
所持掛牌出售的地塊甲及地塊乙的土地使用權。有關地塊甲的招標確認書由河
南碧桂園代表鄭州海昌和中牟縣國土資源局於2017年6月13日訂立。
河南碧桂園與中牟縣國土資源局將於2017年6月23日前簽訂土地使用權出讓合
同。鄭州海昌、其設立的全資子公司或本集團成員公司將於2017年6月30日前
與河南碧桂園及中牟縣國土資源局簽訂關於地塊甲的《國有建設用地土地使用
權出讓合同變更協議》，並以其名義辦理土地登記。
其中地塊甲為商業及娛樂康體用地，本集團擬用於未來開發鄭州海昌極地海洋
公園項目。而地塊乙為住宅用地，將由河南碧桂園於未來住宅開發住宅項目。
140 : GS(14)@2017-07-18 09:35:05

建議發行美元優先票據
141 : GS(14)@2017-07-19 09:19:03

於2017年7月18日，本公司、附屬公司擔保人及附屬公司擔保人之質押人與初始買家就
發行600,000,000美元於2022年到期的4.75%優先票據訂立購買協議。
票據發行估計所得款項淨額（經扣除本集團應付之有關票據發行之承銷折扣及其他估
計開支）將約為590.8百萬美元，本公司擬將票據發行估計所得款項淨額僅用於提早贖
回2019年票據的再融資及一般營運資金。
142 : GS(14)@2017-07-25 19:08:08

2007 buy 126 project
143 : GS(14)@2017-09-09 10:01:32

非常重大出售－
建議出售佳寧娜（湖南）實業有限公司之股權
及
股東特別大會通告
144 : GS(14)@2017-11-09 06:14:01

2255和2007合作
145 : GS(14)@2017-12-12 09:44:54

暫停廣東碧桂園物業服務股份有限公司
於上海證券交易所之建議分拆
146 : GS(14)@2018-01-08 12:00:51

Notes
147 : GS(14)@2018-01-10 09:04:00

發 行250,000,000美 元 於2023年到期的4.750%優先票據
發 行600,000,000美元於2025年到期的5.125%優先票據
148 : GS(14)@2018-01-17 09:18:02

於2018年1月16日（交易時間後），賣方及本公司與配售代理訂立配售及認購協議，據
此，配售代理同意代表賣方按全數包銷基準以每股股份17.13港元的價格配售460,000,000
股現有股份。配售股份相當於本公司現有已發行股本約2.16%及經認購而擴大後的本
公司已發行股本約2.12%。
...
債券發行
於2018年1月16日（交易時間後），發行人、本公司與獨家賬簿管理人訂立債券認購協
議，據此，獨家賬簿管理人同意認購發行人將予發行的本金總額15,600百萬港元的債
券。債券可按每股股份20.556港元的初步換股價轉換為股份。債券由本公司擔保，並
將由附屬公司擔保人共同及個別擔保。債券亦將就若干抵押品擁有附帶權益。
假設按每股轉換股份 20.556 港元的初步換股價悉數轉換債券，則債券將可轉換
758,902,510股股份，相當於本公告日期本公司已發行股本約3.57%及經發行轉換股份而
擴大後的本公司已發行股本約3.44%，以及經發行轉換股份及認購股份而擴大後的本
公司已發行股本約3.37%。
149 : GS(14)@2018-01-17 09:29:45

建議配售股份
及
建議發行可換股債券
150 : GS(14)@2018-02-16 03:26:08

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據管理層現時可得的
資料，本集團預期截至2017年12月31日止年度的淨利潤及本公司股東應佔利潤與上年度
相比將錄得大幅增長。其中，本公司股東應佔利潤與上年度相比預期將錄得超過90%的
增幅。該增幅主要是由於本集團於有關期間可確認收入的物業的增加、該等物業的平均
售價及毛利率亦大幅增長所致。
151 : GS(14)@2018-03-25 07:17:42

分拆服務集團上市
152 : GS(14)@2018-03-25 07:35:38

盈利增140%，至230億，重債
153 : GS(14)@2018-03-31 12:55:36

董事會謹此宣佈，於
2018
年
3
月
29
日，本公司間接全資附屬公司盛業商業保理就發
行資產支持證券的合作分別
i)
與招商證券資產管理訂立合作協議（招商證券）及
ii
）與
碧桂園訂立合作協議（碧桂園）。
154 : GS(14)@2018-05-30 08:49:03

分拆碧桂園服務控股有限公司上市
155 : GS(14)@2018-07-07 13:03:23

回購及增持
156 : GS(14)@2018-07-17 07:55:58

1771 sell some business to 2007
157 : Louis(1212)@2018-08-04 14:05:32

杨国强的困惑与碧桂园的焦虑
https://xueqiu.com/4649754500/111578235
158 : GS(14)@2018-08-04 22:49:33

作者 | 缪凌云

来源 | 野马财经

“我真的不知道该怎么办了，你们能不能教教我”，被问及碧桂园为何会连续出现如此多事故、还想不想当行业老大时，杨国强猛地坐直了身子，略显焦急地答到。

一个小时，十多个问题的问答环节，杨国强说了三次“我真的不知道了”。

这似乎不该是一家上市公司、全国销售第一的房地产公司董事局主席在如此正式的场合应有的回答，倒像是一位普通人竭力想自证清白时的束手无策。

碧桂园，这家新晋不久的行业老大，正迫切地想从风暴中抽身。

广东的夏季天气变幻无常，不经意间便会黑云压城，暴雨倾盆。这与碧桂园（2007.HK）近日的处境颇为相似。

从2018年4月开始，广西崇左、上海奉贤、杭州萧山、安徽六安，全国多地的碧桂园工地上皆出现了坍塌事故，行业“一哥”的位子还没有捂热，碧桂园便陷入了舆论的漩涡。

8月3日，距离六安事件恰好七天，碧桂园在顺德市集团总部召开了媒体见面会。包括董事局主席杨国强、总裁莫斌在内的几乎所有高层皆有出席。

杨国强的“三不知”

作为碧桂园的创始人与灵魂人物，杨国强很少出现在媒体面前。一是因为他比较难懂的“顺德普通话”，二是因为他性格的直来直往。


上图为杨国强

此次见面会对碧桂园来说可谓十分微妙，杨国强面前原本放着一叠准备好的稿子，然而他的三次“我不知道”，显然不是计划中的回答。

第一次正是来自于对高周转、“五星期造家”的质疑。

杨国强右手在胸前挥了挥，焦急而又无奈地说，“不晓得怎么去解释这个事”。但莫斌试图接过话茬时，他又迅速抢了回来。农民工出身的杨国强，一边扒拉着手指，一边如数家珍地介绍：造一层楼要5天都不止，两层高的售楼部我们只要求3个月出来......“怎么可能35天交楼，可能大家有什么误会吧”，他如是感慨。

第二次则出现在关于“希望社会因我们存在而美好”的碧桂园，为何近期带给了社会诸多“不美好”的提问。

这次杨国强显得更加着急，在提问还没有完全结束时就脱口而出，“我真的不知道啊”。

“16年前我就建立了国华高中，我公司现在有1000多位博士，我就想跟一批优秀的人同行；我是时代的幸运儿，四十年前工地上的农民工，有一位就叫杨国强，现在我想为城镇化建设尽点儿力；我真是天下最笨的人，我本可以和王石大哥去爬珠穆拉玛峰……”

这一系列回答似乎毫无逻辑，令人摸不着头绪。野马财经则注意到了几个细节。国华高中是一家全免费公益学校，名字来自杨的哥哥“杨国华”；在碧桂园的高管荐书区中，有很多本红色人物传记；“1000多位博士”，是这位农民工最自豪、最常挂在嘴边的事情。

最后一次是对于“是否还想当老大”的疑问。

杨国强的回答是，“我现在真的不知道了，你们教我怎么做才能好一些”。很显然，精通建筑的他对舆论的规律并不了解，无论主动被动，拿下了“老大”的头衔，随之而来的自然是无尽的闪光灯以及更多层面的审视与监督。

碧桂园严阵以待

与循规蹈矩的官方回答不同，杨国强的“三不知”让我们看到了碧桂园的另一面。

63岁，起身版筑之间的他或许是一位有着情怀的人。只不过，仅靠情怀并不能解决眼前的问题。

于是，有着丰富从业背景、经验的莫斌等人，也分别针对各种类型的质疑作出了详细的回应。

针对最核心的数起工地事故，总裁莫斌承认了出事项目的确存在擅自赶工的现象，存在管理不到位的问题，并鞠躬致歉。


上图为莫斌鞠躬道歉

莫斌表示，7月27日公司已经对全国所有在建项目进行了停工整顿，且对包括自己在内的一系列负责人进行了批评、减薪、降职、免职、除名等处理。调查报告出来后，还会进行追加处理。

至于未来，莫斌介绍了“五个进一步”的防范措施。

一是加强质量、安全隐患检查工作，发现问题立即停工；

二是加强集团内部管理与延伸管理。将团队激励机制与安全质量挂钩，采用一票否决制；

三是优选合作伙伴，加大合同中针对质量、安全条款的奖励比重，并标明“凡是发包方发出的指令，存在安全和质量隐患，施工方有权拒绝，并向（发包方）上一级报备”；

四是推进工地开放，业主、媒体等可以在施工阶段进入工地，共同监督项目质量；

五是大力推动SSGF新工艺，在2020年实现项目的全覆盖，用技术手段解决渗水、空鼓、开裂等现象。

除此之外，就负债、加班、工期等问题，碧桂园各个具体负责的管理人员也都进行了回应。


首先是9331亿元债务。碧桂园首席财务官伍碧君表示，这些债务中包含了3467亿元的预收款项，真正的有息负债仅为2148亿元；公司目前现金/短期贷款比重超过两倍，现金流充足；其同时强调，房地产企业常用的净负债率，公司为56.9%，处于稳健水平。

其次关于“接到项目后当天出图”。碧桂园总设计师黄宇奘称，一天出图是“规划图”而非施工图。而且这主要是因为碧桂园标准化作业程度很高，且在接到项目、拿到土地前有40多天前置工作，很多事情在这一阶段已经做完了。

针对最引人关注的高周转与房屋质量的问题，碧桂园运营中心总经理陈斌强调。高周转指的是资金的周转速度，具体到工程上则是指通过科学的策划将空置时间节省下来，从产业链管理、高度标准化、工作前置三个方面实现周转速度的提高。

行业的焦虑

从董事局主席、总裁到各个条线的高管，风暴中的碧桂园可谓严阵以待。

市场认为问题根源来自于过于追求高周转对质量的忽视。碧桂园则努力剥离二者的关系，强调高周转是对建设链条、流程、工艺等诸多环节科学改造后自然而然的产物。

何为因何为果每个人心中都有各自的判断。而野马财经发现，在销售量不断上升的同时，碧桂园对自己所处的行业却有着更加谨慎的态度。

当下，房地产调控、房产税渐进、长租兴起，房地产行业寒冬论调出现。对此，碧桂园首席财务官伍碧君说了一段颇有意思的话：

“国家希望地产行业平稳发展，我们也希望行业平稳，因为地产涉及到几十个相关行业。上市之初老板就定了调，希望即便风险来了，我们也是最后一个站着的企业。（当初杨国强的原话是“最后一个倒下的企业”）”。

杨国强的话语则更为直接：“不能总在房地产待着，总要转型”。

换句话说，作为行业大哥的碧桂园，一边在努力奔跑，一边在认真思考如何“转型”。

当然，碧桂园转型的方向为机器人与农业，这两者皆与房地产关系颇多。例如园林绿化中的苗木种植，以及建筑施工的智能化、机械化。

“我梦想20年后，工人和农民的工作可以被机器人所代替。既能解决农村人口短缺问题，又能减少建筑施工中很多工人风险（如高层施工等）”，杨国强强调。

当然，所有的惩罚、道歉、补救所针对的也只能是身后事，对于已经付出生命代价的人已经于事无补。希望血的代价能够让碧桂园警醒。你认为碧桂园应该怎么做，才能走出当下的泥潭？欢迎在文末留下你的观点...



作者：野马财经
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来源：雪球
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159 : GS(14)@2018-08-08 06:26:59

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據管理層現時可得的
資料，本集團預期截至2018年6月30日止六個月的淨利潤及本公司股東應佔利潤與上年
同期相比將錄得大幅增長。其中，本公司股東應佔利潤與上年同期相比預期將錄得不低
於50%的增幅。該增幅主要是由於本集團於有關期間可確認收入的物業的增加、及該等
物業的平均售價及毛利率增長所致。
160 : GS(14)@2018-08-21 15:56:08

盈利增92%，至112億，重債
161 : GS(14)@2018-09-19 09:34:12

建議發行美元優先票據
162 : GS(14)@2018-09-23 22:13:26

本公司建議進行美元優先票據的國際發售。
本公司欣然宣佈，其建議向機構投資者發行美元優先票據。本公司已就建議票據發行
委聘高盛及J.P. Morgan作為聯席全球協調人及BNP PARIBAS及滙豐銀行作為聯席牽頭
經辦人及聯席賬簿管理人。
建議票據發行之完成須視乎市場情況及投資者興趣而定。倘發行美元優先票據，本公
司擬將建議票據發行之所得款項淨額主要用於現有境外債項的再融資。
美元優先票據並無亦不會根據美國證券法登記。美元優先票據將會遵照美國證券法項
下S規例僅於美國境外於離岸交易中提呈發售。美元優先票據概不會向香港公眾人士
提呈發售。
由於美元優先票據不可供歐洲經濟區的散戶投資者認購，故並無編製PRIIPs重要資訊
文件。
本公司將會就美元優先票據在新交所上市及報價向新交所作出申請。新交所對本公告
內作出的任何聲明或意見的準確性概不負責。美元優先票據在新交所上市及報價獲
得原則上批准不應視為本公司、附屬公司擔保人、本公司任何其他附屬公司或聯屬公
司、美元優先票據或附屬公司擔保之投資亮點。
由於在本公告日期尚未就建議票據發行訂立具約束力之協議，因此建議票據發行未
必能夠作實。本公司投資者及股東在買賣本公司證券時務須審慎行事。倘簽訂購買協
議，本公司將會就建議票據發行另行刊發公告。
163 : GS(14)@2018-09-27 17:44:24

148 and 1888 buy 2007 notes
164 : Louis(1212)@2018-10-09 15:05:06

敢信又系真就大把水位，兩到三年後回顧。

【大行唱好】碧桂園早市再挫 高盛維持「買入」評級
https://www.mpfinance.com/fin/in ... 5487&issue=20181009

碧桂園近期受盡大減價、質量負面新聞困擾，但大行高盛在內房行業報告內維持碧桂園（2007）及世茂（813）為首選。該行予碧桂目標價20.2元，較今早碧桂園收市9元，有潛在124.4%的上升空間。 世茂目標價為35.2元，較今早世茂收市16.42元，有潛在114.4%上升空間。
165 : GS(14)@2019-01-17 20:05:32

( 1 )建議發行新美元優先票據
及
( 2 )建議發行額外美元優先票據
（ 將 與 550 百萬美元 於 2024 年到期的 8 . 000%
優 先票據合併及組成單一系列）
166 : GS(14)@2019-01-20 04:29:35

(1)發 行550百萬美元於2022年到期的7.125%優先票據
及
(2)發行額外450百萬美元
於2024年到期的8.000%優先票據
167 : Louis(1212)@2019-03-17 17:46:32

地产股投资常见误区
来自西蒙蒙斯的多的雪球原创专栏
抛砖引玉，供球友讨论。@今日话题 $$私募工场(西蒙战略)(P000465)$

https://xueqiu.com/3844941639/123127769

核心误区，赚地产股的钱，不能买鸡腿吃，政治也不正确。[吐血]

科技股亏损再多也是价值投资，地产股就算你将来赚十倍，也是赌博。

行业篇：

1、夕阳行业（非永续），地产股不值得投资，一律不碰（周边的朋友都每人几套房子，中国不缺房子）

2、房价泡沫大，将继续下跌，看空地产股

3、受政策影响大，以后要征房地产税，地产股不能投资

4、房地产行业没有技术含量，同质化严重，没有护城河

5、行业增长空间有限，不具有业绩爆发力

6、居民购买力透支，杠杆过高

公司估值篇：

1、土地储备越多越好，拿地越多越好

2、单一PS大法或PE估值

3、商业地产是负担，沉淀资金，这样的的公司不碰

4、只买行业前三或前五，强者恒强

5、以当前销售均价推算未来销售均价，从而得出土地拿的便宜或者贵的结论

6、线性增长或线性下滑预期

7、销售权益比例越高越好

8、注重政策及宏观研究，轻视微观项目地块调研跟踪

9、并购拿地成本一定低，招拍挂拿地成本一定高；

10、多元化的是与非

Bisure:
碧桂园现在市场给的估值不是说增长多少，是觉得它要破产的估值。退一步，一年只需要5千亿销售的公司 这个估值也明显低了。碧桂园的护城河其实很深，我以后有空会专门写一篇。给你说个例子，前两年有一些公司看着小碧起来了眼红就去挖了它员工，照搬去学三四线那套闪电打法，最后亏得一塌糊涂。。方法论易学，企业文化是没那么容易学的。

独行侠:
你不用讲我都知道了，2年前开始跟踪的碧桂园，根本没多少负债，还了之后基本就是净资产，还有几千亿没有结转，实际市净率早已低于1，土地储备的净资产还是按买的价格算的，这碧桂园也真是低到贴地了估值!
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270123

破2007年紀錄　市值逾36萬億港股升至31983點史上最高

1 : GS(14)@2018-01-22 05:46:33

李潤芳攝


【本報訊】港股歷史性時刻昨誕生，恒指10年後再創歷史新高！港股勢如破竹，恒生指數昨雖然受歐美股市拖累低開79點，並一度下挫262點，惟尾市發力飆上，最終在收市前5分鐘成功衝破全城期待的2007年歷史高位31958點，並在競價時段進一步走上，收市報31983點，倒升78點或0.3%，港股證券市場總市值因而續創歷史新高，達36.17萬億元。記者：莫亦熙恒指今年持續強勢，12個交易日內僅曾於本周一錄回吐，今年升幅高達2,064點或6.9%，跑贏包括美國標指、道指；中國滬綜指；法國CAC指數等環球多個主要股市。大追落後的國企指數升幅更誇張，昨升81點或0.6%，報12868點，今年未曾一跌累計飆升9.9%，已連升14日，但H指目前較2015大時代高位及2007年高位分別低38%及14%，差距仍遠。



散戶日炒四轉港交所

港股在2007年熱炒港股直通車傳聞，恒指三季內由不足9000點急升至高位31958點，但及後傳聞落空加上金融海嘯爆發股災，一年後指數才回穩反彈；及至2015年港股一度出現港股大時代第二個大牛市，但極速因A股暴力救市而告終並再爆股災；大市在2016年初重拾升勢，及至昨日衝上歷史新高。昨亦為2015年港股大時代以來最旺市，主板成交額達1,783億元，不過交投暢旺下大市升勢卻未見全面，約1,030隻個股逆市下跌。多隻強勢藍籌繼續上揚，股王騰訊（700）升1%再破頂、港交所（388）彈高2.5%至295.6元，直逼300元大關。另外，北水昨積極掃入內銀股，上海港股通首四隻成交活躍股全為內銀，工中建農四大行昨升幅介乎0.7%至2.9%。大市接連報捷，本報記者昨走訪觀塘一間證券行，有以短炒為主的散戶稱在港股不斷強勢下曾「一日玩四轉」港交所獲利，而散戶普遍仍看好後市，當中有散戶預期港股上半年最高可升抵34000水平。

陸叔：沽完好易買唔番

人稱「陸叔」的著名股評人陳永陸表示，港股衝上歷史新高只是一個里程碑，毋須怕股災緊接而來，他指目前港股估值與2007年高位比較仍少一半，再計及企業盈利增長較當年佳，港股仍有能力再升一成，「都要再升7、8000點先叫高」。但他提醒，由於衍生工具炒風再起，港股後市波動性會加大，惟不建議持貨者輕易被「震走」或蟹貨鬆綁者現階段沽貨離場，「有貨不妨揸緊啲，除非沽完唔再入市，如果唔係好易買唔番，得不償失」。有「基金教父」之稱的雷賢達亦指，全球經濟目前仍持續增長，認為港股尚未到頂，如按恒指去年底估值推算，大市今年升抵「34000、35000都好平常」。但他提醒，投資者需留意恒指今年低位或未見，「因為好多時每年（恒指）低點都低過上一年收市點（去年恒指收市水平為29919點）」，更稱若大市於首兩季內已回調至相關水平並重拾升勢，投資者「比較容易做」，但如若港股進一步上漲，在第三、四季才回落至去年收市水平，對部份投資者來說「都幾傷吓」。



來源: https://hk.news.appledaily.com/l ... e/20180118/20277905
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=347104
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