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各類SaaS苦尋入口，這題到底有無解？

曾響鈴 2017-03-02 12:15

無獨有偶，SaaS服務也迷戀上了“入口”。

釘釘以通訊錄為入口，通過品牌打造和免費商務電話補貼等獲得大量個人用戶，再接入第三方SaaS服務提供商，繼而形成生態型平臺。

紛享銷客則從CRM切入，將即時溝通和工作流程融為一體，把產品功能降維到工作中的通用溝通層次，再由此接入第三方SaaS服務提供商，最後把自己打造成入口式服務平臺。

在HR領域，招聘求職和社保一直都是人力資源服務的流量入口，拉勾雲人事就是拉勾從招聘領域切入後打造的獨立HR SaaS平臺，金柚網推出的人事平臺、51社保的101HR、螞蟻招聘轉型後的螞蟻HR等也都是把招聘、社保作為入口，去切入SaaS服務。

由深圳市易博天下科技有限公司和三茅人力資源網聯合推出的人力資源管理SaaS產品2號人事部則是以企業花名冊為入口，通過線上免費的SaaS管理系統工具和線下代辦服務的模式，試圖撬動企業服務市場。

深圳還有一家叫微位網絡的公司把名片盒作為入口，去嫁接CRM相關的SaaS服務。

美國Salesforce、Workday、Trello等也慢慢變成入口級產品，比如Slack以企業級通訊切入，不到一年時間就成長為美國各類企業應用的超級入口，市值高達28億美元。

這在消費者市場屢試不爽的“入口”論到了企業級服務市場也能繼續奏效？

他們苦追入口的背後，真相是什麽？

即便相對to C產品， to B市場的產品沒有那麽浮躁，但SaaS產品爭相追逐入口恰好暴露了他們對用戶的渴望。

1、搶入口的原因是:存量市場被挖掘完畢，只能指望增量新用戶。

盡管SaaS還算一個較新的概念，但企業軟件已經是老家夥了。整個存量市場也已被Oracle、金蝶用友等老牌軟件商進行過教育，且多是中大型企業客戶。如果再加上這幾年SaaS對企業市場的滲透，他們或多或少都籠絡了一部分用戶，只是這部分存量用戶並沒有幫助他們獲得盈利，就連國外的Salesforce和國內的北森，都是“成立以來從未有一年盈利”。

所以無論是現有的SaaS平臺還是新進入者，他們的希望都得寄托在增量市場上，這部分是已經被移動互聯網時代所影響的中小企業客戶，他們推廣成本相對低，銷售周期相對短，而整體數量更是遠遠大於老牌軟件廠商所針對的大型企業。我們也看到在HR SaaS領域，要不一站式服務，要不從招聘、薪酬、績效三個點選一個切入，因為人力資源6大模塊的剩下三個對於500人以下的中小企業來講，都不夠痛，市場難以打開。而且能成為入口的點一般都具備快速叠代、獲客的潛力，只要把一個剛需解決透徹，在快速獲客的時候也容易將成本壓縮得更低。

2、入口看起來意味著：高頻、需求普遍、複購率高、傳播性強

這恐怕是所有互聯網產品都夢寐以求的，因為高頻，所以切入擴充品類比較容易，也可能帶動其他低頻。因為需求普遍，所以用戶基數大，收費盈利便於篩選客戶。因為複購率高，用戶容易形成消費慣性，企業級服務更希望客戶上癮，讓產品具有“毒品屬性”。因為傳播性強，企業的獲客成本更低，容易形成口碑。

入口其實質是一個與客戶“重度連接”的點，企業以此為基礎展開其他增值服務，就如騰訊的QQ、百度的網頁搜索、阿里巴巴的淘寶、360的安全衛士。但SaaS先是找入口，然後把自己打造成入口，比如釘釘是以通訊錄為入口，然後把自己做成其他企業級服務的入口。2號人事部是以花名冊為入口，這可能更加具有普遍性需求，企業使用更加高頻，未來可能承載更大的數據和發展空間。

3、事實上，入口並非能包治百病，比如用戶對入口的依賴度降低、中國市場的成熟度不夠高、收費難

為什麽這樣說?

中國SaaS和美國SaaS不一樣，美國SaaS崛起更多的是在PC互聯網普及以後，中國則是在移動互聯網普及以後。移動端對於入口的依賴已經沒有那麽強了。之前互聯網里的共識是只有微信拿到了入口，支付寶、淘寶、百度都在擔心被用戶拋棄。

另外，中國市場還需要進一步被教育，用戶對企業化信息的認知度也待提高，美國企業和個人對企業軟件的需求是顯性的，甚至主動去找更加高效的工具幫助自己工作。中國企業和個人對於工具的使用，只有少部分人在主動搜尋。

更重要的是，中國還沒有成熟的付費意願，尤其是中小企業，這恰恰又是大部分SaaS服務的目標用戶，看起來市場大，卻不得不面臨著收費難的問題。

4、理解入口的真正價值是：縮短產品和用戶的接觸半徑

在互聯網時代，我們的理解是擁有了入口就擁有了用戶、流量和至高的決定權與話語權。因為好的入口能帶來源源不斷的信息流、業務流、資金流和物流，從而將虛擬的社會資本或文化資本等轉化為商業價值。而在企業級服務市場，SaaS產品的入口價值其實是縮短產品和用戶的接觸半徑，這意味著用戶使用方便、企業獲客成本降低、產品內容容易豐富、價值鏈便於完善。再簡單點說，入口的最大價值在於獲得最低的獲客成本和最大的轉化能力。

我們看釘釘之所以能成為其他SaaS產品合作的對象，無不是因為其背靠阿里，擁有千萬級的商家。2號人事部之所以能在上線短短5個月的時間內，就有超過6萬家企業進駐，管理員工數70余萬人，在2號人事部創始人焦學寧看來，他們只有轉化成本，獲客成本幾乎為0 ,擁有400萬HR用戶和100萬企業用戶的三茅人力資源網就是他們的獲客入口。拉勾雲人事最近備受關註，也是因為拉勾原本的招聘業務形成巨大的入口效應。

事實上，不同的入口背後隱含著人與信息、人與人、人與物關系的差異化聚合模式，SaaS產品的入口表現為信息價值，即數據價值。這包括：

1、入口可獲取足夠多的信息數據，而且不是註水數據；

2、找到合適的方式訓練利用好這些數據，馴服越好，越能掌控行業，越不可替代。

所以SaaS產品尋找入口最後還是回到了原點：PK數據能力，比拼服務能力。

“無入口”勝“有入口”，要做SaaS“剩者”得回歸這些

解釋完了入口的價值，我們再聊聊在入口這件事上，SaaS產品該如何做。

1、收窄入口“野心”，先降低平均服務成本

既然入口的價值在於獲客和轉化，那不妨先盯著客戶，把平均客戶服務成本降下來。

這里的大背景是SaaS服務仍然是項專業化程度高、業務規模又比較松散的行業形態，如果準備不足，就去對接入口，往往很難提供全方位的服務。所以我們也看到理才網這類產品，知道自己難做成集成者，就先退而求其次做渠道.釘釘其實也是，先讓自己僅作為渠道入口，把服務的壓力轉給產品供應商。

那具體怎麽做？有三個維度可供參考。

a、服務匹配度。當服務不匹配、友商強於強大時，與其以卵擊石，不亂主動放棄，從而降低損耗，尤其是對於那些個性化需求特別強烈的客戶，SaaS產品如若一味伺候，就可能耗死自己。

b、客戶價值，包括財務價值與戰略價值。財務價值考察的指標有：獲客周期、時間成本、規模化難易、客單價、付費能力、付費意願、生命周期、客戶量等等。2號人事部采用互聯網眾創的模式，讓產品的使用者們參與到產品開發和優化中來，一邊收集用戶意見，一邊高頻快速叠代，也從客觀上縮短了獲客周期，降低了規模化難度，提升了客戶價值，這也是從短期營收及增速上讓中小客戶占主導的打法，如果從長期營收與穩定性來看，大客戶則占優。（戰略價值單獨講）

c、市場競爭情況。比如大客戶使得SaaS廠商需要面對傳統IT廠商競爭，門檻較高，小客戶又會有眾多免費、不完全替代品。國外Salesforce、Workday先服務大客戶再培養小客戶的打法可以參考。

2、認清現實，不求大而全，先做小而美

當然這首先取決於企業自身基因，比如金蝶，傳統軟件企業出身，從財務開始可以繼續發散做大而全。釘釘有阿里這顆大樹，總能找到企業埋單。但對多數創業型SaaS產品而言，小而美，專而精更有機會讓自己“剩下來”。

a、大而全的產品容易陷入同質化的紅海中，尤其是小型企業綜合類工具，看起來受眾多，好維護，實際上，中小企業需求相對簡單，這樣讓競品之間的差異化比較小,難找機會突圍。

b、小而美有利於降低平均服務成本，它可逐步驗證產品、挖掘市場需求，而且深度垂直領域的需求新穎，一旦抓準了，開發價值大。

c、小而美還有一個歸宿是被大佬並購，經緯左淩燁曾舉例說新一代的企業服務公司，大多數都是在20億到50億美金估值時被並購，最終賣給了自己想要顛覆的對象，像微軟、SAP等，巨頭們看中的就是小而美在各個垂直領域的深度覆蓋能力。未來並購會成為通道之一，Sales Force也是通過不斷地並購才進入各種領域。

3、認清客戶價值，用互聯網思維獲取用戶

這里的客戶價值更多表現為戰略價值。多數人認為企業是理性消費者，決策周期長、服務要求高，註重長期穩定服務能力，市場不會一下子就起來，但焦學寧告訴響鈴，他在研究HR市場後發現，5000元以下的購買決策HR負責人就能決定。所以了解誰能做決定埋單就變得格外重要，“SaaS學堂mp”曾撰文將企業SaaS按照留存率和續費率兩個維度分為四種類型：

拒絕者：在留存和續約上都是定時炸彈，他們活躍度極低又不願意繼續試用新服務，只是消耗團隊資源。

閑滯者：活躍度同樣低，只是他們願意繼續使用服務，不過不能夠最大化SaaS服務的價值。

追隨者：樂意嘗試新服務，但不夠忠誠，續約欲望低；

嘗鮮者：是upsell和crosssell的絕佳對象，忠誠度極高，但教育成本同樣較高。

如此，這不同類型的用戶其戰略意義就會不一樣，最直接的表現就是投入產出比。

HubSpot就曾吃過虧，原來將其目標客戶鎖定為“公司員工人數不超過10人且沒有全職市場人員的企業主”，結果他們每投入1分錢在這些客戶身上，只能拿回來2.5分錢的收入，根本沒辦法規模化盈利。

事實上，SaaS廠商都在嘗試各類獲取目標客戶的方法，入口的作用之一就在此，而小米奉行的“參與感”互聯網思維也已被運用上，比如在鉛筆道對2 號人事部的采訪中，就提到“2號人事部在做產品內側時，焦學寧從三茅人力資源網上尋來了 100 位在職 HR，為產品做測試。”在“產品進行第二次內測時，又通過三茅人力資源網開始分發公測邀請。”這不就是當年小米MIUI的玩法麽。

在成本控制越來越重要的今天，類似利用三茅人力資源網這樣強大的HR社群去做用戶擴散會被越來越多的企業嘗試。

4、強化細節，服務好核心用戶，找信任背書。

最後還是要精細運營。

這既要求在產品功能細節上打動客戶，比如2號人事部創造了人事動態日歷，讓HR了解每天哪些員工轉正、合同到期、社保繳費等。即便是節假日，也可通過日歷收到提醒，此外還有企業用工風險提醒、人事動態時間軸、人事工作全流程指導、企業小秘書一對一服務等功能。類似的事，拉勾雲人事則是提醒中層管理者，比如部門經理，讓原來“管理靠記憶憑感覺”轉變為“管理靠工具”。

盡管釘釘的“釘一下”在執行層員工那不受待見，卻頗受管理者歡迎，讓他們可以隨時監控進度。人是有感情的動物，購買決策往往就是在這些小細節上。

精細運營同樣也要求“打蛇打七寸”，抓標桿用戶，找信任背書，不說Workday執行大客戶戰略，做幾百家客戶可以上市。單講投資方或標桿客戶就能給自己的產品做背書。尤其對於成熟的公司，他們在選擇供應商時對小公司的產品是相對謹慎的。所以這時候，免費不一定湊效，打造標桿，樹立在垂直領域的專業形象才是更為關鍵的。

另外，如今企業級市場生態環境和商業模式越來越複雜多樣，各類入口既有替代性，又有互補性，合作共贏成為主旋律。與其天天找入口，不如先把產品做好，把客戶服務好，入口反而是水到渠成的事。

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各類SaaS苦尋入口，這題到底有無解？

曾響鈴 2017-03-02 12:15

無獨有偶，SaaS服務也迷戀上了“入口”。

釘釘以通訊錄為入口，通過品牌打造和免費商務電話補貼等獲得大量個人用戶，再接入第三方SaaS服務提供商，繼而形成生態型平臺。

紛享銷客則從CRM切入，將即時溝通和工作流程融為一體，把產品功能降維到工作中的通用溝通層次，再由此接入第三方SaaS服務提供商，最後把自己打造成入口式服務平臺。

在HR領域，招聘求職和社保一直都是人力資源服務的流量入口，拉勾雲人事就是拉勾從招聘領域切入後打造的獨立HR SaaS平臺，金柚網推出的人事平臺、51社保的101HR、螞蟻招聘轉型後的螞蟻HR等也都是把招聘、社保作為入口，去切入SaaS服務。

由深圳市易博天下科技有限公司和三茅人力資源網聯合推出的人力資源管理SaaS產品2號人事部則是以企業花名冊為入口，通過線上免費的SaaS管理系統工具和線下代辦服務的模式，試圖撬動企業服務市場。

深圳還有一家叫微位網絡的公司把名片盒作為入口，去嫁接CRM相關的SaaS服務。

美國Salesforce、Workday、Trello等也慢慢變成入口級產品，比如Slack以企業級通訊切入，不到一年時間就成長為美國各類企業應用的超級入口，市值高達28億美元。

這在消費者市場屢試不爽的“入口”論到了企業級服務市場也能繼續奏效？

他們苦追入口的背後，真相是什麽？

即便相對to C產品， to B市場的產品沒有那麽浮躁，但SaaS產品爭相追逐入口恰好暴露了他們對用戶的渴望。

1、搶入口的原因是:存量市場被挖掘完畢，只能指望增量新用戶。

盡管SaaS還算一個較新的概念，但企業軟件已經是老家夥了。整個存量市場也已被Oracle、金蝶用友等老牌軟件商進行過教育，且多是中大型企業客戶。如果再加上這幾年SaaS對企業市場的滲透，他們或多或少都籠絡了一部分用戶，只是這部分存量用戶並沒有幫助他們獲得盈利，就連國外的Salesforce和國內的北森，都是“成立以來從未有一年盈利”。

所以無論是現有的SaaS平臺還是新進入者，他們的希望都得寄托在增量市場上，這部分是已經被移動互聯網時代所影響的中小企業客戶，他們推廣成本相對低，銷售周期相對短，而整體數量更是遠遠大於老牌軟件廠商所針對的大型企業。我們也看到在HR SaaS領域，要不一站式服務，要不從招聘、薪酬、績效三個點選一個切入，因為人力資源6大模塊的剩下三個對於500人以下的中小企業來講，都不夠痛，市場難以打開。而且能成為入口的點一般都具備快速叠代、獲客的潛力，只要把一個剛需解決透徹，在快速獲客的時候也容易將成本壓縮得更低。

2、入口看起來意味著：高頻、需求普遍、複購率高、傳播性強

這恐怕是所有互聯網產品都夢寐以求的，因為高頻，所以切入擴充品類比較容易，也可能帶動其他低頻。因為需求普遍，所以用戶基數大，收費盈利便於篩選客戶。因為複購率高，用戶容易形成消費慣性，企業級服務更希望客戶上癮，讓產品具有“毒品屬性”。因為傳播性強，企業的獲客成本更低，容易形成口碑。

入口其實質是一個與客戶“重度連接”的點，企業以此為基礎展開其他增值服務，就如騰訊的QQ、百度的網頁搜索、阿里巴巴的淘寶、360的安全衛士。但SaaS先是找入口，然後把自己打造成入口，比如釘釘是以通訊錄為入口，然後把自己做成其他企業級服務的入口。2號人事部是以花名冊為入口，這可能更加具有普遍性需求，企業使用更加高頻，未來可能承載更大的數據和發展空間。

3、事實上，入口並非能包治百病，比如用戶對入口的依賴度降低、中國市場的成熟度不夠高、收費難

為什麽這樣說?

中國SaaS和美國SaaS不一樣，美國SaaS崛起更多的是在PC互聯網普及以後，中國則是在移動互聯網普及以後。移動端對於入口的依賴已經沒有那麽強了。之前互聯網里的共識是只有微信拿到了入口，支付寶、淘寶、百度都在擔心被用戶拋棄。

另外，中國市場還需要進一步被教育，用戶對企業化信息的認知度也待提高，美國企業和個人對企業軟件的需求是顯性的，甚至主動去找更加高效的工具幫助自己工作。中國企業和個人對於工具的使用，只有少部分人在主動搜尋。

更重要的是，中國還沒有成熟的付費意願，尤其是中小企業，這恰恰又是大部分SaaS服務的目標用戶，看起來市場大，卻不得不面臨著收費難的問題。

4、理解入口的真正價值是：縮短產品和用戶的接觸半徑

在互聯網時代，我們的理解是擁有了入口就擁有了用戶、流量和至高的決定權與話語權。因為好的入口能帶來源源不斷的信息流、業務流、資金流和物流，從而將虛擬的社會資本或文化資本等轉化為商業價值。而在企業級服務市場，SaaS產品的入口價值其實是縮短產品和用戶的接觸半徑，這意味著用戶使用方便、企業獲客成本降低、產品內容容易豐富、價值鏈便於完善。再簡單點說，入口的最大價值在於獲得最低的獲客成本和最大的轉化能力。

我們看釘釘之所以能成為其他SaaS產品合作的對象，無不是因為其背靠阿里，擁有千萬級的商家。2號人事部之所以能在上線短短5個月的時間內，就有超過6萬家企業進駐，管理員工數70余萬人，在2號人事部創始人焦學寧看來，他們只有轉化成本，獲客成本幾乎為0 ,擁有400萬HR用戶和100萬企業用戶的三茅人力資源網就是他們的獲客入口。拉勾雲人事最近備受關註，也是因為拉勾原本的招聘業務形成巨大的入口效應。

事實上，不同的入口背後隱含著人與信息、人與人、人與物關系的差異化聚合模式，SaaS產品的入口表現為信息價值，即數據價值。這包括：

1、入口可獲取足夠多的信息數據，而且不是註水數據；

2、找到合適的方式訓練利用好這些數據，馴服越好，越能掌控行業，越不可替代。

所以SaaS產品尋找入口最後還是回到了原點：PK數據能力，比拼服務能力。

“無入口”勝“有入口”，要做SaaS“剩者”得回歸這些

解釋完了入口的價值，我們再聊聊在入口這件事上，SaaS產品該如何做。

1、收窄入口“野心”，先降低平均服務成本

既然入口的價值在於獲客和轉化，那不妨先盯著客戶，把平均客戶服務成本降下來。

這里的大背景是SaaS服務仍然是項專業化程度高、業務規模又比較松散的行業形態，如果準備不足，就去對接入口，往往很難提供全方位的服務。所以我們也看到理才網這類產品，知道自己難做成集成者，就先退而求其次做渠道.釘釘其實也是，先讓自己僅作為渠道入口，把服務的壓力轉給產品供應商。

那具體怎麽做？有三個維度可供參考。

a、服務匹配度。當服務不匹配、友商強於強大時，與其以卵擊石，不亂主動放棄，從而降低損耗，尤其是對於那些個性化需求特別強烈的客戶，SaaS產品如若一味伺候，就可能耗死自己。

b、客戶價值，包括財務價值與戰略價值。財務價值考察的指標有：獲客周期、時間成本、規模化難易、客單價、付費能力、付費意願、生命周期、客戶量等等。2號人事部采用互聯網眾創的模式，讓產品的使用者們參與到產品開發和優化中來，一邊收集用戶意見，一邊高頻快速叠代，也從客觀上縮短了獲客周期，降低了規模化難度，提升了客戶價值，這也是從短期營收及增速上讓中小客戶占主導的打法，如果從長期營收與穩定性來看，大客戶則占優。（戰略價值單獨講）

c、市場競爭情況。比如大客戶使得SaaS廠商需要面對傳統IT廠商競爭，門檻較高，小客戶又會有眾多免費、不完全替代品。國外Salesforce、Workday先服務大客戶再培養小客戶的打法可以參考。

2、認清現實，不求大而全，先做小而美

當然這首先取決於企業自身基因，比如金蝶，傳統軟件企業出身，從財務開始可以繼續發散做大而全。釘釘有阿里這顆大樹，總能找到企業埋單。但對多數創業型SaaS產品而言，小而美，專而精更有機會讓自己“剩下來”。

a、大而全的產品容易陷入同質化的紅海中，尤其是小型企業綜合類工具，看起來受眾多，好維護，實際上，中小企業需求相對簡單，這樣讓競品之間的差異化比較小,難找機會突圍。

b、小而美有利於降低平均服務成本，它可逐步驗證產品、挖掘市場需求，而且深度垂直領域的需求新穎，一旦抓準了，開發價值大。

c、小而美還有一個歸宿是被大佬並購，經緯左淩燁曾舉例說新一代的企業服務公司，大多數都是在20億到50億美金估值時被並購，最終賣給了自己想要顛覆的對象，像微軟、SAP等，巨頭們看中的就是小而美在各個垂直領域的深度覆蓋能力。未來並購會成為通道之一，Sales Force也是通過不斷地並購才進入各種領域。

3、認清客戶價值，用互聯網思維獲取用戶

這里的客戶價值更多表現為戰略價值。多數人認為企業是理性消費者，決策周期長、服務要求高，註重長期穩定服務能力，市場不會一下子就起來，但焦學寧告訴響鈴，他在研究HR市場後發現，5000元以下的購買決策HR負責人就能決定。所以了解誰能做決定埋單就變得格外重要，“SaaS學堂mp”曾撰文將企業SaaS按照留存率和續費率兩個維度分為四種類型：

拒絕者：在留存和續約上都是定時炸彈，他們活躍度極低又不願意繼續試用新服務，只是消耗團隊資源。

閑滯者：活躍度同樣低，只是他們願意繼續使用服務，不過不能夠最大化SaaS服務的價值。

追隨者：樂意嘗試新服務，但不夠忠誠，續約欲望低；

嘗鮮者：是upsell和crosssell的絕佳對象，忠誠度極高，但教育成本同樣較高。

如此，這不同類型的用戶其戰略意義就會不一樣，最直接的表現就是投入產出比。

HubSpot就曾吃過虧，原來將其目標客戶鎖定為“公司員工人數不超過10人且沒有全職市場人員的企業主”，結果他們每投入1分錢在這些客戶身上，只能拿回來2.5分錢的收入，根本沒辦法規模化盈利。

事實上，SaaS廠商都在嘗試各類獲取目標客戶的方法，入口的作用之一就在此，而小米奉行的“參與感”互聯網思維也已被運用上，比如在鉛筆道對2 號人事部的采訪中，就提到“2號人事部在做產品內側時，焦學寧從三茅人力資源網上尋來了 100 位在職 HR，為產品做測試。”在“產品進行第二次內測時，又通過三茅人力資源網開始分發公測邀請。”這不就是當年小米MIUI的玩法麽。

在成本控制越來越重要的今天，類似利用三茅人力資源網這樣強大的HR社群去做用戶擴散會被越來越多的企業嘗試。

4、強化細節，服務好核心用戶，找信任背書。

最後還是要精細運營。

這既要求在產品功能細節上打動客戶，比如2號人事部創造了人事動態日歷，讓HR了解每天哪些員工轉正、合同到期、社保繳費等。即便是節假日，也可通過日歷收到提醒，此外還有企業用工風險提醒、人事動態時間軸、人事工作全流程指導、企業小秘書一對一服務等功能。類似的事，拉勾雲人事則是提醒中層管理者，比如部門經理，讓原來“管理靠記憶憑感覺”轉變為“管理靠工具”。

盡管釘釘的“釘一下”在執行層員工那不受待見，卻頗受管理者歡迎，讓他們可以隨時監控進度。人是有感情的動物，購買決策往往就是在這些小細節上。

精細運營同樣也要求“打蛇打七寸”，抓標桿用戶，找信任背書，不說Workday執行大客戶戰略，做幾百家客戶可以上市。單講投資方或標桿客戶就能給自己的產品做背書。尤其對於成熟的公司，他們在選擇供應商時對小公司的產品是相對謹慎的。所以這時候，免費不一定湊效，打造標桿，樹立在垂直領域的專業形象才是更為關鍵的。

另外，如今企業級市場生態環境和商業模式越來越複雜多樣，各類入口既有替代性，又有互補性，合作共贏成為主旋律。與其天天找入口，不如先把產品做好，把客戶服務好，入口反而是水到渠成的事。

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央行：2月份債券市場共發行各類債券2.7萬億元

央行3月13日發布數據線顯示，2月份，債券市場共發行各類債券2.7萬億元。其中，國債發行1700億元，金融債券發行2786億元，公司信用類債券發行2037.8億元，信貸資產支持證券發行191.7億元，同業存單發行1.9萬億元。銀行間債券市場共發行各類債券2.6萬億元。

截至2月末，債券市場托管余額為 64.8 萬億元。其中，國債托管余額為 11.5 萬億元，地方政府債券托管余額為 10.6 萬億元， 金融債券托管余額為 15.4 萬億元，公司信用類債券托管余額為 16.4 萬億元，信貸資產支持證券托管余額為 6100.2 億元，同業存單托管余額為 7.4 萬億元。銀行間債券市場托管余額為 57.4 萬億元。

與上年末相比，2月末銀行間債券市場公司信用類債券持有者中，存款類金融機構持有債券占比為 29.59%，較上年末上升 0.79 個百分點，非存款類金融機構占比為7.5%，較上年末下降 0.28 個百分點，非法人機構投資者和其他類投資者的持有占比共為 62.91%，較上年末下降 0.51 個百分點。

從銀行間債券市場全部債券持有者結構看，2 月末，存款類金融機構、非存款類金融機構、非法人機構投資者和其他類投資者的持有占比分別為 60.31%、5.52%和 34.17%。

貨幣市場方面，2月份，貨幣市場成交共計 44.3 萬億元，同比增長 13.4%， 環比增長4.4%。其中，質押式回購成交 35.8 萬億元，同比增長 11.3%，環比增長 2.3%；買斷式回購成交 1.5 萬億元，同比下降 24.3%，環比增長 12.5%；同業拆借成交 7 萬億元，同比增長 42.7%， 環比增長 14.5%。 2月份，同業拆借月加權平均利率為 2.47%，較上月上行 11 個基點；質押式回購月加權平均利率為 2.61%，較上月上行 13 個基點。

2月份，銀行間債券市場現券成交 6.4 萬億元，日均成交 3361 億元，同比增長 0.1%，環比增長 18.6%。交易所債券市場現券成交 3657.6 億元，日均成交 203.2 億元，同比增長 46.7%，環比增1.2%。2 月末，銀行間債券總指數為 173.79 點，較上月末上漲 0.02 點，漲幅 0.01%。

深圳證監局：快速堅決嚴厲打擊資本市場各類違法違規行為

深圳證監局發布2016年度稽查執法工作綜述稱，稽查執法是證監會的基本職責和核心監管工作之一，是凈化市場環境、維護市場秩序、保護投資者合法權益最直接、最有效的手段。2016年，深圳證監局堅決貫徹落實中國證監會關於稽查執法工作的各項部署，始終堅持依法全面從嚴監管，在證監會稽查局的專業指導和大力支持下，持續對各類違法違規行為保持高壓態勢，嚴厲打擊，為維護轄區市場秩序、保護投資者合法權益提供了堅強保障。

一、強化案件查辦，對違法違規行為持續保持高壓態勢

(一)查辦案件總量高位運行，查處力度明顯增強

2016年，深圳證監局共主辦案件52件，承辦協查70起,核查違法違規線索13件，查辦案件數量繼續維持在較高水平。按照證監會專項執法行動及重點案件與常規案件協調推進的工作思路，先後參與了證監會3個批次專項執法行動;同時堅持守土有責、守土盡責的理念，在日常監管執法過程中，積極主動從日常監管、信訪投訴等渠道發現市場主體違法違規線索，全年共新增自立案件12件，占全年新增案件的30%。

表1深圳證監局2014年至2016年查辦案件數量

(二)案件類型更加複雜，新型案件不斷湧現

從查辦案件類型來看，內幕交易類16件(占比30.7%)，信息披露違法違規類9件(占比17.3%)，操縱市場類6件(占比11.5%)，證券從業人員違法違規類6件(占比11.5%)，編造傳播證券市場虛假信息類5件(占比9.6%)，私募基金違法違規類3件(占比5.8%)，中介機構違法違規類3件(占比5.8%)，利用未公開信息交易類2件(占比3.8%)，此外，還查辦了1件基金公司違法違規案和1件短線交易案。2016年，內幕交易、信息披露違法違規、操縱市場等傳統類型案件數量居高不下，新型案件如編造傳播證券市場虛假信息、私募基金違法違規、中介機構違法違規等類型案件急劇增加。

表2深圳證監局2016年查辦案件類型分析

二、確保辦案質量，務求執法實效，嚴懲違法行為人

在稽查執法資源有限的條件下，深圳證監局積極踐行“全員稽查”理念，完善執法資源配置，積極構建“大稽查、大執法”監管格局，形成“稽查幹部為主，全局力量為後盾”的稽查執法資源配置新模式。在辦案過程中，深圳證監局要求調查人員嚴格遵守《中國證監會稽查辦案十項禁令》，始終將辦案質量作為頭等大事來抓，通過修訂完善並嚴格執行稽查執法各項工作制度來提升辦案過程的規範化和程序化，通過複核機制、內核會、稽查執法專題會等關鍵流程對案件調查結論反複討論、質量把關。深圳證監局紮實、細致的稽查執法工作為案件後續順利作出行政處罰或刑事追責打下了堅實的基礎。

2016年，深圳證監局查辦的案件中有18件已作出行政處罰。其中，部分案件具有案情新穎、疑難複雜、違法所得金額巨大、社會關註度較高等特征。如引起市場廣泛關註的網絡自媒體、互聯網網站、證券從業人員等編造、傳播虛假信息類案。其中，微信公眾號“彌達斯”編造、傳播“招商銀行喊國家隊還錢”虛假信息案是證監會查處的證券市場首例網絡自媒體編造、傳播虛假信息案，微信公眾號“彌達斯”的運營管理方中融匯智金融服務(上海)有限公司及總編輯李輝均受到證監會的行政處罰。“創業板全面停止審核”謠言案則涉及每日經濟新聞網、記者李智和證券從業人員五礦證券首席策略師王先春。每日經濟新聞網在報道引用關於證券市場重大政策變化的傳聞時，未向監管部門求證，媒體內部未嚴格審核，致使虛假信息在市場廣泛傳播，嚴重擾亂了市場秩序，每日經濟新聞網的管理機構成都每日經濟新聞報社有限公司、記者李智均受到證監會的行政處罰。王先春將其微信中收到的關於“3月1日起創業板全面停止審核”的虛假信息在其個人微博中發布，導致虛假信息進一步的傳播和蔓延，也受到了相應的行政處罰。“洋豐股份”違法違規案是一起集信息披露違法、短線交易、操縱市場多種違法行為於一體的案件，體現了證券市場違法行為相互交織、日趨複雜的發展趨勢。“海格物流”信息披露違法違規案是證監會對新三板掛牌公司信息披露違法違規行為做出的首例行政處罰。隨著新三板掛牌公司數量、行業業態和市場體量的急劇擴容，各類掛牌公司信息披露水平和規範運作意識參差不齊，對傳統監管模式提出了巨大挑戰。針對這種情況，深圳證監局率先與全國中小企業股份轉讓系統簽訂了《監管協作備忘錄》，就轄區掛牌公司在信息披露、媒體質疑核查、投訴舉報核查、主辦券商監管、監管信息共享等方面的分工協作進行了明確，提高了監管效率，增強了監管合力。

三、持續提升案件自主審理能力，積極處罰違法違規行為

2016年，深圳證監局共作出行政處罰決定8件，其中信息披露違法違規5件，私募基金違法違規1件，中介機構違法違規1件，短線交易1件，累計罰沒款808萬元,均已執行完畢。

自證監會試點開展派出機構行政處罰工作以來，深圳證監局始終對資本市場各類違法違規行為嚴厲打擊，查辦了大量轄區上市公司信息披露違法違規、中介機構執業違法違規、證券從業人員違法買賣股票案等具有“轄區屬性”的案件，累計作出行政處罰和取締決定35宗，罰沒款共計2,118.8萬元，辦理證監會處罰委、稽查局委托送達事項144件,對轄區監管對象起到了較好的警示教育作用，有力維護了市場秩序。同時,始終密切關註市場新情況新問題,對新型違法行為及時處罰,不留死角。如2016年查處的“陳述”利益輸送案即是證券監管部門首次對私募基金利益輸送作出行政處罰，深圳證監局的精準打擊和快速查辦，彰顯了我會依法、從嚴、全面監管的決心。

四、持續深化與公檢法機關的執法協作，凝聚執法合力

深圳證監局高度重視與公檢法機關的執法協作，通過加強對證券期貨違法行為的刑事打擊力度來遏制證券期貨違法行為多發、涉案金額巨大、社會影響惡劣的態勢。2016年，深圳證監局共處理涉及非法證券活動線索53件。其中，啟動專項核查11件，向深圳市金融辦通報2件，通過證監會稽查局向公安部證券犯罪偵查局移送案件2件，向深圳市公安局移送違法犯罪線索3件。此外，深圳證監局還應深圳市公安機關請求，協助調查4件，對涉案機構出具資質、行為認定意見25件。深圳證監局向深圳市公安局移送違法犯罪線索中的“華融資管非法經營”案和某公司非法發行股票案，兩宗案件均系由舉報線索中發現並成立調查組進行核查，在取得關鍵證據後移交公安部門追究其刑事責任。目前，華融資管非法經營案相關主要責任人已被公安機關逮捕。

2016年3月，深圳證監局組織承辦了證監會“改革完善證券稽查執法體系，提高執法效率”座談會，邀請市公安局、市檢察院、市中級法院等單位參會座談。5月，深圳證監局參加深圳市公安局經濟犯罪偵查局“5•15打擊和防範經濟犯罪宣傳日活動暨反詐騙”主題宣傳活動。11月，深圳證監局與深圳市公安局經濟犯罪偵查局聯合對外召開“打擊證券期貨犯罪”新聞通氣會。12月，深圳證監局組織召開了“2016年度稽查案例總結暨交流培訓會議”，邀請公安部證券犯罪偵查局第三分局、深圳市中級人民法院、深圳市檢察院、深圳市公安局經濟犯罪偵查局等單位從事證券期貨犯罪案件查辦工作的公安司法人員參加培訓，並深入交流各方在案件調查、刑事偵查、公訴、審判等環節的相關工作經驗，進一步增強共識。

2016年，深圳證監局除了不斷與公安部證券犯罪偵查局第三分局和深圳市經偵局加強案件查辦、情報交流和執法協作、培訓交流外，還與深圳市公安局網監分局建立了工作聯系，就打擊和防範以證券期貨名義進行電信和互聯網詐騙違法犯罪行為開展深入合作，取得了初步成效。

五、持續加強執法宣傳，形成震懾效果

2016年，深圳證監局在轄區全面開展投資者保護“藍天行動”專項工作，其中加強稽查執法宣傳和投資者教育是一項重要內容。深圳證監局在證監會稽查局的指導下，深挖查處案件的附加值，嘗試廣泛借助傳統紙媒、網媒平臺、網絡自媒體平臺(深證監微講堂)等多種媒體資源轉換視角向社會公眾和廣大投資者宣傳報道證券市場違法違規典型案例，講法普法，展示稽查執法工作成果，警示防控市場違法違規行為，對各類市場主體形成震懾效果，既督促上市公司、新三板公司、證券基金期貨經營機構等引以為戒，完善內部控制，避免違法行為，也保障了社會公眾知情權，同時也有利於推進稽查執法和監管工作的公開、透明，接受市場監督，提升監管公信力。2016年5月，深圳證監局協調《深圳商報》、《第一財經日報》及和訊網對新三板掛牌公司海格物流信息披露違法違規案進行了專門報道，相關報道內容被其他網站大量轉載。6月，深圳證監局積極配合中國證監會稽查局、行政處罰委開展欣泰電氣欺詐發行案的宣傳活動，接受新華社專題采訪。7月，深圳證監局查辦的馬樂利用未公開信息交易案入選最高人民檢察院第七批指導性案例(檢例第24號)，入選最高人民法院第十三批指導性案例(指導案例第61號)。10月，在中國證監會稽查局的指導和支持下，深圳證監局就編造傳播“創業板全面停止審核”謠言案、編造傳播“招行催國家隊還錢”虛假信息案2起互聯網、網絡自媒體編造傳播虛假信息類案接受新華網、中央電視臺等12家全國性媒體的專題采訪。

此外，深圳證監局還對2010年以來查辦的案件進行了梳理、分析，從中選出24個較有代表性的案例匯編成《深圳證監局稽查執法典型案例匯編》，向轄區上市公司、新三板公司、證券基金期貨經營機構、從事證券業務的會計師事務所、資產評估機構、資信評級機構等監管對象累計免費發放2,500余冊，旨在警示轄區上市公司、證券基金期貨經營機構等機構及其從業人員引以為戒，樹立守法合規意識，依法誠信經營、從業，忠實勤勉地履行工作職責，不觸碰法律紅線。

今後，深圳證監局將進一步完善稽查執法資源配置，不斷加強稽查執法能力建設，努力提高稽查執法效率，快速、堅決、嚴厲打擊資本市場各類違法違規行為，切實保護投資者合法權益，促進轄區資本市場平穩健康發展。

保監會：從嚴監管保險資金投資各類金融產品

據保監會微信公眾號消息，近日，為深入貫徹落實黨中央、國務院關於金融工作的有關要求，進一步健全保險監管體系，促進保險業持續穩定健康發展，中國保監會印發《關於彌補監管短板構建嚴密有效保險監管體系的通知》。《通知》要求，各級保險監管部門要深入排查梳理，找準並彌補存在的短板，切實完善監管制度，改進監管方式，深化改革創新，構建嚴密有效的保險監管體系，提升監管效能和權威性。

《通知》指出，黨的十八大以來，在黨中央國務院的正確領導下，保險監管系統牢牢守住不發生系統性風險底線，采取一系列措施推進監管制度的改革完善，維護了保險市場持續穩定發展。同時，近年來保險業出現的一些突出風險和問題，暴露出在保險監管制度和實踐中還存在短板。保險監管系統要深入貫徹習近平總書記和黨中央國務院關於加強金融監管、維護金融安全的要求，在彌補監管短板工作中統一思想認識，把握正確方向。

一是堅持目標導向，強化為民監管。要以保護保險消費者權益為根本，以風險防控為核心，以推動保險業強化保障功能、服務實體經濟發展為主線，全面檢視和梳理完善保險監管各方面的制度措施，真正將監管導向貫穿其中，將“保險業姓保、保監會姓監”落到實處。

二是堅持問題導向，強化源頭監管。要對當前保險市場存在的突出風險和問題，查找保險監管制度、實施細則、執行機制等方面存在的短板，逐項增補完善，不斷紮緊監管制度的籠子。

三是堅持統籌協調，強化系統監管。要加強不同領域監管工作的協調聯動，對保險市場主體建立立體化、全流程、無縫銜接的監管體系。加強工作溝通和監管信息共享，統籌運用各種手段和措施，提升金融監管穿透力。

四是堅持依法公正，強化從嚴監管。要推進保險監管制度化、規範化、程序化，堅持公正透明原則，維護公平競爭的市場秩序。通過建章立制規範監管權力運行，強化監管行為監督和責任落實。

《通知》要求，各級保險監管部門要抓住重點領域，加快堵塞制度漏洞，補齊制度短板，解決監管制度滯後、缺位、交叉、重疊甚至相互沖突等問題。要健全公司治理監管制度，加強機構股權、入股資金真實性和關聯交易監管。按照服務實體經濟的導向，嚴格保險資金運用監管。深化償付能力監管制度實施，對行業風險早預警、早發現、早處置。夯實保險產品管理制度，從嚴做好產品監管。完善保險中介市場監管制度，推動保險消費者權益保護制度體系建設，進一步強化保險公司投訴處理主體責任。完善高管人員管理制度，建立高管人員“黑名單”。提升新型業務監管水平，引導新型業務規範發展。同時，要進一步彌補監管機制、監管手段和能力等方面存在的短板，強化薄弱環節，全方位提升監管效能。

加強監管機制的協調統一，強化上下聯動，統一監管標準，完善內部程序。加強前端審批與後端監管的協同，確保管住管好後端，提升審批透明度。加強監管基礎設施建設，加強信息數據協同互通和共享應用，運用大數據提升監管效能。加強非現場監管與現場檢查聯動，完善非現場監測評價機制和風險預警指標體系，修訂現場檢查工作規程。加大行政處罰和信息披露力度，強化外部監督約束。強化司法手段運用，加大涉嫌犯罪行為移送力度，探索案件協作執法。落實問責機制，強化監管問責、機構問責、監管者問責。強化監管幹部考核培訓和交流鍛煉，切實提升監管幹部隊伍素質和能力。

《通知》要求，各級保險監管部門要按照黨中央、國務院要求，在會黨委的統一部署下，強化責任意識、機遇意識，加強組織領導，勇於揭示問題、善於解決問題，將補短板作為理順監管機制、提升監管能力、樹立監管形象的重要突破口，認真部署實施;堅持簡政放權的正確方向，註重以改革創新的辦法解決短板問題，完善事中事後監管手段和措施;堅持上下聯動、協調有序推進，確保保險監管補短板工作深入紮實、取得實效。

附《中國保監會關於彌補監管短板構建嚴密有效保險監管體系的通知》全文：

機關各部門、各保監局、培訓中心，中國保險保障基金有限責任公司、中國保險信息技術管理有限責任公司、中保投資有限責任公司、上海保險交易所股份有限公司：

為深入貫徹黨中央國務院關於金融工作的有關要求，全面落實習近平總書記關於金融工作的重要講話精神，進一步健全保險監管體系，彌補制度短板，切實提升監管有效性，促進保險業穩定健康持續發展，現就有關工作通知如下：

一、統一思想認識，把握正確方向

黨的十八大以來，在黨中央國務院的正確領導下，保險監管系統牢牢守住不發生系統性風險底線，采取一系列措施推進監管制度的改革完善，維護了保險市場持續穩定發展。同時，也要清醒認識到，近年來保險業出現的一些突出風險和問題，暴露出在保險監管制度和實踐中還存在短板。有些制度違背了金融規律，給不良資本控制公司提供了可乘之機;有些制度存在漏洞，對業務結構失衡、個別產品粗放發展、少數公司無序舉牌沖擊實體經濟等風險問題管控不嚴;有些制度執行不力，對一些違法違規行為還存在失之於寬、失之於軟的現象。

保險監管系統要深刻反思，深入排查梳理，找準並彌補存在的短板，切實完善監管制度，改進監管方式，深化改革創新，構建嚴密有效的保險監管體系，提升監管效能和權威性。

(一)堅持目標導向，強化為民監管。各級保險監管部門要深入貫徹習近平總書記和黨中央國務院關於加強金融監管、維護金融安全的要求，切實履行好保險監管使命職責。要以保護保險消費者權益為根本，以風險防控為核心，以推動保險業強化保障功能、服務實體經濟發展為主線，全面檢視和梳理完善保險監管各方面的制度措施，真正將監管導向貫穿其中，將“保險業姓保、保監會姓監”落到實處。

(二)堅持問題導向，強化源頭監管。各級保險監管部門要直面現實，對當前保險市場存在的突出風險和問題，舉一反三，深入分析原因;追根溯源，查找保險監管制度、實施細則、執行機制等方面存在的短板，逐項增補完善，不斷紮緊監管制度的籠子。

(三)堅持統籌協調，強化系統監管。各級保險監管部門要加強不同領域監管工作的協調統一、上下聯動，切實做到全國監管一盤棋，對保險市場主體建立立體化、全流程、無縫銜接的監管體系。同時，主動加強與其他監管機構和執法部門的合作，加強工作溝通和監管信息共享，統籌運用各種手段和措施，提升金融監管穿透力。

(四)堅持依法公正，強化從嚴監管。各級保險監管部門要堅持運用法治思維和法治方式履行監管職能，推進保險監管制度化、規範化、程序化，切實做到有法可依、有法必依、執法必嚴、違法必究。要堅持公正透明原則，維護公平競爭的市場秩序。要通過建章立制規範監管權力運行，嚴肅監管紀律，強化監管行為監督和責任落實。

二、抓住重點領域，堵塞制度漏洞

近年來，保監會根據行業發展形勢出臺了一系列規章制度，較好地完成了保險監管任務，但由於市場變化較快，部分制度已難以滿足實際工作需要，存在著滯後、缺位、交叉、重疊甚至相互沖突等問題。

各級保險監管部門要針對上述問題，加快補齊制度短板。對現有監管制度不完善、存在漏洞的，盡快修訂補充;對監管內部規程不健全、存在操作風險的，抓緊制定實施細則;對近年來市場上出現的新情況新問題，需要上位法支持來強化監管措施的，認真研究反映，推動保險法等修改完善。

(一)健全公司治理監管制度。加強機構股權監管，研究制定保險業統一的保險機構股權管理規則，設立更加科學嚴格的股東分類約束標準，建立市場準入負面清單，降低單一股東持股比例。加強入股資金真實性審查，強化投資人背景、資質和關聯關系穿透性審查，嚴禁代持、違規關聯持股等行為。增強關聯交易監管，完善關聯方信息檔案建設，加強對關聯交易審核責任人的追責。推進獨立董事制度建設，完善公司治理制衡機制。強化公司治理監管，加強對股東增資、股權轉讓的審查力度，健全市場退出機制。完善公司規劃監管，逐步建立科學有效的戰略風險防控機制。研究出臺系統重要性保險機構監管制度，評估確定首批國內系統重要性保險機構名單。

(二)嚴格保險資金運用監管。加強資產負債匹配管理，研究制定保險公司資產負債管理監管規定，建立定量評估、定性評估和壓力測試等規則。進一步健全保險資金運用信息披露和內部控制指引，規範保險公司首席投資官和保險資產管理公司首席風險官機制。推進保險資金運用分類監管制度，完善重點投資領域監管政策。提高境外投資能力要求，建立境外投資分級管理規則。堅持去杠桿、去嵌套、去通道導向，從嚴監管保險資金投資各類金融產品，嚴禁投資基礎資產不清、資金去向不清、風險狀況不清等多層嵌套產品。進一步完善保險資金服務國家戰略的引導政策和服務實體經濟的配套政策。

(三)深化償付能力監管制度全面實施。啟動中國風險導向償付能力體系(簡稱“償二代”)二期工程，填補保險集團監管、相互制保險企業監管等制度空白，修訂完善投資資產風險因子、保險合同準備金負債評估標準等現行規則，加強與其他監管機構的溝通協調。強化償付能力監管制度實施，根據“償二代”要求調整改進保監會部門及派出機構監管制度機制，提升監管合力，對行業風險早預警、早發現、早處置。建立償付能力數據核查機制，嚴查嚴處數據造假行為，夯實監管數據基礎。督促保險公司健全內控流程，完善風險管理機制，確保“償二代”制度全面落地實施。進一步加強償付能力信息披露監管，提高信息透明度，充分發揮市場約束作用。

(四)夯實保險產品管理制度。進一步修訂保險產品管理制度，強化保險公司產品管理的主體責任，規範保險公司產品開發管理行為，公平合理制定保險條款和保險費率。從嚴做好產品監管，落實備案產品事後抽查機制，對問題產品強制退出，加大問題產品通報、處罰力度。探索建立人身保險業務分級分類管理制度，規範保險公司渠道、產品等業務經營行為。深入推進商業車險條款費率管理制度改革。

(五)完善保險中介市場監管制度。修訂出臺《保險代理人監管規定》《保險經紀人監管規定》《保險公估人監管規定》，加強對股東資質和出資能力審查，區分全國性、區域性機構並實施分類管理，規範分支機構設立條件和流程。落實《資產評估法》要求，規範保險公估機構業務備案管理。探索建立保險中介機構法人治理、內控管理和信息化建設標準。強化保險公司和保險中介機構管理從業人員的主體責任，建立對管理不力機構的追責機制，進一步完善從業人員執業登記制度。

(六)推動保險消費者權益保護制度體系建設。建立保險銷售可回溯制度，實現保險銷售行為可回放、重要信息可查詢、問題責任可確認。研究制定保險產品適當性銷售制度，加快推進保險服務標準化建設，健全完善保險公司服務評價和小額理賠監測機制及結果公開制度。進一步強化保險公司投訴處理主體責任，提升保險糾紛化解機制運行效率。大力推進保險業信用體系建設，全面實施保險實名登記制度，建立保險行業失信懲戒機制。完善保險消費者教育及保險消費風險提示制度。

(七)完善高管人員管理制度。修訂保險公司董事監事和高級管理人員任職資格管理規定，加大保險公司在高管任職資格把關方面的主體責任，優化任職資格審核程序。建立保險公司職業經理人評價體系，強化對高管人員流動、履職的動態監管。完善違規高管處罰結果行業通報制度，建立高管人員“黑名單”，進一步明確禁止擔任高管人員的行為和情形。

(八)提升新型業務監管水平。研究完善互聯網保險監管和風險防範有關機制，在有效控制風險的前提下支持行業運用互聯網技術創新產品、服務和模式。加強自保公司監管制度研究，引導規範相互保險組織，切實保障會員和利益相關方的合法權益。細化完善保險公司各類專屬機構的監管規則。研究出臺價格保險、指數保險等創新型業務管理制度。規範信用保證保險業務，防範風險跨系統、跨區域傳遞。探索新模式新風險通報制度，切實引導新型業務規範發展。

三、完善監管機制，強化薄弱環節

近期保險市場出現的一些風險和問題，除與監管制度不完善有關外，也暴露出保險監管系統在制度執行、工作機制、監管手段和能力等方面存在短板。在制度執行方面，存在標準不一、規則不明、責任追究不到位等問題;在工作機制方面，存在職責不清、協調不暢、聯動不強等問題;在監管手段方面，存在信息不全、共享不夠、執法力度不足等問題;在監管素質和能力方面，存在知識更新不夠、技能不全面和監管資源有限等問題。

各級保險監管部門在堵塞制度漏洞的同時，要進一步彌補監管機制、監管手段和能力等方面存在的短板，強化薄弱環節，全方位提升監管效能。

(一)加強監管機制的協調統一。進一步理順部門職責分工，明確機構監管與功能監管部門的主要責任，以監管對象為基礎，建立清晰有效的監管責任體系和問責機制，強化對公司風險狀況的整體把握，及時將預警和防控措施傳導到整個監管體系。強化監管上下聯動，保監會在出臺政策措施時，及時制定操作細則和執行標準，政策調整變更後，同步明確後續處理措施。進一步明確派出機構在償付能力監管、分類監管、保險資金運用屬地監管、風險處置以及中介機構法人屬地監管方面的職責權限，有效發揮派出機構作用。統一監管標準，尤其在保險產品管理、分支機構市場準入等方面建立相對統一的管理制度，完善內部程序。

(二)加強前端審批與後端監管的協同。對放開前端的事項，抓緊完善事中事後監管規則和手段措施，確保管住管好後端。將行政許可與公司合規情況、風險狀況及消費者權益保護工作密切掛鉤，加大對公司行政處罰、風險綜合評級結果、服務評價和投訴率等指標審查力度，防止審批與業務監管脫節、後端達不到監管要求而前端照批照備現象發生。進一步規範行政審批內部流程，建立保監會及派出機構統一的行政審批管理系統，實現申報、受理、審查、反饋、決定和查詢告知等全過程網上在線辦理，提高審批透明度。

(三)加強監管基礎設施建設。加快推進監管基礎設施建設，完善各類監管信息系統，充分發揮公共信息平臺作用。規範數據指標體系，全面、及時、有效采集保險機構、業務和高管信息。加強不同信息系統之間的協同建設和共享應用，建立相互查詢機制，確保各級保險監管部門耳聰目明;同時，加強保監會與其他金融、行政管理部門的信息互通，打破數據孤島，運用大數據提升監管效能。

(四)加強非現場監管與現場檢查聯動。完善非現場監測評價機制和風險預警指標體系，準確鎖定業務擴張激進、風險指標偏離度大的公司，作為現場檢查重點對象。推進保險中介雲平臺建設，完善中介機構非現場監管體系，切實提高風險監測和預警水平。修訂現場檢查工作規程，明確信息化時代電子證據的取證程序和標準，落實“雙隨機”抽查機制。完善保險違法行為舉報處理工作辦法，建立保險機構重大風險稽查工作制度，健全風險案件全流程監管體系。

(五)加大行政處罰和信息披露力度。進一步統一行政處罰裁量標準，確保一把尺子量到底。依法加大行政處罰力度，提高行政處罰時效性。全面披露處罰信息，強化行政處罰效果。細化保險中介信息披露事項，借助信息化手段推動中介機構信息公開。建立對保險公司公開問詢制度，加大股權信息披露監管力度，擴大披露範圍和頻度，強化外部監督約束。

(六)強化司法手段運用。健全保險業司法案件管理制度，加大涉嫌犯罪行為移送力度，對利用虛假保費註資、關聯交易侵占公司利益等挑戰監管底線、無視國家法律的違法犯罪行為，堅決移送司法處理。拓寬監管執法合作平臺，自上而下推動建立保險監管與公安、檢察院等執法、司法部門常態化合作機制，探索案件協作執法。

(七)落實問責機制。強化監管問責，對保險機構違法違規行為堅持依法執行雙罰制，對主要責任人、直接責任人和管理責任人依法從嚴追責。強化機構問責，督促保險公司落實內部責任追究辦法，明確違法違規行為和風險性問題的責任追究對象、範圍、標準、程序，尤其是加大對法人機構和公司主要負責人重大違法違規行為問責。強化對監管者問責，加強對監管行為再監督，從嚴管理幹部，對監管幹部監守自盜、內外勾結等行為，一經查實，依法依規依紀嚴肅處理，決不姑息。

(八)提升監管幹部隊伍素質能力。大力抓好監管隊伍建設，切實提升監管素質和能力。完善保監會系統各級領導班子和領導幹部綜合考核評價機制，強化監管幹部綜合培訓、業務專題培訓與黨校培訓相結合的培訓體系，加強幹部跨部門、跨地區交流鍛煉，加大對監管政策理論、保險風險管控、產品技術創新、金融融合發展等領域的研究，打造一支熟悉監管業務、把握金融規律，具備專業思維、專業素養和專業方法的監管幹部隊伍，有效提升監管能力。

四、加強組織領導，協調有序推進

彌補監管短板、加強金融監管是黨中央國務院對當前金融領域部署的一項重要任務，是當前和今後一段時期加強和改進保險監管的重要舉措。各級保險監管部門要按照黨中央國務院要求，在會黨委的統一部署下，加強組織領導，協調有序推進，確保保險監管補短板工作深入紮實、取得實效。

(一)高度重視，認真組織。各單位要強化責任意識，以對黨中央國務院高度負責、對保險監管事業高度負責、對保險業和保險消費者發展高度負責的精神，認真做好彌補監管短板工作。要本著實事求是的態度，積極查擺問題、勇於揭示問題、善於解決問題，不局限於本部門、本單位利益。要強化機遇意識，將其作為理順監管機制、提升監管能力、樹立監管形象的重要突破口。要加強組織領導，認真部署實施，明確工作路線圖、時間表，層層壓實責任，確保不留死角、落地見效。

(二)聚焦問題，找準方向。各單位在補短板過程中，要認真思考，厘清問題，把握好補短板的正確方向。要聚焦重點，針對真正的“短板”去補，提升補短板工作效果，同時對實踐證明行之有效的制度做法，予以充分肯定和堅持。要註重以改革的辦法來解決短板問題，不斷完善改革的思路、方案、步驟、措施，不能因補短板而使改革停滯。要堅持簡政放權的正確方向，通過創新工作機制、完善事中事後監管手段和措施，為“放開前端”提供有力支持，切實提高行政服務效率。

(三)各司其職，有序開展。補短板工作涉及監管制度、工作機制乃至職責劃分等多個層面，各單位要根據自身職能，勇擔責任，強化協同，嚴防推諉塞責。要加強綜合部門與業務部門的協調統一，業務部門主動提出改進監管制度和機制的思路建議，綜合部門加強橫向統籌和督促把關，切實將統一監管標準落到實處。加強保監會與派出機構的上下聯動，保監會部門在修訂完善相關制度時，要充分考慮派出機構從執行層面反饋的意見建議，力爭解決實踐中存在的問題。

(四)立足當前，謀劃長遠。補短板工作是一項系統工程，涉及面廣，工作量大，不可能一蹴而就。各單位在實施過程中，要把握好工作節奏和時間進度，合理區分當前任務與長期任務。本著急用先建的原則，對問題突出、市場急需且已基本達成共識的監管制度，近期先行制定、修訂和出臺一批;對制度不完善、操作細則不明確的，加快增補和完善一批;對完善監管體系、提升監管有效性有重要作用但尚處於空白地帶的監管制度，抓緊列入規劃，盡快研究推進。各單位在制度制定和修改過程中，要積極審慎、充分論證，確保制定出的制度符合實際、科學有效。要完善“制定制度”的制度，建立監管制度定期評估、清理和修訂機制，確保保險監管制度的有效性、統一性和完備性。

中國保監會

2017年5月5日

證監會：擬對雅百特罰款60萬 對各類違法行為保持高壓態勢

證監會5月12日召開例行發布會，證監會新聞發言人張曉軍表示，證監會擬對雅百特、山東墨龍作出行政處罰。張曉軍強調，信息披露是上市公司的法定義務，不得踐踏法律紅線。

證監會擬對山東墨龍、雅百特作出行政處罰

證監會新聞發言人張曉軍通報，山東墨龍自2015年以來，通過虛增售價，少結轉成本等手法，虛增凈利潤，將2015年、2016年一季報、半年報、三季報凈利潤由虧損披露為盈利。上述行為構成信披違法。證監會擬對山東墨龍處以60萬元罰款，同時擬對有關責任人員進行處罰。

山東墨龍董事長、實際控制人張恩榮、總經理張雲三父子二人在內幕信息敏感期內減持山東墨龍，構成內幕交易行為。證監會擬對二人分別處以沒收違法所得，並處以3倍罰款。

雅百特2015年至2016年9月累計虛增營業收入約5.8億元，虛增利潤近2.6億元。證監會擬對雅百特處以60萬元罰款，擬對其直接負責的主管人員頂格處罰，同時對主要負責人員采取終身市場禁入以及3至5年不等的證券市場禁入。

證監會對慧球科技等7宗行政違法案件作出行政處罰

張曉軍表示，日前，經召開聽證會充分聽取當事人陳述申辯意見，證監會對慧球科技發布“1001項議案”等7宗慧球科技、匹凸匹信息違法違規案作出行政處罰及市場禁入決定，共計對慧球科技處以240萬元罰款，對匹凸匹處以180萬元罰款。

鮮言、顧國平等15名當事人受到處罰，其中對鮮言共計處以420萬元罰款，對顧國平共計處以180萬元罰款。顧國平等6名當事人被采取市場禁入措施，其中4人為終身市場禁入。鮮言此前因操縱匹凸匹股價案，已被證監會采取終身市場禁入措施。

證監會將防控金融風險、維護國家金融安全擺在更突出位置。對各類違法行為保持高壓態勢，促進資本市場平穩健康發展。

證監會通報今年專項執法行動第一批案件查辦進展

張曉軍表示，日前已對山東墨龍、雅百特相關當事人作出行政處罰事先告知，這是證監會今年專項執法行動第一批案件中首批進入處罰告知程序的案件。第一批案件涉案主體違法手段多樣，違法類型交織，有的為了實現重組上市時的業績承諾、虛構承攬境外工程項目進行財務造假；有的為了避免多年連續虧損觸發退市條件，提前確認收入，將虧損虛構為盈利；有的為了完成所謂的業績承諾，避免處罰股份註銷條件，人為調節利潤。

目前，一起案件因涉嫌犯罪已經移送公安機關，2起案件進入審理程序，其他案件已經完成現場調查，陸續移送審理。

證監會：信息披露是上市公司的法定義務 不得踐踏法律紅線

證監會強調，信息披露是上市公司的法定義務。披露內容、披露渠道必須嚴格按照法律要求。任何上市公司不得踐踏法律紅線，無視法律規定，將與公司經營活動無關事項作為公司公告予以披露。上市公司董監高管理人員務必勤勉盡責，確保上市公司依法依規做好信息披露工作，保證上市公司信息披露的真實、準確、完整。

證監會對於任何觸碰監管紅線，挑戰法律底線，損害投資者利益的以身試法者，都將堅決貫徹依法、全面、從嚴監管要求，“零容忍”堅決打擊，還市場一片藍天。

證監會表示，上市公司實際控制人情況是投資者判斷公司資本機構是否穩定，是否具有持續發展能力的重要因素。上市公司必須及時、準確、詳盡地披露實際控制人的變更情況，切實保障投資者知情權，維護中小投資者合法權益。

李克強：未來3年再改造各類棚戶區1500萬套

國務院總理李克強5月24日主持召開國務院常務會議，決定設立國家職業資格目錄，降低就業創業門檻提升職業水平；部署深入推進全國通關一體化，打造更加開放便利的營商環境；聽取棚戶區改造工作匯報，確定後三年棚改目標任務。

會議指出，清理職業資格許可和認定，是深化簡政放權、放管結合、優化服務改革的重要內容。2014年以來，針對原有職業資格設置缺乏法律法規依據、過多過濫等問題，國務院分七批取消了434項職業資格、占總數的70%以上，促進了大眾創業、萬眾創新和就業。為推動職業資格納入依法管理軌道，會議確定，一是公布國家職業資格目錄，實行清單式管理，通過取消、合並等再減少一批職業資格，將剩余職業資格列入目錄。各地區、各部門要堅決防止已取消的職業資格“死灰複燃”，今後未經批準不得在清單之外自行設置國家職業資格，行業協會、學會等不得變相開展資格資質許可認定，對違法違規的要嚴肅查處。二是設置準入類職業資格，其所涉職業（工種）必須關系公共安全、人身健康、生命財產安全等，且有法律法規或國務院決定為依據；設置水平評價類職業資格，應是具有較強專業性和社會通用性、技術技能要求較高、行業管理和人才建設確需的職業或工種。三是依法設置的職業資格必須納入國家目錄，並實行動態調整。職業資格設置、取消及納入、退出目錄，須經評估論證，特別是新設職業資格要征求社會意見並報國務院批準。對資格資質持有人因不具備應有職業水平導致重大過失的，負責許可認定的單位也要相應擔責。

會議指出，按照黨中央、國務院關於推動新一輪高水平對外開放的部署，各地區和有關部門積極推進全國通關一體化，取得明顯成效，外貿營商環境持續優化。下一步，一要加快推進國際貿易“單一窗口”建設，按標準版統一要求，年底前實現全國所有口岸全覆蓋。建立進出境申報、物流監控、企業資信等數據共享平臺，凡可通過口岸部門間聯網查驗的證件、資料不再要求企業提供，最大限度實現申報、查驗、稅費支付等各環節無紙化。二要深化協作共管，推進跨部門一次性聯合檢查，將現行貨物報關報檢“串聯”流程改為“並聯”，探索多環節合一、扁平化的口岸管理新模式。同時強化風險防控，確保通得快、管得住。三要繼續清理口岸不合理收費，降低集裝箱進出口環節合規成本，減輕企業負擔。

會議認為，棚戶區改造是體現以人民為中心發展思想的重大民生工程，是推動新型城鎮化的重要舉措。近年來棚改工作取得顯著成績，過去8年已使8000多萬住房困難群眾“出棚進樓”，既改善了民生，也帶動了有效投資消費和去庫存。會議要求，針對目前一些地方棚改推進難度加大、配套建設滯後、融資困難等問題，要落實各項支持政策和地方責任，加大督查力度，管好用好棚改專項資金，完善水電氣熱路和教育、醫療等配套設施，提高入住率，在商品住房庫存量大、市場房源充足的市縣，進一步提高貨幣化安置比例，確保完成今年再開工改造600萬套的棚改任務。會議確定，實施2018年到2020年3年棚改攻堅計劃，再改造各類棚戶區1500萬套，加大中央財政補助和金融、用地等支持，以改革創新的舉措、堅持不懈的韌勁啃下“硬骨頭”，兌現改造約1億人居住的城鎮棚戶區和城中村的承諾。

會議還研究了其他事項。

財政部：增加地方政府債券期限結構 鼓勵各類投資者參與投資

財政部發布《關於做好2018年地方政府債券發行工作的意見》，意見指出，加強地方政府債券發行計劃管理。地方財政部門應當根據資金需求、存量政府債務或地方政府債券到期情況、債券市場狀況等因素，統籌資金需求與庫款充裕程度，科學安排債券發行，合理制定債券全年發行總體安排、季度發行初步安排、每次發行具體安排。鼓勵地方財政部門提前公布全年、季度發行安排。允許一個省份在同一時段發行相同期限的一般債券和專項債券。對於公開發行的地方政府債券，每季度發行量原則上控制在本地區全年公開發行債券規模的30%以內（按季累計計算）。

意見提出，提升地方政府債券發行定價市場化水平。地方財政部門不得在地方政府債券發行中通過“指導投標”、“商定利率”等方式幹預地方政府債券發行定價。對於采用非市場化方式幹預地方政府債券發行定價的地方財政部門，一經查實，財政部將予以通報。

意見還指出，合理設置地方政府債券期限結構。公開發行的地方政府一般債券增加2年、15年、20年期限，公開發行的地方政府普通專項債券增加15年、20年期限。各地應當根據項目資金狀況、市場需求等因素，合理安排債券期限結構。鼓勵商業銀行、證券公司、保險公司等各類機構和個人，全面參與地方政府債券投資。

財政部關於做好2018年地方政府債券發行工作的意見

財庫〔2018〕61號

各省、自治區、直轄市、計劃單列市財政廳（局），新疆生產建設兵團財政局，財政部駐各省、自治區、直轄市、計劃單列市財政監察專員辦事處，中國國債協會，中央國債登記結算有限責任公司、中國證券登記結算有限責任公司，上海證券交易所、深圳證券交易所：

根據《預算法》、《國務院關於加強地方政府性債務管理的意見》（國發〔2014〕43號）和地方政府債券發行管理有關規定，現就做好2018年地方政府債券發行工作提出如下意見：

一、加強地方政府債券發行計劃管理

（一）各省、自治區、直轄市、經省政府批準自辦債券發行的計劃單列市新增債券發行規模不得超過財政部下達的當年本地區新增債務限額；置換債券發行規模上限原則上為各地區上報財政部的置換債券建議發債數;發行地方政府債券用於償還2018年到期地方政府債券的規模上限，按照申請發債數與到期還本數孰低的原則確定。

（二）地方財政部門應當根據資金需求、存量政府債務或地方政府債券到期情況、債券市場狀況等因素，統籌資金需求與庫款充裕程度，科學安排債券發行，合理制定債券全年發行總體安排、季度發行初步安排、每次發行具體安排。鼓勵地方財政部門提前公布全年、季度發行安排。允許一個省份在同一時段發行相同期限的一般債券和專項債券。

（三）對於公開發行的地方政府債券，每季度發行量原則上控制在本地區全年公開發行債券規模的30%以內（按季累計計算）。全年發債規模不足500億元（含500億元，下同），或置換債券計劃發行量占比大於40%（含40%），或項目建設時間窗口較少的地區，上述比例可以放寬至40%以內（按季累計計算）。如年內未發行規模不足100億元，可選擇一次性發行，不受上述進度比例限制。

（四）地方財政部門應當統籌做好置換債券發行和存量債務置換各項工作，確保存量債務置換工作如期完成。

二、提升地方政府債券發行定價市場化水平

（一）地方財政部門、地方政府債券承銷團成員、信用評級機構及其他相關主體應當強化市場化意識，嚴格按照市場化、規範化原則做好地方政府債券發行相關工作。

（二）地方財政部門不得在地方政府債券發行中通過“指導投標”、“商定利率”等方式幹預地方政府債券發行定價。對於采用非市場化方式幹預地方政府債券發行定價的地方財政部門，一經查實，財政部將予以通報。

（三）地方財政部門應當合理開展公開發行一般債券的續發行工作，適當增加單只一般債券規模，提高流動性。對於項目收益與融資自求平衡的專項債券（以下簡稱項目收益專項債券），地方財政部門應當加強與當地國土資源、交通運輸等項目主管部門的溝通協調，按照相關專項債券管理辦法，合理搭配項目集合發債，適當加大集合發行力度。對於單只債券募集額不足5億元的債券，地方財政部門可以積極研究采用公開承銷方式發行，提高發行效率。

（四）地方財政部門可結合市場情況和自身需要，采用彈性招標方式發行地方政府債券。鼓勵各地加大采用定向承銷方式發行置換債券的力度。

（五）地方財政部門應當在充分征求承銷團成員意見的基礎上，科學設定地方政府債券發行技術參數，可以不再設定單個承銷團成員投標額上限。

（六）地方政府債券承銷團成員應當根據債券市場利率資金供求、債券信用狀況等因素，嚴格遵循市場化原則參與地方政府債券承銷工作，科學設定投標標位。對於采用串標等方式惡意擾亂地方政府債券發行定價的承銷團成員，一經查實，財政部將予以通報。

三、合理設置地方政府債券期限結構

（一）公開發行的一般債券，增加2年、15年、20年期限。各地應當根據項目資金狀況、市場需求等因素，合理安排債券期限結構。公開發行的7年期以下（不含7年期）一般債券，每個期限品種發行規模不再設定發行比例上限；公開發行的7年期以上（含7年期）債券發行總規模不得超過全年公開發行一般債券總規模的60%；公開發行的10年期以上（不含10年期）一般債券發行總規模，不得超過全年公開發行2年期以下（含2年期）一般債券規模。

（二）公開發行的普通專項債券，增加15年、20年期限。各地應當按照相關規定，合理設置地方政府債券期限結構，並按年度、項目實際統籌安排債券期限，適當減少每次發行的期限品種。公開發行的7年期以上（含7年期）普通專項債券發行總規模不得超過全年公開發行普通專項債券總規模的60%；公開發行的10年期以上（不含10年期）普通專項債券發行總規模，不得超過全年公開發行2年期以下（含2年期）普通專項債券規模。

（三）公開發行的項目收益專項債券，各地應當按照相關規定，充分結合項目建設運營周期、資金需求、項目對應的政府性基金收入和專項收入情況、債券市場需求等因素，合理確定專項債券期限。

四、完善地方政府債券信用評級和信息披露機制

（一）中國國債協會應當研究制定地方政府債券信用評級自律規範，建立地方政府債券信用評級業務評價體系，強化對地方政府債券信用評級機構的行業自律。

（二）對於一般債券，地方財政部門應當重點披露本地區生產總值、財政收支、債務風險等財政經濟信息，以及債券規模、利率、期限、具體使用項目、償債計劃等債券信息。對於專項債券，應當重點披露本地區及使用債券資金相關地區的政府性基金預算收入、專項債務風險等財政經濟信息，以及債券規模、利率、期限、具體使用項目、償債計劃等債券信息。對於土地儲備、收費公路專項債券等項目收益專項債券，地方財政部門應當在積極與國土資源、交通運輸等相關部門溝通協調的基礎上，充分披露對應項目詳細情況、項目融資來源、項目預期收益情況、收益和融資平衡方案、潛在風險評估等信息。

（三）財政部將研究制定項目收益專項債券信息披露最低披露要求，鼓勵各地結合項目實際情況，不斷豐富專項債券尤其是項目收益專項債券信息披露內容。

五、促進地方政府債券投資主體多元化

（一）豐富投資者類型，鼓勵商業銀行、證券公司、保險公司等各類機構和個人，全面參與地方政府債券投資。

（二）鼓勵具備條件的地區積極在上海等自由貿易試驗區發行地方政府債券，吸引外資金融機構更多地參與地方政府債券承銷。

（三）各交易場所和市場服務機構應當不斷完善地方政府債券現券交易、回購、質押安排，促進地方政府債券流動性改善。地方財政部門應當鼓勵各類機構在回購交易中更多地接受地方政府債券作為質押品。

（四）財政部將積極探索在商業銀行櫃臺銷售地方政府債券業務，便利非金融機構和個人投資者購買地方政府債券。

六、加強債券資金管理

（一）地方財政部門應當加快置換債券資金的置換進度，對於已入庫的公開發行置換債券資金，原則上要在1個月內完成置換。省級財政部門要盡快向市縣財政部門轉貸資金，督促市縣財政部門加快置換債券資金的支撥，防止資金長期滯留國庫。

（二）地方財政部門要高度重視地方政府債券還本付息工作，制定完善地方政府債券還本付息相關制度，準確編制還本付息計劃，提前落實並及時足額撥付還本付息資金，切實維護政府信譽。

（三）發行地方政府債券償還到期地方政府債券的，如債券到期時庫款比較充裕，在嚴格保障財政支付需要的前提下，地方財政部門可使用庫款墊付還本資金。待債券發行後，及時將資金回補國庫。

（四）各地可根據項目具體情況，在嚴格按照市場化原則保障債權人合法權益的前提下，研究開展地方政府債券提前償還、分年償還等不同形式的本金償還工作，防範償債資金閑置浪費或挪用風險。

（五）各地應加快實現地方政府債券管理與項目嚴格對應。堅持以健全市場約束機制為導向，依法規範地方政府債券管理。債券資金使用要嚴格按照披露的項目信息執行，確需調整支出用途的，應當按照規定程序辦理，保護投資者合法權益。

七、提高地方政府債券發行服務水平

（一）中央結算公司、上海證券交易所、深圳證券交易所等財政部政府債券發行系統業務技術支持部門（以下簡稱支持部門），應當認真做好發行系統維護工作，建立健全地方政府債券發行服務制度，合理設計地方政府債券發行服務工作流程，嚴格加強內部控制，不斷提升發行服務水平。

（二）地方財政部門應當按照《地方政府債券發行現場管理工作規範》有關規定，切實加強地方政府債券發行現場管理。采用招標方式發行的，發行現場應當有地方財政部門經辦人、複核人各一人，在雙人核對的基礎上開展標書發送、中標確認等工作，嚴格防範操作風險。采用承銷方式（包括公開承銷和定向承銷，下同）發行的，地方財政部門應當配合簿記管理人組織發行現場各項工作。發行現場應當邀請審計或監察等非財政部門派出監督員，對發行現場人員、通訊、應急操作等情況進行監督。招標發行結束後，應當由發行人員負責人（不限行政級別）、監督員共同簽字確認發行結果；承銷發行結束後，應當由簿記管理人、監督員共同簽字確認發行結果。

（三）支持部門應當積極配合地方財政部門嚴格執行《地方政府債券發行現場管理工作規範》，規範做好發行現場人員出入登記、通訊設備存放、發行現場無線電屏蔽、電話錄音等工作，保障地方政府債券發行工作有序開展。

八、加強債券發行組織領導

（一）地方財政部門應當不遲於2018年5月15日，向財政部上報全年債券發行總體安排，並不遲於每季度最後一個月15日，向財政部上報下一季度地方政府債券發行初步安排，財政部匯總各地發行初步安排後及時反饋地方財政部門，作為地方財政部門制定具體發行安排的參考。第二季度地方政府債券發行初步安排於5月15日前上報財政部。

（二）地方財政部門應當不遲於發行前7個工作日向財政部備案發行具體安排，財政部按照“先備案先得”的原則協調各地發行時間等發行安排。各地財政部門向財政部備案具體發行安排時，涉及公開發行置換債券提前置換以後年度到期政府債務的，應當附專員辦出具的債權人同意提前置換的備案證明。

（三）地方財政部門應當不遲於全年地方政府債券發行工作完成後20個工作日，向財政部及當地專員辦上報年度發行情況。地方財政部門、支持部門、登記結算機構等如遇涉及地方政府債券發行的重大或異常情況，應當及時向財政部報告。

（四）地方財政部門內部應當加強相關處室的協調溝通，做好額度分配、品種選擇、期限搭配、債務統計、信息發布等工作的銜接配合，保障地方政府債券發行工作平穩順利開展。

（五）地方財政部門應當充實地方政府債券發行人員配備，維持人員隊伍基本穩定，加強對地方發債人員的培訓和指導，督促相關工作人員主動學習，真正掌握政府債務管理、地方政府債券發行管理相關政策制度，熟悉債券金融等相關知識。

（六）地方財政部門應當穩步推進地方政府專項債券管理改革。完善專項債券管理，在嚴格將專項債券發行與項目一一對應的基礎上，加快實現債券資金使用與項目管理、償債責任相匹配。

（七）鼓勵各地通過政府購買服務等方式，引入第三方機構參與地方政府債券發行準備工作，提高地方政府債券管理專業化程度。

其他未盡事宜，按照《財政部關於印發〈地方政府一般債券發行管理暫行辦法〉的通知》（財庫〔2015〕64號）、《財政部關於印發〈地方政府專項債券發行管理暫行辦法〉的通知》（財庫〔2015〕83號）、《財政部關於做好2017年地方政府債券發行工作的通知》（財庫〔2017〕59號）等有關規定執行。

財 政 部

2018年5月4日

打造世界級產業集群，長三角支持設立各類產業投資基金

為推動長三角一體化，長三角地區主要領導座談會提出，支持設立長三角地區各類產業投資基金。

6月1日，長三角地區主要領導座談會在上海召開。會議強調，三省一市要統籌謀劃新時代長三角發展藍圖，拿出更紮實的舉措，凝心聚力抓好落實。上海要進一步發揮龍頭帶動作用，蘇浙皖要各揚所長，以更加奮發有為的精神狀態推動長三角一體化發展不斷取得新成效、新突破，努力將長三角地區建設成為全國貫徹新發展理念的引領示範區、全球資源配置的亞太門戶、具有全球競爭力的世界級城市群。

6月1日，2018年度長三角地區主要領導座談會在上海召開。會後，舉行了成果發布會。 張馳 攝

在當天簽約的11個項目中，就包括產業投資基金——上海國際集團牽頭發起的“長三角協同優勢產業基金”，在現場簽署了投資意向協議，就各方作為有限合夥人參與基金事宜在認繳出資額度、基金管理機構、基金經營期限、基金投資方向、保密條款等內容達成意向。

該基金總規模1000億元，首期100億元。基金的發起人包括了央企、滬蘇浙皖的國企、民企、金融機構等各類主體，如上海國際集團、江蘇沙鋼集團、浙江龍盛集團、安徽省投資集團等。

該基金的定位是以母基金為載體，撬動千億級的社會資本集聚長三角，推動長三角產業鏈深度融合，加快形成面向未來的優勢產業集群，提升區域的國際競爭力。該基金將由上海國際集團旗下的母基金管理平臺“上海國方母基金股權投資管理有限公司”負責運營管理。

長三角要成為具有全球競爭力的世界級城市群，就要具備世界級產業集群。此前“上海制造”三年行動計劃提出，上海要全力打造兩個世界級產業集群，分別是電子信息產業集群、汽車產業集群。此外還要積極培育四個世界級產業集群，分別是民用航空產業、生物醫藥產業、高端裝備產業、綠色化工產業。

到2020年，這些產業集群面向長三角的核心配套率要達到60%以上。這也就意味著，未來幾年長三角三省一市將圍繞這些產業，吸引、集聚更多的要素，同時形成更緊密的產業鏈布局。

長三角地區主要領導座談會也指出，以建設世界級產業集群為目標，優化重點產業布局，推動產業鏈深度融合。

張江高科原總經理葛培健對第一財經記者表示，長三角具有產業集聚的優勢。比如，整車產能占全國比重達到21%，零部件企業數量和產量占全國比重均超過40%，新能源汽車市場份額將近30%；生物醫藥產值接近全國的30%，位列中國醫藥百強企業達到29家；集成電路產業規模占全國比重達到45%，集聚了中芯、華虹等一批龍頭企業，形成了設計-制造-封測完整的產業鏈。此外，滬蘇浙三地造船產量占全國2/3，軟件信息服務占全國1/3。長三角地區的工業互聯網、人工智能等新興領域發展也走在全國前列。

不過，葛培健說，長三角雖然在生物醫藥、集成電路、高端裝備等領域處於國內領先地位，但離世界級還有很長的路要走。為此，需要充分整合長三角的資源稟賦，合力推動產業協同，齊心打造世界級城市群，共同參與全球競爭。

“鼓勵多方通過股權為紐帶，形成對高科技產業的資本合夥人，實現從‘技術合作’到‘技術十股權’的升級。”葛培健說。

上海國際集團總裁傅帆在媒體采訪時表示，長三角協同優勢產業基金一期將聚集三大產業，采用“442”的投資策略，通過市場化的投資和管理機制，撬動社會資本進入產業鏈。

其中，40%的份額為“硬科技”子基金，這個子基金將立足長三角，放眼全球，圍繞“硬科技”產業策略，在全國範圍內遴選頂尖的基金管理人。另40%的份額為“完善產業鏈”子基金，這個子基金將圍繞長三角地區優勢產業鏈上下遊，發起成立若幹個專項並購基金，圍繞長三角優勢產業進行產業鏈整合、加速彌補產業鏈短板，助力龍頭公司發展。20%份額將采用直投的方式，聚焦於優勢產業鏈中的“明星項目”，打造世界級的優秀企業。

結合投資標準與技術發展趨勢，基金將布局三個面向未來的產業：生物技術、物聯網、人工智能。通過投資布局底層技術，帶動細胞治療、抗體藥、機器視覺、微機電系統（MEMS）、人工智能診斷、智能駕駛、機器人等20多個行業快速叠代，促進長三角地區形成面向未來的優勢產業鏈集群。

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