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烏克蘭危機交易策略：做多烏克蘭、做空俄羅斯

來源: http://wallstreetcn.com/node/80676

雖然俄羅斯在烏克蘭局勢中佔據了絕對的主動權，歐美支持下的烏克蘭現政府處於被動地位，但市場似乎有不同的看法。做多烏克蘭、做空俄羅斯成了投資者們的主流選擇。2月危機升級以來，烏克蘭股市驟升30%，俄羅斯則跌去20%多。

下圖為俄羅斯和烏克蘭股市5年來的走勢圖。圖中可以看出，兩國股市自2011年步入熊市開始就一直一蹶不振。直到今年烏克蘭衝突升級，烏克蘭股市開始驟升，而俄羅斯股市則急轉直下。

今年至今，烏克蘭股市基準指數已經上漲了約30%（美元匯率調整後為20%），而俄羅斯則跌去20%，二者相差了50%多。下圖很清晰地展示了今年以來兩國股市收益率的走勢。正是從2月下旬局勢惡化開始，投資者對兩國股市的態度開始變得非常明顯，兩國股市的走勢分道揚鑣。

烏克蘭危機發展至今，局勢已漸趨明朗，克里米亞倒向俄羅斯，烏克蘭的其他地區則由親歐美政府掌控。Bespoke投資公司評論稱，這意味著烏克蘭大部分地區朝歐盟的大門又近了一步，對烏克蘭股市形成利好。投資者相信，今後在歐盟的援助下，烏克蘭的經濟或將有較大的起色。而相比之下，俄羅斯股市的糟糕表現則體現了投資者整體缺乏信心，這對普京造成了不小的挑戰。

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