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也談蘋果 白雲之鄉

http://blog.sina.com.cn/s/blog_61874a560102eexr.html
  下面轉載的是我在段永平網易博客裡的一段留言。
 
  人們常常把股市比做「股海」。的確，如果置身於大海之中，大海的波濤就會危及生命。而如果站在岸上，大海永遠是一道美麗的風景。所以買房子，都願意能看見海景的，稱為「無敵海景」。
 
   對於投資，其實是同樣的道理。股價的波動就像大海的波濤。如果置身於股市之中，就會有恐懼。所以投資的道理，就是能不下股市。即以一級市場的眼光，來對待二級市場的投資。就是以前講的，「做二級市場的原始股東」。即站在岸上，欣賞大海的風景，享受投資的快樂。
 
  其實，大多數人都是有智慧的。但人一進入股市，就如同下了大海，沒有時間思考和享受大海的風景了。
 
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白雲之鄉
談點看法：

 

1）其實，我們現在面對的是一個真正的互聯網應用時代開啟。即互聯網將像電的發明一樣，改變人們的生活方式。對於商家而言，這個時代的特點，將是「終端為王」，特別是「移動互聯網終端為王「。因為所有的互聯網應用，都要通過一個「終端」，才能進入。

 

2）就目前情況而言，蘋果以IOS的系統，佔據了擁有80%財富的20%（大概比例）的最富有的群體的「移動終端」市場。谷歌的Android系統，由三星和其它廠家共同佔領了其餘擁有20%財富的80%大眾群體的「移動終端」市場。這兩個陣營會長期並存，大致按8/2或7/3的比例分享「移動終端「的互聯網應用收入。

 

3）」移動互聯網終端」的收入，就像當年的電話公司，或當年的電力公司線路，隨著電力時代的開啟，會成為一項人人都要支付，常年不斷增長的費用。而無論多麼好的互聯網應用，都會通過這個「移動互聯網終端」獲取客戶。雖然目前看，這一項收入的數額不高，但就像一顆注定會成為參天的大樹一樣，這顆小樹其實是「移動互聯網」時代，最值得投資的標的。

 

4）假如，蘋果願意把這一塊分離出來，單獨上市的話，那將是這個「移動互聯網時代"最好的股票。從時間長一點看，年均增長速度和最終市值大概會超過微軟的。

 

5)蘋果是一家以幾十年「激光式的專注」，形成了自己的企業文化和系統。幾萬人，就專注於幾個產品。這樣的公司，從競爭的角度，在蘋果專長的領域，別的企業是無法超越的。

 

6）蘋果現在的市值是3700億美元。去掉1400億美元，大概是2400億美元。現在的年淨利潤大致為400億。大致是16%的收益。對於這個價錢，買蘋果這樣優秀的企業，是一件可遇不可求的事情了。

 

7）人們之所以對於蘋果現在疑慮很多，其實是因為股市的存在。如果沒有股市，也就沒有了股價的波動，也就沒有了那麼多的煩惱。像蘋果這個規模的公司，如果年均有個10%以上的增長，就很不簡單了。前一兩年的增長實在是太快了。看了一下華為的下個5年計劃，好像定的是年均增長10%吧。

 

8）跟著段總學投資大約有3年了，思想上不知不覺地在發生了一些變化。股價的波動就像大海裡的波浪，如果下到海裡，就會感覺到危及生命。如果在岸上看，就會變為風景成為欣賞。所以做投資，不下股市，才是享受投資的快樂和大海的風景啊。

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也谈苹果
04-25 15:23
第八條有趣，個人覺得投資其實是學不會的，要麼你原來就會，要麼就不會，別人其實教不了。別人，包括老巴能教的主要也就是大家不要去做的事情，這種東西往簡單說就一句話--不做不對的事情，往難裡說就是一輩子的事--因為不對的事老是有誘惑哈，有點像好吃的東西總是對身體不好的那種意思，不知道上帝為什麼要設計成這樣。我覺得你對蘋果的理解也蠻好的。當然，投資沒有充分條件，就算厲害如蘋果，也未必就一定是好投資，但對我而言則是我能懂的公司裡面自己覺得拿著心裡踏實的那種。
來自網易手機博客回覆

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charles_zhi
段總覺得蘋果的下一個「驚世之作」會是什麼啊？手錶？電視？還是其他什麼東西？蠻期待的。蘋果那麼多現金，您要是庫克您會怎麼花啊？記得段總原來說過開始瞭解新能源方面的東西，有沒有什麼體會啊？現在國外的技術達到商業化程度沒啊？也谈苹果
回覆
也谈苹果
04-26 14:44
」驚世之作「五年能有一個就灰常好啦，到時你就會知道的。如果我是庫克，用現金的辦法和他一樣，就是留夠需要的儘量用來回購。這次的回購在15年底以前結束，相信後面還會有很多類似的回購的。最好股價別動，然後別人都把股票賣給蘋果了，按這個速度，10年內我就是蘋果唯一股東啦，然後我會覺定下市的。
來自網易手機博客回覆
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