近期黃金大跌的古怪之處

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探討金融市場與地緣政治問題及技術分析的博客Charts etc.認為，最近這波黃金大跌看來非常古怪。

怪在哪兒呢？可以用下面這張彭博的黃金租賃利率與金價走勢對比圖說明。

換在以前，金價下跌的時候，黃金租賃利率都會很猛烈地大幅波動。

而最右邊黃色框內的最近這次波動顯示，金價雖然在急劇下跌，黃金租賃利率卻幾乎毫無變化。

實際上，黃金租賃利率在金價墜懸式暴跌以前還有所上升，也就是在金價還沒從每盎司1580美元跌至1360美元的時候，黃金租賃利率還走出一個V字回升曲線，然後就大致橫向波動了。這真是古怪。

Charts etc.認為，黃金租賃利率通常基於基本面信息和事件波動，最近的金價大跌可能說明：

由於這些程序或多或少有高度的關聯性，所以它們幾乎在同一時間集體發出賣單指令，導致了大拋售。

接著，可能就隨著價格繼續下跌，突破關鍵價位，出現了週而復始的拋售反應。

這種技術面的拋售可能突然爆發。直到價格最終落於較此拋售前低得多的水平，形成新的支撐位，它才會告一段落。

雖然這只是猜測，但Charts etc.感到遺憾的是，基於技術面的價格波動再也不是人為驅動的了。這也許不是新鮮事，也許早已如此。