30歲交易員獲利20億美元成就2012年最賺錢債券交易

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沒有研究拉美垃圾債十多年，恐怕別想拿到十年投資拉美債券371%的高回報。沒有把比特幣當成「信仰」，也不能在人家暴跌60%以前眼紅它可以兌換266美元創幣值新高。

而要想知道2012年最有利可圖的華爾街交易是什麼，還得問對沖基金公司Och-Ziff Capital的全球信用負責人James Levin。

明星交易

2012年，Levin以75億美元押注結構性信用債工具。僅此一項投資，如果不計基金收費，他領導的14人全球信用團隊就為公司獲利20億美元，全公司上下468名員工加起來整年交易收入也不過34億美元。

據此計算，Levin去年投資這類信用產品約有27%的盈利。

結構性信用產品包括各種證券，擁有住房抵押貸款、信用卡、購車還貸、企業貸款等現金流的各類債權，分為MBS等不同的證券，風險和相應的收益率也各不相同。

即使和Levin一樣選擇這類投資的不乏業內高手，比如DoubleLine的Jeffrey Gundlach、Baupost的Seth Klarman、LibreMax的Greg Lippmann，他也絕對是佼佼者，因為沒有誰像他在這種交易中有那麼大手筆。

美國新澤西州養老基金管理機構（New Jersey Division of Investment）的董事Timothy Walsh這樣評價結構性信用產品和Levin本人：

這不是獨角戲，但我們認為他是明星。

戲劇人生

有趣的是，這位明星今年才邁入而立之年，他的從業經歷很簡單，卻完全可以拍成一部好萊塢式的青春勵志片。

知情人告訴華爾街日報記者，Levin在哈佛大學拿的是計算機學位。但他在畢業多年前就認識了自己現在的老闆——Och-Ziff的一位創始人Daniel Och。

為什麼會認得Daniel Och？因為Levin曾經在夏令營裡教Och的兒子學滑水。

這份業餘教練的差事也許是Levin人生中最重要的兼職。

他畢業後進入對沖基金公司Sagamore Hill Capital工作，這第一份工作也是Och幫忙找的。

2006年加入Och-Ziff以前，Levin還在Dune Capital幹過一陣子，職位是問題債券和統計套利的分析師。

23歲來到Och-Ziff至今，Levin給同事的印象是為人隨和又細心周到。

可是，他投資結構性信用產品的策略就比較「冒進」，防範下跌做的保護要少些，所以比一些對手的風險要高。

一些交易員透露，Levin的團隊是住房和商業MBS相關投資的特大買家。

輝煌難續？

目前Och-Ziff管理資產總規模接近330億美元，今年初結構性信用債券的投資還佔公司管理資產規模的24%，與去年相差無幾。

華爾街日報左圖顯示了MBS、信用卡和車貸還款等結構性資產去年至今年1月1日在Och-Ziff的持有比例。

儘管去年戰績彪炳，一些投資者還是擔心Levin押注的投資太火爆，現在收益率已經沒那麼好。

知情人士稱，早期購買結構性信用工具的Elliott Associates現在已經減倉。

有的看好人士認為，這個市場還有足夠流動性可以撤離。

另一家對沖基金MKP Capital的創始人Patrick McMahon表示，結構性信用工具比其他信用工具的收益率更有吸引力，它的基本面是穩定趨好轉的，

以下是Och-Ziff網站對Levin的介紹。