ZKIZ Archives


京東曲線投資16領域 「中國亞馬遜」能走多遠?

http://www.21cbh.com/HTML/2012-11-23/2NNDE5XzU2OTc2Ng.html

圖噹噹網CEO李國慶:「京東融資存在對賭協議,預計京東平均增速將下降50%,虧損率將減半,價格戰力度會大幅減弱。」

唯品會的盈利中國電商行業的一劑興奮劑,但並不代表行業拐點的到來。就在一週前,京東商城完成了新一輪融資,該筆融資由安大略教師退休基金領投,京東商城的第三輪投資方老虎基金跟投,兩者分別投資2.5億美元和5000萬美元。

京東商城此輪共融資3億美元,京東方面表示估值為72.5億美元。

在3億美元融資之外,21世紀網瞭解到,目前京東在積極尋找電商之外的增值模式,如雲存儲、網頁遊戲、地產物流、互聯網金融等。

經過店慶、8.15、雙11電商促銷戰,以低毛利、損害供應鏈關係、破壞市場價格體系換來的「一次性低價」模式已不可持續,當下,京東商城需要思考的問題是,如何擺脫由資本推動,缺乏亞馬遜的創新能力,競爭手段不夠穩健的形象。要成為「中國式亞馬遜」,京東的競爭籌碼有多大?

\

京東「曲線」投資16領域

京東商城究竟能不能成為「中國的亞馬遜」?

21世紀網據公開資料統計,京東已經「曲線」進入領域包括:1、3C購銷;2、圖書購銷;3、家電購銷;4、日用百貨購銷;5、POP開放平台;6、OTA:在線旅遊;7、團購;8、網遊;9、第三方配送;10、移動應用平台;11、在線音樂平台;12、電子書;13、互聯網金融;14、跨境電商;15、醫藥電商平台;16、第三方支付。

11月20日,京東商城在繼遊戲中心之後,再上線應用商城,所有軟件均可在京東頁面完成下載,並未跳轉至第三方。業內分析指出京東此舉搶佔移動互聯網入口。

單就商業模式上看,京東商城模式更像亞馬遜。這種自營式電商和天貓等平台型電商不同,更偏重零售業態,主要控制電子商務環節的信息流及物流,賺取商品進銷差價盈利,但由於毛利率提升空間有限,物流費用高昂,自營可以說是微利模式。

從亞馬遜和京東各自涉獵的領域PK來看,被稱為「電商鼻祖」的亞馬遜投資的領域雖並沒有京東廣泛,但頗具有差異化競爭——3C、百貨、圖書、電子音樂、平板、APP平台、云計算、視頻服務等。而京東商城與亞馬遜發展階段上的差距主要表現在,基礎設施、供應鏈能力以及競爭環境三方面,京東商城還處於早期,有較大提升空間。

電商分析師、上海萬擎商務諮詢有限公司CEO魯振旺認為,即時通訊、門戶、云計算、網絡招聘、在線教育、網絡安全、搜索引擎、社會化電商、SNS、手機平板1、網絡視頻、微博博客、郵箱、電子地圖、社區等是京東尚未涉足的資本領域。

不斷釋放的上市信號

密集的融資依然難掩京東的資金缺口。京東已經過2輪IPO洽談會,並與BlackStone、TemasekHoldings淡馬錫、Providence、中信產業CITICPE等20多家基金頻繁接觸,有消息稱京東商城甚至轉戰國內銀行,正在和中行、建行、工行談幾十億的授信額度。

從2011年起,京東獲得由DST、KPCB、紅杉資本等投資機構的第五輪融資並非15億美元,實際到賬額度僅為10億美元左右。此番第六輪融資,可能是京東為上市做出最後一輪衝刺。

據易凱資本CEO王冉透露,此次融資由上半年加盟京東的蕢鶯春操刀完成。蕢鶯春具有投行背景,曾任美銀美林集團投資銀行部董事。今年6月履新京東任副總裁,主要任務即籌備京東上市。

電商魔咒:誰能活得更久?

在剛過去的雙11促銷上,平台型電商淘寶、天貓斬獲了191億的銷售額。而對比眾多自營式電商來看,中國電商還遠不到賺錢的份上。典型的例子就是麥考林,其股價從今年8月開始已長期低於1美元,即將面臨被退市的風險。目前正考慮與趣天網母公司Giosis成立合資公司,重塑M18平台。

最新財報顯示,截至2012年9月30日,麥考林現金和現金等價物餘額為740萬美元,短期投資為銀行定期存款3550萬美元。

對比之下,唯品會最新財報顯示,2012年第三季度,唯品會運營活動淨現金流1700萬美元。按美國通用會計準則虧損為150萬美元,按非美國通用會計準則已經實現淨利潤64萬美元,成為行業內首家實現季度盈利的電商。目前唯品會持有的現金和現金等價物合計達到9190萬美元。

噹噹網與唯品會Q3財報反差比較大,持續虧損不斷打擊著投資人的信心。噹噹網財報顯示,噹噹網第三季度營收12.876億,同比增長41.7%;淨虧損為1.001億元,較去年同期擴大36%,這主要是因為營收成本、履約成本和技術開支均有所增加。

從2011年第四季度到今年第三季度,噹噹網每個季度虧損都在一億元左右。在線市場競爭激烈,噹噹網今年11月已經進駐天貓旗艦店,通過對分佣金率獲取流量。

有分析指出,噹噹網開始慢慢徘徊在中國電商第一梯隊的邊緣。在財報分析會議上,噹噹網執行董事長俞渝指出,「第三季度,整體沒新用戶獲得成本為19元人民幣,噹噹網計劃在第四季度耗資約1300萬元人民幣來建設天津倉庫,但不確定因素仍存。」

中國電商難以避開燒錢、虧損的魔咒。「以融資跑規模,再上市融資」的模式弊端,已經不可持續。目前遊戲的規則並不是比較誰賺了錢,而是比誰撐得更久,誰家的商業模式更穩健。

在第七屆中國網上零售峰會上,「大嘴」噹噹網CEO李國慶大膽預測,2013京東平均增速降50%。「2013電商環境更加惡劣,京東應利用自身流量錯位競爭,做不同的細分市場,這樣大家都有錢掙。」(21世紀網江佩霞郵箱:jiangpx@21cbh.com 75228275@qq.com)

京東 曲線 投資 16 領域 中國 亞馬遜 亞馬 能走 多遠
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=40083

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019