專家論勢：日滙偏軟無礙日股前景
1 :
GS(14)@2018-03-19 04:37:22美國總統特朗普對進口鋼及鋁徵收關稅，白宮經濟顧問科恩隨後請辭，投資者對出現貿易戰的憂慮加深，令到市場繼續波動。然而，我們認為日股的基本因素穩健，調整可視作長線吸納的機會。另外，我們一直認為，日企不需要弱日圓滙率去支持表現，所以對於日本股市與弱日圓滙價走勢在2017年脫了鈎，我們亦不感到意外。事實上，強勁的企業盈利與強日圓很多時會同步出現（這在過去6個盈利周期都是吻合），因為滙率變化主要是受到貿易賬影響，而非金融業的資金流動。若以盈利計算，日本本地非製造業從80年代初起，已逐步取代製造業盈利對經濟的貢獻。日企的收入來源在過去數十年有明顯轉變，企業盈利貢獻主要已由聚焦本地企業作出，而不是出口企業。此外，從長線角度看，滙率的影響並不重要，日企的企業盈利自1994年已增長超過170%，在同期日圓兌美元上漲了約16%。可見滙率因素對股市的影響已大為減輕。總結而言，雖然市場波動性上升，但日企基本因素依然良好，而且盈利增長不再需要弱日圓支持，所以日圓貶值也不應視為重大不利的因素。首域投資（香港）有限公司
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180313/20329920