【趣blogblog】兩大因素判斷牛熊市
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GS(14)@2018-01-28 18:48:26去年十月寫過一篇題為《一幅圖睇牛市幾時完》，當然指牛市幾時完，會盯緊後市拆息走勢，一日港息仍低過美息半厘以上，代表資金未撤走，港股仍有得炒。整理一下近月數據，向各位更新一下拆息走勢。港股繼去年急升逾三成後，今年頭14個交易日再升了2335點或7.8%，氣勢一時無倆。有專家不諱言港股高處不勝寒，亦有基金經理派定心丸指高處不算高，技術指標而言，港股肯定屬超買水平，但中線而言，大家不妨用在美滙指數，以及港美息差，作為衡量港股是牛三未盡，抑或是牛去熊來的指標。過去一年，港股最準的指標，就是美滙指數（DXY），DXY與恒指相關系數居然達到負0.93，（數字介乎正1與負1；越接近1，兩者同步關聯度越高，反之亦然）。以過去一個月為例，恒指由不夠兩萬九，飆升至上周五的三萬二，累升約一成。另一邊廂，DXY同期由94急跌至90邊緣，跌幅達到3.5%。要記住，美滙跌1%，幅度已經相當大。上周華府停擺陰霾下，短期對美元或帶來壓力。另一個指標，是港美息差今年初以來，重新擴闊至半厘以上。統計自2000年至今，一個月HIBOR(本港銀行同業拆息，港息)及LIBOR(倫敦銀行同業拆息，美息)的走勢數據，美息長期(起碼持續一個月)較港息高0.5厘或以上合共有三段時間，包括03年10月至05年5月、06年1月至07年9月，及2017年3月至10月。期間港股累積升幅，分別達到21%、63%，及19%。去年11月港息突拆高令息差收窄，很大程度是由於新股效應(閱文、雷蛇及易鑫)令資金抽緊有關，港美息差曾跌至0.35厘。踏入今年初，港美息差重新擴闊至半厘以上已經有12日。美息持續攀升的同時，港息反而向下，現時一個月港息為0.93厘，一個月美息則為1.56厘，息差達0.63厘，某程度反映停泊在本港的閒資，未有因應息差棄港赴美。一句講晒，資金未撤走，港股仍有得炒。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180123/20283191