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Money Walker:稅改效用兩大爭議

1 : GS(14)@2018-01-08 01:06:19

美國稅改塵埃落定,,市場最大憂慮不外乎兩樣,第一係會否導致美國政府財政負擔大為惡化,第二係有幾多美國企業海外避稅資金願意回流至美國。市場仍有頗大分歧。首先,減稅固然不利政府收入,但亦有人認為,減稅會推動企業投資,繼而提升經濟增長並帶動政府稅收增加,緩和減稅負面影響。有分析基於上述邏輯,指減稅實際上對美國政府財政唔會造成太大負擔,但一般睇法係,稅改短期內雖然會刺激企業加大投資,但要期望企業投資會因此而長期增加,就不太實際。第二,美國企業係咪因為今次減稅,就願意將多年來存放海外避稅嘅盈利匯返美國。的確,倘若企業班資回朝,無論呢筆錢係拎嚟做資本投資,定係用作回購或派息,都肯定會對美股有利,哪怕只得一小部份現金回流,對股價正面效用已不容忽視。不過幾時動用呢張王牌,要做資本投資時又係咪真係選擇返美國做,都好睇公司本身意願。所以大家不能期望稅改一過,資金就會立即湧返美國。海外積存現金最豐厚嘅美國公司主要屬科企,科技股理應較其他行業更受惠,但早前科技股竟因行內公司本身稅率普遍較低,而被指係稅改中享有着數較少嘅行業,更成為捱沽對象。隨住有關稅改嘅正面預期喺股價上反映得七七八八,市場對稅改睇法日後勢將更深入立體,假以時日,稅改被當成壞消息睇亦非不可能。
El.
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