港大行拒加息 中小行壓力增 綜合利率6年最高 資金成本升
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GS(14)@2017-12-18 03:39:00【明報專訊】美國聯儲局正式展開今年最後一次議息會議，截至昨晚，利率期貨反映加息機會率達100%，加半厘的機會率更升至12.4%，如無意外美國將會在兩年內第五度調升基準利率。然而，這兩年間，香港銀行的最優惠利率並沒有上調過。分析認為，匯豐等大行有強勁的存款基礎，資金成本仍然遠低於拆息定價，在大行按兵不動的前提下，中小行更沒有加息條件，淨息差收窄的壓力愈來愈大。
明報記者 廖毅然
綜合各銀行對加息的意見，雖然中小型銀行普遍估計本港快將調升最優惠利率，但大銀行卻一致認為香港距離加息仍有一段距離，主要因為資金充裕及香港銀行同業拆息（Hibor）仍處於低水平。渣打銀行更指出，最優惠利率與拆息的差距要達到3厘才有加息空間。這意味1個月Hibor可能要升至2厘或以上，銀行才會加息。昨日，1個月Hibor定價企穩在1.07厘。
香港銀行學會高級顧問陳鳳翔指出，現時大部分本地銀行是同業市場的淨放款人，即使是小型銀行，由於有零售客戶的存款，故一般會在同業市場拆出。而沒有零售業務或欠缺存款基礎的外資銀行，多數是淨借款人。然而他指出，中小行吸取存款的成本逐漸提升，故加息壓力早已存在，但礙於港銀競爭激烈，大銀行主導息口的加減，故中小行無討價還價的能力，處境陷入兩難。
大行股價半年升逾一成 中小行反跌
過去半年，由於憧憬利息上升，加上本港貸款錄得高增長，匯控（0005）、恒生（0011）及中銀香港（2388）累計升幅超過一成，反而中小行如大新銀行（2356）升幅僅1%，東亞（0023）及創興銀行（1111）的股價於期內更錄得跌幅（表1）。
光大銀行香港分行資金業務副主管顏劍文認為，大行的網絡龐大，網上銀行服務亦做得較好，有助吸收更多存款，故部分大行的資金成本仍然接近零。相反，若中小行要在同業市場拆借，成本往往比Hibor的定價再高數十點子（1厘等如100點子）。他又指出，要留意金管局公布的綜合利率，若綜合利率急速上升，反映港銀更有急切加息需要。
光銀顏劍文：綜合利率料續升
綜合利率反映本港零售銀行的平均利息支出，包括客戶存款及從其他銀行拆借的成本，但未計及借貸成本、對冲成本及營運成本等。金管局最新的數字顯示，10月底的綜合利率較前一個月大幅上升六成至0.5厘（圖2），創2011年以來新高。雖然當局解釋指是當月的新股認購活動影響，陳鳳翔認為，近兩月即使沒有新股效應，Hibor仍持續上升，料綜合利率在11月及本月仍會繼續上揚。
（加息 系列）
明報記者 廖毅然
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1832&issue=20171213