盧楚仁：英國的內憂外患
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GS(14)@2017-04-04 08:27:17【明報專訊】上星期二英鎊大跌，部分投資者甚至交易員有疑問，為何英國正式啟動脫歐，會令英鎊大跌？這行情不是已經一早預期了嗎？為何英鎊仍會受壓下跌？英國脫歐是眾所周知，文翠珊正式啟動不是什麼新鮮的行情，確實理應不會令英鎊如此受壓。但金融市場卻忽略了另一利淡消息，就是蘇格蘭議會在當日正式通過2018年舉行脫英公投，這個才是真正令英鎊當日大跌的幕後黑手。
蘇格蘭議會通過了舉行脫英獨立公投，現在就等待英國國會方面正式回覆，但基本上英國絕對不願意讓蘇格蘭再次舉行脫英獨立公投，因蘇格蘭今次通過公投獨立的機會相當高，所以英方決絕不讓蘇格蘭再搞公投，相信英格蘭和蘇格蘭關係會急轉直下。相反，若英方同意讓蘇格蘭舉行多一次公投，那麼今次蘇格蘭能成功通過而獨立的機會便大增。所以在英格蘭方面來說，絕對是陷於兩難局面。
蘇格蘭議會通過脫英公投 英鎊即瀉
在民主國家價值觀來說，民意是首要的，筆者認為蘇格蘭方面會借民意窮追猛打英國，最終英國受這民意屈服下，會讓蘇格蘭再次舉行脫英獨立公投。在英國未脫歐之前，蘇格蘭已要求獨立，現在英國正式申請脫離歐盟，在蘇格蘭立場來說，要求獨立的呼聲只會有增無減，除了之前北海油田的利益外，如今因英國脫歐，蘇格蘭經濟也大受影響，但真正令蘇格蘭堅決脫離英國而重新加入歐盟的最大原因，不是上述提及的因素，而是蘇格蘭獨立之後，重新申請加入歐盟，從而吸引正準備撤離倫敦的大型金融機構和銀行遷移至蘇格蘭的愛丁堡，這樣蘇格蘭的愛丁堡便可以取代英國的倫敦，成為歐洲金融重鎮，從中賺取天文數字的巨額利益，因為這批金融機構和銀行現在也很頭痛，究竟要搬去哪個地方取代倫敦，當中巴黎、法蘭克福和都柏林都相繼放風，說極歡迎他們搬往當地作歐盟總部，所以蘇格蘭面對如此巨大優勢和利益，因此堅持脫離英國獨立，這情况是相當容易理解的，所以蘇格蘭方面一定不會罷休，會日以繼夜去爭取舉行獨立公投。
若果問英鎊是否今年全年最弱的貨幣？答案暫時不敢肯定，原因是還要看歐元走勢。雖然荷蘭大選暫時穩住了歐元，但之後仍要看法國大選和意大利大選結果，現在法國大選的極右候選人馬林勒龐仍然有機會勝出，她的民意緊隨中間派的獨立候選人馬克龍之後，所以仍然存在重大變數，估計必須要入5月的第二輪投票才能夠分出高下。就算馬林勒龐最終敗選，法國避開脫歐風險，但6月中又要面對意大利大選。去年意大利總理倫齊因修憲公投失敗而落台，意大利暫定提前在6月中舉行大選，現在意大利極右反歐盟右翼政黨「五星運動」候選人的民意也是領先，正因如此，去年倫齊才因此下台。
倘意法極右當選 歐元或成「最弱貨幣」
所以餘下的時間，除法國大選外，意大利大選可能才是真正的戲肉，因為意大利極右候選人的政綱也是提出退出歐盟和歐元區。所以不管法國定意大利，只要其中一個極右候選人勝出，便會退出歐元區，繼而導致歐元出現插水式下跌，到時便可能取代英鎊成為全年最弱的貨幣。亦有人問特朗普施政艱難，會否令美元急跌？甚至全面轉勢。這確實是一個很好的問題，雖然美國的政治環境存在不安，但畢竟經濟仍然優勝於英國和歐盟兩地，再加上仍然有加息因素支持，正所謂爛船都有三分釘，長遠計美元應該仍會優於英鎊和歐元。但如果對美元失去信心，外匯投資者可改為買日圓沽英鎊或歐元。
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天王國際期貨首席策略師
[盧楚仁 金匯商情]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5711&issue=20170403