H指納民企難完全客觀
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GS(14)@2017-03-22 00:29:23【本報訊】H指擬「換血」，恒指公司承認揀選民企難完全客觀。H指正就納入民企或紅籌進行市場諮詢，恒指公司指由於民企涉及難完全以客觀判斷的風險因素，因此新H指可能是繼恒指後，另一隻不完全由準則主導（rule driven）揀股的指數。基金界要求優化過程要有高透明度，並認為指數要有廣泛代表性，納入中概股是關鍵，但相信成事機會不大。
H指優化諮詢將在5月完成，8月公佈。根據恒指公司本月初公佈的建議，起初階段40隻成份股數目不變，最大總市值兩隻紅籌或民企，各佔指數9%至10%，假設將市值最大的10隻民企或紅籌納入H指，其金融比重可由目前71%降至低於50%，並會以「新經濟」公司平衡金融業集中度。是次諮詢，主要收集市場對民企紅籌的挑戰準則、比重及數目等意見。恒指公司董事兼總經理關永盛接受本報訪問時形容，今次優化H指的諮詢，是繼2006年恒指納入H股諮詢後最大的檢討，並指想法已經過一段長時間醞釀，目的是要增加指數的代表性，暫時市場對優化H指回應均正面，並強調優化過程會以市場產生最少衝擊為大前提，因此「唔會急，會小量而循序漸進咁做」，傾向分階段並每次設比重上限，10%的比重不會一次性納入。不過，在2011年起港股接連爆發民企風暴，市場對民企質素有戒心。關永盛承認民企沒有國家背景，風險特質不同，但即使在波動性及財務表現等如何制定準則，亦難在揀股時做到完全客觀，「要有多一個空間去考慮」。另外，目前恒指與H指相同成份股的數目有9隻，倘H指納入民企，則騰訊（700）好大機會成為重磅股，意味屆時與恒指表現或會更接近。不過關永盛強調，恒指H指相關性雖然會越來越高，但兩指數定位截然不同，相信仍會各自有各的市場，他個人覺得問題不大。
基金籲納入中概股
基金界普遍贊成H指納入民企及紅籌，但強調指數要更具代表性，長遠要考慮納入中概股。霸菱香港中國股票投資董事方偉昌表示，目前大部份基金均以MSCI中國作為組合指標，因其中國經濟代表性較大，倘H指要爭一日長短，應做全面性改革，如大幅增加成份股數目及納入中概股。以立投資董事總經理林少陽亦指，中概股是一個missing puzzle（遺失的拼圖），但以H指以中港上市股票的定位，相信成事機會不大。時間表上，豐盛金融資產管理董事黃國英指，即使重磅民企或紅籌首次只納入5%，亦會對市場造成大影響，他認為首輪「換血」過程至少分四次、需時一至兩年進行，才可將影響減到最低。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170320/19963895