1、聚焦在簡單的事情上。簡單既包括公司的選取、估值，也包括投資的框架；
巴菲特（不確定）說人的境界分為四種階段：聰明、智慧、天才、簡單，簡單是順應自然規律的狀態。
我們尋覓投資公司和機會，就是儘量的去尋找簡單的一尺欄杆。投資絕對不是逞能，非要去跨七尺欄杆才牛B。
還有估值，如果不敢確認是否存在低估，不要逞能的去投資。
在我心中，4元以下投資譚木匠就是簡單的事情，比13元投資招商銀行還簡單；16元投資李寧（我去年干的事情）是複雜的事情；6元投資思嘉是更複雜的事情（還是我去年干的事情）。
一、公司篇：
2、護城河和安全邊際、長期投資是投資的三塊基石，並且好公司重於好價格。
為什麼要再次重申這三點呢？因為市場總是不斷的有誘人的機會。去年我甚至曾一度迷失。
有些公司抓住機會，高速成長似乎可期。這種模式是否經得起長期的考驗？要不要為這種可期支付高價？要不要考慮競爭對手是否可能複製？當速度降下來後，公司內功是否能維持優勢？
某些煙蒂或者近似煙蒂的公司，出現了罕見的低價，這個時候要不要拿起來吸一口？
是否為小利去做最優秀公司的小波段？
......
市場裡總是有一些類似的誘惑。我們要抓住最好的公司，尋找好的買入點，一旦買入，不輕易放棄。同時要抵擋一些次要的機會。不用為小利去承擔失去大收益的可能。
3、
在一些次類公司上，確實存在高收益的投資機會。但這種機會承擔的風險相對更大，這個時候一要根據自己的資金安排；二要適當的分散，掌握好概率和收益的平衡。
並且只把這種投資作為備選方向。
4、公司分析最重要的是商業模式的分析，瞭解其競爭優勢（護城河）。一流的和最明顯的護城河是產品。但護城河也可能是服務或者其他（比如沃爾瑪的低成本）。
公司分析第一步是商業模式分析，有明顯競爭優勢、護城河的公司，才是理想的公司。
大自然的生物，優勝劣汰，能夠保留下來的生物對環境有很強的適應能力。結合自己一方或者多方的優勢，贏得競爭。
護城河最明顯的是產品，這是巴菲特最愛的投資。但是類似於沃爾瑪這樣的零售公司，無法複製的成本控制能力也可以構建護城河。
福耀玻璃融合質量、成本、合作關係以及和汽車廠商緊密的工廠佈局（玻璃運輸成本高），另外玻璃在汽車總成本裡佔比不大，汽車廠商不會輕易更換。這些優勢，一樣也可以奠定護城河。
隨著投資者的成熟，以產品奠定護城河的公司因為顯而易見，投資機會將越來越少（因為價格，看看茅台就知道了）。
總結：護城河是能夠經得起對手的競爭，甚至自殺式的競爭。這些優勢由公司的一個或者多個優勢奠定，將來大量的投資機會更多的來自於不是那麼容易發現護城河的公司中。
5、
一些公司的成功，可能只是抓住某次機會。
李寧是典型的抓住機會而成功的企業。08奧運後行業成長速度降下來，或者競爭對手火拚，才發現公司稍佔優的品牌完全不能救自己，暴露了公司在供應鏈、管理、執行層面非常多的問題。李寧要有真正的護城河，還有很長的路要走。這中間充滿了不確定性。
還有博士蛙，一個可能根本不盈利的模式，通過虛假的報表和概念轟動的IPO。競爭優勢何在？管理優勢何在？
6、關注困擾大多數公司的「競爭性毀滅」力量。（諾基亞、柯達）
我更想談談蘇寧電器的例子。電子商務沒有高速發展起來，蘇寧的競爭優勢是非常明顯的。蘇定對上游有很強的議價能力，通過渠道對下游也有強的議價能力。通過精細的管理在全國大規模的複製。這種優勢，傳統的競爭對手是很難撼動的。
但是京東和淘寶來了，對於電子商務來說，渠道不是問題，成本不是問題。
還好，蘇寧嗅覺靈敏，自我變革，也大力發展電子商務。
但是現在再來評價蘇寧的優勢，也充滿了不確定性。
某些護城河優勢，最可能的是被另一種顛覆性的模式打敗，或者被自己打敗。
7、
某些公司和行業比較專業，要有很深的專業背景才能做好分析。
8、堅持安全邊際，不為任何公司付高價。
最大的陷阱是為不切實際的成長和未來支付高價。
二、管理層
9、原則上應該避免做假賬，不誠信的管理層。
10、對剛IPO的新公司以及非公眾公司（二三線公司，研究的人較少）的賬目要持懷疑態度。（博士蛙）
11、不要太相信管理層說了什麼，關鍵是他們做了什麼，結果是什麼？（阿里巴巴）
在阿里巴巴B2B身上，曾經我太相信馬云和管理層了，甚至不在意結果，不在意一再出現的無法兌現的結果。
12、
13、提防管理半徑的問題。小公司和大公司對管理層能力的要求不一樣。
味千真是一個好公司，不管是100家店和600家店，管理和成本控制能力驚人。餐飲行業還是更適合女性。
五、風險篇：防範系統性風險。
14、
再周全和嚴格的分析，也有犯錯誤的可能，世界上沒有100%概率的事情。為了避免因為錯誤帶來的無可挽回的損失，必須控制風險。
這是我結合當前資金的一個目標，後期資金量加大後，進一步的控制。越往後走，就越不願意回頭！
15、
這種股票，玩的是個概率遊戲，彼得林奇最擅長的。
三、工作篇：
16、勤奮、專注、深入、有效率的研究公司和行業。
17、維護好博客好友圈。從中尋找公司和機會、觀點。不同的投資思路能夠分辨，能夠包容，但能做到不受干擾（是干擾，不是影響）。
18、利用電腦、互聯網的信息收集、歸納功能。
互聯網時代，信息量驚人。帶給了我們相對我們前輩無可比擬的優勢，但是也能淹沒我們，迷惑我們的眼睛。
四、心態篇：
19、不受干擾、抵擋誘惑、信心、耐心。
20、承擔因為相對集中而帶來的中短期落後和波動。