http://magazine.caixin.cn/2011-12-02/100333859.html
特德·佛斯特曼（Theodore J.Forstmann）身上具有諸多傳奇特質：生於大富之家，童年不幸；中年失業，又東山再起；身邊不停變換美麗的女人，但終身未婚。然而最為後來人記 取的，是他創辦了槓桿收購這一融資模式，之後卻成為此行業最激烈的批判者。
槓桿收購的基本模式是通過借債收購公司，然後高價賣出，以此為投資者帶來資本收益。佛斯特曼於1978年創立了美國第一家槓桿收購公司 Forstmann Little & Company。其公司的融資方式即如今私募股權（PE）的前身，因此他也被後來人尊為「私募教父」。
「如果以合適的價格，收購正確的公司，那槓桿收購可以以低風險換取高額回報。」佛斯特曼說。20世紀80年代中期，他收購了胡椒博士（Dr Pepper，美國著名軟飲料品牌）公司，兩年後賣出，原有投資增長了12倍。
後來，槓桿收購成了美國金融業最吸引眼球的關鍵詞。垃圾債券興起，收購價水漲船高，行業的規則也發生變化。曾經叱咤風雲的佛斯特曼漸漸跟不上 了。他打開了潘多拉的盒子，卻覺得無法繼續玩下去。
他認為，槓桿收購的本意是改善公司的管理，發掘並釋放其潛在的商業力量，從而為投資者帶來收益。交易的前提是所收購公司能夠完成增長預期，確定 按時償還債務；槓桿收購方站在公司所有者的立場，所有行為都接受投資者和銀行的限制與監督。而20世紀80年代末，這個行業已與其初衷背道而馳。在大部分 交易中，收購目的只是賺取高額的佣金——槓桿收購公司、投資銀行、律師事務所，流水線上的每個工種都來賺上一筆。
面對與他競購納比斯科的KKR，佛斯特曼稱其為「門口的野蠻人」，認為他們時刻覬覦併購交易所產生的高額利潤，而置實體公司的生死於不顧。「看 著這一宗宗交易達成，就如同在新年夜看一群喝醉的司機駕車在高速路上。你不知道誰會撞到誰，但你知道這是危險的。」
但在其他人看來，這種盛世危言無非是英雄遲暮，跟不上時代而已。孤獨的時候，他讀丘吉爾的傳記，在這位英國政治領袖的身上找到了自己：他向這個 世界提醒納粹德國的存在，但是世界聽不到。
金融界之外，佛斯特曼過著五光十色的生活。他總是出現在八卦雜誌上，跟各種各樣美麗的女人一起，比如戴安娜王妃。他的寓所在曼哈頓，離格麗泰· 嘉寶的家不遠。他是網球高手，在私人飛機上接受記者採訪。有人說，財富為他買到一切，惟獨買不到安寧。
細究起來，他的成長並不幸福。他的爺爺，一位300磅重的德國移民，在新大陸成立了一個紡織公司，「二戰」前成為世界上最富有的人之一。他的父 親繼承了萬貫家財，卻是個酒鬼、暴力狂。佛斯特曼後來回憶，他還是孩子時，父親曾拿槍對著他的臉，拿著斧子追他，罵他罵得不堪入耳。在這樣的家庭裡，「你 或者學會照顧自己，或者完蛋。」
在耶魯唸書的時候，佛斯特曼並不算是好學生，但父親死後，要強的母親堅持讓他讀法律，三個月後他轉到了哥倫比亞大學法學院。畢業後他做了各種各 樣的工作，在健身房做教練，在名不見經傳的律師事務所和投資銀行工作。35歲時失業，身無分文，直到嘗試了槓桿收購，一步步憑著努力與投資天賦創造了財 富。
或許因為大器晚成，成長路上步步崎嶇，他經歷了金融界的種種興衰沉浮後，還一直相信企業家精神，是資本主義自由市場的擁護者。2003年，在他 公司25週年紀念活動上，嘉賓們收到了銀盤子作為紀念。盤子上刻著他的話：「企業家破舊立新，不斷與陳規舊俗發生矛盾。」
2004年之後，他一直擔任體育經紀公司IMG主席和首席執行官。晚年他已認不出現代的華爾街。金融行業為一群貪婪的交易員所推動，與現實生活 漸行漸遠。他覺得這種情形不僅破壞了這個行業，而且腐蝕了自由向上的華爾街文化。「金融歷史已看過上千次膨脹與破滅，但歷史在瘋狂的現實面前相形見絀。」
11月20日，71歲的佛斯特曼因病去世。他曾寫道：「如果參與者及時醒來，也許損失會在可接受的範圍內。不然，整個美國都將付出代價。」
作者為財經媒體人