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雷曼三吃 Jerry_Wang的博客


http://jerry-wang.blog.caixin.cn/archives/27294


剛去大董吃了頓烤鴨。烤鴨還是一模一樣的味道,又香又脆,就是一隻漲到200多了,我最喜歡的「一鴨三吃」也不在菜譜上了。我直接略過極富詩意的甜點菜單,叫了一碗鴨湯。
我前幾個月寫了篇博客,講大衛.恩洪做空雷曼。雷曼倒閉都三年多了,以華爾街的記性,好多人都不記得雷曼兄弟是什麼了。可是最近見了幾家基金,出乎我的意料,家家都在做雷曼。為什麼啊,因為雷曼足夠大,足夠複雜。雷曼破產三年,公司現在還沒整理清楚。
最早開始吃雷曼的是約翰.保爾森 (John Paulson)那幫人。他們先跟投行合作做出結構化次貸產品出來,然後再做空這些產品。據說保爾森靠這個就賺了50多億。雷曼等投行,邊生產邊賣,一不小心賣不動次貸產品就砸手裡了。這就相當於把雷曼的皮扒了蘸著面醬卷餅吃了。
然後恩洪等人一擁而上,說你手裡這些東西早就一文不值了,你就是硬撐著,實際你已經破產了。雷曼上了那麼高的槓桿,手裡的東西又沒流動性,就只好破產了。這下做空雷曼的人大賺一筆,就把雷曼的肉也炒著吃了。
破產以後,就得砸鍋賣鐵還債啊。誰也不知道雷曼到底值多少錢,雷曼的債券就狂跌,一塊錢面值的就跌一,兩毛錢。然後保爾森他們擦擦嘴巴又回來,抄底把雷曼的債務都買回來了。他們算算,雷曼這曼哈頓有棟寫字,金庫裡還有不少名畫,日本有個高爾夫球場,歐洲還有銀行股份,應該都值不少錢吧。等大家都明白過來以後,這價錢就漲回來了。撐死膽大的,餓死膽小的。先沖上去這批人,都盯準了,是買控股公司的債權,還是買在中國的股權,還是日本的房地產,買回來以後,收拾收拾,轉手就賺了。雷曼的資產太多了,大家慢慢吃,榨骨熬湯,還能再吃個三,五年。
最近又一家大銀行MF Global倒閉了。倒閉第二天,大家就都盯上,開始買進公司的債券。可惜MF Global不夠肥,也不夠大家吃多久的。

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