外滙基金滙兌虧損527億 歷來最多 預警今年更困難
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GS(14)@2015-01-27 15:09:06
■陳德霖（中）透露年內曾減持歐元及日圓，但不評論會否進一步減持。 李潤芳攝
【本報訊】外滙基金去年賺近436億元，但按年大跌46%，主要受累於歐元及日圓等貨幣疲弱，令外滙投資部份賬面收入蝕527億元，以金額計屬歷來最大筆外滙虧損。金管局總裁陳德霖透露，年內曾減持歐元及日圓，會否進一步減持則不作評論，重申外滙基金屬中長線投資，不重短期升跌。記者：周家誠 劉美儀
市場指今年美元續強勢，外滙收入不容樂觀。外滙基金去年投資回報近1.4%，跑贏恒指，但跑輸強積金回報及全年通脹。陳德霖坦言，如果去年屬投資困難年份，今年將會更困難。他特別提到最近美元急升，油價大跌和瑞士法郎突然和歐元脫鈎所帶來的震盪，都反映出市場在「極不平衡、極不正常」的貨幣政策下的反應，料今年市場波動性繼續。去年底資金持續流入美元資產下，近23%屬非美元資產的外滙基金，第四季外滙部份虧損近247億元，全年則蝕527億元，該局副總裁余偉文提到，全年計外滙投資虧損金額屬歷來最大，但金額相比資產規模為1.7%，較二○○五年的1.8%小，比例上非歷史最高。
總收入436億 下跌46%
余偉文續說，外滙強弱有周期性，其持有之歐元、日圓、加幣，甚至瑞郎都「有贏有輸」，惟過去近二十年以來外滙一項累計仍賺錢，他強調金管局今年在外滙方面有「適當部署」，但屬市場敏感消息未能透露，惟肯定不會大幅改變資產配置，「事實上若太側重於外滙市場波動，會得不償失。」雖然外滙收入見紅，惟去年其他資產收入彌補下，全年仍錄得436億元投資收入，按年減近46.3%。單以第四季計，投資收入為50億元，較第三季時蝕178億元有改善。期內港股收入為48億元；而受惠美股及日股造好，其他股票收益則有近113億元，按季扭虧為盈；債券則在美息持續尋底下，按季多賺近倍至136億元。包括私募股權及房地產投資在內的多元化投資，全年賺近88億元，自開始投資以來至去年底的內部回報率為13.5%。目前私募股權資產市值805億元，房地產則為347億元。
不能沽空 硬食美元升勢
新鴻基金融財富管理策略師溫傑指，市場認為美國年底將加息，資金會持續泊入美元，今年外滙基金仍「硬食」滙兌損失，「雖然基金一般會做『防風措施』對沖，但外滙基金法定功能未允許沽空等操作。」他又指出金管局投資的高評級債券息率能否持續低企，亦是今年一大疑問。浸大財務及決策系副教授麥萃才指，外滙基金股票部份，主要投資港股及美股，過去幾年「冇乜點升」的港股，或有望受惠A股升勢而上揚，而美股已連升多年，或出現調整，再升亦有一定困難。外滙基金之另類投資收入較為穩定，惟佔比有限，不足以扭轉外滙基金頹勢。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150127/19017809