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服務“一帶一路”，上海自貿區發展直接融資

上海自由貿易試驗區(下稱“上海自貿區”)正在致力於打造成為“一帶一路”的投融資服務中心，尤其利用相對完備的金融市場，推動直接融資的發展。

成為服務國家“一帶一路”建設、推動市場主體走出去的重要平臺，是今年3月底國務院印發的《全面深化中國(上海)自由貿易試驗區改革開放方案》(下稱《方案》)中，對上海自貿區的最新定位。

這個最新定位，在《方案》中被闡釋為新平臺、新載體、新樞紐，即打造“一帶一路”開放合作新平臺、搭建“引進來”和“走出去”有機結合的新載體、建設服務“一帶一路”市場要素資源配置功能的新樞紐。

這其中就包括，“發揮上海資本市場的國際化資源條件，建立境外資本與境內資產的對接紐帶。”上海市發改委副主任朱民說。

推動直接融資

由於在國內率先試點境外投資備案制，上海自貿區已成為中國企業“走出去”的重要途徑。僅上海自貿區保稅區域，2016年完成境外投資新設備案492個，中方對外投資額195.9億美元。

上海正在加快國際金融中心建設，具有比較完備的金融市場體系、金融機構體系和金融業務體系。數據顯示，2016年金融市場交易總額達到1364.66萬億元，金融業增加值占上海全市生產總值的比重超過17%，上海也已經成為全球金融市場體系最齊全的城市之一。

也因此，上海市金融辦副主任李軍對第一財經記者表示，上海為“一帶一路”建設提供強有力支撐的重點，就是發揮金融市場的作用，推動直接融資。

“一帶一路”的建設是長期過程，需要大量長周期資金，這就涉及到一個最直接的問題：錢從哪兒來。

貝克-麥堅時國際律師事務所上海代表處首席代表張大年對第一財經記者表示，目前“一帶一路”建設的主要資金來源是間接融資，也就是銀行貸款。

中國銀行業協會專職副會長潘光偉在近日舉行的國新辦新聞發布會上表示，僅2016年中國在“一帶一路”相關國家新簽的對外承包工程合同金額就達1260億美元，對相關國家直接投資145億美元，這些項目的承接和實施都離不開銀行的資金支持。

比如國家開發銀行和進出口銀行在“一帶一路”相關國家和地區貸款余額已達2000億美元;中行對“一帶一路”相關國家年底授信支持1000億美元;工行總投資金額3372億美元;建行信貸規模900億美元;中信銀行儲備“一帶一路”項目超過300個。

央行行長周小川在最近發表的署名文章《共商共建“一帶一路”投融資合作體系》中指出，“一帶一路”建設涉及大量基礎設施建設和產業合作，單靠政府難以提供足夠的資金。要豐富並用好各種投融資方式，動員市場和相關國家的力量，推動構建市場化、可持續性、互利共贏的投融資體系，為“一帶一路”建設提供長期資金支持。

據第一財經記者了解，上海目前正在制定金融服務“一帶一路”建設的工作方案。

李軍對第一財經表示，在加強銀行信貸等傳統金融對“一帶一路”企業的融資支持之外，上海將積極發揮金融要素市場服務“一帶一路”的作用，拓展實體企業融資途徑，推動“一帶一路”的資金融通，比如熊貓債、A+D股等。

今年3月16日，世界第二大原鋁及鋁合金生產商俄羅斯鋁業聯合公司在上海證券交易所發行2017年首期10億元公司債券。這是首家在我國發行熊貓債券的“一帶一路”相關國家企業。

熊貓債是指境外機構在中國境內市場發行的以人民幣計價的債券。中誠信的統計顯示，去年全年熊貓債共計發行1290.4億元，較2015年增長893%。

證監會發言人鄧舸在3月17日的例行新聞發布會上表示，中國證監會將進一步深化交易所債券市場對外開放，積極推動資本市場更好地服務“一帶一路”建設。

李軍說，上海還將加強與境外人民幣離岸市場和“一帶一路”重要節點城市戰略合作，吸引相關國家央行、主權財富基金和投資者投資境內人民幣資產;支持優質境外企業利用上海資本市場發展壯大，為“一帶一路”重大項目提供融資服務。

與此同時，上海也在支持境內企業在境外市場籌集資金投資“一帶一路”建設。“包括發行A+D股。”李軍對第一財經表示。

所謂D股，就是註冊在境內的股份有限公司在德國法蘭克福發行上市的股票。發行方是2015年10月上海證券交易所、德意誌交易所集團、中國金融期貨交易所共同投資2億元人民幣成立的合資公司中歐所。

上海證券交易所表示，中歐所優先歡迎境內A股藍籌上市公司，尤其是制造業及具有明確國際化戰略的企業發行D股。

不僅如此，2017年1月20日，中金所、上交所、深交所還參與收購巴基斯坦證券交易所30%的股權。李軍告訴第一財經，目前上交所也在參與支持哈薩克斯坦籌建阿斯塔納證交所事宜。

遠東宏信副總裁尚兵則表示，該公司將會利用自己的金融資源和產業資源，一方面通過股權收購，直接在“一帶一路”相關地區開展醫療、教育、公用設施等產業布局。同時也會通過為相關中國公司提供境內外資金、資本和資產的服務和支持，間接參與“一帶一路”建設。

推動金融基礎設施聯通

不僅如此，一些金融基礎設施也正在從上海出發，與“一帶一路”相關地區實施聯通，以保證金融市場高效運行和整體穩定。

金融基礎設施主要包括支付結算體系、法律體系等金融運行的監管規則和制度安排。目前，總部位於上海陸家嘴的銀聯國際已經在“一帶一路”相關50多個市場開拓業務。

作為中亞區域重要國家，哈薩克斯坦ATM和POS終端的銀聯卡受理覆蓋率，在短短兩年內，從50%和20%快速提升到目前的80%。預計年內將進一步提升到95%，基本實現銀聯卡在哈使用“無障礙”。同時，當地已累計發行超過130萬張銀聯卡。

在巴基斯坦，不僅幾乎所有POS終端和逾七成ATM能使用銀聯卡，當地還累計發行了超過340萬張銀聯卡，“銀聯”已成為巴基斯坦發卡市場份額第二的國際卡品牌。

俄羅斯則有約34萬臺POS終端和4.1萬臺ATM受理銀聯卡，年內受理覆蓋率均將大幅提升到80%。

數據顯示，2016年巴基斯坦、尼泊爾等國發行的銀聯卡在中國境內的交易量增長近2倍，俄羅斯、吉爾吉斯斯坦、印尼、毛里求斯等國發行的銀聯卡在境內的交易量增速也在50%左右。

除了自有網絡和品牌“走出去”，銀聯還通過參與境外支付產業基礎設施建設、芯片卡標準授權等方式，推動中國金融技術標準“出海”。

比如，銀聯與泰國主要銀行合作建立本地轉接網絡，並以此為基礎，幫助泰國創建自有借記卡品牌TPN。

銀聯國際首席執行官蔡劍波說，“經過10多年的發展，銀聯已經建立了一整套銀行卡技術、標準、系統和規則，這些銀行卡業務技術標準和轉接網絡運營經驗，正是一些市場希望借鑒的。我們借助‘一帶一路’倡議實施的中外合作的東風，尋找一些具有可複制性和可拓展性的項目，助力境外市場支付產業升級。”

下一步，銀聯國際還將繼續推廣支付清算基礎設施、技術標準等，實現中國與“一帶一路”相關市場金融基礎設施的互聯互通，提升中國支付產業的國際競爭力。

李軍表示，上海還將支持人民幣跨境支付系統(CIPS)為跨境人民幣結算提供保障，積極推動人民幣跨境使用。

同時探索建立“走出去”的金融服務跨部門協調機制，對真正服務“一帶一路”的實體企業建立綠色通道，加快流程，支持企業“走出去”。

上海自貿區管委會陸家嘴管理局辦公室副主任何建木說，作為上海國際金融中心建設的核心功能區，陸家嘴金融城還聚集著全球主要的金融機構和會計、審計、評級、仲裁等專業服務機構。陸家嘴利用金融機構集聚的優勢，支持銀行開展業務創新，比如內保外貸、銀團貸款等，滿足“一帶一路”重點項目的資金需求。

同時，陸家嘴還支持專業服務機構為“一帶一路”項目提供項目融資和風險管理等細分領域的專業服務。此外，陸家嘴還積極開展人才等重點領域的國際交流合作，為“一帶一路”倡議提供人才支撐。

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